信息技术-通信行业投资策略周报：头部厂商携新品亮相光博会通信行业光电升级可期-广发证券韩东,王亮-20230918

通信行业通信行业头部厂商携新品亮相光博会，通信行业光电升级可期核心观点：算力基建，保障数字基座合理建设和信息高可靠传输。信息基建目标度不及预期的风险；美国对于国内科技企业制裁加重的风险等。相对市场表现2023-09-1840%29%6%08/2210/2212/2202/2304/23-16% 通信沪深300请注意，韩东并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。报告日期合理价值（元/股）锐捷网络 一、核心观点类材料、设备、技术及完整解决方案，为光电产业及下游应用提供了新技术、新模和5G骨干网中渗透加速；半导体端，材料价格、微座舱、激光照明等应用蓬勃发展。CPO、LPO等行业领先的解决方案。中际旭创、新易盛、剑桥科技等厂商均展示了 EML光通信芯片系列产品。我们认为，通信行业在数字经济和人工智能时代将进一步完善信息和算力基建，保深度及广度，要加大5G网络城乡覆盖面，加快光模块&光器件中际旭创、新易盛、天孚通信。煤炭医药生物钢铁纺织服饰有色金属石油石化交通运输公用事业农林牧渔环保银行综合商贸零售汽车美容护理基础化工建筑装饰家用电器通信沪深300轻工制造食品饮料非银金融社会服务房地产建筑材料机械设备传媒电力设备国防军工计算机煤炭医药生物钢铁纺织服饰有色金属石油石化交通运输公用事业农林牧渔环保银行综合商贸零售汽车美容护理基础化工建筑装饰家用电器通信沪深300轻工制造食品饮料非银金融社会服务房地产建筑材料机械设备传媒电力设备国防军工计算机（一）国内市场回顾5.004.003.002.001.000.00-1.00-2.00-3.00-4.00-5.000.900.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%-3.82%-3.82%-5.09%-5.11%沪深300通信沪深300通信35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00% 5.00% 0.00%-5.00%-10.00%30.53%-4.21%-3.88%创业板通信沪深300创业板通信SW通信指数最近一年累计涨幅为26.02%，沪深300指数最近一年累计跌幅为0通信(申万)个股方面，上周通信板块涨幅前五分别为铭普光磁上周通信板块跌幅前五分别为立昂技术(20.24%)、天迈科技(18.99%)、中贝通信上周通信板块换手率前五分别为铭普光磁(194.34%)、高鸿股份(118.16%)、技(114.38%)、高斯贝尔(86.6公司公司公司换手率（%）春兴精工神宇股份神宇股份佳创视讯社会服务计算机国防军工综合美容护理传媒农林牧渔商贸零售轻工制造通信食品饮料机械设备汽车医药生物钢铁纺织服饰公用事业基础化工环保建筑材料电力设备石油石化非银金融有色金属交通运输房地产家用电器沪深300建筑装饰煤炭银行社会服务计算机国防军工综合美容护理传媒农林牧渔商贸零售轻工制造通信食品饮料机械设备汽车医药生物钢铁纺织服饰公用事业基础化工环保建筑材料电力设备石油石化非银金融有色金属交通运输房地产家用电器沪深300建筑装饰煤炭银行70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00（三）全球市场跟踪表2：海外巨头公司上周涨幅公司运营商VODAFONEVOD.O运营商运营商运营商AMZN.O运营商运营商运营商VZ.N运营商服务器等网络交换设备运营商微软公司(MICROSOFT)谷歌(ALPHABET)-C服务器等网络交换设备运营商服务器等网络交换设备腾讯控股服务器等网络交换设备（一）通信网络2001501005002017年2018年2019年2020年2021年2022年4G基站新建数量（万个）5G基站新建量（万个）35003000250020001500100050003530252050_____当月国内上市5G新机型数（个）（右轴）当月国内5G手机出货量（万部）（三）5G及物联网用户数2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年112020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2023年2月2023年3月2023年4月2019年6月2019年8月2020年2月2020年4月2020年6月2020年8月2021年2月2021年4月2021年6月2021年8月2022年2月2022年4月2022年6月2022年8月2023年2月2023年4月40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00中国移动中国电信中国联通25.020.015.010.05.00.0蜂窝物联网终端用户（亿户）蜂窝物联网终端用户增速50.00%45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%云计算业务收入增速—大数据业务收入增速数据中心业务收入增速—物联网业务收入增速3002502001501005002018年11月2019年1月2019年3月2019年5月2019年7月2019年9月2019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年2月2021年4月2021年6月2021年8月2021年10月2021年12月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年2月2023年4月移动互联网接入流量(亿G)—DOU(G)（右轴）864200—YoYChange（%）来一直致力于提升广播电视无线传输覆盖网。其中，在全球规模最大的地面数字电视700MHz频率迁移工程中，涉及超过6300座台站加速打造新型广播电视多渠道传输覆盖网，倡导移动网络优先、融合有线、无线、车联网等技术的融合发展。广电总局力争构建高速全面覆盖、智能互联、安全高效的广播电视多渠道传输网络，促进广播电视服务向全民、全终端、全移动的转型升在日前举行的中国移动第四届科技周“数据要素市场高质量发展分论坛”上，中国推动数据要素价值释放；并持续开展前瞻研究及应用创新，多维度为释放数据价值从不同维度研究了信息基础设施有效增强数据要素在产业发展中的促进作用。报告《多层次数据要素市场交易体系的形成与发展》报告，提出多层次数据要素市场交易体系是基于数据要素特性、市场主体特性及市场发展规律，所形成的面向不同区域、不同行业市场主体及应用场景，采用场内集中交易途径或场外分散交易途径，提供多样化数据产品服务的市场结构。报告指出，为推动多层次数据市场交易体系《基于数据价值实现视角的数据要素交易市场建设》报告，基于数据要素价值实现并从政策供给、技术服务、基础制度及设施三方面针对数据要素市场建设提出相关建议。最后报告展望了运营商在数据要素市场建设中应发挥数据供给主力军作用、该报告敦促运营商与卫星网络运营商（SNO）建立合作伙伴关系，这将使运营商能过国际半导体产业协会（SEMI）最新报告指出，全球晶圆厂设备支出预计将今年晶圆设备行情较差，原因是芯片去库存压力和需求的疲软，使得制造商对采购5.过去四个月全球移动运营商卫星通信商用服务数量通信补充地面网络以及电话服务和宽带的全部潜力仍有待观察。除此之外，由于需要购买昂贵的设备和终端，卫星