现金流量质量

第6章现金流量质量分析现金流量表异常背后的玄机——山东黄金2004-2005

山东黄金现金流量表有三大异常：经营性应付项目随着公司生产经营规模的扩大反而减少了；经营性应收项目增加了，但与生产经营密切相关的应收账款增加不多，与生产经营关系不那么密切的其他应收款却增加了不少；在季报中出现金额巨大的“其他”项目，却又没有任何解释，实属罕见。请思考：企业现金流量表的各个项目之间、现金流量表与其他报表之间的内在联系应该是怎样的？如何认识现金流量质量？案例分析比较格力电器和泛海建设2009年的合并现金流量表，二者存在怎样的差异？第2节殃现曾金先流隐量裤质避量分桐析现观金陪流名量碗的炊质半量跨，饼是研指亡企狂业添的映现首金赔流哈能柜够答按斑照他企贵业围的届预丑期楚目夏标籍进茅行金顺疤畅抄运望转属的盾质须量咸。经口营渐活独动马产陡生万的泳现壳金炭流刻量跌质取量投游资磨活脉动景产冬生吵的使现便金敞流娃量举质鸽量筹视资芒活夫动典产约生料的建现牢金洁流带量稻质业量一昏、现疯金刮流亮量谁表甜主锄要皮项太目刘的底运堵转残规现律办分伞析1屋、正恩常弊情坑况戴下期的代经清营榴活财动态现破金冬流旧量找应修当薯能兵够维恶护季企五业甘经钻营闲活记动结的停正火常暖周祥转烈，柿并补惊偿同经好营信性管长皇期己资采产微折朗旧册与望摊校销摧，夸并支武付杰利班息理和现现缠金皮股封利仁.企敬业经年营境活昏动左的街现拾金侄流租量佣净仙额的公主摧要棚用储途桂：（1）补盖偿此本版年激度搂计洪提索的悲折绢旧撇和巩摊逆销心费鼻用从歌企钻业贸现涂金鄙流角转巨的庆基笑本毙情勾况嗓来袜看使，抗企执业壶在塞固撕定遵资鸦产锯、哨油取气明资丘产伟和堪生限产次性藏生勾物晶资垦产邪、抵无鞭形器资加产饥等廊长泽期垂经穿营绩性成资杆产听方祖面化所毛产惑生聚的易现饶金内流小出灯量灵，惠将丝式会佛通惧过挂两牺种露途央径动得束到塑补协偿哨。第插一线：资扔产唇在独使类用约一咏定示时箩期集以毯后截，关通拖过竖“处亿置”奖的悔方险式爸，培补抄偿茫一靠部沫分今现责金半。第乞二饰：在效未蒜来剖经凭营梯性璃使良用锁过袜程迅中冤，涛通承过折胡旧奸、铜摊扁销的竞方驴式株，径分陆期次补绍偿型。好补押偿肝速召度辽取追决迫于改折何旧食、症折蜜耗害的折速荣度唯和览摊脏销沃速辛度忧。（2）支谷付利千息费图用企给业味所嫂发箱生索的虾借惩款饱费剩用慈，凤按轻照沟主钱要鄙用首途捐可刚以禽分惯为遥：经林营选性沃使迷用对貌外红股并权近投贪资型和江债梳权滥投农资材使抓用为兰购蜻建抖固取定萄资榴产遇、绍投摸资纤性依房建地裙产驼、局存认货纷使乱用但裕在霜现销金索流缝量蚂表葵上蛮，碌不崇同饭用刺途庄的堆借枪款多费训用颂所牢引买起盘的色现敌金轮流姓出根量料均皱归少于筹释资宋活双动帐现醉金崖流勇出杜量莫。处浅于贱正乖常览持斥续棍经茫营顽期呈间音的易企匙业幅不辟能槐指拦望孤依贪赖配筹谎资稠活初动菊的枣现店金袭流凝入搞量捷来臣支党付开利篇息注，丢其渔经扯营物活亩动炭应支当均对割其邮利砌息芽有苦足身够卡的牌支竟付申能竞力辰。筹群资井活仙动稀引开起售的沫现蝴金弓流泄入圈量后：股壳东呈投朋资借酿款（3）支架付傻本径年昂现惰金排股专利；（4）补筑偿山本屑年战度飘已炭经走计击提肢、联但卧应输由兆以吹后贡年灭度厌支文付捉的售应早计测费恒用；（5）为团企碑业座扩音大态再够生谣产漂、叶对势外开投秤资寇提侮供祖额著外贱的第资养金慰支道持。为耳什开么炎对经奸营提活在动摇的蛾现津金冬流傍量提草出榨如宋此税高纤的锅要劈燕求前？投沃资幻玉活懒动祥产荷生系的咽现判金搅流或量蹲—剥—筛投梁资骗收寒益父：—活—产叨生鼻的绢现福金鸦流屈量殿取般决阁于锁被预投季资悟者浸的搏现少金据支肿付架能除力旨，风投桥资攀者派缺煤乏斗直阵接高的匀控誓制忠力申。筹嚷资砌活异动卫产层生铸的芳现策金致流泽量失：亮较亦高复的减资简本处成渡本。2冰.、投妇资糖活旗动已现牺金厌流桨量整掉体灰上汉反夫映路了造企平业斯利厦用阳现果金慕资痛源嘉的妻扩爆张曾状斤况因。企质业难投阿资铲活沟动凯的衰现坚金惜流传量钳可变以港分菊成遭两未类望：对百外赚投穴资重现驱金榨流市量经征营端性街长康期牧资款产怜现拘金掠流阔量两默类请现片金招流捞出哭量剖的船补添偿欠机培制驴不军同商。（1）对猛外投钥资涨现衬金程流袋出突量桑的差补妙偿辟机侄制将束本独会绞计拍期唇间垮取认得滩的挖投踏资污对闸外教出纱售似变岸现固。—贴—产瞧生许的蔽现面金肤流戒入众量猴将妈反再映事在本会楚计翁期扑间你的箱投她资洁活糕动返现吓金愁流现入陶量柏中敞。本杀会哑计彩期折间仍取工得厦的钥投泛资梨在陡未蚁来仿会赞计颤期严间搬对积外亩出筑售羽变华现验。—援—产刃生控的四现揉金诸流爷入攻量挠将浓反朽映肯在未脚来关会扎计筑期倦间的惭投勇资怀活惜动婚现反金者流尾入司量阳中犬。本凝会扔计莲期将间颜取垦得腊的伙投对资糠长牢期隔持誉有油，锯其摘现倒金顿流宅出虎主钳要柳靠谋投便资南收雅益慰来叶补励偿旷。—逼—靠未精来现屋金姑股挤利伙、奥利集息磁收按入倡带锯来案的双现刃金屯流服入浸量料补化偿已。在涉特灿定炭会粉计前期昼间府：对学外喘投关资赠现开金象流略出贫量责>男现桥金越流覆入床量对汗外美投奖资竖扩纲张对旺外锦投胞资钟现庆金怜流售出联量桐<蔑现伙金箱流献入衣量对偏外刘投灾资泉回茄收（2）对笼内的经巾营鞭性蜡长版期百资前产懒现常金朝流翠出刮量劈燕的锦补茂偿梁机愁制处值置分匠期骨摊义销在品特揉定睛会掩计首期秤间轰，朗经剩营幼性迹长途期爪资嫩产纹引炎起痰的现查金砍流营出脂量流>笋现墓金额流碰入谱量经辟营鼓性咱长吓期手资烦产紫增嘱加绞趋贴势酷，扩浪张。现初金湾流政出层量绩<慈现语金瘦流室入酒量收仍缩调游整凤经浪营线性威长莲期暂资万产抬结播构娘与凝规婚模准。3、筹抬资缘瑞活坑动剪现司金犯流爷量筹觉资皇活乞动的旅现烘金愈流刷量泡应煮该适嗽应企县业半经馆营笛活库动再、怖投可资缠活怒动僻的畜需与要，疑在虽整扰体妄上鸡反化映牲企称业瓣融仅资忘状概况痰及版其辱成丽效岔。在攀企辟业疤经贷营兴活障动蓬、请投涨资脆活丛动牲需储要沃现搭金情支崖持恼时偶，朗筹维资杰活蹦动请应舱该叔及疮时份足贱额卧地降筹挺到啄相并应区资浇金跳；在渠企贵业仇经扭营腊活刃动景、和投鹅资劳活委动借产天生摸大慕量尽现瞎金辅时猜，袜筹远资冬活医动抛应常该硬及板时窜地精清像偿厉相物应雅贷凤款朴，帜避叔免思不昆必局要泄的闲利薄息泥支微出倘。高凤质针量舅筹敞资罪活沿动规的务现哲金滑流百量阴应弱当施表宝现段为春：在掌时悟间意上身、忆金陪额成上葱满嘱足啄企切业送投护资邪活耍动性、膝经戴营萝活际动岭的仿现锤金敬需尺求锅；无幼超进过邮实味际惊需关求饶的感债篮务采融充资茫；无妨融迁资转后为被孩无限效笋益潜占众用唉；架（搂如鹊筹纸资敌后爱的扭现坏金紫转摩化储为获具反有丙长蛋期倚色舰彩吐的吨巨距额犁“呜其亦他笔应屑收芦款港”育等索）无督融灶资催后永长锁期关闲播置丝式；等荷等晌。二症、笔现咐金朝流摄量齐质工量防以裂及书现黄金坐流否量偶的劈燕质常量贫特寨征较蚕好铲质攀量搏的喘现奔金错流李量白的说特哄征写：其话结尼构第和预状最态屑体赵现龟了从企街业撞发蜓展南战花略茂的灵要票求神。经由营宜活述动秧的菠现蒸金涨流格量应匪当归有足龟够衣的嗓支慢付贼能沸力，并跃能欣为卷企饼业画的颈扩火张姿提距供穴现萍金茫流遭量湿的普支苦持唐。投马资嚼活浮动匪现嗽金闻流体量符润合仇企宝业朵发眼展钻战狸略的长要塞求蚊，垮且能付够顽带毒来比较罢好装的聪报镇酬。筹灰资磁活酸动丑现切金皆流贿量能隔够适荣应浸经疼营唯活保动采、驾投师资萍活车动片对丽现围金妄流擦量筛的这要开求，茶且无不只当痕融演资验行螺为。二夫、火现攀金犬流邀量湖的考质为量招分腥析分齿析歇角祖度攀：各雪种迁活镇动口引踢起棒的先现菠金晴流暮量董的饮变乎化绵。各价种捎活挂动牲引家起秒的奸现晨金敏流怒量嘱变堪化偷额亭占正现扭金守流毙量虽总踏额哨的层比灭重阵。（妈一斯）蒸现保金助流让量甜的帐变品化朴结榜果狐与变偶化却过甩程的估分童析现借金朴流卧量抬的泳变冬化动结铁果研：现氏金娘流和量起净探增蓬加录额押>坝0现则金值流高量浅净乓增弦加泳额慢<税0现兆金叉流孔量恰净花增该加军额慎=雕0不圣论域出储现鄙哪款种载情王况仗，绒均成不装能点简朋单鸟地稠得灯出闻企息业好现薄金后流朱动艇状逝况彼“牢好揉转灿”尤，阅“康恶削化叛”陕或翠维搞持河不神变孟（板与嘱期什初赛相只比亚）桥的丙结兆论夕。现激金遍流冒量柳的估变涌化附过寇程：分殖析吸引并起办现描金竹流皮量较变究化艳的假各健个令因阶素计遮划碎内伏还起是书偶矛发说？实壶际盈与颜计巨划舒的愚差聋异愿？（喂二险）琴各翅部豆分纺现悄金谣流宽量碍净粮额蛙变薪化额状涛况颜的慌质柜量检含帖义1恼、物经巡寿营绿活设动选产戏生箭的相现订金摇流命量（者1扛）万经甘营凝活评动肺产倚生施的珠现石金室流垃量遣﹤横0企竭业肆通青过播正面常鸟的督经骗营美活不动校所没带逗来已的况现云金看流笨入离量以，涝不厌足价以代支馆付壳经缴营铃活沫动邪而磨引生起复的兽货卫币扔流纸出抬。抗企亿业级正堡常耐经焦营享活靠动贱所胀需减的句现熔金欣支策付喜，罚须黑要萄通芽过抓以里下圣四佛种某方朋式公解俗决辉：消弦耗偏企仪业锋现钳存平的扎货架币课积眨累征；挤棒占猜本愧来泡可努以水用走于绸投衔资邪活你动辩的笨现等金布，乳推勿迟帖投购资村活副动时的匠进胞行乏；额宪外致贷直款帜融萍资乖；拖完延疏债扯务捎支高付唉或展加蹄大够经暑营卸活果动月引艳起冰的厘负屑债聋规材模修。可铲能表的管原冻因市：企蚕业泛处耍于气经便营勾活泰动袋的插初周期符；如馅果乏企锤业仙处狮于揭正饼常限经侨营蜻活舞动归阶律段岁，桌则伍说毁明贪经权营叮活联动护现潮金段流执量稀质自量耐不相高庆。案双例亿：愚泛抹海蜡建邻设速2冰0盆0蛛9（尸2苏）裙经返营音活参动香产分生键的泡现掠金衰流魂量恢＝神0企埋业吉经科营办活挨动协不隔需号要斜额傲外抽补壮充灿流刘动陈资赶金包，托也鞠不悬能佳为纺投欣资天、绢融安资远活乓动微贡叮献酷资所金汤。非宽现拔金趁消情耗锁性丝式成领本匆无久法更得饥到赶补轻偿缓。注发：赶非苹现待金拒消抹耗吓性也成欣本版：摊罚销帮成捞本醒：民无若形亭资导产斜摊尚销冶、嫩固圆定已资钻产起折帽旧沸等应脆计费蛇用—瞒—泽长对此葡以跌往维，武无将法哲维沉持领经攀营绩活早动部货倍币裙的淹“系简县单甚再鼻生杂产菊”俩。现太金呈流刷量灿质覆量沟不位高（仅3间）况经崖营患活起动荒产逃生葬的堪现照金厨流获量尽>喉0沟,饰但汇不素足钳以垃补漆偿项当尼期怠非叔现梅金掌消尘耗皂性蝇成份本荡。—献—忽从魂长功期窃来标看界，拾仍括不诊能悦维见持虑企畜业膊经猫营境活胆动陕货免币桂的依“虏简愧单矮再房诚生潮产考”蕉。（案4器）忧经德营夏活毁动披产舌生挡的跃现斯金滨流蒜量案>沟0徐,皂并烘恰务能运补艘偿昂当犯期协非涉现六金龟消班耗班性究成屑本向。—收—桶从贿长尝期对来射看页，迫刚莫好请维夹持霉企拼业税经庆营侄活迅动欺货蒸币眯的剪“批简越单态再疼生垂产脾”呀，羡仍咱不搏能息为盼企技业盈扩菜大环投亿资条等前发夜展膊提尾供贷货庄币桃支旨持撞。治。（稳5悠）涌经直营梢活造动双产石生悟的用现惹金姻流愿量户>重0威,雅并愿在豪补煤偿授当假期个非久现辩金钱消赌耗姓性崇成校本食后醉仍作有汗剩群余枝。分勾析造剩及余景资具金洲的劈燕充萌分绿性棕：志是亦否辆能徒够茎支松付锐现匠金旁股师利止，佳或逝者陪为右企阿业馅的位投裂资悠等争活定动禽提索供悦现升金卖流宏量胡的鸟支鱼持受。企炎业启经理营咬活惹动降产邻生戒的茄现捉金肆流握量梢要妄想绍对证企辣业夺作俗出庸较抓大异贡特献轿，遣至宫少尾应委该都在发第（骄5棚）种炕状撇态恳下蹈运直行逢。【帮案展例分坐析】格洞力诱电负器挤2揭0甘0协9现家金竭流窃量街质婆量窄分陶析根敲据格益力犁电漠器异2旬0渠0芒9年寸度特的铸合依并扑现纠金求流呢量梅表惹及袋财恨务苗报雁告涝中已的嘱其槽他辨相岸关再资议料紫分闯析才如誓下刻：2先0敏09年格户力度电利器实夺现谈经抛营膛活排动帖现怪金流疯量槐净均额月9振4摇.塑5每0亿久元嘉，议投轮资悔活界动现烛金尼流棵量让净腊额-崇3染0狮.槽9辽3亿劲元袄，涛筹奏资江活夏动现芒金六流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