财务报表分析大学课件

-1-22:56课程要求保证课堂出席及参与（平时成绩30分）。点名缺席≥3次，无成绩开卷考试（考试成绩70分）。考试时间：最后一次课(4月14日晚)请不要坐着说话（有问题欢迎站起来）-1-10:39课程要求保证课堂出席及参与（平时成绩30分）-2-22:56案例资料A外国投资者在B市找到了C企业，双方商定，由A和C共同出资500万美元，引进全套生产线，建立一个合资企业(中方出资150万美元，外方出资350万美元)，产品将以某外国品牌全部用于出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作的诚意，决定将自己现有的生产类似产品(全部用于国内销售)的D企业，无偿赠送给未来的合资企业。A方的财务顾问在得知有关情况后认为，必须对D企业的财务状况进行审查。D企业的财务报表显示：资产总额1亿元，其中，应收账款4000万元，估计回收率为50％；负债为1.3亿元。-2-10:39案例资料A外国投资者在B市找到了C企业，双-3-22:56财务信息的用户一、外部用户（ExternalUsers)1.投资者（InvestorsorOwners)和潜在的投资者(PotentialInvestors)2.债权人（Creditors):主要有供货商和银行。3.政府机关（GovernmentalAgencies)二、内部用户（InternalUsers)

指企业内部的各级管理者及员工。-3-10:39财务信息的用户一、外部用户（External-4-22:562、债权人：了解判断企业的偿债能力和资产的变现能力。

税务：未交税金3、国家管理部门财政：存货、长期负债、对外投资、应收补贴款、应付工资、未分配利润工商：实收资本

考核、分析财务、成本状况、评价经济工作

4、企业管理者总结经验、查明问题存在的原因提高管理水平，预测经济前景并做出决策1、投资者：关心的是经济效益和资金使用效果及经济效益未来增长趋势。-4-10:392、债权人：了解判断企业的偿债能力和资产的变-5-22:56经济业务发生原始凭证记帐凭证收款凭证付款凭证转帐凭证会计凭证会计帐簿会计报表日记帐明细帐总帐资产负债表利润表现金流量表报表的产生-5-10:39经济业务发生原始凭证记帐凭证收款凭证会计凭证-6-22:56财务报表（FinancialStatements)概述财务报表资产负债表利润表现金流量表资产负债所有者权益财务状况:时点经营成果:时段现金流量:时段收入费用利润现金流入现金流出-6-10:39财务报表（FinancialStateme-7-22:56资产负债表（BalanceSheet)要素资产(Assets)：指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。负债（Liabilities)：指由于过去的交易或事项所引起的企业现有义务。这种义务需要企业在将来用资产或劳务偿还债务。所有者权益（Owners’Equity)：是企业投资人对企业净资产的所有权，是企业全部资产减全部负债的余额。它表明企业的产权关系，即企业是归谁所有。-7-10:39资产负债表（BalanceSheet)要素-8-22:56接上例在得知A方财务顾问的意见后，C企业的负责人认为，D企业有多种增值因素：(1)企业的品牌在当地有一定声望，具有无形资产价值；(2)企业有自己的销售网络；(3)企业有自己的管理模式；(4)企业有与现有生产线相关的技术；(5)企业有房屋、建筑物和土地等资产，其价值将高于现有账面价值。-8-10:39接上例在得知A方财务顾问的意见后，C企业的负-9-22:56流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产负债表结构资产债权人股东资产=负债+所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资-9-10:39流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益资-10-22:56所有者权益与负债的区别与联系联系区别两者统称权益即债权人权益和投资人的权益。1、所有者权益不像负债负有偿还义务，除非发生减资、清算；2、企业清算时，负债往往优先清偿，而所有者权益只有在清偿所有负债后才返还给所有者；3、所有者权益中的实收资本(股本)部分参与利润分配；而负债则不能参与利润分配，只能按预先约定条件取得利息收入。4、使用负债所形成的资金通常需要企业支付报酬，如借款利息支出等；而使用所有者权益所形成的资金则不必须支付费用。-10-10:39所有者权益与负债的区别与联系联系区别两者-11-22:56利润表（IncomeStatement)要素收入(Revenues)：是企业在销售商品、提供劳务及允许他人使用本企业资产等经营活动中所形成的经济利益的总流入。表现为资产的增加或债务的清偿。它是企业持续经营的基本条件。企业要持续经营下去，必须通过销售产品或者提供劳务取得收入，以便补偿经营活动中的耗费，保证生产经营活动不间断的进行。收入是企业获得利润、实现盈利的前提条件。费用(Expenses)：是企业生产和销售产品、提供劳务等经营活动中发生的各项耗费。如原材料消耗、燃料和动力、支付工人工资等。企业只有在补偿各种费用后才能产生节余，即企业某一期间的收入在扣除费用后才能形成利润。利润(Earnings)：是企业在一定期间内生产经营活动的最终经营成果，即收入与费用配比、相抵之后的差额。反映企业经营成果的最终要素，也是考查企业能否持续经营的重要指标。-11-10:39利润表（IncomeStatement)-12-22:56现金流量表（StatementofCashFlows)反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性企业的血液，贯穿企业经营的全过程中以收付实现制作为记录原则，分为经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量

现金净流量=现金流入－现金流出现金流量表遵循的会计等式：-12-10:39现金流量表（StatementofCa-13-22:56财务报告分析

又称财务分析，是指对财务报表上的有关数据资料进行比较、分析和研究，从而了解企业的财务状况，发现企业生产经营中存在的问题，预测企业未来发展趋势，提供科学决策依据。-13-10:39财务报告分析又称-14-22:56经营者、投资者、债权人和其他报告使用者根据自己的需要运用各种专门的分析方法对财务报告提供的数据资料进行进一步加工、整理、分析和研究

为决策提供正确的依据-14-10:39经营者、投资者、债权人和其他报告使用者根-15-22:56利润表

收入与利得

-成本、费用与损失

净利股东权益变动表

期初股东权益余额

+加项减项期末股东权益余额资产负债表资产负债现金（其他各项资产）股东权益资产总计负债及股东权益合计现金流量表本期现金净增加数

+期初现金余额期末现金余额图2-1会计报表间的关系-15-10:39利润表收入与利得-16-22:56净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果;经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果收入费用发生与现金收支之间产生了时间差净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出-16-10:39净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用-17-22:56权责发生制（AccruedBasis)收付实现制（CashBasis)也叫应收应付制，是指以权益、责任是否发生为标准来确认当期的收入与费用。也叫现金制，使指根据款项是否收付来确认本期的收入和费用。利润计算具有可比性，适合于企业单位.强调现金流量，目前是用于行政事业单位的预算收支核算。-17-10:39权责发生制（AccruedBasis)收-18-22:56权责发生制和收付实现制区别举例业务权责发生制收付实现制收入销售商品100万元收到收入60万收回上月欠款20万元预收客户定金10万元收入收入合计费用支付本月工资20万元本月购料支出40万元预付全年房租12万元支付上月购料款20万元应付但未付费用10万元费用支出

合计利润（或节余）100万元60万元20万元10万元100万元90万元20万元20万元40万元40万元1万元12万元20万元10万元71万元92万元29万元-2万元-18-10:39权责发生制和收付实现制区别举例业-19-22:56净利润+折旧摊销等非现金支出-存货增加-应收款项的增加+应付款项的增加+财务费用=经营性现金净流量将净利润调整为经营性现金净流量-19-10:39净利润+折旧摊销等非现金支出-存货增加-应-20-22:56净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。-20-10:39净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现-21-22:56资产负债表利润表现金流量表净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债净利润经过现金性和非现金性项目相关调整，得出经营性现金净流量现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况财务报表之间的关系面子日子底子-21-10:39资产负债表利润表现金流量表净利润通过利润分-22-22:56资产负债表的阅读与分析-22-10:39资产负债表的阅读与分析-23-22:56什么是资产负债表

资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据“资产=负债+所有者权益”这一会计基本等式，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常工作中形成的大量数据进行整理后编制而成的。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。-23-10:39什么是资产负债表资产负债表是反映企业在某-24-22:56资产负债表的格式

表3-1资产负债表（账户式）单位：万元资产金额负债及所有者权益金额流动资产固定资产无形资产及其它资产流动负债长期负债负债合计所有者权益所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计表3-2资产负债表（报告式）单位：万元项目金额资产类：流动资产固定资产无形资产及其他资产资产合计负债及所有者权益流动负债长期负债负债合计所有者权益所有者权益合计负债及所有者权益合计报表名称编制单位报表编号编报日期货币单位-24-10:39资产负债表的格式表3-1资产负债表（账-25-22:56资产排列顺序资产按照流动性程度的高低即变现速度快慢的顺序排列。依次为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产，即先流动性资产，后长期性资产。-25-10:39资产排列顺序资产按照流动性程度的高低即变现-26-22:56资产包括流动资产和非流动资产。流动资产(CurrentAssets)：货币资金(Cash)：包括库存现金、银行存款和其他货币资金；交易性金融资产(MarketableSecurities)：短期的股票（StocksorShares)、债券(Bonds)和基金（Fund)投资；应收及预付款项（ReceivablesandPrepayments)包括应收账款、应收票据应收股利、应收利息和其他应收款；存货(Inventories):如商业企业的库存商品；工业企业的原材料、在产品和产成品等。-26-10:39资产包括流动资产和非流动资产。流动资产(C-27-22:56非流动资产（Non-currentAssets),也叫长期资产（Long-termAssets),是指变现或耗用期限在一年以上的资产。

１.固定资产（FixedAssetsorProperty,PlantandEquipment)：指企业的主要劳动资料，如厂房和设备等。广义的固定资产还包括工程物资和在建工程。固定资产的计价有三种标准：①原始价值（OriginalValue/Cost):是指资产的取得成本；②账面价值（NetBookValue)：成本减去累计折旧（AccumulatedDepreciation)；③重置成本（ReplacementCost)：指资产的现时市价。2.无形资产(IntangibleAssets):①专利权(Patents)，如技术发明、实用新型和外观设计②商标权（TradeMark）③商誉（Goodwill)：指在购买另一家企业时，超过净资产的买价。3.其他资产。如冻结存款、封存物资等。-27-10:39非流动资产（Non-currentAss-28-22:56负债包括流动负债和长期负债流动负债：指将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债类的项目主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他应付款和1年内到期的长期借款等。长期负债：是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债长期负债包括长期借款、应付债券、长期应付款等。

-28-10:39负债包括流动负债和长期负债流动负债：指将在-29-22:56所有者权益包含实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润实收资本(股本)，是指投资者按照企业章程、合同或协议的约定，投入到企业中的各种资产的价值，是企业实际收到的投资者投入的资本。除非企业出现增资、减资等情况，实收资本在企业正常经营期间一般不发生变动。资本公积包括资本溢价或股票溢价、财产重估增值准备、接受捐赠资产价值等。按照规定，资本公积金中的资本溢价和接受捐赠可以转增资本，而财产重估价准备一般只用于补偿以后的财产减值损失。-29-10:39所有者权益包含实收资本、资本公积、盈余公积-30-22:56盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。企业的盈余公积可以用于弥补亏损、转增资本（或股本）。符合规定条件的企业，也可以用盈余公积分派现金股利。未分配利润反映企业各年累积的尚未分配给投资者的利润。按规定，当年未分配的利润，可以并入以后年度进行分配。-30-10:39盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的各-31-22:56资产负债表信息的阅读具体项目浏览：从上往下，左右对比看。提供某一日期资产、负债、所有者权益的结构及分布。总额观察：资产、负债、所有者权益的关系。能够提供资产、负债和所有者权益的全貌。企业所拥有的经济资源，多少来自债权人投资，多少来自于所有者权益。借助相关财务比率计算透视企业财务状况。提供进行财务分析的基本资料，如计算流动比率、速动比率，了解企业的短期偿债能力等。-31-10:39资产负债表信息的阅读具体项目浏览：从上往下-32-22:56具体资产项目分析要点来源、结构、质量、周转变现、增值、未来利用、组合增值三项主要的流动资产：货币资金、应收款项、存货三项主要的长期资产：固定资产、长期投资、无形资产-32-10:39具体资产项目分析要点来源、结构、质量、周转-33-22:56探讨：资产本身的质量非物理质量变现能力利用价值增值质量与其他资产组合增值(重组：增值质量、新的可利用空间)-33-10:39探讨：资产本身的质量非物理质量-34-22:56贬值资产增值资产不贬不增资产部分债权部分存货部分对外投资部分固定资产大部分存货经营性资产部分对外投资部分固定资产表中无价值的表外资源货币资金-34-10:39贬值资产增值资产不贬不增资产部分债权大部分-35-22:56内容不完整硬资源（有形资源）：现金、存货、固定资产等软资源（无形资源）：市场资源、人力资源、知识产权、组织管理资源等计量不真实,包含虚资产请注意：资产负债表中的资产

——可计量属性-35-10:39内容不完整请注意：资产负债表中的资产

—-36-22:56资产项目货币资金(Cash)包括库存现金、银行存款和其他货币资金越多，说明企业支付能力和财务适应能力越强。过多，导致资金闲置，影响货币资金的使用效率。应根据自身实际情况确定和保持合理的货币资金持有数量——维持正常的货币资金周转链条不中断即可。常见问题：不同币值的汇率变化？现金长期余额大—是否挪用公款？银行存款—是否有收入或支出不入账，小金库？长期余额大，资金闲置？流动资产(CurrentAssets)：-36-10:39资产项目货币资金(Cash)越多，说明企-37-22:56应收票据、应收账款（Receivables)为了扩大销售和增加盈利而发生的企业一项资金垫支，应收票据法律约束力和兑付力强于一般的商业信用，收不回票款的可能性极小，收款较有保证占用数额过大，会使存货及其他资产占用资金减少，使企业失去取得收益的机会，造成机会成本、坏账损失和收账费用的增加。应尽量减少其占用数额，周转率、账龄分析。应收账款应控制在多大数额为宜，这要取决于营销方式、信用政策、行业惯例及市场经济情况等因素。常见问题：营业收入变化不大,但应收账款应付票据大幅增加；隐瞒亏损、虚构收入-37-10:39应收票据、应收账款（Receivables-38-22:56存货(Inventories)指企业日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。传统工、商业企业存货往往占流动资产总额的一半左右，是收益形成的直接基础或直接来源知识经济的发展以及一些先进管理方法的应用(如适时制、零储备等)，存货占流动资产的比重不断趋于下降加速存货资金周转，减少资金占用，提高收益率。常见问题：存货水平不断增加，产品积压、原材料储备过大。著名的“啤酒游戏”、甜蜜的“果冻漩涡”-38-10:39存货(Inventories)传统工、商业-39-22:56非流动资产：（Non-currentAssets),也叫长期资产（Long-termAssets),是指变现或耗用期限在一年以上的资产。-39-10:39非流动资产：-40-22:56固定资产（FixedAssetsorProperty,PlantandEquipment)指企业的主要劳动资料，如厂房和设备等。广义的还包括工程物资和在建工程。固定资产的计价有三种标准：①原始价值（OriginalValue/Cost):是指资产的取得成本；②账面价值（NetBookValue)：成本减去累计折旧（AccumulatedDepreciation)；③重置成本（ReplacementCost)：资产的现时市价。使用期限较长，单位价值较高一般而言，固定资产属于企业的劳动资料，代表了企业的扩大再生产能力。常见问题：规模或结构变动分析、会计政策选择过度举债买入固定资产-40-10:39固定资产（FixedAssetsor-41-22:56无形资产

(IntangibleAssets)是指企业为生产商品或者提供劳务，出租给他人，或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。可辨认无形资产包括专利权(Patents)，如技术发明、实用新型和外观设计、非专利技术、商标权(TradeMark)、著作权、土地使用权等；不可辨认无形资产是指商誉(Goodwill)：指在购买另一家企业时，超过净资产的买价。常见问题：企业控制的全部无形资源，并没有都在资产负债表上体现出来。原因在于相当一部分无形资源目前还没有理想的或适当的计量方法。如人力资源、品牌、市场营销网络和渠道、企业文化等。-41-10:39无形资产(IntangibleAsse-42-22:56资产结构质量分析资产结构，指企业流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等占资产总额的比重。对报表使用者来说，可以了解企业资产的组成状况、盈利能力、风险大小及弹性高低等方面的信息，为合理决策提供支持。-42-10:39资产结构质量分析资产结构，指企业流动资产-43-22:56资产结构的影响因素企业所处行业特点和经营领域。生产性企业固定资产的比重往往要大于流通性企业；机械行业的存货比重则一般要高于食品行业。企业的经营状况。经营状况好的企业，其存货资产比重相对可能较低，货币资金相对充裕；经营状况不佳的企业，则可能情况正好相反。市场需求的季节性。若市场需求有较强的季节性，则企业的资产结构要具有良好的适应性，即资产中临时波动的资产应占较大比重，耐久性固定资产占较小比重。反之亦然。旺季和淡季的季节转换会对企业存货数量和货币资金持有量产生较大影响。宏观经济环境。通货膨胀、法律或行政法规、政策制约着市场机会、投资风险，直接影响企业的长期投资数额、存货、货币资金和固定资产所占比重。-43-10:39资产结构的影响因素企业所处行业特点和经营-44-22:56资产结构分析的意义

通过对资产结构分析，可以看出企业的行业特点、经营特点和技术装备特点。行业特点。工业企业的非流动资产往往大于流动资产，而商业企业的情况正好相反。经营特点。流动资产和负债较高的企业稳定性较差，却较灵活；而那些长期资产和负债占较大比重的企业底子较厚，但调头难；长期投资较高的企业，金融利润和风险要高。无形资产增减和固定资产折旧快慢反映企业的新产品开发能力和技术装备水平。无形资产持有多的企业，开发创新能力强；而那些固定资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。-44-10:39资产结构分析的意义-45-22:56资产结构比重分析

现金资产比重分析应收账款资产比重分析存货资产比重分析生产经营用资产比重分析无形资产比重分析对外投资比重分析

-45-10:39资产结构比重分析现金资产比重分析-46-22:56资产结构优化分析

企业资产结构优化就是研究企业的资产中各类资产如何配置能使企业取得最佳经济效益。在企业资产结构体系中，固定资产与流动资产之间的结构比例是最重要的内容。资产结构优化分析，主要是指固流结构优化分析。固定资产与流动资产之间的结构比例通常称之为固流结构。-46-10:39资产结构优化分析企业资产结构优化就是研究-47-22:56固流结构的类型保守型流动资产很高，存货足够，现金充裕小企业风险承受能力弱，多此偿债能力强盈利能力弱风险小中庸型保持在平均合理的水平上冒险型只安排少量的保险储备量流动资产少，固定资产多大企业筹资能力强，固资多偿债能力？盈利能力强？风险大企业在一定销售水平上-47-10:39固流结构的类型保守型流动资产很高，存货足-48-22:56一个好的企业应该合理规划企业长短期负债的规模，以规避财务风险。流动负债在全部负债中的比重越高，企业当前还债的压力就越大，理财和经营的风险也就越大。一个理想的负债结构，应当是流动负债比重较低的结构。负债项目-48-10:39一个好的企业应该合理规划企业长短期负债的规-49-22:56短期借款指企业向银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下（含1年）的各种借款保证生产经营对资金的短期需要，具有一定数量的短期借款，表明企业拥有较好的商业信用，获得了金融机构的有力支持常见问题：期限较短，保证借款到期时企业有足够的资金偿还本息，预测未来的现金流量，评价企业偿付短期借款的能力。-49-10:39短期借款保证生产经营对资金的短期需要，具有-50-22:56长期借款期限长，利率高而且是固定的。有一定数量的长期借款，适用于长期资产资金需要。表明企业获得了金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道。一次性还本付息或分次还本付息常见问题：适度运用财务杠杆并且降低财务风险-50-10:39长期借款期限长，利率高而且是固定的。有一定-51-22:56总额观察：资本结构质量分析

资产不是越多越好负债不是越少越好净资产要看盈利积累了多少资本结构指企业全部资金来源中负债和所有者权益所占比重及其相互间的比例关系

-51-10:39总额观察：资本结构质量分析资产不是越多越-52-22:56借入资金自有资金企业全部资金来源流动负债长期负债股本优先股股本普通股股本资本公积盈余公积未分配利润图3-1企业的资本结构-52-10:39借入资金自有资金企业全部资金来源流动负债-53-22:56资本结构分析的意义对于债权人，了解负债和所有者权益在企业全部资金来源中所占的比重，判断企业债权的保障程度，评价企业的偿债能力，为决策提供依据。对于投资者，了解企业负债在全部资金来源中所占的比重，评价企业偿债能力，判断其投资所承担的财务风险的大小，以及负债对投资报酬的影响，从而为投资决策服务。对于经营者，评价企业偿债能力的高低和承担风险能力的大小，发现企业理财中存在的问题，采取措施调整资本结构，实现资本结构的最优化。-53-10:39资本结构分析的意义对于债权人，了解负债和-54-22:56资本结构的类型：成本和风险

保守型主要采取权益性融资，且负债融资中又以长期负债融资为主。企业对流动负债依赖性较低，减轻了短期偿债压力，风险较低；但由于权益性融资和长期负债融资成本较高，增大了资金成本。低风险高成本中庸型权益性和负债融资比重较合理。负债融资根据资金用途确定：用于流动资产的资金主要由流动负债提供，用于长期资产的资金主要由权益性融资和长期负债提供。

风险型全部采用或主要采用负债融资，并且流动负债被大量用于长期资产。风险高成本低-54-10:39资本结构的类型：成本和风险保主要采取权-55-22:56资本结构项目比重分析

是对负债和所有者权益（股东权益）中所包含的各个项目进行比较分析,以便了解资本结构是否健全、安全。流动负债（短期负债）与总负债比率长期负债比率短期（流动）负债比率公积金与所有者（股东）权益比率优先股与股本比率-55-10:39资本结构项目比重分析-56-22:56有没有最佳资本结构？不同渠道和方式取得的资金，其风险和资金成本是不同的。一般来说，负债风险大，但资本成本低；优先股风险小于负债，但资金成本高于负债；普通股股本成本最高，但风险最小。选择资本结构，使企业的风险和资金成本都能最小化，而使企业的收益能最大化。其中最关键的问题是正确处理负债与投资者投入资本的比例关系。-56-10:39有没有最佳资本结构？不同渠道和方式取得的-57-22:56利率固定节税作用资金成本较低偿债能力下降债务危机风险增大负债筹资初创阶段：主要采用自有资金(普通股)发展顺利：增加负债比率、增资或优先股生命周期-57-10:39利率固定节税作用资金成本较低偿债能力下降债-58-22:56最佳资本结构无固定标准模式，关键在于根据企业本身的经营状况，合理配置资金来源渠道和筹资方式，以最小的综合资金成本取得最高收益。通过不同资本结构方案的获利能力，如资本金报酬率或每股收益等指标，来比较不同资本结构方案的收益水平，在此基础上，通过有关偿债能力的分析，评价不同资本结构方案的风险大小，通过综合评价，确定最佳的资本结构。-58-10:39最佳资本结构无固定标准模式，关键在于根据企-59-22:56资产与负债及所有者权益的对称结构分析

以三者之间存在的内在联系为基础的,所谓对称性结构是指资产各项目与负债及所有者权益各项目之间的相互依存关系。透过这种关系的分析,可以掌握资产结构与负债及所有者权益结构是否对称,以及非对称将给企业经营造成的影响。

总量关系结构关系

-59-10:39资产与负债及所有者权益的对称结构分析-60-22:56利润表-60-10:39利润表-61-22:56利润表编制基础——权责发生制

凡属于本会计期间的收入和费用，不论其款项是否收付，均应作为本期的收入和费用处理；凡不属于本期的收入和费用，即使其款项已在本期收取或付出，也不作本期的收入和费用处理。-61-10:39利润表编制基础——权责发生制凡属于本会计-62-22:56利润表是反映企业一定时期内经营成果的会计报表。它是把一定期间的营业收入与同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润。计算方法有两种。-62-10:39利润表是反映企业一定时期内经营成果的会计报-63-22:56全部收入总和全部费用、支出总和减去营业利润投资净收益营业外收支净额++收入和费用进行分类单步式利润表多步式利润表-63-10:39全部收入总和全部费用、支出总和减去营业利润-64-22:56营业收入销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常经营活动中产生的经营利益的总流入，包括主营业务收入和其他业务收入。不包括为第三方或客户代收的款项，如增值税、代收销货款等。收入的大小直接关系到企业的生存和发展，越大越好？

-64-10:39营业收入销售商品、提供劳务和让渡资产使用权-65-22:56收入确认的原则——实现原则企业以将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方。企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已出售的商品实施控制。与交易相关的经济利益能够流入企业相关的收入和成本能够可靠地计量。企业销售商品应同时满足上述4个条件，才能确认收入。-65-10:39收入确认的原则——实现原则企业以将商品所有-66-22:56几个关键问题：

收入确定时间合法性分析。既分析本期、前期、后期收入的界线是否分清。特殊情况下企业收入确认的分析。如：附有销售退回条件的商品销售收入的确认。收入确认方法合理性的分析。如对采用完工百分比法、完成合同法的条件与估计方法是否合理等的分析。-66-10:39几个关键问题：

收入确定时间合法性分析。既-67-22:56费用：企业为销售商品，提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。以下原因引起：一是生产和销售商品；二是加工和提供劳务；三是提供他人使用本企业资产的损失等。经济利益流出的形式也有三种：一是资产减少；二是负债增加；三是二者兼有。成本费用类项目及其分析-67-10:39费用：企业为销售商品，提供劳务等日常活动所-68-22:56费用的计量费用应当按权责发生制的原则在确认有关收入的期间予以确认企业应按实际成本来计量其费用，即费用所耗费的商品或劳务的实际价值。大多数费用应按其实际发生额进行计量，固定资产的折旧、无形资产的摊销等按其实际分摊数进行计量。-68-10:39费用的计量费用应当按权责发生制的原则在确认-69-22:56成本与费用既相互联系，又相互区别。成本的内容范围小于费用的内容范围。成本是企业为生产一定种类和数量的产品所发生的全部费用，它是按照一定的成本计算对象归集的对象化的费用。成本只包括产品生产过程中发生的各项费用，不包括与产品生产无关的费用费用按经济用途不同，可分为成本费用和期间费用。成本费用就是可以计入产品成本的费用；期间费用不计入成本计入当期损益，具体分为管理费用、财务费用和销售费用。-69-10:39成本与费用既相互联系，又相互区别。成本的-70-22:56主营业务成本是企业已销售产品和提供劳务的实际成本。根据存货发出的计算方法计算而来，不同的企业应根据自身的特点选择使用。如果在不同会计期间采用了不同的方法计算主营业务成本，应按相同的方法调整口径后再做分析。要降低主营业务成本，关键在于降低产品的生产成本。

-70-10:39主营业务成本是企业已销售产品和提供劳务的实-71-22:56成本项目分析产品的生产成本是由直接材料、直接人工和制造费用三部分组成，相应的产品的单位成本也由这三部分组成。直接材料：取决于材料消耗量和材料单价

直接人工：和企业的工资形式相联系，计时工资（单位产品的工时消耗和小时平均工资）和计件工资制造费用：企业内部各个生产单位为组织和管理生产所发生的各项间接费用。按照适当的分配方法，分摊计入每一产品的生产成本。

-71-10:39成本项目分析产品的生产成本是由直接材料、-72-22:56期间费用分析期间费用是指不能直接计入某一特定产品成本的费用，它包括销售费用、财务费用、管理费用。直接计入企业当期损益。-72-10:39期间费用分析期间费用是指不能直接计入某一-73-22:56利润项目的分析主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加

营业利润=主营业务收入+其他业务利润-销售费用-管理费用-财务费用

利润总额=营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收支净额

净利润=利润总额-所得税-73-10:39利润项目的分析主营业务利润=主营业务收入-74-22:56虚假财务报告的主要手段与方法1.通过调整“应收账款”来调整利润2.利用存货来调节利润3.利用关联交易粉饰利润4.利用债务重组粉饰利润5.调整非主营性收入虚增利润6.选用不当会计政策粉饰利润7.通过虚构或掩饰交易或事实来粉饰利润-74-10:39虚假财务报告的主要手段与方法1.通过调整“-75-22:561.通过调整“应收账款”来调整利润我国近年来上市公司财务报表一个突出的特点是“应收账款”居高不下，呈现出高速增长的态势。2001年中期应收账款高居榜首的中石化高达163.16亿元，相当于上半年净利润81亿元的2倍；天津汽车为37亿，比上年同期增长60.87％。很多上市公司应收账款增长幅度远远超过其主营业务收入的增长幅度。如九芝堂的主营业务利润比上年同期增长50.18％，但其应收账款却比上年同期增长318％！-75-10:391.通过调整“应收账款”来调整利润我国近年-76-22:562.利用存货来调节利润“存货”直接对应于利润表中的主营业务成本项目，该科目变化对企业损益、资产总额、所有者权益和所得税数额都能产生一定影响。存货计价的方法不同，对企业财务状况、盈亏情况会产生不同的影响。所以，存货计价方法的变更可以产生一定的利润调整空间。-76-10:392.利用存货来调节利润“存货”直接对应于利-77-22:563.利用关联交易粉饰利润我国上市公司的独立性较差，上市公司的关联交易活动有泛滥的趋势。从已披露的信息中，2001年发生关联交易的上市公司共计593家，关联交易事项1239起，涉及的总金额高达4996.91亿元。关联交易可能不存在竞争性的、自由交易的条件，往往不是建立在公平交易的基础上。-77-10:393.利用关联交易粉饰利润我国上市公司的独-78-22:564.利用债务重组粉饰利润1995年“深星源”以拥有的在建楼宇的部分产权30612893.6元抵偿所欠建行深圳分行166585723.22元的债务，以此确认了135972883.62元的收益。然而，完成此项重组后，星源又以166585723.22元的价格购回了该大厦的部分产权，并以此价格确认为固定资产。-78-10:394.利用债务重组粉饰利润1995年“深星-79-22:565.调整非主营性收入虚增利润调整其他业务利润，主业亏损副业补:如1997年，ST猴王公司在经营急剧下滑的情况下，为了能够挤上增发B股的班车，把自己的原值不过3500万元的两处房屋以高达2000万元的年租金租给集团。1998年，ST猴王其他业务利润高达1833.56万元，占利润总额的40.86％。调整营业外收入，堤内损失堤外补:如东方航空公司1999年因成本费用增幅较大，营业利润出现亏损，但当年因出售飞机获得6.7亿元的收益，营业外收入增长1537.66％，成为公司扭转亏损局面的关键。-79-10:395.调整非主营性收入虚增利润调整其他业务利-80-22:566.选用不当会计政策粉饰利润运用不当的借款费用核算方法:如金路公司在1997年年报中，以多计资本化利息、少转财务费用等手段虚增利润3415.47万元，原四川德阳会计师事务所出具了无保留意见的审计报告。2001年，中国证监会根据有关证券法规，对其处以警告并罚款100万元，对相关责任人处以警告并罚款；对原四川德阳会计师事务所作出了没收20万元并罚款20万元的处罚，对签字注册会计师分别作出罚款并暂停证券从业资格1年的行政处罚。-80-10:396.选用不当会计政策粉饰利润运用不当的借-81-22:56运用不当的股权投资核算方法:1998年8月，张家界公司以2160万元从香港一公司购得张家界地区有关公路的权益。按合同约定，该权益包括资本金和投资利息补偿，且当年应收回591万元投资回收款。公司将这笔款全部计入其他业务利润，在扣除63万元摊销费用后，差额528万元虚增了利润。-81-10:39运用不当的股权投资核算方法:-82-22:56不计提或少计提折旧、利息等:如，2000年，会计师事务所对深中浩的财务报告提出了五点保留意见，其中涉及到公司对8065万元的呆账未及时处理和4824万元的待处理流动资产损失未予处理等等。使用不当的收入、费用确认方法等：在实际处理中，一些公司往往利用“待摊费用”、“递延资产”、“在建工程”等科目进行调账。如把当期的财务费用和管理费用列为递延资产，将本该记入当期费用的利息资本化，达到减少当期费用、增加资产价值、虚增利润的目的。-82-10:39不计提或少计提折旧、利息等:使用不当的收入-83-22:567.通过虚构或掩饰交易或事实粉饰利润在2001年遭受处罚的黎明股份，就是在1999年通过“一条龙”造假手段，假购销合同、假货物入库单、假出库单、假保管账、假成本核算等，主营业务利润虚增1.53亿元，利润总额虚增8679万元。在2000年遭受证监会处罚的郑百文公司，也是采用在上市前采取虚提返利、少计费用、费用跨期入账等方法，虚增利润1908万元，并据此制作了虚假上市申报材料；上市后三年采取虚提返利、费用挂账、无依据冲减成本费用等手段，累计虚增利润14390万元。

2001年引起股市地震的银广夏，通过伪造购销合同、伪造出口报关单、虚开增值税专用发票、伪造免税文件和伪造金融票据等手段，虚构主营业务收放，虚构巨额利润7.45亿元，其中，1999年1.78亿元；2000年5.67亿元。-83-10:397.通过虚构或掩饰交易或事实粉饰利润在2-84-22:56

无论企业的造假手段如何高超，也不可能不留下蛛丝马迹，因此依靠公司的三大会计报表，再结合公司行业的基本面，我们可从初步判断上市公司是否有造假的可能。-84-10:39无论企业的造假手段-85-22:561.财务指标分析法（1）毛利率或主营业务利润率：行业情况。蓝田股份（2）应收账款增长幅度：销售收入的增长幅度。北大科技（3）所得税：利润总额。银广夏（4）利润总额：主营业务。-85-10:391.财务指标分析法（1）毛利率或主营业务利-86-22:562.关联交易剔除法3.合并报表分析法4.或有事项审查法5.偶然性因素排除法6.重点会计科目分析法:应收账款、其他应收款、其他应付款、存货、投资收益、无形资产、补贴收入、四项准备等会计科目-86-10:392.关联交易剔除法-87-22:56现金流量表-87-10:39现金流量表-88-22:56现金库存现金\银行存款（可随时支付部分）现金等价物期限短(3个月内)\流动性强\价值变动小\易于转换为已知金额的现金现金流量方向：现金流入-现金流出=现金净流量内容：现金和现金等价物分类：经营活动\投资活动\筹资活动产生的现金流量现金≠货币资金≠现金等价物≠现金流量-88-10:39现金库存现金\银行存款（可随时支付部分）现-89-22:56现金流量表以现金为基础编制，用以反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出情况的会计报表。其中的现金是个广义的概念，它不仅包括库存现金，还包括可以随时用于支付的存款（银行存款和其他货币资金）以及现金等价物。《企业会计准则——现金流量表》将现金流量分为三类，即：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。-89-10:39现金流量表以现金为基础编制，用以反映企业在-90-22:56结构形式：直接法间接法经营活动现金流量=净利润+非付现费用(资产减值准备、固定资产折旧、无形资产和长期待摊费用摊销)-非经营活动收益(处置固定、无形和其他长期资产的收益、无形资产报废收益、公允价值变动收益、财务费用、投资损失)+经营性流动资产减少(存货的减少等)+经营性流动负债增加(经营性应付项目增加等)现金净流量=利润+折旧及摊销额=营业收入-付现成本=营业收入-(总成本-折旧及摊销额)-90-10:39结构形式：直接法-91-22:56现金流量表——报告式结构分类反映经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量，最后汇总反映企业现金及现金等价物净增加额。在有外币现金流量及境外子公司的现金流量折算为人民币的企业，正表中还应单设“汇率变动对现金的影响”项目。-91-10:39现金流量表——报告式结构分类反映经营活动产-92-22:56现金流量表补充资料(1)将净利润调节为经营活动的现金流量；(2)不涉及现金收支的投资和筹资活动；(3)现金及现金等价物净增加情况。-92-10:39现金流量表补充资料(1)将净利润调节为经营-93-22:56经营活动产生的现金流量经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。就工商企业来说，经营活动主要包括：销售商品、提供劳务、经营性租赁、购买商品、接受劳务、广告宣传、推销产品、交纳税款等等。-93-10:39经营活动产生的现金流量经营活动是指企业投-94-22:56投资活动产生的现金流量投资活动指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。长期资产指固定资产、在建工程、无形资产、其他资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。现金等价物范围内的投资视同现金。主要包括：取得和收回投资、购建和处置固定资产、无形资产和其他长期资产等等。-94-10:39投资活动产生的现金流量投资活动指企业长期-95-22:56筹资活动产生的现金流量筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。资本，包括实收资本（股本）、资本溢价（股本溢价）。与资本有关的现金流入和流出项目，包括吸收投资、发行股票、分配利润等。这里的“债务”是指企业对外举债所借入的款项，如发行债券、向金融企业借入款项以及偿还债务等。-95-10:39筹资活动产生的现金流量筹资活动是指导致企业-96-22:56哪些影响现金净流量？现金各项目与非现金各项目之间的增减变动。如现金——原材料；产品——现金资产的折旧和摊销会潜在影响现金流量。固定资产折旧——当期成本——税收节约形成的潜在现金流-96-10:39哪些影响现金净流量？现金各项目与非现金各项-97-22:56哪些不影响现金净流量？现金各项目之间的增减变动。如现金—银行存款；现金—当月到期的债券，即现金与现金等价物之间的变化非现金各项目之间的增减变动。如原材料——对外投资；存货——短期借款-97-10:39哪些不影响现金净流量？现金各项目之间的增减-98-22:56现金流量表的结构分析流入结构分析－分析你的现金从哪里来经营、筹资和投资活动流入各占比例流出结构分析－分析现金都用到哪里去经营、筹资和投资活动流出各占比例流入流出比分析：各项活动现金流入分别占相对应现金流出的比重。对于一个健康的正在成长的公司，经营活动的现金净额是正数，投资是负数，筹资是正负相间。-98-10:39现金流量表的结构分析流入结构分析－分析你的-99-22:56＜0投产初期正常正常经营销售不畅、成本过高、货款不能及时收回长期，难维持生存。消耗现存货币积累、挤占本可用于投资的现金、进行额外的贷款融资、拖欠债务。≥0且＜非付现成本短期只能支付日常开支，若经营风险加大需要投入更多资金或当资产耗费到一定程度，面临严重财务问题。如，固定资产更新长期不能维持企业经营活动货币的简单再生产>0且=非付现成本能维持企业经营活动货币的简单再生产,但不能为投资等发展提供货币支持>0且>非付现成本经营状况良好，但应将多余现金及时用于投资，否则影响盈利能力经营活动产生的现金流量净额-99-10:39＜0投产初期正常正常经营销售不畅、成本过高-100-22:56＜0扩张期生产经营状况良好不能简单做出否定评价。正常运转期？衰退或缺少投资机会？>0取得了良好的投资效益急需资金不得不处理手中的长期资产投资活动产生的现金流量净额-100-10:39＜0扩张期生产经营状况良好不能简单做出否-101-22:56＜0本会计期间发生偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿还利息、融资租赁等不需要对外筹集大量资金没有好的投资项目将剩余资金支付股利>0发展起步阶段，投资扩大需要大量资金以及经营活动产生现金流量小于0，靠筹资活动解决资金问题，注意资金成本、资本结构和财务风险筹资活动产生的现金流量净额-101-10:39＜0本会计期间发生偿还债务、支付筹资费用-102-22:56现金及现金等价物净增加额为正现金流量净额经营投资筹资1+++2+-+3++-4+--5-++6--+7-+--102-10:39现金及现金等价物净增加额为正现金流经营投-103-22:56现金及现金等价物净增加额为负现金流量净额经营投资筹资1+-+2++-3+--4-++5--+6-+-7----103-10:39现金及现金等价物净增加额为负现金流经营投-104-22:56现金不足——想法补充

产品滞销、材料保存、固定资产扩充过渡、负债太多、账款收回太慢、营业发生亏损、盈余无适当保留现金多余——寻找新的投资渠道-104-10:39现金不足——想法补充-105-22:56财务分析的方法-105-10:39财务分析的方法-106-22:56实际与预算或计划比较当期与上年同期、历史最好水平比较与国内外先进企业比较效率比率(投入与产出)构成比率(总体与部分)相关比率(其他)成本与收入比率成本与利润比率资产构成比率成本构成比率综合分析趋势分析法因素分析法比率分析法比较分析法根据数期财务指标的变化分析引起变化原因、性质预测未来相互联系的相关因素对某个财务指标的影响程度(数量、成本与价格对利润的影响)-106-10:39实际与预算或计划比较效率比率(投入与产出-107-22:56比较分析法比较分析法:以企业当年所编制的财务报表信息为依据，与前期、计划及同行业或资本市场平均水平等指标进行对比，提供有关企业当期经营业绩大致变化水平的信息。公司间比较分析公司内部比较分析趋势分析结构分析-107-10:39比较分析法比较分析法:以企业当年所编制的-108-22:56指标内容、范围和计算方法的一致性。会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性。时间单位和长度的一致性。企业类型、经营规模和财务规模以及目标大体一致。

绝对数比较、绝对数增减变动比较、百分比增减变动及比率增减变动分析。

注意！参照物

-108-10:39指标内容、范围和计算方法的一致性。注意！-109-22:56因素分析法:综合性财务指标的变动通常受很多因素的影响。积极——消极作用，主次之分和影响程度的不同。因素分析法根据分析指标与其影响因素间的关系，按照一定的程序，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种分析方法。对构成综合性财务指标的各项因素分解，测定因素变动的影响程度，查明原因，明确责任，提出改进措施。-109-10:39因素分析法:综合性财务指标的变动通常受很-110-22:56因素分析法:利润分析营业收入方面因素营业成本方面因素营业利润变动因素单位成本变动因素销售费用变动因素销售数量变动因素销售单价变动因素销售税金变动因素销售结构变动因素因素的再分解（营销能力、成本控制等因素）-110-10:39因素分析法:利润分析营业收入方面因素营业-111-22:56趋势分析法：用若干个连续期间的财务报告的资料进行相关指标的比较分析，以说明企业经营活动和财务状况的变化过程及发展趋向的分析方法。又称水平分析法或时间序列分析法，比较连续期各个有关项目的金额、增减方向和幅度，揭示财务状况和经营成果的增减变化，分析变化的主要原因、变动的性质，并预测未来的发展趋势。通常采用垂直分析法与水平分析法两种方法。可用文字表述，也可用图解，表格或比较报告。-111-10:39趋势分析法：用若干个连续期间的财务报告的-112-22:56垂直分析法又称共同基准分析法，它是将财务报表中某一关键项目的金额作为100%，其他项目的金额换算成对关键项目的百分比，从而反映不同的重要程度。水平分析法是在并列连续几年报表的绝对额后面，设置“增减栏”，以了解企业财务状况和经营成果的变动情况。使用这种方法最好能提供较长时期的数据。-112-10:39垂直分析法又称共同基准分析法，它是将财务-113-22:56比率分析法：最常用方法

指相互联系的两个指标之间的对比关系，以分子和分母的形式计算。采用这种方法将分析对比的数值变成相对数，可将某些不同条件下不可比指标变为可比指标。构成比率(或结构比率)\效率比率\相关比率按照分析目的的不同可以分为反映企业偿债能力的比率、营运能力的比率、获利能力的比率、成长能力的比率以及现金流量比率等等。-113-10:39比率分析法：最常用方法指相互联系的两个-114-22:56负债总额/资产总额偿债能力指标分析包含4个指标：流动比率现金比率资产负债率企业的财务管理目标之一就是到期偿债流动、速动和现金比率反映企业偿还短期偿债能力资产负债率反映企业长期偿债能力

速动比率流动资产/流动负债(流动资产-存货)/流动负债(货币资金+短期有价证券)/流动负债-114-10:39负债总额/资产总额偿债能力指标分析包含4-115-22:56短期偿债能力合理流动比率=2(存货≈1/2流动资产总额

)速动比率≧1；一般来说,现金比率在0.2以上为好。但并不是越高越好，太高会导致机会成本增加警告信号流动比率<1条件行业不同差别大，现销的商店、宾馆几乎没存货，速动比率小于1正常一般生产经营周期越短，流动比率越低。单一判断有局限

-115-10:39短期偿债能力合理流动比率=2(存货≈1-116-22:56资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。长期偿债能力合理稳健资产负债率55%—65%；0.4-0.6预警信号资产负债率70%以上

如资产负债率小于50%，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。-116-10:39资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。-117-22:56其他指标资产负债率负债与所有者权益比率负债总额/所有者权益总额(产权比率)越小越好负债与有形净资产比率负债总额/有形净资产(股东权益扣除无形资产和长期待摊费用余额)越小越好利息保障倍数息税前利润/利息费用越大越好-117-10:39其他指标资产负债率负债与所有者权益比率负-118-22:56增强短期偿债能力可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产或固定资产；偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用评级未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预计损失由于对外提供担保，可能引发的连带责任减弱短期偿债能力未在财务报表上列示的影响短期偿债能力的其他因素-118-10:39增强短期可以动用的银行贷款指标；未作记录-119-22:56营运能力指标分析货币资金周转天数应收帐款周转天数存货周转天数流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率营运能力指标资产管理水平资金周转情况365/天数=率-119-10:39营运能力指标分析货币资金周转天数应收帐款-120-22:56存货销售收入货币流动资产循环应收账款流动资产周转率销售收入/平均流动资产=越高，周转速度就越快，相对节约流动资金投入，增强盈利能力，提高短期偿债能力。反之，现金过多占用在存货、应收账款等非现金资产上，变现速度慢，资产浪费，影响资产的流动性及偿债能力。-120-10:39存货销售收入货币流动资产循环应收账-121-22:56货币资金周转天数存货周转天数对流动资产周转率分析的重要补充反映企业最重要的三项流动资产的使用效率三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力应收账款周转天数-121-10:39货币资金周转天数存货周转天数对流动资产周-122-22:56应收账款周转率(次数):年度内应收账款转为现金平均次数，说明变现速度和管理效率。=销售收入/平均应收账款余额=销售收入/(期初应收账款+期末应收账款)/2应收账款周转天数(收账期)=365/应收账款周转率存货周转率(次数):一定时期存货占用资金可周转次数,衡量销货能力及是否储备过量,对供、产、销各环节管理状况综合反映

=主营业务成本/存货平均余额=2主营业务成本/(期初存货余额+期末存货余额)

存货周转天数=365/存货周转率-122-10:39应收账款周转率(次数):年度内应收账款转-123-22:56如果企业形成应收账款，意味着企业提前交税，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转速度减慢如果因为应收账款和存货的增加导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力-123-10:39如果企业形成应收账款，意味着企业提前交税-124-22:56固定资产周转率高，表明固定资产投资得当，结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。如何提高固定资产周转率规模得当 规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益结构合理 生产性和非生产性的固定资产结构合理有效销售收入平均固定资产=行业、折旧方法-124-10:39固定资产周转率高，表明固定资产投资得当，-125-22:56总资产周转率综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标反映出企业单位资产创造的销售收入体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度

销售收入平均总资产=-125-10:39总资产周转率综合评价企业全部资产经营质量-126-22:56