资金成本与资本结构决策

资金成本与资本结构决策PowerPoint财务管理1资金成本与资本结构决策第一节资金成本第二节杠杆效应第三节资本结构决策2第一节资金成本资本成本的概念资本成本的计算模式加权平均资本成本和边际资本成本3一飘、房诚资陷本贪成武本铁的厅概缺念1残.养资界本稼成多本毕的母含谅义资躲本烫成器本应是毯指宁企慢业腰为筹根集和使少用资冲金葬而铺付徐出甘的旅代驻价射，玩它私包嗓括皇筹宰集县费笼用陈和引使光用犹费奸用裂两欠部毙分续。◆筹辰集躬费含用返：些是资障金刃在主筹点集怒过蛛程民中录支室付编的霸各泡种探费除用辨，涂包党括星为章取粘得早银犯行蔽借枣款钞支道付今的嗽手你续拐费何；惕为猎发避行须股帆票吃、悦债翁券园支芝付买的脚广宝告虏费接、施印购刷的费尼、遭评格估棉费卧、更公稍证汁费隐、澡代衔理逮发兴行价费志等烈。通科常贩这与部费分录费膏用陪在袜筹柳资帐过挤程值中段一科次泽性改发冈生推，滥用惩资停过想程箭中随不骂再做发喊生沙。4一话、镜资蔬本齿成基本通的烂概净念◆使摸用额费佛用：是企攀业乐为敲占驶用蚊资麦金沈而界发悲生膝的旱支俘出疗。包头括青：银牵行纵借嫁款赠的初利散息债日券疗的兆利肾息股梢票家的松股沿利哈等谎。一通般喝而念言属，灵使道用允费浑用队是居资舱本挣成优本破的爹主谣要震组泰成踏部往分峡。5一貌、块资代本汇成蒸本杨的高概极念2寺.匠资鱼本要成量本柱的残表奸现臂形扛式资虑本黑成里本对的逼表兼现病形敌式腰有剩两们种爽：绝沟对妇数浩和声相兄对约数在并财积务遭管马理都活踩动逝中导资汪本质成抚本狡通披常再以相拼对获数的景形馋式伴表丑示逼，胞称萄为兵资滋本拘成举本携率腹，杏简欲称怠资谁本仙成瞒本终。（初1姨）叔如且果不考太虑验时誓间程价融值因教素功，择资她本奖成雨本凶的井表刺达郊式6（闹一胶）莫资婚本桥成冤本糖的悔概捐念（液2貌）穴原腾因浩（惠筹蚀资猎总物额佣-赚筹债资摩费扯用散）有善两骂个联原其因睛：●坦筹窗资姑费饥用度在轨筹强资咬阶矮段升是舌作铅为萍一如次侧性星费拘用酸预径先趟支没付例的逝，欢它趣属爸于上一乒种屠事灯先赔的男垫隐付冲，骗企父业支筹异措洁资检金避后籍应腾将宋此偿部荒分蹦资泪金姻先狗行俊扣遥除个。●壁筹剪资烫总淡额派扣仪除呼筹井资拍费冤用沉后歌即挡为筹拨资武净挎额紫，使现得盈公倾式恳的灾右快方叙真形正耕体狂现衣了谋使布用绿费曾用颤和铜筹膏资铲额群之敢间稿的圆配寸比绩关破系雪。7（如一统）剪资衔本圆成叮本活的订概凝念（防3握）政如珍果雨考黎虑哪时妄间维价港值构因伟素周，鄙资守本句成脉本息的示表对达仓式如驻果铃考枕虑磁时协间总价怒值装因悲素旨，内资贵本系成访本删是税指贷企逗业取蓄得惯资期金厌的伞净榜额滥的劫现臣值放与坚各算期挖支拍付头的秆使沿用丑费票用绑现精值假相闲等废时终的逗折芦现摆率调。森用肉公显式谱表酒示惰如壶下面：8一笔、袭资训本叫成闪本圣的禽概专念3复.享资际本疯成蜜本帮的字性陕质它眼是孕市附场瓜经巧济保条秀件摧下穴，屿资瘦本番所掀有老权鸡与黑资素本伐使球用权午相茶分像离馆的孔产昨物透。它息不较同站于兵一橡般邻的茄产区品锁成迈本序，粒在辅实叹务救中怖多友表企现袄为预丝式测丙成蛮本不（棚如灾机乱会晶成碑本园、笋隐遗含撞成雨本贱）吸。它动不婚同胞于鸣时迫间送价粥值初，奇资慢本只成缠本勿除臣了剪包那括贝时多间供价罩值耀因点素唇外刃，励还僵包准括血风膜险何和号物驰价盲变楼动萌因箱素厅。9一莲、化资紫本济成膀本属的直概涌念4鲁.郊资温本诸成瓣本两的畅作蓝用（沉1芒）漏资怨本洞成挽本雷是希比皮较筹磁资暖方冻式籍，妥选埋择菌筹虽资唱方喊案棍的恒依犹据筹叼资反方杯式井的病比估较挨：哭通械过居比断较煎个支别粘资扮本侦成打本袋的哑高低京进佩行懂决逐策户；资膛本命结欺构练的们决年策秋：迫通拳过节比什较假不珍同许筹驰资坐组输合贿的妨综合美资卫本嘉成缩慧本握进慨行货决衰策淘；追慨加伍筹间资厉的渡决坟策剩：怠通轨过陆比颈较尘不泳同哨追兴加幅筹今资些方奶案的尺边执际捡资察本武成揭本揭进耗行张决硬策钻。1纹0一承、古资法本象成仓本席的茫概粪念（植2版）咸资怀本拜成甩本掏是评胶价葡投覆资谦项轧目伤、切比绩较靠投虑资冻方维案老的肯依赌据唐之检一只再有柱投林资鸽项此目狐的铅投杠资研收傅益诞率坛大中于预资齿本延成槐本教，该浸项谢投码资柱才疏可徒行遗。（础3仆）迅资嘴本蚕成振本化是星评制价呜企聪业艇经猎营高成乎果浊的久尺洪度只刚有春企较业镜的刘资邪本气收博益袍率希大户于夫资琴本锦成原本规，只企钟业的恢经梦营喜才咸富盖有相成鉴效忌。1坏1一旗、针资异本询成绒本言的革概同念5兄.谣资其本处成旅本件的何影漏响乓因饭素资核本栽成慕本晃=赵无填风沿险碍收拥益聚率母+论风巡寿险趟报兆酬纷率◆无芬风召险培收垒益涂率国鸟库佩券圆的征利砖率那或屈储葡蓄聋存嘱款忘利扮率序可抓以蓝视目为撇无忍风溜险洽收挥益斧率旨；娃在修通乌货筹膨呈胀脑的嘴情届况钱下血，赢还使应搅加倍上康保劫值钓增杏值分率熄。无匀风煎险扯收帆益他率幅主生要朵受资陪本挽市谅场花供捐求矩关保系和社判会夺通含货籍膨斧胀搬水陈平的崖影建响绪，钩这介两究个仅因往素载是炕影则响庸资策本啊成国本蜜的外料部报客晚观因守素辩，叮企斥业们无创法虾控耳制铜。1辈2一侵、珍资务本驼成缠本险的听概成念◆资际本浸市絮场瓶供缘瑞求逆关启系按对吴资厘本割成进本床的点影搅响如辫果丹资舅本洗市波场狼上伞资茶本瓜需饺求先增头加坝，衰而绩资队本锐供架给与不盈足目，涝资哪本必所脂有铁者愈就矿会青提傲高怜其猛要助求肯的陪投砖资岛收镇益萝率走，酸企势业椒的词资宇本独成离本抹就穴会谨上窜升铺；弄反郊之引，枕投顽资落者慎就喘会粒降馋低轨其系要立求居的蓄投榆资稻收迟益棉率嫂，楼资暂本席成祸本碑就兴会酿下寺降糊。◆社鲜会莫通屠货傻膨窄胀差水弊平尸对仆资孕本吸成怀本判的湾影繁响如舱果嘴社狠会舟通难货介膨由胀交率倚提熟高闪，陕投咽资海者柿为扫达糖到染预朽期趁的打收拐益上水续平旋，捕自狮然浮会菊要包求乱更性高收的夸投贩资弯回阀报识率训，涌如腐增著加旁保棕值区贴俗补畏，隆这滥必却然贝会呼引惜起拐资疾本劲成懂本惜的姓提记高派。1线3（谣一笨）僻资贪本饱成李本姐的赏概蛋念◆风鬼险跪报旨酬望率◎风甚险杨报至酬斩率兴即师风歪险遮补愉偿踢率卫，鲜它炉取展决稿于宵投驶资震者欲投庙资引的膊风课险出程妇度悠，染即投临资贼风完险。◎投擦资难风仰险茧主纹要聪是拉指肥筹赛资落企投业卡的哲经眨营辣风魂险窗和部财液务逆风右险幕。经极营促风如险造是删投梦资耳决蝇策象的泰结泽果移，割最闯终铜表还现作在糖资僵产拾收灰益葬率奴的糕变伤动计上盖；每而越财疯务堡风芽险哄是诉筹醒资馅决垄策叔的艇结暮果慎，跨最轰终兆表吼现鉴在逢普刚通腥股婆收润益付率崖的拖变为动药上朋。◎在禾一待定恼程译度差上祥，悔这松两烧种标风似险刑是蜓企缓业侦主革观保能滨决站定康或鹅可桌以浊施桐加硬影泄响备的恨。1扣4（缴一番）村资贤本罪成咬本牺的绒概农念◆其粥他硬影既响健因宴素除距上灵述倘两松方资面宁因赚素紫外兴，殖企腹业贺的筹虾资傲规题模和资想本匪市井场妇的趟条勿件也陡是累影醒响精资快本纲成挤本婚的竹因壶素胀。通吸常糠，察筹牢资往数岭额泥大拼，消资勤金曾使哲用伸费捡用城和赏筹盼集矩费偏用甚都寺会比提脸高屡，聚同爹时棵也层会私增弃加瓦筹借资佣的镇难即度堤，拒进沟而个会孩使命资黎本小成狱本谅上驰升艘。资药本微市袖场喊的它条歌件搂也劈燕会驾影蚀响龙企他业分筹酷资扇风代险碗和哥筹玻资乌的困难防易高程载度匆，血进点而迎影把响阴企喊业股的变资测本衔成街本壤。1上5二素、满资抚本思成胀本勿的蓄计鸣算茧模劈燕式1交.哄长械期毕债晓券衰成舅本诞(猎Kb)长步期违债热券杀资抖本编成枪本剑是洁指岔发老行矮债单券腔时阀收拿到扎的单现斑金里流失量钞的滩现裙值做与阵预籍期者未伐来扬现境金俭流思出励量茶的巾现跟值牺相历等伞时贼的训折把现口率胜。乎（穿按欺年悲付汉息角到定期卫一显次陕还寇本妙）特搞点此：◎债茫券演利冻息傍应财计袭入警税柏前未成肌本牧费违用诊，惧可画起脏到授抵汁税鸦的位作赏用渔；◎债南券悬的流筹岗资令费裂用撞一股般厨较蜡高斧，当不似可邪省销略查。1属6二乏、相资抚本船成甲本错的峡计予算牛模蚊式◆发级行导债醉券绞时摸收来到做的储现斑金逗流的量羞现买值航：皱是辞指晒筹顿资哈净惊额援。筹啊资计净岔额循=桨债从券屯发淋行微价艺格醉（秘1依-么筹收资吹费礼率端）=剥B0(返1胖-丽f刃)◆预群期偶未候来占现部金耻流株出宴量滥：盟是歉指络发望行艰债串券尤后升，若预森计意未馋来吨企任业丑需分向扮投绑资认者投支制付净的村利巾息妙和散本浸金储。未盒来鬼所斜支聚付度的柏利柳息外，净由尸于纠是册在估所价得挎税症前谨支坦付印，耀具初有堪减冶税关作屋用科，劝因贵此个利吃息报的仓实暗际盆支努付锹额诉为秩：实昨际前年宇利淋息轮=悬债谋券员面溜值排×什债闻券殿利脑息轻率冻（观1渣-贸所吸得余税固率剑）=恢票漫面侧利垃息幼（无1趴-袖所嚷得顷税蓄率竭）肃=涌It（妇1闻-柔T枣）◆预登期辅未惕来肯现抓金岁流炒出疗量杂的遭现隆值即魔未耀来亩债昌券采年励利蕉息弱和搬到翅期价本邮金耻的晚折雅现剑值狮。1冤7二湾、秃资疼本诞成监本回的眼计锯算凯模炊式◆债姿券雄资姿本真成处本乱的热计及算羽公蹄式弦：式球中回的刮K验b宾常允常踪蝶采糖用插妨值目法求绸得晴。插贼值荒法是董以团两由个诊临奥界惕点挂坐侨标厉倒耳求披所次需纠值篮的虎一吐种敏方零法任。计略算额公档式怎为昨：[气设企：潜临结界淡点鹿1搅(赖i透1吧,廉m判1医)蚀；聪临约界湖点纠2输(紫i轰2贸，拼,熄m卖2妙)肆]1拴8二耍、刷资序本丝式成丛本抄的张计来算秘模如式长白期疫债强券就资熊本告成针本霞计骑算珠的云简欢化眨公党式通吵常债份券魂的武期悔限森较守长柄，宁如武果庸每房诚年灾债壮券败的脾利怒息相猫同揉，喘则嚷可另将品其直视夕作耐永忆续阁年刷金某，珠利杀用捏简衣化置公盛式裹，衡可登以赢近睛似材地胖计冒算膝出卖债祖券兰的科资脑本茅成育本蚀。1吩9二代、庭资脸本写成领本法的嘴计志算浸模姐式2卧.抢长锈期上借粪款赛成凶本野(届Kl)特利点肥：◎借顿款改成旧本派包颗括愈借偶款顾利靠息隔和驻筹尊资潜费烂用胖，康借亦款捏利驱息晋可福以旬去套起做到佣抵装税拖的翁作胀用柜；◎筹灰资闷费鸡用瞒一泊般内较进低富，娘可册忽蹄略傲不顶计丹。长炭期螺借圆款丝式资宿本横成坚本催可猎比房诚照加长酒期蒙债层券敌资恒本回成浓本榆公久式章进灶行敬计感算世。（弹1辰）堤理警论着公太式（没2寒）绝简哗化煤公抵式2俯0（炉二摔）辱资淡本令成乱本誓的物计刘算振模蓝式（比3管）谱存趴在补船偿钢性别余清额时必长略期咸借垮款文成何本够的钟计锤算补萍偿毫性惹余湖额产是竹银芽行育要胁求暗借亭款判企炉业体在竭银士行借中味保持仆按屡贷抛款别限时额族的满一劣定范百损分潜比汉计佣算仰的预最叫低森存虚款死额梢。它丹只渔影或响筹释集倡净毁额。帅计舌算胆筹浩资仆净稍额普时成应缠将构其杏扣牢除现。2泼1（财二侵）套资若本捆成驼本岔的勺计阿算秆模静式3金.傅优资先棚股给成链本隙（揭Kp）◆优榴先弟股现是沾介鸣于漠债忽券伍和谣普蓬通羊股拍之葱间址的吵一齐种庙混弯合疯证济券桂。林其惯特县点壁是张：丛需蝇定表期鞋按崇固纹定朱股放利岗率范向催持女股越人乖支高付甘股剥利伐，吨但荡股单利磨是垃在唯所晶得吗税打后策支肥付桥，洞因布此屈不队具锄有轻减窜税廉作回用督。◆由刷于毕优混先蒙股粒为雀永费久感性妙资螺本冈，陕因惜此南它烘可假以牢视撤为衰一罗种拆永污续桂年内金尚。◆由孔上犹述肝两狼个裹特太点小所要决分定宜，负优见先孝股姨资鄙本致成隆本辛的问计设算壶公骗式仓为报：2担2二着、林资忧本斯成洁本浸的至计德算碧模昆式4傲.镰普怖通馒股作成唱本越（李Ks）（扎1蓝）公普银通案股脖的日特涝点◆股昏利薄不飘固暴定世，嫁股黄利商随谦企偿业异经陆营特状除况咱的梨变洒动亡而健变睬动寒；◆有勇价慨证伐券疫中板普坏通昼股植承后担掠的驻风踢险个最披大际，骡因走此肃要也求窜的鹅收晃益茅率限最绝高少。2讲3二械、炼资雀本饱成添本思的挺计拒算型模范式（沿2胃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