财务分析需注意的三个观念

...v.日常财务分析需注意的三个观念企业财务分析包含多方面、多层次的内容，从财务分析的报表构造方面可包括由资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析、财务根底信息分析等以表为载体的组成；从财务分析包含的内容方面可包括盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析、增长能力分析、综合能力分析等方面；从财务分析的投资应用方面可包括业绩评价、财务预测、价值评估、证券定价、风险防范、信用评价、企业重组等适应不同投资需求的分析。如何结合实际管理目标和要求写出不同定位的分析材料，是做好财务分析管理工作的关键。

作为适应企业管理需求的日常财务分析工作是企业做好其他财务综合分析的根底。日常工作过程中的财务分析通常包括月度、旬度、专项、工作报告等相关财务资料分析，其主要定位于加强内部财务内部风险管理、实施财务过程监视分析、提供财务支持管理决策的作用，其与写给投者资、债权人等相关者的财务分析报告的侧重点不尽一样。日常财务分析除了需关注企业的资产综合情况和盈利能力，更重要的关注日常财务活动过程中资金资产的管理过程的效益、财务工作的预警及监视过程的效率、财务成果的形成过程的质量管理等过程监视和和管控；在分析综合指标的变化时，更应关注指标产生过程中的数值影响关系、对最终财务结果的综合现金流影响及产生的会计本钱支出和相关的管理本钱支出等方面的关系。因此，做好日常财务分析需要关注细节的财务数据的逻辑变化关系，现金流量形成关系及管理决策的本钱构造分析等方面的因素，笔者就如何从数字层次观念、净现金流观念、管理本钱构造的角度三方面浅谈自己的看法：

一、数字层次观念：数据，财务分析的基石

财务分析离不开数据分析，没有数据的财务分析就如空中楼阁，毫无意义；表层化、简单化的数据分析也会因缺少透视力而空乏无力；只有层次清楚的逻辑、经纬清楚的脉络、环环相扣为一体的分析才最具说服力和管理参考价值，否那么容易出现混乱、以偏概全的错误。日常财务分析工作的依据一切都应落实到数字上。财务分析要透过数字看本质，做到没有数字就不能下结论。

1、要做到层次清楚，数据可以从概括到明细、从综合到简单，做到深入浅出、简明易懂，如指标分析形成杜邦指标体系的分析构造，层层深入，到最底层时已贴近财务会计科目的具体内容；比照分析不局限于简单的跨年比照、环比，而应结合多年的历史数据比拟，形成较为有统计综合分析观念的趋势分析、概率分析、边际分析及敏感能力分析。

2、要做到经纬清楚，在分析的过程中做到定量分析与定性分析相结合，一直进展无畏的数据逻辑推理而没法形成阶段性的结论，也无法到达提供管理决策的要求，陷入形而上学的可能，导致数字谬误。在进展数据分析的过程中，要在每个关键指标的结点上给以足够的定性分析说明，并能够在根底上进一步做出管理假设，形成多分枝多方案的决策树型分析，为管理决策提供依据和选择。如在进展费用控制方案评价分析时，将费用先分成固定费用和变动费用，将变动费用按控制级次再分成部门可控费用和不可控费用，将固定费用分为人员费用、生产维持费用等，人员费用再分为人员工资费用、人员福利费用等，将费用按不同属性、不同管理要求、不同控制级次进展树状细分，形成脉络清晰的管理途径，同时在费用的每个分枝点给予足够的定性分析和解决方案，为管理者认知和决策提供参考。

3、要做到环环相扣为一体的数据分析链，做到纵横结合，深入透析，形成足够完整的网络和链条，提供充分的财务预警和监视作用。如果日常分析常陷于表象化的分析，永远只能看到皮毛而无法进入里层、掌控根基，就无法提供出适宜的管理参考。只有深入到根底数据，对形成过程的个个环节的数据组成进展层层解剖，才能探究问题的深层原因。如毛利分析时，除了分析收入和本钱两个因素的分析外，更加应分析在收入的根底上商品品种、价格、销售等具体因素的变动分析和敏感影响力的分析，找出影响收入的因素层次和主次关系，同时也应分析本钱为根底的进货政策、库存政策的影响，找出影响本钱变化的动因，在对影响毛利的基层因素分析的根底上进展定性分析和方案制定。

二、现金流量观念：现金，利润质量的源泉和保证

现金作为衡量利润的质量的重要标准，越来越受重视，现金流量表的重要程度不断提高，但现金流量表的编制很多企业只有在年度或季度时才进展，平时只编制利润表，使得日常财务分析净现金流的意识淡薄，在评价许多财务活动和财务成果时无法从净现金流的角度考虑。从内部管理和公司理财的角度出发，没有考虑现金流量影响的财务成果分析和方案评价总是不够客观的。

日常财务活动及管理方案价值能力的分析，从简化的角度来看在忽略货币时间价值的情况下，不仅要考虑到某个时点的现金流量情况，更重要是需要考虑到完整期间的净现金流量情况，将时点和时期指标结合起来进展综合分析，做到时点、时期、指标、方法方案的“点、线、面、体〞相结合的全方位分析。1、在分析的“点〞上，做时点指标不离开现金流量支持，任何一个时点的财务指标的形成，不单停留于简单的盈利能力分析的根底上，更重要的要关注于其对过去、现在、未来现金流量的影响。如对月未库存的分析过程中，我们不能只简单地停留于库存周转能力、储藏能力等方面的分析，而应结合此时的销售情况，分析销售中的估价销售的比例有多少，形成应收账款没收现的有多少，进一步分析出时点的销售和收款风险，预警其对现在和未来的现金流量情况，同时判定过去的销售政策效果等。

2、在连“点〞成“线〞上，对特定指标和方案的分析，结合时点现金流量的分析根底，我们对完整的方法方案实施期进展综合现金流分析，得出方案盈利能力的客观分析。如资产和存货的损耗，我们应该及时按月进展清理，尽早收回残值争取流入，同时及时出账损失，扣减所得税费；再如在货款回收政策上，结合库存和销售情况分析，我们可以争更多的预收货款，尤其是在估价销售的商品上尽量实现同步收现。

3、在并“线〞成“面〞的分析上，当我们在考虑本方案的净现金流量时需结合相邻方案或后续方案的影响，实现阶段性方案和整体方案的净现金流量均趋向最大化，如我们在比价采购方案的分析中充分考虑价外费用增值税抵扣政策对现金流的影响，当将比价方案独立考虑时，我们都知道，无论我们是否取得专用发票，对方均按价税合计收款，现金流出不变；但我们将后续的纳税申报方案结合起来看，我们如果取得专用发票时，我们可以获得一笔税金抵扣，实质上减少了税负流出，形成一笔隐性现金流入，将此笔隐性流入作为比照价采购的方案综合考虑，将影响比价的条件和评定结果。

4、在构“面〞成“体〞的分析上，基于对企业时点、时期、综合多方案的现金流量分析，我们可以在不考虑时间价值的根底上，综合评价企业的现金流量表的整体经营活动情况、投资活动情况、筹资活动情况，形成对企业整体资金的管理分析。

三、多维管理本钱观念：本钱，决策的基准线

管理本钱和会计本钱在应用过程的目的和作用各不一样，两者在实际使用中既有联系又有区别，会计本钱通常按权责发生制和收付实现综合考虑权衡形成，其通常是一种必须付现的本钱，而管理本钱通常有更加广泛的内涵，其可能既含会计的付现本钱，又含评价、决策参考对象的产生的非付现本钱，如时机本钱、隐性本钱等，同样对管理选择方案的预计现金流等产生影响。日常财务分析资料大多在为管理评价和决策提供依据的，除会计付现本钱范围外，更多角度的考虑对管理选择产生影响的本钱因素分析，将为更加科学地做出决策提供依据。

1、在方案分析和选择时，充分考虑时机本钱和漂浮本钱影响：时机本钱是一种非付现本钱，其基于理性比照假设,是一种以被选种方案外的最正确方案的可能带来的收益放弃而产生的选择本钱，作为选择方案的增量局部的评价参考，假设有三个方案的单独会计收益情况为方案一70、方案二50、方案三30，选中方案一时会计收益为70，但当三个方案合并考虑，用时机本钱的分析，我们认为选择方案时增量现金流评价为20〔等于方案一70减方案二50〕更为客观，而非等同会计收益，这样能弥补简单会计收益考虑可能产生的缺陷。漂浮本钱那么是指已付现的而且无法收回的支出，其事实已经形成会计本钱，虽对后续会计行为的分析产生影响，但却无法改变的，不应该影响后续的管理决策，例如有两种选择时，方案一的预计收入为50，总会计本钱为30，漂浮本钱为15，将产生收益20；方案二的预计收入为50，总会计本钱为30，漂浮本钱为20，将产生收益20；如果分析只单纯从会计收入、总本钱、收益来分析，两个方案是一样的效果，事实上不一样，但两个方案有取舍时，漂浮本钱那么不应考虑在内，剔除漂浮本钱后，方案一的收益应为35，方案二的收益应为40，显然方案二更理想。所以日常财务分析时，如果只是简单地从纯财务会计的角度分析，将无法提供最优决策的依据，应充分考虑比照后的时机本钱和漂浮本钱的影响。

2、在财务收支的规划中，充分分析显性本钱和隐性本钱的影响：显性本钱一般直接记录于财务会计账本上，形成配比性的原那么，因果关系清楚，易于分析比拟，但隐性本钱却常常最终影响着企业的总本钱支出，有意或者无意造成的未来本钱增加或向其他形态转移，隐藏于企业总本钱之中，但却又可能游离于财务审计监视之外隐蔽性大，难以防止、不易量化的本钱。如很多费用支出的所得税费本钱在费用支出时并不发生，只有在年终所得税汇算时才产生，在烟草企业同一笔费用以业务宣传费的形式筹划和以其他费用形式的筹查，直接差25%的费率；再如所有企业的业务招待费在企业所得税政策管控下采取双层管控，就低抵扣的方式，首先每花费一笔招待费就有40%要调增纳税所得，意味着每花费100元招待费，在所得税清算后，实际企业要付出110元〔等于100+100*40%*25%〕，其次当招待费总额超过当年销售〔营业〕收入的5‰，超过局部要全额调增，这就意味着超过局部每增加100元，在所得税清算后，实际企业要付出125元〔等于100+100*25%〕。所以说隐性本钱在费用发生的当时没有出现，也不会因会计列支形成配比，但最终成形成企业的总本钱，产生现金的直接流出。

3、在费用的管控分析时，要区分可控本钱与不可控本钱的影响：在对分公司及相关部门的本钱费用管理时，要根据管理层次的上下、管理权限的大小及控制的范围的大小正确划分费用工程，而不能简单的依据会计科目的相关内容分析。如果把相对不可控的因素划入相关单位进展分析考核，将使管理难以执行。

4、在增量的分析上，要注意固定本钱和变动本钱的影响：在日常财务分析时，只通过会计记录的百分比变动、增减关系，简单得出增减的效果，很多时候是不够准确的。如果没有适当地对固定本钱和变动本钱两者对增量的影响区分对待，就可能出现固定本钱高的相关单位实际增长速度快，但会计指标的绝对百分比增长却不高。如一个固定资产规模较大的企业，由于折旧费用较高，其实际销售虽增长较快，但指标上却可能低于资产规模小增长缓慢的企业。

5、考虑本钱的规模效应和学习曲线效果：当一些本钱工程发生较剧烈的变化时，结合规模效应和学习曲线效果，使用边际本钱和差异本钱来分析