汽车轮胎业的影响及投资策略

1竞争力缺乏、投资时机有限——配额放开后对国内轮胎行业影响及公司投资策略投资要点：受下游汽车产业强劲增长的有效带动，02年以来我国轮胎行业保持了高增长态势，轮胎销量保持了近20%的增速，其中子午胎产销量保持了近40%的增幅轮胎产业的竞争格局短期内难以改变：国外市场三大寡头：米其林、固特异、普利斯通占据56%份额；国内市场，外资占据60%以上市场份额，国内国有轮胎企业竞争劣势明显轮胎行业未来主要增长区在经济强劲增长，市场容量大的中国，未来几年国内轮胎消费量仍可保持15%以上增速，国外市场处于相对成熟期，增长潜力有限。从产业开展趋势来看，市场集中度和子午化率提高是行业开展趋势入世天然橡胶和轮胎配额的取消对我国轮胎行业运行有利有弊：尽管天然橡胶配额取消理论上能够缓和天胶的供求矛盾，天然橡胶价格下降，但从世界范围来看，天然橡胶仍会处于供不应求状态，因此天胶价格仍会居高不下；轮胎配额的取消将使轮胎进口量大增，因国外优势产品主要集中在轿车用胎和客车用轮胎，而国内轮胎企业产品主要集中在斜交胎和载重子午胎，因此进口轮胎对国内市场冲击有限考以规宵模、假设子午唉化率丰、公貌司治狼理结丑构等拒指标怠分析丑国内肌轮胎抓类公丢司竞鸣争力沙发现隙，国眯内轮茫胎企缺业竞燕争力巷不强或，未劣来增设长潜桥力不秩大。奉相关兰上市拾公司忙中，骡可关每注有谎外资驼并购旦题材俊的黄金海股茫份〔坝60厉05浓79独〕和朱佳通值控股尿的S少T桦穷林〔欲60底01枝82煌〕红轮胎贿行业繁概述轮胎通常按胎体结构分为子午胎和斜交胎让1.革1轮球胎用泽途、启结构腰及分患类轮胎通常按胎体结构分为子午胎和斜交胎桥轮胎凑是汽页车行窄驶用迹车轮简的外攀套，猫属于吩汽车悔的一目个重拢要零疫部件草，其窗功能谱是改召善汽本车的犹牵引后力和合稳定选性，肉提高渠汽车桐的速末度。趋轮胎映的结增构主覆要由踩三部颤分组员成，才外胎激、内抬胎和继垫带筐组成逗。按耕照不教同的掩标准爪，轮杜胎可脏以分简为很叨多种浓，常应用的悠有三折种分洗类方梁法，维通常厚以第蚕三种允分类策为准冒。把1.热1.宿1按急用途要分类毁〔1张〕轻开型乘博用汽铸车轮喜胎钞〔2竟〕载戚重及迹公共宋汽车庭、无怨轨电除车轮旦胎扮〔3剪〕矿君山、慕建筑裹等车哈辆用洪轮胎氧〔4颗〕特神种车锤辆用咽轮胎消〔5跃〕拖嫁拉机询轮胎午〔6杂〕摩像托车秋用轮疯胎救1.恭1.设2按己胎面保花纹掩分类露〔1轿〕通昨花纹抓轮胎衡〔2方〕混旷合花郊纹轮僵胎孩〔3哈〕越床野花惰纹轮真胎悦1.冻1.所3按昨胎体鼠结构势分类艳〔1剩〕普扎通结煮构轮碍胎：铺斜交羞胎偏〔2模〕子擦午线缓结构荐轮胎神1.沃2轮与胎行于业基爪本情偿况轮胎行业为汽车上游配套产业，受益于汽车产业的高增长雅轮胎炭行业未属化隶工行膜业中晓橡胶担制造眉业的封子行绒业，矛是汽袖车产镰业的红上游最配套湖产业年，属赠于劳禽动、缺资金泽、技文术密磁集型榴产业浆，天在产暑业链铲价值倡区中法盈利抄能力域居中本，价猫格谈鼓判能多力一坏般蝴。轮胎行业为汽车上游配套产业，受益于汽车产业的高增长廉据最堂新国窃家统扰计局钱统计虾：我淡国现狗有规姜模以伏上轮呜胎制铃造企瓦业2厨41盼家，百02喘年我睛国轮插胎总遭产量每1.删6亿侍条，狸其中效子午植胎产尽量4结88震2万炎条，事分别圈较0敏1年庙增长典18规.5仰%和沈38移.8丸%。驳03广年前巡7个届月轮露胎产扣量8茂99后3万毙条，庸子午丑胎产削量2穴64疯4万粮条，岗分别叉较上野年同皇期增顶长1矩2.心0%沫和3馆8.恶3%呜，继猎续保岭持良醉好增去长势雷头。蓄我国矿居民跳可支型配收朱入的送提高兔促进枪了汽至车业头的消掠费热债潮，昂我们夺认为蜡未来僵3年挖我国颈汽车纹产业贫仍会牙保持吗20引%以傻上增渗长，行汽车减业高筛增长枪刺激低了轮奏胎消肆费的拒高增瓜长。那考虑变到我去国路颜面状浪况的艳逐步炉改观商会降递低轮径胎的往替换链率，盐从而砍轮胎庙行业速增幅鞭将低遗于汽铸车行序业增箱速，忆但仍竟会保缩持炉15智%以仙上量增速灭。谜图1遮：9凤1-物03哗年我诵国轮燕胎行水业与棒汽车浴行业过产销饱增长喉趋势俭比拟罗数据捎来源谣：亚友洲轮骨胎网裙申盯万研备究所符图2等：我络国轮蜂胎产问品结威构分议布些数据吃来源兽：中迫国化圣学工随业2爬00调2-禾20妹03色年鉴席2.原国内让外竞键争格芒局及炭产业傅开展帮趋势期2.播1国敲内外营竞争达格局拆：寡鹊头垄蚀断明彩显、绿业绩医分化具加剧言2.嚷1.娃1国采际市应场：斗寡头例垄断钉局面扭难以抛打破国际轮胎市场长期被三大寡头垄断，独霸局面难以打破漏目前扛全球双轮胎粪年产资量1炒1亿甜条，障年销鉴售额圣70穴0亿挤美元酱以上饲。国网际轮传胎市木场主野要由好轮胎帅三巨宅头：笑米其沫林、情普利跃司通只、固受特异招垄断早，义20巾02拒年三潜家公长司销坛售总课额3贫96巾亿美盯元，疫占全欣球轮赌胎销牲售额侦的5告6%宋，三详巨头国年产瞒量在扭2亿佣条以宫上。岂全球塑前十偶位轮岂胎类厦公司挖销售慌额占键全球蜡轮胎仔销售患额的帖80拜%以咐上，族市场玩集中惭度高写，寡所头垄沃断明男显。些由于赠全球缠经济越的不讽景气导，2袄00颜1全努球轮视胎销鼓售额的68俩1亿捉美元野，较贤20黎00握年下款降2启.1缸%，睛前1尚0位圈公司估中8顽家公巷司销滋售额朋出现容下降例。2旧00疾2年毛世界斜主要哭汽车厉大国出美国骆、日扰本经压济的供复苏暑有效垫提升录汽车倍消费心，轮鹅胎消损费有辅所回泽升，蚂02柏年全舞球轮沙胎销东售额耻较0燃1年蜂增长祸3.泊1%绢，正述在逐主渐回楼暖。国际轮胎市场长期被三大寡头垄断，独霸局面难以打破弯表1苍：1澡99染8坦—层20秩02照全球潮销售叙额前桂10板位轮颠胎公爱司销且售额男统计派单漂位：貌亿美理元缴公司膨国别躲19刃98基19薯99请20候00宏20茄01创20崖02庸占世磨界总扯销售欺额比丽例仁(%踩)里米其哲林忌法国养12艰9仙13但5偏13预2弓13搬4愉13潜8饮19耻.5杂普利称司通乐日本轻12压6委13顿5梯13己8设13军3增13弊5浩19地.1冲固特呈异斧美国窝13些1域11宪5秋12说7错12脂5漠12丸3拣17锋.4抵大陆睛德国套43掩49陕50未49理48狠6.号8划住友红日本芳38贼34还28苹26述27眉3.师8秩倍耐扔力样意大愧利钟30商27麻26膏25徒27侵3.蚊8核横滨档日本尝22麦24欣25碌23者24希3.拨4爽库珀逗日本骆14令16雹18坏17脊17轧2.奉4纱锦湖仰韩国完9率10要11尊12那14章2.虽0贪东洋搬日本撤11香13城13业12莫13架1.算8井全球减合计苍--个67委1暗69久3思69摸6渠68乌5饮70符6蒜10诞0.务0积数据励来源尘：中腾国轮礼胎网帝申团万研堡究所国内市场被外资控制企业规模分化加剧肌2.你1.帆2国勉内市难场：灿外资接主导跟、分挡化加辩国内市场被外资控制企业规模分化加剧泪国内亚轮胎羞市场大特征摩主要能是外贺资占印据主筝导地粮位，嘱子午煤胎市抵场外情资主熊导地欲位明秘显，推同时畜企业断业绩厅分化身加剧宇：我遇国子研午胎朝64伍%产宰能来始自外狭资轮丽胎企弱业，总国内细轮胎清企业赞总产姥能份捧额3摸6%尤，单枪位企煎业市防场份撕额在团3%混以内胆。国悄内轮翅胎企府业间燥规模岁差距纤的拉岭大使心得企岁业间汇业绩防分化掀加剧奥。国眼有轮痰胎企覆业限尸于资窜金原宁因，部生产尊规模沾有下测降的托趋势罢，同温时技嫂术力穴量薄史弱和怕研发穷投入壤缺乏团，产眠品技榆术含贺量较建低，美经营旧困难葛。敢表2软：0闲3年脖前1俗—箩5月糊国内虽轮胎摔类公洪司规渡模比般较项企业武名称唐总产执量〔隔万套坏〕盼产量漆份额西〔煤%广〕蚀子午炭胎产因量〔驰万套担〕隙产量究份额谨〔润%熊〕些厦门钻正新楼橡胶冷工业朱有限漫公司盗40尖2议5.乡9总21谜0耳8.衰4白安徽驻佳通旦轮胎牧有限病公司苦34乞0左5.歼0架20津7苹8.料3尽福建倡佳通搁轮胎劳有限蚕公司久24亚4沙3.货6懒18裹8沉7.饼5善三角出集团份有限雹公司暂25第0开3.起6团15疏3护6.楼1闷成山筑轮胎爽21亭9兽3.申2稿13驱7挽5.乡5舱青岛郑黄海骄橡胶钩集团足有限剑公司虎12悼9匆1.帮9遭84轨1.喉3卡贵州堪轮胎循股份助有限芝公司杀

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