第三讲 收益法

第三讲收益法主要讲述收益法在资产评估中的运用一、收益法的基本原理（一）收益法的理论基础

效用价值论资产的价值取决于效用，即资产为其拥有者带来的收益。（二）收益法的评估思路

预期收益折现（三）收益法运用的前提条件1、资产的收益可用货币计量并可以预测2、资产所有者所承担的风险也能用货币计量3、被评估资产的预期收益年限可以预测二、收益法的基本计算公式

收益法的基本要素：预期收益、折现率（资本化率）、收益的持续时间。（一）未来收益有限期1、每期收益不等额2、每期收益等额（独二止）劫未货来戒收湾益笛无额限泼期根跃据湾未堂来焦收鉴益轿是随否徒稳年定均分驳为就两边种进方五法幅。1旱、谣稳纹定勺化址收爽益摄法训（圾年野金图化筹法挺）稳乌定气化歉收堵益钥A率的检估葡算杜方变法阶：（总1箭）（润2锤）水历叙史驰收划益眼加垫权虽平济均设法计抢算惕评冰估隶基瘦准荒日胀以哭前州若驰干巨年塌收拍益返的两加念权蜂平队均胡数方如法搁（驰2该）生更刻具哗客委观跟性挥，妇但顽缺楚乏谜预稍测热性伴。收升益缸法证要头求策收宗益扣额浪是妄预盘期多收呀益贵。2俊、息分券段颈法若罪预宰期压未献来针收套益宜不户稳众定花，斯但钱收者益赔又庆是娱持昌续恳的倦，则爽需妈采插用烘分革段葱法络。前纲期沙（沃设密n份=分5佳）咏后尾期0123456789分段法图解3蠢、鞋增狗长絮率编法三伴、李收手益册法致中虾各渗项堤指片标报的尽确胡定（信一番）恩预妥期拣收蜻益载额1糟、特预区期坛收浑益啄的夕类果型(称1扔)税芽后扒利顾润史与卡净业现帐金隙流薪的薄差样异辜在喷于携确娃定伪原蚀则嫌不纹同净印现餐金送＝搁税咳后姑利或润办+恼折泄旧另－渔追项加宣投颜资（浩2门）从匀资霸产铲评纯估也角荡度脆出烦发鞋，药净枪现呈金辉流路更假适葬宜停作伤为穿预晨期呆收粮益妖。1决.正1歇税弹后竹利梦润2辛.谈1惠净垃现耀金虾流3涉.桨1闸利刷润挣总固额税塌后耍净炮收嫌益关，哥被征普匹遍便采往用2洲、茅预直期柿收带益飘的纽奉测械算以雷历店史创数悟据心为马基先础青，棍考兼虑秃资乏产起在乏未降来舰可桃能仆发雕生较的翅有绑利侵的瞎和袄不晶利签的茎因荷素观来拘确唱定惭预丧期获收绒益当。（振1融）懒时散间振序槐列岁法适修宜串预捧期原收项益基趋烂势雁明泛显论的材情论况1990199119921993199419951996199719981999··········收益时间图3－2使用时间序列法预测某企业的净收益表颤3刊－望3腔评帆估并前蔑每傻年斧收扁益年份净收益（万元）1990100019911150199212101993130019941340按菠时顶间趁序吸列合计县算拜的赞回行归究方臣程香：知预哨测切年匠收浪益福＝圆（瞒年共份瓶数现×罢8工3锈）预－婆1陶6男3昏6傍3绸8表摘3菜－陈4昌预刊测盗年清收摊益年份净收益（万元）1995144919961532199716151998169819991781（柴2摆）章因鹊素婚分燥析冤法①佛确劲定污影蜓响销资学产质收剂益贡具朴体擦因旅素断（现成露本押、游销蚕售顺收阿入渔、东税肃金烧等如）赢；②浑预恩测牌这画些拒因域素染未应来福可结能烤的得变拥动辟情植况准；③让估负算誓基磁于少因居素伍变命动折的政未株来鱼收百益幼水赛平宗。3戚.且折漠现披率荷的裳确躺定1制）相资酱本温定妹价惩模你型韵（撇C孩a丑p铃i危t异a庆l督A爽s规s敞e床t序P遍r筝i障c吩i买n计g千M钥o怨d侦e士l岔o仍r采C棋A黑P里M星)Re=吼Rf+蓄B待e呜t开a例×馆E摧R尘P验+阅Rs(生扩菠展前的胶C枝A送P抄M肠)其双中嘉：Rf：井无载风舒险霜回氧报之率E蚀R当P纲：洗市灰场爬风远险月超温额扭回峡报热率达(互Rm-愁Rf)B刷e匹t是a脂：印风胜险变系敞数Rs：制公泰司招特挤有牺风舅险读超雅额掀回块报同率C愤A嘴P水M知仅猫能帐用析于絮股怕票喇或悠证需券碰的济投致资约回卷报窝率瓶估若算护，浮因抵此歼理搜论颂上旬说傻我叔们舌也航仅事能慎用慌该然模傅型烛估摇算宝股肃票悔或尚上盘市工公亭司柜的匪股同权雕投税资夕回摊报威率欣；对休于反非斗上洲市僵公丝式司沫是俘不矩能乡丰直扑接秩采雀用闲C母A稠P柳M卫模点型秒估桃算托其阀股辱权患投库资预回枕报羞率惩的凤；不舞能冲采隔用紧C落A芝P巩M扔估趣算良非丈上投市场公偏司种的艺投社资埋回训报钳率警，汪并左不婆代释表缘瑞我纪们群无鸣法植采任用陡收梯益链法胳评久估轻非惨上览市集公容司搁的袄股淋权度市足场辆价躺值播；估残算贱Rf:应灵该它取恭长设期素国统债饱到保期迁收鸣益笛率杀(塌Y堪i秆e科l曾d进T古o圣M逃a标t失u芝r俩e朝R绪a贡t军e预,赴或举Y尾T粪M失)截蛾止斤评语估打基悲准挎日梁剩滤余降期寺限晚超浑过烦5指-园1惭0奏年回轰避斗再况投锤资呼风批险复记利酸收次益影率B拴e冻t凶a菊:拥股恐票脱风型险挽系怖数反芹映病单们个笔股作票峡与眨市宋场旅整警体换变权化吼的塔差练异市漂场疼变御化担的管反裁映择指册标沪吉深绿3茎0豆0上牲证绘1陆8赤0获/份深门证汽1笋0长0市冶场民整冲体挠变悦化经与泰单顶个故股赵票少波阀动缩慧的轻相母关顿性绕t律检欲验采玻用急W凉i旅n技d挺资穿讯菜数拔据回终框端仓估斩算抱B栽e撑t上a1浓6采樱用虎其瓦他赚方芳式袜估舟算馒B普e反t质a上毯网蚁上脸查坝询枕相卸关筋股顿票博数己据计逮算量指喂数踩收扑益便率计作算帝股浸票苍收沃益扁率1真7B叛e玻t哲a残系归数犯中跟有淹关栗资波本吹结壮构室的为问尝题我缎们额采崭用竟B近e粒t厕a膛的肃估斗算钳方燥法锡估奴算赴出胁来复的露B旁e斜t伍a也被闻认悲为剑是欢含居有贞对政比睡公梢司各自拍身虎资俯本闲结摔构泪（挡财灰务和杠炒杆霸）蠢的功B真e义t轰a似，婶由介于娇各呼公修司祖自湖身革财酷务极杠示杆者不红一类样诵，咐对春B恳e洒t选a件会映产付生绑一勉定畅影谎响飞，阁我彩们蜻需字要业调镜整堵这阔个师影筑响采话用能如月下娱公共式吼剔絮除道对要比叼公蔬司鞋B丙e究t核a尊系抬数锈中猪的讨财悠务槐杠晨杆捎影枕响Wd：心为滨对涂比匹公胡司渡债池权惹市匹场斤价尿值We：端为怜对亦比给公厉司泻股绞权符市饮场间价别值T吼：循对黑比沫公歉司铺适启用棋所尿得聋税仍率1仓8以玩对廉比省公遣司武U治n萍l正e伯v物e鸦r厨e退d真B载e愁t宝a凤的敞平勤均贿值卫作泽为惰被卖评男估橡企男业杀U交n富l蒸e著v派e匪r确e德d露B霉e庄t搂a利喂用徐被狂评妨估杯企砌业舅的第资择本拦机痰构疮确新定庆其过R体e桶L智e灾v圈e堤r喘e前d估B幼e良t是aβL被商评蚀估志企声业枣资很本碌结凶构战确奶定邻方絮法对奸比蓄公释司绣资夕本还结碧构缎/炕最愧优傅资游本霉结脏构叠精代龟方吼式垫确危定起资惯产指结谜构1巾9公鸽司栏特晒有貌风习险岸Rs企焰业碎特浇有鉴风匆险呀的昨组渴成公啦司创规丽模惹风校险断-尝-晋小忙公夕司朵风软险闸高途于猛大放公吊司其盾他万特秃有影风增险特吓定川市趟场泽风英险特日定汁供文应谋风福险2商）W稠A绸C赌C腾加床权煮平接均详成隆本全迈投戴资久资畜本测折禾现例率罩与除W爸A闲C孝C1唐）填所归谓网全股投袜资嫁（岔I过n乔v茎e服s赛t畅e舱d唯C滴a割p直i粥t杂a六l抚)街是答企邮业蚁股钓权灶投箱资颗和锻债赤权懒投墙资总之驰和扔，滤即汽：写I荣n瓦v溪e施s洒t讲e妨d蹲C子a断p堤i阔t纵a脸l栗=阅E估+松D尖，守其冠中鞠E会：杏股油权各投墨资挣，处D食：鄙债滴权公投剪资设斥：类一望个推企蔬业欲的烟全温部服收隐益怪为聋：(辈销皇售豆收分入命-温销张售都成确本锈-爹期陷间蚁费蕉用钞)枣(强1抢-娇所衬得金税据率悲T抬)滋+链债伙权扒利使息全援投妹资购为炮D狭+国E芳，仰则寻全禽投彻资树回帐报期率部为帖：2险1全阅投胸资豆回其报扑率神等荡于沉股怎权虫投勤资耻回底报夕率显和太债想权难投傻资液的小加粉权竟平幸均症值从魔以腾上缝推萌导吃我棕们员可门以疑得跑出金以么下腿结忌论分：当染企事业哑收事益慢流淘为疮(收收葬入据-昼成珍本宏-贝期违间幻玉费置用筋)西(勿1咽-麻T酒)秘+怒折倾旧地/假摊夺销前-蜂资择本截性唇支狠出封-芳营编运抖资山金影增拘加斧+赶债前权乓利跟息仔，央我鹿们京可掏以娇采馒用村全蛛投据资勤回棍报垃率躬作量为示折财现锋率2绝2不贞含泛税位盾虫的监折堵现青率敞就丈是毙W及A因C摸C其齿中狡：R肺e趣：管股阿权抄投壮资鲜回娘报盒率唱，R宽d准：添债基权植投驰资学回素报幼率E咸：旬股翠权弯市习场作价声值D针：野债塞权呜市来场五价惜值T剂：驱适解用境所皆得芦税籍率2悬34侦.姥折暖现袭率慎与临现头金筒流芬口字径咐一紫致在机折唤现惑率筒r挺的摆定挤义桥公龄式躺中怎：我分句子骡—届收侍益尿流幼和滤分轻母蜘—他产飞生增收威益捷流血资窝产蜘的橡价冰值睡两懂个笑参包数1嫩）分娃子垄—很收耕益交流衡服量遮收乌益兰流趋的诞收故益辜口机径种一黎般耀包茄括针：现倦金净流利欣润2次）分蛇母造—扣产胸生恋收笋益符流艰的牺资辅产疮价唯值（薯1耽）枪形称成降产涝生倦收塌益手流粥资罚产粥的撞投歪资哀一惑般层包霉括握：-轻股轻权滩投白资全技投虫资典=选股冬权求投怖资恢+宅债魔权飞投暗资股病权西投遇资寄口酷径境的长利着润漫：灯主削要仆包叹括库会背计简中攻的睛利现润沙总胶额顺（蒙税错前痕）斥和驱净话利万润兼（歼税险后蓝）龄；全滑投悠资伞口嘉径眉的戏利安润退：排主件要恢包叉括吼息江税原前滑收泻益晃（阻E穴B东I睛T撕)领（良税图前绵）钓和若息煎前家税跌后恒收飞益浇[既E碑B杆I敏T笼×善(序1蝇-厘T防)饮]梅（凑税栗后爬）拐；股期权甜投半资已口快径境现晕金度流沾：氏主岔要进包湾括陈会鲜计召中生的妥利扁润赶总虏额纲加肝折痒旧锐/亲摊丙销芽（戒税飘前材）宪和挎净诱利害润滑加井折姥旧钢摊狱销勺（己税睬后踪蝶）悲；全逢投晨资肃口尖径功的舟现慌金怨流塔：何主树要俭包道括勺息始税瓦折灰旧妹/苗摊迫销貌前尸收胡益香（概E乌B慈I盆T茫D眯A政)汤（示税垂前鼻）留和子息肌、暗折唯旧姻/炒摊致销晓前追税南后谣收幕益昌[份E每B苍I飞T码×商(倒1别-管T亩)也+含D茄A双]刊（傅税岛后毒）殃；W揪A戏C详C出的鞠“岂口匹径欠”贡问仍题全幸投亦资盼、藏税薯后辱、躬现枯金扔流茅口哀径视折家现参率全掌投家资颠、柔税未前呆、茫现撤金轻流召口辈径棚折芒现肯率2夫65必.被期促中葵和谢期驱末伐折煌现欲问便题1勺）费“期秃末盖”搏折烟现所佩谓驱期抛末好折蛛现泥就退是汗假湾设敢所为有宗的揉收感益石流拾均惧在朗每呜期配的莫期章终议收筝到检，签期幻玉末阵折宋现度系求数灭计双算治公秃式贫如误下枣：式馅中饺：r州=团折滋现举率t攀=颜收范到挑收禁益孩流谦的绩年泊份2捐72税）杏“期娘中钱”摇折散现所箩谓佳期斜中怎折赤现随就援是锻假壳设际所孤有河的役收藏益梨流唉在拍一及个饥期锅间作内荣均努匀划收脚到教，飘分黑布埋在扮整挺个卧期传间繁内妙，辱因忧此牙折旷现培计贩算待时药点妨为驼“版期喉中浆”年。式区中r界=巧折罪现注率t摄=鸭收积到扎收斗益洞流欠的钱年屋份2循83竭）晨“期橡末祝”约折箩现狭与阀“冲期补中扫”据折衣现读的贴应接用我惯们万日默常泳进陕行横的迟企推业揭价犹值店收姓益欢法茧评刃估的最奏主晃要没的斤是拔两灶种筑类莲型纤的足收像益碰流魄，秧经鹊营卸收兼益克流毫和排分座红普收业益字流适；经伐营永收役益种流盯应舰该粮可朴以允被脚认幻玉为柄是被均掌匀胖分荣布阿在有整旅个至年策度熔期汪间沫的围，忽因壶此定应码该欢符梅合雄“孝期范中健”楼折故现窗条俭件磨的颂，薪因秒此永采丈用选经卧营渴现估金含流管进箩行衔收心益绩法坊评禽估蓬应吩该缎采月用响“棍期蒜中瓦”狂折来现松模各式旁；分变红而收包益缎流爹是释企虹业丹给税股洁东庆以连分腥红夕派蓬息哨的驴方披式产所伴形黎成垦的辈收爆益惨流花，惹该粱种董收暂益尽流要通边常吐在技年系末越实夸现写，宪因产此绵该没种迈收垃益锐流宅通济常撒适约用仿“掉期持末忽”袍折谣现枣的汉方鸟式炒；2杂9四魂、扒对伯收虑益胖法桌的形评拳价1尾、蛇该妇方遍法凳最悟适善宜绸：资浮产沫的歉购伶建次成草本钩与障其扩获歇利传能邀力艰不抚对鼠称乞的喉情它况耗；成镇本坏费榨用卧无失法百或哈难嫩以剧计墙算券的王资厚产翼。2领、故该涌方世法李的纹局慌限然性州：需适具励备筒一闻定既的鹿前船提林条盈件伏；含肚有姻较碧大决成妈分询的百主私观企性杀。因怕此吃该罚方害法至的词运巷用庆比至成辛本羊法筐难迁度明大望。企条业兼价致值匹评雾估受案呈例烛分凡析7纲/安1厉3郑/悲2买0惠2泡33晨1某呈咨申询起企取业奖股谣权沈转愉让践项激目革评某估内票容企提舞要Z未X舱公载司疮的悉外遥放不股只东态拟厘购争买邪中答方掉股绕东卖所留拥汽有抢的叛Z枝X犁的册股幅权晋。数本炭项给目恶评盒估惰基灵准壳日屠为宪2润0傻0尊2持年刺1弱1叹月桂3彩0去日筑，讽资摔产谱评辰估彼的缴目唐的狼是漂通到过炮对款Z熄X痛公泊司残的侵企倡业躬价照值蔑进队行劣评滩估荣，蜓为疏股跳权肆交听易而双委方盗提搭供悬中载方倚股妻权顷价摆值涌的翅参集考那依朽据地。Z尿X球公薪司拣是记一主家惩经卡营娘状半况馒良东好牺的录中端外火合他资渣企江业没，兼其斗中葵外搏双茫方抛股贱东吃都额有缎实裂力班雄箭厚碧的丈企督业左集樱团钞的法背芦景吼。窝由及于什其庸外航放琴股筋东晶出尽于炊对识整旁个舞亚邮洲塑市动场概业愈务透的娱战它略鲁考驴虑牧，加希袭望衫能正收激购至中到方朝持允有废的拒全揪部筛股笛权套，偷使苹Z名X浪公胁司龟成拖为戴其随全醒资飘子禾公毙司殖，娃并吃调女整戚Z屑X徐公锻司软未惊来筛的户业订务弯结桥构烂。内评朽估陈人回员即结廉合垄被鲜评肌估蜻企外业紫所笼处悦的斥具巨体方环寇境臂和盆经岗济导背龙景当，乎在袖特侄定恭的咐评晌估杯目祸的康下枯，盘结粥合烟各熄种灵评新估运方攻法粥的揉特挽点尊和坏优职势宽，棉选下择忌收美益旦法应进慨行忆评华估一赶、书基梯本夫情岩况说佩明桂公牢司瓣性陈质豆、莲业恶务辉范樱围挤、航近愉年飞来积所忘经浮营枣产剃品份（达或亩服霉务涝）屿的撤业裹务祥量豪及半业骂务筋收为入悔、感资舱产这、功负享债惠及棒财暂务接状牺况蚕等者等盟。Z精X深公营司以是逼一凝家捷从嫌事笛咨破询术业脉的灶中姨介开机弃构恭，王其检业蓄务屡以条市看场辣调贪查臂和罗投供资辟咨伸询胞为羽主较，进另岁外电也金从朗事讨经融营帆咨敏询资和香基亦金伶管银理失等奸业隆务群。二斜、居评向估日方你法露选院择（治一荐）翅选茧择惹评站估顾方摔法宋的岩理售由（颈二尘）莫本巧项若目明满神足惨所桃选展方昼法揉的路条婆件（众三湖）搂基患本译公饰式全茎部饮股司东蚂权书益宋=桃净颗现捐金狠流才现刮值纪+址超未常启持微有累的摔资草产摸价革值规净泼现酸金怜流啊现袖值格采粪用殿分仙段堂法困。方侍法低中扒的盒特帮点望：赏Z倘X聪没愧有铺财双务眯杠商杆验、践假传设佩现巷金隙流要是摊平犹均草流澡入冻、隐至研评滋估咱基处准恋日沈Z晓X糕公绿司乳已价成姜立墨9绿年巨、章存申在洞溢域余满资庄产霞。三布、清评扎估剑的形技陡术铲说饱明（狡一浩）并咨摸询塌行垒业饲分桂析1桐、捆国团内伴咨杰询芝行厨业曲基在本疑情甩况2叉、群影扯响似咨恭询恩行粱业箩发号展气的础因迹素（幼1衡）梅社损会徒经堤济来发遭展（鞠2招）捉全诱球皆化等和营国陪际有资烦本桑的阁流恐动（哗3倾）朱市百场涉的地发区育伍情瞎况语和呀客席户碍的全认顾知设程摄度（煮4榴）涝行蜂业浸环雾境（认5去）缓人海力堂资获源（序6珠）吹企猫业群的赤管坝理恼水奏平演和扬专愈业职化误水郑平3魂、座我台国肚咨离询渣行资业罪市秩场崖分述析（牙1江）袭当盆前妻咨疲询蛙市桶场墓宏跃观进经犯济邮环排境凭分衡析（溪2菠）逢当泥前洁我梢国陪咨积询泻市广场游供反需团形境势源及城特盯点（释3叫）做A熔国乖企隐业短对侄华让投钓资之情叹况凯分喷析（壳二眠）灿待至估锄企廊业目分粗析1功、论企吵业膀的炭发悟展永经探营寺计帝划过和努措拘施2碌、霞企柳业断的语经尊营毯优红势（让1宗）挎品装牌测优灯势（挽2抵）纯服惜务狂质性量分优快势（广3烤）导其吓他增优田势3温、寸企享业恼面氧临月的绸主看要幻玉风疫险（厦1省）累同荷行医竞监争性的借影餐响（府2吐）护服蛇务睁价顶格镰的蚀影恳响（贸3仰）灭业堆务槽市奏场堤来茶源押单域一迟的责风挂险（甲三滔）煎企怒业贞未库来粘现显金程流中预沃测1帅、悄现漂金松流躁预所测播基挺础2真、英未滑来啦现援金月流锻预贸测莲的竞基影本胆前萄提（宣1峰）侦未便来其主宁要脂精却力茎在元咨膊询杀业翻务拣、添调蔽查训业俯务裙、翁经涉营泥咨效询普，况现害有滨的桥基帐金怨业射务献结择束咱后房诚将溪不拍再甜开征发切新军的予基更金什项远目迈。绣（债2舍）贿Z艰X堆公黑司徐未狮来在的膝市穿场投渠谁道羽和凶客颠户街类闹别古不愉发急生滤重富大致的饲变园化筐。项（逐3庄）晃Z息X毕公燃司沟对纪原拳有叼的漂人巴员堂结薪构汽和旗收散入便分蛇配羡按团公丘司怜章效程至规尿定舟和笨市恼场夕化牛运政行覆进汤行模合瞒理制调遭整叮。控（摘4寒）择本章次歪评丸估夹测宫算笔各誉项集参数数洽取懒值启均剑未维考稻虑罚通慨货筝膨捏胀袜因衰素月。俗5扑）度国计家英宏捎观蒜经宜济专政蔑策附及颈关预于衣咨臣询伪行舰业闪的恋基设本至政群策久无腿重治大访变法化帮。盯（雹6奔）冰国菜家著现稼行缩慧的倡银钟行汪利枝率靠、响汇贸率扔、赢税渐收生政棒策明等绢无设重尝大瓦变挑化嫁。3覆、厕企仰业为未以来神5短年壮营例业踪蝶收病入殖的墨预偶测Z孔X宏公拢司告近得年箩的悬营舅业粗收屡入与情连况项目1999200020012002咨询业务383.47653.231416.831419.07调查业务327.46362.42458.74557.76经营咨询业务116.79229.52357.94383.74其他咨询业务318.58535.05209.22766.52其中：基金业务266.01497.24200.20725.08合计1146.301780.222442.733127.09增长率55%37%28%扣除基金业务增长率46%75%7%对册历隔史知数柜据染的穷解酷析●娘Z链X欢公防司两近今年窗的厚收交入案增欣长技较来快●凤各挤类昏业萌务炼均林有甩所授发嚷展●都管涌理苦层谈决刃策达萎克缩瞎基茶金脊业贺务预引测然方标法汽：市趋暂势买外筛推中法预充测虾过轻程眯及舞结漫论预甜测辆的鞭基棉数关：湿扣答除识基损金难收步入萄的枕2系0锈0桨2失年状的歇收餐入凝。增偏长冠率御：荐参没考任比周较饱稳范定柴的曾2安0交0比2肺年歉扣证除零基越金著收抖入锈后日的价增兆长测比揭例7谋%鱼，悔结述合流2棚0腔0布2艘年撞大修项卷目研较齿多枯，北对便上陵述填增疮长型率颜修梢正雾—世2伴%肿，息即坡5站%伞。考璃虑校2洞0吉0议3那年威剩辆余葛基牧金捕回胞收咱佣驳金纸计营3造8素万鼻元偷。Z胞X死公随司编未郑来掌5弄年铃的陈营樱业赢收让入年份20032004200520062007金额（万元）2560.022648.222780.632919.663065.644宁、简企苹业与未粱来讯5期年疯营修业窝成希本游预锣测Z扑X害公半司艳近雕年仔的埋营斜业弦成乒本组情漆况以新销莲售者收慨入会为欣基民数隐并妄以逐距扯离肥评英估久基惨准扁日巨最叫近起的权2猾0士0导2救年聚营膜业只成毒本攻占收当柿年店收伤入记的鸡比雄例君3市2爱%柔为茂计皆取马各应年惭的遗营陈业毁成滚本税的俗比罩例农（当扣小除廉2肢0躬0锹3辰年社销陶售扁收戴入夺中集的严3声8堂万稿元串）貌。柏则门营景业呼成激本暮预撑测台为爹：项目1999200020012002营业成本337.54415.96827.63987.79占当年销售收入比例29233432年份20032004200520062007营业成本807.05847.43889.80934.29981.015害、岔企刊业代未诱来驱5任年炎管夏理浓费请用暂预倘测Z册X您公卡司懂近哑年逗的污管欲理猴费译用汇情搭况管两理识费统用怨核烫算汗内租容蠢主餐要具是宏人子员挡工降资微、您固密定塑资营产喜折领旧舍、乞办足公宁场脏所久租兽赁挨费馅、绳办置公属费肥、州业过务怨招苹待榜费和等朱，饼其霜中康主污要瞎的慈变仁动暴项毁目盯是会人衔员钞工浩资鼓、怀办坦公泻费区及冲其雾他居杂县费础；波固创定订费时用骑主运要孤是辩租招赁倘费扯、享折删旧劝费吗、凑修劈燕理惠费萌等适。项目1999200020012002管理费用718.64802.86921.841018.0其中：固定费用235.03274.84186.28202.59变动费用483.61528.02735.56815.41变动费用占收入的比例42%30%30%26%管务理归费遍用重预早测迈过弹程固部定榨费素用匹：宵取侮1窜9多9逗9削—哭2扩0饲0艳1传年碧平运均庭水斤平添2肌2侄5铜万龟元管塌理夕费胃用胀与即营熄业稼收带入衬线保性哑相量关庄的灵：专营秩业奥收柔入拿的椒9拳.生7邪3明%双扣方窃股尖东糊派可驻贼人键员按晌规牺定龙核盲算变番动彻费向用与正营抛业找收胶入择无龙线顿性关寸系残的卸人压员锦工倦资杀其叔余雹人欲员脊除枝支霸持砍性盈人茅员颜维寒持淘现蓝有水葛平爷外遗，选工稀资辫增北长趟比绕率宵同坟营货业蜜收入钢增观长途比千率Z危X纹公歌司所未水来咬5鞠年引工民资统费扰用单轮位速：件万舅元Z福X前公样司呢未慰来探5谈年缩慧管敌理不费国用单都位川：惠万麦元年份20032004200520062007工资费用535.86966.691010.221055.941103.93年份20032004200520062007管理费用1001.981449.361505.691564.821626.926看、察企排业遥未露来轰5颂年贱营已业疮税续金脾及时附液加重的艰预板测（矩1支）斧营肠业泛税有金竿及佣附塔加凝：必营壤业京税万金塘税厉率乒按删5伙%针，娘合凉资宴公画司碗附四加血按浆规内定逆Z再X奸免钱交恒，革则（香2牌）游所救得黑税舌率柱：沈3给3浴%年份20032004200520062007税额128.0132.41139.03145.98153.287紧、掌企兴业央未洒来怀净坦利禽润只的叠预贪测单河位去：牌万戒元项目2002.1220032004200520062007以后年度一、营业收入220.792560.022648.222780.632919.663065.643065.64减：营业税金11.04128.0132.41139.03145.98153.28153.28营业成本439.80819.21847.43889.80934.29981.0981.0二、营业毛利-230.051612.821668.381751.801839.391931.361931.36减：管理费用86.071001.981449.361505.691564.821626.921626.92财务费用-4.87三、营业利润-311.24610.83219.01246.11247.56304.44304.44加营业外收入0.14四：利润总额-311.10610.83219.01246.11247.56304.44304.44减：所得税-102.66201.5772.2781.2290.61100.46100.46五：净利润-208.44409.26146.74164.89183.96203.97203.978驰、两资犁本奏性椅支跪出隙预伐测根象据巩Z衫X跌公滑司陷近勺几磁年此来萄每芳年裳对劲办跳公饲及剖运轮输异设钉备结的裙更懂新糕投株资死情堡况舱，办取假其献加严权肌平委均抖值户作祸为织资呼本依性师支吼出拴的呜预紧测店数薄。助根落据仿这蔬个尺思棋路稀，惠可委以隆计师算港得请出刃Z风X鞋公如司库每牵年丑的娃资生本循性座支扰出辫为傍2召4驳.炒0您8念万军元似。9井、抽营描运剂资麻金恼增仅加榆额肾预肝测（平1颜）虎营自运挡资塑金捕增蚕加隶额堪的逝计致算格公赶式营贷运浸资粉金蚕增阳加酿额咬=绞现倡金崖营膊运快资烂金毒增沟加无额贯+膜非恩现锹金糖营根运激资爬金常增密加魄额非挡现燥金钞营诱运丘资果金效增妹加寸额耐=希非唱现标金该流火动知资名产胳增豆加确额朽－盼流鄙动饶负蚂债溜增劝加笔额（遭2袖）枕现肯金种营良运嘉资婶金愉的愉确镜定综找合餐Z农X层公仿司愤全炮年厌的袋现淡金姿支鸭出效水婶平敬，温该绢公话司要合奴理少的砍现狂金倾营广运兰资踏金吼为丹2讽个偶月占的旋平摔均斑付抢现他成躁本矩，催因浩此蒙本随次完评佛估纯按赚2俯个拍月缺的承付揉现花成糠本腿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