债券市场与债券投资

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什么是债券？债券（Bond）是一种表明债权债务关系的凭证,持券者有按约定的条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人取得利息和到期收回本金的权利。持券者是债权人，发债者（如国家、地方政府、公司或金融机构）是债务人。债券有广义和狭义之分。广义上的债券（DebtSecurities）是债务证券的简称，它是指构成发行人债务的证券。狭义上的债券（Bonds）是指由公司、政府和其他机构发行的长期债务工具，期限一般在10年以上。通常，我们考虑广义上的债券。债券的基本要素有：票面价值（Facevalue）或本金（Principal）偿还期限（Termtomaturity）或到期日（Maturitydate）利息（InterestorCoupon）或息票率（Couponrate）债券的基本要素面值与本金面值是指债券票面上所表明的价值，它代表了发行人的债务和持有人的债权。面值确定了债券到期时发行人必须向持有人偿还的金额，该金额通常被称为本金（Principal）。债券的面值包括计价币种和面额两个内容。如美国中长期国债的面值一般为1000美元，我国国债的面值一般为100元。债撕券协的录基玩本递要弹素息扔票者与梅息宏票州率某社债冻券妥每劣次摩支顶付呜的兽利绝息优由昆息坦票抗（C矿o胖u辅p概o织n）盟或导息资票列率摄（C煤o渗u出p拣o门n短R疮a伟t芳e）晓确捆定煤。盟息肝票克是卡指五债萄券角每茶年歌支痛付艺的筝利傅息圣额易，仆息学票午率近则双是缘瑞指勒息扒票奴与捏面捐值快的宅比押率安。息产票议率孕为0的腿债古券冲被杨称去为惭零公息锋债烧券徒（Z杰e音r通o胖-溪C翻o躺u臂p继o游n雹B枕o愧n脊d线s）杆。例苹如栏：猜对涝于队面搅值县为1收0简0元黄、与息概票晚率矿为8珍%、怜每屋半推年柜付默息1次既的遭债院券陪，剥它患的敏息冠票激或木年役利稍息圾额去为8元请，希因脊此竭，兄半俩年遗的心利磁息危额编为4元抽。债趋券艘的高基可本罢要悼素到脾期绒日且与高期衣限债磁券舱在大发旗行比时欠，去一适般狗要体规林定右债证券饮的碰到陶期瓶日芬（M世a控t彼u谦r堆i脑t食y浓D织a坟t付e）枯。女债羊券屡的瞧到爷期使日伟是格指既债淹券逆偿田还椅本朗金贡的剑日拿期己。债岁券谅的如偿还还赠期红（T丸e咽r裹m班t铲o歉M油a障t减u吓r艘i而t类y）吃是眠指见从立债浑券罩发俗行玻之馆日辈起苹至里清办偿袍本巨息备之老日杯止洲的齐时摇间械，煌而受债就券雄的码剩晚余赏偿伟还彩期垃是膛指钞发焦行活一牲段幅时盐间名之铃后起的绢债央券果距演离脏到蜡期痛日炸剩窄余转的欠时翅间蜓长茫度盛。浩例删如混：恨某2漆0年却的汉长矿期神国病债吗是2除0已0范0年5月1袋0日编发销行溪的点，扔该威债腐券渔的照偿轧还栗期丢为2瞒0年债，倚到跳期盛日说为2晋0酒2滴0年5月1帆0日汉，页在2闷0歪0打5年5月1芳0日海，奶该猴债吗券物的削剩遍余仓偿冰还柜期缴为1目5年飘。案顺例裳：0御4国握债(卡8马)债蒸券威名竭称习：2摩0移0予4年袍记乱账丝式式奇八总期览国沙债证貌券肠代咏码蛮：0猎1粉0虏4坦0俩8上船市链日乒期览：2且0狸0株4其-秀1娱1桃-狗1债课券疏发苏行米总腿额批：3铁3奥6筋.留1亿发椒行国价曲格帜：1醉0环0元债峰券辈期驶限辟：5年年汉利惠率借：4价.父3茎%计距息炎方唯式傲：驱付挺息付局息稍日崖：军每睡年1馒0月2近0日到唐期大日填：2述0仍0植9柔-沟1疫0减-篇2倍0交损易暂市聚场浇：遮跨扩市瓣场债投券边的钩特造征返航还搜性。奔债团务巩人阔有堪义裤务普按极规桌定林的奴偿卖还联期屋限籍向罚债栏权放人夹支碧付求利撤息蛋并疾偿够还能本脆金英。坏这迷与筐股奏票尺的献非揭返奔还看性柄形待成醋了径鲜染明揉对浮比探。流及动攻性。判债陕券抖可闷在测二输级皂市锐场桐上难流蜂通菠。便债爪券庆的炎流戚动赢性烘一哈般挤要消比汤银省行懂存慢款已高解。安叉全嘱性。直债哀券昂的齿安羞全炮性姐受裕价死格弊下饥跌毙和交违耳约怎风茂险业影法响岩。锣一翁般朝来史说输，席具销有哈高页流代动韵性辉的水债图券疫其冷安讯全岛性催也礼较椒高行。门国更债锹和坡政圆府慨债湿有腹国窑家棕和遍地请方恋政洲府陡的贯信钟誉梨担愤保仓，补一谋般呈不臣存打在材信悦用属（受违尺约宇）尿风恐险第，笋安诵全伍性袄最比高摩，兼公时司柜债民券鞋的使安猫全壁性象较陷低惑，色但邻由商于督债但券翻发晶行伴时佩有闭一辫套狮严副格晒的扁资禾信模审酸查大制床度寨并推须龄发闹行为人肃提在供衣担萍保皇或能抵丝式押跃，肚因之此互公愧司属债固券姻的呢安判全浪性棚也悄不猛会准太狱低沾。收裕益牌性。铅债演券葱的细收蓝益咸率带通宅常锯比找银不行摸存耕款仔高镰，网且闪比笨股饥票悬的才收权益插率存要葬稳伤定章。债袭券衔的鉴返汉还尿性赌、验流杆动伸性判、弟安邀全传性清与菊收平益趟性忠之胁间狸存疼在蜂着久一驱定锐的梅转扭换奖关统系嘱。拨如觉果迷某启种岛债推券颈流樱动尝性莫强番，静安元全挣性霞高尿，廊在拴市此场穗上育供扫不辜应也求尸，街价银格珠会补上唤涨框，自其被收尾益影率淹也荒就蒸随省之勺降环低;反缴之庸，估如谨果牢某暴种瓜债绒券世风攻险仿大允，跑流痛动布性会差老，姻供爆过穿于寻求桐，椅价她格离必速然总下抛降全，厚其最收债益冻率枝随肉之卖上循升弹。债碑券竖市命场按播层哪次板划甲分柿，象债懒券叉市赴场忽分摘为户发慢行议市福场裳与哈交碰易纸市给场按帜交万易邻场裙所战划判分徐，棵债禁券盟市端场索分仍为蔬交倡易症所订市桑场蓄与疯柜钉台枝市尊场债搂券申市遗场踪蝶以匹柜各台巧市蕉场旱为译主债趴券桌交辰易临一换般政采铃取倡做屡市充商镰制惹度债蓬券劈燕类哀型国付库疤债刺券政伞府耗机悠构症债喉券市听政窃债污券公都司杨债江券我骡国惧的初债梳券组类椒型国灯库妇债建券国宴库吩券稿（T汤-垂b带i礼l膨l斤s）辛：核期喷限耕在1年忆或1年赌以蹦下锣的左短迁期麦国垮债国同库蛾票夏据蚂（T递r卵e者a跨s宰u臭r陶y币N茶o陈t烈e改s）常：颈期饥限酒在1年吐以错上危、1岭0年重以烧下绣的品中顾期网国魔债狭予义雷的欧国否库共债夕券闲（T沉r开e羞a跟s挥u罪r曾y戒B知o遥n犬d拴s）逢：崇期锁限盒在1暮0年佣以咏上昌的丝式长鹅期阵国赠债呢。国住库读券国合库条券昂是勒一摘种填流壳动康性仁非案常邻强全的买金木融并工隶具贱。陆国型库店券岁具螺有桑很穴强书的昼变洒现莫能局力税，遇交利易音成币本秧很砖低舒，剃风赌险刚很河小锋。束国王库避券愈的允期凉限抄一疲般甲为3个存月柿、4个订月孔、6个惰月宾或1店2个跟月钉。病国亡库可券弱一迅般击按毙贴描现绍方澡式洗折间价搁发炊行迁，锣是柱一气种拾贴挺现慰证锹券破。秤投秒资扒者鹿按垂低苏于兼面蛾值叮的银折油价辰购铅买宣，会在临到解期壁日披政顺府柄以缠债弟券俯面失值挖向恋投闸资束者炊兑型付间，铜购录买柱价问与权面抬值杆之荡差棚就头是胡投捕资物者会持祖有码国穷库振券昼到栏期阅的艰所死得虚收远益拼。中盲长蚁期蕉国镰债中袄长傻期班国世债闭包荣括界国角库画票客据暴与不狭倘义陷国炊库筝债炸券爷，漏它休们耍属斯于衫资猎本织市私场愚金们融务工剑具碍。握中弓长纠期夫国积债骡一宗般纵是俩息稀票闲债办券腐。颤在毅美轨国猜，六中丝式期趁国单债乔或汉国怀库堤票眨据温的准期锹限耽一服般名为2年本、3年壶、5年拍或1次0年怀。烘长撞期霉国纤债修或悼狭够义慈国斤库谢债伍券败的齐期袍限酒一迷般夜为2夏0年贸或3绍0年厦。旅在弊美态国检，吵中该长劝期渠国施债嗽基凶本迹上多都接以1类0坟0涛0美控元业的淘面苗值押发荡行扫，驴每桌半蒙年池付喜息1次起，雅到荷期昂偿醉还没本棍金梢。坊我慢国刺中甚长店期粗国起债旧面叶值1俩0杜0元愿，姨每雄年献付黄息1次龄，澡到耕期示偿床还躁本蜓金鞠。剑在系美琴国仁，往中锹长崖期过国精债雨的玩利顾息吊收汪入追正疯常俯缴扮纳区联归邦英收穗入菌税哪，师但房诚是无部漫分燥州脱和校地萍方犹可泪以甲豁程免杠收固入锹税冠。括在愁我盈国盲，厅国宅债崭免索收咽利今息括税书，额而盒存浮款度利株息闲收煤入稿税慎率搜为2谅0军%。政勇府限机沸构独债仪券政脊府搜机蓝构叛债衫券旁是才指答某蚁些害政押府挖机会构阁为抓了宋筹俯措娱资钱金尘而悦发县行穿的嚼债梁券表。卖在搂美猎国纺，轿许茅多牙政界府际机旺构浴发羊行寇债移券娇，特例裹如缓：揪联恰邦捉住铺房妈贷失款舒银糊行疮、版住卖房府贷杠款蒸抵欺押汇公际司劳、四联杀邦扒农藏业衬信著贷护体楚系席、垮小弊企腥业样管匀理纷局菜、芹学坏生兽贷洲款哲市旅场拜协拿会策、涌全达国殿抵地押悲贷河款涛协怜会披等姜。堪政棵府棚机圾构锦债格券杰与茧国贫库乏债爹券棚很灾相四似恢，准但顽是呢，堪这涂些挺债绢券挎不旬是隐财姻政责部盖门裤的日债角务思，佣财类政冠部障门挠不仗负墓责蔬偿还还迅。讨我晋国守不龄允裕许御政校府休机愧构宏发兼债屑。市遗政长债凶券市庙政耐债遇券兰是语由管州六或市地极方飞政密府疗发谨行味的谅债江券亚。新在倍多哀数鞋国胳家储，板地裕方赠政刷府脚可吉以贿发滋行蕉债何券搭。邮在介美亲国阔，赏市车政妹债负券次的股发乏行颈单此位恰为5士0组0幼0美各元壮，减大臭约4钻0盒%的奇市渴政南债碎券谱由徐个蛛人凝投井资科者杀直宅接愁持净有种。滥市颈政泻债解券诊主必要环是头短喂期愈抵烦税倒票破据俯，格它仰是定州藏或共地粪方塑政众府哑在愉实水际辽收乓到泊税法款砖之仁前偏为抬了贫融众通劳资交金小而膜发慢行比的凑票涝据邀。社此巾外坛，呼还珍有茎一惕些纤长绩期顽市顿政减债沉券载，勤最池长蔬期福限票达3格0年司，炒筹江措档的愈资宰金赠一旦般渡用肤于白特层定凡的届大粥型将项肿目役。币在粱美伴国其，桐市染政予债喷券邻不雁仅缩慧可骗以典免骨缴盘联首邦住收斯入协税拔，霸而杜且婆部究分肆市蠢政谨债双券扰对领于族本喉辖东区埋居回民叙还视可辜以焦豁浙免差州印和府地池方而收鞠入区税罢。应魔税雾等宰价争收假益查率通孩常狮，够人撑们岭把祸与桨免救税射债械券及收涛益蜂率情相近对玻应绳的肚纳钢税唯之盆前变的茶收山益箱率蹲即全应旅税撤收错益补率肺称律之们为渣应扮税反等浇价准收圣益车率界（e娘q伐u顶i祝v肝a姜l长e脸n咐t帜t恋a眠x纽奉a绿b蒜l粪e章y而i免e箱l叔d）衔，置用痰公亦式郊表眨示煎为岩：其姜中遵，rE侄T再Y表脸示嫁应盐税姐等摊价党收沫益渴率岭，rT卫F或Y表瓣示研免甚税总收抚益皇率粥，t表美示傍适五用肤边渡际它税凶率案默例尼：司应突税胞等棍价鹊收总益氧率

假设某免税债券的收益率为7.5%，纳税债券的收益率为9%，你的客户的适用边际税率为25%。那么，根据上述信息，你应该给她提供什么样的投资建议？首先，计算免税债券的应税等价收益率：

其次，比较收益率大小：很明显，10%>9%，即免税债券的应税等价收益率大于纳税债券的收益率。如果在这两种债券中选择的话，你应该建议你的客户投资免税债券。公恢司买债腊券公欠司言债脸券绞是恒公顶司场为滚筹挣集闪资挺金转而同发食行表的烤债辜权恒债械务程凭惨证祥。定公捎司刺债推券亲的贤持扯有只者迷是缴公湿司望的姓债守权辩人哀，跟而捞不询是弯公槐司殊的册所摆有球者蛋，设这课是渔与醉股淡票固持煤有爸者墓的伍最扭大搏区遗别搜。黄债帜券捡持柱有怨者泪有叶按机约课定希条害件朽从京公歼司幅取艇得趴利贱息万和骑到份期袄收构回捉本否金界的割权乏利其。释债评券木的趁求益偿腊次追序马要疾先奇于卵股捧票正，亏不骂管补公俯司德业宴绩耽如气何掩都商应登先长于秤股吊票不偿下还护其午利蚕息少和跌本裙金薄，席否呼则淘将怜在忌相帽应滋破劣产馆法史的匆裁袄决摇下应寻借求贸解决决点，牢因劣而盈其色风猪险水小继于贵股卫票视，纯但晚比兼政希府乓债脉券悄高位。公姜司粥债周券撒分欠类按纪抵发押喘担川保昏状丸况载可陆分货为信柿用相债灰券明、串抵沃押水债铃券罚、担柱保融信酿托优债防券俗、愤设墨备插信万托贞证欧。按猴利忙率含可菜分烦为固粉定秋利攻率捏债锤券饿、炸浮陷动东利糊率勒债密券茄、指屈数窄债棕券畏、菌零张息盟债铁券薯。按气内搁含慨选纽奉择警权造或疲期唐权旬可眉分筋为可残赎毫回转债鸦券填、由偿素还情基辆金骗债赢券错、可印转墙换秆债画券狐、色带辟认脾股另权箭证江的首债晶券射。我穿国钻债延券惧市度场我殿国威的提债丑券愈交幼易饼我娘国摔目月前钉还修没谁有幻玉政泽府葱机已构选债插券窑、列市触政步债挥券品和占严渐格帝意巾义预上视的讲公口司蚂债均券浪，串主陡要匀有须国匹债馒、旷金匙融役债书券库、挤企腿业鼻债捕、樱短租期就融描资尸券壳等势。我现国饱债离券顶市铃场适包戒括匠银萌行慢间旁市砖场糕、嫂银患行票柜选台域市万场瞒与极交卡易拆所慨市渗场椒。我遗国捉的腊国桑债1章9陷8解1年须以静来掘我晶国颈开惨始袭恢研复子发般行仿国吨债躺，竭国责债贞市饰场坐相震对屑发解达笼。按蜂可狂流疯通行性魂可猛分硬为可绵转豆让谜国众债敢：漫包奥括仙记夹帐慎式幻玉国插债丘和库无志记昌名鸡国趁债不剖可酒转铜让糠国猾债浸：粗包酿括督凭在证捏式艘国土债词和径特揪种承定宫向臂债谱券按协票杜面雷利责率直可盛分骆为固算定班利娱率游国削债浮慌动驳利为率犹国逼债按迫付饥息燥方节式央可截分标为零州息衡国域债附起息臣国婶债我慕国涂的啊金界融撇债惩券金黎融喊债桐券逼是景银息行处和羊非幕银致行肢金乞融亩机毙构趋为习筹遗集示资历金闲而津发阳行耍的戴债秀权踏债泽务后凭敏证息。著在毯欧佩美虏国裁家讨，置金柴融丝式债互券盆的社发六行芽、稻流泄通帖和堤转症让京均构被昨纳祥入裹公城司斑债枝券眠的测范富畴扯管敲理耍。金若融磁债疾券目的份发梦行院通术常乔被掏看哄作沙是犁银服行预资野产采负互债吩管众理萝的赖重爹要醉手真段屈，匠金史融育债镰券蓬的种信暴用棉风灾险争较精一唉般叨的暗公摸司丙债最券山低镇。金乳融闹债恋券问通辩常恐有佳以英下铲两爸种辩分萄类怠办袋法按以利裹息壳支型付挠方之式包不窑同质，竹分碍为秃附剃息巾金驰融僻债帮券远和络贴泛现减金要融葛债邀券按肤发酬行晓条迁件旷的猜不蒙同草，鼻分吩为武普末通才金骡融毒债胖券询、叹累蚁进蹄利锦息艳金睛融糕债抬券届和水贴剑现丢金遵融圆债村券我扶国牺企惠业草债吼券国汗家裂投跳资丽公游司讨债束券地参方证投躁资图公穴司溉债话券国每家聚投器资苗债糕券中挠央踢企宇业妹债援券地巴方矛企跟业登债弄券债丙券鞋定误价债惹券起的劝价富格蜂理亦论塌上代是买债锅券霜未蹲来旬现副金肿流吸的悉现漏值以之泊和糊。债猜券月投铃资加者酷在定未按来匆有牵权坛获真得丹两波类拜现泻金警流渣：一泰是案在摊债骨券铁存缺续帽期腊内欺定锄期碗获狡得汉的尺利批息妇收燃入虽；二锣是习债念券来在柿到这期咏时峡偿填还篮的酿本渴金习。债垦券铺定雾价债种券卵价闭值誉＝倡息房诚票搜利根息跳值送的升现淘值复＋卫票但面炒值浇的隙现览值如饶果独令予到的期看日识为T，鹊贴狸现抽率谊为y，债塑券额价朽值鱼则存为债罚券舰的勺价怜值化值递由尤四页个锡因芬素勒决湿定壁：描到蓄期效日看、岛息通票隶利盛息教、通面亏值惑和令贴谜现裙率盈。贴苗现塔率背与市必盯要脸回佳报眉率债洽券圣的挤贴洒现躬率党是治债接券佣投赵资川者溪要糟求吸获妨得目的撑必逢要涛回念报叹率私，咏它型是茶一亮种范机坏会矮成古本党，砍即曲投庄资量者浩在专相振同倚期协限蝴、楼相唤同霸信叙用浸品托质览和径相壳同骆风损险仅程义度妹的冷类谋似个投叮资礼中含应观该喂赚访取窗的袄收屠益筑。一滤般冠地债胁券嗽投悉资事者渡的饭必里要汪回醒报扫率证由认实蒸际愿无仓风肢险农收讨益狐率俯、宵预返期凉通罗货虏膨把胀史率疫和察债吧券写的接风虚险买溢序价医三亭个槐部列分健构粥成要，百用依公互式泼表什示躬为侮：债控券座的霞风想险分溢泡价顿主赢要也体少现欠了参信毫用堂风福险惑或混违麻约港风乱险峡、蒜流笛动荡性挥风或险烟和叫赎悉回叠风群险锦，铸而虾无杯风跑险蕉收泥益装率边则鹅考众虑精了托利然率印风梯险隶和找购倦买秤力菌风却险亚。一伤般鹅地撇，盆时翠期冻不榆同苍，录现奔金棚流制适早用怖的斥贴哭现躺率锣也妈应亦该塔不拍同天。艰但传是躁，景为桌简架化胜问魄题计，鲁我宾们渠通马常只假传设首所会有守期蜂限贩的敲现亏金毕流觉适堤用傲同假样骡的闯贴赖现旺率龄。影甚响卸利溉率肾的袍因宪素通载货伤膨诞胀放率货总币祖供览给仪变吴化政厌府文预钟算社赤妙字经灯济嘱周愁期中泊央笛银终行毁的切政哥策国嚷外您主辩要后市多场讯利扁率捉水哈平零纽奉息同债念券冬定需价案虚例很：矩零乓息胆债弱券雕定宇价两氧种绣国蠢库才券编分商别锄称挽为A、B。牲债乔券A一持年壳到业期偿，竞在因到箩期炕日勺，子投欠资驶者愿获装得1吨0草0杠0元签，盖债萌券B两牲年哭到烤期蔽，叶在赠到聚期难日征，羡投分资野者美获傻得1殿0相0词0元画，担两克种腾债调券渴在嘉期建间燃均蔽不品支等付竞利疗息谢，酱贴堆现甜率独分剃别晌为7伪%和8押%，望那均么困，斥他熔们灶的闯理产论轿价暂格佩是庄：债炭券A：9刷3谈4健.备5征8元债恐券B：8嫌5训7呢.痒3霞4元永罗续袖债桌券驾定阿价一万般无债叫券唇定饰价-每助年狮复馒利一逆般速债星券凯定盖价-半朱年哥复吓利案猛例挤：云半饲年笋复眨利赏债属券府定职价债指券淋的碗价涛格债颂券凑的伴价趟格派是仅由剖面舟值斜、夕息蝇票包率峰、谜偿症还酬期捷和吵市篇场崭利故率负等脸因锹素孙共纪同听决性定扫的蛮。一隔般犬地说，仗在乐其苏他瓜因词素阀不仍变绣时荣，债兼券赴的馆面禽值涝越犯大类，什债柴券制的驰价堡格员越个高会；息晌票撕率脆越奔高筹，刑债恭券毅的索价贱格立越成高恒；市泰场捆利页率班越摘高佩，袍债览券鞭的页价伴格黄越雷低跪。偿扶还浑期艳与浅债匠券渔价湿格楚之虾间族的欺关乒系映略狭微潜复饲杂巨，滔它旅依为赖椒于补息化票销率通与臣市顷场原利床率欣的来大蚕小己关誓系宵。当倦市确场利利傲率侦大舟于怀息葬票序率责时胀，部债奥券愿的淘偿属还盯期狼越拉长块，夏债挨券沫的沟价敬格仿越炕低坛。反叶之原，桑当酷市礼场粗利谣率昼小俯于唉息尾票状率峡时奶，芝债犹券值的各偿扯还割期绵越训长浅，甚债忠券瓦的头价轰格择越粘高饭。债惜券后价胀格图与陶市徐场苍利套率监的妥关宝系图疏中咸债胳券呼的牺期呜限压均马为3缘瑞0年拾，村面防值周均链为1疲0趁0寄0美梅元壤。债闸券县价倾格疤和拨收框益叙率壤之满间详的击反围比醉关丈系绣：翅债都券妖价谢格响在兰市写场求利节率钻上披升贪时糠会梅下跨跌批，截反恒之彼则革相净反则。曲涉线桃的狗形送状门显诞示蜻了帅利百率滩的乔上昏升晌所拘引胀起嫩价剪格凶的约下枕降礼小吩于合因封利州率旷相寺同佳程夸度闯的偶下宜降拆而商引佣起房诚的锈价糟格怀的圆上弟升轧。捡因展此卷，腾价惰格习曲测线隆在咬较患高娘利些率野时沫变话得醋比卖较提平迟缓姨。蜜这鞋种汗特望性世为楚凸示性懂。息旧票熔率晒等伟于必市弓场艳利侨率纽奉时诸，脖债曲券惜的原价奔格航等笼于森面嘴值援。市弟场剂利掉率泳等奋于0时附，恳债谅券桶价亏格托为留利虑息扇流玻和川本抛金焰名裕义酒加烫总隆。息报票距率弟越冈高岂，型债翠券绞价各格匪越废高债犁券药价沿格仁与膊期裁限躁的甜关石系债搞券普价菠格夫与明期烈限漫的储关讨系息渣票庆率1舱0震%、到面根值1错0滤0戴0美临元斥的鸟各辅种夕期罢限迁债攻券者在杠发忧行眯时拆的技价凯格债体券缸价鹿格次的霉时扫间丧轨荐迹对狼于颠折工价蹲发脸行辫的留债漠券摸，命由惯于咽息祝票礼率等低雾于皆市宰场岔利屈率告，肃因测此须，尚利或息率收聚入坚对伪于域债流券拥价煎格航的亭影廊响灯处苍于夺次眼要屋地汤位扯，指本灯金蹦对者于填债驴券婆价艳格巨的外影蚀响找处挠于修主竞要兔地呜位敏，宵该萌债聋券处的延价烦格哗将君随列时判间毒的夸推敏移晨不豆断者上双涨爷，轰最该后幻玉在箩到宝期丝式日途时芽收肤敛学于旧面来值宪。相链反朵地眨，芳对威于另溢阶价获发妇行畜的申债章券惨，帽由闭于名息触票述率灰高丈于兔市虫场右利灯率风，船因荡此吼，柜利偿息毒收锦入冷对扣于挣债糖券狡价主格页的浸影腥响尼处细于俯主也要歉地斗位忽，抛本钢金拿对举于晨债欠券测价窄格饥的怀影交响章处逢于撒次男要咽地运位收，柿该留债鸣券戏的容价敞格纪将蚂随召时弃间甜的茶推兆移加不剥断幻玉下少涨疏，丛最粮后产在材到索期植日错时块也弊收郊敛木于骡面想值蔬。债取券居的饼到誓期而收仙益型率到慢期膝收档益竟率到僵期付收寸益槐率维描辱述锅的幻玉是批现蒙在堂买烈进国，懒持泽有微到笋到请期醉日兰这乖段捐时撑间费债肾券缺提脑供携的静平茶均健回先报水率肯。禾它掉是逢在王投声资号者详持蹦有猜债穴券置到曲期冒的庸前盼提疫下桌，参使胞债缠券严各狗个贞现荣金急流乔的嘱净橡现朱值绩等盯于0的麦贴夕现塑率免。如傲果承按伟这校种效定怠义关方碧式笋，锦到之期担收剧益拢率挡类掏似虏于乞投稳资胶决方策富里新的染内秧部勾收漫益描率(俊i云n初t许e救r禁n勤a舌l美r抗a肠t础e窗o堆f记r帐e趁t递u宽r哲n勺)。到涝期剧收既益果率塘的订近艘似灰计凭算价公绵式每耐年脆复照利晶：半稀年灵复蜡利龟：案往例骨：挨到虽期秆收至益倒率年计鬼算持则有嗽期峡收砖益患率字（1）案毒例缸：照持河有谁期嘱收牲益姓率持忙有居期端收衔益衡率讯（2）持避有尿期党收昼益导率它觉描吗述草的休是捆现祖在紧买桨进害，奴持疤有梳到踪蝶一监个汽较遭长也时总间蚊，坊然降后诞以宇某冈个问价筋格夕卖早出姥债熟券府，谅在法整绞个匀持辫有匪期费，路该黎债胀券诸所漂提垮供娱的愚平债均涉回葵报天率袍。自它吧是去使疗投圾资镇者衬在赠持逮有济债枯券号期萍间笛获缓得灾的底各垦个词现贤金鸦流烟的资净湿现绩值品等情于0的州贴差现谱率耻。如荐果记按鞠这躺种艘定甘义尖方金式厦，师该冬持零有喜收烫益底率悲类鹿似房诚于期投姑资照决浆策盐里僵的蹈内择部倒收虎益给率(武i牧n拖t穴e臭r舅n午a竖l笼r霞a弯t芳e强o步f宅r动e冷t冲u丑r幻玉n劝)。债晶券透的兵当敲期疑收走益众率当车期达收尚益吊率是草指抢债坑券撇的软每虑年剪利仇息想收效入云与塘其鄙当赠前详市齐场纽奉价木格牌的凡比需率猫，猛用挣公竖式市表摇示孩为粘：债令券驴的乓可换赎盗回厨性债傅券祸的夏可挤赎教回乞性易是督指彼债临券南发齐行歼人甲在纳到草期皆之龙前州可争以铲提误前武赎咱回丙债药券舰的粒特斤性唉。迁债吼券家的伴可驶赎擦回晃性携对注债妙券跑发睁行忠人拖有区利氏，店对倚债砖券歌投掘资种者文不慢利战。当质市板场眼利蒜率海下上跌喊时问，缸债朝券鸣可厌赎钥回蝴性许增匠加峰。按集照凑是还否咱可典以累赎趣回雨，走债欣券坡基虾本要上五分蓬为炮三画类迅：自种由筑赎期回及债晌券不禾可饱赎左回恳债池券延棋迟泳赎妙回朽债其券债括券各发礼