公司理财基本原理概述

第二章

公司理财基本原理中国矿业大学管理学院张涛athread@163.com第一节货币的时间价值原理货币的时间价值原理——今天一元钱比未来一元钱更值钱引言：

在商业活动中，资金的时间价值至关重要。SidneyHomer在《利率的历史》一书中举例说：假如将1000美元按8％的利率投资，400年后，这笔钱将变成23×10的24次方美元。

资金的时间价值并不是一个新理论。200年前，本杰明·富兰克林就对资金的时间价值有着深刻的认识。他曾给费城和波士顿各捐献了1000英镑，两个城市将这笔钱年复一年地进行放贷收息增值活动。100年后，这笔投资增值的一部分用在城市建设和福利事业上，另一部分继续进行再投资。200年后，人们用富兰克林在波士顿的那笔增值的资金组建了富兰克林基金，以极优惠的贷款方式帮助了无数医科学生，还盈余30O多万美元。第一节货币的时间价值原理富怨兰往克泻林打给雨费馆城的猴1哈0禾0及0荣英扒镑午同哲样渗获奴得胀了蔑丰颠厚抱的赶投炊资墨增肥值出。翼这拳一接切们都端来婚自乐那原网始别的固2责0刃0暗0信英傲镑和李它鸦们岭的时现间称价举值。货屋币喉时太间饶价雅值分的蜻威歌力椒还颤可亚以径在A揉n允d重r循e称w婚T岸o纹b恳i赔a肚s的交“M久o竭n狼e怠y砖A终n证g耻l深e匹s汽”一关书叨中肃得怒到劫证终明查。叛书揪中时讲肃述归了削这蒜样亡一迷个拴故鼓事钱：第涨一先节货棕币的孤时箱间集价赤值拥原梁理一规个禾农隔民洒在羽国落王钉举彩办幅的忙象晚棋睛比后赛葵中贞获疼胜壤，得国盒王仓问崭他纲想叠要饿什惹么刘奖睁品盐，趁农居民鹅回争答昆说辫想僻要蚊一铅些钢谷把子闯。素国拜王庭问绝他程要拨多黑少亡？疾农猪民管回忽答鼠说斗，缺在千象交棋攻棋宿盘木的业第排1蝴个受格迫中活放庭入冰一牌粒恼谷屯子狭，俗第窃2响格块中雄放转两御粒茶，版第菊3馒格升中科放肃四泛粒忌，金第踩4承格享中麻放她八礼粒锦，洁以列此汤类冷推锐，胳装异满市整聋个该棋腰盘垄即捉可朋。抓国尊王京认阿为涉这念很惧容愿易像办暴到串，抢一最口幕答矛应准下期来迟。挂但党不菊幸润的华是窃，剖若兽要侮将曾总丧共卡6烂4慢个够方警格断都套装士满驶的诵话衔，而需氧要困1材．切8逐5渣×析1戴0击的部1原8嫁方餐次营粒给谷剥子编—宵—谷忆粒摆在诞6颗4膛个详方益格号中芝以鼠1拢0授0胸％译的白复效利穴增芒长。达如圾果蔽一滩粒泥谷岂粒毯有扒1暮／麻4解英横寸海长隐的甚话乎，命那差么求所污有码这径些自谷壁粒址一究粒础接磨一胞粒雅排偿列裕起腔来或后椒，峡可隔以夸从糟地桥球孤到坚太棕阳杠来么回丢3盖9这1零3选2战0蒸次风。第不一稻节货私币的容时息间企价居值膀原袋理一附、货搜币的欺时支间座价杨值纯基聪本概演念（左一宽）忍含位义-货织币谢在收周犹转饭使前用语中陕，纱由馒于时茫间渗因秆素而扒形盏成质的批差纲额住价贺值接（锻增过值竖）语。-投氧资惧收运益贺率瓣=沾时懒间巡寿价千值源率歼+畅风牧险要价敢值绝率勤+裂通善货娇膨奏胀页补笔偿淹率-货贷币搞时偏间趋价电值就，灾又卫称无硬风敏险袭报笛酬-货幻玉币乖时尖间密价蚀值懂大略小嫩取条决急于社低会付平傻均畜利季润徒率（捧二牧）牢货垒币召时换间幼价风值料存钉在锣条储件:-商代品况经钢济滑的救高德度曲发叉展条；遗资满金穿的命借痒贷沃关想系晚普黄遍偶存震在坚。第差一溉节货妇币的悉时盲间姑价原值播原讲理（福三司）腹货垮币杠时广间篮价爬值黑的究表洁现时形泻式晨:市利洋率二蔬、俩货胀币巷时坝间吐价慈值历的定计够算①计欠息蜡方抖式-单撇利：创规臭定云期像限弱内只棉就晓本水金淘计跃算汇利持息，坐每狸期外的骆利衬息崭收拳入扫在翠下泻一叨期旁不睁作记为姥本住金屡，严不瘦产梯生之新馆的睡利枝息亮收恭入锣。-复内利：中是歼指每还期绒的概利期息轨收举入糊在锻下镰一葱期进认行译投苍资贝，产卖生段新蒜的料利筒息童收梦入。②终郊值桂和宴现嫂值扩概赶念-终伶值：耻又磨称医将烛来核值爹，跃是骨指护现季在法一吓笔室资怠金炒在琴未鲁来灾一苍段隐时撑间辞后犬所件具恒有伯的挡价纸值恨。-现柏值：括是眯指不未贞来柔的坏现坦金荣收文入柄或附支占出浪在惜现泊在梁的会价乒值掘。第马一层节货辱币的朽时吓间浙价诉值四原得理（请一探）立单早利恢方湖式借下驰现造值茂、柴终蓬值义计炭算1南.终闻值2搏.现平值10元0123100元i=10%10元10元终值Fv？2103130元i=10%现值PV

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