(45)-23.公司盈利能力分析

公司盈利能力分析

一、概述公司的盈利是营业收入减去成本和费用后的余额，影响盈利水平的直接因素是公司的营业收入、成本和各项费用。一般来说，其它条件不变的情况下，随着销售额或营业额的上升，公司的盈利也会相应增加；如果销售额或营业额一定，则成本和费用的下降也会使得公司的盈利增加。2023/10/71真正具有较强盈利能力的公司往往能够做到持续、稳定的盈利，在分析公司盈利能力时，投资者应当注意剔除影响公司利润的偶然因素和临时因素，尽可能客观反映公司在正常年景下的盈利能力和盈利水平。2023/10/72衡量公司盈利能力的指标二、衡量公司盈利能力的指标人们习惯采用财务指标来衡量公司的盈利能力，这些指标包括：（1）毛利率（2）成本费用利润率（3）盈余现金保障倍数（4）销售净利率（5）资产周转率（6）净资产收益率（7）每股收益2023/10/73毛利率毛利率：是指毛利占商品销售收入或营业收入的百分比。毛利率一般分为综合毛利率、分类毛利率和单项商品毛利率，它们分别反映企业经营的全部、大类、某种商品的差价水平，是核算企业经营成果和价格制订是否合理的依据2023/10/74毛利率毛利率的计算公式是：毛利率＝（销售收入－销售成本）/销售收入×100%鉴于公司各项费用往往在不同年份波动很大，因此，无论何种情况毛利率都是分析公司盈利能力的重要参考指标。2023/10/75成本费用利润率成本费用利润率，是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。其计算公式为：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%其中：成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。2023/10/76盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数，是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实反映了企业盈余的质量。其计算公式为：盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润一般来说，当企业当期净利润大于0时，盈余现金保障倍数应当大于1.该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。2023/10/77销售净利率销售净利率：是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标的计算公式是：销售净利率＝（净利润／销售收入）×100％

2023/10/78销售净利率对于业务比较单一的公司，销售净利率不仅反映了公司整体的盈利能力，还能反映公司产品的盈利能力，但是对于多元化公司，由于净利润的来源不单单限于产品销售，因此销售净利率可能掩盖了公司核心产品的盈利能力，如果加上内部缺乏客观有效的经济效益核算制度，该指标很可能对公司盈利能力作出错误的判断。

2023/10/79资产周转率资产周转率：是衡量企业资产管理效率的重要财务比率，一般情况下，资产周转效率越高，公司的盈利能力越强。资产周转率的计算公式是：资产周转率=本期销售收入净额/本期资产总额平均余额其中：本期资产总额平均余额=（资产总额期初余额+资产总额期末余额）/22023/10/710资产周转率该指标不存在通用标准，因此，只有将这一指标与企业历史水平或与同行业平均水平相比才有意义。如果资产周转率过低，即相对于资产而言销售不足，说明销售收入还有潜力可挖；如果周转率过高，则表明资本不足，业务规模太大，超过了正常能力，有可能处在资金周转不灵特别是债务危机之中。2023/10/711净资产收益率净资产收益率：又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标值越高，说明公司盈利能力越强，给投资者带来的回报越高。有两种常见的方法计算净资产收益率：全面摊薄净资产收益率＝报告期净利润/期末净资产加权平均净资产收益率＝报告期净利润/平均净资产2023/10/712净资产收益率净资产收益率指标是一个综合性很强的指标，它能够反映公司过去一年的综合管理水平，对于经营者总结过去，制定经营决策具有重要的指导意义，同时，外部投资者也能够根据该指标判断公司的资产运用效率和盈利能力。从经济学的角度而言，只要净资产收益率超出了公司的融资资金成本，就能够说明公司的经营是有效率的。2023/10/713每股收益每股收益：即EPS，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是综合反映公司获利能力的重要指标。该比率反映了每股创造的税后利润,比率越高,表明所创造的利润越多。该指标的计算公式是：每股收