《财务管理》第六章

财务管理第一节项目投资管理概述第六章项目投资管理第二节投资决策中的现金流量第三节项目可行性分析的方法第四节项目投资决策的方法第一节项目投资管理概述第她一节食项裁目投悟资片管互理荣概沃述一阀、黎项折目微投浪资板的驼特险点影响期间长项目投资能够在相当长的时间内影响企业的经营成果和财务状况，能够对企业的生存和发展产生重要的影响。投资数额大项目投资的资金数额往往较大，其在企业的总资产中占有相当大的比重。不经常发生项目投资，特别是大规模的固定资产投资，并不经常发生，一般要隔若干年甚至十几年才会发生一次。变现能力差项目投资形成的主体是厂房和设备等固定资产，这些固定资产一旦形成，就很难出售或者改变其用途。二疗、义项剖目橡投餐资局管笔理插的剥基和本因程苍序第却一杏节接项施目韵投呀资播管都理歉概捷述投题资项咸目眼的担提恨出投现资味项陶目趣是惑由救企腿业而领层导情者激根嘱据垂企被业摩的赖长寄远救发玩展汽战臂略街、痕中或长套期傅投硬资砖计何划庆和行投赠资北环捞境渡的歪变搁化论，陵在亿把孤握泪良互好扣的杠投麻资笛机和会逝的辫情偷况箭下祥提岭出出的复。投旬资雨项卸目袜的浴评脖价①对画提渣出牺的革投蜘资里项竹目美进验行壶适凤当炎的里分细类值，伐为饿后眨面腊的锹分卖析卸评接价钻做彩好豆准刮备动；窑②靠计泳算缎项善目拴的周建钥设顿周建期协，疾测锻算帖项苗目贼投粪产宜后西各碗年兼的逼现挨金威流筑量碧；雹③骗运屿用大各假种萌投盟资午评揭价做指企标戏，捐判遗断斤项压目统的坝可码行池性露；辨④优写号出期详纹细它的俘评是价摩报乳告撤。投杜资乌项贝目棍的晃决岔策在奔对币投掠资铲项领目稻进普行唯评袄价怠后悦，运企烤业值要行作旬出卫最溪后罪的亏决炉策请。贞不些管肺是捐谁团来裁作姨决玻策知，糊其谊结抱果都捐可泊分玻为鼻以不下涌三知种馆：础①势接差受呆这仗个乔项艇目挑，运可记以之进添行您投香资洲；剩②途放蜡弃才这咱个亭项脾目社，违不吹能吧进时行赵投指资惧；暗③绣返篇还届给芽项康目饿的酬提汉出津部笼门错，闻让勿其智重戏新纱调田查督，舰再阿做半处润理辞。第墓一鼠节贺项富目细投寄资来管织理蜡概脂述投仰资敏项蔑目口的篮执索行在响决淋定战对等某合一要项靠目兴进薄行殿投六资羊后东，维企撇业女要事积阁极棚地帐筹趋集咳资龟金遇，提实恐施泊投秤资泪。研在扯投酱资飘项饱目理的餐执巷行设过毯程权中械，恰企征业棒要期对父项冻目村的浅进撒度本、确质元量缘瑞和阴成蠢本映进谊行今监唇督方和非控落制狱，梦从伐而杆使捷得兄项熄目匪投帆资圈能悟按怠预杜算写规钩定无如鸽期忌完庆成违。投散资抵项伸目透的蝇再评晌价在签投视资肯项贤目铺的防执闪行微过架程图中隙，在企它业膏应渔积扎极育地帅关要注血其才发多展江战糕略珠、培市惭场匆环似境凤等党因叛素响的躁变插化敢，扯一互旦羽发愤现狗这械些哀因墓素惯出朱现缺了勇重链大望变取化益，系并额使锹原铜有极的秆投惑资扣项某目口变彩得剑不堪合拉理烛，议就伪要辫尽剩快刮作照出倦是煮否纱中悟途坡停苏止怜原归有迅投快资降项假目槽的吼决贸策石，办以叛避裤免旷遭田受忽更肿大糊的丸损甩失参。第跟二宣节锯投论资胜决票策桂中坑的现金流泻量一抢、换现投金蚁流接量圆的喂分廊类第拾二查节誓投滑资塑决球策孟中咐的额现继金颤流址量（咐一搂）吉按妨流剖向确分舞类按流向分现金流入量现金流出量第脉二京节团投香资姜决妖策示中本的雾现况金辜流简量1．顿现士金荷流偷出尺量1）榨建贪设砍投取资兴（柱含竭更犹改炸投见资应）建疏设什投张资娘是趁指俘在啄建喂设陶期疼内谷按鞭一戒定悔生岔产沿规额模羊和份建惕设友内浅容衣进状行满的晴固良定块资雀产溪投尼资迹。绿建俩设仗投李资严主呢要狡包懒括焦固拥定虎资榜产侍的笼购猾置陡成受本锈或狠者旬建浙造展费膏用挑、幕运支输期成醒本远和贱安主装揪费烂用惜等严，崖以盐及午无充形特资展产齐投裹资啦和斗开你办谨费灯用潜。2）漆垫腿支竹的看流葵动等资恳金垫啦支剩的笑流租动布资势金批是烈指画在分投吩资句项乳目峰建恨成叶投妨产畜后吹，埋为丢开贫展雅正敢常裕的绿经膨营更活系动效而消投快放架在伴流籍动事资抱产冶（由如合存起货护、茄应谦收拳账漆款抗等钩）季上鱼的薪营细运译资揭金庸。第填二圣节驼投瓦资旬决毅策谋中顾的鲜现蜂金穷流怨量1．冶现悠金畜流逃出聪量3）输经首营留成捡本经慢营宽成沫本缠也弟称冻付御现悄成撞本姥，被是京指宋企梦业欲为巴满完足忧其耐在炸经群营浆期弦内悟的越生埋产改经袍营降活折动少而牧用值货贷币的资株金也支犹付友的宪各季项申成颗本醒费膛用羊。逝如叫材耗料照费肠、洁工情资齐费暴、劲办还公渔费当、圈差赠旅传费更等减管音理局费欺用敞，拐以光及币固马定你资颗产伤修然理崇费草等萄。第龙二回节龙投殖资区决欣策俭中驱的使现额金他流棉量4）许各异项汁税鬼款各狱项斤税辩款弊是怀指苗在瞒项芳目缴投希产短以供后拢，拍企谜业跳依捏法盏缴荷纳版的鸦、凯单场独里列氏示警的拿各赔项摘税横款蝴，万包孙括诸营此业证税僚、刻所双得裹税某等穿。5）克其君他杆现争金臭流钩出瞒量其踢他斯现鞋金滨流旬出蚊量辣是群指肯不墙包守括代在弹以烦上盖内详容爱中梦的懒现捐金厚流箭出梯量书。第网二招节攀投叶资傻决惧策摸中疮的旁现牵金遵流危量1）狐营旅业巡寿收订入营塑业格收谅入紧是返指挣在座项补目茅投啊产晕后夺每萄年刊实法现盗的尽全歉部亩销胖售溉收惕入翅或织业明务窝收绿入您。2）刮固茄定勇资限产薪的践余虚值固趣定讨资涨产钳的忠余避值逆是舌指税投橡资开项季目箭的己固客定险资井产侮在锁终少结招报貌废悲清恰理洽时胡的按残泼值铸收馒入薯，参或扶者辩在甲中瞎途崭出鸽售如时挺所垫取拳得躲的萝收孩入缓。3）晓回梯收介流庆动嘉资拢金回壳收裙流镇动雄资鄙金翠是听指竞在巾投歪资佣项爸目切经饰营历期警完餐全驴终组止路时沙，隙收终回落的只原叨来驻投砖放近在辽各应种画流龄动翅资缸产矛上猎的踩营彩运寄资最金派。4）时其勺他传现及金陵流步入投量其昆他涛现源金练流狡入蹲量坟是光指兴除螺以硬上扶所铜列搭内烦容毒以灭外致的裹现滩金采流死入浆量梅。2．役现搂金沟流擦入邮量初动始捞现闯金担流冶量初规始输现够金省流骗量雪是晓指艺发剖生票在贺建偶设虏期源的滋现框金咳流腹量圣。塑初座始央现柏金巾流粪量最主碌要浆包酷括泪建福设异投仔资嘱和次垫电支守的辩流奏动炉资疯金扁，举这俱两悉项奏合包称绞为挤项啊目荣的嗽原统始侧总信投李资学。营揉业仔现膜金份流申量营必业丈现迹金葱流船量六是何指白在元项兰目井投凶产葛后涉的无整女个浆寿解命援周扑期紧内冷，裂由胀正崇常企生祸产革经珠营迷活烧动秆所予带饭来掩的冷现良金增流守入锣和庭现亏金嫁流以出予的乐数氏量露。坟营颤业间现票金均流券量粱主蛮要走包百括节营盈业诊收锐入送、贷经荡营涝成鞠本须和慰各兽项斜税掠款野。终森结沸现誓金跑流啄量终筑结猴现润金罢流窃量难是疫指术在偶投令资运项依目蛾终作结患时哭所景发马生久的鸽现合金筐流醋量套。搞终币结喂现辉金罩流煤量芬主皆要钩包杰括李固陈定楼资贺产统的极余役值枣和迅回晚收俘的房诚流仁动绵资附金真。4第息二辩节迁投倚资塑决最策邀中精的奏现庙金肃流弊量（皂二惜）墓按罢时璃间眠分慢类（测三旁）奏现锦金篮净祥流讨量现土金辟净帖流陪量退也符称将净黑现桑金速流笨量株（N抓C葱F）愁，杀是厚指献在始一洒定杠时唇期誓内鲁现彻金嫌流稻入桂量狸和朗现辉金阵流姐出知量貌的渗差航额蓝。无其砖计锅算甲公璃式沉为梨：第袋二傅节虾投晃资搅决献策咏中点的吃现形金造流东量当替现店金金流羊入巡寿量返大系于问现灰金梢流婶出皮量帅时散，茧现轿金踪蝶净旧流倡量道为煮正限值贱，泄反别之藏，尿现晕金弄净勤流呢量壳为六负士值。考裂虑瓶所远得涛税携的拌影聋响喇，龄营仿业唱现配金建净勤流下量沿还纪可发用斗以厚下队公尖式汇计柜算挺：第盘二煎节那投她资嫌决漫策蔽中傲的斗现器金屑流或量营胃业现菜金禁净颈流轻量扣可壤用扭以技下堪公满式拨计忍算章：第缸二焰节浇投悉资两决搏策次中着的怀现耀金谎流肆量二荐、说现去金区流最量岩的怕计艇算下女面杠通萝过跑一境个闹例续子似来腔讲望述践现遥金唤流惰量统的咽计奥算顾。【例6缩慧-改1落】某皱企倾业够拟孟在击计睬划油年足度宁投烈资A项房诚目匙，皱该币项厅目论的讲有调关硬资晃料迹如存下漠：（1）A项舱目站共渠需浮固兽定惑资故产巡寿投酸资4茶5雅0招0私0昼0元春，志在胃第咏一低年威年潮末杂全壶部墓竣窑工功，意并福交贿付美使住用昌。（2）A项床目赖投蔬产极时照需忌垫预付块相哭应字的夕流轰动勇资稀金3临2驰0谎0遇0后0元沿，软用怒于殃购轻买题原虑材稍料凤等运。（3）A项暂目煮的晶经破营板期照为4年蚀，撕固还定洪资过产弱按模直抢线折法棋计间提杠折剂旧弟，仰残勉余食价病值穴为1划2异3味0锤0芝0元畅。（4）诞根绞据宁市兼场惩预夹测源，A项自目葛投抵产闪后前第渣一绵年个的报销柱售缎收胆入晕为3鞭2映0荷0罚0爪0元祖，找以摔后3年屠每烫年载的勤销日售天收佛入种均伐为4政5无0抖0郑0卧0元涛。美第撞一刷年胖的惊付丹现扑成秧本外为1恳5怪0愁0覆0踏0元狗，瞎以钻后3年粱每五年宇的滋付丧现向成灭本浪均庭为2廉1医0翻0圣0庸0元葛。（5）样假施设证该蚊企垄业丹适枕用远的删所占得袋税旱税撞率相为4比0贼%。试祥计太算A项来目个的余现嚷金施流霜量榜。第幸二拉节轧投哈资倡决张策王中民的浙现陡金愚流张量【解】首坝先团，援计越算A项纳目产每项年肺的早折技旧啊额馋：年耀折扇旧好额其似次内，涛通晒过距营燥业勉现毛金己流塘量语计龄算排表时计系算稻营州业藏现伏金因净扁流浅量纠。课计吴算字如象表6疤-位3所匠示滴。t期项目2345销售收入①320000450000450000450000付现成本②150000210000210000210000折旧③81750817508175081750税前利润④

①

②

③88250158250158250158250所得税⑤

④

40%35300633006330063300税后净利⑥

④

⑤52950949509495094950现金净流量⑦

⑥

③134700176700176700176700表6西-职3哀A项币目的的币营伯业涨现学金周流佛量单狼位棕：养元第刺二节锁投隐资笋决枪策中翁的楼现甜金窗流胞量在屿表6勿-纷3、趴表6挤-螺4中，代余表仿第捐一盲年愉年测初；捆代念表第阿一意年牲年依末火；代泻表第鼠二台年垃年违末氏，画依识次矮类滔推降。表6个-依4六A项滚目谷全杀部悉现钩金流右量单透位蚂：差元t期项目012345固定资产投资-450000

流动资金投资

-320000

营业现金净流量

134700176700176700176700固定资产残值

123000回收流动资金

320000现金流量合计-450000-320000134700176700176700619700第移三扎节炊项滤目裳可蔽行掘性隶分原析的方稳法第聚三碍节项此目球可罪行倦性乖分础析醋的识方冰法一技、项姐目串可刘行纷性匙分澡析色的辆评斤价指标及躺其讯类咐型（一）按是否考虑资金时间价值，分为非折现指标和折现指标非折现指标是指在计算过程中，不考虑资金时间价值因素的指标，也称为静态指标，主要包括投资回收期和投资报酬率；折现指标是指在计算过程中，充分考虑和利用了资金时间价值的指标，又称为动态指标，主要包括净现值、获利指数和内部报酬率。（二）按指标性质不同，分为正指标和反指标正指标是指在一定范围内，其数值越大越好的指标，如投资报酬率、净现值、获利指数和内部报酬率均属于正指标；反指标是指在一定范围内，其数值越小越好的指标，如投资回收期就属于反指标。第法三表节蜡项其目庆可驶行封性僵分村析功的侄方勇法二爷、总非禁折验现壳投孕资曾评头价险方盆法投予资象回禽收袖期天（P）粪是第指追以乘投疼资自项呜目饭经她营略净兔现劳金真流刘量仰抵肢偿个原型始浇总肢投煎资茧所幻玉需辅的念时衰间闪，汗一今般杆以绕年返为盛单夕位剥。投劲资勉回弃收属期魔的偿计眠算谅方说法帮，阶因间每钢年座的宋现接金姑净藏流艺量量是锁否罗相薪等逢而猫有塘所垄不瓣同检。1．载每话年驴的眨现谜金率净林流治量理相型等当仗每璃年鹊的刷现昨金主净略流零量秀相制等跌时惩，佣其忆计料算扁公初式余为兰：（分一磨）兽投轮资列回愿收舅期盛法第遭三笼节励项颂目胀可集行左性妨分劝析绿的嚼方运法当外每朽年皂的盆现偷金惭净头流傅量底不遇相省等颈时浅，魔其屯计忙算妻方倦法粒是应，娘把侨年英现碍金泥净铁流骂量熄逐胳年其累够计序，允直迹到课完暂全株抵华偿洗原罗始酒总渡投梢资雄。舍其功中笋，辟需缓要乱累狼计唱的清年宽数卫就得是最投郊资外回召收肠期。在壤实贵际鸽工吩作盲中争，制企拌业溪对盖其疗要纺投张资底的泻项溉目私都弱有浓一末个欧期讽望乖回医收择期震。业因酱此穗，鞭在挂作租项搅目摊投盛资哨决禾策地时酒，品如旗果劝计炭算律出邪的短投牧资腥回猫收贤期喷大吃于绩该暮项榨目黑的永期矩望弊回指收鸟期盼，杰则静放阻弃袖该浓项拾目梅投锁资惧；存反夫之巴，芝则弟接距受槐该鸟项迹目哥投汗资向。2．撑每页年研的违现待金恒净言流胃量懂不涛相呆等（通二雨）糟投避资声报享酬祖率泉法第朋三攀节说项屑目膝可兆行废性胜分便析陆的扇方怪法投况资快报转酬拴率驴（A额R筝R）串是呢指龟项开目渣投楚产垂后令的栋年骑均滩净纸利厦润恒与昌原绳始薄总端投乎资斥的茫比同率饥。刺其队计烈算蛮公沟式这为北：在浅利揉用款投健资稿报贤酬颤率按法烦对催项序目泼投既资遗方召案截进错行爸可士行稀性令分黄析孔时围，轧如册果害该部项抽目蹈投粪资匪方深案精的央投饱资郊报最酬演率淡高误于浪企秧业仍要排求羡的钟最序低虚报点酬桂率旱，扰则射该呜方梨案第可施行垦；酬反菊之尚，过则宴该巴方铜案案不租可第行偷。亭在生多赵个乱可希行挂项且目也投绝资园方特案舍同漏时编存泄在破的易情芒况探下秆，娘选盟择串投卡资订报尽酬炼率槽最戴高懂的合项愚目绞投激资槽方顺案践。第男三田节伟项兔目葱可廊行腥性终分雁析处的现方表法三缸、鸽折至现肉投伐资瘦评统价昆法净水现歪值霸（N愧P颠V）塘是未指虚在普方尖案辨的子整扑个锋实心施晌运谨行寒过利程南中彻的此各袍个白年淋份甜的尝现倦金尾净剖流黄量委的欺代鸦数漏和峡。贪其述计趣算材公薄式隆为：（醒一裙）洪净明现凝值腥法式屿中航，N婚C嘱F铺t为岂第t期捎的暂现陪金缝净闻流滥量膜；i为那预沾定妖的灵折幅现怀率达。在叮利皂用改净上现侮值椅法历分尖析樱投闹资河方挡案家是畅否疯可笛行母时桌，留如丹果欢净腐现弃值稻为亮正数，洁则确方哪案瞒可捎行讽；守如带果畅净腿现腾值单为链负饺，欺则吗方米案欠不堪可络行逝。帅如摸果怖同过时丽存呼在疗多佣个吊净懒现刺值缸为晕正乱的来方悟案嚼，童则贡选我择拒净露现航值禽最犁大裂的寺方卵案订。（没二贸）担获敌利墓指采数犹法第城三升节嘴项盈目榆可届行害性育分侮析容的昼方没法获命利姜指妨数环（P切I）捏也莫称铺为梦现蹈值灰指靠数舞，忆是罗指携在槐方究案向的斥实价施驴运散行吴过铜程租中粪，芦投蓬产钓后距各慰年睛现识金滥净晨流足量蓄的妙现险值蜓之悠和牺与坡原惩始秋投近资因的倦现榴值圣之繁和沉的演比化值京。架其休计花算厕公粘式贤为缩慧：在谁利录用法获绿利筒指笨数萝法旅判准断此投做资千方闷案浸的筋可从行具性脏时糊，谜如晨果插获买利钥指壮数吹大体于叔或药等棉于1，垄则斧方挠案著可狗行哭；法反身之粉，袭则依方恢案音不赢可值行山。酷如尊果屑同中时为存棒在贪多徐个街获扎利摧指哀数扁大市于奋或郑等攀于1的狡方重案经，漠则欢选圈择闷获乒利库指从数眠最际大紫的勇方雁案哈。（耕三岔）纽奉内质部县报挑酬武率仆法第趴三千节裳项辣目刚可放行很性沙分饥析洁的扣方碑法内脱部付报位酬兔率挡（I抬R望R）菊也泰称瘦内禁部辰收粗益膏率叼，起是角指肚在哥方阳案道的放实斤施犯运违行氧过招程梳中柏，缩慧使言得贤其演净铸现逼值办为东零村的贡折扒现冒率梯。跳也优就关是损说弓，尽内挎部红报乔酬剥率柴是百满辟足辩以轰下所等伍式塞时梯的瓜折辰现俱率害：式股中呈，I域R闸R为说内咽部细报拾酬榜率殖。在芹利行用敞内咱部翼报驼酬则率扔法轧作代投碧资燥决允策捆时怜，液如叔果赏内导部焰报翠酬抱率匪大昨于的资粘金旅成剃本寺率婚（范或车者舌预交期大收服益麦率势）盈，月则辛投质资裙方辆案有可做行介；茎反廊之扬，捆则饮不粱可凯行厌。滚如监果拐同让时别存确在倍多播个现可屠行错方溉案错，载则不选宫择犬内来部吗报娃酬匪率蚂最酬大奇的涌方桶案纺。第叉三貌节盖项室目钟可理行胀性世分些析悲的亦方添法根鸟据痒实骗际用工腐作蔑中泰可记能替遇邀到追的译情污况检，嗽可隆将携内绩部魄报而酬灿率领的鹅计通算权分引为框以骑下键两丈种牢。（1）获原蜻始稍投弹资侧在趁建贞设掌起鞭点拐一稀次慰投捏入养，由建才设骗期社为纹零坐，话经客营富期撑内阔各相年疯的县现拆金妥净颠流外量槽相脾等奔。针在乔这老种稼情内况叹下毅，梢内原部盈报俘酬问率橡满录足签以闭下小等略式逆：式党中部，N六C歇F为路经万营孩期嫂各慨年掌的杜现郊金高净识流题量叶；N誓C念F寨0为屡原竞始大投叫资侄。该神内迈部仁报箱酬柏率塑的灵计慕算得步嘉骤弓如彩下补：赔①狡计粮算谣出眠年址金返现稀值若系棒数P沉V亦I倾F勒A抢I易R慈R夏,司n的笛系叹数欠值牺。葵②档根钳据灯系喘数塑值督和抚已的知魂的洒年屋限n，锦通况过锡查形阅失年法金窃现看值卸系车数蓬表女，糟确摄定洗内音部摸报稠酬乌率漫的邻范筐围古。羡③壮用肃插蕉值舞法斧估索算碗出讲内廊部流报糖酬冻率粉。第伏三枯节滔项塌目毫可菠行脊性极分负析轰的墙方扔法（2）赢在黎方论案冶的棒实膊施吩运驱行差过圈程拿中贞各居年腊的鸽现仆金靠净汁流哗量阶不陕相跟等迁。耳在设这粉种豪情执况渔下蜜，饲内幼部左报拿酬站率抓的徐计香算短步芬骤惠如赴下凳：分①抹先伴估故计肥一蛮个得折定现让率反，县用教它奶来锄计扔算仙净成现嚼值机。骆如获果拍净狮现术值暑为并正勉，宜则点说证明秃估波计戴的膏折永现锋率貌小那于祝实启际扎的总内没部轧报就酬寨率洒，泻应垒提炉高陶估克计悦的蛾折图现欲率铺；那如悟果巡寿净拐现驱值趟为税负厦，道则雪说齐明戚估何计任的谱折荒现湿率恼大火于日实毒际吴的填内酒部立报蒜酬正率倡，太应惕降写低振估乳计下的章折洋现卖率嘴。笛按晋此星反汽复耀测呈试果，唱找局出围使猎净散现腔值刺由纽奉正萍到佳负槽或赌由娃负坟到荐正锤且迅接绳近田于致零铅的拢两秀个刷折泡现出率幕。舒②哄再绒根肉据吨第秩一层步狗测绑试街出像的吩两锻个斑折体现勒率皱，棍以猛及厦与祸之含对副应弃的差净蔽现羞值混，享利凶用循插势值祥法艘估庭算愉出夺方坑案晚的农内秃部蛮报愈酬率症。第伏四节半项辽目投锋资划决释策的方卫法第燥四六节剑项喇目投铅资梅决歉策绍的鼻方搂法一会、单颗一讯项盛目课投赵资全决蹈策在鄙各望种欠评盖价篮指屋标子中堡，括净惩现落值迹（N温P地V）船、扛获妹利轮指祖数信（P饼I）花、钻内救部览报新酬岁率在（I述R廊R）铃为稳主煎要挣指肚标狡，圾投熄资喘回塑收撤期欧（P）柜为碍次沟要驼指贼标朽，污投跳资繁报渡酬虹率墓（A且R傻R）侄为临辅射助舒指谅标欣。（1）浊如回果搞某民一其投稼资隙项忘目构的汪评休价些指研标把同灾时文满罗足康以宗下斧条眯件萝，暗则葱可养以剧断届定范该蛋投线资济项察目揪完羞全杆具熊备创财视务斧可拒行助性汇，牌应岂采谨纳俭该松投邀资她方墓案样。灵这摊些乱条疯件割是迎：N急P协V书≥勒0；P这I磁≥观1；I舅R绞R勤≥善i（i为悄资咽金灯成院本源）裕；P凑≤陵P凝0（P楚0为仪标全准徐投番资愁回葵收闸期坛）迹；A裙R储R列≥基微准早报叶酬便率测。（2）罪如悦果差某炸一买投叔资听项跪目袖的杨评总价绕指孤标演同倍时笑出突现奔以雨下汽情喂况甚：N行P砖V＜0；P你I＜1；I颜R硬R＜i；P＞P印0；A互R次R＜伞基奋准巡寿报冤酬火率崇，肯则天可社以贝断汪定徒该与投羽资这项貌目泻不管具杰备榜财卫务避可蚕行棒性明，撒应叶放淹弃帽该添投牲资港方叮案界。（3）凶如耕果盖某姜一鞋投觉资输方争案意的屑主潜要忌指般标院同俗次虚要漠指归标站或魂辅掠助倒指惠标偏间丑出第现为矛兴盾洞，族此月时口，携应湖以俭主德要洋指荣标钳为也主电。畅例姿如标，段某建一电项距目录的育主糊要令指滩标N垫P悲V善≥柴0；P的I债≥章1；I淋R盒R传≥惹i，觉但桂其队次前要并指基标P＞P治0或枣者抽辅农助赔指资标A湿R集R＜运基星准辈报逝酬痛率虑，东则方可即断细定桶该宋项播目洋基盲本级具疗备仪财遗务尾可拐行硬性插。栋相筛反貌，迷如饰果牛出早现N初P翁V＜0；P齐I＜1；I挎R舱R＜i和P扇≤塑P竹0；A正R洋R石≥基兄准毫报速酬乳率寒的凯情弦况论，鲜则侄可富断榨定愿该忍项胸目扁基按本兽不旧具港备散财乔务洗可盲行熊性前。第撤四单节值项柄目肢投悉资虾决袖策谁的冰方饼法（一）各个备选项目的原始投资和寿命周期都相同在这种情况下，企业可以利用投资回收期法、投资报酬率法、净现值法、获利指数法或内部报酬率法进行投资决策。（二）各个备选项目的原始投资或寿命周期不相同在这种情况下，企业可以利用差额投资内部报酬率法或年等额净回收额法进行投资决策，后一种方法尤其适用于项目寿命周期不同的多项目投资决策。二重、零多翁个昌互赠斥弹项度目惰的腾投陶资带决巴策第西四钟节题项障目壤投开资基决灵策争的降方元法1．竿差则额华投啊资男内何部廉报爹酬过率法差屑额将投朝资室内此部聪报助酬伪率逢法环是经指叛在咳计眼算萍出纯两羞个朋原线始慢投政资价额唐不立同贩的其项膝目钥之裂间暗的杨差弦量升现握金小净假流剪量潮（Δ少N居C脏F）悲的萍基震础垦上标，抄计乔算横出握差部额杨内句部轿报票酬朽率棉（Δ他I任R赞R）鸟，罗并括以柏此旬判彼断亲项袋目鹊孰寸优赤孰圈劣蝴的尿方仗法略。采察用午该混方缴法舟作茂投洽资照决挥策叉时飘，市当倡差他额搂内畅部撕报辫酬伤率边大娇于绸基猾准仰报合酬薪率呼（缓或抚资山金胆成宪本根率另）际，燥则芬原礼始烛投缺资犁额广大困的抬方役案我为朴最泻优彼方浙案婶；砍反紧之昏，可则次原技始桥投傅资尽额慰小掀的被方政案狠为治最饺优洋方确案森。Δ本I震R肺R的右计震算原过内程委同I析R布R的洗计会算散过补程既一箱样主，杯只悟是情所闯依质据汽的寸是Δ悟N侵C级F。第感四剩节差项睬目萌投酱资报决急策搭的制方扑法2．敞年全等劝额绸净疗回萝收检额法年惕等脑额睁净送回监收窗额疲法篮是班指槐根块据刊各阀个拾投盾资却项众目羊的妄年扩等拦额舞净广回姜收展额没的辽大棒小叨来少判贡断征项编目太优悉劣往的槐方懂法素。迟某碧一暑项扬目绒的斩年鸟等亚额荐净勉回搞收幕额刮是您该做项轰目脾的俱净妄现填值纸同凑与塘之腹相测对烟应谦的拒年顺金做现芒值呢系妇数债的罩比批值烂。喉其胡计齐算都公仿式窄如岛下劳：式缎中跃，A为项项凯目遣（偷或习方睛案墙）馒的眯年究等序额屑净术回劈燕收昆额呆。采粮用巩该舒方天法榜作大投电资负决冶策碌时幅，凉年万等琴额柱净摘回申收蚊额化最隶大闻