中级会计师-财务管理-基础练习题-第十章财务分析与评价-第三节上市公司财务分析

中级会计师-财务管理-基础练习题-第十章财务分析与评价-第三节上市公司财务分析[单选题]1.下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（ ）。A.每股（江南博哥）收益除以每股股利B.每股股利除以每股收益C.每股股利除以每股市价D.每股收益除以每股市价正确答案：B参考解析：股利支付率是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。[单选题]2.某上市公司2018年度归属于普通股股东的净利润为2950万元。2017年年末的股本为10000万股，2018年3月5日，经公司2017年度股东大会决议，以截至2017年年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股1股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为11000万股，2018年5月1日新发行6000万股。11月1日回购1500万股，以备将来奖励职工之用，则该上市公司基本每股收益为（ ）元。A.0.1B.0.2C.0.3D.0.4正确答案：B参考解析：发行在外的普通股加权平均数=11000+6000×8／12-1500×2／12=14750（万股），基本每股收益=2950／14750=0.2（元）。由于送红股是将公司以前年度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使用，因此，新增的这1000万股不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母。[单选题]4.下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是（ ）。A.市盈率B.每股收益C.营业净利率D.每股净资产正确答案：A参考解析：一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大；市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。[单选题]5.某公司2017年度归属于普通股股东的净利润为500万元，发行在外普通股加权平均数为1250万股，该普通股平均每股市场价格为4元。2017年1月1日，该公司对外发行250万份认股权证，行权日为2020年3月1日，每份认股权证可以在行权日以3.5元的价格认购本公司1股新发的股票，2017年的稀释每股收益为（ ）元。A.0.38B.0.39C.0.40D.0.41正确答案：B参考解析：调整增加的普通股股数=250×（1-3.5／4）=31.25（万股），稀释每股收益=500／（1250+31.25）=0.39（元）。[单选题]6.某公司上年实现的净利润为100万元，上年末每股市价为36元，普通股股东权益为260万元，流通在外的普通股股数为130万股，上年5月1日增发了30万股，9月1日回购了15万股，则上年末的市净率为（ ）。A.18B.38C.32D.15正确答案：A参考解析：市净率＝每股市价/每股净资产，根据题中条件可以得出，上年末每股净资产＝普通股股东权益/流通在外的普通股股数＝260/130＝2，所以，市净率＝36/2＝18。[单选题]7.在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是()。A.销售净利率B.净资产收益率C.总资产净利率D.总资产周转率正确答案：B参考解析：净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。[单选题]8.已知某公司2015年的每股收益为1元，每股净资产为2元。如果目前的市盈率为20倍，则该公司市净率为()倍。A.20B.10C.15D.30正确答案：B参考解析：市盈率=市价/每股收益=20市净率=市价/每股净资产=20/2=10。[单选题]9.下列有关每股收益说法正确的是()。A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的财务指标B.每股收益多，反映股票所含有的风险大C.每股收益多的公司市盈率就高D.每股收益多，则意味着每股股利高正确答案：A参考解析：每股收益是衡量上市公司盈利能力的财务指标，它反映普通股的营利水平，不反映股票所含有的风险。每股收益多，不一定意味着多分股利，还要看公司股利分配政策。[单选题]10.市净率指标的计算不直接涉及的参数()。A.年末普通股股数B.年末普通股权益C.年末普通股股本D.每股市价正确答案：C参考解析：市净率=市价/每股净资产而每股净资产=期末普通股权益/年末普通股股数。[单选题]11.某上市公司2014年底流通在外的普通股股数为1000万股，2015年3月31日增发新股200万股，2015年7月1日经批准回购本公司股票140万股，2015年归属于普通股股东的净利润为400万元，派发现金股利30万元，则2015年的基本每股收益为()元A.0.36B.0.29C.0.4D.0.37正确答案：D参考解析：400/（1000＋200*9/12-140*6/12）=0.37。[单选题]12.假定ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股收益为2.5元／股，权益乘数为2，总资产净利率为25%（资产按年末数计算），则该公司的每股净资产为()元／股。A.3B.3.33C.4D.5正确答案：D参考解析：每股收益=净利润/股数=2.5权益乘数=资产/所有者权益=2总资产净利率=净利润/资产=25%每股净资产=归属于普通股的所有者权益/股数=（资产/2）/（净利润/2.5）=资产/净利润*2.5/2=1/25%*2.5/2=5[单选题]13.反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，可能就要借款分红的指标是()。A.股利发放率B.每股股利C.每股营业现金净流量D.每股收益正确答案：C参考解析：每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额/普通股股数，反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，可能就要借款分红。[单选题]14.某上市公司2014年末的股数为5000万股，2015年4月1日，经公司2014年度股东大会决议，以截止到2014年年末公司总股数为基础，向全体股东每10股送红股3股，工商注册登记变更已完成。2015年度归属于普通股股东的净利润为2600万元。则2015年公司的基本每股收益为()元／股。A.0.40B.0.42C.0.60D.0.45正确答案：A参考解析：2600/（5000＋5000*3/10）=0.4。[单选题]15.某企业本年利润总额为1000万元，所得税率25%，股利支付率为60%；年末股东权益总额为5000万元，每股净资产为10，则每股股利为()元。A.1.8B.0.9C.1.2D.1正确答案：B参考解析：本年净利润＝1000×（1－25%）＝750（万元），股利总额＝750×60%＝450（万元），年末发行在外的普通股股数＝股东权益总额/每股净资产＝5000/10＝500（万股），每股股利＝450/500＝0.9（元）。[单选题]16.某公司2018年1月1日发行票面利率为5%的可转换债券，面值1000万元，规定每100元面值可转换为1元面值普通股80股。2018年净利润5000万元，2018年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为30%。则该企业2018年的稀释每股收益为()元/股。A.1.25B.1.26C.2.01D.1.05正确答案：D参考解析：净利润的增加＝1000×5%×（1－30%）＝35（万元）普通股股数的增加＝（1000/100）×80＝800（万股）稀释的每股收益＝（5000＋35）/（4000＋800）＝1.05（元/股）[单选题]17.甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为()。A.12B.15C.18D.22.5正确答案：B参考解析：每股收益=归属于普通股股东的净利润/流通在外普通股加权平均数=（250-50）/100=2市盈率=30/2=15。[单选题]18.东大公司无优先股，2017年末股东权益总额为1000万元（每股净资产10元），2018年初决定投资一新项目，需筹集资金500万元，股东大会决定通过发行新股的方式筹集资金，发行价格为每股10元。2018年留存收益100万元，无其他影响股东权益的事项，则2018年末该公司的每股净资产为()元/股。A.2.5B.6.67C.10.67D.5正确答案：C参考解析：每股净资产＝股东权益总额/发行在外的普通股股数＝（1000＋500＋100）/（1000/10＋500/10）＝1600/150＝10.67（元/股）。[单选题]19.某上市公司2021年末股东权益为30000万元，其中包括优先股权益5000万元，年末发行在外的普通股股数为10000万股。则2021年末每股净资产为()元。A.2.5B.0.5C.3D.无法计算正确答案：A参考解析：每股净资产，又称每股账面价值，是指企业期末普通股净资产与期末发行在外的普通股股数之间的比率。每股净资产=（30000-5000）/10000=2.5（元）。[单选题]20.下列各项中，代表理论上股票最低价值的是()。A.每股净资产B.市盈率C.每股股利D.每股收益正确答案：A参考解析：每股净资产指标反映了在会计期末每一股份在企业账面上到底值多少钱，它与股票面值、发行价格、每股市场价值乃至每股清算价值等往往有较大差距，是理论上股票的最低价值。[单选题]21.2021年年末甲公司的股东权益7000万元，优先股股东权益为2000万元，发行在外普通股股数为1000万股，则甲公司的每股净资产为()。A.4B.4.5C.5D.0.5正确答案：C参考解析：甲公司每股净资产=（7000-2000）/1000=5000/1000=5（元），所以选项C正确。[单选题]22.我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是()。A.强制性原则B.自愿性原则C.强制与自愿相结合原则D.强制与自愿相独立原则正确答案：C参考解析：管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则，如中期报告中的“管理层讨论与分析”部分以及年度报告中的“董事会报告”部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。[多选题]1.股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有（ ）。A.可以评价公司的股利分配政策B.反映每股股利与每股收益之间的关系C.股利发放率越高，盈利能力越强D.是每股股利与每股净资产之间的比率正确答案：AB参考解析：反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率，即每股股利分配额与当期的每股收益之比。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。[多选题]2.一般情况下，下列有关市盈率表述正确的有（ ）。A.上市公司盈利能力的成长性越高，市盈率越高B.上市公司经营效益良好且稳定性越好，市盈率越高C.通常市场利率越高，企业的市盈率会越大D.市盈率越高，表示企业股票的投资价值越高正确答案：ABD参考解析：市场利率与市盈率之间的关系常用公式表示：市场平均市盈率=1／市场利率，可见，市场利率越高，企业的市盈率会越小。[多选题]3.下列有关市盈率的说法中，错误的有（ ）。A.市盈率是股票每股市价与每股收益的比率B.市盈率反映了普通股股东为获取1元净利润所愿意支付的股票价格C.如果公司的目前市盈率较高，则不值得投资者进行投资D.公司的市盈率与利率水平无关正确答案：CD参考解析：如果上市公司预期盈利能力不断提高，说明企业具有较好的成长性，虽然目前市盈率较高，也值得投资者进行投资，选项C的说法不正确；市盈率也受到利率水平变动的影响。当市场利率水平变化时，市盈率也应作相应的调整，选项D的说法不正确。[多选题]4.下列关于上市公司特殊财务分析指标的表述中，正确的有（ ）。A.上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司获利能力大小影响以外，还取决于企业的股利发放政策B.上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行短期投资的重要决策指标C.市盈率越高，投资者对该股票的评价越高D.市净率＝每股市价/每股净利润正确答案：AC参考解析：上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标，所以选项B说法不正确。市净率＝每股市价/每股净资产，所以选项D的说法不正确。选项D表示的是市盈率。[多选题]5.企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在普通股包括()。A.股份期权B.认股权证C.可转换公司债券D.不可转换公司债券正确答案：ABC参考解析：企业在计算稀释每股收益时，应当考虑稀释性潜在普通股。稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证、股份期权三类。[多选题]6.在其他因素不变的情况下，下列各项业务中，有可能导致每股收益降低的有()。A.回购股票B.发放股票股利C.进行股票分割D.增发普通股正确答案：BCD参考解析：每股收益=净利润/发行在外普通股股数BCD股数均增加，每股收益降低。[多选题]7.下列关于每股收益的说法中，不正确的有()。A.每股收益越高，表明投资价值越大B.每股收益能反映股票的风险水平C.在不同行业、不同规模的上市公司之间每股收益不具有可比性D.每股收益多意味着每股股利多，理论上，每股收益反映了投资者可望获得的最高股利收益正确答案：BCD参考解析：每股收益不能反映股票价格；在不同行业、不同规模的上市公司之间每股收益具有可比性；每股收益发放多少，除了受上市公司盈利能力大小影响外，还取决于企业的股利发放政策和投资机会因此每股收益多并不意味着每股股利多。[多选题]8.下列各项因素中，影响市盈率的有()。A.上市公司盈利能力的成长性B.投资者所获报酬率的稳定性C.每股净资产D.利率水平的变动正确答案：ABD参考解析：影响市盈率的有三个：上市公司盈利能力的成长性;投资者所获报酬率的稳定性;利率水平的变动[多选题]9.上市公司“管理层讨论与分析”主要包括()。A.报告期间经营业绩变动的解释B.未来期间经营业绩变动的解释C.企业未来发展的前瞻性信息D.报告期间发展的前瞻性信息正确答案：AC参考解析：暂无解析[多选题]10.计算下列指标时，分母为期间指标的有()。A.基本每股收益B.稀释每股收益C.每股股利D.每股净资产正确答案：AB参考解析：计算基本每股收益时，分母为发行在外的普通股加权平均数；计算稀释每股收益时，分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数；计算每股股利时，分母为流通股股数；计算每股净资产时，分母为发行在外的普通股股数。[多选题]11.关于稀释每股收益的下列说法中，不正确的有()。A.对于可转换债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额B.对于可转换债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初转换为普通股的股数加权平均数C.对于认股权证和股份期权，计算稀释每股收益时，作为分子的净利润也需要调整D.对于认股权证和股份期权，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数正确答案：BC参考解析：暂无解析[多选题]12.股票的市盈率越高，意味着()。A.企业未来成长的潜力越大B.投资者对该股票的评价越低C.投资者对该股票的评价越高D.投资于该股票的风险越低正确答案：AC参考解析：股票的市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，投资者对该股票的评价越高；市盈率越高风险就越大[多选题]13.股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有()。A.可以评价公司的股利分配政策B.反映每股股利与每股收益之间的关系C.股利发放率越高，盈利能力越强D.是每股股利与每股净资产之间的比率正确答案：AB参考解析：反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率，即每股股利分配额与当期的每股收益之比。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。所以本题的正确答案为AB。[多选题]14.中大公司无优先股，2018年实现净利润100万元，发行在外普通股加权平均数为100万股，年末每股市价10元，公司实行固定股利政策，2017年每股发放股利0.2元，公司净利润增长率为5%。则下列说法正确的有()。A.2018年每股收益为1元B.2018年每股股利为0.21元C.2018年每股股利为0.2元D.2018年年末公司市盈率为10正确答案：ACD参考解析：2018年每股收益＝净利润/发行在外普通股加权平均数＝100/100＝1（元/股），所以选项A正确；公司实行固定股利政策，2018年每股股利＝2017年每股股利，则2018年每股股利为0.2元，所以选项C正确；市盈率＝每股市价/每股收益＝10/1＝10，所以选项D正确。[多选题]15.上市公司“管理层讨论与分析”中对于报告期间经营业绩变动的解释中，下列情况应详细说明造成差异原因的有()。A.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利利预测或经营计划低于10%以上B.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划高于10%C.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划高于20%以上D.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低于20%正确答案：ACD参考解析：若实际经营业绩较曾公开披露过的本年盈利预测或经营计划低于10%以上ad或高于20%以上C，应详细说明造成差异的原因。[多选题]16.下列各项中，属于潜在普通股的有()。A.优先股B.股份期权C.认股权证D.可转换公司债券正确答案：BCD参考解析：潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。[多选题]17.上市公司“管理层讨论与分析”对于报告期间经营业绩变动的解释中，下列情况应详细说明造成差异原因的有()。A.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上B.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划高10%C.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划高20%以上D.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低20%正确答案：ACD参考解析：企业应当对前期已披露的企业发展战略和经营计划的实现或实施情况、调整情况进行总结，若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上或高20%以上，应详细说明造成差异的原因。[多选题]18.下列各项中，影响上市公司市盈率的因素有()。A.上市公司盈利能力的成长性B.投资者所获报酬率的稳定性C.利率水平的变动D.每股净资产正确答案：ABC参考解析：影响企业股票市盈率的因素有：（1）上市公司盈利能力的成长性；（2）投资者所获报酬率的稳定性；（3）市盈率也受到利率水平变动的影响。每股净资产是影响市净率的因素。[判断题]1.每股股利与企业盈利能力是同方向变动的。（ ）A.正确B.错误正确答案：B参考解析：上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司盈利能力大小影响以外，还取决于企业的股利分配政策和投资机会。[判断题]2.一般来说，市净率较高的股票，投资价值较高。（ ）A.正确B.错误正确答案：B参考解析：一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。[判断题]3.甲上市公司和乙上市公司相比，每股净资产较高，则可以百分之百的判断出甲上市公司企业发展潜力与其股票的投资价值较高。（ ）A.正确B.错误正确答案：B参考解析：如在企业性质相同，股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，则企业发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。题干中并没有说明甲公司和乙公司的性质相同，股票市价相近，所以不能作出这样的判断。[判断题]4.一般来说，市净率较低的股票，投资价值较低；反之，则投资价值较高。（ ）A.正确B.错误正确答案：B参考解析：一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。但有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反，在判断某只股票的投资价值时，还应该综合考虑当时的市场环境以及公司经营情况、资产质量和盈利能力因素。[判断题]5.要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资者能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成果的分析与评价。（ ）A.正确B.错误正确答案：B参考解析：要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资者能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成果的分析与评价，以及企业未来一定期间内的计划。[判断题]6.市盈率越高，意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大，因此市盈率越高越好。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：市盈率越高风险越大[判断题]7.市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每1元净利润支付的价格。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：暂无解析[判断题]8.市盈率反映了投资者对上市公司每股净利润愿意支付的价格，因此市盈率越高越好。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：市盈率反映投资人对每元（不是每股）净收益愿意支付的价格[判断题]9.上市公司的市盈率是广大股票投资者进行短期投资的重要决策指标。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：上市公司的市盈率是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标。[判断题]10.认股权证、股份期权等的行权价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性[判断题]11.每股股利与企业盈利能力是同方向变动的。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司盈利能力大小影响以外，还取决于企业的股利分配政策和投资机会[判断题]12.每股股利可以反映公司的盈利能力的大小，每股股利越低，说明公司的盈利能力越弱。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：每股股利除了受上市公司盈利能力大小影响外，还取决于企业的股利发放政策和投资机会[判断题]13.某一企业股票的每股净资产越高，投资者所承担的投资风险越高，企业发展潜力与其股票的投资价值越大。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：在企业性质相同、股票市价相近的条件下，一般而言，某一企业股票的每股净资产越高，则企业发展潜力与其股票的投资价值越大，投资所承担的投资风险越小。[判断题]14.市盈率越高，意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大；反之，投资者对该股票评价越低。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：市盈率是股票市场上反映股票投资价值的重要指标，该比率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期。一方面，市盈率越高，意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大；反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，也说明获得一定的预期利润投资者需要支付更高的价格，因此投资于该股票的风险也越大；市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。[判断题]15.若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划高于10%时，应详细说明造成差异的原因。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：企业应当对前期已披露的企业发展战略和经营计划的实现或实施情况、调整情况进行总结，若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上或高20%以上，应详细说明造成差异的原因。[问答题]1.我国上市的甲公司利润分配前的股东权益结构如下表所示：已知本年净利润为90万元，每股市价为20元。要求：（1）计算利润分配前的每股收益、每股净资产、市盈率。（2）若公司决定每10股派发3股股票股利，计算发放股票股利后的下列指标：①股东权益各项目数额有何变化？②每股收益。③每股净资产。正确答案：（1）每股收益=90/40=2.25（元/股），每股净资产=335/40=8.375（元/股），市盈率=20/2.25=8.89（倍）（2）①普通股总数增加=40/10×3=12（万股），“股本”项目：80+12×2=104（万元），“未分配利润”项目：220-12×2=196（万元），“资本公积”项目：35万元②发放股票股利后的每股收益=90/（40+12）=1.73（元/股）③发放股票股利后的每股净资产=335/（40+12）=6.44（元/股）。[问答题]2.资料一：某上市公司2017年度归属于普通股股东的净利润为4840万元。2016年年末的股本为9000万股，2017年2月12日，经公司2016年度股东大会决议，以截止2016年年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股5股，工商注册登记变更后公司总股本变为13500万股。2017年6月1日经批准回购本公司股票2400万股。假设上市公司2017年年末股东权益总额为22200万元，每股市价7.2元。资料二：该上市公司2017年10月1日按面值发行年利率2%的可转换公司债券，面值10000万元，期限6年，利息每年年末支付一次，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股8元。债券利息全部费用化，适用的所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成本之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。要求：（1）计算该上市公司2017年年末的基本每股收益和每股净资产；（2）计算该上市公司2017年年末的市盈率和市净率；（3）假设可转换公司债券全部转股，计算该上市公司2017年增加的净利润和增加的年加权平均普通股股数；（4）假设可转换公司债券全部转股，计算增量股的每股收益，并分析可转换公司债券是否具有稀释作用；（5）如果该可转换公司债券具有稀释作用，计算稀释每股收益。正确答案：（1）基本每股收益=4840/（9000+9000×50%-2400×7/12）=0.40（元），每股净资产=22200/（9000+9000×50%-2400）=2（元）（2）市盈率=7.2/0.4=18，市净率=7.2/2=3.6（3）假设可转换公司债券全部转股，增加的净利润=10000×2%×3/12×（1-25%）=37.5（万元），假设可转换公司债券全部转股，增加的年加权平均普通股股数=10000/8×3/12=312.5（万股）。（4）增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本的每股收益，所以可转换公司债券具有稀释作用。（5）稀释每股收益=（4840+37.5）/（9000+4500-2400×7/12+312.5）=0.39（元）。[问答题]3.丁公司是一家上市公司，适用的所得税税率为25%。该公司2018年年初股东权益总额为25000万元，全部为普通股。2017年年末发行在外的普通股股数为5000万股。2018年4月1日，经公司2017年股东大会决议，以截止2017年年末公司总股数为基础，向全体股东每股派发0.2元现金股利，同时向全体股东每10股送红股1股，工商注册登记变更完成后公司总股数变为5500万股。2018年7月1日丁公司按面值发行年利率3%的可转换公司债券，面值1000万元，期限为10年，利息每年末支付一次，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股5元，即每100元债券可转换为1元面值普通股20股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益。2018年丁公司实现的净利润为6000万元，2018年年末丁公司股票的市价为20元/股。要求：【问题1】计算2018年的基本每股收益【问题2】计算2018年的稀释每股收益【问题3】计算2018年年末每股净资产【问题4】计算2018年年末丁公司的市盈率、市净率。正确答案：详见解析参考解析：【答案1】基本每股收益=6000÷5500=1.09（元）【答案2】假设全部转股，所增加的净利润=1000×3%×6/12×（1-25%）=11.25（万元）假设全部转股，所增加的普通股股数=（1000/100）×20×6/12=100（万股）稀释每股收益=（6000＋11.25）/（5500＋100）=1.07（元）【答案3】2018年年末的股东权益=年初股东权益总额＋本年增加的留存收益=25000＋（6000-0.2×5000）=30000（万元）2018年年末每股净资产=30000/5500=5.45（元）【答案4】2018年年末丁公司市盈率=每股市价/每股收益=20/1.09=18.352018年年末丁公司市净率=每股市价/每股净资产=20/5.45=3.67[问答题]4.甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2018年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，共计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%。目前一年期国债利息率为4%，市场组合的风险收益率为6%。不考虑通货膨胀因素。资料二：2018年4月1日甲公司公布的2017年度分红方案为：凡在2018年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.15元的现金股利分红，除息日是2018年4月16日，享有本次股利分红的股东可于5月16日领取股利。要求：【问题1】①计算甲公司3月31日股票的市盈率；②若甲公司股票的贝塔系数为1.05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率【问题2】假定2018年4月1日甲公司普通股每股市价为23元，根据资料一和资料二，运用股利增长模型计算留存收益的资本成本【问题3】假定甲公司按面值发放10%的股票股利替代现金分红，并于2018年4月16日完成该分配方案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标：①普通股股数；②股东权益各项目的数额。【问题4】假定2018年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：①净利润；②股票回购之后的每股收益；③股票回购之后的每股市价。正确答案：详见解析参考解析：【答案1】①3月31日市盈率=每股市价/每股收益=25/2=12.5（倍）②甲股票的必要收益率Rs=Rf＋β×（Rm-Rf）=4%＋1.05×6%=10.3%【答案2】留存收益资本成本=第一年预期股利/当前普通股市价＋股利固定增长率=1.15×（1＋5%）/23＋5%=10.25%【答案3】①普通股股数=4000×（1＋10%）=4400（万股）②股本=4400×1=4400（万元），资本公积=500万元，留存收益=9500-400=9100（万元）（依据：股票股利400万股，以面值计价，所以，派发股票股利引起未分配利润减少400万元和股本增加400万元，但不引起资本公积的变化）【答案4】①净利润=普通股股数×每股收益=4000×2=8000（万元）②股票回购之后的每股收益=净利润/普通股股数=8000/（4000-800）=2.5（元）③股票回购之后的每股市价=每股收益×市盈率=2.5×12.5=31.25（元）。【提示】市场组合风险收益率为6%，即Rm-Rf=6%；资本资产定价模型既可以用于计算股票的必要收益率，也可以用于计算股权资本成本。[问答题]5.A公司2017年年末的股东权益结构见下表：A公司2017年年初发行在外普通股股数为10000万股，2017年3月1日发放股票股利，每10股送1股。2017年6月1日增发普通股4500万股，12月1日回购1500万股，2017年实现净利润5000万元，公司在2016年曾经发行10000万份认股权证，允许认股权证持有人5年后每份权证可以按照10元认购1股股票，目前的每股市价为20元。2017年的非经营净收益为500万元，2017年年折旧摊销额为300万元，经营现金净流量为4560万元。要求：【问题1】计算公司2017年的净收益营运指数和现金营运指数【问题2】计算2017年基本每股收益、稀释每股收益【问题3】计算2017年年末的每股净资产【问题4】计算2017年的市盈率和市净率。正确答案：详见解析参考解析：【答案1】净收益营运指数=（5000-500）/5000=0.9；现金营运指数=4560/（5000-500＋300）=0.95【答案2】普通股加权平均数=10000＋10000×10%＋4500×7/12-1500×1/12=13500（万股）；基本每股收益=5000/13500=0.37（元）；稀释每股收益=5000/[13500＋（10000-10000×10/20）]=0.27（元）【答案3】2017年年末普通股股数=10000＋10000×10%＋4500-1500=14000（万股）；每股净资产=225000/14000=16.07（元／股）【答案4】市盈率=20/0.37=54.05（倍）；市净率=20/16.07=1.24（倍）。[问答题]6.某公司是一家上市公司，2016年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为600万元，经有关部门批准，公司通过发行分离交易可转换公司债券进行筹资。2016年年初发行了面值1000元的债券，债券期限10年，票面年利率为8%（如果单独发行一般公司债券，票面利率设定为10%），按年计息。同时每张债券的认购入获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为1∶1，行权价格为24元/股。认股权证存续期为5年（即2016年1月1日到2021年的1月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司2016年年末总股份为15亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为2元。要求：【问题1】计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2016年可节约的利息【问题2】计算2016年公司的基本每股收益【问题3】为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？假设公司市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到多少？【问题4】说明利用发行分离交易可转换公司债券进行筹资，公司的筹资风险有哪些?正确答案：详见解析参考解析：【答案1】2016年可节约的利息=600×（10%-8%）=12（万元）【答案2】2016年公司的基本每股收益=9/15=0.6（元）【答案3】为促使权证持有人行权，股价至少应达到行权价格24元/股市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到24/30=0.8（元）【答案4】利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息（利息虽然低但仍有固定的利息负担），其次是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。[问答题]7.资料一：某上市公司2019年度归属于普通股股东的净利润为4840万元。2018年年末的股本为9000万股，2019年2月12日，经公司2018年度股东大会决议，以截至2018年年末公司总股数为基础，向全体股东每10股送红股5股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为13500万股。2019年6月1日经批准回购本公司股票2400万股。假设该上市公司2019年年末股东权益总额为22200万元，每股市价为7.2元。资料二：该上市公司2019年10月1日按面值发行年利率2%的可转换公司债券，面值10000万元，期限6年，利息每年年末支付一次，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股8元。债券利息全部费用化，适用的所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。要求：根据上述资料，回答下列问题。【问题1】计算该上市公司2019年的基本每股收益和年末每股净资产【问题2】计算该上市公司2019年年末的市盈率和市净率【问题3】假设可转换公司债券全部转股，计算该上市公司2019年增加的净利润和增加的年加权平均普通股股数【问题4】假设可转换公司债券全部转股，计算增量股的每股收益，并分析可转换公司债券是否具有稀释作用【问题5】如果该可转换公司债券具有稀释作用，计算稀释每股收益正确答案：详见解析参考解析：【答案1】基本每股收益=4840/（9000＋4500-2400×7/12）=0.40（元）每股净资产22200/（9000＋4500-2400）=2（元）【答案2】市盈率=7.2/0.4=18（倍）市净率=7.2/2=3.6（倍）【答案3】假设可转换公司债券全部转股，所增加的净利润=10000×2%×3/12×（1-25%）=37.5（万元）假设可转换公司债券全部转股，所增加的年加权平均普通股股数=10000/8*3/12=312.5（万股）【答案4】增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本每股收益，所以可转换公司债券具有稀释作用。【答案5】稀释每股收益=（4840＋37.5）/（9000＋4500-2400*7/12＋312.5）=0.39（元）[问答题]8.戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，确定股利分配方案，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下：资料一：戊公司资产负债表简表如下表所示：戊公司资产负债表简表资料二：戊公司及行业标杆企业部分财务指标如下表所示（计算财务指标时，资产负债表项目使用年末数）：注：表中“*”表示省略的数据。资料三：戊公司2017年营业收入为146977万元。净利润为9480万元。2018年投资计划需要资金15600万元。公司的目标资产负债率为60%，公司一直采用剩余股利政策。要求：根据上述资料，回答下列问题。【问题1】计算表格中字母代表的数值【问题2】计算戊公司2017年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响【问题3】计算戊公司2018年度可以发放的现金股利金额。正确答案：详见解析参考解析：【答案1】流动比率A=30000/20000=1.5流动比率B=（30000-14000）/20000=0.8总资产净利率C=9480/100000*100%=9.48%权益乘数D=100000/40000=2.5净资产收益率E=9.48%*2.5=23.7%F=总资产净利率/总资产周转率=13%/1.3=10%G=1/（1-50%）=2H=13%*2=26%【答案2】戊公司2017年净资产收益率与行业标杆企业的差异=23.7%-26%=-2.3%总资产净利率变动引起的差额=（9.48%-13%）*2=-7.04%权益乘数变动引起的差额=9.48%*（2.5-2）=4.74%总体差异=-7.04%＋4.74%=-2.3%【答案3】2018年投资需要的权益资金=15600*40%=6240万元2018年可以分配的股利=9480-6240=3240万元[问答题]9.甲公司是一家上市公司，该公司上年年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下：资料一：上年相关资料见下表所示：资料二：上年甲公司股票收益率的方差为4%，甲公司股票的β系数为1.2。资料三：甲公司上年发行在外的普通股加权平均数为1000万股，基本每股收益为1.5元，年末发行在外的普通股股数为1200万股，现金股利总额为900万元。资料四：甲公司上年4月1日发行了总额为500万元的可转换债券，票面利率为8%，每张债券面值为1000元，发行价格为1250元。可转换债券每年付息一次，上年的可转换债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益。债券发行结束两年后可以转换股票，转换比率为100。要求：【问题1】根据资料一和资料二，计算甲公司股票收益率的标准差、甲公司股东要求的必要收益率【问题2】根据资料一和资料三，计算甲公司上年和本年的每股股利【问题3】利用股票估价模型，计算甲公司上年年末股票的内在价值【问题4】根据上述计算结果，判断投资者上年年末是否应该以当时的市场价格买入甲公司股票，并说明理由【问题5】根据资料四，计算发行的可转换债券的总面值、上年的税后利息【问题6】根据资料四计算如果发行时转股，可以转换的普通股股股数，上年增加的普通股加权平均数【问题7】计算上年的归属于普通股股东的净利润、稀释每股收益。正确答案：详见解析参考解析：【答案1】甲公司股票收益率的标准差=√4%=20%。必要收益率=4.3%＋1.2×6%=11.5%【答案2】上年每股股利＝900/1200＝0.75（元）本年每股股利＝0.75×（1＋8%）＝0.81（元）【答案3】股票内在价值＝0.81/（11.5%－8%）＝23.14（元）【答案4】由于内在价值23.14元低于市价25元，所以投资者不应该购入该股票【答案5】发行的可转换债券的总面值＝500/（1250/1000）＝400（万元）上年的税后利息＝400×8%×9/12×（1－25%）＝18（万元）【答案6】可以转换的普通股股股数＝（400/1000）×100＝40（万股）增加的普通股加权平均数＝40×9/12＝30（万股）【答案7】上年的归属于普通股股东的净利润＝1000×1.5＝1500（万元）稀释每股收益＝（1500＋18）/（1000＋30）＝1.47（元）[问答题]10.某公司2017年年初发行了面值1000元的债券10000张，债券期限5年，票面利率为2%（如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6%），每年年末付息。同时每张债券的认购人可获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2:1，行权价格为8元／股。认股权证存续期为24个月（即2017年1月1日到2019年1月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司2017年年末A股总数为30亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为1.5元。要求：根据上述资料，回答下列问题【问题1】计算会司发行该附带认股权证债券相比一般债券2017年可节约的利息为多少？【问题2】2017年公司的基本每股收益为多少？【问题3】为促使权证持有人行权，股价应达到的水平最低为多少？公司市盈率维持在20倍的水平，基本每股收益最低应达到多少？【问题4】判断该债券属于哪种可转换债券，利用这种筹资方式，公司的筹资风险有哪些正确答案：详见解析参考解析：【答案1】2017年可节约的利息=1000×10000×