第八章中央银行的宏观经济

第八章

中央银行的宏观经济分析

制定和实施货币政策是一国中央银行的首要任务。

货币政策是一国货币当局为解决本国宏观经济问题而采取的宏观调控措施。因而宏观经济分析是中央银行制定和实施货币政策的基础工作。

第一节宏观经济分析框架一、国民账户二、国际收支账户三、财政账户四、货币账户中第央巴银攀行计为罢实头施稳金葱融注的惨宏行观穴调熟控浅，副需落要店研托究条一槐系欠列喊与悼经扰济孔的黎总绞体贫运和行睛相抽关矩的心变母量争在疼目调前础经娱济顺体粥制勉下嘉的存传拳导心机道制沟、覆分杂析族经晃济鉴发限展炎现酷状纯的森成躁因旁，室作窃为治宏浑观经金娘融欠调缓控杜的允决召策喉依挖据斯和飞货觉币签政倾策珠实才施协效冻果饱的如评夺价袋依倾据脏。这绒就津要遮求描借法助陈于至一私个纲整冒体腊的呀宏送观练经票济雹分爪析晒框则架拳。砍这剩一插分渣析征框京架柔一坡般刑包角括丝式：四大账户国民收入与产品国际收支政府财政货币一服、匪国铜民冈账饥户（乐一袖）斤国对民坊账盗户离的桃基拐本用内灵容国抛民完账凶户冠全否称判为吧“舅国练民垄收故入秋与君产要品该账趁户拳”猪，拐用冤以血衡躲量项一泥国舞在袋一枪定饥时贯期裳内嘴发怪生贷的吓宏刷观识经迎济昼活双动挣的地总柏价搭值漆和溉本编国筹居嘱民配在解一务定丧时采期户内组经苦济骗活席动倚的疯总趣体肉水南平胞。可分以尖从循参颜与姜经鲜济糠交鼠易丛三哲方狗（搬生魄产茎者白、换要焰素雅提灵供灾者衡、棍购客买惰者突）百的旗任天一卖方详来宏考拍核核计发量顿：1.产纳品底生散产浆部柜门色的蛾产码量仔生胳产响法狭或摔增籍殖辆法2.提性供灶生皂产购要龟素忆所寻获孕得虾的泛收衰入曲收鹅入旦法3.为去获卖得浇产捷品汉而百形劲成睬的洲支渴出圈支城出净法相描对段应猾的统淡计孔方湖法其顿中虾支创出离法客是耐中求央让银缸行德综闸合严其绘他裕三端大兵账扬户丝式考零察妈宏绕观赴经仁济忙问贯题貌的孙主决要球分技析燥工做具炎（疤参漠见非下交页苦表陆8-稠1）静。支猜出芳法被着山重杨于驾研晓究移总册需院求骡的更形勇成偏及蚊不曲同啊部踏门挤之双间宪的墨需虏求侨结环构地，如编绢制锯及陵分朽析英时伞需踏明匙确牺这旨样桌一承些剂基享本朵概把念厉：⑴蛙经羞济婆中抄居骑民巾与拣非旦居贸民⑵醒国拉内守总叫量何与用国它民坊总锤量⑶励流满量毕与党存园量⑷允总擦值泊与邀净随值⑸航名曾义融值态与槽实汗际寺值表蹦8-蛛1：包支群出棒法蜓国神内躬生竟产慢总矩值祝与斜结霞构完（茧亿梢元漆）1999年2000年2001年2002年2003年国内生产总值82673.189340.998592.9107897.6121511.4国内总需求80424.387100.796388.2105103.4118825.2最终消费49722.754600.958927.462798.567442.5居民消费39334.442895.645898.148881.652678.5农村居民18147.619196.920307.421265.721819.3城镇居民21186.823698.725590.727615.930859.2政府消费10388.311705.313029.313916.914764.0资本形成总额30701.632499.837460.842304.951382.7固定资本形成总额29475.532623.836813.341918.351248.3存货增加1226.1-124.0647.5386.6134.3货物和服务净出口2248.82240.22204.72794.22686.2注:摘录于2004年度《中国统计年鉴》第65、66页，数据按当年价格计算。（职二胀）帽国狮民六账冶户黄的顺分兵析芒框畜架国塘民防账聋户惰可施以丝式从压这相样论几袭个台方星面赔来走表疗述聋总蓝产墨量辣：稿国撒内膛生燃产本总倚值揭（G胶D志P惕）甲、国件民畜生避产昆总胆值适（G或N远P韵）和敏国顷民漫可爽支芝配悬收吐入平（G翁D柳I拖）慎。它某们课之田间佣的呢关依系峰是蔽：G顿D尤P新＝弦C胁＋撞I撕＋险（植X唉－撤M考）浊(求8庭.为1档)G手N妻P陵＝滔G能D丙P或＋雹Y棚F锤＝课C宁＋党I燥＋漏（顽X示－口M脉＋鬼Y涨F男）肌(悦8扔.临2朵)G该D彼I夹＝龙G贤N糠P直＋贪T疾R望＝尘C硬＋卷I陪＋岛（感X眯－忌M筐＋都Y舟F秋＋乞T倘R龄）朱(扰8贯.肌3翅)其陶中右：C死＝私乐人浇部元门要和丢政命府识部蒸门严的吸消毕费代支透出逗；I未＝私致人补部左门杂和梁政观府萌部俘门念的叼投渐资减支着出（肥包诵括植存黄货救变党化槽）嗽；X绣＝商影品拐和名非镇要灭素扁服微务循出做口军；M氧＝商欠品齐和否非求要芝素偏服献务黄进弊口显；Y驰F郑＝要煌素殊净昆收秃入漂；T窗R项＝净免转卵移朵。由隶于增国四民缓储始蓄趟（S旨）等兔于硬国趋民恨可疏支堂配暖收镰入隐减片去仗消拣费荒，合即S踢＝歪G疼D产I孝－泳C框，所蜡以患公近式性8.贵3可钻以阻表锐述转为酿：S景－碍I蚂＝监X须－绵M瞧＋盆Y求F袋＋据T晃R俯(滔8模.秋4蜡)这晒个胖公绣式世表叶明欺，贺任腐何帝外传部蠢的绑不泊平浊衡乐，拥都笼会幼反池映隙在赛内拾部恒（毯国脸内愈）挂的六不读平佩衡预上屯。片即东居盗民照在晒国您内捕商支品汇或昂劳密务瓣上暂的柜支啊出撞金顷额,或投称裂消皆费参和絮投趣资滔的编金景额客，农或亏是宫大垫于恋、攻或青是覆小笔于众国趴内屿产促量号，厅其阴差耽额也应板该耽是贸与洞国蛮外瞧交摇易叠的孕净虹额锣。二轰、夫国棚际债收脸支灭账材户（衔一或）假国廉际康收仰支逃账寺户栋的清基辣本然内洽容国外际姥收梦支末账库户巾涵次盖俩了慎:★反谁映栽本惰国迎居愧民率与道外牧国校人念商拒品勺、考服畜务展、兄收益益嚷及拾无袖偿丛转捡移慢等桃交摊易基记记录金的军对甚外横经兆常乌账唐户相余买额。★反猪映就本红国造居疫民弊的牲国诞外体净够资油产扫变逮化饿及描其溜他丛资能本星流因动津的劈燕资邮本斩和湿金君融偷账裁户匹余杂额序，鸡以鲁及廉与佳国逝际括储础蓄亦和石账查务剧清犬算挡有废关陪的放官禽方推储俊备朝账大户戚的扮净升额隆。可掘用万下消列孕公睡式接表语述测构槽成桐国上际稀收涂支植账岭户构这贸三峡个辽方裁面纺的央关掀系喷：C摇A源＋农F卸－R诱＝胖0（8叼.址5）其本中根：C歼A为丸经值常爬项罚目F为索资湖本糟和霜金蹈融问项嘉目R为竹官疫方率净医储厅备就歇定骗义慈而屯言腹，枣国呆际鲜收丸支必账宰户驶的吧总洲和钢应贴等刑于宁0躺。同然屈而宵，赛由堂于键统膝计门数秩据芽的雹不怒一珍致池，腐需鬼要罪设党立朗一姐个桂平璃衡逗项象目再，帜通好常撑使手用脏“撕净温误劫差蝇和花遗哲漏攻”缠项孙目因来稳弥其补胸这野一尘差险数严。（潜二潮）俯对与外愚部既门认的破分溜析衰框标架央运行茶分挎析婆国抹际板收淋支续账辣户罪的核一花个抽最俭主蒸要错的逼目刊的累，偶就捏是畜要扶判怖断姨经疑济港是功否之存源在拉对节外美失撞衡男问止题暮，恳并具作卖出狡是爹否资需班要棉调军整偶政忧策帅来凝纠蒙正谈这等种悦失台衡泰的县决历策尽。在粘货烂币质当扔局盲及衰其咐他暗宏禁观胞经兽济井管评理营部短门宗的宰国老际设收卸支兼分晶析罩实曲践后中缺，训往巾往涝有税多轻种运差歉额礼概抖念暮：⑴塑贸姥易杠差漂额也。⑵敌经奖常康项结目号差抹额香。⑶厅基争本痒差灭额阶。⑷岂总徒差姜额剪。三晋、墨财缝政鲁账肥户（的一壶）萄财格政瓜账赢户酬的苍基申本症内费容财链政叔账灯户自体明现催着佩政傅府湾预施算出总岁量绕、梳预夏算语资裤金渐的亩来释源筹及弯去患向葱。为炉了舍保狸持弹与辫其鸽他关金粘融搂统猜计赔的飘一踏致葡，受并化便柴于派国仗际经比怜较怖，I迟M叉F的种《扯政仗府专财迟政火统帆计乏手泉册僵》诞确改定摩了陶政求府子业洋务摇及牌其徒分熊类旺的亚三稻种勾基尖本匙规库则。依佣据乎这呆些曲规屯则悦，晓财状政引账俊户慢分持为虚收吴入锈、咐支戒出踢和狂融育资阵三射大俯块究。（槽二当）各政谋府泉部央门岸的私分毒析骡框种架财昂政嘉政博策肉是椒政萌府缠通肠过筒对工财修富绳的晨征敲收什、森商痒品贪和曲劳屯务兆的盈购质买唤、蓝资雁源盖的获转惨移置以其及串政栽府吩融列资敬决喇策礼等修手炉段桶，鸣来哈影低响例经苹济烧活俘动列的膝水竖平烟、槐收愤入炮的蛛分洲配杀和穷资蹲源蕉的茂配庭置辣。对捕财销政起账摘户你的芽分魔析铅，脾应梳按方上烤述淋分哪类出规专则原，每明剥确柱这坚样蓬一舰些尤定舍义温：1.政狡府涝的驶定您义肢。2.政挤府估交惑易旦的爆衡薯量表。3.政浸府僵交显易暗的严分演类怕。★按简政片府陷交肚易祸的苏基朝本耐特猪征衫，宫可嘴归途纳气为付五呆个筋方锯面扣：（看1勿）怜收严入今与尤支龟付傍；（韵2巩）缴非店偿用还情与耕应维偿仓还姐交显易痰；（枯3淹）尼有虫偿厘与回无福偿沃交限易宴；（连4陵）封经提常缸性昌与闷资聚本冠性套交掉易败；（净5灿）浓金德融强资把产贵与览负亮债精。★依裙据移上受述陪的因分纳类吃原刻则慎，迹表8材-3善的色统丛计础项漏目缎组右合焦可孔归太纳钱为慨两济种档分友析势财婚政仗状敢况蜘的雅方今法枣：崖总驻差识额梢与慕经阿常滴性昏收舒支塔差薯额絮。总杨差脉额★总弃差大额拥的爪公诞式或为清：总拾差煎额般（G错－毙F朴）许＝仔（太A挡＋俯B宿）高－损（府C猴＋晚D插＋耗E名）逼(宴8弟.消6往)总载差辣额键（G蒜－鞠E贫－睡F部）牧＝回（丝式A痛＋离B玩）号－晕（抛C炸＋穴D芦）蝇(勺8旅.攀7晨)★上甜面标两踩式纷中中，铜等留式弹右漂端蕉为妻线食上究项环目术，功左泽端斥为馋线锣下服项观目务；优总维差粉额核负织值脖为荐赤些字凶，石正逮值毅为妄盈榜余趣。经毙常转性惭收虫支将差或额★该巷差丘额苏应逝该桥等艇于A正－切C巧，正镇值鞋为网盈愿余阻、蕉负像值玻为抽赤罪字盯。将津还衔债确支腹出真划匙在咏线爪上达，平反趴映冤了凡财脾政盗历关年秀累滩积跟下盆来旋的油赤米字枣或例盈异余将荐还音债股支推出否划奖在嘉线牌下矮，赞体恰现巩着似当白年班财哲政均的博赤味字滥或事盈姐余四乓、惜货齿币拣账杆户（按一底）脑货时币龟账贱户纱的责基净本勉内吴容一尝国席的替金丑融贸体叛系勉中电的曾机需构签可舱分绘为梯货赴币及当肉局抽、颗商胀业问银我行弄为迟主腊体社的途存束款熊货阴币照银晋行脆以懂及插其触他闸金侨融直机谣构知三当类涝，届因撒而嚼货室币纲账蚕户抹也轨可边分剩为念三固个抢层细次殃：★第止一核层泊是铲货猾币帽当遮局烧的蜻账爽户（别参薯见广表遮8-获4）。★第乒二覆层笛是类货蔽币珠概带览（箩参裂见小表馋8-菊5）。★第融三清层由最幅为葵综石合夹，妖即正金逼融稍概序览（陪参厚见豆表谱8-桥6）。三售个帮层混次服的忽货幸币壶账杰户包均动是臂存控量帖账竞户晋，青所握登威记飘的秀数产据南均退为匠某亿一底时贫点时数塔据得、吗通中常荷是短期主末鞋的佳资枝料尽。（弹二震）好货莲币姑部膨门而的露分纷析矛框制架货阿币崖政捞策忙是钥中甘央摸银去行浩通稀过耽其盈业谊务皮对计全公国瞧的辱金胃融哪事铁业抵施狭加谎影么响呢，掉并校经歌由武商菌业距银夜行畅及未其羊他贡金馆融鹊机列构悬传陵导言到独整猎个许社蜻会沫经漫济研活绣动骗之筋中绍。因味此黄，让货臭币萌政眯策冶是磨扩妈张奶还毅是腥收细缩副的蠢基翅本事取沸向奴，牺可全以辉从蛮货蜘币恭账就户批的偷分房诚析劲中瞧反帆映葬出透来纤。上沙述艘三苹个恢层炎次胳的钢货晒币剃账燥户充，幸就江构翻成剖货产币耍部搜门薪的商分诵析坦框腐架侨。第瞎二慰节雨经困济估与帮金索融如运撤行贪状印况涨分乏析一陵、迟宏霞观惜经总济挥账眼户瓣之加间渣关全系锁的百分悦析倍框概架二懒、孔资溉金坡流奏量稿分迟析三丛、改货零币思部势门诱的陵分炼析跪和跟预披测一给、收宏守观哨经蔽济夫账例户率之荣间边关荷系将的董分绩析经框刷架就匀广害义拢而猫言范，韵宏茄观盾经贴济搂的功每唤一友个记账墙户来的够基绳本木概未念洞都娇相拴同姥，煎构饶成慰一烘个汁相减互呈联焰系朱的丢体恶系糠。（戒一以）牌宏恼观狂经挥济勺账搜户脚的拼共争同袄特四征★四饱大糕宏销观逼经库济苗账挡户岁在符确必立耗两踏个贷分伸析嫁要须素景，讲具城有鸟明会显狠的程共背同失特桨征百：1.经蜜济缺主幸体惰。2.记煮录距经起济康交渔易盯。（手二肉）坏国载民女账火户壳与灶国西际犹收亦支桂账域户伏的勾关吃系国荡民笋账潮户甚与黎国充际册收鱼支旅账谢户友的搞联古系结，婆较家集暗中码地那反犁映掀出咏一喜国恶在皮一问定亡时绕期恰内骄储功蓄晶与贵投惯资决的弱均施衡毁关坐系旅。（丘三装）匠财孩政钞账趴户悬与译国阶民鹿账驶户馋、刃国猫际搅收甜支假账振户尸的战关臣系就旬总辣体薄而机言肆，坊财节政墨账卡户步与读国老民姻账抚户蛾的百关箭系爬主经要懒体雁现项在前国略民汪收雕入滴与雪产像品西账古户辩是旺用兰以句衡腥量迅整必个剑经惹济期体肚的抛经凡济枣交拔易牛量概。在株讨惕论源财创政巧账肠户闸与催国帝民急账腾户韵、盟国疑际巡寿收架支忧账康户吨的婶关独系变时惨，剑也勺要套考县虑伐到践财抵政撑账绣户铜与详国呼民拦账摧户积之团间浸有送差委别。（脂四灿）序货卧币沙账的户骗与遮其朽他治宏坏观豆经撑济小账家户慈的杰关处系就刘经厚济叶意伍义哪而尊言芦，手货希币炕账虫户嫌与成其孩他西宏吨观贴经墓济偏账摆户叨又夕有牙密分切累联毛系循。货纤币炒账北户霜与够财演政挂账那户状的岔联岁系首首壤先六体饼现杆在袍货环币勤账蹦户烘国陕内原信货贷垃项谜下垫的佣“乡丰对骑政吊府艳债恶权攀”祸与发财粗政巴账瓣户扎国凤内兰融岭资尖项神下布的润“台银歌行帽部朝门匠”网这谎一挥对葛关毯联袭科容目醒上俩。货走币终账碰户亚与挪国狡际腊收滥支锐账收户处的门联烤系你由嫩两朵部戴分刚构岩成什：★一杆是团货趟币巨账浙户数的阁“目国扣外听资及产沫”冈项骗目娱与们国含际秆收弹支子账兆户爽的盒“睁官友方嘉储烈备瓣资移产煤”饲的括关坐联翅。★二逮是猪货队币醉账光户权的蚂“妇国影外堡负犁债微”陆项跟目络与骡国抵际目收竖支莲账悼户慢的踢“快资爽本回”炮项碰目躁的鄙关州联晋。二树、称资馋金眠流淘量荡分登析资假金伯流恐量堂分毯析厌是舱以谋现铸代黑宏其观种经梅济吐学扮为区理坦论河基菠础蜓，降运紫用贯复组式剑记促账写原年理扔，狐对援社坊会氏各作经写济刺部创门情的片资创金各来终源唉与裙用照途夹分屡类尝记率录湿，占从助而率对牺全膜社魄会鲁货吸币奸资玩金不运冒动掘进宜行止统讯计挤、型分升析跨和塘预捕测垂的姜一脂种翻方字法辱。（盖一柿）锁资舌金询流安量狱分欢析补原属理★宏梢观街经息济捕账烦户泰之过间四的紫相残互葵关存系逗，吓可衫以族用迅“诸资远金绩流盘量然”翼的血方份式蚂来柔进研行仙分镜析姓。★宏悬观赢经张济局四朴大可账蛮户犁的魂基弱本晨关叙系厅框楚架参轨见自图慨8-回1。★资舰金咸流鼠量袭分殊析伪的批具崖体寺内烫容眠及卧编紧制蓬步郊骤参井见袍表絮8-驾7。（漆二董）初资总金专流壮量杀账称户匪的腰编构制从腥表待8-应7所厨显踪蝶示纤的务框蛾架秤看乡丰，缝资坚金饲流搞量输账尝户梯是坐一劣个映矩答阵挣，鄙行晃为超交灶易而内冲容信、芬列坑为户交巡寿易登部奇门山。资思金倘流行量兔账绒户冬每抬行剩和离每做列机的远交挣易灯量过之营和杆均燃应恳为邻零好。具缓体宝的储编衰制阀方松法尺是陵：⑴凉资不金坛流富量怒表惜第磁一滴行确记伏录高非丛金葛融惠交蠢易繁量午的谜变逮动留情扑况夹。⑵简表站中须的船其爆他延各俗项怀交钩易推数趴据竭分性别王可占在挨宏牺观往经县济厦四朵大修账茄户姿中悄的耻有右关耐项逼目庭下助直金接恢获熊得兴。⑶蔬在国编虽制趣资萝金址流峰量职表竞时渴，喇可惨能偷会晓出阶现退错贯误。（见参身见先表妻8顽-队8签）三边、贱货夸币漏部妻门穗的愿分揭析资和姨预巩测（水一葛）恰货片币蓬总驼量动分宫析中么央展银文行盛的拳宏卫观朗经慌济楼分禾析撒重堂点少应伟置歇于嫁对回宏旧观扣金革融根的朋考戴察廉方挡面趟。1糖.货努币圣总窜量纲的衰分稠析运原康理血。★货僻币活总往量奏在馋决酿定鸽产锤量移、奖价厘格句和纷国坦际对收绝支谦方巴面战起吩着裹重良要跪作田用化，馒这脚些腿恰党是播国修家香宏职观塌经篮济凤政亿策辆最象终行目弯标呈的炸具封体绳反磨映鸭。近因颂此鸽，宗中妄央约银润行予的屑宏浸观词金享融廉分寻析曾应弟具塔体叉落额实泪在栋对雨货巧币姻总吓量苦的陈分痕析萄与绸预挠测拐上幻玉。★货守币酬总距是薪为歼了启满位足更不离断种增永长幕的报需付求旗而论投畏放妙到宗流宋通睁界流的锈。货所馋以，必昨须乡丰结项合岂货狡币猴供脖求择两少方探来具对歌货脾币桌总贤量标进泻行沿分传析财和赠预构测纷。2递.货仪币建总荷量岁的闪预独测段技嫂术胜。常穿用坡来疫预阳测弄货坛币脱总乞量是的筑方爽法眯有滴两惧种步：★一眼种牵是趣以青货尤币宪需织求俱函缺数垮为核基泳础叠，互运拒用醉回艳归墙技耍术卡进仆行箩测笋算就；★另品一巧种葱是归依抱据城货员币萌流烘通李速圾度砍的尼变稠化斑趋德势际来乱测半算双。我欣们楚主云要门介矮绍傅对位货坏币砍需龄求贯函充数芒的注回扶归跪预助测乡丰模厘型房诚。（榨模渔型币介亡绍即）（慰二沙）糊货梁币到结鹅构无分脆析货店币蜘结户构靠分抗析朽，腹主刚要幕是居指拣对谣不紧同拴层乔次戒货润币苏之种间投的冷比筒例抢结驱构敌的蚊分丽析