储能产业链周评（9月第3周）：储能电芯销量环比高增美国表前储能新增装机环比提升

证券研究报告|2023年9月17日储能产业链周评（储能产业链周评（9月第3周）储能电芯销量环比高增，美国表前储能新增装机环比提升行业研究·行业周报电力设备新能源·储能投资评级：超配（维持评级）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【储能指数】•本周储能指数下跌2.2%，跑输大盘指数（-0.8%~0.0%）。其中，结构件（-4.2%）、消防（-3.1%）、PCS（-2.8%）、电芯（-2.3%）、系统（-1.9%）跑输市场，温控（1.2%）跑赢市场。【行情报价】•本周储能电芯报价持平。其中，电力储能方型电芯报价0.535元/Wh，较年初下跌0.40元/Wh；户用储能方型电芯报价0.555元/Wh，较年初下跌0.425元/Wh。【行业动态】•8月储能电池销售环比增长131%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，8月储能电池销量9.93GWh，环比+131%，其中磷酸铁锂销量9.83GWh，环比+130%，占总销售量的98.9%。1-8月，我国储能电池累计销量达46.2GWh，其中磷酸铁锂电池累计销量45.3GWh。•EIA：7月美国1MW以上储能新增装机1.5GW，同比增长282%，环比增长46%。据美国能源信息署（EIA）统计，2023年1-7月，美国1MW及以上电池储能新增装机3.3GW，同比增长91%。其中，2023年7月，储能新增装机1.5GW，同比增长282%，环比增长46%。•EIA：截止23年7月底统计数据，至2024年计划1MW及以上电池储能新增装机容量达到18.6GW。据美国能源信息署（EIA）的计划装机储能项目统计，预计2023年8-12月计划储能装机6.3GW，2023年全年储能装机有望达到9.6GW，同比增长133%。预计2024年计划储能装机12.3GW，较2023年全年预计装机增长28%（此计划装机数据处于持续更新中）。•阳光电源：以5-10亿元回购股份。9月12日，公司发布公告，拟以5亿元-10亿元回购股份，回购价格不超过150元/股（最新收盘价87.9元/股）。本次回购数量约为333万股-666万股，约占公司已发行总股本的比例为0.22%-0.45%，本次回购股份后续将用于员工持股或股权激励。•【氢能】浙江省印发《浙江省推动新能源制造业高质量发展实施意见（2023-2025年）》。9月7日，浙江省经信厅发布《浙江省推动新能源制造业高质量发展实施意见（2023-2025年）》，其中关于氢能领域，《实施意见》指出：到2025年，产值力争突破100亿元，培育产业链规上企业50家以上，其中营收超亿元企业10家，专精特新企业10家。氢气供应能力突破100万吨/年，重点区域产业化应用取得明显成果，在公交、港口、城际物流等领域推广应用氢燃料电池汽车接近5000辆，建成加氢站接近50座。【投资建议】•因储能系统价格持续下探，导致海外储能均出现不同程度的延迟交货的情况发生，建议后续持续关注原材料价格及电芯库存消化情况。建议关注：（1）光伏和储能逆变器领先供应商（阳光电源、上能电气、锦浪科技、固德威、德业股份、盛弘股份2）前瞻性布局海内外大储系统业务的企业（东方日升、南网科技、金盘科技、智光电气3）原材料价格下降后成本持续领先的电池企业（宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源4）抽水蓄能设备供应和建设头部企业（东方电气、中国能源建设）。【风险提示】储能装机不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容储能板块动态行情回顾图图1：上证指数、沪深300指数与储能指数走势上证指数沪深300储能指数0图图2：本周上证、沪深300、储能指数及储能各环节自制涨跌幅指数行情1.0%0.0%上…沪…储…储…储…储…储…储…储…上…沪…储…储…储…储…储…储…储…请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图4：2022年初至今储能各环节自制PE指数走势图4：2022年初至今储能各环节自制PE指数走势图图3：2022年初至今上证、沪深300及储能各环节自制涨跌幅指数走势 000请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01l储能板块动态行情回顾01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01l图图5：储能PCS环节自制PE指数走势1111110图图6：储能系统环节自制PE指数走势0图图7：储能温控环节自制PE指数走势0图图8：储能电芯环节自制PE指数走势0请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01储能板块动态行情回顾01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01图图9：储能消防环节自制PE指数走势50图图10：储能结构件环节自制PE指数走势0请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容储能个股一致预期与估值表1：一致预期与估值（2023年9月15日）子行业证券代码证券简称本周涨跌幅总市值归母净利润归母净利润归母净利润（23）23年同比（24）24年同比归母净利润归母净利润归母净利润25年同比PE（23）PE（24）PE（25）PB历史分位数605117.SH德业股份-3.3%33326.273%39.952%52.632%8.46.36.96%300693.SZ盛弘股份-4.5%913.767%5.343%7.236%24.47.368%300648.SZ星云股份-6.7%1.21229%2.391%3.554%30.00%688390.SH固德威0.5%21316.5155%23.744%32.135%9.06.77.50%300763.SZ锦浪科技-3.6%27717.464%25.546%33.632%8.22%002518.SZ科士达-3.1%10.661%14.739%20.438%8.14.363%300827.SZ上能电气-2.0%4.2415%6.861%9.845%25.36.935%系统688063.SH派能科技-2.2%22618.949%27.344%36.233%8.36.22.30%002121.SZ科陆电子-2.8%931.9289%4.5138%7.769%48.520.47.074%300274.SZ阳光电源-5.6%1,30681.0125%105.230%132.226%9.950%300118.SZ东方日升-1.8%22119.4106%26.034%33.127%8.56.740%002335.SZ科华数据-4.0%7.1187%9.533%12.633%65%601222.SH林洋能源-2.0%11.636%15.836%19.523%9.47.630%688676.SH金盘科技2.4%5.285%8.562%12.648%25.74.849%002169.SZ智光电气-3.3%31%688248.SH南网科技-3.5%4.3111%6.958%9.436%37.423.66.231%温控002837.SZ英维克-2.7%3.939%5.335%7.033%39.028.821.77.069%301018.SZ申菱环境-0.4%762.446%3.440%4.531%31.222.37%300990.SZ同飞股份-2.6%822.271%3.350%4.743%37.324.864%300499.SZ高澜股份10.2%450.8-73%1.6113%2.769%58.627.542%电芯300750.SZ宁德时代-6.8%9,136462.350%611.832%785.528%23%300014.SZ亿纬锂能-2.7%94751.647%76.047%101.734%9.32.90%002594.SZ比亚迪0.1%6,920271.363%376.839%492.331%25.549%002074.SZ国轩高科-2.3%41411.6273%18.963%26.942%35.621.914%002324.SZ普利特2.4%6.6226%9.748%13.842%22.84.939%300438.SZ鹏辉能源-2.2%9.551%14.452%20.341%7.453%消防002960.SZ青鸟消防-3.1%7.327%9.025%11.224%2.17%结构件301268.SZ铭利达-4.6%6.459%9.244%11.929%9.54.77%002965.SZ祥鑫科技-3.9%5.8127%9.258%12.536%7.22.323%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08e2023-09e2023-10e2023-11e2023-12e2024-01e2024-02e2024-03e2024-04e2024-05e2024-06e2024-07e2024-08e2024-09e2024-10e2024-11e2024-12e1400%1200%1000%EIA：美国储能装机容量预测更新2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08e2023-09e2023-10e2023-11e2023-12e2024-01e2024-02e2024-03e2024-04e2024-05e2024-06e2024-07e2024-08e2024-09e2024-10e2024-11e2024-12e1400%1200%1000%•EIA：截止23年7月底统计数据，至2024年计划1MW及以上电池储能新增装机容量达到18.6GW。图图11：2023年美国储能（1MW以上）月度新增装机预测（GW)（计划装机容量持续更)图图12：2024年美国储能（1MW以上）月度新增装机预测（GW)（计划装机容量持续更新) 9 9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2023年美国储能装机情况图图13：2017-20222年美国年度新增储能装机容量（GW，GWh）4.80图图14：2020年以来美国单季度新增储能装机及增速（GW，%）大规模集中式储能户用储能工商业 2022Q12022Q2请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2002Q12003Q12004Q12005Q12006Q12007Q12008Q12009Q12010Q12011Q12012Q12013Q12014Q12015Q12016Q12017Q12018Q12019Q12020Q12021Q12022Q12023Q1欧美国家电力价格2002Q12003Q12004Q12005Q12006Q12007Q12008Q12009Q12010Q12011Q12012Q12013Q12014Q12015Q12016Q12017Q12018Q12019Q12020Q12021Q12022Q12023Q1图图15：美国主要州际交易所电力加权平均价格（USD/MWh）0图图16：德国电价指数KWK-Preis（EUR/MWh）0请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2图18：北美可再生能源PPA价格指数（USD2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2图18：北美可再生能源PPA价格指数（USD/MWh）图图17：欧洲可再生能源PPA价格指数（EUR/MWh）——风力发电太阳能发电平均—风力发电——风力发电太阳能发电平均70.060.070.060.050.040.030.020.00.0105.095.085.075.065.055.045.035.025.0请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容中国各地电力峰谷差价个地区峰谷价差达到工商业储能实现经济性的门槛价差0.70元图图19：2023年9月全国各地代理电价峰谷价差（元/kWh）0.80.60.40.20.0峰谷价差工商业储能装机价差门槛工商业储能装机价差门槛0.70元/kWh13个省市峰谷价差超过0.70元/kWh请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2023年度国内储能招中标数据图图20：2023年初至今国内储能系统招标容量统计（GWh)独立式储能新能源配储集采框采 .图图21：2023年至今国内储能系统中标均价变化（元/Wh）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容22-06-2022-07-2022-08-2022-09-2022-10-2022-11-2022-12-2023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-20—方型/软包储能电芯家庭储能方型储能电芯电力储能（6000次循环）国内储能电芯报价22-06-2022-07-2022-08-2022-09-2022-10-2022-11-2022-12-2023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-20—方型/软包储能电芯家庭储能方型储能电芯电力储能（6000次循环）图图22：国内储能电芯报价（元/Wh）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容储能行业主要公告及要闻速递•8月储能电池销售环比增长131%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，8月储能电池销量9.93GWh，环比+131%，其中磷酸铁锂销量9.83GWh，环比•中广核1.25GWh储能设备集采开标，最低中标价0.85元/Wh。9月11日，中广核新能源2023至2024年储能设备框架集采中标候选人公示，本次集采总容量•广西公示7个源网荷储一体化试点项目评估结果，合计1.98GW/5.75GWh。9月12日，广西壮族自治区发展和改革委员会关于源网荷储一体化试点项目评估•科陆美国储能公司正式揭牌成立目标5年内将储能系统产品的全球销售额提高两倍。LG新能源储能系统业务主管SeungseChang表示，继3月公布投资23亿美元在亚利桑那州生产电网级储请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容氢能行业要闻速递•浙江省印发《浙江省推动新能源制造业高质量发展实施意见（2023-2025年）》。9月7日，浙江省经信厅发布《浙江省专精特新企业10家。氢气供应能力突破100万吨/年，重点区域产业化应用取得明显成果，在公交、港口、城际物流等领域推广应用氢燃料电池汽车接近5000•中船通辽年产绿氢2.26万吨项目获准备案。近日，中船通辽50万千瓦风电制氢制氨一体化示范项目获得备案，该项目总投资21.55亿元，其中风电场规划总容量50万千瓦，制氢工厂配置36套2000Nm³/h碱性电解槽设备（合计约360MW）和气液分离及纯化装置、压缩空气、冷却水等附属系统，项目年制氢量约2.26•中国能建张掖1000Nm3/h光储氢热项目投产。9月13日，中国能建张掖光储氢热综合应用示范项目投产并顺利产出99.999%高纯度氢气，该项目为中国西北地•中国能建张掖4000Nm3/h绿氢合成氨一体化项目开工。9月13日，中国能建旗下中电工程张掖绿氢合成氨一体化示范项目开工，该项目总投资4.8亿元，规划建设4000Nm3/h电解水制氢站、年产约1.6万吨合成氨工厂以及相关附•隆基氢能新一代制氢电解槽系列产品正式发布。9月12日，隆基氢能发布了新一代碱性制氢电解槽LONGiALKG系列产品，G系列产品制氢规模涵盖请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容氢能行业要闻速递•全国首个城燃-氢能制储掺输分用一体化示范项目投运。9月12日，全国首个城燃-氢能制储掺输分用一体化示范项目在浙能集团所辖平湖市天然气公司门站建成投运。该项目涵盖绿电制氢、管道储氢、天然气掺氢、管道混输•国富氢能与美国EvergreenCryogenics公司合资布局液氢项目。9月8日，国富氢能与美国EvergreenCryogenics公司签约合作，根据合作协议，双方将在新加坡投资设立合资公司，共同从事15TPD、30TPD及以上规模的氢气液化工艺包的开发及优化。合资公司计划于：1）2023-2025年，完成15TPD和在中国及海外完成不少于三座15TPD或30TPD氢气液化工厂项目的建设，并开车运请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图23：按技术路线分类招标量占比图23：按技术路线分类招标量占比占比6.2%图24：按应用领域分类招标量占比表表2：2022年度1-8月电解槽招标情况荣程集团1300Nm3/h光伏绿电加氢一体化（一期工程)华中科技大学质子交换膜电解水制氢及燃料电池设备系AEM技术路线500NL/L821.5MW资料来源：索比氢能、香橙会氢能研究院，国信证券经济研究所整理。注：*30万m3/d可再生能源项目电解槽中标规模按照10h/d运行时长估算得到；辽宁营口项目电解槽中标规模按照制氢规模20000N请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容派瑞氢能隆基氢能阳光电源翌晶能源#长春绿动*三一氢能南通安思卓中能新能源南通安思卓派瑞氢能三一氢能隆基氢能阳光电源长春绿动*赛克赛斯*派瑞氢能隆基氢能阳光电源翌晶能源#长春绿动*三一氢能南通安思卓中能新能源南通安思卓派瑞氢能三一氢能隆基氢能阳光电源长春绿动*赛克赛斯*深圳能源库尔勒绿氢制储加用一体化示范项目/国电投涞源县300MW光伏制氢项目/华能清能院碱性电解槽采购项目深能北方光伏制氢项目45MW大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目-标段5大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目-标段6大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目-标段740MW大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目-标段8国能宁东可再生氢碳减排示范区项目-标段1国能宁东可再生氢碳减排示范区项目-标段2张家口风电光伏发电综合利用（制氢）示范项目制氢子项目40MW/大连洁净能源集团海水制氢一体化项目-标段1大连洁净能源集团海水制氢一体化项目-标段2鄂尔多斯市纳日松40万千瓦光伏制氢产业示范项目35MW30万m3/d可再生能源电解水制氢工业化示范项目/荣程集团1300Nm3/h光伏绿电加氢一体化（一期工程)/北元化工制氢设备采购项目华中科技大学质子交换膜电解水制氢及燃料电池设备系统采购项目//表表3：2022年度1-8月电解槽中标情况得到；辽宁营口项目电解槽中标规模按照制氢规模20000N图图25：2023年电解水制氢设备企业中标量对比（MW）0III■图图26：2023年电解水制氢设备企业中标均价（元/W）■1请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光热：电站成本分拆&上市公司产业链我国存量项目以示范项目为主，成本较高，根据《中国太阳能热发电行业蓝皮书2022》数据，我国12小时储热、100MW塔式光热发电站的总投资在25-30亿元之间），光热产业链上市公司：首航高科、安彩高科、西子洁能等；光热成本拆分中，聚光图图27：我国12小时储热、100MW塔式管热电站投资构成聚光系统51.4%热工控制系统,0.9%水处理系统,0.,图图28：光热电站产业链及国内上市企业请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容国内在建光热发电项目图图29：我国在建光热发电项目分布区域构成（GW、%，截止2023年9月15日）图图30：我国在建光热发电项目的主要投资企业和EPC企业构成（GW，截止2023年9月15日）2.001.551.491.551.501.000.600.500.00中国电建其他企业中国能建中国电建其他企业资料来源：CSPPLAZA光热发电网、中国太阳能热发电行业蓝皮书2022，国信证券经济研究所资料来源：CSPPLAZA光热发电网、中国太阳能热发电行业蓝皮书2022，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容其他储能——重点新闻及公告•【全钒液流电池】湖南100MW/400MWh全钒液流储能电•【全钒液流电池】上海电气储能A轮融资获4亿元注资。9月12日，上海电气储能科技有限公司于上海举行A轮融资签约仪式，由华强资本、国君创投和基石资请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容钒液流储能项目签约情况表4：2023年初以来钒液流储能项目签约情况（截至2023年9月15日）签约时间地点项目名称签约投资企业功率(MW)容量(MWh)投资额（亿元）2023-01-05甘肃省西昌市电网侧百兆瓦级全钒液流电池储能示范项目上海电气、华能集团2023-02-20浙江杭州临平浙江大有实业0.5MW/5MWh全钒液流储能项目大有实业、意丰歌服饰0.52.5-2023-02-24河南省开封市杞县中核汇能杞县100MW/200MWh独立共享储能项目中核集团100200-2023-02-24河南省开封尉氏县中电建尉氏独立共享储能项目一期中国电建100200-2023-03-02河北丰宁1GW全钒液流储能电池生产暨共享储能电站项目河北地矿集团、新新钒钛2023-03-21宁夏中卫市沙坡头区1.2GW全钒液流电池项目国家电投1200-2023-05-10湖北长阳土家族自治县湖北长阳土家族自治县龙坪镇70MW/280MWh全钒液流化学储能项目法电优能、国家电投70280-2023-05-10湖北洪湖曹市镇中节能洪湖曹市镇100MW/200MWh全钒液流储能项目中节能、华润电力100200-2023-05-10湖北省枣阳市湖北枣阳100MW/200MWh全钒液流储能电站项目枣阳新能源、华润电力100200-2023-05-10湖北省枣阳市中钒枣阳市100MW/215MWh全钒液流混合钛酸锂储能电站试点示范项目中钒储能、睿能世纪、绿矾新能源100205-2023-06-30湖南省怀化市鹤城高新区全钒液流储能项目普能世纪、华电新能源4.02023-07-03四川省内江市内江100MW/400MWh全钒液流储能示范电站项目国家电投10040015.02023-07-04甘肃省兰州榆中县榆中县300MW/1200MWh全钒液流独立共享储能电站开封时代新能源300120016.02023-07-05甘肃省庆阳市240MW/960MWh全钒液流共享储能电站项目寰泰集团240960-2023-07-06四川省攀枝花市100MW/500MWh全钒液流储能示范电站项目合计国家电投3611请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容压缩空气储能项目签约情况表表5：2023年初至今压缩空气储能项目签约情况（截至2023年9月15日）签约时间地点项目名称投资企业投资额（亿元）功率(MW)容量(MWh)2023-01-05湖南郴州永兴县300MW/1800MWh压缩空气储能项目中国能建30018002023-01-31湖南长沙望城区中能建300MW级压缩空气储能电站示范项目中国能建120.030012002023-02-18山东省泰安市华能肥城2×300MW盐穴储能项目华能集团30.0600-2023-03-28江苏省扬州市江都区江都区新型空气储能源网荷储一体化项目中国电建-2023-03-30江西省赣州市大余县无坝蓄水（复合）空气储能电站及配套项目宝牛集团-2023-04-13山东山东济宁泗水县山东济宁泗水县300MW压缩空气储能项目中煤集团、中储国能25.0300-2023-04-23山东省泰安市蒋集镇200MW非补燃压缩空气储能项目清灏能源200-2023-04-23甘肃省敦煌市敦煌500MW/2500MWh压缩空气储能建设示范项目深储国能48.525002023-05-10湖北省恩施州湖北省恩施州利川压缩空气储能电站示范项目国家电投-2023-05-10湖北省应城市湖北应城300MW级压缩空气储能项目楚韵科技300-2023-05-10湖北省麻城市湖北麻城300MW新型压缩空气储能一期100MW/400MWh电站示范项目湖北能源400.02023-06-02内蒙古乌拉特中旗中电建乌拉特中旗2×300MW压缩空气储能项目中国电建30.0600-2023-06-06湖南省湘乡市湖南湘乡300兆瓦级压缩空气储能电站示范项目一期中国能建湖南院、数科集团与南方建投30018002023-07-18湖北省应城市湖北应城盐穴压缩空气储能电站项目国家电投-2023-09-09辽宁省朝阳市辽宁省水资源管理集团基于输水工程临时支洞开发300MW/1200MWh压缩空气储能示范项目辽宁省水资源管理集团30012002023-09-09辽宁省抚顺市新宾县辽水新能抚顺100MW/400MWh压缩空气储能+飞轮储能示范项目合计辽宁省水资源管理集团289.54020400请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议•因储能系统价格持续下探，导致海外储和储能逆变器领先供应商（阳光电源、上能电气、锦浪科技、固德威、德业股份、盛弘股份2）前瞻性布局海内外大储系统业务的企业（东方日升、南网科技、金盘科技、智光电气）；（3）原材料价格下降后成本持续领先的电池企业（宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源）；（4）抽水蓄能设备供应和建设头部企业（东方电气、中国能源建设）。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议表6：建议关注储能投资标的（2023年9月15日）证券代码证券简称投资评级总市值归母净利润23年同比归母净利润24年同比归母净利润25年同比PE（23）PE（24）PE（24）PB历史分位数300827.SZ上能电气买入4.1397%6.663%9.239%26.26.935%300274.SZ阳光电源买入1,30680.5124%97.020%117.421%50%688676.SH金盘科技买入5.0177%8.264%10.9634%27.04.849%3996.HK中国能源建设买入34896.223%107.6122.32.80.414%300014.SZ亿纬锂能买入94750.143%72.144%92.228%2.90%300438.SZ鹏辉能源增持111%46%26.134%7.753%300750.SZ宁德时代增持9,136441.844%544.323%667.223%20.723%600875.SH东方电气增持48839.438%53.034%63.420%9.27.768%688390.SH固德威增持213206%26.332%31.48.16.87.50%300763.SZ锦浪科技增持27720.594%27.835%31.18.92%300118.SZ东方日升增持221106%27.642%36.633%8.06.040%605117.SH德业股份增持33330.8103%40.130%47.18.37.16.96%300693.SZ盛弘股份增持9170%32%6.428%24.07.368%688248.SH南网科技增持4.9140%8.573%44%33.06.231%002169.SZ智光电气无评级146%2.49139%3.6547%54.022.631%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容自制指数说明表8：储能自制指数成分股列表环节证券代码证券简称PCS605117.SH300693.SZ300648.SZ688390.SH300763.SZ002518.SZ300827.SZ德业股份盛弘股份星云股份固德威锦浪科技科士达上能电气系统688063.SH002121.SZ300274.SZ300118.SZ002335.SZ601222.SH688676.SH002169.SZ688248.SH派能科技科陆电子阳光电源东方日升科华数据林洋能源金盘科技智光电气南网科技温控002837.SZ301018.SZ300990.SZ300499.SZ英维克申菱环境同飞股份高澜股份电芯300750.SZ300014.SZ002594.SZ002074.SZ002324.SZ300438.SZ宁德时代亿纬锂能比亚迪国轩高科普利特鹏辉能源消防002960.SZ青鸟消防结构件301268.SZ002965.SZ铭利达祥鑫科技•权重：各环节内的所有股票权重相等；•权重：各环节内的所有股票权重相等；请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所