公司财务管理：理论与案例-北京交通大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年

公司财务管理：理论与案例_北京交通大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年A企业本年度的营业收入是30000万元，流动资产是12000万元，固定资产25000万元，流动负债是8000万元，销售利润率是5%。该企业本年度没有长期负债，没有支付股利，处于经营满负荷状态，且也不准备收购。下一年营业收入预期增长10%。如果所有的资产、短期负债及成本都随营业收入增长同比例变化，在没有新增外部债务融资的条件下。要求：下一年的外部权益融资需求EFN。‍

参考答案:

1250万元

某企业下一年度的赊销营业收入净额为600万元，应收账款平均收账期为30天，变动成本率为60%，资本成本率为10%，一年按360天计算。要求：该企业应收账款的利息成本（机会成本）是

参考答案:

3万元

企业价值估价是对企业整体价值的估价，目的是分析和衡量企业内在价值并提供有关信息。企业价值估价方法的主要类型有：

参考答案:

现金流量贴现模型_相对价值估价模型_会计估价方法_股权现金流量贴现方法

下列关于相对价值模型的表述中，正确的有：

参考答案:

相对价值估价方法是以可比资产价值为参考估价目标资产价值。_相对价值估价常用的模型有市盈率、市净率、市销率。_相对价值估价模型适用于可以确定影响企业价值的关键变量且有较充分市场信息的企业

现金流量贴现估价某公司预计年度的净利润为2000万元，假设无非经常性损益，税后净债务利息为50万元，发行在外的股数为1000万股，资本支出1000万元，折旧和摊销900万元；预计年度比本年度经营营运资本增加400万元。该公司已进入稳定增长阶段，增长率为5%。该公司目前的负债比率为20%，预计未来将继续保持这一比率。估计该公司的股权成本为10%。要求：该公司的每股价值为：

参考答案:

34.65

实体现金流量表达式下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有：

参考答案:

实体现金流量＝息前税后经营净利润－本期净投资_实体现金流量＝息前税后经营净利润＋折旧与摊销－本期总投资

债券价值的影响因素假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时，下列关于拟发行债券价值的说法中，正确的有：

参考答案:

市场利率上升，价值下降。_票面利率上升，价值上升。_计息频率增加，价值上升。

市销率计算甲公司现处于可持续增长阶段，2017年每股营业收入为5.2元，每股收益为0.82元，当年按每股0.41元派发现金股利，预期利润和股利的长期增长率为6%。该公司的β系数为1.2，无风险利率采用国库券利率4%，市场风险溢价为4.5%。目标企业乙公司与甲公司在净利率、股利支付率、增长率和股权成本等方面类似，乙公司当年的每股营业收入是4.85元。要求：计算甲公司的市销率，借用甲公司的市销率估计乙公司的每股价值：

参考答案:

11.93

B企业本年度的营业收入是30000万元，流动资产是10000万元，固定资产25000万元，流动负债是8000万元，销售利润率是5%。该企业本年度没有长期负债，没有支付股利，处于经营满负荷状态，且也不准备收购。下一年营业收入预期增长10%。在没有新增外部权益融资的条件下，如果所有的资产、短期负债及成本都随营业收入增长同比例变化。‍要求：下一年的外部债务融资需求EFN。

参考答案:

3600万元

某企业本年度的营业收入330万元，总资产430万元，负债总额130万元，销售净利率11%。要求：本年度的净资产收益率

参考答案:

12.1%

某企业本年度的营业收入22万元，发行在外的普通股股数10000股，销售净利率6%，市销率（每股市价/每股营业收入）1.2。要求：计算该企业的市盈率。

参考答案:

20

某企业本年度的期初与期末存货余额分别为320000和280000元，产品销售成本1500000元。要求：计算该企业的存货周转天数（一年按360计算）。

参考答案:

存货周转率=产品销售成本（营业成本）/存货平均余额

=1500000/[(320000+280000)/2]=5天存货周转天数=360/5=72天

下列关于运用实体现金流量模型进行企业价值估值的说法中，正确的有：

参考答案:

实体现金流量模型是通过实体价值估价与债务价值估价间接实现对企业股权价值估价。_实体现金流量估价方法是基于企业预期财务报表净利润运用间接法进行调整。_使用实体现金流量方法有助于管理层对企业整体价值管理进行估价与管理。

某公司下一年需要4500件A配件，单位配件的存储成本为20元/年，每批订货成本是200元。要求：该公司A配件的经济订货量是？

参考答案:

300

件

买卖期权平价关系表达式：标的股票价格＋看跌期权价格＝看涨期权价格＋执行价格现值。图（1）是买入股票；图（2）是卖出看涨期权；图（3）是执行价格的现值；图（4）是卖出看跌期权。【图片】要求：以下哪个选项符合图形（1）+（2）=（3）+（4）的顺序并满足买卖期权平价关系：

参考答案:

标的股票价格+卖出看涨期权价格＝卖出看跌期权价格＋执行价格现值

列属于混合融资形式的有

参考答案:

优先股_可转换债券_可交换债券_分离交易可转债

债券价值计算某公司拟发行永续债，票面利率为7.5%，面值为1000元，假设投资者要求的报酬率为9%。要求：则该永续债的价值是多少元？

参考答案:

833.33

科创板首次公开发行股票（IPO）有五套标准，其中前四套标准正确的有：

参考答案:

第一套标准是：预计市值不少于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。_第二套标准是：预计市值不少于15亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%。_第三套标准是：预计市值不少于20亿元，最近一年营业收入不低于3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元。_第四套标准是：预期市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于3亿元。

某企业本年度的销售收入为9000万元，年初应收账款余额为450万元，年末应收账款余额为750万元，应收账款坏账率被控制在正常水平之内。假设存货周转天数是20天，一年按360天计算。要求：该企业应收账款的周转天数是多少天？‍

参考答案:

24天

下列提高企业当期核心业务盈利能力的情形是

参考答案:

毛利润增加。

假设企业各类资产项目均属于有效资产，下列财务行为能够对当期营业收入现金流量有贡献的情形是

参考答案:

增加了经营性资产的有效投资规模

下列提高净资产收益率的情形是

参考答案:

总资产收益率不变，提高资产负债率。

内含报酬率下列关于内含报酬率的说法中正确的有：

参考答案:

内含报酬率是能够使预期现金流入量的现值等于预期现金流出量的现值的折现率。_内含报酬率是使投资项目净现值为零的折现率。_内含报酬率是由全部预期现金流决定的，即投资项目内身所固有的投资报酬率。_内含报酬率是由全部预期现金流决定的、投资项目所能实现的最大投资报酬率。

应用股利贴现模型对普通股进行估价时，可以实现计算结果的有哪几种股利估价模型？

参考答案:

股利固定增长模型_股利零增长模型_股利分阶段增长模型

市净率PB计算A公司是一家制药公司，2017年年末所有者权益为500万元。2017年A公司的净利润为100万元，分派股利35万元。公司目前已进入稳定增长阶段，长期内公司将保持5%的增长率。公司的β系数为1.2，选取5年期国债利率作为无风险利率3.5%，风险溢价为5%。B公司每股净资产为1.98元，与A公司是同行业的可比公司。要求：计算A公司的市净率。借用A公司市净率估计B公司的每股价值：

参考答案:

3.23

股票分割一家大型上市公司，由于目前股价较高，计划近期实施1股拆成3股的股票分割计划。假设公司目前的股票价格为150元/股。要求：该公司股票分割计划实施后的股价是多少元？

参考答案:

50

债券估值某公司拟于2021年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面年利率为8%，每年6月30日和12月31日支付利息，2025年1月1日到期，等风险投资的市场利率为10%。要求：该债券价值是多少元？

参考答案:

935.33

下列增加企业现金流量表当期现金及现金等价物的情形是

参考答案:

增加当期的经营活动产生的现金流量净额。

某企业本年度的营业收入净利率为20%（销售净利率），总资产周转率为0.5，产权比率为1（负债总额/所者权益总额）。要求：计算该企业的净资产收益率。

参考答案:

20%

等待期权某人正在考虑一项投资项目。如果现在开始这个项目，将产生8500元的初始成本，并在两年内每年获得5550元的现金流入。如果等待一年后再开始投资这个项目，初始成本将上升到9200元，两年的现金流将增加到5800元。要求：假设贴现率14%，计算等待期权的价值：

参考答案:

-331.40元

某企业本年度的应收账款余额为100万元，应收账款的周转率是10次，总资产是1000万元。要求：计算该企业的总资产周转率。

参考答案:

1次

某企业采用“销售成本”计算出来的存货周转率为4次，采用“销售收入”计算出来的存货周转率为5次，如果已知该企业的销售毛利为2000万元，净利润为1000万元。要求：该企业的销售净利率是

参考答案:

10%

卖出期权净损益：当看涨期权价格为0.80元，某人以55元的执行价格卖出了一份看涨期权合约。该期权将于今日到期，标的股票当前价值为53.70元。假设不考虑交易成本和税收。要求：卖出该看涨期权的净损益

参考答案:

0.8元

下列哪种企业组织形式可以在资本市场上通过IPO发行股票或再次公开发行股票进行股权资本融资

参考答案:

股份有限公司

下列属于我国交易所资本市场的板块有

参考答案:

主板_中小板_创业板_科创板

企业财务规划是基于财务报表预测进行的，运用营业收入百分比作为增长率对资产负债表项目进行预期计算。下列关于运用营业收入百分比法隐含的假设表述中，正确的有：

参考答案:

经营性资产项目随着营业收入联动同比率增长。_经营性负债项目随着营业收入联动同比率增长。

某上市公司20X9年度实现盈利，每股支付股利3元。预计该公司未来三年发展态势良好，经营业绩呈增长趋势，净利润第1年增长12%，第2年增长15%，第3年增长10%，第四年及以后将保持第三年的净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，且未来没有增发普通股和发行优先股的计划。假设投资人要求的报酬率为10%。要求：该股票的价值是多少元？

参考答案:

41.37

某公司全年营业收入为72000元（一年按360天计算），信用政策为“1/20，n/30”，平均有40%客户（按销售额计算）享受现金折扣优惠，没有客户逾期付款。要求：甲公司应收账款的年平均余额是？

参考答案:

5200

元

在同一个期间内，下列提高了企业流动比率的情形是

参考答案:

其他项目不变时，长期借款增加与短期借款减少同样的数额。

假设企业本期的营业收入总额不变，下列提高了总资产周转率的情形是

参考答案:

企业剥离了（出售处置）部分闲置的固定资产。

下列关于所有者权益构成项目的表述中正确的有

参考答案:

股本（实收资本）与资本公积是股东投入的原始资本_盈余公积与未分配利润是股东投入原始资本所创造的盈利中未分配的累积量。_股本（实收资本）是附带表决权的，体现了股东的权益份额额。

下列关于市净率模型适用性说法正确的有：

参考答案:

如何企业每股收益为负值，可以采用市净率进行估价。_投资者可以通过比较同行业中不同企业的市净率发现价值被低估或高估的企业。_当不同企业间的会计政策差异较大时，市净率会失去可比性。

公司进行财务分析的主要数据与资料来源有

参考答案:

公开披露的财务报表数据。_企业经营业务与成果数据。_公司战略与经营决策信息。_宏观经济与行业发展信息。

不同财务信息使用者关注财务状况的侧重点不同，以下正确的表述有

参考答案:

股东主要关注企业的成长性与投资回报率，最终体现在股东投资的价值增长上。_债权人主要关注企业的整体财务状况，特别是财务流动性状况，即预期还本付息的能力。_管理层主要关注业务发展、业绩增长能力与能否实现使股东满意的投资回报目标。_供应商主要关注企业业务的稳定性、增长能力以及现金流量状况，即财务流动性状况。

下列关于企业外部融资需求的表述中，正确的有：

参考答案:

计算企业外部融资需求依据的是资产负债表的平衡关系等式，即资产A=负债L+所有者权益OE。_计算外部融资需求时，增量所有者权益是在没有外部权益融资的条件下，权益融资来源仅靠内源融资的留存收益。_计算企业外部融资需求时，依据营业收入的预期增长率，运用资产销售百分比法计算下一期的增量资产、增量负债与增量所有者权益。_计外企业部融资需求是计算增量资产∆A大于增量负债∆L和增量所有者权益∆OE的资金缺口。

下列关于内含增长率的特点表述中，正确的有：

参考答案:

没有外部权益融资。_假设没有外部债务融资。_假设仅靠利润留存获得的内源权益融资。_增量资产等于增量利润留存。

在下列提高内含增长率的表述中，正确的有：

参考答案:

增加利润留存率。_增加销售利润率。_增加总资产周转率。_增加总资产报酬率。

下列关于可持续增长率的特点表述中，正确的有：

参考答案:

没有外部权益融资，仅靠利润留存获得的内源融资。_外部债务融资是与营业收入增长具有联动关系的负债项目形成的增量负债。_预期增量资产是与营业收入增长具有联动关系的资产项目形成的增量资产。_实现可持续增长率是依靠增量债务与利润留存为增量资产提供融资所实现的最大营业收入增长率。

买入期权净损益当看涨期权价格为1.65元时，某人以32.50元的执行价格购买了A公司股票上的一份看涨期权。该看涨期权到期时A公司股票价格为34.60元。假设不考虑交易成本和税收。要求：投资该看涨期权的净损益

参考答案:

0.45

元

市盈率计算某公司2019年的股利支付率为20%，预计2020年公司的每股收益增长率为6%，且股利支付率不变。b系数为1.1，无风险利率采用国库券利率为3%，市场组合的收益率为9%。要求：该公司的2020年市盈率为：

参考答案:

5.89

风险中性原理A公司股票当前股价84元，1年后该股票的价格至少上升17%或下降17%元，该股票的看涨期权执行价格为80元，1年后到期。要求：无风险利率是5%，运用风险中性原理计算看涨期权的价值。

参考答案:

11.26元

某企业本年度的税后净利润300万元，所得税率25%，支付的利息费用40万元。要求：计算该企业的已获利息倍数（息税前利润EBIT/利息费用）。

参考答案:

11

市盈率影响因素下列影响市盈率（PE）的因素有：

参考答案:

企业增长率_股利支付率_体现风险的股权成本

下列关于等额本息还款和等额本金还款的说法中，正确的有：

参考答案:

等额本息还款法每期还款金额相等。_等额本金还款法每期还款金额逐渐递减，每年还款负担由重到轻。_与等额本息还款法相比，等额本金还款法的还本偿还速度较快。

单期二叉树期权定价设A公司股票的欧式看涨期权期限为1年，执行价格为20元。A公司股票当前价格为20元，期权到期日的股票价格将上升到20%或要么下跌20%。1年期的无风险利率为5%，并将保持不变。【图片】要求：使用二叉树法计算执行价格为20元的A公司股票的一年期看涨期权价值为:

参考答案:

2.38元

股利固定增长模型假设某公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率为3%，股票的预期报酬率为8%，公司最近一期的每股股利为0.9元。要求：该公司当期的股票价格是多少元？

参考答案:

18.54

实体现金流量计算某公司是一个高新技术企业，2019年公司经营营运资本增加了30万元，本年息前税后经营利润为400万元。当年发生资本支出200万元，折旧摊销额100万元。要求：计算2019年该公司每股实体现金流量：

参考答案:

270万元

递延年金的现值已知一项递延年金的前3年无现金流量，后5年每年年初流入现金流500万元，假设年利率为10%。要求：这项递延年金的现值是多少万元？

参考答案:

1566万元

某企业目前资本来源全部是权益资本，考虑通过发行债券对资本结构进行调整，拟将现有资本结构转变为含有普通股和债券（3000万元、利率为6%）的资本结构。企业目前的权益资本成本为10%，预计未来每年的EBIT为700万元。要求：假说无企业所得税，资本结构调整后股东要求的收益率为：

参考答案:

13%

在下列可有提高可持续增长率的表述中，正确的有：

参考答案:

提高销售净利润率。_提高总资产周转率。_增加财务杠杆比率。_增加净资产收率率。

某人持有A公司股票的一年期看涨期权。A公司当前股价为52.75元，无风险回报率为4.25%。期权执行价格为50元，并且该期权到期将行权兑现。要求：看涨期权当前价值

参考答案:

4.79元

某公司全年需要耗用A部件250000件，该部件进货价格为150元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用500元，材料的单位变动年储存成本为10元/件。要求：该公司按经济订货批量采购时A部件存货总成本是？

参考答案:

50000元

实体现金流量分阶段估价模型实体现金流估值模型可以分为一阶段、两阶段和三阶段，对于两阶段和三阶段模型通常需要假设最后一个阶段的实体现金流量假设要符合固定增长率增长或零增长规律。要求：下面关于实体现金流量分阶段估价模型表述正确的有：

参考答案:

企业经过一定时期较高速度的发展与增长之后其增长率会下降并稳定在一个相对稳定的水平上。_由于不规则永续的预期实体现金流量无法进行现值测算，需假设最后一个阶段是零增长或固定增长。_预期实体现金流量最后一个阶段如何是零增长，则可以被认为是固定增长模型的特例。_当最后一阶段预期实体现金流量增长符合零增长模式时，可以采用永续年金现金流量贴现的方法计算现值。

已知普通年金求终值（半年为复利周期）某人每半年存入银行10000元，假定年利率为6%，按复利计息，每半年付息一次。要求：第4年年末的本利和计算表达式为？

参考答案:

10000×(F/A,3%,8)

下列能够使企业放弃现金折扣成本增加的情景有

参考答案:

其他因素不变，提高现金折扣率‍_其他因素不变，缩短信用期间‍_其他因素不变，增加现金折扣期天数‍_其他因素不变，减少外延付款期天数

已知终值求现值（复利）如果现在存入银行一笔资金，能够第5年末取得本利和20000元，假定年利率为2%，按复利计息，每年付息一次。要求：现在应当存入银行是多少元？

参考答案:

18114

下列关于内含增长率IGR与可持续增长率SGR的比较表述中，正确的有：

参考答案:

内含增长率与可持续增长率均隐含假设了经营性资产与经营性负债与营业收入增长率保持同比例变化。