新冠疫情下中国电影财务绩效分析研究

新冠疫情下中国电影财务绩效分析研究【摘要】：由于2020年春节前后突如其来的新冠疫情影响，全球电影行业受到严重冲击，公司经营也受到显著影响。随着疫情常态化形式的稳定，经济发展和社会生活也开始慢慢恢复。本文选取中国电影公司作为研究对象，以疫情前后的财务报表数据为依据计算相关财务指标，通过详细分析企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力，发现新冠疫情带给公司的影响，提供企业更好的适应疫情常态化的外部环境的理论启示和战略参考，助力新时代背景下高质量发展。【关键词】：新冠疫情；财务绩效；中国电影一、我国电影业发展现状（一）行业背景2020年新冠疫情的爆发，影院停业180天，虽然短期内电影行业受到巨大冲击，但是总体上中国电影业处于快速发展阶段。根据2021年国家电影局公布的数据全国电影总票房为472.58亿元，相比2020年增长迅速。近年来我国电影质量得到了极大提升，2021年国产片票房占全国票房总额的84.49%。2021年中国电影票房榜的前十名中，国产片有8部。2021年根据疫情防控要求，国内中高风险地区影院不得营业，低风险地区影院不得超过75%的上座率限制。随着疫情局部爆发，最多时全国约三分之一影院停业，部分影片拍摄及上映计划也需要调整，作为全年最重要的档期之一的暑期档受到较为严重影响。但受春节档、五一档、国庆档的拉动，2月、5月票房创下近五年新高，10月票房为历史第二，整体而言中国电影市场稳中向好发展，也为疫情过后中国电影业的稳健发展坚定了信心。2020年国家电影局发布了《制定国民经济和社会发展第十四个五年规划》，阐明了把我国建设成文化强国，电影作为文化产业的龙头，将在文化强国建设中积极发挥引领作用。因此中国电影仍处在黄金发展期，电影强国建设征程已经开启。（二）公司介绍为贯彻落实党中央、国务院文化产业振兴的战略部署，推进文化体制改革，经中华人民共和国国务院、中国共产党中央委员会宣传部和国家广播电视总局等主管部门批准，中国电影集团公司作为发起人联合7家单位2010年共同设立中国电影股份有限公司。2016年8月9日在上海证券交易所挂牌上市，中国电影上市代码为600977。中国电影公司主营业务有5个板块：创作板块、发行板块、放映板块、科技板块、服务板块。2018年荣获第八届香港国际金融论坛暨中国证券金紫荆奖改革开放四十周年杰出贡献上市公司，并且制作的影片多次在“华表奖”、“金鸡奖”、“百花奖”以及电影节等众多此类奖项中获奖。二、新冠疫情下中国电影财务绩效分析及评价（一）偿债能力1.短期偿债能力分析1.1纵向比较表1中国电影2017-2021年短期偿债能力指标偿债能力指标20172018201920202021短期流动比率2.873.203.402.462.51现金比率（%）203.22202.46235.17137.63141.61数据来源：新浪财经如表1所示，中国电影公司流动比率2017-2019年保持着良好的上升趋势，2020年受疫情影响下降到了2.46。现金比率也从2017年203.22%上升至2019年235.17%，2020年只有137.63%。2020年现金比率降低是由于2020年货币资金少于2019年，2020年流动负债大于2019年引起的。货币资金减少是因为受疫情影响电影市场票房整体减少，流动负债增多是受疫情影响临近期末影片票房分账账期延长所致。2021年时2项指标均有所提升表现出短期偿债能力在慢慢恢复，因此需要加强企业偿债能力，从而更稳健地持续发展。在新冠疫情的冲击下，综合中国电影的其他财务数据，2020年短期偿债能力相比以往较差，资金流动速度变缓，短期偿债能力出现下滑。1.2横向比较表2对比公司2017-2021年短期偿债能力指标指标名称公司名称20172018201920202021流动比率华数传媒21.581.51万达电影0.550.700.940.820.99捷成股份1.631.551.241.040.75现金比率（%）华数传媒143.26154.52162.4684.8890.36万达电影31.4720.7524.7838.5842.34捷成股份27.9411.043.966.655.90数据来源：新浪财经在与同行业横向对比时选取与中国电影公司收入规模、权益规模、资产规模实力相当的三家公司作为比较对象，分别是：华数传媒控股股份有限公司、万达电影股份有限公司以及北京捷成世纪科技股份有限公司。如表2所示，对比同行业三家公司短期偿债能力数据分析得出，中国电影公司2020年和2021年的流动比率虽然不如之前几个年度，但与同行业相比还是较为稳定，说明公司的财务情况比较好，有足够的流动资金用于偿还债务。现金比率方面，2020年和2021年现金比率与前些年差距较大，即便受到了疫情的影响从3家企业相比较来看，中国电影公司依旧维持着一个更高的水准。2.长期偿债能力分析2.1纵向比较表3中国电影2017-2021年长期偿债能力指标偿债能力指标20172018201920202021长期资产负债率（%）28.0626.4525.0331.7538.99利息保障倍数-1449.30-2194.91-988.85496.67-2008.30数据来源：新浪财经由表3中国电影公司2017年到2021年资产负债率来看，2017年28.06%到2021年38.99%呈现上升趋势。再从利息保障倍数的数据看来，只有2020年利息保障倍数为496.67，其他年均为负数。这是因为利息收入大于利息支出足以抵补，偿还债务没有压力。说明中国电影公司长期偿债能力较强。2.2横向比较表4对比公司2017-2021年短期偿债能力指标指标名称公司名称20172018201920202021资产负债率（%）华数传媒28.0427.7230.0240.7543.34万达电影49.4045.4446.6256.2068.88捷成股份35.1538.5941.6340.3332.89利息保障倍数华数传媒-528.06-501.42-415.96-485.25-538.71万达电影919.23665.94-1432.28-2344.21109.74捷成股份935.39176.89-1089.54-679.65409.07数据来源：新浪财经从表4可以看出，与同行业3家公司相比，同时期内中国电影公司资产负债率处于相对稳定状态中等水平。而同行业企业中万达电影的资产负债率偏高。由此可见中国电影公司长期偿债能力较为稳定状态。从利息保障倍数方面则中国电影公司只有2020年为正数，其他3个公司都处于负数状态。这说明疫情期间中国电影公司凭借着自己核心竞争力使得疫情的影响尽可能的降低。不过企业应该保持持续性的长期负债能力，调整产业经营模式积极做出改变。（二）营运能力表5中国电影2017-2021年营运能力指标指标名称20172018201920202021存货周转率(次）5.754.624.472.033.21总资产周转率（次）0.610.570.540.170.32应收账款周转率（次）6.636.105.881.492.31数据来源：新浪财经由表5可知，中国电影公司该指标2020年为最少2.03次。公司存货主要是影视作品和影视器材设备，与其他年相比存货周转率较低，周转速度较慢，存货占用金额多。如果周转速度变慢，营运资金长时间被占用，会导致营运资金的不足。疫情的爆发不仅给宏观经济带来了压力，公司经营发展也受影响。本期因疫情影响国内外电影市场票房整体减少，营业收入大幅下滑，2020年中国电影公司总资产周转率水平也是偏低。说明销售能力下降，销售收入减少，企业的资金回流速度变慢。中国电影应收账款周转率2020较低这反映了企业收回账款的能力较差，导致很可能发生坏账损失，说明公司应该完善应收账款的流动性与回收能力。2020年受疫情影响，中国电影各数据呈现不同程度下降。表6中国电影2017-2021年应收账款账龄表单元：万元

币种：人民币账龄20172018201920202021一年以内142,674.03138,618.13147,028.33210,466.42236,540.741-2年6,468.5510,185.0212,054.0922,520.5334,862.132-3年7,610.485,451.285,819.658,971.9311,079.643-4年2,210.312,647.926,499.905,126.587,078.874-5年6,897.732,130.674,437.625,569.014,898.225年以上1,329.541,756.513,375.187,564.3111,776.98合计160,982.69160,789.52179,214.77260,218.78306,236.57数据来源：新浪财经从表6可以看出中国电影公司一年以内应收账款2018年以来有上升趋势，2021年达到了最高值。2017年到2021年一年以内应收账款比例从88.63%下降到了77.24%。中国电影公司1-2年和5年以上应收账款比例也有较为明显的上升。这说明有一部分中国电影公司的应收账款客户存在回款期变长，收回应收账款的时间可能需要更长。就5年以上的应收账款来说，占比比例虽小但2017年至2021年也从0.83%到了3.85%。对这部分客户企业要重新审视该公司的信用评级，积极寻找客户应收账款过长时间未收回的原因。近两年的应收账款账龄来看，都有些许增加主要系受疫情影响临近期末影片票房分账账期延长所致商品销售应收款项。总的来说，一年以内短期应收账款比例减少，长期应收账款比例增加。中国电影公司应收账款账龄结构存在一定的风险。长期应收账款信用风险较大，如果一旦收不回来，只能转化成坏账，影响企业的生产经营。总体而言，疫情前中国电影的营运能力比较稳定，疫情后有所下滑。图1中国电影2017年应收账款账龄比例饼图图2中国电影2021年应收账款账龄比例饼图（三）盈利能力表7中国电影2017-2021年盈利能力指标指标名称20172018201920202021毛利率（%）21.2522.2821.59-1.2817.49营业利润率（%）16.9322.2018.57-21.786.36销售净利率（%）12.6417.9413.68-22.173.87总资产净利润率（%）7.6610.257.39-3.841.25数据来源：新浪财经图3中国电影2017-2021年毛利率折线图由表7可以看出，中国电影公司2020年各项指标均为负值以外，自2018年以来各项利润指标呈现下滑趋势。这是由于2020年收入的下滑和利润的亏损导致。究其原因按主营业务分产品分析得出，电影放映营业收入负增长了69.87%，中国电影公司影视制片制作营业收入负增长54.25%，电影发行营业收入负增长了80.28%。因疫情多部影片推迟上映，银幕广告业务陷于停滞，中国电影市场票房整体减少所致。新冠疫情的冲击导致中国电影的盈利能力有所下降，2020年数据也受到了影响，不过在2021年略有回升。受上述波动因素各项指标2020年不是很乐观，这说明中国电影需要提升企业的盈利能力。因为企业盈利了股东和债权人才能获利，也可以使企业进一步扩大规模发展。（四）发展能力表8中国电影2017-2021年发展能力指标指标名称20172018201920202021主营业务收入增长率（%)14.630.550.34-67.4797.16净利润增长率(%)6.7842.75-23.51-152.70-134.45净资产增长率(%)5.449.137.68-11.312.33总资产增长率(%)6.596.755.64-2.5714.47数据来源：新浪财经分析发展能力便于推动企业克服不利因素，实现良性发展。由表6可知，各项指标在2020年达到了最低值。2020年主营业务收入增长率主要是受疫情影响，电影市场票房整体减少所致公司实现营业收入29.50亿元，同比下降67.47%，2021年票房逐步回升。净利润增长率代表的是企业当期净利润与上期净利润的比值，该数值越大在一定程度上说明企业的盈利能力越强。中国电影公司2020年净利润增长率负增长了152.70%，其中归属于上市公司股东的净利润亏损5.56亿元。2020年净资产114.75亿元，较2019年下降了11.31%，公司合并总资产168.15亿元，较上年减少了2.57%。2021年各项指标向好发展这说明疫情前中国电影的发展能力较强，疫情原因导致数据呈现下滑，随后出现缓慢恢复趋势。三、新冠疫情下中国电影提升财务绩效建议为促进我国电影行业持续健康发展，根据前文对中国电影公司的财务指标分析得出，新冠疫情的发生对于中国电影公司的偿债能力，公司的收益和经营利润都有影响。针对中国电影公司经营现状提出以下几点建议完善我国电影企业绩效1.提高影片质量局部疫情爆发导致影院停工不是常态，随着疫情得到缓解各企业想要稳定市场占有率就应提倡靠作品说话，努力打造影片品牌、企业品牌，有质量过关的电影才能够吸引观众从而获得回报。然而这必须结合企业的实际发展情况加大研发投入，不断地更新科技产品与保持自己的技术核心，为稳定化发展努力，保持自身竞争力。对于企业自身，避免跟风，注意风险管控，重视开发电影的文化属性2.加强成本控制受疫情影响，销售量下降困扰着中国电影，所以加强成本控制，精简各方面成本。一方面，需精细化管理企业，积极争取租金的减免，最大程度上保障经营成本的降低。同时加强各种费用支出有效降低成本。另一方面，在疫情防控常态化的背景下，提升管理人员防疫意识，对于观影环境、规范经营等严格把控。从而减少一些人员感染带来的不必要的防疫成本。3.合理运用国家补贴政策降低企业损失我国为应对大规模突发疫情出台了多项补贴政策助力电影行业复苏。一定程度上缓解了企业资金压力，企业应根据自身情况把握好、合理利用好国家补贴，争取在更短的时间内恢复疫情前水平，提升企业整体竞争力。管理层应持续关注相关政策的出台和变化，用好优惠政策帮助企业降低疫情损失。4.促进多元化发展对于影视企业来说，多元化发展能够提高企业抵御风险的能力，在一定程度上部分原材料的自我供给，从而实现经济效益。演员隔离，遭遇疫情政策限制等原因无法顺利拍摄会给企业带来很多风险。这就需要拓展企业道路，发展影视业相关其他产业分散经营风险。如加大投资开发一些电影衍生品或向上下游企业发力形成自己独特的多元化发展模式。5.开辟放映新渠道中国电影行业非院线渠道发展较慢。应当根据疫情变化，及时研判市场形势，合理运用网络技术对影片的宣发期、上映期等进行安排，将影片通过网络院线对外传播。新媒体平台播放会与院线加强资源合作精准发行，形成强有力的竞争，并且合作发展实现共赢。四、结语经历了不平凡的2020年之后，在主管部门、整个行业和社会各界的努力下，中国电影行业开始逐渐复苏。近期我国多地相继爆发疫情，疫情的反复对社会生活带来了改变，消费者居家隔离，行动受到限制，外出消费不便捷。本文针对新冠疫情对中国电影发展的影响进行研究，随着疫情缓解，人们的生活慢慢恢复正常