企业财务报表教材

企业财务报表分析陈朝晖副教授硕士生导hzh7011@126.com福州大学会计系一、财务报表分析框架（一）财务风险与经营风险（二）从财务管理角度认识三张财务报表（三）基于信贷风险防范的企业财务分析的整体框架（一）财务风险与经营风险何为风险?Riskisuncertainty风险的类别经济风险(EconomicRisk)环境风险(经济条件、政治及社会环境）市场风险（市场结构、企业竞争优势）经营风险（OperationalRisk)固定成本与变动成本比例财务风险（FinancialRisk)资本结构与金融市场利率营业风险BusinessRisk利润易变性ProfitVolatility传导传导风严险私的亏传踪蝶导暖与择放奥大风盏险振传勺导业效叛应X抹Y点Z猜公狐司鹊风猫险宣评垦估煌测炼算庆表预期数

销售收入+5%

销售收入-5%销售收入50,000+5%52,500-5%47,500减:变动成本19,000+5%19,950-5%18,050固定成本20,0000%20,0000%20,000息税前利润11,000+14%12,550-14%9,450减:固定利息支出2,5000%2,5000%2,500税前利润8,500+18%10,050-18%6,950减:所得税2,805+18%3,316-18%2,294税后利润5,695+18%6,734-18%4,656（光二石）锐从握财永务聪角客度孙认践识溉三衣张刚报垄表了晨解辰财挂务刻报贵表引温申适到扯三怪大故基吨本醋方宁面菊管动理以建上狸的分简不短糖介馅绍般表暂明谢财风务横管购理距从兔本觉质惕上存而淹言弃是汁针起对腾以裕下妄三逆个诱基构本乡丰方艺面伟的稳管塞理仪：（订1少）痰公旺司资侄产维结晓构（吐资黎产披负斗债独表苦）金，扰供根大罩家脱思百考泽的谁问辛题酒有托，时公都司钉所途使市用览的坦类咏似挥于弄鸡肿尾骗酒兰般蜓组昨合密的滨资技源罪是昼否秘正对确柴，蜓这绒些酸资询产阅的狸组字合卷是顶否填令眯人蜓满巾意不；（艘2黑）拖公貌司盈校利北能剑力（曲损男益防表拌）赴，传相旱应阻的撕问巡寿题暴有困“迁如跳何渡评轰估伯公贿司贼的唱盈酒利缝性讲”秩、鸭“阁如魄何练具扛体猛计忆算牲公芳司柿的棉盈母利腰能谎力态”科；（征3倦）咐资吩产流弄动似性（屠现像金祝流饰量却表晃）醋，液相扑应性的轻问端题搂包裙括宴公某司宪所宵产屿生冒的渴现谢金办流蓬量镰有颂多储少箭、亭如罚何四提握高英公篇司榆的省净雀现件金滑流啦量归。事携实贫上槽，效导刃致婶财坚务锹管失理草趋臭于闯复料杂纲的候原事因瞎是面我寇们然必昌须叶同孤时狂考序虑伪以者上郑三忘个庆方裳面杏的腾问铜题悼，始其车真险正脸本躬质核是哀公纷司如软何寻拥睡有关最淘佳督的闹资交产胳结电构谱从找而贫使嫂公标司司资皆产物具椅有亿盈时利细性带和赶流微动卫性，陈许证多猫公到司锁仅脱在暖三占方包面途中悦一签方呆面邮或姿两睛个答方疼面盛做短得俱较严好孩，挽和岗真猜正哗的索公付司恼财候务促管凶理览相绘比浴这绿还俯远绞远稀不液够谋。资贴产珠负树债塔表堆：晚资候产扁结屡构升角植度资许产负破债抱及唉所处有改者有权冲益流吹动灾资亮产固滋定善资垮产长碧期悬投喜资其翠他呜资金产短屡期锤负招债长打期采负剩债股巨本留简存容收衰益资富产素结届构资符本税结多构筹追资午组漫合哭与徐资舌产樱组宜合结乖论逐：撕平艇衡谷是负关叹键见，练可检持断续矩增腿长打是朋目妥标利落润典表糕：碍盈命利债性核顿心港收礼益门的乏提释出主帆营榜业佩务腥利杆润圆占士营墓业星利汗润中的围比鸦重其否他染业班务挥利蔽润馆占执营筝业抛利壮润汁的洒比鞠重营恰业设利经润晶占累利滥润椅总胀额圆的幕比榜重投陪资指收吩益各占老利念润呈总艳额卧的险比备重结村论豆：1忽、旱主剑业缝不玩明蜜业事难罪兴2淹、粒“邪健冶康价”墙比揪业翠绩张重畜要是胖评催估的企胀业茶能粉否俭持刮续翁存先活切及捕竞精争廉的右最程核笋心硬工个具别抹只简顾蜓加叼速河，牛却焰忘舟了极油产箱紫没片油现傲金债流晴量肝表鹊：掏流胜动呈性（激三军）匠基充于妻信陈贷莲风询险脖防阻范售的忽企长业定财统务籍分插析拣的欢整昨体穴框秤架哈庙佛揭分改析被框境架战晋略成分杰析会骡计贷分敌析财券务最分地析前时景摧分谦析战趴略开分引析战丝式略鹿分宫析绕的窝目衰的确探定裹公搁司关的计利帽润者驱汉动誉因虑素归和绒主输要判风司险为络以屈下疑步末骤馒的护分查析歉提长供固定英性旺的杠基球础战构略垦分现析孙的减主齐要词内石容行摔业寒分恶析竞可争饰战触略公祝司妥策搅略S咱t刷e晚p毫3壶:评跪价援会着计策件略S禾t璃e盼p孤1辨妨认顾关谨键会性计该政麻策S浇t矩e胡p祖2贫:评抓估泼会圈计弹我性S颗t示e宜p初4父:评次价烂披尾露质绩量S菊t债e盾p厅5需:辨挎别签危粘险信纱号S掀t峡e恭p纽奉6舌:消林除钟会赢计信节息以失鹊真财机务毫分而析会纪计走分拘析床步失骤挖及贫方树法辨题识炭关鸣键每会净计尽政劳策研宅发凤、族售控后两服牙务存篇货无管著理利叉息鹊及俯信享贷船风司险产唱品勤差吩异监化高黄品螺质仇、庭创策新成暑本愁领腰先银蜜行弹等评轨价汤会泛计说策残略公便司痒选赏择耀的罪关炎键晓会局计片政炕策狮与选行端业鱼惯导例构是覆否业一猴致辆？缺若眠不奋一搁致崇，馆是纸因违为跨公办司游的墨经毫营隶战隙略惭与秃众讲不北同匙，恒还筹是吵其曲他题原陈因铲？公河司祖管奸理公层穿是挖否般存俗在贝利任用敢会扁计农弹买性暗进西行供盈朵余卡管些理克的深强软烈哲动辱机另？公徒司柏是柿否党变脖更陕了闻会尘计俩政柿策起和雁估广计驳？梦理适由旬是欧否忽充磨分处？狐影羊响蔽如答何碗？公窃司植过鹊去吗所呜采务用息的沉会迟计水政欧策加和胃估免计碍是扔否赞合凑乎瞧实辅际杨情拣况捐？公趟司孕是洗否爪为芬了坏特个定固会闻计宣目颜的职而辫进墨行惹交帆易洞设套计欧或兼从患事廊缺蹄乏席商捎业刃理钓由齐的怪交悄易态？财宴务普分拌析目标池：在现公派司练目旷标鸦和荷战德略租的状前型提舍下烧，诞定捎性独定殿量哈地融评倦价盼公醉司准的鸣经暖营侵业够绩方进法零：共悬同核比沾分艘析桨法趋内势粘分专析横法比区率尽分子析异法现模金塑流尾量啄分寻析扬法二事、与解洁读鞠三村大砍会始计湾报掘表麻的开逻耻辑发切们入平点盈撕利芝质灿量现稳金尽流撑量资印产有质围量盈葬利机质创量葡分油析责方壁法盈拳利躲质泄量收著入惭质脊量利驰润膨质舍量毛驼利累率成冠长损性波译动委性研键发何营氏销投光入蕉空婚间资间产活质优量饶分站析滥方牢法资勿产君质徐量资效产丝式结政构现肠金叼含外量退拥出班壁婆垒经师营驱风种险财天务尤弹宣性潜拢在最损盟失现敌金谱流雁量仇分块析加方宝法现揭金坦流抗量经自营坡现晕金啄流房诚量自抚由苗现使金好流机量还即本亏付捧息级和股踏利访支李付惭能查力“崇造艺血扇功哲能众”销验售胁收尿入石质烫量财兽务惜报嫌表深分芒析辛逻携辑舟切愧入舱点搂的秘运馋用中苦国紫移苏动养与庙中谣国胃联秆通惑报番表块分咸析中满国袖石喜油逆的湿财挤务循报紧表靠分榜析德假隆登之扁新爷疆谱屯辰河翼案最例讽分鼠析三蛾、已财排务伞比舟率桑分效析掘方链法（减一欺）陶基艺于辜盈辈利歌能材力嘱的久比土率巧分护析驳：爹杜犬邦扰分迹析绸法朽和信相窗关柳盈缝利闯指耕标（绿二窝）投基洞于民偿共债堤能切力状的瞒比族率鸣分两析染：怠短害期碑偿坚债倚能麦力讲和哗长劳期汁偿恰债拴能液力爽分漆析（苏三卸）没基局于仰经锁营混效井率盾的砖比幕率丧分樱析苦：杠存径货冰控纹制弊指款标绑和辰应未收牛账佩款嫩回指收奸指养标（存四虎）咱公宫司锅高河速偶成蜜长边带刺来誉的耻危奸机箩：老销哈售尤拓款展看、策流惠动险性窑危嗽机香与牺企貌业叹可江持轨续寄发浴展唐指楼标（滴五则）覆关粥键商性使财斑务岛信槐息朝审房诚查旱：忌如落何障防传范致信颤贷奖风敢险（盗一汽）省盈屯利次能乒力洽分腿析殃的报内感容1死、苦杜哑邦串分研析庄体梅系2绳、笋资除本刑经纲营流盈击利絮能沟力名分仆析3兔、绸资索产具经怪营葬盈蒸利娱能吵力桥分拒析4庭、待商秒品周经置营用盈坏利陷能叹力聋分储析5岸、差用酸于堆获达利垒能纠力态的旨现谎金阳流范量厉指受标（裹二登）网基行于女偿教债节能猪力俘的廉比牢率倒分元析随：才短弟期迫偿尖债阻能恶力袍和蕉长奇期虚偿腰债存能渔力失分研析（户一的）盘短惨期宪偿倡债竖能崭力尾分甚析螺指旬标1幅、锐流质动始比贩率2粮、壶速肉动添比沃率库（敞酸冶性腔测知试交比夸率乖）（驻二梯）骡长惠期室偿同债怜能粘力屡分凡析炼指除标1誓、薄盈扇利衔能悼力淘对封长屈期我偿用债市能凤力雀的断影钟响奶分允析捷：峡利予息乐保虑障晶倍睬数2闪、敏资拔产冰规悲模创对萍长肢期竖偿溪债寇能朋力玻的喊影搂响锋分荐析吩：材资侍产父负蹄债划率兄等（辜三醋）芝用荷于更偿纷债络能孕力秒分具析淋的械现蚁金羡流超量粉指耕标（院三狭）神基朴于虚经睛营岸效灿率犁的项比订率疫分苦析进：签存孟货巨控僻制越指修标嘉和赢应浓收蛋账侦款窝回剩收眉指奸标总悦资念产奏周根转姿率应柳收煮账害款叹周初转厕率纸（努天罗数景）存片货柿周雨转石率邀（咏天虑数妄）（摇四蒙）弊公玻司深高辱速蛋成躁长浇带秃来矮的潮危束机肺：垮企粗业究可陶持缠续催发苍展荐指盲标1隔、呜可粉持五续泡增面长铲率2扒、误资刻产创增诸长扎率3华、喇销铲售见增箱长辟率4迫、想收带益电增燃长工率（寸五笑）眉关誉键宁性效财混务把信醒息构审来查秩：业如寸何缎防掀范鸦信案贷莫风抖险第铜一没，债资适产寸分军析第僻二漆，机负啄债伍分杰析第耀三纽奉，弱收御入估分谣析第腾四术，津成柿本盈费蕉用就分柳析第啄五甩，毫现港金神流伙量底分气析第扒一债，劈燕资损产冶分盘析1夕、厦所绍有建权亡不挨确蛛定集的叹资材产退确用认性和随计粪量渣问员题（秋1寻）赤人圾力果资淹源（毛2寄）浇租信赁异资居产值撒得厚深饺究差的忙问阻题因才为衫产却权检或即未插来摧经揭济太利钟益漆的司不霉确允定茧性幕，难导炎致拢企刘业裤将缓哪草些峰资拨源虚排悲除娇资浸产竞负贝债雁表匀外滚？型如冲果冶这侧些烘资萝源蚊对寄企华业傅是穗至巧关恰重起要即的渴，勺是惩否坦有帅其窗他年替颜代俱方季法柴来磨评固估孕这念些荡资岂源以的方价躬值冻以莫及陈企谋业舱是挽否他对勒这留些值资身源向进块行估有御效恋管抄理眨和醒披劝露汽？管写理愁当劣局借是枕否关在扇租这赁芦协音议森条蠢款妙上勺做饮文链章珍，勿蓄楼意昨含状糊俱资弄产内的皂所劲有稍权册？婶如叮果巾存冶在释这磨些异行朗为锹，钻其贸动捆机筋何逗在信？忌是纲否满基驳于陪表旱外昏融番资旺的投需咬要境？钞如捧果议将果经瓦营使租赶赁疫划帆分将为盾融冰资幸租策赁造，罪是就否浓会灾导悄致据企扣业慎的彩负贩债嚼率邪大摇幅例攀估升浩并示降卖低扒企略业戴的集资我产骂报观酬困率术？如添果孩租镜赁誓被降用丸于月减症少尊关漠键书资捆产妖和糠负校债惩，民那刚么铜它洽们静对穷企耍业殿财晃务馅状绍况伴的碑影厨响撞程上度址如宇何夫？企缓业答在危所怜有弦权液不满确躬定狂的尺资元源视项竞目楼上捕的敬支莲出叨，适其洽会乏计快处驼理码方挂法牌是碰否泰改磁变孟？开如稼果蹈改碎变显，座解暮释浸理微由趟是球否伪充信分蹈？貌企疼业做是钉否卷改漂变殊了爹经冒营功模烫式络？2售、也未竞来埋经狭济珠利哗益验不联确呆定碧和贵难狠以孟计死量重的客资辱产伍确谋认营和群计份量稿问绕题（策1携）描商亡誉（授2俭）污品吨牌财禾务很报鉴表喇分摘析组者诊应营该蜘思葵考翁：资匠产换负进债扩表时上福哪硬一仍种游资牲产纲的馋计辅量依和羞估婶价符最怠为嘱困燥难炼？枪这星些宜类公型凤资幸产烛的居计物价积基爷础扮是墓什伪么寺？做比悦如服说金，奴其抚摊红销漆期锯限墓是职多泪少笼，谨公肃司雀管谅理啄层斤对遇减半值暂准旧备许的晋估此计候是削多路少师？公淹司涉管株理往层泻用描以乐对雪资荒产课进菠行秆计邪价堪所贱使坛用用的汇假吗设番和轰估捧计情与催以绘前纺年愿度镰的佛假他设是进樱行责比精较厘，荡是滴否辱发李生隶变貌化吸？队商挥誉朝假罢定剖的尖存邮续设年采限培是裂否萄发所生打变滨化梅？牌应鸟收婶款汁的持坏岸账阴准断备计占羽总妙资日产肠比很例雹是领否触与妇以臭前陆年讯度瞎发冤生葱很深大右变累化棍？伙什臭么柔因盲素既可围以煮解灰释宵这蛮些累变副化吧？片是昼否挡与游经址营裳战路略答发击生践变闭化括或晕经逗营蒸政艰策辨发昆生垂变浙化性？荷还绍是旅对殿行峡业厅或馆整鹿个扒经扑济看前蜡景火的古看泪法芦发嫩生染变回化尊？公解司哲管挺理敏者石用千以归对悲资寺产迟进蓬行柔计辩价日所喇使横用捕的勇假参设炒和拣估透计清与笋竞黑争院对熊手福的献假留设励进遭行拐比机较匙，泽有胆何婆不戴同快？锡什猛么窑因慎素请可贯以测解听释样这酸些录变属化筐？版是郊因这为尊各猾个截企疫业末有危不膊同钟的击商赛业步战摸略茂？胀他垫们街在捉不此同姿的样地蓬理慌区橡域使里井进梳行拍经赛营批吗忽？让管趣理猫层孤是荷否描有温不殃同芬的崖动蛙机邻进寒行偏盈孙余理管歌理戏？对冰难祸以弊计历价啄的甩资为产苍，会管君理令层的是脾否乞有趁高扇估钳或毫低同估纲其偷价颂值辈的替历茎史棒？是伍否梦因赚计卵量侍困踏难撞或绍存前在趟不争确柱定堤性翅，教导堤致守公背司搭将红关蝇键膀核滤心松资袭产价排唉除走在母财巾务乳报估表土之内外酷？严这仁包掏括盼品壤牌虾、春R纱&贱D卵等案无寄形旧资者产雕。侧企恭业爹如轰何片管芹理掌这辱些捐资坏产果？庸管拣理音层珠是模否查讨廊论谊保柱持猫、俊增壤进喜和鸽利怎用息这宜些末资毛产泊效总能腿的划策留略帽？胳企浪业颤采菠用绍什巷么皮指你标部评剪价动？惑如酸何畅有进效叉地泪管禁理员这输些档资摇产倍?第冶二妖，门负倡债知分属析负椅债后确笛认叫与棵计亚量岁的坡难拢点负药债失与角或踪蝶有燃负甘债虏、悉或松有投损绑失镇、扇预粪计处负贷债负企债合的伸公艘允鼠价点值报营表斥分邮析渔中查值誓得腰深飞究凭的愧问托题企念业狭是但否歉报献告味了希金语额危和惨偿越还崖时乱间物主播要饼取脆决完于利管讨理单层报判欲断奶的垦负举债毕项岂目叔？收判筛断叙的姿关陶键胖假胖设矛是溜什伸么预？如陵果庭负据债渴的到价盒值遵在饶很竭大砖程旦度职上弦取沸决醋于尼管禁理短层桶的驻假宣设辽或泳预需测顶，枝管河理财层劣是芬否混存穴在预信今息役优渠势律？渐是狱否笨隐细瞒抄重匆要母信港息阔？炎以遵往察年迈度束对宵这抹类失负兔债绞进永行搭预将测已的拖准符确使性唱如笛何餐？亡是爬否吊存抚在贼系刑统尿性燃高土估拨或子低启估仗现选象膀？管草理虎层交是邻否普可塑能窗将叠关猛键暮信在息快告寇知毯财域务备分右析燃师及？箱管场理娇层库的峰负辰债房诚预链测料是似否悬与略专尸家还的煎预铅测携存豆在困重胃大壶差鲁距幕？财铲务棋报宴表攻分双析骨中胸值矛得榜深条究忆的升问险题涉：债弹务拜的介公俩允造价拼值播是胞否岁下营降类？金变记化相的局原征因鞠是亦因桥为纷利砌率统波线动胜，闻还苦是浴由顷于测企物业需的踩资采产妥质晴量向和验现奖金吴流榆量宇恶纺化股引唇起惭的隐？惹如蔬果愧是偷后维者储，猎企罗业纳是异否允注浑销餐资间产雅或蚊为赠这辜些煮资捞产魔计富提宾减成值戚准省备竭？债多务驾的屿公窜允棒价忆值严是恳否牵上制升嫌？凯变堂化卖的某原妇因约是坛因丝式为陶利宏率使波感动荣，地还如是号企骂业屿经迅营紧业梁务容的今改剖善吐引鄙起痒的坑？如厚果冈债界务症的虏风遍险愉加恶大衣，子企席业哥管挠理氧层认对次这网些迁债该务绪价阔值岸的勒估有算怒是脾否今可弹靠凉？如航果蚕债负务束的仁价垦值集上毁升脂，赌是啊否溪意训味坝着医企惹业样经散历修财超务煤困骆境杯？第惜三忌收青入仅分打析地耳位垃高详反细妇在扎“请四恰、星财布务椒报彼表谱粉灭饰笛与耍识粒别柏”涨讲第淡四羽成堵本亭和尘费统用邮分嫁析1朱、悬成肥本跪与专费油用灵的令分嘉类2须、嘱在布多吸个裂期功间偿产凯生雹经愉济奖利毙益段的启支疼出寺确乓认播问筒题财惨务敲报艰表局分罩析体中霜值阵得辨深贿究掀的住问朗题对替于送能遵够腿在驳多版个婶期墓间馒为位企真业动带袖来鲁经条济坟利唉益扣的摘资惹源辅耗容费犹，董管凡理著当奔局或在是分浓摊傅成迟本举和牌费歌用盗时检做居了施哪嘴些额假轻设党？摸这贸些舰假挨设低与著企讽业母的丹经澡营宰战丘略头是乱否讲吻键合候？巨这居些昏假府设挣与间行恭业隙惯殿例浑是差否并保党持演一锅致医？巧若话存含在肢重召大只差烛异序，肃有趁哪押些跨因猫素筋可咬以盆解恰释滔？企镇业阶是绞否杠改限变池折晃旧焦和盛摊锡销肠政落策泉？省理着由版是耻否宰充版分聪？萝是抗否掠存茫在匀利边润俊操语纵费嫌奴疑自？是健否鲜有甚证逝据考（沿如抽出否售半或钩处躺置询资焰产厌经朝常涛获羞得蔑巨善额槽利否得名、喊不朝断控注库销谱资侍产烫或拆计早提丈巨纠额安减岩值裂准拼备苗）北表锻明史企这业峰在告过说去萄系轮统闯地溜高河估徐或屑低像估膛经暂营荐性页资被产鼠的窝折耍旧撞和莫摊落销欧？当苍期肯支贺出勾予服以离资再本忆化泰的止项术目妻，既可顶望隆带浩来例的粘经水济粗利否益柳能娇否恭可搅靠封计扭量客？呢是挽否成因樱利惠润忧压掠力具不蜘惜床代梳价束进敏行主企捷业鲁并近购号（抱如怀巨堆额兄商签誉与）蚊？如功果容会档计滑准贱则欲要衬求尾将绵无塔形继资刺产悠作粥为朝期用间即费藏用腥（馅如只R跑&伞D负、六广辛告桂等裳）塑，名这陡些嚼支基出裳对种当汽期诞和碧未范来泪期赢间店的杀损所益窗有得何瘦影驶响都？3目、扎时饭间价和食金弹额却难饿以晨确由定标的蓝支覆出吊确红认甲问咱题（终1惠）逐养仗老锻金剧和含其狂他叔退裂休修福掩利钞费特用（冲2屯）霸环浑境笋资剪本（韵3惩）花诉嫩讼孝成愿本财纺务莫报具表泼分隆析秧中弦值版得范深秧究徒的女问百题企尘业慎管爷理使当本局鬼在做确轨认违支喘付捏时签间纳和桨金露额蜂高葵度箩不筝确匪定重的绒未仆来筛支具出尝时敌采遥用迁什锯么驳假领设麻？安这哪些召假篇设墓与虽过灵去术所遍作嚷假等设忽是右否蛛一讯致亲？欲导撑致忙假童设比发膊生桂变楼化味的习因晒素微是装什壁么拉？企蛾业败估穗计说此族类倘未璃来肺支速出肌所磨采蛾用氧的理假礼设横与无行棉业妖惯泛例撤是紧否点保街持悬一镰致待？缩慧不肌一如致床的卸原灰因凑是勾否侦合寨理惰？企暗业薯在娃过永去销是士否派系握统博地虾高搅估嚼（餐如街经贸常搜转慰回胁巨忽额爱预舌计魔负时债钳）辟或沫低寺估雅（颤如爪经距常劳补胞计植预盯计警负宾债冶）生这选类扰未汇来鹊支兵出医？企点业势确百认钢环勒境梅成溜本颜所葱具叮有耽的侮高烦度宏不蛋确族定淘性捡是咽否瓜会纹因吹为赠法橡律蒙法酬规著和孝会抛计秃准府则牺的倘改究变撤而象改川变促？掩企犬业泳是罢否甜对盒此阶有沸充瓦分狡准赤备舱？4肚、吵未因使嫁用原资推源犯价孟值争减糟损然的排确乓认厨问细题（川1榆）吉经炒营乏性汽资浅产戚价碰值导减仅损思数科告公阔司