公司金融学-西南财经大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年

公司金融学_西南财经大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年下列有关MM理论的说法中，哪一个是正确的？

参考答案:

在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅仅取决于企业经营风险的大小

甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司股票的价格是多少元？

参考答案:

67.2

以下的公司经营目标哪个不符合清晰明了的要求？

参考答案:

长期巩固行业领军地位

C企业2016年年末净利润是4500万元，财务费用（全部是利息支出）有375万元，所得税税率为20%，请问C企业在2016年年末的EBIT是多少？

参考答案:

6000

以下哪一个不是股价最大化目标适用的假设条件？

参考答案:

控制公司债券的发行数量

下面哪一个不是传统的公司金融学强调股价最大化的原因？

参考答案:

股价的波动能直接反映公司经营利润的高低

ABC公司2015年年末息税前利润为1200万，无负债时的权益资本成本是15%，所得税税率为25%，若不考虑债务，则公司的价值等于多少？

参考答案:

6000

已知一个投资项目，当资本成本是10%时，净现值是258万元，当资本成本为12%时，净现值为-42万元，则由此可知，该项目的内部报酬率是多少？

参考答案:

11.72%

现有一个投资项目，其现金流如下所示，折现率为10%。年份01234现金流-1000400400400400则这个项目的盈利指数约是多少？

参考答案:

0.27

贴现回收期克服了回收期的哪个缺点？

参考答案:

忽略了资金的时间价值

对于一个投资项目而言，下列关于IRR的说法哪个是正确的？

参考答案:

当净现值>0时，IRR大于预期收益率

某企业有两个必需的项目，甲、乙两个项目的现金流如下所示，其基准折现率为10%。年份0123456789甲-1000300300300300300300300————乙-900250250250250250250250250250假设你要在A、B两个项目中做出选择，应该使用哪种方法？

参考答案:

年值法

甲公司年底共有债务500万元，所得税税率为20%，假设甲公司不考虑债务时的公司价值为1200万元，请问若考虑公司债务则甲公司的权益价值是多少？

参考答案:

800

以下哪项不是实际现金流原则应该考虑的内容？

参考答案:

按照权责发生制原则估算现金流

甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司，以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。其在投资项目的分析中，发生了一系列现金流。请问哪项属于沉没成本？

参考答案:

3年前考察该项目时发生的咨询费20万元

甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司，以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。其在投资项目的分析中，发生了一系列现金流。请问哪项属于机会成本？

参考答案:

该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为300万元

甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司，以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。其在投资项目的分析中，发生了一系列现金流。请问哪项属于侵蚀成本？

参考答案:

该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少20万元

假如你可以选择开车上班或是坐地铁上班。如果开车上班，你每月的现金支出包括：①保险费120元；②在你公寓附近的停车场租金150元；③在你办公室附近的停车费90元；④与上下班有关的汽油费和汽车服务费110元。如果乘地铁上班，你每月的现金支出包括：①月地铁票成本140元；②在你公寓附近的停车场租金150元；③保险费120元；请问增量现金流量是多少？

参考答案:

60元

设企业的资本成本是10%，有三项投资项目。有关数据如下表所示：年份A项目B项目C项目净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量0-20000-9000-12000118001000011800（1800）300012006004000460023240100001324030003000600060040004600330003000600060040004600合计504050404200420018001800C项目的贴现回收期是多少？

参考答案:

3.17

设企业的资本成本是10%，有三项投资项目。有关数据如下表所示：年份A项目B项目C项目净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量0-20000-9000-12000118001000011800（1800）300012006004000460023240100001324030003000600060040004600330003000600060040004600合计504050404200420018001800C项目的回收期是多少？

参考答案:

2.61

假如你可以选择开车上班或是坐地铁上班。如果开车上班，你每月的现金支出包括：①保险费120元；②在你公寓附近的停车场租金150元；③在你办公室附近的停车费90元；④与上下班有关的汽油费和汽车服务费110元。如果乘地铁上班，你每月的现金支出包括：①月地铁票成本140元；②在你公寓附近的停车场租金150元；③保险费120元；请问无关成本是多少？

参考答案:

270元

在其他条件不变的情况下下列哪项会增加企业的自由现金流量？

参考答案:

下调所得税边际税率

A企业2014年净营运资本是120万元，A企业2015年息税前利润为1000万元，折旧为80万元，资本性支出为200万元，净营运资本是150万元，企业所得税税率是20%，请问A企业2015年的自由现金流是多少？

参考答案:

650万

设企业的资本成本是10%，有三项投资项目。有关数据如下表所示：年份A项目B项目C项目净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量0-20000-9000-12000118001000011800（1800）300012006004000460023240100001324030003000600060040004600330003000600060040004600合计504050404200420018001800B项目的内部收益率是多少？

参考答案:

17.87%

某企业有两个必需的项目，甲、乙两个项目的现金流如下所示，其基准折现率为10%。年份0123456789甲-1000300300300300300300300————乙-900250250250250250250250250250假设你要在A、B两个项目中做出选择，在比较之后，你觉得哪个项目更优？

参考答案:

甲项目更优

设企业的资本成本是10%，有三项投资项目。有关数据如下表所示：年份A项目B项目C项目净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量0-20000-9000-12000118001000011800（1800）300012006004000460023240100001324030003000600060040004600330003000600060040004600合计504050404200420018001800A项目的净现值是多少？

参考答案:

1669

有A、B两个互斥项目，其现金流如下表所示期数AB0-20000-90001118001200213240600031006000资产评估师使用了内部收益率方法对其进行了评估，但是发现两个项目的净现值曲线存在交点，请问此交点可能等于多少？

参考答案:

12.49%

小王刚刚大学毕业参加工作，面对日益高涨的房价，却也按捺不住了，准备举全家之力买一套。到了售楼处得知，目前房价为2万元一平方米，贷款利率为4.95%，首付2成，如果按照购买80平方米的房子来计算，小王想知道如果贷款30年的话，如果采用等额本金法计算月供的话，他第三个月的月供是多少？

参考答案:

8806

小王刚刚大学毕业参加工作，面对日益高涨的房价，却也按捺不住了，准备举全家之力买一套。到了售楼处得知，目前房价为2万元一平方米，贷款利率为4.95%，首付2成，如果按照购买80平方米的房子来计算，小王想知道如果贷款30年的话，如果采用等额本息法计算月供的话，在偿还完一年的月供后想一次性付清贷款，请问他应该还多少？

参考答案:

¥1,260,944.46

如果要节省贷款寿命期的总的利息支付，应该选择等额本息法还是等额本金法来贷款？

参考答案:

等额本金法

一个项目的现金流如下所示期数A0200001-118002-13240如果他的资金成本是14%，请问是否应该接受这个项目？

参考答案:

否

2015年年末B企业的总资产为一亿元，债务和权益各占一半，B企业的息税前利润为8000万元，所得税税率为25%，税前债务资本成本是6%，权益资本成本是10%，请问2015年年末流向股东和债权人的现金流总和是多少？

参考答案:

6075万

以下关于MM第一定理（无税）的表述，正确的是：

参考答案:

MM第一定理（无税）阐述了杠杆对公司价值的影响

C企业2015年年末有负债3000万权益6000万，税前债务资本成本是8%，所得税税率为20%，假设C企业在完全无负债时的权益资本成本是9%，考虑所得税时的有负债权益资本成本是13%，请问不考虑所得税时的有负债权益资本成本应该比考虑所得税时的有负债权益资本成本高出多少？

参考答案:

0.1%

根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，下列哪种情况会发生？

参考答案:

股权资本成本上升

假定某彩票中奖金额按20年期进行支付，从现在开始每年支付1次，首次支付金额200000元，之后每年支付的金额较上年增加5%，如果适用的折现率为11%，那么其现值是多少？

参考答案:

2236337.06元

B企业2016年年末有库存现金2000万元，存货5000万元，应收账款400万元，可供出售金融资产500万元，长期股权投资450万元，并有应付账款500万元，请问2016年年末B企业的净营运资本是多少？

参考答案:

6900万

WPO公司是一家出版公司，其权益资本成本为9.2%。已知该行业的平均负债资产比为13%。如果该公司遵从该行业的一般做法，转型成为一个杠杆企业，如果其债务成为为6%，则此时，其权益资本成本是多少？

参考答案:

9.68%

下面哪一个最不适合作为公司经营的目标？

参考答案:

每股收益最大化

下面哪一个不是好的公司经营目标应该具备的特征？

参考答案:

目标可以随时进行调整以顺应市场变化

以下哪项不属于财务困境的直接成本？

参考答案:

客户的流失

对财务困境的间接成本进行评估时，以下说法正确的是

参考答案:

要识别的是公司总价值的损失

甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于除息日，甲公司股票的价格是多少元？

参考答案:

66

解决公司委托代理问题的方法有

参考答案:

以上都是

所有权和经营权相分离可以带来哪些问题？

参考答案:

股东和管理层的委托代理问题

公司所有者以出资额为限承担有限责任的根本原因是：

参考答案:

公司是个独立的法人

下列哪些是公司制企业的优点：

参考答案:

以上都是

个体所有制企业的优点不包括：

参考答案:

有限责任

有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是

参考答案:

股权登记日

公司选择哪一个目标会使得外部成本最大？

参考答案:

股价最大化

解决股东与经理人之间的代理问题可以采用的方式为？

参考答案:

A和B都合理

如果股东对经理人的表现不满意，通常他们会选择什么方式表达这种不满？

参考答案:

出售股票

股东与经理人间的委托代理问题主要源于？

参考答案:

A和B都正确

下列哪项不属于常见的代理收益？

参考答案:

经理人收益增加

下列关于资本结构理论的表述中，哪项是错误的？

参考答案:

根据代理理论，当负债程度越高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

根据资本结构的代理理论，下列关于资本结构的表述中，哪项是错误的？

参考答案:

在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本

下列哪项是代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论之间的共同点？

参考答案:

都认为企业价值与资本结构有关

2015年年末A企业总资产全部由股权构成没有负债，权益资本成本是8%，2016年年末A企业负债为5000万，权益为1亿，税前债务资本成本为5%，所得税税率为20%，请问2016年年末A企业的权益资本成本是多少？

参考答案:

9.2%

在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是

参考答案:

公司债券、可转换债券、优先股、普通股

根据本章的学习，你认为下列哪项最符合最佳资本结构的含义？

参考答案:

使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构

甲公司设立于2015年12月31日，预计2016年年底投产，假定目前的证券市场已成熟，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2016年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是

参考答案:

发行债券

A企业无负债时的企业价值是800万元，新增债务融资之后，利息抵税现值为30万元，因为负债给企业带来的财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值是70万元，债务的代理收益现值是40万元，请问对于A企业来说，权衡理论下的企业价值与代理理论下的企业价值之间的差额为多少？

参考答案:

30万

某公司的债务与股权比例为2，假设在无税条件下，公司的债务资本成本为9%，股权资本成本为15%，并且满足MM定理的所有假设条件，则其无杠杆权益收益率为？

参考答案:

11%

下列关于MM第二定理（无税）的表述，错误的是

参考答案:

杠杆带来的额外风险取决于杠杆的水平，可以用资产负债比来衡量

无税条件下，某公司的无杠杆权益成本为12%，且它可以以8%的利率获得借款，假设该公司的目标资本结构为债务占20%，权益占80%，，假设其满足MM定理的所有假设条件，则它的杠杆权益成本是多少？

参考答案:

13%

MM定理关于完美市场的假设不包括以下哪项？

参考答案:

个人和公司的融资能力不同，因此其资本成本不同

以下哪种说法是错误的？

参考答案:

杠杆权益创造预期回报率的波动幅度小于非杠杆权益预期回报率的波动幅度

下列不属于本门《公司金融学》讨论内容的是

参考答案:

组织决策

某公司目前存在融资需求，如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是：

参考答案:

内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

假设某企业有一个投资项目，初始投资是500元，一年后如果经济形势良好，则有1000元的现金流入，如果经济形势不好，则有600元的现金流入，且两种形势出现的可能性均为50%。假设当前的无风险利率是5%，投资者要求的溢价水平是5%。请问这个项目的净现值是多少？

参考答案:

227.27元

假设一个企业年末的股价是16元/股，当年的股利是每股2元，可持续增长率是6%，则这个企业此时的股权资本成本是多少？

参考答案:

19.25%

假设无风险报酬率为4%，市场组合的预期回报率为10%，股票A的贝塔系数是1.5，请问股票A的资本成本应该是多少？

参考答案:

13%

D公司于2015年年末共有资产5000万元，其中债务2000万元，所有者权益3000万元，债务的税前资本成本是8%，权益资本成本是10%，所得税税率是25%，请问D公司此时的加权平均资本成本是多少？

参考答案:

8.4%

下列哪项不是资本成本的等价称谓？

参考答案:

内部报酬率

A公司是一家全权益企业，现任财务经理计划在2年后解散公司，包括清算所得在内，公司在接下来的2年所能产生的现金流量是每年10000元，假设1年派发1次股利，每次派发股利10000元，且公司有100股流通在外，假设投资者的必要报酬率为10%。每只股票的价格是多少元？

参考答案:

173.55

A公司是一家全权益企业，现任财务经理计划在2年后解散公司，包括清算所得在内，公司在接下来的2年所能产生的现金流量是每年10000元，假设1年派发1次股利，每次派发股利10000元，且公司有100股流通在外，假设投资者的必要报酬率为10%。假设A公司董事会不满意现行的股利政策，要求更改为公司在第一个派发日（日期1）派发每股110元的股利，并用发行1000元股票的方式筹集资金，假设新股东也要求10%的必要报酬率。此时，每只股票的价格是多少元？

参考答案:

173.55

B公司是一家拥有30万元超额现金的全权益公司，且该公司不派发股利，其在外流通的股票有10万股，股价为每股10元。年末资产负债表如下：资产负债表（将超额现金派发出去前）超额现金300000债务0其他资产700000权益1000000合计1000000合计1000000如果这30万元的超额现金全部用来回购B公司股票，则剩下多少股股票流通在外？

参考答案:

70000

B公司是一家拥有30万元超额现金的全权益公司，且该公司不派发股利，其在外流通的股票有10万股，股价为每股10元。年末资产负债表如下：资产负债表（将超额现金派发出去前）超额现金300000债务0其他资产700000权益1000000合计1000000合计1000000回购后，剩余股份的每股价值是多少元？

参考答案:

10

下列关于税差理论的观点中，哪个是正确的？

参考答案:

一般出于保护和鼓励资本市场投资的目的，政府会采用股利收益的税率不低于资本利得的税率的税率差异制度

下列哪项不是导致投资者面临的股利税和资本利得税的边际税率不同的原因？

参考答案:

受教育水平

某公司是一个生产企业，准备购入一批能运转3年的新设备。其基本情况如下：销售额：5000万元/年生产成本：2000万元运行费用：900万元研发费用：600万元设备的购置费用：2100万元设备折旧：采用3年的直线折旧法公司的边际税率：50%（若没有净营运资本的投资）假设项目的市场风险与公司企业业务的市场风险类似，公司基于市场价值的资产负债表如下：资产负债表（百万元）资本成本现金50负债300负债5%其他资产500所有者权益250权益10%总资产550负债和所有者权益加总550该公司第一年的自由现金流是多少万元？

参考答案:

1400

假定你在一个年利率为10%、期限为2年的投资上投了100元，那么在2年后你将得到多少钱？

参考答案:

121元

假定你需要100元购买明年的教材，而且你的钱可以赚取5%的报酬，那么今天你至少存多少钱？

参考答案:

96元

假定你在接下来的3年的每一年的年末，在一个利率为10%的银行账户中存入1000元，目前你的账户中有500元，请问3年后你将拥有多少钱？

参考答案:

3975.5元

假定你有一项投资，将在1年后付给你100元，2年后付给你200元，3年后付给你300元，从类似的投资中你可以赚取10%的报酬，那么你最多应该为该项投资支付多少钱呢？

参考答案:

481.59元

假定你计划每年将2000元存入利率为8%的退休金账户，那么30年后退休时，你将有多少钱？

参考答案:

226566元

一项提供每年500元永续现金流量的投资，其报酬率为8%，则这项投资的价值是多少呢？

参考答案:

6250元

下列关于“追随者效应”的说法中，哪项是错误的？

参考答案:

边际税率较低的投资者喜欢低现金股利支付率的股票。

下列关于信号理论的说法中，哪项是错误的？

参考答案:

“股利平滑”是指当公司利润波动时，股利支付水平也会随着利润的改变而改变，两者的变动趋势趋于一致可以用平滑曲线进行拟合。

已知某城市有甲、乙、丙三家银行，它们分别的利率报价如下：甲银行：15%，每日复利（365日）乙银行：15.5%。每季复利丙银行：16%，每年复利假设你正在考虑要开一个储蓄账户，哪一家银行最好？

参考答案:

乙银行

假设有一只债券，票面利率为8%，30年到期，面值为1000美元，每半年付息一次，每次40美元，市场利率为8%，则债券的现值是多少？

参考答案:

1000

假设有一只债券，票面利率为8%、面值为1000元、期限为30年且半年付息一次，此时它的卖价为1276.76元，在此价格上购买该债券的投资者获得的到期收益率是多少？

参考答案:

6%

下面两只债券哪只有较高的实际年利率？a.面值为100000美元，售价为97645美元的3个月短期国库券；b.以面值出售，半年付息一次，票面利率为10%的债券

参考答案:

债券b以10.25%的实际年利率胜于债券a

按面值出售、票面利率为8%、半年付息一次的长期国债如果改为一年付息一次且仍然按照面值出售，则票面利率应该更改为多少？

参考答案:

8.16%

相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有？

参考答案:

当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东

ABC公司报酬率为16%，年增长率为12%，D0=2元，则股票的内在价值是多少？

参考答案:

56元

一个投资人持有ABC公司的股票，投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此之后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利为2元，现计算该公司股票的价值。

参考答案:

91.37

下列哪项不属于股利支付与股票回购的本质区别？

参考答案:

除非濒临破产不然公司不会选择股票回购

下列关于股票回购的说法中，哪项是正确的？

参考答案:

经理人更倾向于在股价被低估时选择股票回购

下列关于WACC法、APV法和FTE法的说法中，哪项是正确的？

参考答案:

三种方法都假设公司税是唯一的市场摩擦

下列关于WACC法、APV法和FTE法的说法中，哪项是错误的？

参考答案:

WACC法只为负债权益比设定目标值，允许其变动

乙公司2015年息税前利润为2400万元，净经营资产净投资为500万元，所得税税率为20%，原有借款本年利息为180万元，本年净借入为66万元，请问2015年乙公司的FCFE为多少？

参考答案:

1342万

甲公司2010年初花费600万元投资一个玩具厂项目，当年建设完毕次年投入生产，该项目2010-2014年的FCFE数据如下所示，假设rWACC=12%，rE=8%，请问该项目的杠杆价值为多少？年份2010年2011年2012年2013年2014年FCFE（万）80300450600850

参考答案:

2308.01万

B项目2011-2015年的部分财务数据如下：项目的偿债能力（百万）2011年2012年2013年2014年2015年自由现金流-3020202020税后利息支付--2-1.85-1.63W净借入29.81-6.62-7.14-7.72-4.62流向权益的自由现金流（FCFE）-0.1911.38Z10.6514.15W处的值应为多少？

参考答案:

-1.23

B项目2011-2015年的部分财务数据如下：项目的偿债能力（百万）2011年2012年2013年2014年2015年自由现金流-3020202020税后利息支付--2-1.85-1.63W净借入29.81-6.62-7.14-7.72-4.62流向权益的自由现金流（FCFE）-0.1911.38Z10.6514.15Z处的值应为多少？

参考答案:

11.01

A项目2010-2014年的部分财务数据如下：项目的偿债能力（百万）2010年2011年2012年2013年2014年自由现金流-3020202020杠杆价值，VL（rWACC=8%）X51.5435.6718.52借债能力，Dt（d=45%）29.8123.1916.058.33净借入29.81-6.62Y-7.72-4.62Y处的值应为多少？

参考答案:

-7.14

A项目2010-2014年的部分财务数据如下：项目的偿债能力（百万）2010年2011年2012年2013年2014年自由现金流-3020202020杠杆价值，VL（rWACC=8%）X51.5435.6718.52借债能力，Dt（d=45%）29.8123.1916.058.33净借入29.81-6.62Y-7.72-4.62X处的值应为多少？

参考答案:

66.24

以下哪项不