云南白药资信评级报告

昆明制药资信评级报告一、评估结果昆明制药资信评估为82.5分，赐予云南白药控股主体长期信用AA供给较强保障。二、评级要点宏观经济和监管环境支持下，一步步成为中国医药行业的龙头老大。行业背景产品多元化，但由于产品市场面广，公司产品也有肯定的可替代性。根本经营和竞争好。治理战略与公司治理构造相互制约，相互促进。财务分析盈利力量昆明制药销售利润率从09-11年来看，都在30%9%10年有所下降，0911年都在不断上升，10年利润下降是由于10年世界金融危机造成的，所以云南白药销售猎取利润的力量较强，在业内处于领先地位。流淌性昆明制药2009-2011年流淌比率分别为2.1,2.3,2.02大，可以表达出企业短期偿债力量较强。从公司2009-2011年的资产负债现金流20092011年，公司销售商品收到的现金分别为。说明公司销售力量增加，销售改革收到良好的效果。11年投资活动的现金净流量都为负值，主要是由于云南白药不断并购和资产重组，扩大投资，导致资金大量流出。特别事项风险进展有不确定风险。支持协议公司进展前景良好，赐予支持。三、公司概况昆明制药集团股份成立于 1951年3月，是云南省第一家国有1995年12月改制为股份制企业，2000年12月在上海证券交易月，昆明制药成功地引入了战略合，形成强强联合的优势，引入了沿海兴旺地区优秀企业的治理理念、经营机制和企业文化，加快了进展步伐。昆明制药集药物研发、生产、销售、商业批发和国际营销为一体，形成了昆明制药集药物研发、生产、销售、商业批发和国际营销为一体，形成了以自主自然植物药为主，涵盖中药、化学药和医药流通领域的业务格局；4个子公司：昆明中药厂、云南金泰得三七产业股份、西双版纳版纳药业有限责任公司、昆明制药集团医药商业有限公1个合资企业：昆明贝克诺顿制药；11个药物1个博士后工作站。总资产11.9亿元，员工3000余名，各类专业技术人员占员工总数的65%。昆明制药依托云南丰富的植物资源，走国际化、高技术产业化道路，是全国独具特色的自然药物研发和生产经营企业，先后开发了蒿甲醚系列、三七系列、天麻素系列及特色中药和特色民族药等40多个具有国内外先进水平的自然药物产品，拥有16项国家制造专利。昆明制药复方蒿甲醚的研发、国际化及产业化荣获国家科学技术进步二等奖，冻干粉针技改工程获国家高技术产业化示范工程。昆明制药生产的所有制剂剂型及原料药都通过了国家GMP认证，其中蒿甲醚原料药车间通过了中国国家GMP、世界卫生组织〔WHO〕GMP、澳大利亚TGA、美国FDA四重认证。昆明制药经过近20年的国际市场开发，蒿甲醚制剂已出口到全球四十余个国家和地区，连续13年保持了中国单一药物制剂出口第一的业绩。突出的研发实力、丰富的产品品种资源、雄厚的综合制造力量、与国突出的研发实力、丰富的产品品种资源、雄厚的综合制造力量、与国优势。在将来的进展中，昆明制药将以“”为宗旨，依托云南自然药物资源，充分发挥企业核心竞争优势，连续保持在医药行业的领先地位，力争成为全球医药行业中自然植物药的知名品牌和出色代表。四、经营状况会计年度2011-09-302011-06-302011-03-15营业收入1,706,176,453.891,076,232,756.86496,852,350.40净利润〔元)92,261,492.9856,012,317.8217,189,054.70利润总额〔元)117,155,781.8670,099,963.5324,973,709.19扣除格外常性损益后的净利润〔元)90,261,458.3853,945,791.9915,077,958.64总资产〔元)1,521,938,327.091,474,454,045.181,506,643,066.18股东权益〔元)776,243,542.72742,015,063.56752,430,200.44经营活动产生的现金流量净额〔元)75,818,463.97----根本每股收益〔元)0.290.180.05净资产收益率〔摊薄)(%)11.897.552.28每股经营活动产生的现金流量净额〔元)0.240.070.08每股净资产〔元)2.472.362.39调整后每股净资产〔元)------境外会计准则净利润〔元)------收益(元)0.290.170.05报告起始时间2011-01-012011-01-012011-01-01报告终止时间2011-09-302011-06-302011-03-31五、前景分析1、进展根底良好我国具有几千年的中医中药应用阅历和配方的积存。有中国现有20余所中医学〔含药剂师、学士、硕士、博士、工程师、药师等〕等方面发挥了巨大的作用，是中药进展具有世界上独一无二的人才资源库。在药材资源方面，现中药资源合计有12807种，其中用动物11146种，药用了明显成绩，如萝芙木、休息香、沉香等已正在国内生产。业的进展重点是：着重于内涵进展，着眼于技术创和进步程度、进步质量；投会得到更好的进展。2、公司进展前景明朗后续产品储藏较为丰富，多角化进展顺当。六、评分细则〔一〕企业法人代表素养及企业治理水〔10分〕法人代表产业经受和经营治理能何勤先生，1960年诞生，，1983年毕业于中国医科大学，获学士1983年-1992年先后在鞍山市千山医院、冶金部职业卫生争论中心任医师、主治医师、副主任医师。1993年-2006年获争论员资格，历任深圳亿胜医药科技进展董事总经理、香港亿胜生物集团(香港创业板上市公司)副总经理、中国3分企业领导班子分散力刘轩廷简历刘轩廷先生，1966年诞生。主要工作经受：1.2005年-2006年天士力医药营销集团销售总经理22003年3月-2004年12月担当天士力医药营销集团副总经理职务3、2000年7月-2003年-3月西安利君制药股份公司4、1997年9月-2000年3月西安交通大学医学院临床心血管博士5、1994年9月-1997年5月西安交通大学医学院专业心血管硕士6、1988年7月-1994年6月西安交通大学医学院临床心脏科主治医生程军，男，1971年诞生，，博士。浙江大学科仪系测试计量股份董事局副秘书长，武汉健民药业集团股份运营副总裁，2006年6月至今任昆明制药集团股份副总裁。董少瑜，男，1957年6月诞生，，大学学历，高级会计师，中1974年12月～1989年10月曾任黑龙江八五八农场打算财务科会计、主管会计、副科长、科长；1989年11月～1995年8月任武汉1995年9～1999年1月任武汉市长江变压器厂总会1999年2月～1999年10月任武汉市正远会计师事务所注册会计师；1999年11月～2000年9月在武汉市国有资产经营公司担当委派财务总监；2000年10月～2005年5月任武汉健民股份总会计师、财务总监；2005年6月～2006年9月任武汉健民集团随州药业总经理。杨勇，男，生于1964年12月，本科，历任云南省医药公司副总经理、云南省医药总经理。汪绍全，男，1967年12月4日诞生，大学本科，会计学专业，会计师、注册会计师。1991年7月至1993年12月任重庆电子技术争论所及下属公司会计主管；1994年1月至1997年9月任雅芳(中国)1997年10月至2002年4月期间历任声广集团及下属公司财务负责人、信联股份财务副经理；2002年5月至2006年2月期间历任重庆华立药业股份财务部副部长、审计法务部部长、监事；2006年3月至2007年12月期间历任昆明制药集团2008年1月至2009年10月期间历任华立集团股份营运治理部部长、北京华立科泰医药有限责任公司财务总监；2008年1月至2009年7月武汉健民药业集团股份董事；2009年5月至今任重庆华立药业股份监事会主席。李增秋先生，1963年诞生，毕业于北京理工大学获工学学士、浙江大1983年08月至1987年09月在陕西应用物理化学争论所兵器工业情报争论工作；1987年10月至1994年02月任西安杨森制药营销副总裁助理；1994年03月至1995年12月任深圳健华医药营销总经理；1996年01月至1997年06月任香港千帆医药财务资信总监；1997年07月至2002年09月任浙江海正医药股份市场总监。字文光先生：，1958年诞生，大学文化，高级工程师，1978年9月至1995年12月历任昆明制药厂技术员、车间主任，1996年1月至1999年8月理，2000年8月起任本公司总监。温国志,1963年诞生,1985―百宫制药公司销售经理、理。(8)徐永忠先生，1968年诞生，毕业于上海医科大学药学院药理专业，获理1991年08月至1993年12月在江苏省徐州医学院附属医院工作；1994年01月至1996年12月任深圳健华医药区域销售经理；1997年01月至2002年09月任海南三洋药业营销总监。因有3人为80后本科，赐予评分为2.4分企业财务会计制度健全2分。评分2分。〔二〕企业归还力量〔25分〕资产负债率〔10分〕60%以下为10分，100%为0分，在60%-100%之间变化1%，分数削减0.25分资产负债率=负债总额/资产总额*100%=7814610000/19205810000*100%=40.689%分数：10分流淌比〔6〕60%以上为6分，0为0分，在0-60%之间变化1%，分数增加0.1分流淌比=流淌资产/流淌负债*100%=7737470000/3812860000*100%=2.0293分数：6分速动比率〔5〕60%以上为5分，0为0分，在0-60%之间变化1%，分数增加0.08分速动比率=速动资产/流淌负债*100%=流淌资产-存货-预付账款-待摊费用/流淌负债*100%=7737470000-3793230000-526990000/3812860000*100%=3944240000/3812860000*100%=1.03446分数：5分现金流量比率〔4〕60%4分，000-60%1%0.07分现金流量比率=经营活动产生的现金净流量/流淌负债*100%=-368022000/3812860000*100%=-9.65212分数：0分〔三〕企业经营水平〔25分〕存货周转率〔10〕60%以上为10分，0为0分，在0-60%之间变化1%，分数增加0.17分存货周转率=销货本钱/存货平均余额*100%=销货本钱/〔期初存货+期末存货〕/2=1.6375分数：10分销售利润率〔10〕以上为10分，0为0分，在0-60%之间变化1%，分数增加0.17分销售利润率=利润总额/营业收入*100%=1007160000/7741650000*100%=1.30096分数：10分应收账款，票据周转率〔5〕以上为5分，0为0分，在0-60%之间变化1%，分数增加0.08分=〔AR+AR〕/2=114694000〔次〕=赊销收入净额/平均应收账款=16.9919分数：5分〔四〕企业信誉程度〔30分〕到期贷款归还率〔15〕以上为15分，0为0分，在0-60%之间变化1%，分数增加0.25分分数：15贷款利息归还率〔15〕以上为15分，0为0分，在0-60%之间变化1%，分数增加0.25分分数：15〔五〕企业进展前景〔10分〕资本增值率〔4〕以上为4分，0为0分，在0-60%之间变化1%，分数增加0.07分资本增值率=资产保值增值率-1=期末净资产总额/期初净资产总额*100%-1=4414570000/*100%-1=3910390000/3799270000*100%-1=101.92分数：4分利润增长率〔3〕以上为3分，0为0分