(45)-7.4.3 上市公司财务报表分析和偿债能力分析

第七章

基本分析第一节基本分析概述第二节宏观分析第三节行业分析第四节公司分析目录CONTENTSPART04公司分析五、公司财务报表分析利润表利润分配表是一定时期内经营成果的反映，直接明了地揭示了公司获取利润能力的大小、潜力以及经营趋势。利润分配表是动态报表。资产负债表资产负债表是反映公司在某一特定日期财务状况的静态报表。现金流量表现金流量表是反应一定时期内企业经营活动、投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财务报表。资产负债表包括三个部分：（1）资产：主要包括流动资产，长期投资，固定资产，无形资产，递延资产和其他资产；（2）负债：主要包括流动负债，长期负债；（3）所有者权益：主要包括实收资本，资本公积，盈余公积，未分配利润。

资产＝负债＋所有者权益资产负债表各项目按照以下顺序编制：（1）资产项目按照流动性的大小排列，流动性强的在前，流动性弱的在后；（2）负债项目按照到期日的远近排列，到期日近的在前，到期日远的在后；（3）所有者权益按其稳定性的高低排列，稳定性高的在前，稳定性低的在后。（一）资产负债表资产负债表的作用05040201作用评估企业目前的财务状况评价企业的财务结构评价企业运用资产的效率和获取利润及现金流量的能力03评估企业资产的流动性与偿债能力结合利润表和现金流量表所反映的利润和现金流量，，可以评价企业资产的利用效率和盈利能力。利润表主要由四个主要部分构成：（1）营业收入；（2）与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用；（3）利润；（4）公司利润分配去向。利润表的作用：（1）通过对利润构成因素的分析，可以发现影响利润形成和变动的重要因素，及时改善经营管理，提高企业的经济效益；（2）反映了收益的收支结构；（3）便于直观地进行总量对比，从整体上反映出企业的收入规模和支出总水平。（二）利润表现金流量表主要由三个部分构成：（1）经营活动产生的现金流量；（2）投资活动产生的现金流量；（3）筹资活动产生的现金流量。现金流量表的作用:（1）现金流量表揭示并评价企业创造现金的能力。（2）现金流量表更谨慎地反映企业的偿债能力。通过现金流量净额产生的渠道分析，可以更好地评价企业的偿债能力与支付能力。（3）现金流量表可以对企业收益质量做出评价：净利润与现金流量的关系反映了净利润的质量，有现金流量支持的净利润是高质量的利润。（4）现金流量表可以较全面地评价投资与筹资活动。（三）现金流量表对公司的财务指标进行分析，可以了解公司的经营业绩，预测公司未来的发展，评估公司的投资价值。二、公司财务指标分析盈利能力分析资本结构分析经营效率分析投资收益分析偿债能力分析12345财务指标分析偿债能力是企业对债务清偿的承受能力和保证程度，即企业偿还全部到期债务的保证程度。企业偿付债务的压力来自以下两个方面：（1）一般性质债务的本息的偿还；（2）具有刚性的各种应付税款。企业对债务清偿的承受能力和保证程度是建立在足够的资产或资本实力基础上，要有足够的现金流入量为保证。（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析流动比率公司流动资产与流动负债的比率。计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债流动比率反映企业的短期偿债能力。它不仅表示短期债权人债权的安全程度，而且同时又反映了企业营运资本的能力。公司所属行业不同，适合的流动比率也不同。速动比率流动资产扣除存货后的资产称为速动资产。计算公式：速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。利息支付倍数企业经营业务收益与利息费用的比率；用以衡量偿付借款利息的能力。计算公式：利息支付倍数=税息前利润÷利息费用利息倍数越大，说明企业偿付利息的能力越充足，否则相反。1232.长期偿债能力分析资产负债率资产负债率是公司负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映公司的资产总额中有多少是通过举债得到的。计算公式：资产负债比率=（负债总额÷资产总额）×100%资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。股东权益比率股东权益比率是股东权益与总资产的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。计算公式：股东权益比率=（股东权益总额÷资产总额）×100%股东权益比率反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定；长期负债比率计算公式：长期负债比率=(长期负债/资产总额)×100%该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低