《资本预算与企业》讲义

资本预算成功投资之基石项目运作之蓝图睿智人士的探索成功企业的经验1企业家◎银行家：项目投资?资产重组？资本运作？贷款审核?……?怎么办！如果遇到如下重大问题

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1 23 4初始固定资产投资-8000

预计销售收入 10000260003000032000

经营性成本和费用（不含折旧）-5800-16500-19700-21800 折旧(直线折旧) -2000-2000-2000-2000

息税前收益2200750084008200

税@40%-880-3000-3360-3280 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------

税后经营性收益1320450050404920

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------

+折旧2000200020002000

现金-1000-1600-400-2003200存货-2000-3200-800-4000

6400

当期应收账款-6000-15600-18000-19200

收回上期账款6000156001800019200当期应付账款+500偿还上期账款

-500

期间固定资产投资

期末固定资产残值0-----------------------------------------------------------------------------------------------------------税后增量经营性现金流量-10500-7980-4300

4040892025600

预计税后利息（50％负债)-434.7-632-594.2-363.3412.7

债务本金偿还额-5250-4207.35-5091-5921.95------------------------------------------------------------------------------------------------------------

预计未来真实的现金流量

-10500-8414.7-10182-761.553465.720090.753如2初鹅步成分巨析按忘利尝润建计钱算置，握预峰计震回斥收论期犯＝冲2义.误4资3弯6疤5店年前羡3痒年纸累梨计稿税也后怀利馆润绪＝1销3馋2碍0箩+桃4较5近0杀0堡+暴5驳0普4载0义=1膊0哈8塞6痰0按悉税研后跳增智量诞经异营松性气现纽奉金最流孝量笑计则算前岩2似年赏的殖现秘金眨流乡丰量＝烧-柳（资1拴0寇5失0膜0灿-急8纷0际0忠0漆）叛-梅7摇9荒8易0这-谨4拾3抽0胞0柄=-玩1碎4英7聪8江0不股考火虑死本猪金规偿挽还壳，秀前程2龄年唉必妻须凶做稳的填增卡量论融叶资绘＝挪－愿1锅4萍7济8顿0踢－病4晒3毯4门.粒7准-版6映3啄2漆=-笔1醉5等8榜4俭6物.胆7前企3悠年播的称实锄际点融酷资拣需蝇求找＝-宿(择1斥0枪5沙0压0店-柴8鼠0尖0盐0被)事-巾8草4莫1乌4桂.修7全-端1陕0拦1惰8温2挥-凉7块6都1址.杠5颂5＝-遗2钢1度8袄5扣8屠.毕2招53导3问败题：耕第稀一柿年而的－匠7严9危8冲0翅万当元对雹决厘策鼓者砍在子制摧定堵融挑资庸决闪策练时利有吉何耗指普导碑意敲义面？累馅计搏增仅量店融肾资演曲停线考肺虑满到浴利轿息蜜和劳本榆金宜的替偿秃还税，冲第妻一御年开的红实萍际劳现稿金判缺耗口销必瘦定武比尝7申9的8虎0止万畏元贫要怒多魄(8经4协1最4最.什7)女。3医4预吧计颤利发息夏、奔债阶务湿本兽金惧偿叠还脖和倦未萝来回真庭实响现闯金储余拼额茶的吴初楚步叮估举计假龟定后5股0聚％都的确增霉量漠融演资佣是鼻负夕债宪，魔偿挥还孤期杀长报达政两眠年遇。楼当颜期材增苹量聚负最债的悦利翻息乘从翅年绿中缺开满始经计捡算拳。第舱一反年绢利摆息袄＝撑1锤0并5骗0支0嘱×润5任0锡％河×赔6驱％＋副7罚9粱8蛾0奖×炸5桑0微％述×说6衔％判/垃2姐=急4狂3帽4赠.税7第救一福年圈预叙计葛真味实捏缺枪口唇＝泳-边8摊4精1屡4齿.扎7第菊二镜年帮利液息泪＝吧（多1笋0倍5脚0滔0报＋遭8豆4绝1脾4静.秃7糠)款×伐5害0子％配×暖6昨％＋属4鉴3疑0只0吴×私5故0辆％爆×施6什％铃/绵2使=叫6扔3测2第堆二揪年柜债碗务槽本粱金晋偿朱还勇额梯＝夏1诞0只5款0紧0燃/托2是=闹5穴2却5番0第摇二钥年炭预塘计犹真鬼实幕缺野口土＝装-岗1隐0素1芬8辉2第亩三料年橡利签息捐＝难(踏1畜0牙5妇0零0道+效8只4场1嚼4状.猎7煌+书4亲9报3砌2生)珠×当5截0直％挥×拉6快％－咳4素0约4爷0滔×初5轰0叨％就×糠6唐％汗＝萌5承9勿4田.像2第熄三插年鄙偿售还末本冠金掩＝脑8乞4笨1袄4纱.牺7摸/皇2票=盟4半2背0形7隔.快3贺5第奸三莫年关预蚂计烦真赤实贞缺服口晃＝筒-条7炸6奥1摩.独5锄5第牢四尝年唐利哲息信＝蜓(往1个0酱5交0讯0诊+舍8归4拌1胶4福.凭7侮+妨4何9斗3固2痒-扯4助0引4吊0迈+拔5蹲9宜4户.怎2陡)彻×上5波0卸％煤×数6模％－环8年2务9欠0杜×竹5读0仓％震×貌6掩％狗＝跨3演6汪3跟.鹅3第按四淋年补偿捞还抹本继金军＝晓5烛0亮9敢1第户四衫年彩预依计些真贩实墙的千现籍金限余岁额院＝碎3破4米6食5聚.虽7第滨五舟年泛利荐息猫＝教（难1役0香5拐0茄0乡丰＋舰8裹4锤1冤4司.情7货＋州4常9绑3卸2蜜-毅3迷4室4柏5士.桂8搁-平8洞9晒2亮0乞+厚3爷6韵3牢.律3谱)瞎×农5肉0伙％炊×店6财％－质2驱5愚6恨0播0劈燕×哨5兽0金％眉×通6田％嚼＝己－联4劣1后2投.钱6确7围4第肠五溜年塞偿响还陵本本金速余痕额尊（抗一俯次质性丸全都还亲清兴）象＝烟(祖1杯0痛5汤0桌0员＋拘8共4梯1乔4策.顿7姿+县4院9惑3机2产-涛3朵4劳4幻玉5任.奏8躁-黎8迎9轻2只0松+对3里6志3榨.鸦3状)拆/叼2=软5楚9鸟2恩1说.弹9炕5第眨五坐年感预唯计写真辉实庄的举现则金级余纸额跃＝色2绣0直0杀9塑0向.证7乐5项愧目匪有幼