财政政策财政政策FiscalPolicy课件

模块十宏观经济政策

模块十宏观经济政策【学习目标】通过本模块的学习，使学生能了解政府宏观经济政策的基本目标，能够用简单的经济学原理解释各种基本财政政策和货币政策。【学习目标】通过本模块的学习，使学生能了解政府宏观经济政策的【故事导入】国会山保姆合作社：简单地印制钞票就可以治疗衰退【故事导入】国会山保姆合作社：单元一财政政策与货币政策单元一财政政策与货币政策【情景教学】视频“财政政策”视频“货币政策”【情景教学】视频“财政政策”【故事导入】自由主义学说与凯恩斯主义学说【故事导入】自由主义学说与凯恩斯主义学说【经济学原理】一、宏观经济政策目标宏观经济政策的目标一般包括充分就业、价格稳定、经济增长和国际收支平衡四大目标。

1.

四大目标【经济学原理】一、宏观经济政策目标【经济学原理】⑴充分就业通常反映的是包含劳动在内的一切生产要素都能以愿意接受的价格参与生产活动的状态，通常以失业率的高低作为衡量充分就业与否的指标。在市场经济条件下，实现完全就业是不可能的，因为摩擦性失业和自愿失业总是存在。【经济学原理】⑴充分就业【经济学原理】⑵价格稳定是指社会的总价格水平呈现相对稳定状态，通常用价格指数来表示。价格指数是表示若干种商品价格水平的指数，根据所计算商品范围的差别，可以分为消费物价指数（CPI）、批发物价指数（PPI）和国民生产总值折算数（GDPDeflator）。【经济学原理】⑵价格稳定【经济学原理】①消费物价指数又叫零售物价指数，是衡量不同时期居民个人消费商品和劳务价格变化的指标；②批发物价指数，是衡量不同时期资本品和消费品批发价格变化的指标；③国民生产总值折算数，是衡量所有商品和劳务价格变化的指标。【经济学原理】①消费物价指数又叫零售物价指数，是衡量不同时期【经济学原理】价格稳定并非各种商品的价格固定不变，因为适度的通货膨胀通常认为有利于经济的发展。【经济学原理】价格稳定并非各种商品的价格固定不变，因为适度的【经济学原理】⑶经济增长指一定时期内经济持续均衡增长。即在一个时期内经济社会所生产的人均产量或者人均收入的增长，它要求维持一个较高的经济增长率的同时，还要培育经济持续增长的能力。【经济学原理】⑶经济增长【经济学原理】一般认为，经济增长与就业目标一致。由于人口的自然增长和劳动生产率的不断提高，一个国家如果不能保持一定的经济增长就无法实现充分就业。【经济学原理】一般认为，经济增长与就业目标一致。由于人口的自【经济学原理】⑷国际收支平衡指一国净出口与净资本进出相等而形成的平衡。【经济学原理】⑷国际收支平衡【经济学原理】2.各目标之间的矛盾⑴充分就业与物价稳定要实现充分就业，就必须运用扩张性财政、货币政策，这又会引起通货膨胀。【经济学原理】2.各目标之间的矛盾【经济学原理】⑵充分就业与经济增长经济增长中的技术进步会引起资本对劳动的替代，相对缩小对劳动的需求，造成失业。【经济学原理】⑵充分就业与经济增长【经济学原理】⑶充分就业与国际收支平衡充分就业引起国民收入增加，在边际进口倾向既定时，会引起进口增加，从而使国际收支状况恶化。【经济学原理】⑶充分就业与国际收支平衡【经济学原理】⑷物价稳定与经济增长在经济增长的过程中，通货膨胀是难以避免的。【经济学原理】⑷物价稳定与经济增长【经济学原理】3．宏观经济政策的选择各目标之间的矛盾，要求政策制定者或者确定重点目标，或者对这些政策目标进行协调。不同政策制定者、不同的政治经济环境、不同经济流派都会导致选择不同的宏观经济政策。【经济学原理】3．宏观经济政策的选择【经济学原理】二、宏观经济政策的诞生与发展1.19世纪30年代—二战前：宏观经济政策试验阶段30年代的大危机使各国政府采取了国家干预经济的政策。代表作：凯恩斯，《就业利息与货币通论》（1936）。实验典范：罗斯福新政。【经济学原理】二、宏观经济政策的诞生与发展【经济学原理】2.二战后—19世纪70年代前：宏观经济政策发展的新时期代表作：英国政府，《就业政策白皮书》(1944)；美国政府，《就业法》(1946)。该时期，国家全面而系统干预经济，宏观经济政策以凯恩斯主义为基础，主要政策工具是财政政策和货币政策。【经济学原理】2.二战后—19世纪70年代前：宏观经济政策发【经济学原理】3．19世纪70年代后：自由放任思潮复兴19世纪70年代“滞胀”的出现，使自由放任思潮复兴。该思潮主张减少国家干预，加强市场机制的调节作用，使经济政策的自由化和多样化成为宏观经济政策的重要发展。但是美国克林顿政府又强调国家干预，小布什政府也从未放弃对经济的干预政策。

【经济学原理】3．19世纪70年代后：自由放任思潮复兴【经济学原理】宏观经济政策从诞生到现在，经历了由近乎完全不干预到近乎全面干预，再到有侧重的干预的过程。现在的宏观经济成为一种混合经济，其基础是利用市场机制来调节经济，但是政府的宏观调控已成为市场调节的一种不可或缺的补充。【经济学原理】宏观经济政策从诞生到现在，经历了由近乎完全不干【经济学原理】三、财政政策财政政策（FiscalPolicy）是指政府通过改变财政收入和支出来影响社会总需求，以便最终影响就业和国民收入的宏观经济政策。【经济学原理】三、财政政策【经济学原理】1.财政政策的构成财政政策通常由财政收入政策和财政支出政策两部分构成。【经济学原理】1.财政政策的构成【经济学原理】⑴财政收入政府的财政收入来源主要税收和公债。①税收此处可以看作一般税收、政府罚没资产以及政府参与具体经济活动收益的统称，其中一般税收占有最主要的地位。【经济学原理】⑴财政收入【经济学原理】②在政府的经济活动中，收入有可能小于支出，于是就会产生公债。公债也是政府财政收入的一个重要组成部分。【经济学原理】②在政府的经济活动中，收入有可能小于支出，于是【经济学原理】⑵财政支出包括政府购买、政府投资和政府转移支付三部分。①政府购买指各级政府购买劳务和物品的支出。【经济学原理】⑵财政支出【经济学原理】②政府投资在发达的市场经济国家只包括公共工程投资和国家特殊重大项目的固定资产投资和存货投资。但是在我国，政府投资的领域要宽泛的多。③转移支付是政府在社会福利保险、贫困救济和失业救济金、农业补贴及退伍军人津贴等方面的支出。【经济学原理】②政府投资在发达的市场经济国家只包括公共工程投【经济学原理】2.相机抉择的财政政策相机抉择的财政政策(DiscretionaryFiscalPolicy)又称为斟酌使用或权衡性的财政政策，是指政府根据经济运行的状况逆经济波动方向所采取的变动财政收入支出水平的政策。【经济学原理】2.相机抉择的财政政策【经济学原理】⑴经济萧条时AD＜AS，经济中存在失业。此时，采用扩张性财政政策，包括增加政府支出与减少税收，以实现充分就业。【经济学原理】⑴经济萧条时【经济学原理】⑵经济繁荣时AD>AS，经济中存在通货膨胀。此时，应采用紧缩性财政政策，包括减少政府支出与增加税收，以实现物价稳定。【经济学原理】⑵经济繁荣时财政政策财政政策FiscalPolicy课件【经济学原理】3.财政政策中的内在稳定器财政政策中的某些政策具有自动调节社会总需求，使经济稳定的机制和作用，因此这些政策工具被称为财政政策中的内在稳定器(Built-instabilizers)，或者自动稳定器。这些政策以政府税收与转移支付最为明显。【经济学原理】3.财政政策中的内在稳定器【经济学原理】评价这种内在稳定作用十分有限，它只能减轻萧条或通货膨胀的程度，但不能改变萧条或通货膨胀的总趋势；它只能对财政政策起到自动配合作用，而不能代替财政政策。【经济学原理】评价【经济学原理】⑴个人所得税与公司所得税①经济萧条时：由于这些税有固定起征点，萧条时，收入减少，税收也就减少，从而抑制了消费和投资的减少，减轻了萧条的程度。

【经济学原理】⑴个人所得税与公司所得税【经济学原理】②经济繁荣时收入增加，税收增加，抑制了消费和投资的增加，有助于减轻因需求过大而造成的通货膨胀。【经济学原理】②经济繁荣时【经济学原理】⑵转移支付①经济萧条时由于失业人数和需要其他补助的人数增加，这类转移支付会自动增加，从而抑制了消费和投资的减少，减轻经济萧条程度；【经济学原理】⑵转移支付【经济学原理】②经济繁荣时失业人数和需要其他补助人数减少，转移支付减少，抑制了消费和投资的增加，有助于减轻由需求过大造成的通货膨胀。【经济学原理】②经济繁荣时【经济学原理】4.赤字财政政策⑴含义经济萧条时，为实现充分就业，就必须采用增加政府支出，减少税收的财政政策，因此就必然出现财政赤字。这使赤字财政成为财政政策的一项重要内容。【经济学原理】4.赤字财政政策【经济学原理】⑵关于赤字财政的可行性

①国家为债务人，公众为债权人，由于两者根本利益一致，财政赤字即公众自己负债；

②政权的稳定保证了债务的偿还；

③债务用于发展经济保证了债务的偿还。以上就是“公债哲学”。【经济学原理】⑵关于赤字财政的可行性【经济学原理】⑶公债政府实行赤字财政是通过发行公债进行的。公债由政府财政部发行，卖给央行，换取货币。央行购买的政府公债，可作为发行货币的基准金，也可在金融市场上卖出。【经济学原理】⑶公债【经济学原理】⑷美国的赤字财政战后美国的赤字财政经历了一个发展过程。19世纪50年代开始采用“补偿性的财政政策”。自60年代后至今，赤字迅速增加，成为美国历届政府致力于解决的问题之一。【经济学原理】⑷美国的赤字财政【经济学原理】5.财政政策的挤出效应⑴含义财政政策的挤出效应是指，政府开支增加所引起的私人支出减少，以政府开支代替了私人开支。这样，扩张性财政政策刺激经济的作用就被减弱。【经济学原理】5.财政政策的挤出效应【经济学原理】⑵原因财政政策的挤出效应存在的重要原因就是政府支出引起利率上升，而利率上升会引起私人投资与消费减少。【经济学原理】⑵原因Y2-Y1为挤出效应

Y2-Y1为挤出效应【经济学原理】财政支出在多大程度上挤占私人投资和消费，要看资源的利用情况。在长期内，经济已经处于充分就业的状态下，财政支出增加将完全挤占私人投资和消费，财政政策的挤出效应明显。在短期内没有实现充分就业的经济中，财政政策的挤出效应相对微弱。

【经济学原理】财政支出在多大程度上挤占私人投资和消费，要看资【经济学原理】四、货币政策货币政策(MonetaryPolicy)是中央银行为实现既定的宏观经济目标，运用各种货币政策工具调节货币的供给和需求，进而影响投资和整个宏观经济运行的宏观经济政策。【经济学原理】四、货币政策【经济学原理】1.货币政策基础知识⑴银行体系银行体系主要是由中央银行和商业银行构成的，另外还有保险公司、信用协会以及各种基金等其他金融中介机构。【经济学原理】1.货币政策基础知识【经济学原理】①中央银行中央银行是一个国家最高的金融管理机关。它一般相对独立于其他政府经济管理部门，统筹管理全国金融活动，实施货币政策以影响经济。【经济学原理】①中央银行【经济学原理】美国央行是美国联邦储备委员会英国央行是英格兰银行中国央行是中国人民银行欧元区央行是位于德国法兰克福的欧洲中央银行美国联邦储备委员会英格兰银行中国人民银行欧洲中央银行【经济学原理】美国央行是美国联邦储备委员会美国联邦储备委员会【经济学原理】中央银行基本职能：第一，发行货币。第二，担任中央政府和商业银行的银行。第三，执行国家货币政策管理功能。【经济学原理】中央银行基本职能：【经济学原理】②商业银行商业银行是指吸收公众存款、发放贷款和办理结算为其基本业务的银行。【经济学原理】②商业银行【经济学原理】⑵金融市场(FinancialMarket)是指资金供应者和资金需求者双方通过作用工具进行交易而融通资金的市场，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。中央银行在金融市场上公开买进和卖出政府债券的公开市场业务行为是实现中央银行货币政策功能的重要工具。【经济学原理】⑵金融市场(FinancialMarket)【经济学原理】金融市场分为货币市场和资本市场两大类。货币市场是融通短期资金的市场，资本市场是融通长期资金的市场。货币市场和资本市场又可分为若干子市场。【经济学原理】金融市场分为货币市场和资本市场两大类。【经济学原理】①货币市场包括金融同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场等。【经济学原理】①货币市场【经济学原理】②资本市场包括中长期信贷市场和证券市场。中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场；证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括债券市场、股票市场、基金市场、保险市场、融资租赁市场等。【经济学原理】②资本市场【经济学原理】金融市场的形态有两种：一种是有形市场，另一种是无形市场。上海证券交易所巴黎证券交易所纽约证券交易所东京证券交易所【经济学原理】金融市场的形态有两种：上海证券交易所巴黎证券交【经济学原理】⑶银行创造货币的机制①含义商业银行的货币创造(MoneyCreation)机制是指商业银行在吸收存款的基础上发放贷款，在支票的流通和转账结算基础上，贷款可以转化为存款，在存款不提取的情况下，就增加了商业银行的资金来源，最后，整个银行体系可以形成数倍于原始存款的派生存款。【经济学原理】⑶银行创造货币的机制【经济学原理】②条件商业银行货币创造条件是可经营存款业务和贷款业务，在这两种业务的不断循环进行下才能够进行货币创造。

【经济学原理】②条件【经济学原理】③法定存款准备金率(RequiredReservesRate)是中央银行以法律形式规定的商业银行在所吸收存款中必须保留的准备金的比例。【经济学原理】③法定存款准备金率(RequiredRese【经济学原理】货币政策调节经济的作用，主要是通过商业银行体系创造货币的机制实现的。【经济学原理】货币政策调节经济的作用，主要是通过商业银行体系【经济学原理】④实例政府用直升飞机撒下1000镑现钞，再假设拾到钞票的公众都把钞票存入某一银行。由于基础货币的增加（现钞为基础货币），某一银行得到新增原始存款1000镑，假设法定准备率为10%，该银行发放900镑新贷款。借款人把得到的贷款再存入第二家银行，该银行便得到新增存款900镑。假设第二家银行按10%的法定准备率，发放810镑贷款。【经济学原理】④实例【经济学原理】借款人把得到的贷款再存入第三家银行，该银行便得到新增存款810镑。……假设上述过程无限进行下去，新增存款总额达到10000镑。见下表：【经济学原理】借款人把得到的贷款再存入第三家银行，该银行便得财政政策财政政策FiscalPolicy课件【经济学原理】上例中，银行系统所创造的存款用简单级数求和得：

1000＋900＋810＋729＋……=1000﹝1＋9/10＋（9/10）2＋（9/10）3＋…﹞=1000﹛1/﹝1-（9/10）﹞﹜=10000【经济学原理】上例中，银行系统所创造的存款用简单级数求和得：【经济学原理】⑤商业银行创造出的货币量公式Rd：最初存款D：存款总额，即创造出的货币r：法定准备率（0＜r＜1）【经济学原理】⑤商业银行创造出的货币量公式【经济学原理】⑷货币乘数(MoneyMultiplier)

①含义货币乘数是表明中央银行发行的货币量所引起的实际货币供给量增加的倍数。【经济学原理】⑷货币乘数(MoneyMultiplier)【经济学原理】②公式M：货币供给量

H：基础货币(高能货币)【经济学原理】②公式【经济学原理】2.凯恩斯主义货币政策⑴货币政策的机制①含义货币政策主要是通过对货币供给量的调节来调节利率，进而通过利率的变动影响总需求。【经济学原理】2.凯恩斯主义货币政策财政政策财政政策FiscalPolicy课件【经济学原理】⑵货币政策的工具

凯恩斯主义货币政策的工具主要有三个：公开市场业务、再贴现率政策、准备金率政策。【经济学原理】⑵货币政策的工具【经济学原理】①公开市场业务(OpenMarketOperations)指的是中央银行在金融市场上买卖政府债券来控制货币供给进而影响利率的政策行为。买进有价证券增加货币供给量；卖出有价证券减少货币供给量。

【经济学原理】①公开市场业务(OpenMarketOpe【经济学原理】②再贴现率政策(RediscountPolicy)是中央银行通过调整再贴现率来影响货币供给的行为和政策。商业银行向央行进行贴现时所支付的利息率就是再贴现率。

【经济学原理】②再贴现率政策(RediscountPoli【经济学原理】央行降低贴现率或放松贴现条件：使商业银行得到更多的资金，并通过银行创造货币机制增加货币供给量，降低利息率；央行提高贴现率或严格贴现条件：则会减少货币供给量，提高利息率。【经济学原理】央行降低贴现率或放松贴现条件：【经济学原理】③准备金率政策(RequiredReservesPolicy)是中央银行通过调整法定准备金率来影响货币供给的行为和政策。【经济学原理】③准备金率政策(RequiredReserv【经济学原理】除法定准备金外，商业银行还必须留存一定的货币以应付日常运营和储户的现金需求，叫做超额存款准备金（ExcessDepositReserve）。存款准备金占金融机构存款总额的比例叫存款准备金率。【经济学原理】除法定准备金外，商业银行还必须留存一定的货币以【经济学原理】央行降低准备率会使商业银行产生超额准备金，增加放贷，并通过银行创造货币机制增加货币供给量，降低利率；央行提高准备率则会减少货币供给量，提高利率。【经济学原理】央行降低准备率【经济学原理】⑶货币政策的运用

①萧条时期为刺激总需求，应采用扩张性的货币政策。具体包括：公开市场买进有价证券；降低贴现率并放松贴现条件；降低准备率。【经济学原理】⑶货币政策的运用【经济学原理】②繁荣时期为了抑制总需求，应运用紧缩性货币政策。具体包括：公开市场卖出有价证券；提高贴现率并严格贴现条件；提高准备率。【经济学原理】②繁荣时期财政政策财政政策FiscalPolicy课件【经济学原理】3.货币主义货币政策货币主义是伴随着凯恩斯主义政策的盛行和由此导致的通货膨胀持续上升而诞生的，代表人物为1976年的诺贝尔经济学奖得主、芝加哥大学教授米尔顿·弗里德曼（MiltonFriedman）。

【经济学原理】3.货币主义货币政策【经济学原理】货币主义产生成长于西方国家高通货膨胀时期，在20世纪70年代发生“滞涨”之后达到鼎盛。80年代美国、英国等国家的货币政策大量吸收了货币主义的观点，并取得了很大的成功。在当前各国的货币政策之中，货币主义依然在发挥着重要影响。【经济学原理】货币主义产生成长于西方国家高通货膨胀时期，在2【经济学原理】货币主义主要观点：首先，货币主义货币政策的理论基础是现代货币数量论，认为货币量会直接影响国民收入与价格水平；【经济学原理】货币主义主要观点：【经济学原理】其次，货币主义主张只把货币存量控制作为唯一的政策工具，实行一种“单一规则”的货币政策。这就是由政府公开宣布一个在长期内固定不变的货币增长率，这个增长率应该是在保证物价水平稳定不变的条件下，与预计的实际国民收入在长期内会有的平均增长率相一致。【经济学原理】其次，货币主义主张只把货币存量控制作为唯一的政【经济学原理】第三，货币主义放弃了实现充分就业的目标，认为高就业水平恰恰可以被认为是没有最好地利用社会资源的一个标志，所以货币政策的最主要目标应该是避免通货膨胀。【经济学原理】第三，货币主义放弃了实现充分就业的目标，认为高结束语财政政策、货币政策以及供给政策各自的机制原理不同，所以其作用效果也不同。政府在运用宏观经济政策来调节经济时，通常根据不同的政策调控目标而进行相机抉择，机动的决定和选择使用哪一种或几种政策措施。结束语财政政策、货币政策以及供给政策各自的机制原理不同，所以结束语虽然通常认为以上几种宏观经济政策措施能够避免经济的大幅波动，促使经济健康持续发展。但是在其实施过程中，还是会产生一系列的问题和困难，例如政策的时延问题，预期对政策的影响问题，以及非经济因素的影响问题等等。结束语虽然通常认为以上几种宏观经济政策措施能够避免经济的大幅【互动训练】请同学们阅读以下材料：国务院总理温家宝2008年11月5日主持召开国务院常务会议,研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。【互动训练】请同学们阅读以下材料：【互动训练】会议认为,近两个月来,世界经济金融危机日趋严峻,为抵御国际经济环境对我国的不利影响,必须采取灵活审慎的宏观经济政策,以应对复杂多变的形势。当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,出台更加有力的扩大国内需求措施,加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建,提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平,促进经济平稳较快增长。【互动训练】会议认为,近两个月来,世界经济金融危机日趋严峻,【互动训练】会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。一是加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度,加快棚户区改造,实施游牧民定居工程,扩大农村危房改造试点。【互动训练】会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项【互动训练】二是加快农村基础设施建设。加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度,完善农村电网,加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固,加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。【互动训练】二是加快农村基础设施建设。加大农村沼气、饮水安全【互动训练】三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和