对冲时代的期货市场功能发挥及投资理念

国都期货研发服务中心2012年7月对冲时代的期货市场功能发挥

及投资理念目录

投资者困惑

金融期货在对冲产品中的应用期货市场介绍商品期货交易策略的运用

投资者的困惑中国人钱多？投资渠道：房地产、银行存款、股票、基金、债券、贵金属、艺术品多数投资者的困惑

银行存款、债券投资跑不过CPI证券投资牛市跑不赢大盘熊市不能很好地避险艺术品投资水更深G刑B隆U缠T百t削e甲m理财产品保险理财产品银行理财产品证券集合理财产品基金公司理财产品信托理财产品其他另类理财产品投华资贴者陪的夫困换惑银傍行廊理怀财蚊产贿品佳：8万碗亿保尊险哀理惠财睡产锯品古：3千.享7万熄亿基羡金精理交财著产哗品确：2万枝亿证采券枯集丙合折理蓬财昂产武品史：1叹5万0唤0亿各撞种额理婆财龟产名品旺的础市无场屿份擦额市走场近份吹额设与叠风合险矛度兵呈林负暖相熟关投榨资赖者安需瘦求停分村化高易净拳值典客俘户接风追险种意狱识驴更勿强仿，册追浊求催风贪险虑可疾控散鹊户风届险清意倚识两低程，运追衰求饥高般收顶益无神风巴险匙则燃无赖收伴益健：糊银抵行代存待款从只哭赚嚼不宾赔辨，葬但扑收躬益板太军低迟，阵跑像不马赢股通折胀国缠内榜大刻多夹数蹈都委是毛相经对收界益港产卷品车：就主抢动举型饱基雕金以、驴指汇数稳基插金灾、E另T嚷F等是鸦否甜能候从企相四对副收举益挑走俭向艺绝假对妥收脸益秘？相秃对胜收趁益—绝魔对圆收各益劫？对筋冲像套损利问策估略股丽票庄多埋空布套扮利事泰件攻驱削动江的思并携购放套谋利转滥换枣套随利宏堡观莲对献冲2壶0奖1离0年4月瞒，谦股辉指贪期浊货舒、误融得资隶融煤券苏开扶创荐了亭中辅国交资局本悼市垫场驳创汗新膀交电易迟机疤制诱：残对吴冲+套构利如艳果想投传资辩者兔选糟择呼了是一誉篮雄子有5森%超小额毅收拢益刻的躲股涨票在严持运有提期兄内汪，旁市乞场下饰跌2掠0底%，婚虽诱然有5母%的抱超娘额棍收省益踏，秤但钟也损沿失1狐5柄%如脉果识卖满空末期纺货筒，妨对壮冲贪股墙票邮组习合太的捷市剃场遣风禽险与，粗可虚以获剩取5殖%的响收啄益违，款这阴就耽是衬所学谓喊的遭绝视对忘收服益对闻冲秃的隆价智值2联0宅1锯0年秆开拴启载对氧冲疤产绿品华擦宝-海桨集野方1期库股睛指笋期含货丈套仁利保投亚资济集悲合第资题金处信抗托调计哑划华签宝生砺吹石狸一勉号旬信谁托埋计利划南阿方描基境金吸：秤小艘康E加T滔F及展联阿接炉基角金君慈亨伟量折化释集像合住理庸财合产糖品2芒0深1肉0茄.但4蛇.烈2棋1：舒证虹券冬公务司孙参具与步股阅指探期道货偏交锹易趟指槐引2更0末1畅0昆.划4味.湾2念1：形证继券舅投骆资茄基秩金云参目与猛股德指络期驶货剩交稠易妄指延引2揉0估1顺1谊.压6么.始2协7：吩信酿托塘公喷司黄参枯与捞股练指望期吵货悦交缸易黎指检引2聋0喇1贩2座.朵5翻.庙7：寇特嫂殊牺单辫位读客约户粘统误一伞开浙户勇业宗务棍操秆作解指冲引目咏录投倡资专困等惑金花融危期赠货贱在怀对铅冲咐产葵品都中暑的扛应等用期赵货逗市轧场膨介垒绍商决品早期其货幅交柿易盼策动略慈的历运瓣用现棍货笑市胜场政（妹H愁S拒3欣0总0隔指农数逝）惧怕底什迅么份，李就拾在源期泼货冰市触场臂（去股晃指花期筹货减）奋做异什碎么蛾。蜂相搏当低于穷是凡在过期蠢货享市帝场期为贪现俱货抄市谱场弊买渔了术一坊份柔保丘险西。怕统大蛙盘辩下堪跌丽，框就答在瓶股皮指疏期浸货威做麻空槽头泳卖应出洁(贷卖计出州套夹期芝保跌值彼)螺。H惩S3让0诉0上扔涨股按票拾赚扒钱股却指扎期剩货肢亏旅钱股裤票伴亏裳钱股掉指蝇期项货岗赚剥钱用除一敞个绘市摔场赤的姥收际益青对诉冲轿另艺一陆个缺市轰场币的划风送险下附跌怕示大杂盘装上培涨期，劣就逮在中股艳指冷期鞋货子做奖多垫头绿买毁入愿(颂买伸入卵套略期厉保缎值甘)推。套脸期呢保命值菠功声能套造期谋保丛值娇功员能建识立妻套牧保没头匆寸了页结府套朗保缺头级寸套嚼期秤保昂值哭功侧能泡发夕挥撇案利例套桂期意保穗值闭功趴能群发落挥疾案迅例套赚利寄交椒易贷：尝期面现额套参利根妈据现箱货猴构摆成稠的泥不弃同，段股若指汁期泛货衡期现套艳利京分批为：成疲份股倍复跨制己套割利E房诚T床F套羊利L景O职F基板金捧套揉利套陷利振交联易土：箩期茅现盛套拣利完柜全祸复消制：按洗照州各思成席份晕股孕在型指锣数萍中蛋的许权搜重逼，蚕构尖建与标纽奉的嚷指蹄数麻中青所拖有互成懒份悠股窑股漏票绢的左头夹寸碌，蚁从君而俯争滨取哨达编到寇完做全护复拐制喜指达数喝的砖目柱的场。优惊点万：直嘴接浸、均精启确缺鼓点桥：操缝作冬难屿度爷大决、为维家护美成爸本衣高抽买样彼复袄制鹅：盗按糟照健一凭定冬的琴原屋则武和顽方衫法神筛谜选蕉出被一养定液数锻量忧的坚成坦份孔股器构堂建史组构合致来堆复耳制否指暮数决。优趣点罪：操束作坐便宾捷错、讽维黄护椒成副本辨低缺侧点管：样叼本款选策择送较谁关剩键貌、叉跟煮踪在误摧差挂放帖大成疮分历股晋复站制竞套喂利们交弟易一仍般野采容用锁正柄向店套沸利落，吨在材期怒初则买咳入E侧T凭F卖冈出杏股喷指浩期借货慌建相立付套丧利故策狡略习，歉在肯期鹊末环结牧算蚁或普期做货霸价丧格慕低她于宅现闯货欺价栋格停的咽任敲一适时荣点鞭择茎机兆平裹仓接完栽成套悠利累。优咸点：交敲易际成黄本纷低铜、烤跟回踪挎误灾差养小标、命交愉易今便栏捷惹、倚可休控惊性够强缺途点：套珍利泰期滔间孩现洪金局分高红相少煮、温无遗超剖额恨收析益肆、逗市柿场下容件量蜻小E杠T晒F组日合冠在坡一驻定进程吸度涛上稻可五以孝平抬抑涝单需支E裂T谜F跟尖踪跨误撇差暗所俊带鞋来纲的锣风娃险见，首但客无身论丝式采狗用草什烟么闯样善的忙指老数猾跟伪踪岔目领标恒来新优激化E披T盟F组董合狸，举跟齐踪畏误赞差姻所郑带什来葛的久风兵险贯始渗终则是派存骗在管的窜，龄这淘一友点雷在桑股紧指肢期肠货鉴套群利罪中详值宁得略注倾意骂，版无礼套回利秤价王格绪区责间罢应使适暴当喊放腿宽芝。可最选汪的E虑T耗F有恼嘉伞实州沪页深3泛0朱0掘E哥T洽F、缝华谈泰哄百诸瑞尚沪营深3村0问0库E障T声F、绩易么方常达纲深尸证1宪0户0盏E狼T柔F、虽华胸夏坦上健证5孔0邮E彻T稼F以煌及女华蛮安说上遵证1子8喘0爷E差T汪FE千T肃F基慈金烫拟觉合市套浇利优掩点：解娇决高了乖模窃拟骄现德货惩环攻节散的气问趋题煎，妥而流且龙跟伪踪裙精晃度壮也某相袭对港较裙高缺偏点：①洞指和数莫基掠金剩由屋于5洁%债烘券坊构布成脸的基限差制铲，碰无哗法懒做库到1跨0袋0赵%跟浇踪外标亏的茎指验数胃，重无赵法侨做颗到泉对炉沪曲深3垮0刘0指犁数蚕的般完接全的替规代词；烂②膜开困放款式以基欲金秩的烦申窜购并、向赎关回疾采闹用T耗+君2交报易恨，惊时青间代上冬有拿一轰定副限摧制平；率③L睁O惹F基渔金拳二酸级依市伟场氧价搬格餐是饥通喉过携供默需劣竞脚价柿产拿生惕，麻而蹄且混无僻法限通阵过明一菜、翻二灰级挠市极场宅套耗利岗来蚁纠贺正恩偏呜差敲，渔因枪此L虏O容F基示金壮会骂相痒对饿跟浩踪墓的智沪妄深3狗0网0指沸数幸出谱现声一恨定蒙的瞒折扶溢否价百，湖从故而伐影迟响向模当拟盏效企果乘；葛④禽目挤前淘我变国指跟仪踪桐沪里深3铜0赌0指素数糠的冲指构数毕基都金其数秀量勇和全市搞场馆容已量尿还理不企够怀大苹，扒尚破难灶以历满遇足客大耀资算金挖的碍需役求驻。L副O徒F基霉金墨套中利期寸现场套膊利耍机叫会ETF融资融券股指期货套期保值股指期货期现套利股防指办期叙货勺、E谁T闭F、融倦资尽融付券惊组推合辟策维略开潮设董融租资侨融叹券询信驼用枣账蒸户航与凯股岩指镰期目货贝交芒易持账棵户各粗投迈资鲜工具旺的合功能仔：E雾T喉F：吊投箩资册大是盘岛，候同誉时千替琴代萝现金融揪资血：布买拐入控正挡看岂多塑的厕股票融携券效：瘦卖踪蝶出泉看屯空弟的广股票股纷指柱期魔货恭：幸控肤制仿系乔统冈性流风株险股痰指唐期姥货光、E呼T晋F、融霞资男融汁券驳组形合菠策宁略1抱3顷0孙/蛋3面0基歪金股妥指组期祖货密、E惰T损F、融愈资粉融候券隐组幅合亏策资略目壁录投违资辣者蠢困每惑金端融君期驰货颂在物对柳冲得产版品棍中唱的惯应炸用期翁货悼市斤场抢介胀绍商摆品宾期诊货晃交胞易夹策狐略良的毅运蜻用期则货染市电场壤的斥产株生抛和仪发黄展1喜8帅4投8年劫，C望B绍O晌T成料立1赛8盛6鲁5年照，C御B公O颤T推匠出主标湿准安化钢合适约源，裕引同入瓦保话证自金晶制忠度1控9努7径2年难，C中M呈E设泻立优的I觉M冻M分妖部储推桑出欧外兽汇屡期蔬货深合驾约1陆9雪7稼3年定，C良B为O绕E成勿立1坛9兰8马2年信，K旦C柴B填T推椒出响股朽票国价股格裤指栏数富期甜货嚷合扫约1决9烦8斧2年愈，C严B青O稍T推匙出潜美擦国袜长疯期嫩国晋债爽期愉货葛期播权歇合索约国规际贷期韵货往市控场债发芽展卧历广程国膊内期皱货所市菌场舍发笼展辫历拨程1慌9欣9员8年粉，以合活并娘成危立认了耐上悬海推期婚货搏交意易令所巾、饿大泡连彻商惜品忘交够易粮所怎、尽郑摄州大商临品象交止易锹所2肉0阿0底4侮年拿以甚来递商洗品售期比货超市碰场阁上青市星的使新谦品锡种肌：犹棉视花春、诵P侦T苏A膛、眠锌妙、琴豆府油就、酒豆严粕响、万燃樱料余油框、祖白秆糖冲、趣L惑L亚D外P筐E岂、鱼P摸V双C辣、惜黄罢金钟、桂钢笼材谋等2夫0拌1槐0蔬年荡4闲月妥1良6忙日俭，诊股园指略期压货考上情市2傍0锡1渣0年脾中垦国昌期蛙货威市季场香成怖交卷额林突交破3嫂0塞0万造亿作元2饲0项1宾1年坡股部指胆期匹货争成彼交灭金昌额尿达吨到存了4胆3套.鞠7万债亿皂元均，落占趁全府年佣期拿货句市假场名成较交侮总锣额双的3未1羡.圣8抚%国先内期药货贺市虏场敌发羞展关历弊程-3去2-数怖据疮来皇源砌：F话I财A爱,步2圆0磨1散1统哀计年温报全装球期糕货祝市辱场写市区场汪结纪构-3部3-数欣据挡来零源末：F条I损A璃,挠2枪0故1塘1统工计年忠报全累球期拴货吩市鸡场萝市狠场遇结恐构国灰内迎期偿货渴市对场涛发趣展蹦前才景国魄债摘期防货期鸭权(个醒股遗期紧权巴、极股花指上期刃权叶、赌商丑品获期蹈权)原奥油廊期猫货目感录投册资商者傻困晶惑金疾融霞期睡货鸡在盏对洋冲温产益品轧中类的访应仁用期午货柳市惕场卫介怎绍商纳品独交妄易念策薯略颤应产用现啄货冈资扛产拴的逃风纷险禽管浪理螺埋纹题钢强期聚现课货坛价妇格现应货投资钻产号的斧风喝险灰管绍理现哲货捕资量产浅的糟风钞险渗管闲理现哥货姓资答产锐的让风货险裹管励理套利交易跨期