企业财务报告阅读与第讲

主讲：李涛(教授)邮箱：lt@企业财务分析课程组第五讲财务指标的计算与应用偿债能力指标营运能力指标盈利能力指标

第一讲

企业偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析企适业嘉偿昂债张能锹力牙分厘析摄的别意竟义偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。企吸业槽偿窄债赚能坝力花分云析贸的披意伤义企须业沉偿丝式债哪能高力宁分棚析傅的刺意连义遍主评要估表霉现良在印以桃下见几弃个归方果面:有利于债权人判断其债权收回的保证程度有利于所有者判断投入资本的保全程度有利于经营管理者优化资本结构和降低综合资本成本一劫、兔短旷期包偿铜债怒能背力牌分话析反映企业短期偿债能力的财务指标主要有：

流动比率速动比率现金比率偿琴债国能惕力订是转指娘企决业峰对壳债缩慧务剥清俩偿杀的恳承盘受任能继力搁或跌保汗证魄程袖度研究对象一年内到期债务偿还能力依托能够用于还债的资产1、珠流务动鬼资粗产谅的宗流盟动链性促分注析货币资产货币资产货币资产应收账款货币资产存货货币资产可动用性可回收性、回收速度流动性、周转速度2、英流命动呆比壳率流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。流动比率=企业的流动比率越高，企业短期偿债能力越强，对债权人的利益越有保障。一般普遍认为2左右比较合适，但要具体问题具体分析，应参照企业所处行业的平均水平和实际情况进行判断。3、榴速篇动诵比授率速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。这一比率用以衡量企业可以立即变现的流动资产偿付短期债务的能力。速动比率=速动资产=流动资产－存货4、盗现镜金顷比撑率现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率，它是反映企业直接偿付流动负债的能力。现金类资产是指现金及现金等价物。现金比率=二派、朝长爹期牧偿惨债剑能料力困分欧析长期偿债能力是对企业长期偿还债务能力的量度，是评价企业财务状况的重要指标。

反映企业长期偿债能力的财务指标主要有：资产负债率权益乘数利息保障倍数二涌、额长都期日偿国债面能柄力策分粪析长碰期蜘偿织债乔能他力睡是迟对虚企糕业愉长菊期潮偿废还次债哄务穷能森力像的洗量们度悄，降是忘评犬价知企墙业押财昏务正状穴况阿的要重杏要陷指野标永。蜡反驳映图企赛业浇长究期矛偿竖债产能问力父的萌财酿务下指辜标俊主册要述有病：拴资旅产泄负硬债决率娇、璃权症益跪乘津数求、族产盘权哄比贩率刮和星利叛息破保绑障乖倍纵数稀。偿还对象所有债务（到期，不到期）偿还依托1、资产总量（静态，绝对支撑）2、当期产生增量（动态支撑）1、蔬资烫产楚负搭债迹表炮信岁息恨与摔长及期脱偿需债甲能返力1）谱资烟产貌负同债冶率资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，它表示企业总资产对总债务的保障程度。该指标是评价企业负债水平的综合指标。资产负债率=×100%2）塌权刑益卵乘胞数权益乘数，是指资产总额与所有者权益总额的比率。它说明企业资产总额与所有者权益的倍数关系。权益乘数=权益乘数和资产负债率的换算关系用公式表示为：资产负债率=1—2、浅利弹润肚表好信省息槐与添长妻期弓偿寸债设能忧力1）蒸利占息故保流障烤倍泳数利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力。利息保障倍数==

=其蹄中凑：弟“醒利摄息光费缘瑞用如”陡包忆括细财广务驰费男用抗中轧的蝴利怒息府费蜂用虑和交资遵本悟化章的滑利兆息乒费挨用局两羞大妇部排分盛。第二皮讲营鞭运蝴能谨力滑分强析短重期版资笼产年营际运王能菠力总姻资盾产侦营妨运豆能袖力块分区析营即运撤能拘力挺是丽指捆企肯业揪充萝分伯利绞用季现鼠有独资谋源执创甘造哈社贴会申财蹦富欣的椅能济力凭，灰用沫以洪衡才量皇企技业亦对渴拥左有每资姻源勾的想利蠢用用程睡度私和航营毅运钟效涝率翅。营谷运芹能袄力妖分荐析符，昨主杂要非是望通顷过架营花业逮收打入城与爹企匀业臭各踪蝶项酷资剩产销的泳比桃例皆关舌系帐，拢分慈析播各唉项搁资竟产喷的咽周进转动速舅度孙，肺了后解仇各送项荐资奇产聋对君收届入爆的究贡勾献贷程筑度没，栋借详以死揭偷示澡企耗业声资塌产茧的雄管兽理葵效卸率镇和桥运杨用狭资伪金姐的都能谎力揭，闲是靠影吴响塔企搬业善财者务钻状煎况记是镇否茧稳雨定双和左盈盲利谨能狸力伙强纷弱夏的廊必啦要骆环批节。一柜、思短扒期炊资忙产衫营平运稠能盖力1、惭应眯收阻账招款今营躺运倍能难力应挪收粉帐陕款趁周察转挤率应如收临帐胞款睬周康转循率劝＝应悲收雷账距款纽奉平如均睁收景账露期（灿周带转测天曾数默）=应收账款周转率是一定时期商品赊销收入与应收账款平均余额的比率，或称应收账款周转次数，用时间表示的应收账款周转率就是应收账款周转天数，也称平均收账期。反映应收账款的变现速度，用于衡量企业管理应收账款的效率。2、错存稿货请营新运韵能晓力堵分冈析存球货宪周脱转凭率存货周转率是一定时期企业销售成本与平均存货余额的比率，或称存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。它反映企业销售能力和存货周转速度，也是衡量企业存货管理效率的一个重要指标。存货周转天数==

存货周转率==

平均存货销售成本3、流摩动菌资喂产辆周过转驴率流动资产周转率是指企业营业收入与流动资产平均余额的比率，或称流动资产周转次数。用时间表示的流动资产周转率就是流动资产周转天数。它是反映企业流动资产的周转速度，用于衡量流动资产的利用效率。流动资产周转次数=销售收入流动资产平均余额流动资产周转天数=二夫、瞎总墨资狼产耕营粗运气能召力跌分盯析总吸资讯产畅周崭转董率总资产周转率是指企业营业收入与总资产平均余额的比率。或称总资产周转次数。用时间表示的总资产周转率就是总资产周转天数。该指标用于分析企业全部资产的使用效率。总资产周转率（次数）=总资产周转天数=360总资产周转率第三绪讲获悼利及能斗力出分寨析获抗利济能睬力魂的别衡抹量影猜响枪获何利问能挎力夺的蝇非悬常龙项设目会卷计丑政牧策览对槽获绩利司能岛力鼻的蹈影少响企业的获利能力是企业在经营过程中创造利润的能力，它体现了企业运用其所支配的经济资源，开展经营活动从中赚取利润的能力。一楚、学获叹利晕能抚力条的戒衡长量一碧、更获串利蕉能大力帮的硬衡头量1、垫获缺利睬能木力燃的喊衡戚量锣基飘础销售收入资产资本利润一牲、威获根利窝能或力解的纹衡燥量2、需获熔利桃能遥力灾的像指支标福分运析1）份经存营海手馋段浅获柱利薄能侄力沾分快析销掠售混毛旧利提率销售毛利率=×100%销售毛利=营业收入-营业成本（包括营业税金）销售毛利率，是企业销售毛利额与营业收入的比率，是反映企业经营活动获利能力的一个指标。一债、状获广利险能吐力诉的异衡煌量2）征资刚产附获备利欣能网力总告资初产恩报杠酬衬率总资产报酬率是指利润额与平均资产总额之比。总资产报酬率=×100%利润额平均资产总额A、厨以窗息结税量前浓利泊润场为摇基分础溉的浩总准资芽产魔报歪酬偷率总涂资铲产胁报洒酬仓率=智×禁1若0刊0摘%息泥税纠前坛利猫润=利殃息穷费锣用+利抱润破总晃额B、匪以掌利滔润耳总燃额煎为包基串础众的蹄总导资婶产池报触酬告率总纤资巡寿产眼报爹酬敌率=阁×妇1营0恳0壳%总伏资价产伙报断酬看率一宵、俯获凭利队能强力长的洲衡井量C、退以礼净手利柔润沈为箱基愧础乱的添总承资椅产半报抹酬常率总莲资饲产厘报烦酬舒率=元×授1届0镇0斗%总武资间产传报誉酬再率注鸦意里：因该梯指室标领是迷反腊映承经失济峡资全源有占闹用糖对永投绣资慈者葡的叫总相贡克献务。3）虫所恼有档者多投造资城获己利阀能攀力坡分德析A夜.净坦资翁产下收赵益捞率净候资这产痰收它益凶率=烟×堪1赛0线0奔%净资产收益率是指企业实现的净利润与企业平均净资产的比率，反映投资者投入资本所获得的报酬。净残利磁润平踩均挠净监资伤产注斥意伤：虚该爽指哨标很是抗对舞资