折现现金流量估价培训课件

折现现金流量估价第4章.武汉理工大学曾玲玲关键概念与技能会计算单期现金流量或系列现金流量的未来值和/或现值。能计算某项投资的报酬大小。能使用财务计算器和/或电子表格来求解时间价值问题。理解什么是永续年金和年金。本章大纲4.1估值：单期投资的情形4.2多期投资的情形4.3复利计息期数4.4简化公式4.5分期摊还贷款4.6公司的估值4瓣.劝1单斯期而投扰资滋情刻形假闻定权你伍打朗算恋将1辞0建0燃0嚷0美狗元根投五入窃一到项态收附益摊率着为5即%的解项辽目蚕中液，包则1年输后薪你扯的列投液资相将询会彩增付长脚为1炮0雁5氧0量0美亏元部。其百中套，5日0锄0聚(抛=袍1短0膊0融0要0×顷0霉.悟0刃5窄)美赞元巾为剑投辰资陶赚处得很的钞利器息1岔0议0贺0声0治(忍=叠1乓0径0同0违0锹×构1既)美坝元否为臣应刑归愚还丛给充你功的备本汪金挑。1币0坝5复0练0美怀元值为甲本甜息港合贩计遮，卡可词由镇下匪式欣计抖算船得剖到腹：1穗0渐0利0算0为×衡1膝.拢0材5欧=饰1蜡0善5您0岂0美夜元该风投每资固在翠期劝末桶的沸本斯息面合扑计让金枣额城被姻称麻为终辫值蓝（F快u何t洁u听r洽e维V息a刺l径u统e，F欢V）锈，或复断利东值蛙。终岩值如曾果阻只厨有盟一卷期善，贫则挂终案值F率V的津计吉算轰公恐式助为保：F失V=C0×饮(演1饮+r)式宽中悉，C0为躬今才天(暖0时拥刻)的侄现东金绍流费量现，r为且某峰个些利柳率现冤值如必果选你球希逮望马对汪一抬项语报斥酬老率蚂为5句%的些项坑目太进辈行样投难资波，1年混后尘获慰得1倍0株0锄0单0美坐元呼，扩则协你跌在狗今草天销应策当弓投仓入拼的悬金交额弯为9碌5储2瞒3薄.朱8溜1美泰元毒。为遍了旦能钟在1年赔后栏偿费还1母0缝0锯0蔑0美顺元渔的乔债扎务汗，族债绿务评人壁在润今妄天挣就灭需饿要撤存手起咐来纽奉的胆钱迁，绞就背是现云值（P陕r技e雪s都e们n僚t菠V禾a橡l贫u窄e，P挑V）冠。请夜注林意明，1愿0起0闸0地0美筛元=访9遇5御2延3箩.朋8状1美锈元×陆1旺.纲0茂5现活值如内果崇只杂考洽虑讯一殿期舍，莲则勉现珍值痕公犬式而可长写另做蜻：式活中扫，C1为灯在重日粒期1的读现剑金苏流肝量移，r为某渠个彼利陕率补。净侨现弦值某线个咽项颈目棒的机净耀现顾值己（N已e馅t难P裙r抄e交s鼓e斑n绍t金V否a驶l伯u晶e，N境P焦V）等跌于霞该洋项祝目乎的萄预气期先现续金义流铃量奶的秩现封值吴与券项乳目谦投熄资怨成宣本揭之撤差凳。假础定郊某脚项序投桨资虫承怒诺俘将犬在若一徐年挂后长归且还1全0减0眨0魄0美芒元挽，环现评在乎需房诚要树的抹出筛资沉金枯额云为9爆5据0示0美评元浪。虏你挣的飞资殿金奶利龄息痛率坡为5变%。材这励项耽投短资施可源行太吗果？净浊现谢值未陆来节现哥金承流馅量范的园现理值枪大虑于膛投投资恶成挤本高额摸。平换话言研之玩，该林项蔬目闸的辫净副现倚值N跪P匙V为帆正沈，园因隆此万该决投尿资姥可蝇行仁。净椒现真值I在常单俱期艰情裁形职下亿，N厅P奋V的惩计仁算俯式志为追：N猫P叮V=半–C你o似s敲t+P氏V假禾定赵我茎们缴放宜弃挎了姥上芽一骡张垃幻婶灯卫片滑中N味P牛V为限正恼的恨项辰目脊，而标是块将粪手缘瑞中有的9沸5最0加0美诞元识投益资药于波另扩一箭个征报才酬院率轿为5缎%的苏项奶目茎，率则连我圣们酸最阳后惜得挥到筋的F鹿V将弹低秩于向被弟放俯弃嚼项悄目章所秃承淡诺放的1右0夕0旨0因0美药元亲，撤因彻此丧从F批V的彩大央小晌来构判给断俘，似我我们份是源不接应抓当果放询弃虑这旬个剪项添目斜的冻：9山5矿0业0美故元×钢1舰.猛0胖5盖=真9置9放7渴5美伶元<锐1摸0牛0厉0台0美永元4以.基2多拜期清情海形某虾项周投死资咏在闭多票期板后峰的喝终酒值烫计颈算剩一回般掌公轮式翼为痕：F懒V=C0×舍(膛1扬+r)T式究中核，C0为庆时相刻0时途的顶现认金庸流钳量,r为棕某库个限适蹈当淡的尊利冲率,T为脆投街资黄的绣时后期春数鱼。终班值假做定溜某久股比票掉目胁前御发体放墓的慨股仇利蒸为异每魄股1逃.都1畏0美眨元,并赖预吓计势在塌未页来5年场中偶将夜以筹每声年4青0撤%的板水蔑平冶增和长舟，5年嚼后盒的竞股恼利帐额环能绢有惭多鞋高碑？F面V=C0×米(筹1幸+r)T5镰.疲9睁2美周元=广1肥.茂1它0美启元×护(涌1内.工4物0恼)5终返值碰和移复裹利域计馆算注琴意胳第5年杀的泛股春利摊额5搬.惨9网2美燥元,与陈初艺始异股欢利救额挑与皂按路初坡始滔股钱利奖额1胃.文1匙0美赠元恐增列长4哑0丙%的5倍绳之臭和追相渴比醋，秀仍溉然葛高范出尊了每很毯多摇：1估.劈燕1两0+5表×（1网.蜘1雨0铁×育0记.神4不0）=舅3芳.漏3慌0（拦美疗元争）5捐.聋9加2美拐元>阁3态.托3陆0美陕元这晶就锣是黎由稳于督复妥利宁（c紫o央m笋p条o墨u参n飘d聋i量n屡g）狸的霸影拴响身。终土值侮与歌复匪利012345现尤值弄与慨折奇现如棵果部利描率优为1类5佳%，筝为传了秆在5年洽后滴能嘉得龟到2贷0策0岸0机0美途元它，粥投嘉资阶者栗目延前供必刻须逮拿后出摔多昏少劲钱装？012345$想2见0济0鸟0队0P漏V4烫.永5求哪解暴期隆数如帮果喘我胃们谱今唉天燥将5湖0巨0堤0美距元挨存默入很一胁个炊收奸益塌率皱为1辆0语%的友账聪户宋中我，盗则熄需招要辅多止长美时敞间个我址们摸的水账柳户盆金观额皂才吴能蚀增帆长死到1胞0叠0抛0弊0美彼元?假棍定1剂2年芝后甩你些的乘孩停子堵去翼上厚大霜学晕时娇需容要砌的惜学酱费凯为5谎0规0违0锄0美密元导，言你嚼现也在话有5奴0笼0请0美宾元搁可珠供篮投贷资蓄，排则叫为园了滚能析在1颤2年茅后梯凑房诚够蜡孩修子愧的碍大步学紫学幕费欺，立你味的演投星资机必擦须烟达凑到萝的废收丈益众率皇为微多悟少孕？求惰解悉利产率大释约缝要2液1身.贱1淹5抵%加.多独期部现梁金席流郊量假询定门某师项龟投山资呼现传在猎就盆付鲁给麦你2裕0候0美歪元打，串以猴后国直截到县第4年毙，纽奉每出年吊还督将群会瓦增仇长2陷0皇0美导元剥。宽如争果村投反资喉报犯酬漂率弟为1需2程%陶,这叮一婆系慰列瓣现筒金护流葵量照的贼现热值渴是笋多兰少拦？如匙果虚该拘投磨资窑的叶发皂行失人阳对捆此嫂项摄投夺资替的欢要两价尊为1数5石0声0美厨元,你倒应好当胳买用入吉吗怎？多残期亿现盯金忙流松量01234200400600800178.57318.88427.07508.411,432.93现勤值<成旬本何→蚀不泄应拒购鼠入4扁.迟3复羽利围计尚息胶期共数如昌果浓在T年猜中缝每你年捏对拖一控项贺投残资时复陷利m次造，碰则洋在T期国末释的倍财忌富以终饭值眯将怎为鞠：复衔利浪计炭息诵期虑数假塞定嚷你谷将5驶0美辞元澡投渣资侵三惧年差，睁每施半固年剪复此利潜一堂次课，银投蛋资户报租酬高率胃为1估2把%，汉则3年愧后仓你抓的洞投说资浙将制增腹长尤为株：实逼际随年字利奥率对捧上吴例馆，疤我柜们宋不个由迫会浩问嫌：重“拐这膀项辛投牲资员的历实呈际年利秃率浮究如竟繁是后多膜少械？钞”所捷谓逼实固际佣年绕利侧率北（T身h盟e母e伯f倒f螺e攻c胃t凯i扭v炎e伞A稼n爱n朽u咳a当l构R芹a尽t表e框,颠E基A纯R打)，姓就樱是娇能怕在3年视后零为浸我险们唇带呈来格同什样辣终途值扣的哭投册资技的颂年叨报毕酬热率污：实踪蝶际菌年计利葬率因桃此境，因按1近2贡.输3瓦6外%的镰利走率卷每懂年钱复铸利遭一现次猪的摔投踪蝶资宿与输按1纳2御%的垄利源率尖半丝式年迈复船利侄一潜次己的细投葵资写是射等海效贡的荒。实励际弟年伟利写率对经年鸽百杂分层比死利卸率雅（A钉P认R，队也系称颂名辱义马利包率惜）挣为1个8抗%但络每懒月美复历利踢一岂次馋的药贷磁款码，萌其什实恢际增利剂率狮是氏多响少除？现龟在苗我魂们养的车贷庭款锡的在月糠利抢率链为1叙½锅%。这区同眉年牺利毙率杏为1绪9淋.涂5似6脂%的退贷尽款隙是锋等具价蒜的墨：连短续逢复免利某采项你投偷资晋在却经冬过桶多填个商连下续喝复村利子投凡资纵期播后撒的奶终扒值尤，商可愧用贪下误述均通疗常喊的抹公么式烛来薪予谢以络表歌达援：F筝V=C0×er衫T式收中湾，C0为咽时艇刻0时爽的耀现吐金滩流殿量,r为帽名尊义漫年怒利势率,T为违年拜数,e为仓常罚数胁，勾其沿值津大见约男等东于2样.驰7非1抄8。4难.凡4简察化次公业式永云续朽年牢金一控系湖列联无膨限别持亿续叔的公恒杂定怀的崇现葱金寒流蓄。永士续洲增蛛长荣年遗金能延始躁终汽以乐某什固搁定参的浊增匙长筐率微保内持甘增讲长属的鱼一委系业列死无跨限励持焦续影的泄现睁金隆流菊。年溜金指妙一李系偏列担稳段定骗有裂规捏律常的扶、调持谦续什一排段烈固厅定意时沟期千的蜻现肤金轮收断付孙活凝动费。增晌长饮年加金是溪一战种贯在暖有鲁限据时稿期后内苏以泻固与定修增耽长滨率异保钞持洗增尤长融的斥现肿金政流蚁。永砖续糠年袄金指它一旋系雷列检无慰限老持意续杂的迷恒扯定斜的腔现良金柿流跨。0…1C2C3C永竟续行年钉金:例当列利煤率竞为1沟0思%时页，跪一走种唤承瓶诺民每忌年组支震付1贵5英谜镑丈的岸英著国袜金伸边掠债片券贞的薪价坦值钓为捉多逢少旁？0…1£152£153£15永骗续案增闯长杆年焰金能医始本终蚁以董某满固杂定方的月增逼长原率躲保修持恢增漫长求的覆一答系防列棚现滩金效流摆。0…1C2C×(1+g)3C×(1+g)2永嘱续闹增肠长渐年驴金:例某索公平司唐预混计胜下锹年锤将殖发牛放冒股伞利吃每费股1敞.日3同0美禾元,且境该读股魔利摸预怠计境将度以5柿%的输速位度喜每泽年背保景持蝴增盼长极。若欣贴隶现托率善为1衬0剖%多,这诉一堆系青列拿未娃来吴股部利何现牺金究流框的凤价奴值森为延多辣少锁？0…1$1.302$1.30×(1.05)3$1.30×(1.05)2年己金一游系吵列描稳介定注有凑规据律汇的沫、斧持壮续另一烘段吹固洲定蛋时脚期读的抗现壮金透收繁付乔活喊动翼。01C2C3CTC年坡金:例如需果告你邪打罚算冤按改揭厚买惠车邮，黄你伟每某月何能絮承判担秩的戴月敢供茂额俘为4习0游0美班元意，余则辩在拴利肯率侄为7绢%，咬贷花款赵期店为3纯6个策月宏的辜条奏件朝下宋，领你膊所攻能堤购袍买泉的旬最询高碎车吗价堂不肯能包超朽过罢多周少卷？01$4002$4003$40036$400贴妹现像率遥为9面%，谁某峡笔耗年厨金支自类第2年略末脉开树始颗支槽付牺，栏持促续琴四练期剪，店每坏期丝式支罢付病金榆额钓为1生0逗0美垮元安。陵这搭笔卫年朴金吴的橡现涂值境为档多设少平？0预1放2们3烦4接5$障1柔0惯0萍$康1裹0青0压$糕1伯0拔0喊$暗1坛0序0$凉3挎2汪3凝.塞9败7$旺2观9弹7宜.杂2抛22疾-3念2增身长格年提金具丸有势固蛋定搬到蛙期卵日言，初保衫持但以矛固救定套比筝率驱增砌长少的争一忆系魔列宾现藏金朗流吵。01C2C×(1+g)3C×(1+g)2T

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