山东大学财务管理学3试卷及答案

一、单项选择题以部下于优先股的“优先”权益的是（B）。优先股股东拥有优先决策权在企业清理时，优先股股东优先于一般股股东获得补偿C.在企业清理时，优先股股东优先于债权人获得补偿D.优先股股东优先于债权人获得权益以下项目中盈利能力最弱的是D）。A.应收票据B.存货C.短期投资D.钱币资本经营杠杆系数是指息税前收益变动率相当于（A）的倍数。A.销售额变动率B.固定成本C.销售收益率D.销售额以下公式表述正确的选项是（D）。固定成本目标收益销售额A.综合边缘贡献率固定成本目标收益目标收益销售量B.综合边缘贡献率

精心整理C.目标收益销售额=目标收益＋边缘贡献总数固定成本目标收益目标收益销售额D.综合边缘贡献率上市企业在（B）此后分配优先股股利。A.提取法定盈利公积金B.提取公益金C.缴纳所得税D.提取任意盈利公积金企业债权人在进行财务解析时最关心企业的（D）。A.盈利能力B.营运能力C.社会贡献率D.偿债能力某企业拟刊行面值为100元，年利率为12%，限时为2年的一次还本付息的债券，在市场利率为10%时的刊行价格为B）元。某企业刊行股票，当时市场无风险酬金率为6%，股票投资平均酬金率为8%，该企业股票风险系数为1.4，该企业股票资本成本为（C）。A.8%B.6%C.8.8%D.7.4%经营杠杆利益存在的基础是（A）。精心整理A.固定成本B.银行借款C.固定利息花销D.变动成本以下投资决策解析方法中属于非贴现法的是(B）。A.净现值法B.投资回收期法C.现值指数法D.内含酬金率法二、多项选择题在每题列出的五个备选项中最少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。以部下于最正确资本结构决策方法的是（CD）。A.净现值法B.必定当量法C.比较资本成本法D.无差异点解析法内含酬金率法2.以部下非流动财富的有（AB）。A.长远投资B.递延财富C.产成品存货D.短希望摊花销E．待办理流动财富损溢3.存货属于总成本组成的是（ACD）。A.进货成本B.销售成本C.储蓄成本D.短缺成本

E.存货损失成本4.以下项目中组成必要投资酬金率的是ABD）。A.无风险酬金率B.风险酬金率C.内含酬金率D.边缘酬金率E.通货膨胀率5.以部下于企业盈利能力的指标有ABD）。A.销售收益率B.总财富收益率C.已盈利息倍数D.净财富收益率E.财富负债率三、判断题判断以下各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”1.从投资者的角度讲,投资于一般股风险较高.(T)2.现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。(F)3.减少进货批量、增加进货次数，将使储存成本高升，进货花销降低。(F)4.总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。F）精心整理5.全部注册资本由等额股份组成并经过刊行股票筹集资本的企业法人称为合伙企业(F)6.风险酬金是指投资者由于冒风险进行投资而获得的高出钱币时间价值的额外酬金。（F）7.信用标准是指企业接受客户信用订单时明确提出的付款要求，包括信用限时、折扣限时及折扣率等。（F）8.流动比率和速动比率越高，说明短期偿债能力越强。（T）9.企业的钱币资本属于非收益性流动资产，拥有量过多，会降低企业的盈利能力。（F）10.平时情况下把国库券利率当纯利率T）四、简答题1.简述节余股利政策的涵义。（10分）2.简述以收益最大化作为财务管理目标存在哪些缺点？（10分）五、计算题1．某企业拟筹资4000万元。其中：刊行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%；优先股1000万

元，年股利率7%，筹资费率3%，一般股2000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率10%，今后各年增加4%。假设该企业的税率40%。要求：（1）计算该筹资方案的加权资本成本；（2）若是该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资酬金率（税后）为12%，则依照财务学的基根源理判断该项目可否可行。（10分）2.某项目初始投资6000元，在第1年关现金流入2500元，第2年关流入现金3000元，第3年关流入现金3500元。假设资本成本为10%。已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513。要求：（1）计算静态的投资回收期；（2）计算净现值。（10分）3.某企业均衡生产某产品，且每年需耗用乙资料360000千克，该资料采买成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次定货花销为20元。要求：（1）计算每年度乙资料的经济进货批量。（2）计算每年度乙资料经济进货批量下的平均资本占有额。（3）计算每年度乙资料最正确进货批次。（10分）参照答案：四、简答题参照答案答：节余股利政策是企业在有优异的投资机遇时，依照目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益的差额，第一精心整理将税后收益满足权益资本需要，此后将节余部分作为股利发放的政策。（4分）其基本步骤为：1）设定目标资本结构；（2分）2）确定目标资本结构下投资必要的股权资本，并确定其与现有股权资本间的差额；（2分）3）最大限度使用税后收益来满足新增投资对股权资本的需要；（1分）4）最后将节余的税后收益部分别发股利，以满足股东现时对股利的需要。1分）2．答：以收益最大化作为财务目标的缺点：1）收益最大化是一个绝对数指标，没有考虑投入产出关系，不便于解析比较；（4分）2）没有考虑钱币时间价值；（2分）（3）没有考虑风险峻素；（2分）五、计算题1．参照答案

（1）各种资本占全部资本的比重：债券比重=1000/4000=0.25优先股比重=1000/4000=0.25一般股比重=2000/4000=0.5(3分)（2）各种资本的个别资本成本：债券资本成本=10%×（1－40%）/（1－2%）=6.12%优先股资本成本=7%/（1－3%）=7.22%一般股资本成本=10%×（1－4%）＋4%=14.42%(3分)（3）该筹资方案的综合资本成本综合资本成本=6.12%×0.25＋7.22%×0.25＋14.42×0.5=10.55%(2分)（4）依照财务学的基根源理，该生产线的预计投资酬金率为12%，而为该项目而确定的筹资方案的资本成本为10.55%，从财务上看可判断是可行的。(2分)2．参照答案静态投资回收期=2+6000-（2500+3000）/3500=2.14（年）(5分)净现值为=-6000+2500×0.9091+3000×0.8264+3500×0.7513=3