证券投资学复习资料

证券投资学复习资料、名词解析：1、市盈率：股价收益比，即股票价格与每股净利润之比。它表达股票正以每股净利润的多少倍在市场上交易，或表达投资者要等待多少年才能收回购置股票时候的成本。2、优先股：予以对应优惠条件如股息率固定、优先分派剩余财产但一般不能参与企业经营决策的股票，具有股票与债券性质3、包销：股票发行的包销是指证券企业将发行人的证券按照协议所有购入或者在承销期结束时将售后剩余证券所有自行购入的承销方式。4、内幕交易：内幕交易是指某一组织或个人以获取利益或减少损失为目的，运用内幕信息进行证券发行、交易活动5、外盘：所谓外盘就是股票在卖出价成交，成交价为申卖价，阐明买盘比较积极。成交价在卖出价叫外盘。当成交价在卖出价时，将现手数量加入外盘合计数量中，当外盘合计数量比内盘合计数量大诸多，而股价上涨时表达诸多人在抢盘买入股票。6、可转换企业债券：可转换企业债券的全称为可转换为股票的企业债券，是指发行人根据法定程序发行，在一定期限内根据约定的条件可以转换为股票的企业债券。7、存托凭证：存托凭证(DepositoryReceipts,简称DR〕，又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公一有价证券的可转让凭证，属企业融资业务范围的金融衍生工具。存托凭证一般代表企业股票，但有时也代表债券。，如美国存托凭证(AmericanDepositoryReceipt，ADR)、欧洲存托凭证(EuropeanDepositoryReceipt,EDR)、全球存托凭证(GlobalDepositoryReceipts,GDR)、中国存托凭证（ChineseDepositoryReceipt，CDR）等8、证券做市商：做市商(marketmaker)是指在证券市场上，由具有一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不停地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖规定，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不停买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。9、证券经纪业务：是指证券企业通过其设置的证券营业部和在证券交易所设置的席位，接受客户委托，按照客户规定，代理客户买卖证券的业务。10操纵市场：是指某一组织或个人以获取不合法利益或转嫁风险为目的，运用资金、信息等优势或滥用职权，影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导投资者在不理解事实真相的状况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。简答题：证券投资系统性风险有哪几种系统性风险（不可分散风险）（1）概念：对证券市场上所有证券均会产生不一样程度影响的风险。我国系统性风险占总风险的70—80%（2）分类A、政策风险B、市场风险C、利率风险D、购置力（通货膨胀）风险E、外汇风险2、衍生金融工具包括哪几种形式：1、基本分类：远期交易、期货交易、期权交易和掉期交易四种2、股权式衍生金融工具，如股票期货、股票期权、股指期货、股指期权及其组合3、货币衍生金融工具，如远期外汇和约、货币期权、货币互换等4、利率衍生金融工具，如远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换及组合3、股份有限企业解散的原因：企业解散原因（1）企业章程规定的企业营业期满或者企业章程规定的其他解散事由出现（2）股东大会决策解散（3）因合并或分离需要解散（4）破产清算而解散（5）违反国家法律法规被强制解散4、我国股票发行审核的程序：1、我国股票发行审核程序（1）受理申请文献：5个工作日内做出与否受理决定并收3万元审核费（2）初审：30日内完毕文献合规性审核，并函告发行人和主承销商；主承销商在收到审核意见后10日内将补充完善的文献再次上报证监会。如波及项目立项的还要征询国家计委、经委的意见，两委应在15日内将意见函告证监会（3）发行审核委员会审核：60日内完毕（4）核准发行：自受理起3个月内完毕，核准者，出具文献，未核准者，阐明理由（5）复议：未获准者可在收到书面告知决定60日内提出复议5.证券投资分析宏观原因的意义是什么？宏观经济分析的意义：1.把握证券市场的整体变动趋势。2.判断整个证券市场的投资价值。3.掌握宏观经济政策当时证券市场的影响力度与方向。4.理解转型背景下宏观经济对股市的影响不一样于成熟市场经济。6、上市企业信息披露的意义是什么？1、有助于投资者进行投资前的证券价值判断2、可有效防止上市企业信息滥用3、有助于监督经营管理4、可有效防止不合法竞争5、可有效提高证券市场效率和维护证券市场秩序7、投资者购置证券投资基金的局限：（1）失去直接参与证券市场博弈的机会与感受（2）风险介于股票与债券之间，也不可忽视（3）收益要扣除有关费用，因此较低（4）存在基金管理企业水平低下、道德风险与逆向选择所导致的重大损失也许。我国最明显8、股份制改组的目的是什么？一、企业股份制改组的目的（一）筹集资金（二）建立现代企业制度的运行机制：“三会四权”，即股东大会的审批权、董事会的决策权、监事会的监督检查权和总经理的执行权（三）增强企业凝聚力和提高企业竞争力和经济社会效益：所有权与经营权两权分离可聘任职业经理人（四）确立法人财产权，实现政企分开，减少政府对企业尤其是我国国有企业的行政干预和瞎指挥（五）优化社会资源配置：稀缺资金从发展前景差、管理混乱和效益差的企业向优势企业集中9、证券投资的基本原则（一）收益与风险最佳组合原则：收益一定风险最小，风险一定收益最大（二）分散投资分散风险原则（三）理智投资原则（四）贯彻止损原则（五）能力充实原则10、我国股票强制暂停理由是什么？强制暂停上市状况：（1）企业总股本、股权分布等发生变化不在具有上市条件（2）企业不按规定公开其财务状况或财务状况存在虚假记载（3）操纵股票价格等重大违法行为（4）企业近来持续三年亏损11、经纪商与做市商的不一样？做市商是用自己的账户交易的，它的利润来自买卖差价。在报价驱动制度下，是由做市商双向报价，投资者就在这个价格上和做市商交易。经纪商只做交易的中间人,起到的是中介服务的作用.经纪商是针对零售外汇业指的，目前我们国内都通过外汇经纪商开外国的保证金账户。经纪商和股票券商有些类似，他们给客户提供服务，包括开户，更改信息，填写表格，喊单服务等。经纪商自身不参与交易,做为交易双方的经纪角色,他们只收取佣金。三、计算题类型复习资料：3、NPV（净现值）NPV=V—P（1）当NPV>0时，阐明股票价值被低估，应当继续持有或买进（2）当NPV<0时，阐明股票价值被高估，应当不再买进或立即发售（二）股票价格股票价格即市场上买卖的价格，它除了受到真实价值制约外，更重要受到市场供求影响（三）票面价值：一般为1元，仅有象征意义（四）账面价值：每股账面价值=（总资产---总负债）/总发行股票数量（五）清算价值：企业破产时候使用例题某企业目前市场上股价是20元/股，每股现金股利1元，假定投资者预期收益率为8%，问该股票的投资者是继续持有还是立即抛售？假定企业股票的股息以每年4%的速度增长，在其他条件不变的状况下，该企业股票的理论价格是多少解答；（1）该股票的理论价值V=D/R=1/8%=12.5（元）NPV=V—P=12.5—20=-7.5（元）NPV<0，股票价值被高估，因此该投资者应当立即抛售（2）该股票的理论价值为V=1*（1+4%）/（8%--4%）=26（元）★运用NPV决定股票买卖需要注意的问题1、NPV是个近似值，不太精确，不要绝对化2、要看不小于零或不不小于零的比例，比例大小由投资者决定。假如比例不大或不小，例如10—30%的时候，还要参照其他原因3、要看当时证券市场的走势，假如证券市场大涨，比例应当对应大；假如证券市场大跌或涨跌不确定，比例可相对小4、要看投资者对该股票及其发行股票的企业的业绩预测及判断，假如该企业业绩（主营业务收入增长率）前景看好，比例应当大，反之可小点5、参照该股票的市盈率、每股收益、净资产收益率、每股净资产和总股本等原因综合判断（六）股票的市盈率1、概念：股价收益比，即股票价格与每股净利润之比。它表达股票正以每股净利润的多少倍在市场上交易，或表达投资者要等待多少年才能收回购置股票时候的成本。2、投资指导意义：（1）市盈率高，阐明该股票人气旺盛，后市上涨概率大，但投资风险也大；（2）市盈率低，表达该股票人气差，后市上涨乏力，但投资风险小。★一般原则：具有长期投资价值的股票市盈率最佳不超过20（倍），假如是70—90倍或更多倍市盈率，一般不具有长期投资价值，是经典的投机型股票，投资者买卖该股票尤其需要小心（七）股票的除权除息1、股票除权概念：剔除包括股票权利的行为2、股票除息概念：剔除包括股票红利的行为3、股票除权除息公式（1）股票除息后价格=除权前价格---每股红利（2）送股后股票价格=送股前股票价格/（1+送股率）（3）配股后股票价格=（配股前股票价格+配股价*配股率）/（1+配股率）（4）综合除权除息后股票价格=（除权除息前市场价格+配股价*配股率---每股红利）/（1+送股率+配股率）4、股票除权除息例题1、某投资者持有某企业股票10000股，购置时的成本为15元/股，现该股票的收盘价是20元/股，现公告的利润分派方案如下：10股送红股5股，10股配4股，配股价12元/股，此外10股派现金红利5元（不含税）。问该企业股票除权后的股价是多少？假如股票价格又重新上涨到20元/股，问该投资者总共获利多少元？假如股票下跌到10元/股,问投资者共亏损多少?股票除权后股票价格为多少时候投资者不亏不盈?解答：（1）该股票除权除息后的价格为：（20+12*0.4—0.5）/（1+0.5+0.4）=12.789（元/股）（2）该投资者总共获利为：10000*（1+0.5+0.4）*（20-12.789）=137009（元）(3)该投资者总共亏损为:10000*（1+0.5+0.4）*（12.789-10）=54010（元）(4)股票除权后股票价格为除权价12.789元/股的时候,投资者不亏不盈（五）债券收益率1、票面收益率=利息/债券面值*100%，仅具有表面意义，由于没有考虑通货膨胀2、直接（当期、本期）收益率=利息/购置价*100%，不能全面反应实际收益，由于没有反应资本利得3、持有期收益率=[（利息+（卖出价---买入价）/持有年限]/买入价*100%，持有年限=实际持有天数/3604、到期收益率=[（利息+（债券面值---买入价）/持有年限]/买入价*100%，持有年限=实际持有天数