第十章证券投资策略与方法课件

证券投资目标证券投资的基本原则和基本策略证券投资操作策略证券投资心态证券投资的方法第九章证券投资策略与方法.1第一节证券投资目标

一、“绝对收益”与“相对收益”的选择

在运筹学中有一条重要的法则：次优法则，大意是，最优是可望不可及的，次优才是现实可行的目标。投资者经常提到的“卖出不求最高，买进不求最低”，其实也就是这个道理。

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二、“相对收益最大化”的含义

“相对收益最大化”是相对于不同参照对象而言的收益最大化。它有时代表一种保守的投资目标，但追求相对收益最大化往往又是稳健、安全的。相对收益有以下几种：

1．行业的相对收益

证券投资与其他行业的投资相比，有一个相对收益的最大化问题。在经济增长率为10％的经济背景条件下，以储蓄收益率在7％～8％为标准，如果一年证券收益水平是这种标准收益的2～5倍的话，可以看作是实现了行业相对收益的最大化，反映出投资决策的正确性。

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2．市场的相对收益

证券市场是一个大的系统，可以划分为不同的子系统。以一级市场和二级市场的相对收益看，两者可以互为参照对象。二级市场收益率为负数的时段，一级市场有收益，这就是实现了“相对收益的最大化”；反之，当一级市场不景气时，能在二级市场获得成果，这也是一种符合“相对收益最大化”目标的投资行为。

3．行情的相对收益

在涨势、跌势和平势走势中，投资目标也应当是有所区别的。在涨势中，收益低于指数平均升幅的投资行为是失败的；在跌势中，收益只要比指数和市值的平均跌幅小，这种投资行为也是成功的；在平势中，只要能有收益，也是成功的投资行为。

.4第二节证券投资基本原则和策略

一、证券投资基本原则

1．自有资金原则

首先，投资者运用自有的资金进行投资，要量力而为，不能为贪图厚利而孤注一掷，或者以扩张信用，借钱来做证券投资。

其次，投资者应运用自有的闲置资金进行投资。

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2．长期投资原则在股票投资过程中，投资者要把眼光放运一些，而不要让投资的目光放在短时间内的股价日常变动上。

3．投资分散组合原则

在证券投资过程中，如果你投资的资金确定后，为了尽量降低投资风险，投资者应将资金分散投资于各种不同约有价证券上。

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二、证券投资的基本策略

由于各个投资者的自身情况各不相同，因此要根据自身的经济状况、性格、投资目的以及对风险的承担能力等因素，选择适合自己情况的投资策略，制定切合实际的投资计划。

从证券市场的实务操作过程来看，在证券市场上，买卖证券的策略一般可分投资者的投资策略

投机者的投机策略赌博者的赌博策略.7三、选择股票的基本策略1．选择具有发展前景行业的上市公司2．选择在行业中处于领导地位的上市公司3．选择经营管理良好的上市公司4．选择有大金融机构和基金入驻的上市公司5．不要购入太多的热门股6．注意股市长期趋势的变化7．不要将全部资金投入某一上市公司

.8第三节证券投资操作策略

一、判断股价行情走势

投资者买卖股票的最大动机是获利，而在股市中要获取收益首先要看准股市行情走势。一般来说，在股价行情走势中，最主要的是长期趋势。股价长期趋势有长期上升趋势和长期下降趋势。在长期趋势中会出现相反的股价走势行情，这种行情为股价变动的中期趋势。中期趋势由几个短期波动所组成。短期波动是股票市场几天中的行情变动。股票价格的变动过程，就是由长期趋势、中期趋势和短期波动三种趋势组成的。几个短期波动组成一个中期趋势，几个中期趋势组成长期趋势。.9

二、买进股票的时机选择1．在股价的涨升阶段2．在股价的盘整阶段3．在股价的下跌阶段4．在股价的反弹阶段

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三、卖出股票的时机选择1．在股价的涨升阶段2．在股价的盘整阶段3．在股价的下跌阶段4．在股价的反弹阶段

.11四、分析主力资金的运作动向1．分析哪些股票有主力资金进入

有主力参与的股票，

可从价、量的变化中分析、观察出来。首先，主力资金开始买进的信号为：平时成交量不多的股票，忽然交易量大增，可能有主力开始进货。有些股票股价虽然偏低，但每天仍以最低价收盘，也可能是主力机构在压低股价吸纳。有时某种股票有大笔转账交易，而股价却没有大幅上扬，可能有新的主力资金在进货。

其次，主力资金开始操纵股价时，大致有这些信号：股票的成交量开始放大，往往出乎市场投资者的意料之外。某些股票在临收盘时，股价有大幅上扬行情出现。股票价格迅速冲刺而上，往往是连续几个涨停板，出乎市场投资者的意料之外。另外，平均每笔成交买进股票数量较大，尤其是低价委托买进的股票数量较大。

.122．注意分析潮流动向

股市中主力资金的流向，可从股价行情的变动中观察到。当具有代表性的股票价格不断上升，而其成交量也不断放大时，相同类型的股票价格也相继起动，从而形成股市主要热点，形成几个热门股，此所谓股市潮流动向，也可认为是股市中主力资金的流向。

.13第四节证券投资心态

一、股票投资的心理动机

1．获取长期丰厚的投资收益

2．获取中期投资收益

3．获取短期投机差价

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二、几种不良的投资心理

1．盲目跟风心理

2．贪得无厌心理

3．赌博心理

4．犹豫不决心理

5．嫌贵贪低心理.15

三、证券投资要有良好的心1．要有亏损的心理准备

2．要保持冷静的心态

3．长期投资要坚定信心4．要相信自己的主观判断5．要谨防有诈.16第五节证券投资的方法

一、分散投资法

1．投资三分法

2．分散投资法

（1）不要集中购买同一行业、同一企业的股票和债券

（2）在投资时间上进行分散

3．在投资区域上进行分散.17二、摊平法1．逐次等额买进摊平法.182．金字塔式投资法是分批买卖法的变种。此法是针对股价价位的高低，以简单的三角形（即金字塔型）作为买卖的准则，来适当调整和决定股票买卖数量的一种方法。

金字塔型买卖法为金字塔型买入法和倒金字塔型卖出法两种。

金字塔型买入法,正金字塔型(即正三角形)的下方基底较宽广且愈往上愈小,宽广的部分显示股价价位低时，买进数量较大，当股票股价逐渐上升时，买进的数量应逐渐减少，从而降低投资风险。例如，某投资者预计某种股票价格看涨，他以每股20元的价格购进1000股。当价格涨到每股23元时，他又买进了500股，如股价再涨至25元时,投资者仍然认为股价看好，可以再买进100股。至于该买进多少数量和何时终止购买行为，完全依资金的多少、股票的优劣程度、股市的人气状况，由投资者自行决定。

采用这种愈买愈少的金字塔型买入的优点在于：如果投资者在第一次购买行为完成后，仍处于上升之中，投资者还可以第二次第三次追加投入以曾加获利机会，尽管在这种情况下，不如一次全部投入获利更多的盈利，但却能减少因股价下跌有可能给投资者带来的风险。如果股价是在第二次，第三次购买行为完成后再出现下跌，也会因第二次或第三次买入的股数较少，而不会造成太大的损失。由此可见，愈买愈少的金字塔型买入法是增加获利机会又能减少风险的一种股票购买方法。

.19金字塔买卖法的另一种形式是倒金字塔卖出法。与正金字塔相反。倒金字塔是下方较尖小，而愈往上则愈宽广。倒金塔卖出法要求，当股票价位不断升高时，卖出的数量应效仿倒三角形的形状而逐渐扩大，以赚取更多的差价收益。仍如上述投资者购买的股票为例，假定当价格上涨到每股市价30元时，投资者认为价格在上涨一段时间后会出现下跌，因此，就采用例金塔卖出法先出售100股，当股价升至35元时,又出售更多的部分(比如500股)，又过了几天，股价涨至37元时，则全部售出。

倒金字塔卖出法的优点是能在人气旺盛的时候售出股票，股票出手容易，既能获得较好差价，又能减少风险。

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三、公式投资计划法

1．等级投资计划

2．定时定量投资计划

3．固