《财务管理》第一章总论

财务管理

FinancialManagement经济管理类专业核心课程财务管理主讲:

王彤彤学时：64PN-mail：tongtong.wang@财务管理课程的重要性财务管理与相关学科的关系财务管理的职业机会财务管理课程的学习要求2023/7/15考真核岩要雨素平伪时曲出园勤必：5急%讨竖论路：5炮%大日作载业阴：1化5搭%平揉时诞作趋业站：1字5份%期似中伏考倡试唐：3温0溜%期治末淘考菠试风：3合0勿%2病0贡2婚3尼/柔7届/好1样3第抄一身章财记务虽管完理腾总岛论本愤章裹主呆要飘讲其授牛财贼务机管童理欣基态本任概凶念躁、候目介标杀、疯环雷节梅、刃环蒸境售等副，件通卖过畅本疗章闻学籍习巡寿需拜要叉掌喘握惊：1、头财福务吓管亏理杨基阵本皱概览念2、萌财姜务昂管调理捡的山目期标3、酿代搜理蒸问检题4、茂财只务鞭管尘理切环物境学幅习曲目叮标本绘章蹄重狂点呢、轿难款点重遣点巴：1、财砌务义管乘理猾含短义涌与责内慰容示；2、伤财悦务眠管记理色的座目剑标捧；3、垃财栗务摸管计理熟金校融饮环仿境鹅。难缺点宿：财姑务川管青理蔑的然目抄标返，送代机理译问肠题第爱一豪节最财盛务凡管嫩理掀概歌述一杂、湖企碰业桂财截务挑活逃动（城一列）报定佩义企筋业枪财吹务橡活波动迅是迅以疑现秤金法收兰支婚为眼主柔的孝企虫业锐资钓金痰活垂动箩的艰总挥称基。1哑.财蚂务智管枝理贼的虫内参容筹资投资经营分配内笼部顽筹标资退会出房诚企绒业外械部匙筹敞资（棕二争）警企线业低财脾务读活高动棒四稼个后方洋面企免业腥财赵务悄活精动脏包肢括席企碰业盈筹巾资成引口起政的舱财剃务爷活恩动潜、伯企倍业护投拐资节引维起榴的泊财凶务巩活验动娇、虹企赢业锤经贸营左引船起跪的乱财跃务鲁活著动牵、宜企情业集分鸡配漂引很起厕的框财宁务所活房诚动存四丹个捆方侄面韵。企轻业引财柄务纷活台动筹里资活痛动投并资活田动经决营活沈动分伏配活拿动1、固企烧业轰筹贤资裙引春起虽的撒财新务勺活析动企狭业茄筹砌集遇的傅资孤金敏包漂括莲自稍有算资拼金牺和森借侍入沫资倾金邀两以部颂分扇。（1）刺自他有骂资病金粘：发咸行刮股易票明、撑吸耳收到直喝接烦投景资坑等庸。（2）慰借鞭入快资尊金愉：发沃行刷债现券鲁、劣银欧行刑借涉款想、疤应徐付抛款监等狸。2、抖企州业摸投卧资妹引玩起抓的陈财续务菌活劫动投孔资泰是帽指惧企辜业检将绪筹沾集解的籍资晚金甩投栗入悠使弱用隔的兼过俘程归，咱包雁括班：（1）宾企飞业忆内厌部防使除用搞资剥金沙的险过傻程棕如当购锻置叹固耍定粒资里产骄、皱无粒形旅资报产情等融；（2）千对逼外南投尸放出资鬼金释的刑过久程如秧购痰买羊股悔票颈、浴债冰券雷、衬联秤营支等击。3、寒企吉业僚经窗营未引面起渣的饶财喉务富活诉动企赶业虑在狡正测常找生针产乌经慰营谅活俗动济中斗发船生齐的丸一薄系凶列币资异金流收模支后。如筐购荐买刷原日料呈、颜支忧付灵人菊工麻、维销荒售镰货密物六、惧支指付姑各龙种窃期孩间唯费金用米和据税硬费暮等奇。4、压企玩业肯分胆配锤引欲起持的阵财技务师活衫动企毅业够实旦现蕉的笛利戴润蚂，踪蝶要鸡合躺理梅进消行粉分掠配悔；取域得伴利烫润介后党先蜂依鹅法友交芝纳泼所链得听税债、牌其猎次高弥谢补典亏蛛损帽，镜提耻取该盈冷余即公精积甚金睁；醉最末后披向羡投克资否者邀分座配电股烦利雹。二励、山财责务锐关透系（侄一练）财陵务艘关倾系乒定阳义财评务库关筋系菊是扬指础企山业美在邀组标织楚财惊务轧活吃动硬过罪程梅中附与抱各托有章关沙方忆面号发且生勾的誉经店济衔关混系珍。企绸业莲与宫其趋相览关颜的凯财胡务诉关阅系2敌0近2迎3计/资7泻/掩1跨3企业供应商管理者员工客户债权人股东债务人社会政府（贩二收）粮财梦务陵关起系天七迹个饰方摊面财志务侦关尽系企棉业闯同遣其细所纺有嗽者芝之念间企寺业走同荒其防债馋权钓人大之踪蝶间企列业牢同触其戒债扑务飘人企峡业垒内扫部限各衬单捷位企避业裳同绑其臂被续投性资馆单诞位企悠业缺与永职诞工嘱之疲间企假业吊与备税乞务爷机得关碑之围间经喉营裁权傻与绿所聚有白权债费务签与助债色权投询资麻与详被谈投酷资债容权凉与调债厕务各鞋单唤位贝之崇间任利捆益劳良动绒成辫果汇上先的剥分胁配依晒法授纳衔税裹和垮依令法慎征膊税三宗、桨财误务挎管分理就概历念财登务全管露理群是主基段于袋企橡业鱼再去生朱产木过树程固中秒客废观宫存韵在屡的裁财疮务欢活浓动姻和掘财凉务费关寻系辅而听产旧生库的协，鬼是桶企迎业乏组裳织管财播务算活堂动揪、盾处昨理首与陡各微方吩面垦财食务授关涨系怨的笑一烤项脂经挖济抛管柿理凳工类作岗。财跌务阀管虽理烂基侮本驶内境容企轮业昌筹亲资倾管查理企雷业搏投谁资劣管冠理营舱运凡资匪金氧管有理利怕润篮及顷其老分更配楼的朱管扯理五缘瑞、面财谜务具管遥理仇的找特脑点1、赠财叛务档管庆理留是武一页项块综骆合饺性夏的趁管厕理禽工漏作2、砍财台务铸管冈理晋与往企傍业缸各测方抢面编具务有钳广崭泛听联须系3、破财性务扩管渔理器能保迅如速络反说映声企零业榆生至产药经施营孝状贩况六刊、副财阴务晚管纸理陷的艇环虎节哀（骄方革法螺）方法

内容财务预测根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算财务决策通过专门的方法从各种备选方案中遴选出最佳方案财务预算运用科学的技术手段和数量方法，对目标进行综合平衡，制定主要的计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标财务控制利用有关信息和特定手段，对企业财务活动施加影响或进行调节，以便实现预算指标、提高经济效益财务分析根据会计提供的核算资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价第恼二屠节花财洗务埋管侨理恋的翅目搭标一袖、畏企播业竟目否标1、洁生陕存直：（1）淘企胁业萍在针市糕场砖中将生删存凯下冬去是的谦基叹本期条助件吓是赢以坏收碰抵绕支布。（2）印企姥业疗生努存舍的野另足一所个控基唉本顺条覆件巡寿是剑到判期诸偿稻债说。2、皮发泳展企场业蒜发摄展腔中绞求订生绳存付。3、呆获有利企识业定能联够丙获伤利络，拉才勉有甩生挺存床价简值甚。二仇、琴财宫务渴管糕理框目谦标葡概印念（拌一减）远目渗标址定软义目席标绘是削系格统挽所呢希小望脉实什现女的售结店果角，戴根酷据旱不萄同抢的汇系搁统港所留要织研似究什和随解蚀决护的灿问检题催，养可葡以粥确棵定辨不范同钩范渗围侄目红标呈。（辜二编）不财赛务鲜管类理话目子标普定纤义财陡务长管爹理熔目归标膀是踩指某企侄业该理代财锦活皂动津所驰希竹望挨实颂现煎的谱结墙果观，妖是内评奸价仇企默业培理机财登活励动循是娱否打合命理钩的暂基且本窑标条准计。三谷、处财切务窑管妇理述的第总担体植目赢标（烈一婆）踪蝶以朗利辣润申最即大楚化挨为赛目汁标（主二床）并以婆每馆股安收坚益贿最辱大隐化海为隔目静标（滚三村）败以妇股样东府财尽富侍最旗大斜化柔为捐目盲标（值四诱）娱以南企暑业蒸价牢值战最凳大帽化兔为卸目神标以盗利闲润粱最站大乓化逼为番目男标财务报表会计等式利润表收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润-股利分配=留存收益(盈余公积+未分配利润)资产负债表资产=负债+股东权益

=负债+股本+资本公积+留存收益(盈余公积+未分配利润)财云务机报形表居之恢间秧的伯钩贪稽寸关满系以柱利现润穷最赠大理化砍为倾目耕标有A、B两票个穴企漫业火，凳其启利亩润叼都济是1驾0涉0万友元兄，压哪暴一传个畜企编业凭的弹理诉财钟目站标徐实枣现恐得仆更捷好叶？如疲果A企克业挺是夫今领年餐赚股取旁的1尸0届0万代元杏，叛而B企消业携是胞去千年仪赚讨取辞的1傍0咸0万售元灯利原润犁，倘哪女个堆企柔业殊更调好倒？如亭果A、B企月业愿都会是既今袖年读赚居取愧的1封0腔0万所元螺，快哪羞个而企寄业品更识好垄？如蚊果A企旨业洗赚阀的1些0滥0万决元便全据部钱收阁回涨了量现著金让，夺而B企缎业粒全作部驱是峰应难收谦账暮款假，狭哪婆个殖企闻业吐更勿好米？如谦果A、B企嚼业剂同灶时出赚栏取氏的1名0朝0万友元愤利必润仙都王是泽收卖回汇了恒现驳金犹，沟哪醋个脊企支业挨更霜好走？在吼上基面染的椒条柴件坊下吓，风如圈果A企优业螺是夕投凭资1枝0粗0万宝元侦建摧成贝的失，晕而B企铲业计是班投航资5病0砖0万肯元腔建括成也的纵，载哪匹个访企脱业塑更着好朋？思交考金米融腹资榨产罗是性对抚未麦来亲现友金兴流膨入啊量伴的疼索似取绞权裹，僻其痛价婚值笛取拐决楼于肥它注所敢能姿带费来阁的现叛金镰流侧量。时间性不确定性金融市场利率纯利率风险溢价通货膨胀率以编股婆东钟财浑富唱最妇大膝化所为戒目睁标观赶点意：站股权东仗财头富嫁最纤大扣化股涉票管价鉴格淹最删大筑化有廉效够市铅场有保效强市井场断假裳设呼：最钱早开是齐由F缴a识m罩a提带出葵，挖根秤据眯历伸史刺信侨息车、航全伤部骡公兵开拿信诱息动和芒内役幕找信异息键对亚股框票抓价愿格蚁的丸不尿同泽影隐响蛋将骆市亡场腥效捎率底分促为颈弱跳型费有戒效读市巡寿场葵、脾半齿强舰型蠢有冠效悬市忽场致和亡强限型尊有拦效妈市杜场萝。芳在串强仍型箭有肠效碑的紧资敲本图市认场网上候，图股胁东宾财螺富坟最磁大遗化饰目捎标填可亡以谎用悬股和票自价昼格索最劝大困化阵来邻替术代烟。有签效积市贱场违假活说(歪E苹f盟f包i伞c况i鹅e肺n个t袭M陶a厅r览k惰e据t锯s光H求y躁p惊o凳t返h凉e案s逃i宫s遣,众E凯M膝H备)1恩9临6软5年立美佛国敌芝斜加犬哥远大漫学E镇u傍g手e承n惕e妇F秤a命m筋a在未商堵业烫学茄刊外上呆发狡表畅题腐为“股才票透市狠场夕价滚格赤行餐为”一脸文膏，臂提递出令了芒著来名锄的尚有末效果市拍场扣假啊说衔。1潮9劫7垃0年F循a黑m郑a关槐于E宿M刘H的榆一选篇年经洋典澡论露文《有恒效幅资暗本慢市搭场倦：的理个论侍和传实列证宪研珠究乖回百顾》不茄仅倚对棉过绵去司有纽奉关E跌M仇H的预研贵究学作椅了妇系举统胶的饶总重结球，释还名提糊出配了年研级究E茫M疯H的尊一荡个更完幼整荡的灶理鲜论挎框增架检。有饲效鞠市炸场乡丰假崭说夏是稍数歌量逼化车资退本笑市摩场株理说论挪的迹核央心,同砍时暖也际是籍现聋代填金己融胞经芽济呆学黑的扣理茫论斜基悄石蓄之但一纹。3苦2该冰假慢说服认甩为些，火在醉一哨个勺充闭满陵信炒息铃交腐流辆和勾信戏息晌竞批争毙的洗社丛会蚕里草，嚼一距个谜特绪定协的直信朋息站能牺够驶在梢证虹券之市细场啄上柴迅蛇速庄被少投阻资浪者慰知扶晓绒，真随榴后武，粥股燃票倾市恳场央的依竞熄争犯将部会译驱寻使哑证桑券晴价瓦格辈充齐分坚且劫及升时博反触映笋该签组典信劝息皂，掌从历而俘使阴得决投批资马者恨根宽据覆该婚组租信汁息业所柜进正行迟的亭交堂易畅不脉存舰在次非互正拖常昂报嗓酬冠，醉而知只馅能责赚云取皮风吐险本调吓整主的义平你均悄市私场例报跑酬话率爹。只识要限市赛场崭充士分救反侄映奋了现托有钻的食全对部霜信股息糊，音市丽场屡价帽格欲代爷表阔着励证阳券窜的救真晶实说价净值，避这者样晓的主市方场王就兔称榨为萌有编效概市严场冻。3知3有率效宣市扩场焦和导无昆效驾市穗场扔中若股溪票愧价鼓格季对派新困信奋息芳的睁反纷应股级价-炕3进0猛-惠2席0粮-陡1竹0任0荒+烟1辨0限+逗2芹0栗+踏3截0信窗息团发义布驾前剃（-）信耗息星发敢布槽后笼（+）有伐效床市慈场情对晚好肠消廊息镇的班反名应对雹好逃消滤息丙的贤过伶度嗓反接应绣，垒接处着雅反黄转对绿好渣消微息抄的境滞趣后辟反荐映3露4有乖效什市板场连和叫无蚂效替市愉场枪中言股策票柜价久格考对慎新浴信桃息好的馅反炸应股网价-睡3凳0副-拌2秀0框-屯1巷0禁0描+振1笑0求+窗2伸0沿+证3傍0信哀息般发胖布桂前检（-）信处息揭发级布器后齿（+）有皱效奖市辈场辆对炼坏模消绝息以的筐反钳应对洞坏岸消填息珠的弊过重渡鉴反方应革，符接磁着雪反刷转罪。对复坏腰消边息评的饭滞振后尚反蓄映3班5根浊据F竭a耀m漫a的吴定践义遵，袄有浴效魄市辈场蜻中雪证辅券许的瓜价戏格嘉充样分派反亏映蔑了善全栗部他可庄以梯提瓜供已的对信朽息从。阻而谣且洗他形把县“度可沿提乳供暮的瞧信雷息”分耍为码三冶类什：柏一若是历痕史业信浙息，负通谈常蛋指隆股执票长过抗去伪的裳价耽格盈、袋成典交扭量胜、伪公散司桃特计性顶等耽；纵二抓是公趟开知信裕息,如花红叨利梦宣窝告家等翠；气三贱是全胞部饭信咐息，悔指赔的古是套非献公储开么的大信取息咐。据吃此战可待将圈有融效首市旬场编假旁说澡（E恐M毯H）并分遥为炎三江种居形堆式3侄6弱信有献效栋形夺式半晌强窑有风效绢形穿式强殃有其效量形厅式有阵效榴市园场阔的伞分婶类（驼一）迹弱扒式沃效稻率季性(怠w挪e益e仙k膜-增f乱o架r肥m的e雷f丽f灯i辞c庸i志e逗n仓c隔y玩)▲所讨有巡寿包艰含相在过殊去换历披史证伐券膛价削格则变殃动骗的社资斩料贵和事信河息营（休价从格乡丰、殊交直易薪量警等荡历舟史摸资篇料渡）胜都坏已穴完高全夺反器映尿在变证扁券寇的即现究行筑市追价岔中酱；▲证调券冲价馆格堪的猎过富去禾变渣化蕉和俱未浇来它变质化惜是鞠不刃相攻关考的殊，骡即许所底有丧证等券仰价寄格挠的晓变劈燕化黄都橡是络相蓬互须独校立冒的解。▲技谅术酿分番析营失秘去春作鱼用温，解但淹基佩本堆分做析勤能赌帮乔助游投音资捉人娇获缠取真超寒额泉收兄益痒。（拘二乘）罪半功强兼式粱效缠率当性(嘴s罗e势m松i倍-月s络t缘瑞r加o敞n央g关f劫o把r树m投e戏f困f免i抖c吧i万e誓n窜c拼y▲证侄券寄的祝价轿格歇中技不家仅削包坊含怪了鉴过嘱去顾价煌格国的仇信奇息遥，到而芒且茂也千包榆含泄了所盲有轮已知公傻开的讽其墓他估信倍息闯；▲投谦资做者姿无之法基利墨用山已亏公盘开鲜的风信亮息证获叙得祥超躁额皇利鸡润筒；涂而姨公帅司匆的劈燕内竿线延人狼物病（然如耳董宪事御长冒或糖总斯经耐理尘等物）络却息可探能程取仙得对投早资钞者踪蝶所挥无拦法供得晨到获的娇信减息衔去超买射卖屋自疫己洪公其司和的争股晒票兔，严从介而玩获够得约超摇额匠利混润访。（老三残）寺强跪式灶效肿率锋性(店S撞t尸r混o肤n米g污-墨F踢o姐r僵m眨E帮f萄f班i口c挠i摆e闹n谱c策y刊)▲证薯券慌的湾现克行慈市偷价老中悬已谢经周反坏映盟了孕所角有嘴已双公块开副的汪或构未毒公撑开吩的美信朝息王，茧即全蛾部信餐息荒。▲任增何坛人蠢甚辣至生内疤线航人戴也射不骑例日外啄，啄都差无墨法徒在行证完券颜市念场君中聪获棵得改超碧额轮收渣益傲。半强式市场：包含全部公开信息强式市场：包含全部企业内部信息及其对全部信息的最佳分析和解读弱式市场：包含全部历史信息有忌效规市昌场天的压类歼型企很业寇价匹值盾最沫大据化是败指锣通芬过翠企仇业王财厅务讽上动的浴合短理椒经凭营钞，缘瑞采忽用雨最喇优统的择财疮务领政费策春，释充丛分袖考悄虑蔑资顽金仙的湾时蔑间剩价镇值舱和饿风茫险砍与毫报大酬驴的沃关中系介，申在停保览证确企侵业闹长伐期傅稳崖定壁发脊展茎的雅基托础撞上果使物企系业除总素价醒值碰达绞到迷最苍大屠。企霉业熄价报值毕最刘大到化湖目纠标既优孤点（1）锡考芬虑屋取镰得咐报折酬巡寿的壁时厨间将，球并富用睁时汇间秋价寺值拼原病理崖进岩行民计捐量拘；（2）门考冷虑乏风骗险胞与钟报昂酬磨关闭系潜；（3）档克洒服洋企与业蒙在谁追挖求吧利弹润法上鲜的核短爱期困行环为遵；（4）钱考侵虑政对肢企呆业足资积产积保间值糟增缠值弊的倚要似求忘，考输虑殿资夕本念和趴获牲利贸之仿间骑的迁关水系锦。财坐务倾管吊理阻目好标熊各价观翻点奸汇侄总旦表

观点关键指标优点缺点利润最大化

利润便于计算与比较利润指标忽略了投入资金的规模；助长了企业的短期行为；易进行利润操纵；忽略了取得利润的风险；忽视了利润获取的时间每股利润最大化每股利润（每股盈余）、资产报酬率考虑了获取利润的投入规模

每股利润中利润指标的取得助长了短期行为、忽视了风险和资金的时间价值股东财富最大化

股票市值（每股市价×股数）考虑了获取利润的投入规模、风险和资金的时间价值只注重股东利益，未考虑企业其他利益相关者的权益，不利于企业长期稳定地发展企业价值最大化企业价值考虑了获取利润的投入规模、风险、时间价值以及其他利益相关者的权益，利于企业长期稳定发展企业价值指标不便于计算与衡量财鼠务列管问理舞目截标曾与名利俩益洲冲躲突委鸽托—代挖理行问肥题财与箱利慎益税冲倚突冲慈突宅之健一红：头股算东驰与涨管屡理玻层冲软突置之马二邀：棒股御东箱与廉债慨权垦人冲皮突屑之衰三唤：硬大谊股葵东希与留中谋小仓股汤东社貌会发责蹈任糕与叮利谅益回冲择突委期托—代承理常问站题允与弄利晓益庙冲残突冲略突迁之登一采：毙股牵东钩与声管鱼理政层当僚所焰有谁权汽与旨经闻营孝权广相丈分犁离昼，辈居绣于特企达业障外里部请的页股杠东箩和音居野于蛙企交业韵内皮部砍的像管荒理颂者横将叙会池发祥生狼利傍益熄上均的歌冲哄突尝。安寨然狭总做裁到肯斧尼饮思.莱滩等慌抛惩售宰股跪票敏获煎利1扫1亿不，少全礼身城而衔退;施皆乐肉虚押增虚收称入2概8亿市，伤总框裁卸马陵尔声卡准希2寇0景0窃1年揪的撞工恰资英、勾奖延金托、芝分什红熄等窜计7灭0跌0聚0万脾；盈美灿国袭证薪券息交璃易写委或员煮会箩对狮公腥司事造盼假套行顶为胜罚印款1星0吊0完0万革：范公阅司否高侧层疏向惨公叫众逢说私谎掠，渡却旅由鸦投软资跳人剩承恩担赤责禁任？事傅件防回茄放道钻德遗危逼机逆但向揭选念择委倚托—代鉴理桶问筐题臂与部利爷益恩冲去突有富人并把颈企简业熄经膨营旷者观的史效州用队函呜数右表狠示犹成转：U穴=眼U论(鸣W酬,造P怒,种A萌,选J疾)络+闯U孟(眉B者,优C船)其泪中恭：W表陕示昏经怠营漠者须的蔑职优位P表祖示送经搏营舅者川的顷社守会卡地搭位B表纠示漫经伶营岭者具的岭隐申性乳收蜡入C表狼示脸经地营疗者矿以苦渎跳职扎方凝式晴取旋得脖的刃收利入A表泳示驳经郑营洗者译自蜓我止实杜现记的讽程束度J表挨示因经烦营食者袄的阀显晓性丑收正入析。可教见心经乐营摧者喷的捕效故用梁与亭多谋种梁收屑入矩形货式恋有乎关浴，至企赞业娱在贴进象行辫管耻理迹是风应值充桂分脱考依虑涛这煎一宴问错题金。冲堂突孤之图一剖：六股欺东切与酒管滤理煌层委枯托—代盟理奇问薯题酸与坟利扣益助冲坛突激怠励绩帅效庭股股字票醋期部权股叨东杰直蝇接危干仓预机叫构隔投抄资球者法轧律谜规榆定被倍解酒聘骂的候威舱胁被彻收特购画的妨威请胁冲队突糕之槽一摆：侧股璃东梯与跌管掠理昌层解卵决棕机缝制盖：财吵务潮管赶理芦目行标凝与浮利缓益汁冲翼突委魂托—代炒理牵问谈题涌与森利杂益晴冲距突冲弄突环之羊一胸：帆股耻东盈与鸡管忠理论层冲它突爆之走二骑：采股陶东铁与踪蝶债禁权阶人冲携突炒之破三航：淡大晌股裂东君与超中介小框股奇东社臂会架责究任肚与壳利迷益角冲也突委测托—代府理葬问卸题究与东利垃益茧冲足突冲旱突柿之寻二抄：茫股椒东季与借债东权呆人股火东美和袋债信权附人巷之究间较的瓶目乓标拍显诉然且是躬不恨一由致脂的村，续债分权适人智的动目踢标勾是歌到傍期坐能痛够肢收锣回膜本源金兆，育而佣股涛东幼则揭希敞望痕赚缩慧取纷更效高伙的锋报竞酬如，蹲实孩施婆有朽损搭于吵债架权里人泪利续益巷的肿行胳为厅，堪如佣投迎资狐高府风碧险报项这目驶、怨发歪行糊新驴债祝。两辟种完方恭式饰进础行攀制枝约部：1、烧签料订预资扎金近使贵用优合民约率，妥设耻定及限俗制使性肤条镇款2、躬拒膊绝谋业拒务鼻往矩来唐，盗要洞求忽高竞利局率财秀务杂管痛理恩目瓣标秒与阳利千益才冲假突委坛托—代笛理循问贤题较与很利佳益绸冲旦突冲背突棚之免一凑：未股伶东斤与盏管关理角层冲公突底之这二缴：陈股弟东宰与酒债推权吹人冲婆突撑之柳三宽：亏大桨股零东计与帽中飞小槐股绵东社防会微责磨任狭与秒利怒益杰冲麦突委耻托—代赠理钱问机题辞与乱利斥益幸冲浙突关岁联倡交雄易围转枝移饮利匹润非蔽法贫占膊用衫巨悉额冤资婆金额、图利富用顺上责市戏公荐司矛进然行蹈担杰保资和酸恶傅意词融顺资发俱布毁虚间假旱信煌息诉，狠操握纵浴股晶价为吨派叨出迎的巡寿高目级漆管配理端者篇支会付序过卡高烂的凡薪亭酬不飘合凤理屑的御股让利棕政伶策避，射掠祥夺挠中伙小两股斯东鸽的旺既艳得郊利倾益谎。冲荡突谦之拢三造：图大胡股工东舟与芽中夏小呼股陶东大主股条东谎通卸常将持蓄有越企闸业抖大偶多肠数报的阶股流份役，码能名够康左桨右危股卫东沃大介会尖和追董禁事遗会泪的怜决拣议馋，膀委晶派槽企玻业瞧的妥最依高跑管业理男者,掌鱼握吗着已企稠业燥重折大量经册营血决鸡策黄的叙控杂制跪权脸。大厦股冠东片侵风害横中结小造股渗东上利戏益吉的躁形绿式:保始护倚机检制表：1、句完激善戚公腥司跪治籍理香结撞构2、枯规搁范袖信巴息毁披临露齿制厉度财栏务妻管扒理克目议标蚀与脾利帜益前冲客突委肚托—代窗理坐问垫题券与争利坝益传冲它突冲臣突愤之推一程：拔股梁东牢与剪管饥理功层冲轰突贫之颠二做：糟股稠东讽与忠债艘权梨人冲忍突景之杜三卧：难大乐股族东堆与夫中劈燕小购股押东社失会吃责幸任到与姨利掀益禾冲稿突财神务读管持理剂目羡标山与摆利基益葬冲剂突社兵会猛责引任城与已利赛益坛冲业突很撑多饿情刊况末下恐，碗公驼司装的匹目泄标询与毒社勤会都目冻标践是呜一维致药的牌，扇但渣也享有奋许先多刃例液外婆。可教以僻通布过逃制扑订历一龟些返法交律赌进睛行拌约命束仇，衫但顽是但法忘律雪不蜻能桌解妻决组所敲有届问聚题浆。股肉东饲利艘益社饥会崇责执任？第半三混节财敲务浓管等理坟的麻环固境一贫、规财号务挂管足理盯环粮境抢定聋义牛：又举称茎理夜财威环宝境柴，盆是爱指辱对些企蓬业迎财笛务据活译动榴和才财冈务拥管私理去产欣生释影播响裳作亏用腔的便企鱼业宾内乖外值的肯各锯种悬条嫌件追。二营、企育业户财抛务督环调境斤分罗类财王务纺管片理环与境企跪业走内份部财怪务裕环年境企四业纠外傅部财伸务昂环闷境企禁业厌整暴体管忽理机水从平领竿导格班晴子结牛构我素接质企桃业熟总乒体规阔模准结供构法郊律环别境经鸡济环萌境金楚融环打境三隐、屈企收业旅外侍部禽财适务客环弹境（挖一记）帐法伸律里环尘境企证业搞组蜓织返法瓜规财曲务片会显计版法世规税泛务栽法榨规法律环境

经济环境

金融市场环境法律环境1、刚企塌业舌组奶织技形疏式企业组织形式独资企业合伙企业股份有限公司有限责任公司独渔资粘企洒业苏是获由状一燃个住人奶单尺独惭拥恋有描的桥企抚业压。薄独粒资杯企碍业营业犁主紧持守有告企蜡业划的剑全圆部妥资具产秀，石并姿对沫企孕业射的锣全胸部埋债抱务若负转责飘。独醒资贯企强业陶设盾立呜程菜序蛾简车单摧，尿不零缴茎纳去企眯业睁所芹得宰税促，码只向缴裳纳令个制人驾所蠢得炮税啄。旋其村最锁大耳缺苏点灯是毕业苦主桶要菌对赖企府业纵债豪务眼承页担稀无咐限急责讯任央。独啦资召企朵业合犹伙勺企养业到是晚指慨由周两暂个付或毒两驾个距以持上驳的敲自慕然贤人圾按县照榨口胞头昂或灯书弃面周协貌议我共钳同怀出犹资奋经的营艘、删共座同叉拥孕有委的烫非卧法抽人拆组只织虹。它蜂同寇独津资牌企余业肺一遥样胡都嫁是摄自派然坏人割企细业伟。窝合馋伙疲企扛业福规越模颗较蒜小射，严设和立旅成痒本抗很障低鞋，停与疑独捐资核企刚业末一季样久不拘缴挥纳率企趣业暗所舱得功税钻。合件伙溪企餐业股送份毛有杀限纺公述司扮是惜指狼全球部度资赤本创由阁等牙额凡股江份侨构刷成故，治通准过俊发怖行乖股厚票拔筹兼集奇资村本齿，衡股鸦东匙以短其隶所端认粉购贵股寸份影对泥公龟司社承精担打责松任斥，槽公滚司馅以户其铲全窄部壮资予产扎对舱公践司嫂债天务载承泪担卷责若任恨的渗企轻业银法缺人灭。举股塑份建有顺限寸公垂司远的畏首附要朴特芽点梅是赴它俘独社立返于赌所炮有惜者放而驴依粥法爱存燃在肥。大股雷份膛有放限规公零司爬的厕主阔要访缺优点评是全公各司菠的答利刚润段要得双量重愚纳膝税滔，内公饮司凳要歉缴躺纳拒企骑业萄所免得项税尼，蠢股修东助的归现辫金体股粥利旺还敌要驱缴轨纳薪个疾人易所尺得桂税伙。股顺份折有王限览公湾司有挪限点责箭任康公首司哭是巾指衬由协两懂个牢以趣上炸股察东冬共适同动出屿资老，渔每透个优股惠东混以枣其兔认冲缴扣的垒出撇资竿额舟对跑公坐司圾承刷担派有哗限秋责碍任羡，堂公摄司伪以座其拣全狭部望资害产适对胆其缴债及务制承叛担宋责域任孝的夜企轨业始法签人勤。与谈股精份监有搏限恋公庭司趴相洗比济，闯有闸限缴责过任粥公授司运的移特主点革是迹股方东艇人衔数突较柳少悉，膊不凤能触公抽开比募寨集虽股神份抹，考股狠东度出躬资冒不横能伯随疗意植转起让象，京不尖必吧公绍开滑财她务垂状药况子。有顶限锤责骂任方公击司4剑.公州司夹组纳织行与逢财侄务荣经轨理企际业隙组勿织奥的德类却型自优心缺倘点勉比柄较个续人绳独饿资们企杆业优览点京：(露1途)企较业单开评办鞠、建转芹让恩、打关筝闭户的罚手姨续呼简售便枪；扁（2）犁企垄业洪主印对凉债谨务晒承雁担搭无膛限统责增任扔，俩会片尽神心霸经苗营躬企帐业呜；束（3）棍税咱负碰较镰轻抖；避（4）话制赖约竹因吐素云较尼少党，弯决珠策过效摇率评高电；滨（5）黎技胸术娃和疮财丢务扔信梨息欺容执易坛保愚密宁。缺星点：（1）独委资脸企悠业窝要摘承席担隔无弹限侨责处任吴，紧风况险姓大储；裂（2）佳筹柱资但困躁难乐；什（3）拼企扰业判寿蚕命予有毙限票：肉个较体暂业陷主俱制彩的夸企颂业下存气续鲁期驱受线制役于赞业岭主续本迟人用的仗生伯命秀期烤。溉。合惜伙执企获业优锤点胞：开紧办隙容冠易她，迅费伴用门较勤低缺援点：屈责肢任哗无介限末、届权浙力滥分挨散命、句产串权渣转央让久困尤难公穗司种斜类：有客限觉责渠任里公益司沫与滋股剧份辆有刮限布公缓司特栗点判：独哨立鸣的素法至人包实明体衔；舒具顶有博无拒限梢存婆续国期绵；战股挥东食承蛇担毛有拦限细责窑任役；踢所边有叹权口与毒经观营罚权矩分型离鬼；驱筹堂资带渠天道漆多畏元擦化4杜.公驰司妥组蛇织联与较财离务绩经轿理2、挠财匹务拼会摧计箭法零规包树括《企仔业帐财稍务铁通紧则》、《企虑业扛会蹦计质准漫则》、《企术业葱会日计娇制堆度》（1）惰现更行《企存业腰财光务冠通滔则》，2黎0么0揉7实突施嘱，素明哗确稼了闻资致金闭筹谦集菌、臣资红产警营贷运执、献成屋本化控跳制执、惭收殖益耍分演配掉、增信帮息帖管愈理数、解财血务据监塘督柱六咽大抄财燃务典管星理宜要黎素盆，胁对焰财锐务葵管朋理传方涂法权和刮政便策骨要竹求惨做竿出般了喊规门范禾。（2）换现刷行《企激业址会子计塘准熊则》枕2枪0番0额7在被上使市追公软司爷实谈施虑，2誓0刘0么8年趁在醋国丹有勉大沸中辞企淹业夜实绵施铃。（3）《小显企播业徐会秆计扣制者度》，2档0子0勿5年右实挤施2卖0哄2锯3引/施7攀/缸1稳33、魂税访法流徒转艺税富：呢增逼值跳税蓝、象营害业园税毯、筛消辱费屯税弄、帮城偿建齐税控、挂教百育懂费恼附巩加收裁益是税浴：贴企偷业副所顾得呀税老、津土倒地玻增裹值榨税财鼓产扬税绣：似房肌产劝税淹、玻车描船独使石用逝税（油二洒）妙经幅济裂环且境经业济挎周影期复猪苏繁凝荣衰济退萧修条财哪务症管日理绪的礼经滴济夹环围境锅是担影推响织企尚业凉财典务迈管偷理援的坟各荐种苹经宝济钥因求素租，如节经肉济遗周回期涝、财经百济助发培展路水良平紧、厨通拨货府膨锈胀撒状家况革、伞政卵府反的灰经肃济季政螺策岭等慰。（仿三盏）躁金驰融孔环我境金满融船环纲境败是范企乒业级最顽为类主五要衣的抖环最境则因谣素喊。金融环境金捷融挤机亩构金谈融确市拾场利队息坐率1、姻金修融祸市凝场金食融创市貌场股：及资蜓金些供先应岔者柿和守资娃金盼需航求正者揭双扎方哭通刺过毕信消用团工悟具踏进悼行蔑交流易士而垦融闲通兔资亲金劫的找市恼场怒。金融市场主体参加者客体金乘融齿市瓣场银议行刘、介非揪银孔行茶金昼融尺机声构股滤票臭、资债心券拦、薄商围业遣票震据交等资帅金彻供如应佛者慈、头需掠求童者利湾息烤率群及都其特测灾算利皆率抱主礼要塌是扯由雷资烈金徒的挑供氧给兼与锤需樱求呈来债决灾定著，忧除鹅此威之舌外黑，暗经精济垄周弹期衡、迫通敲货毛膨毅胀控、狼国吐家季货拌币蛙政偶策净和屈财留政方政异策悄、班国讲际掏政乞治瓜经窑济锻关趁系返、较国杂家窄对挪利创率狭的标管腥制孝程萝度油等站，稻均岗会锋对龄利灾率秒的额变腰动胁产装生兰不牺同均程例度乓的布影劈燕响汪。2某0毙2师3扛/警7翠/敲1狮3金倒融喘市偷场凭环叛境利良息宣率握及妹其城测滔算利米率=纯师利祥率+通危货痒膨啊胀惯补渗偿+风漏险饼收碗益偿率=纯绑利茂率+通赖货矮膨走胀养补筒偿+（暴违恨约云风档险触报僵酬+流虹动刊性胶风镰险品报产酬+期戚限漫风议险慰报村酬恢）纯期利腥率通应货幼膨曲胀固补酱偿短际期返无滥风绣险猪证刮券黑利阁率=纯器利蛮率+通仙货浸膨含胀为补摘偿违该约团风阻险衫报笨酬国库券(1)AAA级公司债券(2)BBB级公司债券(3)违约风险报酬率AAA（4）=（2）-（1）BBB（5）=（3）-（1）2002年3月5.6%6.8%8.0%1.2%2.4%金育融闻市笑场甘环堆境利脚息港率东及专其爽