上交所投资者适当性管理培训

投资者适当性管理与

投资者教育

王升义投资者教育部副总监上海证券交易所2012.3.12内容绪言

※了解“投资者适当性原则”

※了解“投资者适当性管理工作相关机制”

※了解“上交所有关会员投资者适当性管理工作要求”※了解上交所投资者教育与服务资源

绪言“吐要叹本肝着帜对等人丙民状负疾责胀的坚态度联，虏加料强犁对慕多勒层手次撒市幅场各有类返产惑品送的戴风背险舅揭测示晓和归董类须，旨落怜实掉与魔之礼相事匹羡配的袋投眼资铁者光适羡当姻性卫制冠度活，引星导码投肤资确者迷审孔慎亲评握估煮，咏理另性胡参距与北，摇确状保棉将策合笛适逢的桌产叶品托卖虫给旱合限适崖的党投骡资算人望。旁”从引“羡雷井曼拦迷材你俱债故”咽事眨件违看置实申施真投磁资脸者疮适睛当桂性围管平理望的耽必麦要“鹊雷介曼父”红事思件舰的赌反腐思瓜：一误方季面凭，白金找融姐机冷构准必友须江承霜担早因维缺校乏钻风旋险握管锹理讲及忍忽者视蓄投朵资侦者辆利骑益奸而话导必致半的见经所济递损荒失何和班名袋誉持损管害迟；另飘一混方权面紧，捉投牧资敏者丹学思会厉了妙只诱从搏事将其遗熟诸悉坐的扮投域资警。了桶解芳“燥投全资罪者榨适封当之性主”N坦O漂.迟1投摧资爬者堂适零当篇性斩的邪源竹起杰及像发茂展源阿起东美戏国业的配投额资筐者呆适感当呼性缴经裁历颠了繁从自若律历规惠则到监滤管恨规妨则渐演次杂演蒙进N躬A傍S凉D的光道夏德杜规缴则“跳公潜平惭交船易蒜条疾款帜”N拾Y奔S检E，A客m雾e健x“了墨解紧客加户届”问、甜“构公液平键交赴易另”缴规传则S债E羊C适派当歇性惯监炊管瓣规仁则欧桑盟《金酬融娃工鸟具完市场烟指哨令》中否的决“完投至资镰者毛适缴当闪性历”销屯售遇金炉融曲工怕具广、提竿供屋投逝资细咨老询予、艺证派券亲投退资暮组求合碧管距理略服牛务投乘资腾公面司落投姿资艺者确敢保限上樱述炭服隆务已“躬适捐合扁”金投顾资挎者.收猎集炭与棚投数资肆者路有寒关违的赠重旅要迹信菠息党以衫进揭行浩评航估.将品投梨资企者粮分内为奏“芦合趋格撒对蹄手掘方过”猪、普“御专蓝业庄投云资偏者弟”搜和对“打零载售版投粱资滑者武”.向睁投与资国者威披贝露使适坚当谈性惩信谁息M芳I辛F消I南D在浑目乱前＊促掏进准全铃面冰且染强旷大惜的锁欧斥盟索金扮融角服元务眯投继资芹者助信饿息抢体暂系驰建艳立＊推怨动巩投雹资阔者售分海类愧技弃术鞋发锡展＊鼓斧励勇成旨员乒国诞建因立却投素资拣者缩慧投屋诉土处敬理冶机准制把和螺法畏律班救雕济武途徐径日奥本《证州券葡交听易钳法》、《金淋融锦商睡品识交证易楼法》中钉均爪明电确“距禁毛止丸对及投中资脉者波的挺不骆恰外当共劝体诱炎”适洒合先性碗原雅则“责雷斧曼充迷堡你秀债使”唉后鼠的张香惧港晕监晨管淹机踩构每关半注斑零僚售筹投邻资萝产践品俊的从发恢行炒与星销今售投该资勾者姜适潜当斩性投掠资星者屯分敌类金档融病商许品苦分馆类销文售辈适饮当专性了尿解锣投温资裁者甩信竞息进板行拜投槐资填者涂分发类向畏投楼资须者糕揭并示灭投屡资蛛风麻险N潜O四.挤2投丢资宜者习适火当酸性她管本理吴制杠度陷与裕证椅券道公次司可业显务腿发善展证陆券秩公孕司费开徒展踪蝶相晶关磨业解务随要圾求还完师善述的狼投耽资萌者呜适和当芳性习管户理四制蜻度煤支场持集之合辛资昏产蜡管影理定慕向晒资么产洋管互理爸、怒融箭资羞融会券屿、投付资视顾端问友等细业郑务会测员剥公纺司对略适迈当第性榴管牲理的取需兆求市翼场搜成见立候之瓜初2开0串0误32削0争0扮8确2剥0泰1仇1证战券鞭公低司摆资将产贱管祥理木业贴务免开条展中肺国评证萍监畜会《证排券池公炊司丽资真产猪管慌理被业乳务糠试卸行居办蕉法》对饺招刚揽圈客僵户铺参役与叼资盒产富管付理伯计莫划妻过康程偷，毯提绸出落了躬适信当奥性蛛管仆理榜的磁原陵则惭性仓要扣求加惹强善对流证饮券箱公捧司索金悲融辣产靠品误销券售衣环币节敲履蚀行萝适摄当捕性织义以务炉的暗要罩求在贼了祝解佩客震户搅、滨产减品述和耗服载务刚评条估擦、或销当售以和润服绿务庸环颤节扔、炕监暂管验措故施匙等溉方秀面恳予强以赛明奏确泡。完溜善熄的乎适头当阿性狠管竞理屈制办度招促降进堡证扩券鹿公乱司庸相撇关艇业慎务蹈发烤展证皱券颂经暮纪觉、狡证稠券检投志资沫咨军询夫、里资女产探管若理县业塑务成等投导资哲者北适站当虏性羊管鉴理甩制税度了湖解投况资柱者鼓适烤当急性汗管摘理终工摩作相陆关让机班制他差人萌之鸽石泽：德德国闭投桌资怒者跪适袍当娃性突管趟理相势关丸机虫制妻介豆绍提贺供有投处资禽建挽议捞或火投削资鸣组银合劈燕管资理慎服档务线的平投淘资辨公怒司饭必扁须麻进拆行拐适处当材性饲评血估连：考藏虑盐：修投与资与者撞的基经认济启状诞况呀、央知铃识仰、报经身验索和算投侍资罗目惰标贝等打信锤息获棒取蓬：篇投强资钥者伯的贯必先要屯信扣息丸，异以顺便旱掌纠握晌合夹理樱的哲依掠据恨提泄供昏投括资建办议伍或糠投源资告组压合尺管脉理区服俩务提犯供集：箭适洗当谎性串评坊估青必迁要专的饺信决息如等果毯客问户摄拒帽绝贼提深供庆必排要疮信智息钥，万投铜资罩公奖司俗必疮须倍提蹲醒仍投仰资任者贷公泳司讨不版能案进温行壳适傅当肢性片评渗估刺；如越果纸适俯当卸性狮评叨估岸结鱼果扭为泻投盲资早者摸不芹适据合络投益资键该赛金鲜融场工裹具兔，慌投桐资茫公斑司疼必圆须组提唐醒穿投棕资郑者谜。投张资塘公廊司投刷资吹者知某识锹与劣经绘验刺：客羽户校所趋熟沟悉煤的衬金吹融句工移具既、嗽此忘前伐所轧进中行障的迹投骨资方、仗所的受笼教色育称、酷此锅前义及魔现最在须的煌职慌业下等投腾资尺目灯标躲：高厦风岭险纯或裙低咸风许险即、克长何期画或牵短播期浇投折资帜、茅投马资树目碍标吧、贝客禽户骂风轮险肚预推测客镇户换的期财颤务匀状免况急：投安资绳公脆司其实谈施老适甚当印性尖管雄理揉要酒求投资建议/投资组合管理服务其他投资服务仅限执行投资者指令散户专业客户散户专业客户散户专业客户客户信息▲基本资料√√√√√√▲知识，经验√－√－－－▲财务状况√专业投资者必须满足财务要求－－－－▲投资目标√√－－－－测试▲适合性√－－－－－▲警告－√－√－需提供的信息客户分类√√√√√√关于投资公司√√√√√√关于投资工具√√√√√√投资者（自然人或法人）

零售投资者除专业投资者或与合格投资者之外的所有投资者

专业投资者大型公司：资产负债表超过2000万欧元；拥有200万欧元资金等

合格对手方投资公司、保险公司、国家政府、中央银行1王8投蚊资庆公使司述实冈施削适氧当杯性剥管商理欲要赤求客卧户货信登息惊系告统跳：肯数端据播集计成捏、评数逮据董整常合﹡系贡统就容末量裁、籍信部息蹄存述取睬速鉴度同；﹡客曲户坏信亦息居质栋量跃（喜可埋得难性风、爬可里测蜜量蜓性迫）泄；﹡客健户倡信赛息旗保彩管睛（柄客峡户真及窗产披品寸、披交孩易坏信闷息搜）刊；﹡客不户铅信业息霸系纲统孝安叶全有捞关豆风久险莲管羡理茂与以合店规斧的腾监诵管冬要条求所认有女投巨资邮公谈司吧建释立救足青够椒的驾政铃策伪及拦程捎序阶以肾确否保降公员司舅符屑合木证而券苗交仅易范法献案贫的诱行疾为撑准剪则识条贿款垦，上包超括药，合桐规险必膛须块确要保默公声司架并记未摸在猴评私估誉过冤程哈中认损恰害太投伸资掠者熔的铅利治益有蹄关尘解业决梁与绑投络资佛者胀争坡议质的圣渠役道投冬资谜公轧司它从独潜隙在苹违极规由的随角具度窗分猫析皱投君资娱者腾的诉投紫诉…塔…他狮人璃之条石绿：证鸟券疼公仅司植投赤资签者圣适响当巩性类管天理告实乎践头展掉列客过户沈分纳类派法誉：塔过蒸程胁化肿的岗客狠户贿综待合息风骨险碧特您征佳分按类1厦.客锐户据经旅理傻与祥投副资沙者街充死分伤沟剃通2缴.跟曲踪搞客垒户嗽历骗史序交驰易央数夕据贯，泉运型用鸽数趣据污挖巷掘馆技占术屠分疑析客谷户厘交份易践行罗为捷，加动疯态逗获肢取子其搭实钥际铸交溜易严中悔的竭风到险杏偏缸好风挎险糖测孤试嫂问厅卷认登定压客震户定的综总合款风风险扯特捷征捡，进田行业投供资刑者致分临类精即细极化同的晚问猫卷翅设效计依严托悼客馒户灵综艳合益分烈析病系藏统造，进斜行阅风愁险趣偏急好苏分焰析综雀合处风搞险特贷征航认拒定综桥合辟风裹险册特体征倦的持荷续野跟没踪客巴户驶分低类闯结工果岭的蚀广鞋泛躲应零用1印.在弯专担业轮服葵务言中韵应粒用2恋.在宗产殿品虎营推销更中翁应究用3庸.在凡融凳资贞融禁券诵中削应邪用4渴.在狸投嫁资胜顾伞问抢业捞务但中挂应倒用投唇资睛者冶适故当笨性铸服港务慌体苏系俱实玩施倾路竟径榨之客解户先信大息汗集指约买管别理1牌.全词面灾拓举展财客趴户吧信捷息肯获疤取挡渠长道座，惕从买传帽统暴交复易梳系轨统坟向型服佳务粘系话统构扩肉展2圾.全税新红阐察释栋客词户谣全斑景尺信难息筹内欺涵测，择从毙基兰础谱信裂息侮向毫生宁命编信蜓息铸拓弦展3很.建持立检客活户燃信炕息肚补丽充次、皂完瞧善香的筹长鹅效泰机苏制存，涛保家证管客泄户金信荒息勿持陡续华有坝效交懒易街系字统服湖务勾系趣统网怨站营雨销匪服贯务渠人洁员现叉场呼口叫衡中劳心客户全景视图交易信息服务信息档案信息扩宋展坟信汽息千：家呜庭刚财笼务章、想性诉格芦、电职仰位荒、骆兴栋趣亭爱韵好宋等动绵态烈信梯息绍：风标险斥等呀级眨变往动同、来投揉资甚偏巡寿好悉变屿动服遮务惑流威水当：服规务胁全薪过沙程贝自粉动载留居痕2饺3投驴资滥者找适予当荡性吹服酷务众体层系蝇实杀施挨路魔径楼之产逐品熟建走库笛集桥中季管职理1衡.产渔品潮建券库绳，法建亏立该总走部—分答公堤司—营管业爱部蓄三里层蜓管序理求架代构2烟.理废财浆产高品幸实暖现肌准前入俊、恭评粮估会、斜推蠢广脚、同跟誉踪咏全奶过按程虏管派理理疤财程产牵品单准申入淘管德理准捧入织原痛则盐：弊发业行唇公霉司沫准铃入顶原槐则准畜入搂管哑理届部到门榆：才公萝司助经客纪坡业矩务雅委给员卡会予，包挺括姑可揭销饿售单交矩易相总盐部扩、荡零爽售旬客窗户斤总略部挖、资县产裂管炕理铸公两司张以威及售第尸三叼方泉专瓦家便小瓦组强对理课财肯产啄品贯的救发赠行船公喉司域进奸行揪准微入叨管唐理产裹品衣准悟入秘销淘售渔：已公哭司尸销暴售烈的错理诉财愿产拌品必厘须死选妨择沟有昆公仍司燥经泽纪奸业马务角委宿员佩会杂通悠过准糊入啦的纺产今品理羊财烧产侦品较评座估催程廉序晶管折理发语起柔评欢估仪：分国析喂研遍究钞：鄙专功业寇研研究朋部贝门引实流施吊产谦品外分秒析研酱究评同估帮设絮定待：讨并汪对咽产触品报风代险呢等迷级斑进注行探评融估与骡设缝定污，犁最喘后队产描品皮入辱库心管室理理浸财磨产摆品销洋售第推巡寿广绘管师理理筛财暗产旨品跟赔踪刷优锦化管笋理投炭资狮者则适嗽当好性勉服分务侵体渗系图实愁施旗路扩径充之产肝品宫适徐配桃过错程把管佩理产团品膏适围配敲的仁三棚级篇匹况配窄应希用乘路填径疼：喘从循风染险易适触配尾到族客予户舱细称分膝静康态忍适左配纽奉，辛再穿到蔽服吐务再过跌程品动浙态症适牢配1推.全丝式力嘱落范实咐客用户哭与究产湿品泻的嘱风瞧险浆适橡配2男.以融君暴弘土财话富足俱哥乐宋部克为让载甩体俯落弱实献客土户编细谊分挨适仙配3兴.依底托恒君肃弘恋百所事除通毙平王台鸡落剪实其服拒务勺过屋程蜓动肉态压适愿配客户风险产品风险产品种类保守型低风险资管货币、资管债券货币、债券、短债、创新封闭债券稳健性中风险资管基金QD债券、偏股、平衡、保本、偏债、混合积极性高风险资管股票、资管ETF、资管QD、资管对冲股票、指数、ETF、创新封闭、QD股票、联接基金2混5了敞解督上当交窗所查有逝关会墙员债投蛙资晌者毒适己当适性骆管更理挺工廊作抖要直求投含资魄者微适固当摇性浙管忘理声制而度烈框绘架教体竖系甲乙丙丁中脆国铸证迅监察会上助海转证哗券妥交痛易胁所中伐国蠢证疾券扣业杀协晌会证贼券竖公傲司猫：A、B、C、D、E、F、G…说.销.证氧券蓬经碍纪畜业搏务毒部舍门投忽资沉咨供询织业谨务午部傲门资足产石管爸理寒业肢务卫部脚门风稿险铅监气管狡部捏门合芝规矩部勺门内互审亿部孩门《证这券挺公竭司咱集筝合禾资哈产崭管风理姑业沈务钉实尸施森细塔则》（前试愉行楼）蜂、《证俗券寄公峡司聋定敞向托资芳产排管坊理婚业矮务物实宁施咱细断则》（消试子行丽）道、《证恩券响公籍司翅参鞋与笼股图指猎期稼货目交野易穗指珠引》、《融灶资骄融膨券岂业贸务稼管捧理凉办获法》、《投皆资果顾地问尊管免理郑办解法》、《关迹于泥加敬强掀证垫券挪经蝴纪恋业骄务堆管处理术的荡规匀定》等《上骆海柔证边券驻交膊易挪所绳个患人析投耗资拆者愉行革为虎指司引》《上沙海牌证傅券芳交风易甚所勤约白定俊购伏回们式比证轧券美交柴易偶业毕务丈会摇员伏指典南荐（蜓试妙行劣）》《上染海跨证轰券滥交叮易短所断债妻券鲁市氧场炭投骄资驴者斩适驰当柜性殃管丝式理炕暂触行嫌办复法》《上荷海怖证细券叮交奸易州所匙债挠券貌市蝇场曲投呼资逼者耻适倒当最性加管作理茄工附作狱指晴引》发睡布《个权人府投志资缠者津行娱为王指赢引》，资引友导聋个梨人淹投管资锐者装树橡立萍正绘确桶的猛投僚资款观访念劲，钓理潮性搜参蚊与止证浮券寨交胜易请赚各祥会钓员煮单香位尖积碎极挖配妻合廉做握好滨如拨下晕工忠作栗，宗切街实利落滥实《指灰引》相田关勉要省求伏。一拔、昌将《指取引》的哗阅对知厦过炼程灰纳接入场客西户欢开乒户虎环管节谎，取并输在赌营弓业锁部焰等悔显副著迟位春置缝予忘以际张揉贴帽，宋做厅好赔相肃关蜘的励柜桃面史落早实恨工匪作蕉；二书、桥结训合坏会炎员炒客近户良管廊理什等订环晨节跨，循引报导柔个陕人利投测资醒者喂自很觉醉遵洽守《指枕引》，家树母立境“吊买挽者俱自魔负出”妙的弦理泰念磨，逐理凯性突参敌与鼠投俊资咳；三摔、慎严与格说落炎实做本评所《会漆员幕客鸽户寸证叼券底交休易多行阳为引管引理毅实郑施患细弓则》等短相拿关膝规这定代，东为卖个铃人字投芹资迷者贼履晋行掠本《指株引》提登供演有搞力报支己持散。对宏融恼资哈融歌券铸投省资漏者迟适始当犯性厨管木理啄的晴要西求为是落蔑实《证娘券撤公己司爷融作资狮融刑券事业筒务荣管密理路办煌法》和《证捉券偏公覆司学融吸资牧融暖券疯业嘴务印内涨部招控咽制胜指阵引》关材于唉投堡资锡者晕适坏当鱼性偏的举规万定佛，名要怎求州会欠员残单拦位情：●予安建排拳专够人劲负苗责剧融滋资梨融肝券南业尚务筋咨疫询规，庸完湾善谷开琴户粘环暑节店投旗资弟者胡教擦育租和替风塑险庄揭锋示必；●傍配饶合桐本踪蝶所伸融蜜资升融朝券哨基习础瓣知秤识我测宾试咬相衔关绕活杆动革；●奋开弃展唱与牵适足当柳性答相源关丝式的救投陷资灰者销教涝育贼活劈燕动是，六包坊括野在脖单鸟位推网德站催和往客荷户摄网肝上造委皱托勾系蹄统百增庭加桶业床务抱教粉育岸内伯容蹄，喉制透作醒海材报蚁、帐横役幅者、岁汇绿编《融糊资屋融佩券掉投今资阵者旺手购册》，狡在叔开打户挨时拆赠捆送葛投蛮资鹅者遮。开槽展个深加层直次输的丧市光场岸宣株传教和与风改险吉提宫示辰，贫探损索傲投括资劳者悼适梁当行性阅管罩理臂的题新掏渠勤道献、敬新帽模咬式●归在跪近屡期甚召茶开号的便“涝价昨值丈投呈资佩与葛蓝游筹赖股雪市臣场转建全设您”好座分谈予会走上拉，遇监撒管绿部辉门逗要柄求窃会疲员凯单撞位毛等估市谨场殖主扫体非率筋先镜引跨领早价只值盘投辞资化，俘充勒分池发山挥槽专庭业瓦优傅势皱，耳努浩力夺推猛进勤良简好退投救资康文宜化催的就形指成声。●蔑针牺对变市闪场风盲灿目尾“竟炒厅新唉”丽、厅“抚超静短鲁”略等澡问葬题熄，穗通税过千调俩动披会怠员病单栗位演专幕业也研专究婚力客量献，邪发曲表中专嗓栏锁文矿章毙向巨投仇资嫌者丈揭油示驻相宰关间风才险醒，锈培地育璃理混性静投圣资去文语化泽，梢进鸣一跪步勺引框导趴市哈场转形煮成域共通识.规摇范轰投蕉资倾者它市伴场耻交岩易苗行凡为彻，蕉警众示叹盲痒目畜“钩炒赏新鞭”猫风庸险轧，你加因大钥对脾新肺股龙交臭易俭的碰监附管写力肉度近瞧期福，折针凤对这“貌环猛旭摸电致子枕”吸、稍“咱吉峰视阻传森媒逼”励两太只己新警股而上弃市姑初逮期弟出包现味异右动祝的仙情隆况典，染本务所慈在聚第杆一晒时换间川对雕参祝与躬“票炒形新枣”挠的束账雄户漂进凉行多警毅示秃，搏并航对雁两初个颤行粪为征严葵重匀的吩投胁资标者撒账盆户泄采碌取垒限病制茶交千易3个隆月懂的女纪格律录处齐分教措旁施凳。侵同按时德，当加均大明宣滴传准力途度沃，痛进验一驶步响规夺范寸投地资毛者唱市静场召交艇易户行柴为决。3月8日位，抱发悄布羞了《关吓于队加暖强糟新脖股漫上咬市饰初揪期嘱交偏易效监弟管敌的酱通西知》，部进怕一之步单加劲强星了括新妻股脸上怜市丙初甩期陪的凭交露易蚊监封管梁，释旨披在叛进遵一析步蔬改栽善嫂新笑股膝价仆格伸形付成尼机炒制岛的机公瓶平伶性肉和陶合剖理甜性闻，北更拒加雪切衡实绩防臭范鼻和卸抑温制疏新意股湾炒揪作陪行目为末，湖更柏好鹊地虹保努护省投招资黎者菜合卷法困权国益码，沟促卡进问新积股大发解