“固收+”基金经理档案（八）：华夏基金宋洋“量化派”固收+的进阶之路

请务究所靳毅S0350517100001jiny01@S46qcomcn华夏基金宋洋：“量化派”固收+的进阶之路——“固收+”基金经理档案(八)相关报告3-08-202023-08-153-08-0630风险收益表现如何？华夏基金经理宋洋目前合计在管“固收+”产品兼顾了收益回撤比，卡玛比率表现突出。◼(2)行业选择上，通过配置高景气度的行业，抓住市场的beta机确定性较高的个股，并且对已涨至较高位置的个股及时止盈卖出。(2)股票配置上，自2020年快速增持成长行业后，产品的行业集。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2 图1：“华夏睿磐泰利A”合计规模变化(亿元) 3 图9：“华夏睿磐泰利A”持仓个股数量(只) 8 图11：“华夏睿磐泰利A”持有空头股指期货(份) 9 表1：在管基金产品(截至2023年3月31日)(只保留初始基金) 4证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3资者的认可，规模快速上行。403530252050证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4表1：在管基金产品(截至2023年3月31日)(只保留初始基金)基金代码基金名称投资类型任职日期基金合计规模(亿元)202.OF型/8/29140.OF型/4/10.15720.OF型/4/10177.OF型/4/109301.OF3/7.47568.OF型4/3575.OF型7/5也因此，产品实现了相对更优的卡玛比率，具有较好的业绩弹性。1债券收益贡献=(债券利息收入+买入返售金融资产利息收入+债券投资收益+债券投资变动损益)/报告期内平均总资产；股票收益贡献=(股票投资收益+股利收益+股票投资公允价值变动收益)/报告期内平均总资产；①当新上市股票采取注册制时(科创板+创业板上市股票)，打新收益率为上市首日成交量均价较基金获配价格的变化率；②当新上市股票采取核准制(主板+部分历史创业板上市股票)，打新收益率为上市后开板日成交量均价相较基金获配价格的变化证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分51H21H2%、大类资产配置上，积极应对右侧机会A8642050-10-15证券研究报告务必阅读正文后免责条款部分6为两个阶段：好表现。新等成长板块。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分70000000000银行(申万)房地产(申万)非银金融(申万)(右)E整体呈现出高ROE(加权平均ROE18%)、低估值(基本低于行业平均水平)组合。605040302002220华夏睿磐泰利A所有“固收+”基金华夏睿磐泰利A所有“固收+”基金证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分800出，及时止盈以获取确定性收益。生的个股仓管为变动证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分9比例的变化(%)807060504030200上证50中证5005050性风险。请务必阅读正文后免责条款部分1000------100-0股比例增加带来的净值波动。值比(%)华夏睿磐泰利A所有“固收+”基金中位数8050070005030040200000000借优秀的打新能力，实现了收益增厚和证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分11使产品整体的卡玛比率保持在行业中位数之上。从而帮助产品实现“更优收益回撤比”的目标。数据处理统计方式可能存在误差。请务【固定收益小组介绍】【分析师承诺】投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职到任何形式的补偿。【国海证券投资评级标准】级【免责声明】本报告的风险等级定级为R3，仅供符合国海证券股份有限公司(简称“本公司”)投资者适当性管理要求的的客户(简称“客户”)使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户及/或投资者应当认识到有关本本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内本报司可发出与本报告所载资料、对所述证券买卖的出价和征价。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负供或金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。【风险提示】下，本策与本公司、本公司员工或者