商业银行投贷联动的风险与防控

商业银行联动的风险与防控张晓阔【摘要】当前,商业银行面临资产质量恶化、市场竞争激烈、经营转型迫切以及中小企业融资难等问题的挑战.在此背景下，投贷联动作为金融深化改革的突破口之一,应运而生.在分析我国商业银行开展投贷联动的动因、风险及实践的基础上表明:商业银行应采取不断建立完善部门体系架构、优化投贷联动合作机制、加强商业银行与第三方创投机构合作和完善法律法规等举措，以及有效防控投资联动风险.【期刊名称】《河北金融》【年(卷)，期】2017(000)008【总页数】3页(P48-50)【关键词】商业银行;投贷联动;风险;中小企业;融资难【作者】张晓阔【作者单位】河北经贸大学河北石家庄050061【正文语种】中文【中图分类】F830.593从经济发展的周期性和阶段性特征来看，我国经济的发展与运行已进入了新常态。在此背景下，“融资难、融资贵”已成为小微企业面临的一个重要难题。而“大众创业、万众创新”却成为了中国经济发展的新引擎，为加快金融改革的步伐，投贷联动应运而生。2016年4月21日，中国银监会、科技部与中国人民银行联合发布《关于支持银行业金融机构加快创新力度，开展科创企业投贷联动试点的指导意见》（以下简称《指导意见》），批准5个示范区和10家银行作为首批试点单位①。《指导意见》明确投贷联动的定义为：银行业金融机构以〃投贷联动”与本集团设定的具有投资功能的子公司〃股权投资”相结合的方式，通过相关制度安排，由投资收益抵补信贷保险，实现科创企业信贷风险和收益的匹配，为科创企业提供持续资金支持的融资模式。投贷联动试点的启动为商业银行业务的转型和小微企业融资都带来了新的契机，同时投贷联动作为一种金融创新，本身就存在一定的风险，因此，控制风险就成为开展投贷联动的关键问题。投贷联动的本质就是通过银行信贷和股权投资相结合，让商业银行获得小微企业未来的收益，不局限于贷款利息收入；同时，还可以降低银行对小微企业的授信风险，减少信息不对称带来的问题，最终使投资组合风险收益相匹配。投贷联动一方面可以有效化解小微企业特别是高科技、新兴产业融资难问题，另一方面可促使银行业金融机构加快业务模式、机制、流程和产品创新，尽快适应战略新兴产业和新型业态的发展需求，推动银行业进一步发展。（一）提升商业银行股权投资的收益在开展投贷联动过程中，商业银行为企业提供债权融资时，还可以和PE/VC及其他投资银行类金融机构合作，不仅为企业提供股权类融资业务，还能降低风险，提高收益；然而其他投资银行类金融机构通过合作能够获得银行的客户资源，并为企业带来投行业务。其一，商业银行和PE/VC及其他投资银行类金融机构共同开展投贷联动时，能有效控制风险；其二，商业银行在给企业提供资金支持的同时，可以分享小微企业带来的超额收益，有效平衡收益和风险，从而提高商业银行的积极性。（二）将有效改善当前银行业金融机构投资渠道狭窄的现状我国商业银行因受制于法律法规约束，无法直接将股权投资于非金融企业，但是随着投贷联动业务的实施，我国将通过修订现有的法律法规来优化商业银行的投资方式，例如可以允许商业银行作为管理人设立股权投资基金或者成立股权投资子公司开展直接投资业务，以此改善商业银行投资渠道狭窄和投资品种单一的困境，既可以帮助小微企业发展还会实现自身发展。（三）加快银行业机构的改革目前，我国银行业机构仍然依靠传统的经营方式运作，在贷款审批发放上面，依然较为注重企业的盈利能力、规模等，但是在新经济环境下，面临新的经济增长动力，银行业的经营观念必须进行改变。投贷联动追求的是一种崭新的信贷文化，对该模式下的目标企业来说，持续经营能力将变得更重要，实现组织架构、考核、绩效和经营观念的创新有助于加快银行业金融机构改革步伐。投贷联动服务的对象主要是成熟期之前的科创企业，其风险大、难把控，缺乏稳定的现金流，又大多属于轻资产型，没有可供抵押的实物资产，同时我国商业银行开展投贷联动业务还处于起步阶段，因此，投贷联动就会产生一些风险，具体分析如下。（一） 利益冲突风险商业银行在开展投贷联动的过程中，一般会涉及到许多不同的业务部门，同时牵涉到一些利益主体。当潜在的许多利益主体在参与投贷联动时，就有可能发生利益冲突，例如信贷部门的贷款业务和风险投资部门的风险贷款或者投资业务可能存在冲突。此外，商业银行成立的投资子公司，由多个投资方一起投资成立，不可能是某家银行独资。而且投资子公司投入科创企业的资本占股比例不会太高，此时投资子公司和科创企业各家公司治理状况、股东的权益诉求、股东持股结构等一系列问题就会出现，就会导致收益风险复杂化。（二） 传递性风险商业银行开展投贷联动业务后，因为许多部门之间存在着联系，风险就交织在一起，这时风险传递性就会产生。如果某个部门出现风险，就会传染到其他部门。同时，商业银行总是给外界一种刚性兑付的形象，而商业银行的投行部门却难以以该形象出现在公众面前，隐形刚兑的压力就会出现。另外，当投资子公司股权投资于科创企业后，母公司的商业银行就会给被投资的企业适当发放贷款，由此形成子公司投资和商业银行贷款之间的紧密联系。虽然《指导意见》已经指出投资子公司〃不得使用负债资金、代理资金、受托资金以及其他任何形式的非自有资金”投资于科创企业，但是投资子公司后面有着商业银行贷款跟随，所以，传递性风险还会有可能发生。（三） 收益波动风险由于股权投资具有长期性和高风险的特征，其目标企业的业绩、投资收益、经济周期以及投资退出渠道紧密相关，因此投贷联动业务带来的收益波动就会远远大于纯债务投资。商业银行开展投贷联动业务后，就会将那些收益波动比较大的风险损益计入损益表，此时会影响商业银行的股价，同时也会影响到商业银行的业绩稳定。投资收益从企业选择、企业治理和股权退出是一个长期且复杂的过程。尽管《指导意见》规定了〃试点机构投资子公司应当作为财务投资人”，但战略投资和财务投资之间并没有严格的金融运作界定和法律界定，因此投资收益的潜在风险就会存在。（四） 法律风险投贷联动的法律风险涉及到财务顾问法律风险、知识产权法律风险、股权质押法律风险、对赌协议司法风险、理财资金投资合规风险以及其他法律风险。投贷联动作为一种新颖的融资方式，根本上并没有改变商业银行在借贷活动中的市场风险、信用风险和操作风险等。另外，由于投贷联动作为债券性融资与股权性融资的结合体，包括多方面主体的利益，因此法律风险就会存在。（一）建立完善的部门体系架构商业银行应成立前、中、后台上下联动营销和管理部门。首先，前台负责基层营销工作，可以和一般营业网点共同营销，也可以在重点城市的社区支行和小微支行，负责客户市场开拓。同时，还应该成立中前台营销指导部门，负责投贷联动的规划发展、营销指导与推动、系统和制度设计等，以防前台部门的盲目营销。此外，商业银行还需建立中后台评估和审查部门，与中前台共同控制客户和市场准入、业务办理等事项。最后，还需成立一个后台风险和收益监督部门，一方面监控和检查业务的开展情况，防范风险，另一方面对相关业务进行收益评价和考核，保障收益与风险的协调匹配。（二） 优化投贷联动合作机制我国大部分商业银行仍然是部门银行，条线分割较为普遍，子公司和母公司相互之间的利益考核还没有建立。在投贷联动中，商业银行可以建立专门有效的上下联动机制，将贷款客户风险、投资收益、利息收益纳入考核体制，逐项考察，避免风险交叉传染。同时，也应建立有效的防火墙制度，形成各部门业务边界和风险底线，有效防控利益冲突风险。此外，商业银行和金融监管部门可以搭建投贷联动业务信息共享平台，使得母银行与子公司之间、商业银行与金融机构之间的信息共享，实现〃投”和〃贷”主体之间实时业务交流，提高投贷联动的投资效率，避免风险单一发生与传染，优化金融行业资源配置。（三） 加强商业银行与第三方创投机构合作由于商业银行具有资金优势，但是在对目标企业的选择和判断时，还未达到专业决策机构的水平。而第三方创投机构对初创期的企业却有很好的判断和识别能力。因此，在投贷联动中，商业银行要加强与第三方创投机构合作，建立互荐机制，借助科创公司的管理能力和判断能力，由商业银行和创投机构共同开展对目标企业的研究分析，提高商业银行的参与度，减少信息不对称，降低收益波动风险和贷款风险。另外，建议商业银行可以尝试通过签订远期协议的形式，引入第三方机构，制定退出渠道、退出时间以及退出方式，减少长期参与的风险性，实现分担和转移风险。做好投贷联动顶层设计，完善法律法规完善现行的法律法规和制度性文件，为投贷联动的开展创造良好的政策环境。一是修订《商业银行法》中有关商业银行投资标的禁止性条款，明确监管实施细则和监管要求，为其提供法律依据和保障。同时，《中华人民共和国银行业监督管理法》涉及到的相关规定也应同步修订，整合监管规定，将成熟的规定上升为法律，真正促进小微企业、科创企业的创新发展。二是修订对商业银行的理财资金投资标的范围，有效盘活资金，合理优化结构，解决“期限错配”问题。三是充分发挥银行业协会的特殊作用。一方面银行业协会要协助相关监管机构依法开展监管；另一方面也要发挥自律职责，更好地规范银行业金融机构的收费行为，协助银行对小微企业的资金支持。■注释：①此次试点地区包括：北京中关村国家自主创新示范区、武汉东湖国家自主创新示范区、上海张江国家自主创新示范区、天津滨海国家自主创新示范区、西安国家自主创新示范区。试点银行包括：国家开发银行、中国银行、恒丰银行、北京银行、天津银行、上海银行、汉口银行、西安银行、上海华瑞银行、浦发硅谷银行。【相关文献】郑超.我国商业银行投贷联动的运作模式及发展策略[J].南方金融,2016(6).贾宗敏.投货联动正式启航银行转型现新契机[J].农村金融研究,2016(6).周驯华，倪涛.