第十九章开放经济下的短期经济模型1课件

第十九章开放经济下的短期经济模型2023/7/16第十九章开放经济下的短期经济模型[1]主要内容：一汇率和对外贸易二国际收支平衡—BP曲线三蒙代尔—弗莱明模型四蒙代尔—弗莱明模型的应用五南—北关系的经济分析第十九章开放经济下的短期经济模型[1]一汇率——外汇与汇率外汇——静态、动态狭义：以外币表示的可以直接用以国际结算的支付手段。包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券。广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金。第十九章开放经济下的短期经济模型[1]汇率——一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，它表示的是两个国家货币之间的互换关系。汇率作为本国货币相对于外国货币的价格，在国际经济活动中起着重要的作用。汇率的变动会直接影响净出口。汇率会通过净出口对国内的总需求产生影响。一汇率——外汇与汇率第十九章开放经济下的短期经济模型[1]直接标价法——用一单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。

以本币表示外币价格，如RMB￥6.3317

＝＄1间接标价法——用一单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率。以外币表示本币价格，如＄1＝RMB￥6.3317

同一国家角度看，直接标价法与间接标价法是互为倒数。一汇率——标价方法第十九章开放经济下的短期经济模型[1]升值与贬值在直接标价法下：一单位外币折算的本币量减少，即汇率下降表示外币贬值或本币升值。反之，如果一单位外币折算本国货币量增加，即汇率上升表示外币升值或本币贬值。在间接标价法下：一单位本国货币折算的外国货币量增加，表示本国货币升值或外国货币贬值。反之，如果一单位本国货币量减少，表示本国货币贬值或外国货币升值。一汇率——标价方法第十九章开放经济下的短期经济模型[1]按汇率制订方式划分：基本汇率和交叉汇率；按银行买卖外汇划分：买入汇率、卖出汇率和中间汇率按外汇交割期限划分：即期汇率和远期汇率；按汇率制度划分:固定汇率和浮动汇率；其他划分：名义汇率和实际汇率一汇率——汇率分类第十九章开放经济下的短期经济模型[1]国际货币体系包括两大类型：固定汇率制与浮动汇率制固定汇率制——一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。国际金本位制度下的固定汇率制度布雷顿森林体系下的可调整钉住制度一汇率——汇率制度第十九章开放经济下的短期经济模型[1]固定汇率制度的运行如果汇率过高（本币升值），央行须以本币收购过多的外币，以维护固定汇率；如果汇率过低（本币贬值），央行须抛出外汇储备收购过多的本币。固定汇率的运行将会影响货币供给。一汇率——汇率制度第十九章开放经济下的短期经济模型[1]浮动汇率制——是指一国中央银行不规定官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。依据干预程度分为：自由浮动和管理浮动；依据浮动的形式不同分为：单独浮动，钉住浮动和联合浮动。一汇率——汇率制度第十九章开放经济下的短期经济模型[1]在自由浮动汇率制度下，一国货币与别国货币的兑换比率是由国际外汇市场上该国货币的需求和供给决定的。当影响外汇的需求和供给的因素发生变化，就会使外汇的需求和供给曲线发生移动，从而汇率会发生变动。(贸易、投资和投机)0EJDS$/Euro欧元价格均衡价格均衡数量欧元数量一汇率——汇率制度浮动汇率制下汇率的决定第十九章开放经济下的短期经济模型[1]0S$/Euro汇率欧元的数量S1DD1

德国进口需求增加欧元供给增加（在外汇市场上），供给曲线右移，欧元均衡汇率下降，即1欧元能够换取的美元减少，欧元贬值。

美国进口需求减少美国对德国商品的需求减少，导致对欧元需求减少（在外汇市场上），需求曲线左移，欧元均衡汇率下降，即1欧元能够换取的美元减少，欧元贬值。均衡汇率的变动一汇率——汇率制度第十九章开放经济下的短期经济模型[1]我国汇率制度的发展历程改革开放前，人民币长期实行固定汇率制度，长期高估。1994年1月1日，汇率体制重大改革，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。

一汇率——汇率制度第十九章开放经济下的短期经济模型[1]一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便有了名义与实际之分。名义汇率e：未考虑价格因素的汇率实际汇率ɛ：对名义汇率进行调整后的汇率，是两国产品的相对价格，表明一国的产品与另一国的产品交换的比率。一汇率——实际汇率第十九章开放经济下的短期经济模型[1]实际汇率下降，意味着国内产品价格P下降或者国外产品价格Pf上升，国外商品变得昂贵，本国产品竞争力上升。实际汇率下降，意味着1单位本国货币能够换取更少的外国货币，即本国货币贬值。

一汇率——实际汇率第十九章开放经济下的短期经济模型[1]净出口为出口额和进口额的差额。宏观经济学中，汇率和国内收入水平被认为是决定净出口的两个最重要因素。即nx=nx（y，e）

一国净出口反向地取决于实际汇率（间接标价）；一国净出口反向地取决于一国的实际收入。一汇率——净出口函数第十九章开放经济下的短期经济模型[1]进出口与实际汇率式中，α，,n均为参数，参数被称为边际进口倾向，即进口变动与引起这种变动的收入变动的比率。从式中可以看出，在边际进口倾向既定时，净出口与收入反向变动，与实际汇率反向变动。一汇率——净出口函数第十九章开放经济下的短期经济模型[1]本币贬值本币升值马歇尔——勒纳条件一汇率——汇率变动与对外贸易第十九章开放经济下的短期经济模型[1]人民币升值压力近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡。2010年底，我国外汇储备达到28473亿美元。2011年底我国外汇储备31811亿美元。居世界第一。对外贸易顺差迅速扩大，贸易摩擦进一步加剧。人民币面临升值压力。第十九章开放经济下的短期经济模型[1]2005年11月23日、24日，银行间外汇市场人民币兑美元便连续两日创出新高。11月25日上午，中国银行报出的现钞买入价为1美元兑换7.9997元人民币。这是人民币兑美元汇率11年来首次突破8元大关。人民币升值压力第十九章开放经济下的短期经济模型[1]人民币升值的原因和影响原因：经济增长近年来的国际收支双顺差，外汇储备增加影响：利：降低进口成本；减轻外债还本付息压力；增加已在华投资的外资企业的利润，促使其追加投资；有利于出国旅游和留学。弊：抑制出口不利于外国游客入境旅游；增加国内就业压力；Youarewelcome!如果人民币升值，出国留学更加便宜第十九章开放经济下的短期经济模型[1]二国际收支平衡—BP曲线国际收支[BalanceofPayments]——一国居民在一定时期内与非居民之间所进行的全部经济交易活动。国际收支是一个流量概念。国际收支平衡表——一定时期内（通常为一年）一国与其他国家间所发生的国际收支按项目分类统计的一览表，它集中反映了该国国际收支的具体构成和总体面貌。第十九章开放经济下的短期经济模型[1]国际收支平衡表的项目经常账户资本账户官方储备账户错误和遗漏账户二国际收支平衡—BP曲线第十九章开放经济下的短期经济模型[1]二国际收支平衡—BP曲线第十九章开放经济下的短期经济模型[1]净资本流出净资本流出又称资本账户差额，是指从本国流向外国的资本量与从国外流向本国的资本量的差额。F=流向外国的本国资本量—流入本国的外国资本量二国际收支平衡—BP曲线第十九章开放经济下的短期经济模型[1]资本流出函数F=σ（rw－r）FOrF1F(r)净资本流出函数F2r2r1二国际收支平衡—BP曲线第十九章开放经济下的短期经济模型[1]国际收支平衡曲线——BP曲线国际收支差额:净出口和资本流出的差额国际收支差额=净出口－净资本流出或者：BP=nx－F国际收支平衡：BP=nx－F=0二国际收支平衡—BP曲线第十九章开放经济下的短期经济模型[1]BP曲线从等式BP=nx－F得到(数学表达式）：二国际收支平衡—BP曲线第十九章开放经济下的短期经济模型[1]yrBPOBP曲线及其移动BP’二国际收支平衡—BP曲线第十九章开放经济下的短期经济模型[1]资本完全流动时的BP曲线F=σ(rw－r）σ的含义BP曲线二国际收支平衡—BP曲线LMyISrwEBPOr资本完全流动时的内外均衡第十九章开放经济下的短期经济模型[1]蒙代尔-弗莱明模型与IS-LM模型密切相关，均强调产品市场和货币市场的相互作用；主要差别在于：IS-LM模型假设经济体为封闭的，而蒙代尔-弗莱明模型则假设经济体为开放的。三蒙代尔—弗莱明模型第十九章开放经济下的短期经济模型[1]三蒙代尔—弗莱明模型关键假设：资本完全流动的小型开放经济

“小型”是指所考察的经济只是世界市场的一小部分，从而其本身对世界某些方面，特别是利息率的影响微不足道；“资本完全流动”是指该国居民可以完全进入世界金融市场，特别是，该国政府并不阻止国际借贷。第十九章开放经济下的短期经济模型[1]推导：国内利率=世界利率r=rw国内物价水平P和国外的物价水平Pf是固定的，名义汇率变动率=实际汇率变动率三蒙代尔—弗莱明模型第十九章开放经济下的短期经济模型[1]在开放经济条件下，IS曲线发生了变化。均衡收入公式比较封闭经济：y=c(y)+i(r)+gIS方程式开放经济：资本完全流动下：IS*方程式三蒙代尔—弗莱明模型第十九章开放经济下的短期经济模型[1]产品市场与IS*曲线第十九章开放经济下的短期经济模型[1]货币市场与LM*曲线开放经济下货币市场实现均衡此即LM*方程式。第十九章开放经济下的短期经济模型[1]蒙代尔-弗莱明模型右图交点表示产品市场和货币市场同时均衡时的汇率和收入水平。第十九章开放经济下的短期经济模型[1]蒙代尔-弗莱明模型可用于解释在不同的汇率制度下，经济政策对总收入和汇率的影响。该模型被称为“研究开放经济财政政策和货币政策的主导政策范式”。四蒙代尔—弗莱明模型的应用第十九章开放经济下的短期经济模型[1]在浮动汇率制度中,汇率可以根据经济环境的变动而自由波动。在固定汇率制度中,央行在一个预先给定的价格下进行本币和外币的兑换交易。政策分析分为两种情况：考虑浮动汇率制度下的政策考虑固定汇率制度下的政策四蒙代尔—弗莱明模型的应用第十九章开放经济下的短期经济模型[1]浮动汇率下的财政政策浮动汇率下的财政扩张扩张的财政政策使得曲线向右移动，结果汇率上升而收入水平保持不变。解释1：开放经济假设下是垂直的，而封闭经济下，是倾斜向上的。解释2：在开放经济假设下，利率永远等于世界利率，即利率变动会引起资金的流入或流出。另外，资金流向的变动带来本币币值的改变，从而使得出口的变动抵消了财政政策本身的收入增加效应。第十九章开放经济下的短期经济模型[1]在一个资本完全流动的小型开放经济中、实行浮动的汇率制度下，财政政策不会影响实际GDP。“挤出效应”封闭经济:

财政政策引起利率上升从而挤出投资。小型开放经济:

财政政策引起汇率上升从而挤出净出口。

浮动汇率下的财政政策第十九章开放经济下的短期经济模型[1]浮动汇率下的货币政策货币供给的增加，在增加收入的同时，降低了汇率。解释：在实际货币供给量增加的前提下，利率向下的压力使得本国资金外流，从而形成外汇市场上本币贬值，进而使得出口增长，国民收入增加。浮动汇率下的货币扩张第十九章开放经济下的短期经济模型[1]货币政策通过影响总需求的组成部分进而影响到产出:

封闭经济:M

r

i

y小型开放经济:M

e

nxy在小型开放经济中，货币政策通过改变汇率水平而不是改变利率水平来影响收入的。浮动汇率下的货币政策第十九章开放经济下的短期经济模型[1]固定汇率下的财政政策固定汇率下，财政扩张增加了总收入。解释：财政扩张对利率产生向上的压力，使得国外资金流入国内，增加国内实际货币供给，使得LM*向右移动。固定汇率下的财政扩张第十九章开放经济下的短期经济模型[1]固定汇率下的货币政策固定汇率政策下，名义货币政策是无效的。解释：名义货币量增加带来的汇率向下压力会被资金的外流所抵消。浮动汇率下的货币扩张第十九章开放经济下的短期经济模型[1]固定汇率政策在国家可采取的有效货币政策：货币贬值：通货的官方价值下跌；货币升值：通货的官方价值上升。注：货币贬值使得LM*曲线向右移动，其效果相当于浮动汇率下货币供给的增加。固定汇率下的货币政策第十九章开放经济下的短期经济模型[1]蒙代尔-弗莱明模型说明了货币与财政政策影响总收入的效力取决于汇率制度。在浮动汇率下，只有货币政策能影响收入。财政政策通常的扩张性影响被通货价值的上升和净出口的下降所抵消。在固定汇率下，只有财政政策才能影响收入。货币政策正常潜力的丧失时因为货币供给全部用在了把汇率维持在所宣布的水平上。蒙代尔—弗莱明模型中的政策：小结第十九章开放经济下的短期经济模型[1]固定汇率浮动汇率宏观经济政策国民收入汇率净出口国民收入汇率净出口扩张性财政增加不变不变不变上升减少扩张性货币不变不变不变增加下降增加蒙代尔—弗莱明模型中的政策：小结第十九章开放经济下的短期经济模型[1]总需求曲线概括了物价水平和收入水平之间的这种负相关关系比如，若物价水平下降，则较低的物价水平增加了实际货币余额，LM*曲线向右移动，使实际汇率贬值，而收入的均衡水平提高了。小型开放经济的总需求曲线第十九章开放经济下的短期经济模型[1]迄今为止的M-F模型中，P是给定的。接下来:为了推导AD曲线，考虑P变动对M-F模型的影响。我们将M-F的方程写为:y=c(y)+i(rw)+g+nx(ɛ)小型开放经济的总需求曲线第十九章开放经济下的短期经济模型[1]为什么AD曲线的斜率是负的：PLM左移 nx y(M/P)小型开放经济的总需求曲线Y1Y2YYPIS*LM*(P1)LM*(P2)ADP1P2Y2Y121第十九章开放经济下的短期经济模型[1]南—北关系产生于20世纪70年代，贫困国家的领导