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文档简介
1工程经济分析的根本方法在工程技术实践活动中通常遇到的问题就是工程技术方案选择问题,即在诸多方案中选择最优方案。而方案的选择是否恰当,是工程技术活动成败的关键。方案的建立和选择,是一个优化过程,它有四个根本程序:第一是建立方案,即建立尽可能多的而且是可行的方案;第二是预测方案,即预测方案在不同状态下可能发生的各种结果;第三是评价方案,即进行定性和定量的评价;第四是方案选择,即对方案进行筛选择优,为决策提供依据。在这个根本程序中方案评价是核心内容。因此,研究工程技术工程方案经济效益评价方法就显得十分重要。技术经济评价的方法很多,但是,常用的有六、七种。这些可以分成两大类。一类是反映资金随时间变化的动态评价方法,如现值法、年值法、内部收益率法等;另一类是不考虑资金时间因素的静态评价方法,如投资回收期、投资收益率等。由于不同的评价方法从不同的角度考察工程方案的可行性,所以在对技术方案进行评价时,就应选择多种评价方法进行评价,以取得最后的最正确方案。静态评价法静态评价法就是采用方案评价的静态指标,在不考虑资金时间价值的前提下,对工程或方案的经济效益进行计算比照的一种方法。在进行评价时,把工程工程的费用和效益数量化,使一系列的费用和效益概括成几个简单的指标,以提供对工程工程进行全面评估和决策的依据。在建立和使用这些指标时,首先假设所有的费用和效益都可用货币价格表示,然后再引入不能用货币计价的费用和效益因素,加以调整,以权衡工程工程方案的经济可行性。静态评价法主要有以下几种:投资回收期法投资回收期法又叫返本期法,或叫归还年限法,是以工程的净收益抵偿全部投资〔包括固定资产投资和流动资产投资〕所需要的时间。对于投资者来讲,投资回收期越短越好,可以减少投资的风险。它是反映工程工程财务清偿能力的重要指标。在特别强调工程工程财务清偿能力的情况下,它可以作为方案选择和工程排队的评价指标。投资回收期自建设开始年算起,但同时应写明自投产开始年算起的投资回收期。在用投资回收期法评价某一方案的经济效益时,因为方案的各年收益可能相等,也可能不等,所以计算方法也有区别。洗在年拉收益酬相等酷的情援况下仍,项孤目的络投资隙回收祸期可哭定义润为:腐工程旅投产扶后用汇每年摸取得伤的净胞收益萝把按初始剃投资掠全部钻回收蒸所需侮要的蛮年限劲。设俘K表鹅示项犁目方库案的吗投资结,M床表示熟方案术实施谅后的辣年净茧收益议,那么监投资俩回收振期拦τ汪为:毅假设由傅于生搂产及熊销售衬情况岁的变摩化年辞收益袋不等承,投液资回咸收期委可以仓采用停以下伙方法巩进行个计算阴。篇按达墨到设能计产香量那途年的浆利润逮计算预当投卸资回讯收期隆是指级工程挖按某哀方案埋投产满后,捕以达煌到设闪计产魔量那务年所千获得波的年锡净收鉴益为愁准,杆来计池算回问收该慨方案计投资压所需嚼要的贫年限域时,串仍可躁以用鸣上式清计算嫩,即脚投资棍回收锣期为滴:叮式中失M辈0你为达持到设茶计产榜量时嘉的年教净收联益〔柔有时章也用溜平均额年净阁收益赠来计咱算〕叉。象按累教计利暖润计首算润投资告回收有期是拼指从涉工程瞧工程房正式抖投产宫之日免起,狭累计嘉提供顷的年静净收情益的会积累剑总额非到达趟投资版总额辉之日漂起所血经历预的时外间。辈表达谣式为富:协式中站:M宋t覆-第笔t年恶的净预收益矛;艘纹B避t倡-第捎t年声销售睛收入减;剑尖C哨t也-第伞t年粘支出锦〔不急包括龟投资趣支出蚕〕。嗽投资袭回收弟期也长可用笔财务葛现金让流量跪表〔饶全部康投资贩〕中梳累计能现金忘流量墙计算客求得涝,详轨细公蒜式为刷:投例:烈有一条工程抢方案棚,建缎设期亡为2耗年,逃其投依资情搁况和粒投产献后盈俘利情另况如夫下表宁所示还。享工程驶投资焰与年晓净收笑益表劲松单位宴:万描元每年份撒(a炎)辞1勒2购3飘4犹5锣6镇7锈投入色资金任10日30鸣年净神收益辫-狭-慰87万20远3劫23旗3集35蚕0族35旧0坡未被绣回收碧资金竞10乱30撇10弄30和94危3饼74规0浇50拢7柱14蚀7扫解:汉由公河式得调投资林回收殃期是扔经济针效益隶的逆缸指标馒,该桃指标毛值越罢小,奥说明夫该方待案的像经济仪效益读越好偏。利蜓用投宅资回即收期脉评价企某个捷方案岂的经六济效渡益时拣,应坐遵循抗以下滨的评凑价标再准:就中选τ≦魔τ世n觉时,挂表示滤方案度的经颂济效尼益好港,方货案可别行;析当席τ榆>芒τ纷时,兰表示鸭方案度的经阿济效趁益不司好,跑方案陕不可乞行。覆式中右的丽τ鞭n表是标万准的鬼投资钟回收啄期。烘标准仆投资通回收用期的筹确定食是一声项很索复杂漠的工勇作,吹各行仔各业骄的生流产性锄质和敌经济徐特点裹不同驻、技旧术发园展速乖度不还同、馅技术俱装备坏和投么资结嚷构不环同,草在国训民经姑济中救的地喇位和罩作用秒也不敌同,构所以掏标准灰投资匪回收榆期是玉随各批行各疼业的猛不同红而不叫同。求一般妖情况趋下,加标准膀投资灯回收待期受炼以下活因素泛影响终:赶①旁投资紫构成带的比箱例。揪一般微生产禽性投琴资比粗重扩仆大,榨非生狗产性介投资帜比重住减少情,投煤资回裁收期刃可以勾缩短植。浪②雄本钱款构成性比例蜂。成抹本降姿低,绘利润俯增加活,那么炸导致猎回收猫期缩俗短。尊③租技术黎进步霞的程烫度。椅新产霜品发断展速扎度快可,老充产品覆更新邮频率悬高,未企业帆改造扔、扩傅建、仿改建迟加速劣等,躬都会刊使回蜡收期弹缩短祝。另贿外,惧产品哗的财巧税价辫格、捐建设午规模牺、投遵资能策力等乏也会窜直接滑或间坝接影由响投跑资回性收期阔。杠投资铺回收矩期作饲为评粱价指尸标,写其主昆要优窃点是削概念贿明确略,计正算简词单。裕由于径它判光别项迅目或辆方案升的标隐准是顷回收潜资金渴的速舰度越课快越旁好,对在对径投资泄进行就风险煮分析滤中有叮一定醒的作惹用,摄即能根反映扇出投顽资风厚险的皂大小琴,特南别是垃在资锤金缺削乏和居特别味强调通工程舍财务压清偿赔能力痕的情遵况下约,投真资回卖收期糖指标捞尤为真重要载。但倡是由鸡于这算个指馒标在唇计算浓过程售中不收考虑订投资养回收幸以后叙的经搂济效脖益,除不考昼虑项冰目在圆整个两寿命报期内培真实三的经甜济效窑益,常只能看作为倘工程械评价器中辅叠助指出标。睡为了对便于仿和静码态投杠资回款收期翁比拟亿,我扎们把楚动态国的投向资回军收期弓放在通这里竭介绍盼。为括了克省服静感态投屈资回须收期宜未考骨虑资矩金时私间价帽值的葱缺点来,可补采用蹄动态阻投资互回收渴期指舅标。兆动态腰的投谅资回约收期驶假设投屿资项掉目方骗案的芒各年戴净收圣益不茧同,位其计迹算公哭式为兄:欠例:着某项寇目方乓案有英关数朋据如迎下表荷所示异,基孝准折皱现率尾为1抵0%同,标木准动手态回刚收期苏为8肠年,辽试计撤算动碎态投旁资回鉴收期怒,并输评价刃方案蕉。灾动态拉投资弃回收直期计蚁算表拌各单位庸:万侍元励序号道年/率工程越0插1政2语3真4姜5历6材1贩投资谷支出背20萝50偷0秤10正0颂2顾其它币支出睁30姥0晃45测0繁45巩0斤45冲0显3农收入梢45挂0副70神0鹿70钞0劲70丹0社4喉净现乐值流贩量泳-2花0祖-5滴00递-1晨00某15航0塞25悬0赖25尝0中25推0词5益折现行值物-2荡0游-4乌54恒.6储-8捆2.晴6暴11村2.插7苗17附0.已8惯15保5.绢2宾14执1.贵1壶6衬累计送折现判值钞-2艺0掩-4志74洗.6型-5荒57之.2裕-4宽44辞.5惕-2怠73耀.7购-1笋18狐.5腐22脖.6胶解:娘由于魂动态震投资砌回收折期就装是累宴计折潜现值降为零把的年制限,使那么动筛态投认资回谱收期幅应按给下式干计算绕:狼由于粘工程车方案艇的投淹资回眯收期屑小于塞基准句的动依态投挽资回牌收期誉,那么刑该项净目可恒行。扮追加病投资饲回收烫期法座投资帆回收谷期只膛用于计一个使方案番的判目断,瘦追加脏投资巾回收乐期牲法搬是用恒于两犹个或泊两个露以上惧方案挨比拟饭的一芒种经列济评志价方同法。仇追加邪投资皆回收碍期是盗指一夏个方原案比钻另一耻个方引案多栋追加批的投结资,锁用两桃个方叨案的胶年成吊本节排约额疤去补梦偿所背需要做的年捧限。图假设追藏加投涌资回锣收期份小于祸标准梦投资贿回收骂期,叛那么投楚资的踩方案缠较优唯;反申之,纽投资前小的暂方案镇较优捆。银各方按案的它投资睁回收币期只仗反映经该方杆案本幸身的策经济员性,恒在多玩方案斜的经摔济比兄较中患,假设诵认为击投资冻回收拌期短裁的方伏案就腐是最咸优方专案,处这往看往会蹈得出瞎错误决的结霞论。越当多瓶方案惑进行喘比拟稻时,格必须狱用追四加投羽资回酿收期察法,那么来寻锁求在渴投资胞额一昆定的乡情况袄下能诉带来诱更多陕收益耻的方扰案。俭我们员分两正种情怀况加姨以介冲绍。炭在生私产能烂力相柔同情事况下制的追垮加投稀资回蚕收期从设有借两个俊比照困方案冒,其喘投资圈额分霸别为堂K桂1更、K浙2绒,经克营费羡用为旦C扔1脉、C病2休,并御分设货其它自社会羡有用轻效果乳相同迷。假设刮K妄1般>K耐2婶,且孔C崭1就>C敢2糕,这亿时显订然2敢方案脆优于知1方竟案;严假设K苗1>书K2像,但照C1暗<C僵2,开这时舞应用套以下合公式翻加以鄙比拟侄:册从这笼个公唤式可啊以看邻出,顺一般玩情况录下投乞资大巨的方亭案其壮经营依费用顿低,徒投资缓小的党方案显经营挨费用纯高,辅即假设臣K1某>K黄2,晌那么一忍定有魄C1堆<C盯2,茫因为枣实际庭上往毫往是订技术斗先进锡的方抵案投译资大剧,但氏技术铸先进月的方恢案由苦于设误备利拌用率孝高,静材料鸽利用涨率高问,劳蜻动生锤产养率高泊等原肉因,桌使得管经营滚费用赛减少神或效丝益增省加。祝追加咏投资末回收鬼期就顿是评律价追轮加投剑资部棒分带庙来的树经济渣效益讯,即冶:锣当摊τ鸽a截<糕τ化n宝时,猎投资获大的帜方案悲为优肾;盈τ球a柱>私τ哑n爽时,阴投资省小的段方案顷较优泊。集例:平拟建晓一个屿机械害加工草车间面,有称三个框方案绍可供零选择触,资走料如亭下,转假定切工业麻部规叹定嚼τ手n线=5秆年,奥问哪拾个方纷案最士好。弟Ⅰ岔方案岸:K更1=陷10病00柳,C权1=谨14本00厅;利Ⅱ磨方案霸:K佩2=吸12插00脖,C盟2=昼13剧00致;谦Ⅲ份方案枣:K穴3=址15属00娱,C仁3=普12妖50慌解:桐根据躬追加填投资弃回收陪期法京的计岛算公踩式,斥采用毅环比炕法比孩较得混:马τ过a柿(2赏:1棵)=仗(1平20斑0-揪10愉00灭)/声(1于40微0-斜13辱00示)=撇2年辜τ绿a羽(3吨:2掉)=炒(1救50垃0-糕12暖00策)/桨13障00同-1扛25瑞0)挠=6训年碰也就飞是说观Ⅱ留方案银是这谈三个倡方案伤中的荒最优命方案徐。雅生产霞能力尖不同弯情况渣下的肉追加抄投资晃回收矩期速假设对竖比的辨方案宅生产吉能力佛不同捏,首愿先应的进行日产量的等同究化,寨即计榆算单融位生坝产能汇力情会况下振的投袄资和永经营径费用受,假设趣仍存债在,睁假设此饶时仍沾存在充K1循/Q趟1>盏K2梁/Q湾2并么且C乡1/鼠Q1童<C电2/物Q2此时,悼追加助投资芒回收东期的付计算推公式榨为:盒例:聚跌有两毙个比离较方想案,淋数据权如下眨表所凝示,炊τ乳n铺=5者年,栽试选役出最炎优方径案。新比拟吗方案分数据剧表诚方案闸年产织量〔剥件〕钓投资晴〔元埋〕律年经多营成勇本〔敲元〕古Ⅰ遍10企00支20扛00作80轮0非Ⅱ敢60列0亮90落0阅60压0讲解:标年稿由于要计算栗得出泳的追棋加投党资回阿收期贞小于猪标准悲投资境回收熟期,限所以档单位员投资湾大的伶方案拴最优截。县应该虎指出缸,当涌采用稼单位依产品椅费用墓计算糖的追鲜加投倦资回熊收期高,对遮产量掘不同查的项佣目进嫩行优青选时复,有胡一个墙假定可条件尊,即伙投资从与年庙本钱丢分别垦与产冠量成遣正比浸,而轧这一撤条件贱在一项般情刷况下驱是不耍成比寿例的牵,故默这种冷计算饶中存完在着邮误差街。摩追加议投资旧回收叠期法琴不仅币适用弃于两朵方案番比拟挣,还扑适用斥于多叮方案耍比拟伞。多舍方案赠比拟幼时,堡人们韵往往瓶关心派多增柔加投些资的飘方案栏是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大抄小将膏影响虽方案垒的净恨现值键。为旧了反驰映投别资对勤净现仇值的循影响恢,我巨们又安采用趁了净碑现值护指数狐即净针现值趣率来僻计算捆单位岂投资贼现值公合计除所能花获得障的净诊现值别的大味小。够计算惑公式毯为:鸭净现吨值指岔数表巴示单胁位投雷资现扶值可摩获得季的收字益,嘴当一更方案技的净哪现值喂为正劣时,美其方亭案的耐净现咬值指睬数必你定大厨于零犯;当敲方案播的净顽现值任为负科时,淋那么方庸案的仰净现洁值指举数必捏定小乳于零猛。在桌多方隐案的疲选择妙中,荡净现物值越腹大的杰方案沿,经捷济效里益越尸好。销所以盐,在并选择除方案碗时,俊不仅危要选胳择净于现值润大的因方案胜,而弯且要诞求其率净现申值指驴数也旅较大痰。否象那么,傅假设一鞋方案乐的净雪现值也虽然肯很大货,但贯净现诚值指外数很哥小,甩在资灭金短难缺的聚情况响下,傲就不昨会选多择这驼一方尾案。妇因此堵,当萍资金柿短缺涨时,浸强调善净现赌值指纯数就帮更有耀意义葬。坦投资菌额可您以是方最初露投资犬,也仍可以熔包括眨以后粪的追描加投斩资,钳但均血应换杂算为串基准宪期的昏现值情。雕如两滩个投棵资方南案滩Ⅰ她和片Ⅱ桨,在贸利率朗为1捷5%瞧时,吊NP营V股1肢=3皂52另.2痒,N隆PV胃2锅=3撞72曾.6救。假设去从N东PV团指标碧判断窄,方觉案痛Ⅱ愚优于柔方案戚Ⅰ横,但逆方案例Ⅱ袄的投宇资额社〔3择65生0〕真比方哥案左Ⅰ盯的投名资额番〔3荷00它0〕头多6坚50胃元,康所以桑用N塌PV纹R或就PV挪I进周行比板较得僵:肆方案这Ⅰ桨:N敢PV侧R=旨35冬2.通2/恳30拴00统=0治.1恩17冲4迎方案屿Ⅱ跳:N曲PV舅R=泥37丈2.绝6/贞36必50栏=0南.1浓02控说明余方案笛Ⅰ搭在确餐保1卧5%剖的收垄益时括,每液元投盾资现森值尚材可获匹得0稳.1秤17嘴4元轿的额圈外收移益,御所以施在考拍虑投迁资的尿情况阔下,反方案公Ⅰ吴优于似方案歇Ⅱ穴。渡用净斗现值持法评活价方携案与晨用净浅现值数指数假法评朴价方蚊案有选时得榜出的疏结论坟可能迎是相帮互矛泻盾的缘的,限这时沟就应熔根据百具体命情况眉,选茧择一辱个为蛇主要压指标千,另块一个赶为辅府助指评标。师现值担本钱叛法饭在对负多个怪方案因进行瓣比拟乞选择嚼时,级如果宋诸方扯案的字产出慌价值坝相同奖,或虽者诸伯方案达能够河满足寸相同暑的需览要,升但产略生的训经济绳效益市难以且用价翠值形也式〔柴货币简〕计陆算出束来时汪〔如甩劳动遵备件塞的改质善、寒教育今、环政保等取〕耕,就看可以抄通过巴对各逃方案租费用考现值杠的比朝较进垮行选赤择。虽其公摩式为委:它例:本某油撕田输筐油工妖程有屑一个加15废年建节设计耽划,钥设计旁部门旱提出驼两个仍方案料〔假幕定方美案完棒成后礼效益识相同沫〕,洗资料刘如下址,试羊选择娃(i摔=7呆%)描。摸方案仗Ⅰ昼:三殖期计绿划,派资料菠如下称表:塔输油驶工程田三期室方案稍资料懒表局单凶位:醉万元鲜1-陕5年进6-调10省年痒11傍-1均5年例L驼投资弊60灵00你0愁50陷00番0斗40寇00告0追45类00筋0反年成冻本这15回00旨25伯00顾35削00梳方案掠Ⅱ揪:二障期计络划,膛资料叔如下奇表:灵输油厘工程极二期券方案跟资料锡表蛛单疏位:牺万元假设1-宏8年微9-现15蛾年肉L承投资委90肌00顾0未30详00携0心35落00快0趁年成令本寄20盾00垦30煌00邮现金怕流量捷图:解:沟方案获Ⅰ醉的现句值本钱本为绪:万NP灯C=调6+墓5(狱P/疯F,扔i,阅5)东+4薪(P沉/F匙,i齐,扒10缎)-蜻4.啄5(冠P/汉F,较i,鸦15恼)+步0.巨15搞(P但/A致,i江,5桌)飘+0扰.2缺5(请P/饰A,腹i,菠5)废(P牲/F蹄,i谎,5昂)+疾0.瘦35杰(P资/A揭,i糠,5肯)(包P/侮F,负i,倘10糕)=广12钉.0岛4订方案岸Ⅱ躁的现梁值成北本为丝:纹NP逼C=庄9+愁3(弹P/价F,参i,崖8)商-3假设.5疮(P甜/F痛,i毅,1到5)情+0失.2统(P仔/A卧,i讽,8洗)粒+0铸.3校(P泊/A镰,i恩,7元)(所P/坑F,沾i,供8)轮=1蒸1.采6坊因为妥方案米Ⅱ奶的现燥值成暮本小基于方盯案映Ⅰ床的现早值成球本,刊所以领应选仓择方添案毁Ⅱ许为最返优方词案。蚂年值鹅法亿根据湿现金督流量洒等值顶的概墓念,烤将项呈目方极案在论整个它分析曲期中丝不同芽时点播上发喂生的课有关柄现金滚流量擦,按疫规定挠的收趟益率厨折算显为整搭个寿忙命期禾中每匠个时距点上昏的年结均值肌,用志年均咽值进幅行项悦目方孝案的辉评价班比拟供,这环种比毛较分非析的姑方法鼠就称寒为年秤值法湾。状如果诱计算情的年外均值恢包括译了投看资、席年收烂入、惧年支边出,承残值马等寿贺命期狂中的宪全部测现金止流量蝴,就愧叫做森净年且值法坝,用纪NA露V表阀示;集如果馒计算桂的年抹均值扭只包罩括方租案寿必命期菜中的凝支出豪项和瓜残值级的现妄金流押量,校这时望年均绍值就籍可看班成为意是寿厌命期额中的膏年均混支出民,我售们称把它为凳年成懂本法前用符域号A许C表添示。寒净年典值法恒〔N知AV平〕奴设方榜案的蜜投资拾为K择,年城平均解收益哑为A阶1,故年均木支出宁为A告2,携残值勤为L费,利柜率为请i,朋方案暑的寿虑命期炕为n唐年时怕,该龙方案弦的净淡年值尘为:喘假设每她年的悦收支痛不同外,净帜年值值的表指达式细为:枣〔P额/F谎,i膨,n广〕糖=霜称为尽一次作支付挖现值高系数确,简耐称现凑值系反数完=斜等额是系列胸未来印值系妖数,员简称图年金任终值央系数阴=盘称为励等额尾分付揭偿债到基金后系数辫=灾称为允年金荒现值浴系数稿=柏称为百等额衣分付垫资本愧回收注系数尾利用王净年科值法歇进行缸方案乔经济奥评价独,当肌只评箱价一场个方赌案时首,假设惨净年甩值大月于零静,那么忌方案拘可取筛;假设每净年渗值小新于零矩,那么犯该方览案不修可取断。当伸对多怪个方啦案进韵行评泻价时歪,净熔年值疗最大饮的方星案为预最优页方案塞。忌多方集案年足值比未较与距多方住案现贩值比菠较最地大的股不同振之处拦,就灶是用单年值士法比燥较多问方案招时,发不考愤虑对余比方纯案的孕寿命奇周期猪,也锄就是咸不用船把各春方案标的寿优命期寒换算絮成相尸同的伴计算贺周期耗。就木工程壤方案按的评愚价结耀论而壳言,糖净现枣值与颗净年惜值是助等效渠的评博价指贼标,辣但采汗用净并年值芹比净班现值侦更为稍简单代和易晨于计患算,还故净勒年值转指标物在经嘉济评邮价体止系中拳占有液相当婶重要雁的地伶位。友例:葡有三动个投吵资方票案A周、B肥、C坚,现捐时一榜次投稍资分幼别为统20染00娘0元缠、4匪00漠00逆元、裤与1桐00宰00夏0元惩,设大三个灭方案策的有哗效期赴均为位20陵年,抖方案毛未实鲜施前抬企业躺本钱抚每年施10埋00有0元雨,A候方案糕年节涨约成比本3眉0%博,B信方案斗年节上约成诊本5外0%诸,C鸟方案阴年节昂约成清本9假设0%揪,2肠0年施后,猫A、蒙B方姨案设损备残裕值为谅零,范C方水案残猪值为蔽10酬00躁0元农,假谱定收植益率王为1茄0%回,试期评价态此三析个方扰案。械解:控方案捉A,耗现金日流量孟图赵,净允年值妥为波NA需VA制=-赏20沈00张0(题A/陶P,罢i,侮20水)+拔30巧00技=6误50盛方案谜B,的现金弦流量乎图她,净著年值逮为利NA缘VB晒=-起40零00登0(闪A/奔P,洗i,显20叫)+棋50责00饿=3税00豆方案拜C,集现金证流量艺图棍,净躲年值纤为群NA税VC到=-修10慧00污00踪(A详/P妇,i疮,2第0)停+9授00钉0+独10悲00拢0(住A/蚁F,罗i,奇20冤)=牙-2毕58溜0哈由此盐可见致,方禾案A敬在经陡济上校是最息有利燃的,守方案黑C最斗不合站理,怕这个郊结论顶与用键净现威值法些所得离的结约果是躁一致驼的。臭〔P条/F图,i撇,n绿〕孝=暂称为炊一次宋支付阿现值蓄系数愚,简鲁称现近值系朵数杜=夜等额面系列轧未来忍值系沃数,豪简称翁年金苦终值膛系数纱=斜称为起等额趟分付固偿债绞基金默系数前=侨称为止年金饶现值楚系数游=瑞称为久等额讨分付刃资本天回收速系数到年成笔本法况〔A片C〕锁同现反值成锁本法串一样婶,应联用年司本钱洞法时相也是准在假惕定各称方案估能满专足相单同的击需要柳前提冒下,廉或各泻方案怪的经扯济效验益相头同时虑使用斜。项堤目方沃案中逐的费添用不口外乎席是皆一量次卧或数屑次的际投资蚀以及竖每毯年都杆要发处生的乐各种浓费用前〔有阁时还掘有残龙值〕杂。用睛年成置本法汇进行惕方案塌比拟啄时,同也就符是将讯投资绸换算劳成等核额年事支出脑,然娃后再负加上亩每年成发生趟的费犯用〔哲假定熔每年构的费挨用相阅同〕身,就考得出咏年均店支出批。但鸣如果震每年果的总翁年支块出不识相等产,可摔先将贼每年剪发生封的费足用换步算成摄现值月,再胡折算重成等投额年栋费用豪。粗年成稠本比站较法驾是以蜓费用乐最少色为方判案优朗选的栏标准甚,其校公式躺为:搏假设方浓案的抹投资岔是一辰次性订的,爆即在暮零年循一次推投入锦,而蓝且各居年的算经营德费用妙均相筹等,库那么上灰式就匆变为边以下肢形式摧:亮由于惑(A拆/P质,i落,n专)=追(A泪/F恋,i译,n斩)+僻i,蹦故上冰面的以公式弟又可季变为筹:或:绿例:蒙某工怀程的缎物料逝搬运葬有三披个方据案可良供选悠择:跃Ⅰ抢:人瑞力搬脚运,芦每年浊劳务侧费用缸为8揉20栽0元访;永Ⅱ良:采法用一智条运匪输带尝,投浙资1昼50牲00朴元,遭每年墓劳务猪费用竹33好00西元,鼠动力技费4患00套元,怠维修后费1县10党0元寇,税草金3麻00倾元,夸10遇年后决残值映为零把,年地利率挨为1三0%驴。店Ⅲ窃:采特用一仁般运具输装计置,蔬投资讽25翠00锯0元低,估毅计1桃0年妙末残文值为盈50图00店元,届每个蛙劳务决费用循17巾00至元,存电费展60制0元协,维腥修费天为1母50树0元虫,税悉金5适00课元,包试优险选方欢案。地解:嚷根据太年成滋本法秤的计梦算公忆式得河:繁AC绘1=假设82亭00嗓元揉AC孤2=砌15洁00丛0(抹A/纵P,产i,副10旦)+杨33阶00刘+4迈00江+1笔10窃0+池30锈0=控75种41声元络AC筒3=牌25其00弹0(质A/便P,跳i,返10进)+魄17正00填+6误00刮+1柄50遵0+题50拆0-馒50荐00野(A产/F忆,i炮,1炸0)椅=8象05混5元绕从以义上的涌计算云中可蝴以看情出,荐方案绝Ⅱ册为最蛙优方届案。驼收益小率法盒内部猪收益地率法截(I希RR象)蜜内部奋收益络率(柜IR闭R)悲法也鄙是西斥方国眠家工狼程项耍目评芦价的因常用港方法羽之一牧。要文研究尽内部闻收益泥率法跃问题迹,就狗要弄报清两协个问不题:早一是钓基准否投资妇收益援率问法题,杜二是雷净现胞值N抓PV染与i砍的函旱数关喜系问察题。托基准危投资章收益矿率是隔反映兴投资浆决策培者对元资金事时间塘价值熔估计团的一冰个参找数,淘恰当验地确鸽定基伐准投彻资收取益率变是一赚个十灰分重冠要而雨又相北当困肥难的源问题葡。它瓜不仅挤取决突于资绝金来从源的歼构成纳和未塞来的推投资痛时机挽,还分要考请虑项最目风谦险和虏通货种膨胀吓等因鸭素的迈影响慢。但工从根售本上能说,弓基准会投资波收益从率是邮根据洁企业已追求技的投毫资效控果来夺确定辆的,怀因此效,选顶定时策应遵签从以倒下基脚本原罪那么:纵以借第款的岔方式督筹措跃资金锋时,刚投资甘的基扰准收坚益率价应高静于借卵款的有利率茫。狂以自惯筹资育金方妈式投复资时傻,不宿需付找息,祸但基寇准投配资收圆益率宗也应零大于五至少耕等于却借款墨的利谁率。建考虑绪部门艺或待巴业的蛇风险光程度森。风刘险大寒者基嚷准收式益率驱略高钱,风浪险小产者那么柿应略太低。泄在石传油工授业内首部,见海洋财石油同勘探危开发母略高催于陆疫上石势油勘潮探开窑发,竖这是吗因为权在一颤定程训度上干考虑须到海亭洋勘筝探开签发风厌险较路大。县分析乌研究笑各工适业部托门或皮行业沿平均淹盈利商水平虫。投机资者逮投资齿的目富的是闻必须枕在偿僚还借室款后界得到尼一定悔的收她益,罢但收寒益的习大小罢那么要芹由史行钻业的物情况始决定里,不士可能冶千篇城一律趴。乔通货捏膨胀机因素散。根慌据国颈外的霸经验快,基孕准投狡资收械益率啦应高棍于借踩款利院率的块5%类左右哈为宜召。在娘石油榆工业胶内部闲,陆孕上油围田开疑发一鸭般为震15电%-湿18咬%,获石油监加工峡18恶%,捐化工三13磨%,饶海洋甲勘探阀开发月曾用筐到2车0%椅-2炉5%盟。纷当对泰某方叼案进格行评污价时肿,采避用净莲现值啦方法内虽然捷简便勒易行骗,但帽有采光用该兽方法寨时,袍必须粉先给酿定一垒个基洪准折眉现率贤或目势标收锄益率敞,而刚且其它评价腐的结琴论也支只诱知是窜否达奉到或药根本萌要求碰的效谣率,荷并没概求出罢工程星实际崭到达霞的投战资效瓜率。寒内部瞒收益辈率正袋是净薪现值毁法的腾补充盛,它徐求出丰的是欺工程茫实际巨能达毅到的嫂投资米效率充水平深(即谁内部伏收益凳率)旁,而犯且不洗用事悔先给疾定基洞准折剩现率何。氏对某扁个技耕术方逮案来事说,认由净乔现值柱的公惠式可都知,爽在整坟个寿霞命周谷期内率,其候净现泄值的杀大小类与所芹选定象的投奔资收蒜益率燥i有狭关。纹假定撤我们管计算庄的时瘦间长撒度和凶现金骡流量伐不变留,只吐改变汽投资乏收益幅率,掠从净棉现值形公式蓄可以奔看出幕:慈利率监的取凝值不肚同,失直接普影响诞到N毫PV协的大甲小。乘如果霉将利过率看镰做一耐个变肆量,初NP驴V与限利率谋的关劈系可腾表示搜为:悠NP因V=佳f(轰i)斜,此旨函数贩称为法NP袖V函凉数。浆对于伐一般怠的投思资方将案而骨言,零NP蜓V函财数是列一个悄单调亿递减荒函数手,测如图绳(手跳绘)猛一般须情况虏下,风同一聚净现股金流侄量的荐净现签值随访着折拖现率烧的增厘大而锅减小降。屿NP秤V函旨数曲炸线与效横坐皂标的蹲交点旨,即率当N跟PV间=0亮时的陈收益挎率就杨为内拉部收忆益率探。因很此可行以明斥确,爹用净坟现值各为零赵作为今条件闲,反旷求出鼠净现快值为阻零时被的i汗值,毛就可堂以得推出项邪目的慈内部发收益啦率。筛其定裕义公妹式为妈:础内部垫收益凉率的却经济访含义瞎:在螺这样今的利向率下晒,项之目在恰寿命赔期终狂了时饥,恰排好以必每年服的净优收益供回收慨全部盟投资赴,因摘此,星内部毅收益细率是浆指项蚂目占堤用的护尚未旦回收轨资金菜的收舅益率仰,而忠非初控始投拒资的玉收益伴率。课内部肿收益就率越刮高,权资金鲜的回燥收能轮力越压大,痕相同毛投入仇回收固的资袖金就虹越多铁;反于之,境资金泄的回刃收能呜力越甜小,眉相同限投入乳回收调的资廊金就你越少甚。涉内部膝收益傲率的篇求解坟方法嘴:耽作出脾方案誉的现腾金流阔量图狠,列肺出净枯现值涂或净僵年值绑公式甜。咏任取讽一个煤折现倍率进叨行试赞算,乳假设N德PV益<0秆那么说凤明这印个试折算的浩折现批率取垒值偏筹小,窜重新银选取肿折现匹率试劣算,捉假设N孙PV刚>0赖那么说闲明这壤个试狂算值听偏高搅。这畏就说益明内驻部收啊益率躬在这未两个眠试算傻的折秘现率双之间桑。啄内插粗法求僻出内芦部收周益率并的近炉似值宅,内田插公扑式为孝:椅式中忽:i障1、升i2轧分别略是使拢净现技值由丝正转奔负的味两个财相近刷的折脾现率侧,且品i2浙>i脏1;抽NP程V(棋i1彼),君NP烂V(董i2妨)分租别为劲i1哨、i炎2时弦的净陡现值贡,且横NP泻V(逃i1犁)>分0,溜NP娘V(益i2奏)<吧0。短例:侍有一致方案嫌,投躬资1着00杆00塞元,糠方案狐的经弟营寿目命为异5年箭,届前时有校残值压20李00夜元,肠每年果收入渡为5海00鉴0元沿,每扶年支州出2蝇20惹0元跪,求喉方案棚投资悄的内弯部收土益率泥。俗解:耻NP坦V=仁-1锯00阳00但+2弱00旁0(黑P/贤F,咱i,怠5)足+(旗50吓00扔-2俘20分0)修(P验/A碍,i薄,5铸)匀试算新:当厅i1恰=1恋5%怒时:炮NP灵V=昼-1不00冶00迎+2泉00根0(挤P/菊F,鄙15毁%,沸5)饲+(罚50提00钥-2放20兼0)蔬(P印/A降,1费5%胜,5渣)=气36当5塌当i座2=叔20役%时拆:N征PV壶=-咸10绍00妥0+虫20塘00悟(P舱/F纠,2召0%须,5帽)+南(5饮00薄0-绍22柔00健)(锋P/负A,乘20希%,钓5)估=-掌59跨8没由内伙插公福式得未:赤=0躬.1狸5+粒36夫5/渣(3澡65裳+5婆98六)*怠(0扑.2患-0香.1犹5)孝=1购6.无9%晓对于望非典阵型投哗资项乐目来荷说,弊方案龟的内宫部收魂益率村可能著不是福唯一墨的。京第三盒节期备鄙选方症案及穷其经哨济评阔价方蕉法菌在工涂程技腰术经络济分押析与稿评价情中,母除了粱对单阳一方冻案进嫌行分谅析、狮评价更外,政最常惧见的攀情况挥是进询行多丈方案比的选拍择。亿多方搞案选东择的劈实质权是计捏算和干比拟预多个饶备选雄方案晒的投体资效趣果差絮异,衰并按份照一匠定的曾标准赌决定乖取舍奇或进哲行排拦序优乡选。睛一、黎备选敬方案筐及其劳类型叛在收挑集、纤分析宾和评本价方兆案的口同时匠,分飞析人黑员也云可以爆提出国实现拼目标名的备兴选方怪案。扯面对惭多个搂可行哗的备宪选方膊案,尿要做翠出正翠确的哪选择难,首那么先必卵须明松确这担些方素案之各间的崭关系型。由悉于经叨济决离策问辰题的蛾性质瓦不同冤以及钳技术揉或财卧务上祥的制式约,评我们逮通常个把方舍案之故间的处关系思分为医互相键独立膊、互渗相排崖斥和河混合筹三种杀类型控,并泼分别跑称之板为独元立方珠案、点互斥骡方案屈和混轿合方红案。斤(一夸)独浇立方妙案创在诸骂多备朝选方秒案中铁,接爆受某如一方悦案,搁并不疗影响职其它祸方案陆的采姓纳,宋在选苍择时桨各方超案可织以任败意组泄合,混这些颠方案汗称为茶互相啄独立醉方案镰。独秃立方盟案的榆特点侨是具司有讽“征可加矛性肆〞押。比撤如,速A与思B两独个投窜资方稼案,钟只选佣择A充方案祥时,糠投资畜30描万元滚,净桐收益腹36共万元既;只监选择狼B方税案时贺,投桐资4球0万爷元,称净收旱益4壮7万子元。峡当A乐与B序一起睡选择青时,谈共需子投资利30洞+4启0=赶70集万元皂,得伴到净浑收益剧36降+4钥7=宁83眉万元芒。那绢么,映就可废以说盒A与桨B具倾有可唉加性庸。手(二戒)互辜斥方瘦案孤为了反实现抗同种浪目的传,有锋多个姑备选寒方案兄可供姨选择桑,接快受其胀中一撒个方善案就犁会排启斥其寒它方痛案的猎采纳块,这桐些方盼案称都为互怎相排法斥方墨案。冬比方踩建设赏一工柴厂有主甲、株乙、接丙三味个选微址方蕉案,猴选择息其中教一个衣方案迁,就发不能汉接纳印另两赢个方改案,智这三冒个方梨案那么躁为互肥斥方锄案。辈(三悬)混荣合方帝案杀在实宰际问料题中票,方晨案间离互相竿独立情和相冶互排伐斥的护关系己往往戴交织鞠在一扫起。例比方横为实邀现环缠境保娃护目嗽标,乔某公紫司须怎对所印属甲故、乙踩、丙仙三个氏厂的托废物言进行虚处理伍(三姑个独贤立方湾案)员,而刚各厂展又有矛燃烧略、回币收、刷填埋证三种层互斥泻的方办案,束这样洪就组椒合成摊九个荐不同裹的方洪案。逢这种音类型保的方粮案就编称为侨混合弹方案红。康二、康独立负方案劳的选例择方级法貌独立横方案踢的采汤用与冰否,龙只取源决于粘方案筹自身钉的经展济性然,且柱不影击响其挠它方击案的宵采用不与否励。因鞠此,遥在无炸其它餐制约炒条件冷下,版多个躺独立榜方案摇的比稿选与强单一经方案韵的评心价方惧法是克相同续的,蛙即只飘需检插验它顺们是勺否能细通过卧净现翁值、之净年涌值或怜内部辆收益欣率等晚指标推的评病价标坝准,赌就可球直接决判断敏备选螺方案机是否谦能接剂受。惧在对抹独立较方案尿进行寒选择矛时,思可能尘遇到括两种牧情况唯,即跳无资她源约营束条进件下舌和有寺资源谷约束鬼条件锐下独玩立方贼案的况选择城。带(一棉)无施资源淘约束惰下的买独立拖方案淡选择白无资名源约称束下浪独立穿方案暮的特宇点是日各方诸案之光间没鸭有排元斥性拼,只他要认异为各愈方案也在经圣济效东果上破可以绸接受世的,监方案掏即可殖入选检,且轨各入舞选方浊案是贸可以动并存粱。常知用的却选择痕方法灶有:作1、月用N吧PV宫法和胀NA候V法激选择鼠独立垫方案畜用净捧现值窃(N袍PV巷)法叨或净六年值像(N灰AV旷)法翠选择顾独立怖方案瓣时,昌只需禁接基污准收爪益率慧分别顷计算脏各方竿案的瓜NP眯V或拢NA邀V。届当方术案的百NP年V或扭NA章V的修值为嫂正数镜时,忌那么说码明该敬方案凉取得禾了超给过基趁准收河益率谊水平呀以上挎的收吧益,吸方案县可取伤。雕例:掌某工慎程项贯目有糕A、趣B、哗C、逐D四虑个独光立方批案。列有关嘉资料热如表室所示老,当卵期望悉收益旬率为犬20礼%时鲁,试饼做方斤案优恰选。辅方案谷A样B蝇C浩D僚投资度(元降)住20羞00蝴0裹15尘00董00遮30峰00详0家16栏00音00稻寿命推(年获)穴5型10瞧20皂30种残值污(元瓜)袋40谈00胸-1清00检00牺0促10膛00猜0县年收北益(魔元)运60治00吃40汽00伍0缸10准00登0灾40澡00渴0伤解:浙用净迷现值松法选女择方园案得卫:们NP粥V停A毕=-汇20宰00痕0+双60布00填(P翠/A割,2惨0%报,5谁)+郑40是00轨(P肝/F羊,2温0%且,5均)=参-4陈48仪.8魂(元性)迁同理椅:庆NP香VB辈=1纵60备85组(元识);崖NP维VC兼=1蚀86欣96甜(元碧);从NP办VD伙=3径95削76深(元股)似可见很,方王案B于、C忽、D锤净现区值为匀正数穗,方版案可略取,伙而方螺案A兴净现球值为鸟负数壶,不陷可取京。锈假设用飘净年薪值(怜NA结V)映法选严择方鲜案有悬:厦NA航VA链=-侍20练00谨0(阔A/痕P,致20送%,与5)与+6淘00丑0+鉴40哪00序(A痰/F石,2警0%邀,5忧)=即-1济50抬.4蛇元粘同理写:N拣AV像B=匀46绪10基元;愤NA彼VC南=3衣83豆8元距;N教AV飞D=防78向65邮元踩根据况净年粱值法圾的判辰断准集那么,止仍选临择B块、C米、D兼三个证方案丰。寨由上掉面的渡计算溉结果杀可以舱看出完,用蛾NP衰V法散和N毙AV跨法计盟算得阔出的猎结论侵是相陵同的猎。碰2、戴用费猪用-察效益幻(B迈/C英)对棚比法狸选择势独立样方案悄效益里-费当用(杆B/拴C)队之比拖是一体种效己率型礼指标居,其冲计算状表达奶式为览:忽净效谢益包汇括投第资方扁案所保带来鞭的全课部收炊益,惰并减蒸去方各案实忌施所农带来浅的损侨失;盯净费庙用包葱括投合资方夸案的熔所有宝费用丧支出即,并杂扣除海方案数实施陪对投仰资者匆带来护的所黎有节膊约。暮假设方愁案的厦净效姑益大雨于净兆费用委,即陶B/室C大钟于1斥,那么尘认为错这个岩方案热在经艇济上以是可观以接皮受的晃,反阀之,努方案够那么是腾不可吐取的催。因祥此,岩用效事益-缩费用拦(B瞒/C表)选闯择方姻案的激评价孙标准改是:党B/痰C>博1。例:它问题腹及数离据同殊上例啊解:左根据窑效益裤-费蛇用法蛇的计描算公同式得煤:总A方宫案:祖本钱捎C=束20真00爹0(竹A/塞P,口20婚%,体5)呢-4逼00拿0(衔A/思F,治20污%,趟5)胁=6羽15恒0洁收益紧B=记60殖00过,那么遗(B搭/C礼)A茂=6殊00咳0/鸽61苍50码=0忧.9傻7信同理陷:(耀B/引C)俘B=迹1.伶10叮;(姥B/联C)毕C=夹1.隔62烂;(搏B/颜C)调D=凯1.菌25配根据古B/狠C法膀的选撤择原生那么可纪知,挺应选昂择B娱/C哲值大跟于1弄的方冠案,匀即选历择B从、C发、D路方案靠,而秒方案钉A的标B/瓦C值歼小于谎1,关故不裕可取浸。蜜3、铃用I孕RR有指标断选择役方案资用I挪RR虑法选午择各帖备选叹方案玻,其露选择淹的原抢那么与芽单方诸案的肺选择姿原那么纳相同锄,我句们仍座以上批例为尖例,霸设四肃个方产案的灾内部餐收益运率分六别为胞IR宾RA伴,I亦RR旺B,系IR郊RC瘦,I驾RR氧D,食由方职程:怖-2动00帽00泳+6乌00象0(耍P/对A,崇IR绘RA融,5笔)+蓬40柿00建(P汽/F腔,I不RR丘A,号5)状=0择-1晴50拿00纸0+典40薪00矮0(比P/涌A,针IR勿RB送,1劝0)傻+4疫00犹00特(P扫/A以,I假RR朝B,凑10梅)-歉10隙00熟0(可P/宾F,疫IR靠RB芝,1乘0)夕=0馒-3阔00状00继+1么00香00非(P舰/A陈,I扒RR稿C,削20彻)=苍0仿-1配60柄00除0+炕40溪00纳0(洋P/钻A,务IR董RD钢,3忌0)盟+1骆00贱00齿(P杠/F闲,I成RR政D,啊30沫)=京0测解得沉各自肿的内哑部收煤益率许分别薄为I森RR菠A=股19众%,满IR城RB筝=2漆3.征3%孟,I依RR刮C=趴30签%,吹IR粥RD傅=2替5%四,由静于方落案B路、C册、D独的内卸部收雹益率谋均大蚕于基缸准的主内部阔收益镜率,季所以急这三栽个方恒案为意可选遵方案突。堵(二难)有通资源妨约束昏下独御立方袖案选填择羞独立惑方案授虽然望在选蛇择时甚互不渡影响隙,但初当资皱源有界限额杂时,饰即使托所有攻的备偶选方仓案都圣是可适供选端择的街有利款方案坟,也腥不可迷能全睬部被蹲采纳籍。这棵时选改择方缘案的增最大笑目标快是:叉在资判源限秩额内茶使所芽有资涛源能赶最有牲效地假发挥钞作用舅,取僵得雷最大晋的总粱效益余。同信时,梦有资恨源约植束的商方案诸选择本问题译,主讲要是端独立务方案法而言枕的。女因为寺只有败独立匠方案佣都有常可能式在资霞源允垦许的剩情况互下,敏假设干勇个有参利方完案得守以共敏存,锋从而丛形成炕资源巩利用押效益薯最正确奉的组惕合。眉受资得源约炊束前晓提下干的方见案选掉择方泛法主氏要有那么以下葛几种卡。谨1、响内部防收益谣率法夏(I舟RR挖)折在有省资源括限额慈条件慈下,功用I廉RR炎法解尼决独伍立方衰案选剧择问踏题时余,一壤般珍步骤爆如下样:纹①丽计算缎各方免案自溜身的超IR使R值扛,将绍IR巡R值硬小于伪基准袄收益华方案熄舍去上。悠②暂把各林备选紧方案完按I妇RR色值的枕大小制,由哗大到鹿小依剂次排染列。私③碎在排即好优滋选顺湖序的裂方案烘中,焰依次仆选择兽方案祖直至设尽量拿接近扛资源盘限额屋为止梁。侵④活假设依萄次选四择方泰案的秋的结载果,萝出现浪一部阅分资葵源剩父余的番情况使时,笨那么应宗将各荣备选班方案告重新箱加以续组合被,然缘后选赢取总跃体投俗资收岩益最谜大的烫方案姻组合愉。昨例:舒某工胃程投砍资预纠算为侄35迅00返0元惑,现落有六棉个独送立方联案,协资料弓见下风表,肺假设基篇准收有益率葱为1婚4%少,试茄做选跪择。碌各独汗立方摩案现漠金流那量表励方案劲投资女额(糊元)袍寿命罚(年咽)断年收弦益(份元)耐A号10冠00赠0刻6剩28张70跨B威15无00毅0株9龟29松30惧C刚80撑00愉5栋26宗80桶D孟21掘00悔0柏3敌95揉00际E港13虽00困0滋10侵26酒00播F称60求00纤4神25梁40刻解:手计算房各方拣案的腿IR灵R,啄并按裂IR辟R由过大到雷小的烟顺序匹排列援,结霞果如寄下表闲。其陷中排锄除了抗IR脆R小稠于基自准收表益率诉的B俯方案竭。惹各方舟案的罩IR艳R计柔算结狡果馋方案碎IR秧R涂投资曾额(嘱元)洗投资盈额累淡计(胶元)茅F淘25就%反60糊00泛60销00刑C舰20徐%盆80黄00讲14钞00爱0舰A滑18敲%直10将00拘0雾24仪00播0脏D紫17史%赔21烈00猜0淘45酬00当0犁E与15曲%柏人3授00仙0重58撑00此0小根据超上表沿的计傲算结衰果应烫选F点、C默、台A掌三个呈方案宰。但纠这一峡选择耳尚有源11雕00象0元席资金任剩余庙,假设办将此博资金拌投向然基准紫收益睁率为界14凯%的们基准姿方案栏,那么珠这此岂方案滥的总岸体收栏益率温(T享RR孕)为亮:勺TR传R=分(6川00服0蹄×脖25扮%+粱80少00学×束20骄%+搬10袖00蚁0昌×舍18写%+民11还00减0偶×梅14骄%)文/3芬50侍00慨=1贞8.疾4%般由于谅有剩银余资宁金,纳所以捷,如枪果重徒新选文择合永适的者组合得方案绝,不烘仅使眉剩余请资金财得到畜充分倦利用歼,还罢可以夏使组洞合方嫂案的稻总体潮收益刘率获奶得最轿大值个。对排各种才组合疑(投废资总裂额不班超限隔额)惕方案畅,其喇总体习收益弹率如火下表干所示榨:走各方薄案组席合表执方案莲组合彼总投藏资额担(元搞)居内部晶收益假率(寿IR超R)胀F、好C、仆D松35跳00章0柔19义.1黎%咽F、惩C、送A摘24续00鲁0活18汗.4事%闭F、依A、男E垂29愧00栽0纹17亡.4遵%稿C、泽A、犯E转31电00肿0饶16眯.9挡%义根据羊使T贷RR铜最大争的原落那么,肉应选厘择方背案F世、C勿和D汤,而雷不应数是F晴、C艘、A反。潮2膝、净槐现值页(N搬PV害)法便和揉净现燕值指踏数法埋(P掩VI进或N湾PV此R)旋这种反方法没就是仔依据见净现拢值与蚁净现隔值指泪数这活两个凶指标冷,分亚别将愚净现俊值与杀净现咽值指形数大罢于或困等于玉零的赢方案折按各俭自的知数值鲜大小驾依次染排列树,并呢以净典现值玩指数远为主加依次提选取怨方案羊,直修至所罢选取辣方案寻的资逆源总使额最扣大限禽度地千接近盼或等测于资绿源限蜓额为炭止。润此方烂法选钻择方柴案组食合的怠原那么尝是:翅在资站源限别额内陵,使凭所选葱取的润方案雹组合没的净眠现值河最大希。面当方采案资塞源总拘额资差宫别不头大时芳,可卧直接执用N诉PV贡法进盲行选咳择。压例:馆我们奶仍用图上例烘中的蹦数据危。对脸上例兆中的盼问题聪,当览用N修PV裤法时中,为删计算平简便效起见繁,先洞按各斧自寿扎命计胸算等盘效年疲金,校然后堤以岛寿命就最长易方案撇的年服数为缎统一莲计算吧周期旬,再坛转化饭为现痰值。出下表户是按积NP瞒V由鲁大到希小的貌顺序藏排列意NP勺V为弓正值也的各剂备选其方案趣。汤各悦独立贴方案寨的N匆PV筹值婚方案轰NP扯V(含元)服投资亚额(顺元)屯投资剖额累婚计(潜元)怠F气25厉08屑60真00诞60冒00步D岩23盼72槐21超00叉0晕27想00木0桌C望18邪26斧80在00恶35刻00户0榨A滥15拐56次10忆00嗓0拦45铁00雹0澡E木56谋2梨13往00版0羽58魄00钻0成在投漂资预好算为针35巩00阀0元杆的条膊件下迅,应客选择怀F、育D和耳C方庸案。棚当各包方案轧投资四较大痕时,午用N识PV遮法比已PV研I法到更容饿易得四到合竖理的仓选择信。然做而为赔了得船到最烈大收各益的似方案京组合雾,一烛般需俩联合歼使用亩NP沫V法产和P外VI符法。即即首叫先根宝据P朱VI公法排帮出优贷选顺触序,煌然后造进一删步反漆复试散算,立找出包NP守V总挂额最垮大的往方案叮组合泊。启例:掌对一绝项6绵00羽00燃0元是的资血金预席算,制有八袜个备魔选的慧投资穴方案祝,其袋投资萍额及企各方附案的珍NP训V值穿与P嫁VI荒值排唤序结蕉果均任列于中下表阴,试壁做出菜最正确愉选择摄。疯各独循立方屯案的谋有关者计算所指标村方案俘投资盖额(那么元)桨NP顶V(肯元)善按N悲PV叛排序脉PV王I弱按P皇VI烧排序栋A损20虎00读00究12州00觉00波(1适)锡0.挡6慌(1龟)苍B再12孟00抢00脾54次00级0遍(4困)懂0.房45呆(2耻)炸C根40什00肥0范50傲00虏(7帐)甜0.榴13止(8岩)股D悦90慢00卫0临25尺50择0遇(6匀)捆0.诊25腰(4炎)附E承13绢00临00采28困60透0社(5瓣)誉0.浪22腔(5茧)途F峡36飞00垦00幻64律80纹0傅(2匆)矮0.仰18急(6逗)忠G按30首00俭0筋42材00梯(8席)想0.独14鼻(7捡)局H毛15磨00牵00水57咏00白0律(3形)弊0.练38纺(3切)式解:怕根据宅60根00惹00脏元的育资金职限额丧,按宝NP联V法挥应选众择A兆、F猫和C政三个金方案决,其剥NP择V总宋值为部18裁98略00慎元。贱假设按显PV晚I法晋应选鸦择A举、B层、H近、D访和C假方案茅,其糟NP赠V总秃值为符25锹85炭00饺元,弦优于扮NP甲V法防的结睡果。死考虑昼到C孕方案脖顺序串靠后召,重遥新试窜算组梁合,齐按P绝VI止的顺轰序,垃保存旨A、塌B、寒H,蹲将C炼和D乖换成片E,碗那么其鞭NP便V总缝值为酸25赵96决00咳元,疤为最催佳选残择。潮三、兼互斥江方案聪的选登择方梳法嘱互斥垦方案遣的选拘择一口般是何指从侵满足郊资源家要求岸的众秀多备神选方顽案中椅选取阻一个东最有蒙利方申案的垃过程台,晒且轰最有良利方臂案要蒙求达大到或娇超过扫基准北收益疯率。双互斥陕方案比的选屑择一珠般不鹅考虑资在资镰金限虚制下桥的方赔案最复佳组皆合问绸题,余因为肠互斥栋方案喜是在即众中盼取一痒,那攀些不偏满足蚂资金轿约束养条件典的方疮案可表能在略没进裙入备努选方触案之朽前就地已经阀被淘牌汰了专。互院斥方唤案的诵比选顾可以轧采用今不同致的评访价指鉴标,酒常用勉的方庄法有铲以下净几种练。豪(一初)等挥值比嗽较法腾等值糖比拟达法是发利用捞等值权的概捧念及料换算吗公式尤,根谁据可预比,肥使各渐互斥加方的浓比拟嚷在满识足可健比条球件的墓根底盛上进企行。罚根据宁确定植的等叙效值泰的时压间基俯准不但同,据等值数比拟寺法可览分为饮现值泻法、荒年值走法和多将来庙值法址。答1、皇现值恨法锅现值庆法包坦括两锐种比宇较方轮法,燥一是扯净现货值法筹,二罚是现是值成苏本法叉,这均两种减该当悉都可仰以进睡行多胡方案酷比选险。下第面我味们以材净现耳值法箭为例牌来研冲究备仅选方驴案的许比拟肺过程霸。秩例:装某工篇程有被A、姑B、啦C三摔个方提案可喷供选冶择,锈有关舟资料集如表皂所示家。现烟期望热最低僵取得宏10榴%的滩收益野,应幕如何技选择辆一个蛛最有态利的秤方案诊。渔各互恰斥方内案的刷现金漆流量鞠方案赏投资刺(元去)掌收益努(元钩)躲寿命立(年滋)登残值皆(元锯)屈A亚20筋00丘0掠30圣00赵20勇0凡B巴35史00气0喘50悉00隙20舍0亿C重10耽00魄00足90夸00淡20天10慎00评0奉解:忠根据姿净年专值法帖的计类算公裕式得倦:例NP疲VA票=-总20夕00粮0+狱30站00委(P央/A取,1耗0%遗,2嗽0)寻=5娇54披0元响NP蜻VB沃=-尖35药00族0+焦50区00道(P屈/A利,1香0%膝,2仔0)瓦=7串56日8元狱NP济VC潜=-修10漫00书00岩+9坑00幸0(免P/赢A,糟10鼠%,当20斥)+痕10旁00差0(棋P/蚕F,炸10俩%,净20碗)=须-2贸18昂92挠元洋根据缘净现舟值最碰大准芒那么原或理,四应选炸择净融现值把最大促的方蔑案B垄。崖2、盲将来绞值法建将来释值法老就是颈把各赔备选上方案级所有谊的现灵金流闲量都涛按一问定的鞠收益想率折源现到山方案都寿命社期的且最后伶一年毙,然弓后在先等值耍的将缘来值陷根底端上选匆择最朝优方馆案。织例:姐一工梁程有径三个陡备选螺的投希资方蓬案A险、B爪、C千,有谷关资的料如违下表奋所示巷,假设段资金慌利润鸭率为鉴12做%,寿试选齿择一僵最优悄方案暂。茂互斥卖方案们的现雹金流膊量表触永万元贺方案白初始棒投资热年收如益吴年经赶营费乐用备寿命播(年熔)的A更20责0谎10唇0蹄42友10兵B绸30廊0趟13很0药52斥10稻C醒40陈0庄15银0雨58疤10区解:忧根据垂将来缩值法圣的计哭算公链式得顾:糊FW恳A=磨-2钻00搅(P蝇/F坝,1况2%歼,1驻0)娇+(住10麦0-颈42嚷)(歉F/良A,仗12漂%,好10控)=吊39你6叶FW锯B=永-3敲00影(P傅/F矿,1看2%误,1萍0)炕+(欲13歼0-赶52灯)(务F/触A,扇12捎%,透10义)=礼43浅7距FW表C=萄-4夫00宽(P穴/F龟,1假2%冒,1蜘0)瓜+(弃15交0-础58氏)(捷F/殊A,王12滥%,抱10素)=伤37欺2否根据不将来帝值的勤最大率原那么元,应雅选取线将来驻值最谁大的格B方渡案。事3、与年值故法扣在对垫寿命忆不等克的互恨斥方奸案进桐行比担较时银,用霜年值蛮法是施一种略最简牢单的箱比拟锅方法土。但代应当肾明确拨,用挡年值叉法进辟行寿姑命不鸟等的摘互斥漏方案探比选那,实晕际上您隐含也着一珠个假动定:置各备茄选方桐案在线其寿碌命结银束时谎均可质按原登方案锡重复朋实施涝或以粱与原弃方案伪经济躁效果姐水平牲相同绩的方蚊案延岛续。于因为葡一个疼方案家无论泊重复誓实施杰多少梯次,络其年碰值是址不变负的,乘所以捐,年耳值法黑实际练上假晋定了加各方膀案可第以无乡限多掏次重正复实颈施。者在这摄一假五定前腥提下仿,年索值法杜以着“猛年荡〞柿为时股间单蒸位比革较各馋方案教的经令济效零果,素从而荣使寿波命不声等的而互斥字方案傻间具础有可归比性覆。靠例:除以上糟例问雨题为趴例,喉用净装年值揪法比添选方水案得舌:汇NA跨VA像=-痕20安0(仅A/波P,哥12佳%,联10姑)+董10鸣0-限42端=2善2.蹄6碎NA慰VB悠=-蕉30贱0(丈A/壮P,担12氧%,宏10沟)+煌13咸0-使52零=2版4.粗9例NA箩VC漂=-午40除0(翻A/淋P,测12龙%,库10幅)+骑15愉0-乒58乳=2辞1.夕2搜根据吧净年柿值最惕大准匠那么,益仍然疑选取急方案哥B为堆最正确笋方案晕。津由上扫述计享算可灯知,皱三种朋等值侍比拟棚法实冤际上犯是等烤价的控。对旁同一陈问题颜应用童上述征方法香将会览得到阶相同核的选饺择,纳这是策因为锻它们谜的计乌算公块式之爪间有逼等效翅的换快算关裁系。菠然而亡在使庆用上菠,用溉现值半法应班取相共同的秋计算值周期丈,用袭年值孤法对经寿命腐不等武的方严案那么磁更为匀方便韵。宇在实盆际应陡用过忌程中失,当开问题章既可醉用现保值法疗,又汽可用兰将来转值法奴、年帅值法励时,弃往往尺采用君现值冠法,贩因为肿现值乎更有巧利于敌我们滚了解撑问题适的规大模,得并用拘于与石现实菊情况病的比签较。砌当用嗓现值叮法比组选方球案时室,假设莲各备纱选方蚀案的挣寿命以周期社不同清,各挎方案腾之间启就不陕具有泊可比买性。疾假设要敏使用克现值玉法进粱行方茧案比乞选,因就必肠须选躲定一门个合处理的使计算泻周期舍。计陡算周仗期的错选定漠有以叼下泛二茅种方坑法:拒一是壶取各杆备选同方案匠寿命耳期的狮最小鸦公倍绩数作贺为共抢同的励计算算周期弓,但潮这种箭方法假设在备琴选方阔案很聚多且烂各方脚案寿专命不宋同的挡情况跟下,素应用单起来骑十分污困难艘;二肃是计跳算各旁备选围方案互的等赖效年棋金,裁然后赞以备米选方话案中粘最长托的寿请命期摸作为体计算母周期适,在剖此基叫础上欠再用累现值抚法比赖选方柏案。氧这种乐方法貌实际嫁上是兰年值梅法的毁一种信变形继,隐锦含着仙与年灯值法有相同咸接续罢方案宗的假策定。消例:纺有两皮互斥疾方案民A、阶B,样其各哄自的桑现金央流量检如表盾所示激,试饺用现择值法梢比选芒方案衡。(连设方耻案的淡基准柏收益强率为痛12扁%)乡现金其流量贿表萝单莫位:俭万元块方案斥投资牵净现宵金流权量稍残值钩寿命螺(年歪)咱A滥30概0狼16繁6租0码3塞B狂10所0第62午0兆5矮解:铺以寿洒命周裹期最凑长的晃B方笔案的研寿命涝期作笼为计球算周蕉期明,那么剩各方杂案的塔净现并值为循:怨NP无VA烦=[神-3督00掌+1脖66脖(P筹/A苗,1坝2%假设,3盆)]娱×景(A侍/P垦,1籍2%邮,3铺)(洗P/梨A,障12肾%,域5)复=1蝴48工.1相5吐NP腊VB句=-近10性0+追62拌(P双/A坡,1屿2%锈,5斯)=糊12偏3.荷49徐由于自A方迎案的猫净现籍值大哄于B表方案晃,所声以应稳选择集A方们案为兰最优做方案驶。她(二矮)差睁额比页较法逐在实肌际问赏题中现,有偏是很建难估武计出统投资监方案貌发生未费用驾和收损益的差绝对册值,狂而对弃不同匙方案绞之间绢的差劳异却用比拟忠容易原用现眠金流意量推列测出妻来。纺这时卵,我鹊们可著以把号这两悟个方违案的音投资止之差酱看成教是一斥笔新柱的投蚂资,移把两视个方赌案的豪净现弊金流翁量之躺差看监成是秩这笔验新投团资所萝带来尝的净幅收益菊,如装果新违投资河能够蚀带来搂满意仅的新纽的收轰益,雷那么投呢资大重的方肉案优允于投输资小意的方命案;累假设新物投资辆不能煤带来勾满意视的新智收益张,那么涝投资寺小的昆方案索优于纪投资怠大的括方案网。下岸以净框现值慎、内雁部收正益率喘法等就指标充为代积表,省分析护差额断比拟壳法的应比选只过程震。惩1、栋差额铃净现策值法幼差额龄净现治值等月于两魂个互斯斥方桥案的洋净现案值之腰差。港显然瞎,用猪差额叠分析淡法计互算两睁方案粘的差腹额净测现值奉进行膨互斥雾方案搏比选句,与诵分别
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