2021金融学教学课件第13章

第十三章金融风险、金融危机和金融监管第十三章金融风险、金融危机和金融监管1第十三章金融风险、金融危机和金融监管第一节金融风险 第二节金融危机第三节金融监管第四节我国金融监管的改革和发展第十三章金融风险、金融危机和金融监管第一节金融风险 2１．金融风险必然存在吗？２．金融风险有哪些特征？３．金融风险必然演化成金融危机吗？４．世界上发生过哪些金融危机？５．金融危机会带来什么样的后果？６．金融监管依据什么经济学原理？导读１．金融风险必然存在吗？导读3基本概念风险金融风险信息对称系统性金融风险非系统性金融风险信用风险市场风险价格风险利率风险汇率风险购买力风险商品风险流动性风险操作风险金融危机货币危机银行危机债务危机证券市场危机保险危机

金融泡沫金融监管流动性保护性监管存款保险制度紧急救援统一监管模式分头监管模式牵头监管模式“双峰式”监管模式伞形监管＋功能监管基本概念风险购买力风险金融监管4第一节金融风险一、金融风险概述——金融风险的含义风险（risk）：在一定条件下和一定时期内，由于各种结果发生的不确定性而导致行为主体遭受损失发生的可能性大小。金融风险（financialrisk）：是指金融资本在经营与交易过程中由于各种不确定因素的影响而产生的预期收益的不确定性，即投资人预期收益与实际收益的偏差。风险暴露（风险头寸）风险是新的经济增长点

第一节金融风险一、金融风险概述——金融风险的含义5第一节金融风险一、金融风险概述——金融风险存在的必然性经济资源的有限性资源的稀缺性对自由王国认识的有限性

信息的不对称性（asymmetricinformation）信息对称只是美好的目标交易的非双赢性（nonwin-wintransaction）：交易的一方以另一方的损失或失败为利润来源的交易。

交易中的任何一方会故意或无意隐瞒某些信息高昂的信息成本使某些人群始终处于信息劣势没有人能完全垄断信息第一节金融风险一、金融风险概述——金融风险存在的必然性交6第一节金融风险一、金融风险概述——金融风险的特征金融风险的特征第一，突发性与可控性。金融风险往往具有突发性，缺乏预警信号甚至没有预警期。第二，扩散性或传染性。现代金融业的发展使得各国内部乃至世界金融机构都紧密相连、互相依存。第三，社会性。金融机构的自有资本占全部资产的比重很小，大部分资金来自存款和借入资金，这就决定了社会公众与金融机构是一种依附性的债权债务关系。第四，可度量性。不能被量化的不确定性不能被定价。第一节金融风险一、金融风险概述——金融风险的特征7第一节金融风险二、金融风险的分类金融风险按照金融机构的类别保险风险证券风险银行风险按照金融风险产生的原因操作风险市场风险信用风险按照金融风险发生的范围非系统性金融风险系统性金融风险第一节金融风险二、金融风险的分类金融风险按照金融机构的类8系统性金融风险：足以威胁整个经济体系的安全，达到一定限度后就能转化为金融危机的全局性金融风险。非系统性金融风险：也可以称为个别金融风险，是某个金融机构的某项金融活动的不确定性对微观经济主体的预期收入造成损失的可能性。

第一节金融风险系统性金融风险：足以威胁整个经济体系的安全，达到一定限度后就9第一节金融风险二、金融风险的分类——信用风险（creditrisk）信用风险：又称违约风险，是由于交易对手不愿或不能履行契约中的义务而造成经济损失的风险。信用风险是金融风险的主要类型，也是人们认识最早的一类风险。

第一节金融风险二、金融风险的分类——信用风险（credi10第一节金融风险二、金融风险的分类——市场风险（marketrisk）市场风险：利率、股票价格以及商品价格变化使银行遭受损失的风险。根据不同的驱动因素或不同类型的市场风险因子，市场风险又可分为价格风险和流动性风险。价格风险是指因未预料到的市场价格变动而导致交易主体损失的风险，包括利率风险、汇率风险、购买力风险和商品风险。流动性风险是指由于一个人或者一个机构持有的金融资产流动性的不确定而导致其遭受经济损失的可能性。

第一节金融风险二、金融风险的分类——市场风险（marke11第一节金融风险二、金融风险的分类——操作风险（operationdityrisk）操作风险是指由不完善的或有问题的内部程序、人员以及系统的或外部事件造成损失的风险。在2004年《巴塞尔协议Ⅱ》中增加的。第一节金融风险二、金融风险的分类——操作风险（opera12第二节金融危机一、金融危机的概念金融危机是指由于信用基础被破坏而导致的金融制度和货币体系的极度混乱和剧烈动荡。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》：金融危机是「全部或大部分金融指标如短期利率、资产（证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期的恶化。」第二节金融危机一、金融危机的概念13第二节金融危机二、金融危机的分类——引发金融危机的主体按照引发金融危机的主体不同，可将金融危机分为货币危机、银行危机、债务危机、证券市场危机和保险危机。货币危机是指一国货币的大幅度贬值。货币危机可分为国内货币危机和国际货币危机。银行危机也称银行业危机，是指银行不能如期偿付债务，迫使政府提供大规模援助以阻止事态的恶化。债务危机是指一国不能支付其债务，包括内债和外债。债务危机本质上仍然是货币危机。第二节金融危机二、金融危机的分类——引发金融危机的主体14第二节金融危机二、金融危机的分类——引发金融危机的主体证券市场危机通常是指证券尤其是股票价格大幅下跌的情形。保险危机是指保险机构因经营不善或其他原因，不能正常进行赔付，不能支付到期债务，甚至出现一家或多家保险公司倒闭的情形。第二节金融危机二、金融危机的分类——引发金融危机的主体15第二节金融危机二、金融危机的分类——金融危机的影响程度按照金融危机的影响程度可将金融危机分为系统性金融危机和非系统性金融危机。系统性金融危机也称“全面金融危机”，是指主要的金融领域都出现严重混乱，如货币危机、银行业危机、股市崩溃及债务危机同时或相继发生。非系统性金融危机源于非系统性金融风险，其影响往往局限于某一特定金融机构、金融市场或金融领域。非系统性金融危机若处理不当，在一定条件下有转化为系统性金融危机的危险。第二节金融危机二、金融危机的分类——金融危机的影响程度16第二节金融危机三、金融危机的特征不同时代、不同国家和地区的金融危机的特点各有不同，但是也具有以下共性：金融危机时，人们对经济未来的预期将更加悲观，导致整个区域内货币币值出现大幅度的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。金融危机伴随经济危机，或演变为经济危机，其间企业大量倒闭，失业率升高，经济萧条，甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。第二节金融危机三、金融危机的特征17第二节金融危机四、世界金融危机回顾自资本主义出现以来，金融危机从未停息，经常以各种形式侵袭全球不同国家和地区。资本主义发展早期的金融危机，影响特别大的有16世纪欧洲银行家对国王贷款的狂潮、17世纪荷兰郁金香狂潮、18世纪英国南海泡沫和法国密西西比泡沫。典型的资本主义周期性经济危机始于1825年。20世纪末共发生了三次世界性的金融危机，主要是1990年的日本金融危机、1994—1995年的墨西哥金融危机以及1997—1998年的亚洲金融危机。第二节金融危机四、世界金融危机回顾18第二节金融危机五、金融危机的危害第一，使金融机构陷入经营困境。发生金融危机，首先受到损害的自然是金融机构本身。第二，财政负担加重。由于金融业在国民经济中的特殊作用及其与千百万中小存户的密切联系，各国在发生银行危机时，财政都会出面救助。第三，降低货币政策效率。不稳定的银行体系打乱了货币政策工具与货币政策目标之间正常的联系规律。第四，产生债务紧缩效应。第二节金融危机五、金融危机的危害19第二节金融危机六、金融风险、金融泡沫和金融危机的关系金融风险、金融泡沫和金融危机是有区别的。金融泡沫是指某种资产或商品的价格大大偏离其基本价值。在市场经济环境下，金融风险是普遍存在的。经济泡沫的开始是资产和商品的价格暴涨，即这些资产或商品的需求急剧膨胀，而信用对膨胀的需求给予了现实的购买和支付能力的支撑，使经济泡沫的出现成为可能。当这种可能性转化为现实性时，金融泡沫就出现了。当信用膨胀到无法再支撑经济虚假繁荣时，泡沫就会破灭，并由此引发金融市场的动荡，甚至导致金融危机或经济危机。第二节金融危机六、金融风险、金融泡沫和金融危机的关系20第三节金融监管一、金融监管的定义、目标——金融监管的定义金融监管是指为了经济金融体系的稳定、有效运行和经济主体的共同利益，金融管理当局及其他监督部门依据相关的金融法律、法规准则或职责要求，以一定的法规程序对金融机构和其他金融活动的参与者实行监督、检查稽核和协调。金融监督：一国或地区的金融主管当局对该国或该地区金融市场运行状况进行全面系统的检查督促，并以此促进金融机构依法稳健经营和健康发展。金融管理：金融主管当局依法对辖区内金融市场进行管理，包括市场体系的构建、市场规则的制定和对违规行为的处罚；同时，对金融机构及其经营活动实行领导、组织、协调和控制。第三节金融监管一、金融监管的定义、目标——金融监管的定义21第三节金融监管一、金融监管的定义、目标——金融监管的目标第一，维持金融业健康运行的秩序；第二，有效控制和管理货币供给，实现货币供求均衡；第三，确保负债性商业金融机构的稳定性和安全性；第四，保护债权人、存款人的利益，约束债务人的行为，维持金融市场的稳定和秩序；第五，改善金融市场的资源配置效率，实现有效配置和社会公平。第三节金融监管一、金融监管的定义、目标——金融监管的目标22第一节金融监管一、金融监管的原则第一，独立原则。金融监管当局应保持相对的独立性。第二，法治原则。依法监管原则又称合法性原则，是指金融监管必须依据法律、法规进行。第三，公平、公开、公正原则。监管活动应最大限度地提高透明度。同时，监管当局应公正执法、平等对待所有金融市场参与者，做到实体公正和程序公正。第四，效率原则。金融监管应当提高金融体系的整体效率，不得压制金融创新与金融竞争。第一节金融监管一、金融监管的原则23第三节金融监管三、金融监管的内容世界各国金融监管当局对金融机构的监管内容各不相同：按照监管的过程可以分为市场准入监管、业务运营监管和市场退出监管。按照时机可以分为两大类，一类是预防性监管，一类是保护性监管。第三节金融监管三、金融监管的内容24第三节金融监管三、金融监管的内容——预防性监管市场准入监管市场准入监管是一国金融监管当局对拟设立的银行和金融机构的资格进行审查和批准的管理行为。所有国家对金融机构的监管都是从市场准入开始的。主要包括四个方面：一是资本是否充足；二是从业人员任职资格；三是资本结构；四是经营管理者的专业化程度等。对资本比率的监管该监管即资本充足性管理。资本状况是金融机构抗风险能力的重要标志，合理、充足的资本比率是商业性金融机构正常运作的基本条件。第三节金融监管三、金融监管的内容——预防性监管25第三节金融监管三、金融监管的内容——预防性监管对流动性要求流动性是指银行等金融机构随时能够满足存款人提现需求或贷款人贷款需求的能力。近年来国际上频发的银行危机表明，流动性不足越来越成为导致银行危机的重要原因。业务范围管制业务范围管制即对金融机构的交易活动和业务范围的监管。金融机构的交易活动关系到整个经济社会的稳定。为确保银行和其他商业性金融机构的正常运作，各国对金融机构的业务范围有着严格的监管。第三节金融监管三、金融监管的内容——预防性监管26第三节金融监管三、金融监管的内容——预防性监管贷款风险管理银行类金融机构主要是通过发放贷款来获得利润，因此此类机构通常会尽可能将资金投放于高收益项目。但高收益和高风险相伴而生，因此各国金融监管当局都加强了对贷款风险的监管。存款经营管理大部分金融机构经营的基础是对存款人的负债。因此，存款管理对金融机构越来越重要。存款经营管理主要包括对存款种类及支付程序的管理和对存款利率的管理，以及对存款人的保护。第三节金融监管三、金融监管的内容——预防性监管27第三节金融监管三、金融监管的内容——预防性监管准备金要求金融机构的资本充足性、流动性和准备金之间有着密切的内在关系。因此监管当局必须考虑准备金因素。外汇风险管理自20世纪70年代以来，浮动汇率制度越来越成为世界上大多数国家的选择，由此带来的一个负面影响是国际汇率的变动十分频繁，外汇风险也越来越大。因此，外汇风险管理也越来越引起各国的重视。第三节金融监管三、金融监管的内容——预防性监管28第三节金融监管三、金融监管的内容——保护性监管保护性监管主要是政府和监管当局针对已经出现了问题（如不良资产过多，出现呆账、坏账，损失无法挽回等）的金融机构，为了防止危机进一步蔓延，同时保护存款人合法权益而制定的应急措施和保护性措施，旨在重建社会对金融机构的信心，维持金融机构的正常运行。保护性监管包括存款保险制度和紧急救援两个方面。第三节金融监管三、金融监管的内容——保护性监管29第三节金融监管三、金融监管的内容——保护性监管存款保险制度存款保险制度是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个保险机构，各存款性金融机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，维持金融秩序稳定的一种制度。第三节金融监管三、金融监管的内容——保护性监管30第三节金融监管三、金融监管的内容——保护性监管紧急救援紧急救援是当某一个金融机构发生清偿能力困难时，金融监管当局如果无意令其破产倒闭而采取的最后的援助和抢救行为，也即最后贷款人手段。各国紧急救援的手段各不相同，大体上可以分为：由央行提供低息贷款。接管。由政府出面援助。第三节金融监管三、金融监管的内容——保护性监管31第三节金融监管四、金融监管的理论基础第一，金融体系的公共产品特性。第二，金融机构自由竞争的悖论。金融机构是经营货币的特殊企业，它所提供的产品和服务的特性，决定其不完全适用于一般工商业的自由竞争原则。第三，不确定性、信息不完备和信息不对称。在不确定性研究基础上发展起来的信息经济学表明，信息不完备和不对称是市场经济不能像古典和新古典经济学所描述的那样完美运转的重要原因之一。第三节金融监管四、金融监管的理论基础32第三节金融监管五、世界各地的金融监管模式的演变和发展目前各个国家和地区的金融管理性机构的构成主要有四类：一是负责管理存款货币并监管银行业的中央银行或金融管理局；二是按分业设立的监管机构如银保监会和证监会；三是金融同业自律组织如行业协会；四是社会性公律组织如会计师事务所、评估机构等。中央银行或金融管理局通常在一个国家或地区的金融监管组织机构中居于核心位置。第三节金融监管五、世界各地的金融监管模式的演变和发展33第三节金融监管五、世界各地的金融监管模式的演变和发展从目前来看，变化后的金融监管体制可分为以下几类：统一监管模式分头监管模式牵头监管模式“双峰式”监管模式伞形监管+功能监管第三节金融监管五、世界各地的金融监管模式的演变和发展34第三节金融监管五、世界各地的金融监管模式的演变和发展部分国家和地区近年来金融业经营和监管体制变化的对比表：国家或地区金融业经营体制监管方式过去现在改革前改革后美国分业混业（标志：1999年，废除《格拉斯-斯蒂格尔法》，通过了《金融服务现代化法》）分业监管伞形监管+功能监管英国分业混业（1986年）分业监管统一监管日本分业混业（1996年11月）分业监管统一监管德国混业混业分业监管向统一监管转变法国分业逐步混业分业监管分业牵头监管韩国分业逐步混业分业监管统一监管中国香港混业混业分业监管开始研究混业监管第三节金融监管五、世界各地的金融监管模式的演变和发展国家35第四节我国金融监管的改革和发展一、我国金融监管体系的形成与发展近代金融监管体系我国民族金融业在发展过程中逐步形成了以内部稽核为基本形式的金融监管制度，并成为我国近代金融监管的原始形式。“大一统”的金融体制自中华人民共和国成立以来到1984年，中国实行的是“大一统”的金融体制，这一阶段金融监管的基本特征是抑制性，表现为对市场准入的抑制、对金融创新的抑制。第四节我国金融监管的改革和发展一、我国金融监管体系的形成36第四节我国金融监管的改革和发展一、我国金融监管体系的形成与发展从单一金融监管到分业经营监管1992年以前，中国人民银行行使金融监管职能，是单一金融监管机构模式。从1992年开始，开始向分业监管过渡。1998年11月8日，中国保险监督管理委员会成立。至此，我国金融业的分业管理体制基本确立。1999年7月1日，证监会派出机构正式挂牌。标志着我国集中统一的证券监管体制最终完成。2003年3月，中国银行业监督管理委员会成立。第四节我国金融监管的改革和发展一、我国金融监管体系的形成37第四节我国金融监管的改革和发展一、我国金融监管体系的形成与发展功能监管的尝试2017年11月，经党中央、国务院批准，国务院金融稳定发展委员会成立。从2018