跨国公司融资战略和国际债务市场培训课件

第八章

跨国公司融资战略

和国际债务市场内容提要第一节跨国公司融资战略第二节国际金融体系的构成第三节欧洲货币市场第四节欧洲票据市场和欧洲商业票据市场第五节国际债券市场案例中国政府新发全球债券，逆向购进美元引发质疑中国为欧元债券确立基准第一节

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不管哪天发行，都在事先确定好的日期支付利息

发行单位相对较小，通常在二至五百万美元之间

债券一次售完为止

根据发行日确定利息支付日发行单位相对较大第派五插节国吗际跑债绵券脚市帆场国淹际弯债刑券砌的择规仇模—景—按漂发借行晒者祖尚耳未渣到运期保总恭量导及胳发结行击者20002001200220032004金融机构3,470.14,030.36,239.38,031.39,773.6政府1,173.31,416.5867.71,123.11,352.6国际机构374.1377.7432.0501.1549.9公司发行861.81,014.61,227.41,449.91,587.9总计5,879.46,839.18,766.411,105.413,264.0（鸣单昆位尤：1拐0亿旧美煮元蒜）国悠际膏债猴券线的吃规免模—泥—按征标军价注货设币担尚级未萌到抵期垦总扎量20002001200220032004美元2,911.43,465.64,051.64,494.94,869.4欧元1,771.02,170.23,285.04,834.86,222.4日元454.7409.1436.8488.4538.9英镑453.1505.3619.3778.9985.3瑞士法郎132.0123.5159.2195.6228.4加拿大元51.747.651.579.3112.3其他105.5117.8163.1233.4307.3总计5,879.46,839.18,766.411,105.413,264.0（哨单天位牺：1献0亿锣美份元愈）外知国祖债还券概敬念投与攻特愤点由来逆自姻国颤外的掉公钻司丑、票政勒府斧或剧政荐府捉机闷构串在授某咏一腐国配家宴的它债合券突市圈场联发捎行慌的以险发锹行敞地严国加家提的纠货绒币秒为级面唇值的宴债免券绞。狡例济如因，鼻中策国培银拣行吨在袍美邻国洞发灯行像的肚美洗元备债景券介。外响国衣债数券蛛的尺发新行毫要受失发征行归地新国镇家热的蚁管挎制。对营跨奖国爆公弦司斗来考讲团，或外炉国辟债浅券灶为精筹劫措恭长相期吵资解金拦提旗供蛇了衡机阔会员。尤许衣多揉工德业作发坚达势国离家真允谣许锤外箭国挑公未司傻在都其解国塔内倾债喉券妖市耻场敲上普发载行翅外鸭国仿债发券往。在撕美脂国券发棵行波的送外孟国歼债俭券消：扬用基(值Y腰a偏n肺k就e魄e亩)债扶券。在胳日绢本垂发假行姑的晴外钱国菠债闹券雕：武看士齿债份券欧结洲帆债钱券概炭念在影债精券标督价荐货悬币阳所端属工国抛家弃以争外兵的津其筹它管国守家色或先地田区布发胃行的狡债凭券执。车例情如狂，补在猜伦粒敦语发睁行窝的店美战元写债兵券士。特狐点不牛受伯任阴何齿国耻家征金约融存当剪局月的仓管昂辖。通停常守以不承记充名方母式党发广行宪，伴因拐而摧利峡息建收午入植一将般席不股征凡收馒预免扣席税暂。利益率恶有部固厨定敞利荡率陶与愁浮膊动株利芽率显。羊大厘部牙分纪欧掘洲俯债旗券瓣为值固奏定锐利剖率匹。长走期煮欧士洲隐债蔬券农一饥般暑附抖有朽赎纯回捐条挣款薄及翁偿狭债溪基笨金怕的充规袭定绳。欧皆洲构债籍券好孝处摄：对魔跨筒国暖公绪司电来耐讲耻，纽奉发迁行浩欧茎洲耗债悦券祝的烤最死大淘好葬处麦是成昆本洗低，慎因乞此碌发盘行臣公崇司库的德声晌誉成是特非删常雕重罪要馒的什。因雕为差：悼不墨存集在寻法舟规炸的管管的制涉，器欧疫洲厘债手券漆市朴场触手秒续牙费妄和兼其量它只费盛用沿较父低由泽于岁能持给勺投溪资米者拐带被来村一致些耕好己处恐：笛如角不均记夫名俘导惰致讨的务税季收增利畅益秆；辟二尾级库市银场第发济达淘导每致穷的款交石易货方网便男，搂投悔资竭者锄愿俗意锐接轨受穿较刘低椒的欣收费益尊率催。利续息退的借税转前典扣嘱除扒。国喘际钟债芒券水的挽种存类固环定汁利亏率体债缴券利酬率离固筑定幕，极一蜡般怎由云银壁行约承敞销何。金绝月大婶部筛分拥国疑际帝债觉券千是韵以涝固集定后利屋率服债沈券现发瓦行浮习动铜利这率棍债范券1、框浮规动总利根率灾债赵券贺一备般会与L局I哥B瓜O忽R联污系菊起科来愈，晚每裕六蔑月慌调处整盈一税次岩。2、杀金劫融势机驱构中是筐发链行坏主纤体互，这浮牙动誓利强率触债葬券锡与然浮拨动的利型率踏贷萍款启匹愉配疫，月可申降已低愿风桂险垒。3、势浮斧动裹利盒率侄债焦券围的务发列行潮费拿用帮一胸般凑比槽固侄定堵利候率逼债扎券塞低坡，蓬期清限亲更她长些。可各转临换塑债学券1、桨可禾转盆换记债性券侍持辈有伴者泻可就在套债阁券驱到存期付日哭之罚前充按侄事我先悠确色定桶好挂的庸转狮移绢比喇率机、神转袭换饶价饶格身转筹换头成副公正司尺普逆通射股造。2、湿利颂率贵一葱般下较谨低3、弄事应先喷确服定趣的哗转遇换街价删格状一脖般慰比丸发与行留时惕的泰股说票旦价纺格唇要搭高矩出亿许塞多。国附际柳债垃券采的彻种食类(单扑位拖：1孙0亿馋美鲁元)20002001200220032004固定利率债券4,158.34,831.96,258.77,895.09,225.0浮动利率债券1,478.91,736.32,196.92,849.03,668.8可转换债券230.9260.8300.2351.3362.8附认股权证的债券11.410.110.610.07.7总计5,879.46,839.18,766.511,105.313,264.3案召例拾中疗国胃政饱府与新惧发抵全绢球慈债迟券监逆太向捉购傲进糖美械元抚引铜发粉质捉疑中慌国秋政皇府艘新僵发忽全联球堡债住券远递离西全董球滴债区券去市常场龄两化年遥多治后左，痛中黎国驰政层府蚕委