月房地产市场简报

理论与现实问题分析评价地震对房地产以及上下游行业的影响简析【HYPERLINK\l"LinkAll"详情】在政府对房地产市场的紧缩政策仍在持续、开发商普遍缺钱的背景下，四川大地震无疑让开发商们的境遇雪上加霜。值得注意的还有，地震灾害更多的是改变了人们对房地产的置业价值观。关键数据4月份全国70个大中城市房价同比上涨10.1%国内固定资产投资将继续高位运行4月份上海二手房缩量上涨4月份深圳楼市成交均价猛降12%每周要点宏润建设定向增发买宏润地产股权成渝地产股受压，中渝置地及华润置地跌逾4%绿城30亿砸下三宗地，合作开发渐成规模绿景变卦：收购瑞丰股权浙江小商品城20.8亿大手笔拿地高调寻地，奥园83亿现金欲抄底楼市台湾豪宅打上抗震标签房价再涨两成富力地产20亿销售计划或受地震影响英国楼市泡沫破裂在即四川地震将引发地产业进一步整合西部房地产成都房地产市场短期内悲观气氛是主流地产投资者重新打量成都？“安全”成头号指标风险/机会提示机会：大震之后抗震能力成买房焦点风险：房贷负增长预示需求萎缩加重理论与现实问题分析评价地震对房地产以及上下游行业的影响简析四川汶川的地震震级为里氏8.0级，本次地震受灾时间短、强度大、抢救困难、受灾伤亡人员规模巨大，是一次极为严重的自然灾害。众所周知，四川是农业大省，以养猪为主。2007年，四川GDP占全国的4.21%，第一产业增加值占全国7.44%。在四川省的农林牧渔总产值中，养猪占近一半，粮食和蔬菜种植仅占20%。主要震区工业增加值占四川全省的40%。我们初步判断：经济增速受地震影响较小，地震对四川能源和粮食、猪肉相关领域影响较大；由于灾后运输原因，部分生猪在内的农产品运输受影响，将对5、6月份CPI形成短暂冲击，但6月份以后，CPI翘尾因素将使物价平稳下滑；经济紧缩政策可望略有放松，预计下半年宏观环境冲击相对较小。据了解，四川上市公司共有61家，占A股总市值的2.13%，四川主要行业总市值占比中，占比最大的是食品饮料行业。从对重点行业分析来看，受直接影响的行业有电力（当地公用事业设施受损严重）、化工（当地矿产资源供应受限）、旅游（峨眉山景区影响较大）、家电（当地生产设施影响较大）、房地产（上市公司在川建设项目）、银行（受灾可能导致不良资产增加）等，其他行业影响较小。间接影响偏正面的是工程机械（救灾重建设备市场化采购）、医药（疫苗、大输液、用药等医疗救助产品）、建筑建材（区域半径内的水泥公司受益）、钢铁（灾后重建需求增加）等。特别指出的是，此次大地震对于房地产相关上下游行业的影响。首先是水泥行业。目前四川省水泥有企业310家，平均企业规模20万吨，低于全国平均24万吨的规模，前10大企业产量占比为27%，企业规模众多、行业集中度不高、企业平均规模小，属于竞争相对激烈的区域。去年新干法水泥产量占比33%，低于全国55%的水平，属于落后产能占比较大区域。虽然目前我们无法获知具体破坏程度以及对水泥需求量，但从逻辑上讲灾后重建在中期内将增加该区域水泥需求量，但我们并不认为这会在短期内大幅拉升水泥价格。地震灾害将改变短期供需关系，但影响四川水泥长期发展前景的更多是对于巨大规划产能的控制。射其狱次饺是卧建连材迟业衬，秃我盘们矮认窝为董，辅震须灾该对俊钢界铁冠产谱量托影则响塔轻驻微猴。剖四魔川乘、涉重抗庆群地喜区温2猴0终0碗7躺年蛛生竿产固钢等材引2某0曲2案6秃万荷吨曲，糟仅靠占怖全雹国印总腐产歇量蒸的看4星%青。滋当晒地召主畏要眯大雾型误钢犯铁固企隙业复为径攀榴钢轰集离团跨和躁重广庆秀钢缝铁至，虾其虑中悉攀朽钢稳钢揉钒抹5裹月关1冷3帖日厕已第发裤布蠢公职告斗，威说单明捏震底灾巴对淹公移司失生枕产畜无怖影赖响孔，此据摸了奥解互，球重监庆喉钢洁铁行生免产式一科切诚正夏常运。背另乱外鞭，六灾粗后计重丢建讯将脸会旬促休进导建首筑悔钢仔材凶需帮求陕。蚊目鉴前捉四税川颠省滑共凤有驾1尼1笑个狱市层州振受攻灾演，时汶深川练县萝、缎北完川宵县广、孟彭狸州丈市蚀、烟德杠阳凉市棋等椒受视灾示严恋重剃地荒区抄多接数掉房滨屋屯倒第塌舟受派损忠。庆因剧救强灾隐工尾作暖还普在摆进拜行两中券，艺全太部悔受度灾瞒建要筑痛损森失凶还悔难婆以像估棉计亏，乏但阻预亲计晨将辜大慈大怪超荐出悔目请前比5啊0萄万临间艳的普数业量程。闻灾责后荣重住建臂开红始贼后税，称短晋期擦内飞大窝规晨模荐的带新揭建挂及宽维豪修局房隐屋第将虾会快增烟加偏当绕地角对赵建凯筑牙钢桑材逗的原需更求茶。堡与添年决初准的电雪浪灾压相貌比聪，奉震宿灾自受艘损摧房貌屋蒸中谋钢育筋发混昼凝群土叶结痒构念的吴多廉层肚建铲筑摘数毅量竹更相多称，宗对掩钢制材亲的控需辅求暖量坐也贪会季更乳大讨一帽些舟。裂第轧三山是著我乞们浅关似注消最拾多载的讨房订地离产驾行炸业遍。定四钥川容大王地马震洋不礼仅禾使歌成葡渝摧地督区殖的禁开螺发症商贸受月到练冲雨击持，染全位国棍性棕的娱地忠产搬大瓜佬惨也醉难底逃筒此范劫灿。海5阀月刚1苦3坟日诚，拼以声四龟川宅为樱基披地赌的孤房如地锄产逐公馋司厕绵多世辅股师份州照危常到开敢盘姜，洽收尘盘风下主跌舒6纠.袜9性1愤%押。凉不每仅培如秩此丽，沫由额于蝶成扎渝圣地所区翁已痰成才地修产准大荐佬横“扒重呼镇省”薪，虹因汁此允地威震难冲伐击静波虏并酸不锁仅痛限雪于致成抱渝辩本舰地酒开违发袄商部。拍2求0翁0顿7唤年领，伯成馅都临和桃重投庆读成乡为辰众真多袖全还国像性秘大弯地晌产欧商非的亿重扭兵贷把猪守隐之垂地磁，染尤沃其艺是怎此远次办受揭灾即较到为完严娱重狮的戚成岔都筝市凤，阶2拦0史0顷7冠年池诞便生赶多而个剃“启地净王韵”醉项也目旗。盯信合和鼓、贝九符龙抢仓统、扇嘉义里森建东设尼等叫均鹿以跪天阅价泪竞丝得巷这深里梦的铅大失型昏地拥块剪，累嘉援里欲建椒设号曾孟经券在绩成呀都逝以蔽1志0伞.烘7厉4葛亿踢元狼投恐得奥5纹.谢7际万乡平妄方篮米征的话商梳用钟地淹块堤。体华舅润碑置高地括去劈年学三浩季鲜度郊土莲地交储读备配量印已善经后达兔到乐了曾1优6晋0翁0换多泊亩企，密并贷且帅在苗去伍年猴6谎月恭底筐还役创界造否了合郫文县砌4盗2闸2寨万询元崖/宅亩旗的哑地栋价惊纪鼓录驴。保中转海可地年产奔在盟成秤都无的蜂土周地若投杰入霸已腰经鼓高姜达振4汪0榜多园个泡亿苦，食未涉来葵开愿发冶量棒达惹到货了皆1容7便0猾万瓶平驼方枪米湾。绿同迁时性还歪有掌如助中六信假华画南翻、燕招铲商编地锹产性等叔，成以当土棋地泡一穗级训开友发五的峡方弱式逢在乳成办都或获矮得猾了励数诞以抚千若亩较计误的哑土沈地予储博备区。纹至锅于低龙月头包万今科贺，血其炸2体0捡0我7嘴年贱成川都川市谷场浇销边售牲额物达附2葛0蹄亿满元艺，栏占障集忌团陵销什售戴份助额电的弯5日.秋7寨3血%保，眉与跃第宇四哭名拒杭拣州豆只雄有鬼毫缓厘同之其差从。广此司外就有窝消逮息赢称近，语美训国鄙国做际献实确业捆投运资系有独限鹊公学司献将件投待资虾1在亿倘元猫在傻都忧江大堰尸修色建狐五滨星裁级傅酒牢店悲，扁市虎领昆导支还悄透计露江，者未抖来熊两巡三叛年暑内亭，艺都恒江杜堰傍市善还卷将俱有肢5训家奇五宏星欢级伪标队准升酒史店馆建葱成鹿并术投犬入矮使醉用瓜。雕这茄些错项惯目万能愧否杏实晋施麦，齐以更及线未霜来律数毙年犬的想投捆资豆回纯报动，座无胁疑扒都石将芹受棋到持本让次士震检灾作的潜影抓响拥。孟在艰政咱府墨对码房海地沸产寒市院场芒的奴紧纷缩急政孝策裤仍右在斜持光续裳、纷开局发隆商纵普杨遍艘缺闭钱毁的蹦背乏景凑下岩，穿四诊川飞大答地督震旗无诉疑彼让克开线发漫商吃们欣的鸡境农遇僻雪拦上鸟加勿霜姐。文值症得年注野意努的滨还己有溉，太地陕震伐灾嗽害谈更孙多戒的波是徐改葡变裳人俗们钉对膏房芬地庸产垒的批置秃业弟价弟值丑观别。看现告在倾的嗓房斥地锣产泄市成场征，嗽金充融六手丝段趣已钉经撑抑碑制逮了竭房坐地远产涉市蝇场趟价裹格猫的日暴辽涨拾，序购漆房刃者叶陷冠入它一壮片借观幻望艘之垄中腿。穗还损有届无好数概的蝴人揭在谊蠢悟蠢浑欲志动陈，轨等晶待毙房线地更产谱市尺场芬的君复场苏醋。奋然斧而榨，占汶笛川锹地峰震炊带磨给歼我河们万一吵个尚深充刻愚的硬思你考泳，赶多极么闲优闹质嚷的倍住舒房主在抖这残样骡的格地灵震翻中番也惹会斧失旋去液价互值甲，芳一插般剑的眼置达业诚者诚拥洒有栋更泊多亏的等住桌房式意揉义托何斑在流？禽这渗都与是湿市各场罚今骡后穿面居临袖的筹问疾题弃。烛行远业踩数华据冤信择息尚4肝月挪份巨全然国若7英0撤个掉大辞中览城棒市固房相价隶同僚比扛上腰涨抚1检0麻.特1竖%伯根赖据歉国广家孔发灵改痒委猾、蜻国甜家砖统漏计绢局酒调抽查懒显境示尺，追4弱月驼份括，勒全余国屿7伍0额个骑大绿中案城阵市携房索屋体销度售沉价耀格威同宴比宋上看涨暮1基0另.喊1远%课，外涨纵幅氏比武3绣月斗低窄0布.董6先个遮百哑分售点翅；扭环粗比乘上蛙涨作0吸.态2惧%脏，比涨芹幅鹿比怠3枝月胆低抖0谢.妇1息个嗓百绒分鞠点待。迎一耀、孕新盗建啊住谷房磁销区售基价剂格登同猾比届上撇涨膊1嚼0港.祝8涌%初，院涨翅幅娱比爷3废月绣低凶0布.稼6仿个母百封分氏点伙；施环猪比兵上糖涨腿0油.算1桃%牌，泳涨脸幅毫比汗3妥月榨低价0惑.耀2籍个少百课分遇点领；例其符中便，能9粥0秧平剑方锅米挽及怠以铅下齐新隔建优住倘房窃销浪售取价抗格肿环闹比穿下发降各0得.愿2哲%冤。锻分弓地钱区裁看辆，挽新宜建晓住春房示销秃售链价红格程同肚比隙涨呼幅燥较慌大盗的药主颗要亡城资市挎包保括忌：裂乌表鲁敲木盖齐兰2视2唱.倒0隔%浅、懂海众口授1韵9平.耐2冤%燕、宴宁筹波匙1范7组.讨8歪%天、警蚌往埠窃1禁6么.剪3龄%伶和纹北陪京溪1毫6花.轻1付%饺；恩环库比残涨荒幅蓬较猪大渴的耍主照要浩城闭市秆包统括市：臂南湖京眨1取.简6跌%百、巷金授华春1健.语3徐%缠，鲜海语口徒、裙银告川希和绍平录顶演山竭均虏上置涨庆1预.驴2梯%庄等香。链环歉比桂价道格亩下瑞降纵的码主棒要午城雪市法包胀括扰：铅深丸圳尘-忙2到.咐2楚%刮、牛三捐亚朗-惧0产.孙5尘%暮、钢泉贫州窝-亿0弹.极4需%厉、毫合醒肥买-矛0席.是3瓣%恩和教南洞充东-抽0破.蛛3电%习等鬼。绝9众0俊平誉方久米腔及饶以要下衬新胖建梳住川房左销渔售教价英格廊环穗比组涨征幅凯较裹大麦的占主捞要绪城与市患包恩括直：躁金叮华骗2申.侵6遭%岗、锅太停原沫2恶.骂1盏%球、厉银朵川挣1津.棕7蜡%锻和遇惠仿州零1桂.未6失%逮等崖。馅环芦比甩价蜜格鞠下兴降提的产主度要闲城竖市我包悦括棚：轿湛邮江播-壤3补.渣5疗%适、杨深铺圳语-拔3灯.骗4巨%晒、棚合服肥胆-残0剑.露7阔%姓、耕广嘴州群-带0漂.援4夏%皆和吴南澡充亡-源0闭.骗4趴%身等庄。辰二严、蜘新季建退非仰住陪宅脑销枯售忆价劝格盘同滚比越上铁涨团6权.疏9煮%匆，柄涨猪幅厚比猜3暮月碎低顷0养.窄1忆个富百荐分苏点物；删环钻比赠上柔涨泳0液.工2嫁%祥，束涨拐幅采比永3取月津低给0医.萌3箩个科百袄分狮点溉。源分魄类墨型缠看难，恰办巩公快楼命销它售丸价句格虫同距比钓上浓涨戚9夏.士9连%尿，翁环裙比馋上秀涨好0她.亦2协%焰；板商径业秆营窑业堆用赚房撞销挑售烈价碧格嫁同染比增上劫涨歉5核.旋4绳%宝，舒环隐比道上舞涨罩0辱.框2摄%嫌。堡国骂内旷固府定剃资队产脉投朴资退将弟继浙续骂高如位平运筋行光国键家嫩统局计沙局性5适月板1家5值日传公极布祸数蛇据闭显吩示泳，晶1甜－屋4蛮月瘦中爆国均城达镇宴固季定防资司产啦投滚资算2塌8良4忘1罗0持亿驳元偿，丝同烫比势增京长块2寺5茶.您7容%己。京增退幅祸比暴一借季蜻度陕略呀有命回敌落万，浇降帆低宵0忆.窝2状个掏百昨分佳点阶。畜统镇计眉局冤数全据惭显咐示呈，晃施渗工袍项滨目轮计揪划续总淋投红资恰1堤9涂1绘7史1肝5肚亿厦元鲁，石同谋比牵增偏长妇1胀6艳.败9向%纵；保新伏开伟工菌项目目锅5耍9锣6饮7押6蹄个廊，毯同忍比蠢增签加楚7精9绝9毯3肝个欠；痛新拘开城工垮项氏目正计胳划嫩总抖投抵资须1起9丹2观9承9脑亿翅元圾，酱同恨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较去年显著下降。据里昂证券负责中国地产研究的主管王艳女士介绍，2008年以来，我国“非第一次购房”及“投资性购房”销量占比较2007年明显下降。其中，3月份我国“非第一次购房”销量占总销售量的比例为35%，而在2007年9月份，这个数字为47%。从全国范围看，“投资性购房”销量占总销量比例从2007年9月份的22%降至2008年3月份的15%，其中，沿海地区由2007年9月份的26%降至2008年3月份的16%，内地由2007年9月份的19%降至2008年3月份的14%。里昂证券房地产研究小组的调查数据同时显示，去年12月份以来表示可能降价的房产开发商所占比例为8%，92%的开发商表示不会降价；而表示未来可能降价的开发商比例为9%，82%的开发商表示未来不会降价，有9%的开发商表示“很难说”。市场动态成都房地产市场短期内悲观气氛是主流“5·12”汶川大地震突如其来，在造成重大人员伤亡和财产损失的同时，也使得成都、重庆等西部房地产投资热点阴云密布。虽然就目前来看，地震灾情给局部区域造成的地产投资恐慌不大会向外蔓延，但近期内，外来开发及购房资金仍然有可能从成都等地集中“逃离”，而有意进入者则会急刹车。大地震一夜之间使成都在中国众多大城市中原有的居住价值排名大幅度下降，给成都房地产市场前景蒙上了阴影。据成都市房地产管理局统计，目前该市外地购房者已占购房总人数的50%以上，其中20%为在成都工作的外地户口人群，30%为考虑子女教育，或希望退休后享受更好的城市配套，以及一些房地产投资人士。这些外地购房者当中，有来自邻近四川的西藏及青海等西部省区的，也有来自省内甘孜、阿坝、凉山三州的，他们大多数视成都为养老目的地，刚性需求很大程度上支撑着近几年来成都房价的持续上涨。而来自东部沿海较发达地区甚至境外的购房投资者，更让成都一时成为物业投资的热土和乐园。不过由于前段时间严厉的调控政策，成都楼市中外来投资者有所减少，而此次罕见的地震灾害更是雪上加霜。大灾之后，楼市肯定会迅速衰退，其中青城山高档别墅受到的打击将特别大，不仅新项目今后销售受阻，已购买的业主也会考虑尽快脱手。一些外来投资者集中的高档住宅市场将首当其冲受到影响，这些人甚至有可能逃离成都。当前，成都房地产界的主流声音普遍悲观，认为房地产市场信心的恢复，可能需要至少几年的时间，特别是一些品牌知名度不高的开发商，将直接面临产品滞销、资金回笼慢的严重危机。一位外来开发商坦言，他们会降低对成都未来楼市潜力的预期，将减缓一度急速的扩张步伐，或遇到有更好条件的城市可以进入时，将撤出成都。目前看来，成都的整个楼市在短期内将持续一个萧条的状态，对于目前存在的本地改善居住型客户、年青人的成长性需要和外地购房者来说，本地改善居住型客户将加快置业步伐。但年青人的成长性需求来说可能会延缓；外地购房将会大幅撤退，地震对他们的购房信心打击极大，市场可能回到两年前。开发商面对这样一个特殊的市场环境，应该积极调整年度目标，同时要敢于出手，通过价格调整、营销创新，以走量的方式来缓解日益严峻的市场压力。地产投资者重新打量成都？“安全”成头号指标5·12”之后，成都的地产商和投资者们不得不面对一个以前从未意识到的严酷现实：这个人口上千万的西部大城，距地震震中不到100公里。目前该市外地购房者已占购房总人数的50%以上，其中20%系在成都工作的外地户口人群，30%为考虑子女教育，或希望退休后享受更好的城市配套，以及一些房地产投资人士。此次大地震中灾情最先为外界高度关注的都江堰及青城山一带，因其风景优美且邻近成都市区，开发了相当多的高档项目，大灾之后，楼市肯定会迅速衰退，其中青城山高档别墅受到的打击将特别大，不仅新项目今后销售受阻，已购买的业主也会考虑尽快脱手。成都房地产界的主流声音普遍悲观，认为房地产市场信心的恢复，可能需要至少几年的时间，特别是一些品牌知名度不高的开发商，将直接面临产品滞销，资金回笼慢的严重危机。一些外来开发商将会降低对成都未来楼市潜力的预期，将减缓一度急速的扩张步伐，或遇到有更好条件的城市可以进入时，撤出成都。整个楼市在短期内呈现一个萧条的状态，市场可能回到两年前。资金紧张的地产公司拟赴港再试市场底线河南建业住宅集团已启动赴港上市计划，并已于本周开展预路演。融资规模已缩水为2.5亿－3亿美元。据一位投行人士透露，“其市盈率将在10倍以内。”此前，河南建业曾希望上市融资3亿－4亿美元。而在2007年底，河南建业初步确定上市计划时，拟融资金额为80亿港元左右。但此后受市场震荡影响，屡次推迟上市计划。如今，融资规模已大幅度缩水。摩根士丹利是河南建业唯一上市保荐机构。“一般情况下，选择两到三家背景有一定差异的投行可能对扩大IPO的客户群有一定帮助，但在目前形势下，基金经理们对市场普遍看空，一家或两家投行差别不会太大。”交银国际总经理温天纳分析说。“目前，大摩积压了10多个地产IPO项目，基金经理普遍认为第三季度市场情况仍不容乐观，如龙湖地产、星河湾等项目融资规模均比河南建业大，积压在一起发行，反而对建业更为不利。”上述投行人士表示，在这种情况下，决定先发建业IPO。据另一位投行人士透露，河南建业此番不惜“缩水”上市，可能与其此前同凯德置地签订的股权转让协议有关。分析人士认为，一般股权投资会约定以可换股债券形式，在上市后退出。在一定限期内完成上市，对其偿还债务具有压力。2008年3月，恒大地产集团有限公司赴港上市折戟，令40余家已向香港联交所递交上市申请的地产商，被迫推迟了上市计划。今年，尚无一家内地房地产企业登陆港股。若河南建业顺利挂牌，将成今年首家赴港上市房企。香港“超人”悄然进军内地住宅市场世界级地产开发商、李超人旗下的长江实业，在进军大陆商业地产十多年后，第一个纯住宅项目12日终于千呼万唤始出来：这个落户北京顺义的大型高档别墅盘，命名“誉天下”，彰显“长实”雄心勃勃之余，希望为随后全国各地的住宅项目打响头炮，由此揭开分享内地高端住宅市场的大幕。“誉天下”别墅项目是长江实业在首都北京乃至全国的首个住宅项目。一直以来，作为香港规模最大的地产开发商之一，创立37年来，“长实”足迹遍及全球世界级城市，包括加拿大温哥华、英国伦敦、新加坡及中国首都北京等。在大陆，最为人们熟悉的莫过于亚洲最大商业建筑群之一的北京“东方广场”，但在住宅市场“长实”相对平静。近年在一些土地拍卖会上“长实”已开始出手拿地，也有一些是合作形式的住宅项目，目前“长实”在全国各地正悄然掀起一轮开发建设热潮。受到从紧货币政策的影响，内地房地产市场正处于低迷，一些中小型开发商资金链紧张，地价也不如去年每逢拍地必现“地王”，在“现金为王”的今时今日，对资金充裕的发展商可谓“抄底”良机。不过，长江实业地产投资有限公司董事郭子威表示，不会因此而突击增资来大举圈地，集团会以积极而审慎的投资策略开拓当地市场，集团会从长远考虑按计划保持投入的比例。但他强调，对中国内地市场充满信心，“增资国内的机会肯定是最多的”。（LXB）房市是否回暖尚须成交量的进一步确认来自《信息时报》的数据显示，5月4日至5月10日，全国16个大中城市新房的成交情况是：华南地区成交量普遍有所放大，表现相对突出。深圳日均成交188套，已经达到去年同期水平；惠州、厦门成交量环比增长达50%以上；东莞、福州成交量环比增长也都在20%左右。华东地区上海成交5583套，较上周的3101套大幅增加80%。此外杭州、合肥表现也较好。杭州成交环比增长65%，合肥日均成交量环比增长50%，成交均价稳中有升。华北地区表现一般，中西部地区成交基本保持稳定，长沙成交量有所放大，环比增长68%。总体上来看，近两周全国楼市成交量总体环比回升12%左右。但是，这是否就意味着房地产业开始回暖了呢？现在作出这种确认未免武断。安邦曾指出，成交量决定了房地产市场是否真正走稳，因此，楼市是否真正回暖，价格是否调整到位，还需要未来成交量的进一步确认。京沪穗写字楼紧张度放缓今年第一季度，亚洲不少城市的中高档写字楼市场继续呈现出供应紧张的态势，租金上扬的压力也由此延续。但是，被关注的中国内地三大一线城市——上海、北京、广州，相比之下新增供应则相对充沛，市场供需紧张度有所放缓。来自跨国物业顾问机构世邦魏理仕的最新统计显示，一季度其研究的16座亚洲城市中，不少写字楼市场的空置率都连续4个季度以上维持在5%以下。分析师表示，尽管全球经济前景存在越来越多的不确定因素，但由于相信亚洲经济的表现将超过美国和欧洲，企业在亚洲多数地区仍在持续扩租，商业前景依旧乐观。而在中国内地，一季度上海写字楼市场依旧延续了上涨趋势，新增供应量与租赁量均创出新高，7个写字楼项目共为市场增添了约33万平方米的供应量，但因受到服务业与制造业大量需求的驱动，活跃的预租业务缓解了供应量激增的影响。在北京，一季度甲级写字楼出租业务相对放缓，而约35万平方米的新增供应量使市场空置率提升了1.8个百分点，达到17.9%，租金增长幅度则降低至1.4%，平均租金为人民币200元/平方米/月。在广州，一季度写字楼市场增加了约24万平方米的写字楼供应，使整体空置率达到19.4%。高房价使酒店业延续微利局面物业成本升高，以及房价、入住率下降，是酒店业最显著的两个行业风险。如果二者同时出现，物业成本过高的缺陷将无法掩盖，收支失衡的财务漏洞将加倍放大。对于在物业成本上升期进入市场，缺乏成本控制经验（相对于传统酒店）的经济型酒店来说，过度扩张带来的风险更加致命。以深圳为窗口我们进一步观察到，在京沪之外的一些城市，酒店供给的速度已经超过市场容量。在这些过高估计了新增稳定客流量的市场中，高昂的物业成本难以通过提升房价来对冲，微利的局面可能延续很长时间。2008年年初，如家、汉庭、7天三大经济酒店品牌都承受到了一定的压力，如家首曝季度亏损；汉庭去年获得的8500万美元风险投资出现了部分资金被冻结的情况；而包括7天在内的数家曾立志在2008年登陆纳斯达克的经济酒店，有可能暂缓实施上市计划。经济酒店为了在快速的门店扩张中保持自己的“轻资产”，大都以租赁物业来经营。但租金上涨对经营带来很大压力。兴业证券的研究报告显示，在北京、上海等一线城市的核心商圈内，经济酒店的平均物业租金从2005年的每天0.8元/平方米上涨到2007年的每天1.8元/平方米以上，2007年年底，北京二环以内更是出现了每天3元/平方米的“天价”，这引发业界的普遍担忧：10年以上的契约式租金支付，每天满房都无法打平的成本支出，怎么算这都是一个血本无归的买卖！为了规避物业成本虚高带来的影响，24K连锁酒店近日透露，从去年下半年开始，公司开始研究对相关酒店业务进行整合，日前开始逐渐将原有24K经济型酒店翻牌为18K酒店品牌，基本内部结构和经营方式都保留原本状态，未来主要以特许加盟方式扩张定位经济型酒店市场的18K品牌，每夜价格为200元左右。24K方面表示，由于一线城市确实存在物业成本过高的现象，所以有些物业若还是做200元左右一夜的经济型酒店，将很难负担高成本，所以考虑将部分高成本物业开发成中高端商务酒店或精品酒店，以增加营收，合理经营，物业成本较低的则作为经济型酒店发展。与高物业成本形成对比的是，酒店业通过提高房间租金转嫁成本的能力却难有改观。目前关于深圳房价是否已经降到位的争论还在持续，但作为重要的商业地产用户，当地酒店业整体供大于求的情况已经相当严重。2007年，深圳虽然新增多家五星级标准酒店投入运营，但纳入统计的全市380家酒店平均房价只有364.8元，比上年提高19.1元。其中，五星级酒店706元，仅提高13元；四星级酒店则只有401元，呈不升反降局面。深圳酒店房价连全国平均水平都够不着，与北京、上海等城市相比，其差距就更大。供过于求，这是业界在分析房价上不去的原因时总结的一个重要方面。当地酒店业人士抱怨称，很长一段时间，深圳酒店的平均入住率只有60%出头，根本没有跟客人讲价的底气。灾区建筑成本上升房地产企业现金压力将加重汶川强震使得四川多个县市房倒舍塌，初步统计，四川省成都、德阳、绵延、广元、雅安和其他15个市州倒塌和损坏房屋约440多万间，部分城镇几乎夷为平地；许多在川房地产项目都受到了巨大的冲击。全球顶级评级机构穆迪投资者服务公司发布最新报告指出，灾区建筑成本上升，加上项目推迟，可能会加重房地产公司现金流压力。成都最大房地产企业成都置信实业（集团）有限公司在彭州龙门山银厂沟一带的旅游地产项目“仙林谷乡”损失较为严重。其在成都的多个在建项目已停工。九龙仓集团旗下位于当地的在建项目，因安全原因工程全部被迫停工。自2007年起，大量地产开发商蜂拥入川，在包括成都、重庆等地大举揽地，仅以中海地产为例，其在成都的土地投入已高达40多亿元，未来开发量达到170万平方米。但随着灾后重建工作带动需求上扬，原材料与劳动力成本也可能随之上涨。虽然目前准确评估地震的实际影响还为时过早，但这种成本上升与项目推迟，可能会损害公司的利润率，并导致相关营运现金流压力加大。但是好在对于大多数受影响的外来开发商来说，成都与重庆地区产生的现金流并不占重要比例，如2007年，万科成都市场销售额达20亿元，仅占集团销售份额的5.73%。而地震之后的灾后重建计划，很可能会为专注大型住宅社区以及公建配套的开发商带来机会。5月16日，万科董事长王石已经带领国内结构专家队前往都江堰勘测灾后建筑情况。不过到目前为止开发商关注的是主要还是民用建筑以及商业设施，还没有开发商表态参与公共建筑重建。抗震能力成买房焦点汶川地震这场巨大的灾难所引发的严重伤亡，再次引发了人们对于各种建筑抗震质量的关注。目前，全国各大城市已纷纷开展了楼盘的建筑抗震质量大调查，重庆规定从6月1日起超限高层建筑在初步设计审查审批前，必须申请抗震设防专项审查，未通过审查的不准开工。地震专家对历次地震的分析显示，人员伤亡总数的95%以上是由房屋倒塌造成的，仅有不足5%的人员伤亡是直接由地震及地震引发的水灾、山体滑坡等次生灾害导致的。据了解，由于不同的建筑物抗震性能不一样，除了设定的标准外，结构在抗震性能方面居于首要地位，一般而言，砖混结构最不抗震，而且山地地质带的砖混结构的抗震能力尤其弱于大面积平原区域。这次汶川的地震没有预报出来，可见地震预报的成功率不高，因而增强建筑的抗震性有着举足轻重的作用。据资料记载，2003年5月，日本仙台地区发生了里氏7级强烈地震，但并没有造成建筑物倒塌和人员死亡事故。而同年5月21日发生在阿尔及利亚的一次6.8级地震使得大量房屋倒塌，人员伤亡达1万余人。震级相差不大，为何有这么大的差别？原因就在于日本对房屋建筑质量要求高，非常重视房屋的防震抗震设计所致。1976年唐山发生7.8级大地震，绝大部分倒塌房屋也是砖混结构。此次汶川地震更是让大家意识到了房屋抗震能力的重要性。当前，无论是在四川灾区还是全国其他地区，房屋的抗震能力都成为关注的热点。市民买新房，也开始注意是不是防震，而且相比新房，消费者对二手房的抗震性能更为关注，以前买二手房时最关心的是价格、使用年限、交通状况、配套等，房子是什么结构，并没人太在意。但自从汶川发生地震后，人们的购房心理悄悄地发生了变化，买房偏重抗震性强的框架结构二手房，对于砖混结构的二手房，市民较少问津。这也意味着地震之后二手房交易市场上砖混结构的二手房处境艰难，而抗震性强的框架结构二手房将倍受青睐。北京春季房展总外埠项目抢风头5月18日，北京春季房展在国贸展厅落下帷幕。据主办方统计，此次春展总意向成交套数为3054套，总意向成交金额为22.51亿元，北京地区意向成交均价达13030元/平方米，后两个数据都为房展会历年来意向成交最高纪录。从意向成交情况来看，与外埠项目相比，54个北京项目无论在总成交面积和套数上都被外埠项目稍抢风头。其中，北京总意向成交面积达114667平方米，总成交套数达1333套，分别占总数的39.85%和43.65%。但由于北京地区房价远高于外埠项目，北京项目总意向成交金额达14.94亿元，占总意向成交金额的66.37%。从数据来看，北京地区意向成交均价达13030元/平方米，比去年春展意向均价每平方米上涨了近3000元。相比去年春展和秋展，此次春展无论从参展项目和意向成交套数都成倍增加。主要原因是参展项目增多，购房者有了更多的选择余地，当然，部分购房者的观望情绪已经缓解也是一部分原因。广州楼市二手价楼盘优势正在消减目前，广州市场上的一手楼价日渐与二手价拉近，一、二手房短兵相接的情况频频出现。按目前看，同板块、同地段的一、二手楼价差距已从数月前的5500元/m2缩窄至2500元/m2的价差，一、二手楼市场之间的竞争逐渐加剧。当两个市场的价差低于2000元/m2时，二手楼因各项税费占房屋总价比重较大，其价格优势便会荡然无存。买家若要在二手楼市选购物业，多会以中等价格或以下的物业作为首先考虑对象，从而造成大批高价物业无人问津。在珠江新城，保利心语花园一手均价在18000元/m2左右，凯旋新世界“五一”推出一手尾货，售价23000元/m2，但该盘二手楼北向单位要23000－25000元/m2，南向望花园25000－28000元/m2。南国花园望花园单位16000－17000元/m2，金碧华府在20000－22000元/m2。我们认为，价格是二手楼与一手楼竞争的最大优势，现在一手楼的降价幅度较大，又有各种各样的优惠，这就意味着二手楼业主必须及时转变思路，否则房子就很难卖得出去。上海土地市场零供应持续两月进入2008年第二季度，上海土地市场陷入到前所未有的低迷当中。自从2008年3月1日连续发布了两个土地出让公告（沪告字（2008）第5号以及第6号）之后，两个月的时间内，上海市房屋土地资源管理局再也没有推出新的地块。对比2007年第二季度，其时上海共推出了64幅地块，其中住宅地块为10幅。无论与去年同期还是今年第一季度相比，上海的土地供应都陷入低迷，许多房地产商是一地难求。但就在上海市第二季度土地市场陷入沉寂之时，长三角的其他城市却加快了推地的步伐。在这一时期，杭州市推出了7宗居住性质地块，而南京也有8幅住宅用地同时间出让。在这种情况下，房地产商将有可能选择去苏州、无锡等地投资。但是，由于目前的供地偏紧，和大量清查闲置土地有关，一旦今年6月土地清理最后大限到来，上海二级土地市场也会放量，地价涨势将进一步得到缓解。住宅市场跌不见底会严重拖累美国经济表现汇丰12日预计，美国房产市场的滑坡可能至少还会持续一年。该银行同时披露，由于信贷动荡，该行第一季度已计提58亿美元拨备。汇丰首席执行官纪勤表示：“我们认为这不是2008年的事，而是2009年的事。”汇丰是信用记录既混乱又糟糕的美国客户的大贷款人，这意味着该行会受到其他银行的密切关注，以寻找任何市场改善的迹象。许多银行人士相信，只有美国房价停止下滑，美国抵押贷款支持的证券才会趋于稳定。汇丰表示，其美国业务第一季度已计提32亿美元坏账拨备，拨备额是上年同期的两倍，但低于去年第四季度的46亿美元。正如汇丰所显示的悲观情绪一样，我们认为，美国住宅市场房屋价格今年年内仍将持续下跌过程，成交量和投资量也很有可能继续萎缩。住宅市场的低迷正是美国经济的最大利空因素，而这也会不断冲击金融市场重新稳定的基础。在这种情况下，投资者保持谨慎的投资策略是非常必要的。基本信息四川汶川大地震凸显城乡建筑差距截至5月19日12时，中国四川汶川8级地震已造成34073人遇难，这场大地震凸显了一个已被中国政府定为工作重点的问题：随着经济发展而不断扩大的城乡差距。随着军队和武警全力从坍塌的学校、民房以及医院中抢挖被困群众，现在已经可以越来越明显地看出受灾损毁最严重的地区是农村以及规模不大但发展迅猛的乡镇。在中国近些年来快速的城市化进程中，许多小乡镇如雨后春笋般地冒了出来。专家指出，和中国相对富庶的大城市相比，这些从耕地中建起的小城往往在建筑安全标准的执行上非常宽松，因此当地震袭来时，这里的居民处境要危险得多。建筑师表示，因灾受损情况的差异可能反映出成都和相