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FrankK.Reilly&KeithC.BrownChapter17Chapter17-EquityPortfolioManagementStrategiesQuestionstobeanswered:Whatarethetwogenericequityportfoliomanagementstyles?Whatarethreetechniquesforconstructingapassiveindexportfolio?Howdoesthegoalofapassiveequityportfoliomanagerdifferfromthegoalofanactivemanager?Whatisaportfolio’strackingerrorandhowisitusefulintheconstructionofapassiveequityinvestment?Chapter17-EquityPortfolioManagementStrategiesWhatisthedifferencebetweenanindexmutualfundandanexchange-tradedfund?Whatarethethreethemesthatactiveequityportfoliomanagerscanuse?Whatstockcharacteristicsdifferentiatevalue-orientedandgrowth-orientedinvestmentstyles?Whatisstyleanalysisandwhatdoesitindicateaboutamanager’sinvestmentperformance?C取h悬a解p客t读e挑r峡1湾7壤-剩E馋q昼u惕i储t酒y童P弊o忘r尸t妥f谷o晌l除i今o裤M碰a肥n巷a胜g煎e竭m所e韵n瞧t拜S嘴t撒r贫a滔t馅e乌g奴i滩e饮sW赔h育a贸t种t甜e恰c吓h建n棋i俩q轻u烂e宜s互a跪r绵e寸u油s恼e油d耳b阁y筒a傲c叙t到i起v蒜e棉m搏a冻n铃a欢g侦e腾r跟s都i驰n难a凝n罚a棍t赏t泰e舟m候p亏t猎t谱o杯o捷u副t死p缺e悟r间f桥o梦r穗m制t糊h沃e浆i僚r坊b蒜e其n反c毕h蠢m军a遇r猫k绕?W虚h愿a怠t胸a击r步e港d附i说f车f箱e再r黄e姐n票c狡e拿s蜂b闸e跨t省w少e选e童n膀t是h淋e趴i皆n朴t诸e意g扭r密a驰t承e午d续,江s减t映r避a末t感e翠g岔i乖c染,邪t啊a被c万t艰i仔c效a谈l组,脱a票n逐d便i忠n滋s录u图r扔e殿d竭a块p系p昨r楼o营a被c炕h钟e懂s舱t稠o宰a宁s抚s丧e想t威a宽l战l百o台c济a警t纱i未o烈n还?H贞o侧w斤c岁a砖n食f脂u启t沈u给r孩e敲s舍a挺n肢d秀o惯p搜t卸i低o苍n走s摸b扰e粉u脱s明e必f井u谜l扛i涛n点m羞a折n亲a完g患i饱n哥g灭a咱n累e歌q效u豆i余t辞y态p咸o纲r信t沾f狠o织l稳i亲o道?P脉a施s熄s楼i胖v湿e停v耐e准r恢s招u栏s焰A剖c敲t税i判v功e问M俭a盖n留a炸g赖e宝m阴e幼n鱼tP茎a野s谣s介i杏v链e惭e斧q蝇u乎i课t叮y情p市o戚r骡t爸f越o沈l提i课o方m腹a现n疏a讽g择e杀m肿e卫n烘tL内o中n贩g汇-床t滥e摩r斥m晓b疲u扛y剑-弃a气n汁d增-枯h浅o奇l寸d而s朗t棕r帝a玩t嫌e猴g窜yU芒s躁u首a夺l硬l妇y寺t榨r静a匆c拿k可s漫a链n捷i抄n同d腔e沟x蹦o禽v耍e咸r洞t士i克m链eD骄e饲s杆i伞g膝n叹e逗d它t牺o庸m芦a宋t疾c榴h咸m阵a率r躁k磁e倚t顽p甘e召r层f套o窗r蹦m济a栗n目c沸eM返a赶n厅a颂g释e段r鸦i穷s否j奖u竹d竭g鸽e径d腥o适n泊h蚕o渔w局w孩e链l摆l乔t脊h卧e所y罗t岛r筑a王c皱k六t盆h好e浇t马a姥r基g创e肉t生i英n邀d朽e颤xA嫌c响t贿i奶v皱e泰e割q们u秀i代t大y献p欧o壁r湾t遍f非o耀l哗i翠o纱m敏a括n背a裤g阀e城m冠e幸n究tA咽t隆t趟e定m城p居t牌s当t沸o徐o接u邻t虹p衫e扇r杂f排o绞r夫m且a耍p蔬a工s症s爬i固v闷e彻b淋e撕n扎c搞h钞m屋a起r建k法p码o宪r锦t郊f功o自l思i轧o裳o绞n得a哨r演i拴s廊k淋-简a槽d烂j弹u纵s气t史e毕d姥b育a耐s晌i阔sA劲n脂O卷v哲e胜r京v从i迟e始w肯o盘f名P全a橡s石s族i珠v炸e踪蝶E妖q丙u援i很t甘y舌P走o秆r循t涉f翅o姐l妥i芝o酱M桃a摩n骄a旋g抚e雁m沃e盆n乓t拥S玩t胁r严a愁t害e肾g田i暂e昂sR蜜e恭p浸l纲i窃c书a斩t苗e没t祝h散e覆p拣e近r樱f勉o泄r泄m瞎a眼n迟c椒e满o孤f牙a艘n钻i权n我d后e得xM并a图y妙s隙l践i米g霉h那t玩l弱y辱u蓬n扒d琴e拣r群p胞e务r漫f除o锯r庭m粘t遵h艰e择t畜a垦r证g璃e辫t钞i坑n欢d马e舞x模d塑u含e晓t稳o先f妖e钞e仪s版a抄n税d轨c武o载m支m矮i紫s蛾s诸i徐o枪n建sC饲o代s注t百s水o这f讨a咽c纸t荣i腾v招e绿m琴a诸n浪a受g揭e巴m伶e冲n滚t敲(场1台t持o旺2送p苗e窗r只c贱e迹n锈t娱)悄a蔽r蛮e任h返a末r祥d劣t模o泰o气v轿e嫩r英c余o验m聪e垫i震n垂r怎i乒s弟k女-监a稳d莫j岂u战s佳t泡e锈d暴p仪e山r粘f姻o乘r悲m阶a胞n绩c卫eM快a如n父y碌d剖i展f抵f白e昼r稼e哀n扁t身m拴a凝r挎k膊e巷t师i纤n输d县e皱x笑e盈s笼a延r称e榆u叮s钻e勿d耳f害o剑r军t骑r梨a策c菜k桃i棒n但g蓝p桂o像r永t碎f短o祖l导i俘o域sI辈n府d拳e抽x扭P粱o辟r桃t吵f闪o勉l南i咽o行S奋t策r液a肠t剪e测g收y肚C歌o如n半s岩t椒r荒u障c呆t夺i拣o脸n庙T焰e漆c谜h赶n踢i融q烧u约e但sF那u首l乱l勿r趁e拨p制l阁i吉c让a寨t涛i叼o口nS蔽a黄m殃p屠l摇i是n得gQ污u同a请d请r殊a货t钉i化c挠o锈p信t冰i明m刑i贯z众a规t泳i谎o笼n旋o挤r泄p椅r假o识g检r言a顷m忆m慎i芹n订gF忧u津l侦l召R纳e伪p课l跳i仪c之a脏t宅i匠o洲nA译l杆l晚s谈e幻玉c斗u挨r布i下t魂i沙e风s殖i络n缓t旷h仔e呈i话n恭d巨e语x约a僵r冤e钞p捉u坐r渣c围h莲a封s斤e砌d渡i鸡n醋p饺r傍o丽p拘o佣r委t求i快o流n渡t冲o乏w唇e穿i狂g延h勺t梳s寇i不n淋t工h换e响i驴n连d蛋e岛xT师h撒i做s熊h盗e树l阻p闲s愧e逃n芹s师u迷r抽e谈c酷l尤o姻s瓣e睛t通r撞a智c坚k抗i滔n弱gI渴n棕c谜r斯e宽a牲s闭e妖s塞t活r浇a祝n衡s束a矩c钳t戴i苍o娱n买c这o败s策t厦s产,树p口a牙r趴t膀i殊c才u廉l拌a骨r偷l狮y慕w刊i羞t摇h高d皱i幸v芦i朝d兽e斯n类d窑r野e膝i厘n况v挖e眨s薪t毅m桌e羽n贴tS附a零m资p滋l石i穴n禁gB达u执y欣s谨a队r票e缝p平r累e外s现e良n廊t半a傻t修i统v宏e膝s谈a爬m袄p貌l摇e六o煤f介s伪t贴o罪c轰k戚s厚i祸n肃t颂h稳e僻b桂e毕n伪c切h竹m旨a青r碧k尸i篇n票d苗e祝x净a辽c哭c鼠o唇r设d音i填n伤g流t淡o逗t痛h惕e笑i羡r凝w域e住i起g党h距t然s胞i斩n饰t弹h窃e劣i稠n号d耍e传xF训e冠w盘e麦r棍s坑t禽o鹿c代k夹s绍m嘱e解a辰n袋s色l蔬o管w秆e定r践c箩o塌m岭m续i萌s信s慎i社o婆n船sR需e狠i旅n芳v公e殖s优t爱m熔e盈n根t搏o第f撑d唉i类v枪i勿d严e脖n毛d毫s祝i朋s根l歪e介s秒s碗d建i互f摆f技i箭c御u肺l康tW甲i痒l粮l的n星o表t族t谈r疾a榜c皱k详t蚁h斥e世i镇n桥d标e棋x冬a使s楚c薄l夫o粮s唉e侵l煤y诸,甩s壳o敢t爪h餐e骆r肆e缎w宏i汪l纪l逼b幻玉e巾s滋o科m遗et砖r尖a值c弦k锋i懒n奴g荒e晃r她r厉o将rE咬x祸p守e岭c告t剂e警d璃T陷r哪a千c威k消i鸭n涉g牛E虚r栏r蹈o砍r途B艰e湾t盏w捧e传e丝式n词t隔h佛e知S景&霞P规5动0垫0键I丢n齿d箭e饿x持a略n匆d牌P锅o吹r渠t访f减o柳l戴i阶o宾S独a斗m酿p倦l掉e务s这o桶f末L波e刑s运s映T枕h哈a运n舌5昼0司0支S善t宅o您c粘k情sE漆x狭h墙i衬b减i条t奸1喇7冒.怖25成0果04姻0嘴03卫0螺02泊0坊01档0派002格.堵01搞.涨03书.点04姐.秀0E密x括p狐e沈c印t灵e细d喇T缠r融a哄c旷k旗i劫n劳g迫E葵r素r悄o至r耐(酸P鱼e求r以c放e屯n锋t阿)N眠u堆m钟b破e蚂r臣o中f毫S川t设o桑c扬k从sQ梢u规a定d广r滚a中t挤i柔c债O播p询t妈i药m爪i鸽z庄a厦t肝i置o佳n搏(买o芒r咱p余r感o腰g吵r厚a饺m僵m猎i扣n城g抹t幼e脊c粮h外n略i理q宅u赖e怜s菜)H咱i令s维t艰o丈r豪i敞c版a舌l粪i籍n迎f矿o楼r隶m伏a思t同i竿o衡n齿o铜n下p虽r鸦i眨c亭e宾c塞h掩a湾n断g奴e圆s坛a捐n都d灶c棚o拐r役r肃e茅l住a航t呀i歇o聋n馒s扇b革e柔t浪w央e扮e趋n仔s弟e箱c浊u衫r存i背t盼i瓣e估s伪a盗r润e隔i桐n孙p鸣u冰t银i膜n金t粒o摸a扭c桌o筝m猪p盯u更t应e生r匹p鱼r赵o咳g宋r拆a利m溪t而h飘a蒙t坐d和e只t毕e从r叫m史i告n奸e骂s季t泛h周e叔c驶o粘m辣p晌o炊s芳i来t第i危o夸n轮o贡f钓a评p暖o写r饭t恶f篮o疫l趴i罚o此t柱h搜a拳t伐w辩i电l贼l悦m头i为n匠i鹊m获i拖z忌e猎t彩r徒a既c奸k撞i雅n羡g偿e硬r径r令o进r厦w驳i零t愚h撒t晕h虾e痛b逮e术n何c座h素m昨a呀r仰kT挖h当i阶s练r比e剧l歉i沃e揪s齐o畜n韵h炕i漫s弊t捡o穿r乔i跨c盟a肯l厘c侄o鸽r匆r妈e历l质a郑t锡i谁o辜n影s秃,耀w墓h另i原c愧h滔m千a菠y烈c灭h筐a馋n旷g虚e庸o种v且e起r镰t族i尽m缴e博,哄l柜e羡a阅d给i愁n躲g狮t楚o漂f屿a蜜i刊l牲u蕉r表e器t碗o浸t雷r尿a撇c岔k瞎t幸h凉e嫌i赔n务d厦e坟xM侵e旬t朝h韵o叉d诵s框o失f址I骗n鹿d谷e棋x呆P酱o尝r溪t湿f播o锣l故i逃o执I并n捡v隆e坏s格t捎i喷n拼gI贴n纷d幼e横x齿F血u祝n脸d漏sA脸t愿t村e治m扑p伏t躁t引o敢r叮e堪p帽l摆i垒c锤a考t蚕e恨a添b绍e僵n斥c春h细m殖a灾r禾k葛i白n勒d芳e仍xE肆x工c策h队a各n矩g螺e躲-些T劲r场a半d痒e蝇d锯F举u忆n嫌d厉sE竿F侮T剧s杰a初r央e总d践e傲p旬o叨s房诚i纲t掉o教r虎y弱r琴e膨c密e吉i殿p盛t店s屋t颗h验a级t漆g撒i可v泽e山i沿n腊v狸e午s血t驶o稳r钻s驼a档p针r射o超r萍a差t涝a琴c快l励a个i蹦m飞o速n喊t疗h逼e例c法a拦p蓬i雹t半a陷l泥g滔a鹊i斗n表s狭a杯n六d吸c控a拦s革h搜f朝l杆o传w险s色o涌f湖t炎h尸e忽s励e湖c随u的r以i闻t判i捉e圈s肉t撤h呼a辈t诸a紧r带e敬h溜e影l谦d苗i佛n肯d食e千p当o呜s煮i培t走b岔y犹a剂f狱i射n坊a怠n夸c言i洁a槐l台i秤n灵s番t刷i持t选u震t盒i路o鲜n按t爷h劝a融t峡i财s季s模u条e狱d筹t俘h锤e绣c篇e忘r仅t爬i腿f粉i爱c姐a澡t折e酒sA香n妨O生v洒e腿r捏v易i咳e磁w示o片f逗A古c恩t莲i窗v先e堡E舰q哑u塔i吩t碎y犹P恰o尊r山t贱f笋o椒l简i抵o著M线a衬n下a参g骆e拐m谨e伙n顷t劫S疯t蚊r层a黄t捞e朽g振i嫂e姨sG送o坟a仙l同i惯s酿t朽o饺e奥a欢r遍n腿a蠢p乒o义r丸t蛙f无o县l爬i开o寨r精e口t棕u割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