2023年证券分析师《发布证券研究报告业务》押题卷4

1.[单选]

[0.5分]

根据股价异动规律，股价曲线运行的形态划分为（）。【答案】A【解析】根据股价移动规律，可以将股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态。前者保持保持平衡，后者打破平衡。A.持续整理形态和反转突破形态B.多重顶形和圆弧顶形C.三角形和矩形D.旗形和楔形2.[单选]

[0.5分]

在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（）。【答案】B【解析】资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。A.期权的到期时间B.标的资产的价格波动率C.标的资产的到期价格D.无风险利率3.[单选]

[0.5分]

在总需求小于总供给时，中央银行要采取（）货币政策。【答案】D【解析】在总需求小于总供给时。要采取松的货币政策，促进总需求的增加。A.中性的B.弹性的C.紧的D.松的4.[单选]

[0.5分]

某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为（）。【答案】B【解析】当交易者通过对相关标的资产价格变动的分析，认为标的资产价格上涨可能性很大。可以考虑买入看涨期权获得权利金价差收益。且标的资产价格上涨，看涨期权的价格也会上涨，交易者可以在市场上以更高的价格卖出期权获利。A.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权B.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权D.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权5.[单选]

[0.5分]

实际股价形态中，出现最多的一种形态是（）。【答案】A【解析】头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。A.头肩顶B.双重顶C.圆弧顶D.V形顶6.[单选]

[0.5分]

单因素模型可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：rit=Ai十βirrmt+εit,其中Ai表示（）。【答案】C【解析】可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型:rit=Ai十βirrmt+εit该式揭示了证券收益与指数（一个因素）之间的相互关系。其中rit为时期内i证券的收益率。rmt为t时期内市场指数的收益率。Ai是截距，它反映市场收益率为0时.证券i的收益率大小.与上市公司本身基本面有关，与市场整体波动无关.此Ai值是相对固定的.βi为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度。εit为t时期内实际收益率与估算值之间的残差。A.时期内i证券的收益率B.t时期内市场指数的收益率C.是截距，它反映市场收益率为0是，证券i的权益率大小D.为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度7.[单选]

[0.5分]

垄断竞争厂商短期均衡时（）。【答案】D【解析】在短期均衡状态下，垄断竞争厂商可能获得经济利润，也可能只获得正常利润，还可能蒙受亏损，这取决于短期均衡条件下，市场价格和平均成本的关系，垄断竞争厂商根据MR=MC、的原则调整产量和价格，直到使市场供求相等和MR=MC、同时实现为止，此时的价格大于平均成本，厂商获得最大利润：价格小于平均成本，厂商获得最小亏损；价格等于平均成本，厂商经济利润为零。A.厂商一定能获得超额利润B.厂商一定不能获得超额利润C.只能得到正常利润D.获得超额利润、发生亏损及获得正常利润三种情况都可能发生8.[单选]

[0.5分]

收益率曲线即不同期限的（）组合而成的曲线。【答案】A【解析】描述债券到期收益率和到期期限之间关系的曲线称为收益率曲线。用来描述利率期限结构。A.到期收益率B.当期收益率C.平均收益率D.待有期收益率9.[单选]

[0.5分]

甲公司拟收购乙公司，预计收购成功后，甲公司当年的现金流是会增加20万元，第二年和第三年的现金流量增量分别比上一年递增20%，第四年开始每年相对上一年递增7%,假定甲公司选定的投资风险回报率为8%,请问甲公司可接受的最高合并价值为（）。【答案】C【解析】从上述题中容易得出第二年和第三年的预计增加现金流量分别为24万元和28.8万元。如果由第二年为起点,可以看出从第三年开始其增加的现金流量符合永续增长模型的要求，容易得出从第三年后的所以增加的现金流量在第二年末的现值=D3/（RS-g）=28.8/（8%-7%）=2880（万元）P=Y1/（1+RS）+Y2/（1+RS）=20/（1+8%）+（24+2880）/（1+8%）（1+8%）=2508.23（万元）所以，甲公司可接受的最高合并价值为2508.23万元,答案选C。A.2400万元B.2880万元C.2508.23万元D.2489.71万元10.[单选]

[0.5分]

企业自由现金流（FCFF）的表达公式是（）.【答案】D【解析】FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本A.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧+资本性支出-追加营运资本B.FCFF=利润总额+折旧-资本性支出-追加营运资本C.FCFF=利润总额（1-税率）-资本性支出-追加营运资本D.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本11.[单选]

[0.5分]

在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是（）。【答案】B【解析】在进行证券投资技术分析的假设中，“证券价格沿趋势移动”的假设是最根本、最核心的条件。A.市场行为涵盖一切信息B.证券价格沿趋势移动C.历史会重演D.投资合都是理性的12.[单选]

[0.5分]

下列不属于期权的分类中按合约上的标的划分的期权（）【答案】C【解析】按期权合约上的标的划分，有股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类。A.股票期权B.股指期权C.欧式期权D.利率期权13.[单选]

[0.5分]

发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关人员实行（）。【答案】A【解析】发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理。A.集中统一管理B.分散管理C.分区间管理D.分组管理14.[单选]

[0.5分]

起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是（）所在的位置。【答案】B【解析】支撑线（surportline）又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌。甚至有可能还有回升。A.压力线B.支撑线C.趋势钱D.切线15.[单选]

[0.5分]

假设市场上存在一种期限为6个月的零息债券,面值100元,市场价格99.2556元,那么市场6个月的即期利率为（）【答案】B【解析】计算方式是[（100-99.2556）/99.256]/0.5=1.5%对于债券或利率来说其所表达的收益率或利率都是以年化利率进行表达的，也就是说把一定期间内的收益转化为以年为单位的收益。A.0.7444%B.1.5%C.0.75%D.1.01%16.[单选]

[0.5分]

考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（）时，表明行业由成熟期进入衰退期。【答案】B【解析】产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15％为界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。A.10%B.15%C.20%D.30%17.[单选]

[0.5分]

投资者将1000元投资于年息为10%、为期5年的债券。那么分别按单利和复利计算，投资者此项投资的终值是（）。【答案】B【解析】考查债券终值的计算。单利:1000（1+10%5）二1500元；复利：FV=PV（1+i）^n=1000=（1+10%）＾5=1610.51元。A.1400.17元；1761.32元B.1500元；1610.51元C.1610.51元；1400元D.1500元；1600元18.[单选]

[0.5分]

多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共钱性产生的原因？（）【答案】D【解析】如果解释变量之间存在严格或者近们的线性关系，这就产生了多重共线性问题。产生多重共钱性的原因包括:①经济变量之间有相同或者相反的受化趋势；②模型中包含有滞后变量；③从总体中取样受到限制等。A.经济变量之间有相同或者相反的变化趋势B.从总体中取样受到限制C.模型中包含有滞后变量D.模型中自变量过多19.[单选]

[0.5分]

根据资本资产定价模型的假设条件，投资者的投资范围不包括（）。【答案】D【解析】资本资产定价模型的假设条件之一为：投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等。这一假定排除了非流动性资产，如人力资本、私有企业、政府资产等。A.股票B.债券C.无风险借贷安排D.私有企业20.[单选]

[0.5分]

交割结算价在进行期转现时，买卖双方的期货平仓价（）。【答案】C【解析】要进行期转现首先要找到交易对手，找到对方后，双方首先商定平仓价（须在审批日期货价格限制范围内）和现货交收价格，然后再向交易所提出申请。A.不受审批日涨跌停板限制B.必须为审批前一交易日的收盘价C.需在审批日期货价格限制范围内D.必须为审批前一交易日的结算价21.[单选]

[0.5分]

宏观经济均衡的指的是（）。【答案】B【解析】宏双经济均衡就是达到:意愿总需求等于意愿总供给的GDP水平。在均衡时，意愿的消费（C）,政府支出（G），投资（I）和净出口（X）的总最正好等于在当前价格水平下企业所意愿出售的总量。A.意愿总需求小于意愿总供给的GDP水平B.意愿总需求等于意愿总供给的GDP水平C.意愿总需求大于意愿总供给的GDP水平D.意愿总需求与意愿总供给的GDP水平没有关系22.[单选]

[0.5分]

弱式有效市场假说认为,市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。下列说法中,属于弱式有效市场所反映出的信息是（）。【答案】A【解析】弱式有效市场假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券信息，包括股票的成交价，成交量等。A.成交量B.财务信息C.内幕信息D.公司管理状况23.[单选]

[0.5分]

股指期货的反向套利操作是指（）。【答案】B【解析】当存在股指期货的期价低估时,交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为"反向套利"。A.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买人指数期货合约B.当存在股指期货的期价被低估时，买进近期股指期货合约，同时卖出对应的现货股票C.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约D.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约24.[单选]

[0.5分]

从理论上说，关联交易属于（）。【答案】B【解析】从理论上说，关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴，其主要作用是降低交易成本，促进生产经营渠道的畅通，提供扩张所需的优质资产，有利于实现利润的最大化等。A.市场化交易B.中性交易C.不合规交易D.内幕交易25.[单选]

[0.5分]

对两个具有相同交割月份但不同指数的期货价格差进行套利的是（）【答案】D【解析】跨品种套利是指利用两种相互关联的基本产品之间期货合约价格的差异进行套利。即买入某一交割月份产品的期货合约，同时卖出另一相同交割月份的产品期货合约，以期在价差出现有利变化时将两种合约对冲平仓了结。A.现期套利B.市场内差价套利C.市场间差价套利D.跨品种理价套利26.[单选]

[0.5分]

用来衡量公司在清算时保护债权人利益的程度的比率是（）。【答案】C【解析】资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。A.变现能力比率B.盈利能力比率C.资产负债率D.已获得利息倍数27.[单选]

[0.5分]

在资产定价模型中，β值为1的证券被称为具有（）。【答案】C【解析】市场组合的β为1，而β为1的证券被称为具有平均风险，大于1彼称为激进型，而小于1被称为防卫型。A.激进型风险B.防卫型风险C.平均风险D.系统性风险28.[单选]

[0.5分]

在证券投资的宏观经济分析中，（）主要侧重于分析经济现象的相对静止状态。【答案】B【解析】在证券投资的宏观经济分析中，总量分析侧重于对总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。A.总量分析B.结构分析C.线性分析D.回归分析29.[单选]

[0.5分]

衡量通货膨胀的最佳指标是（）【答案】B【解析】一般将剔除了食品和能源消费价格之后的居民消费价格指数作为核心消费价格指数（CoreCPI）,并被认为是衡量通货膨胀的最佳指标。A.CPIB.核心CPIC.PPJD.通货膨胀率30.[单选]

[0.5分]

风险偏好是为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小方面的基本态度，风险偏好的概念是建立在（）概念的基础上的。【答案】B【解析】风险偏好的概念是建立在风险容忍度概念的基础上的。针对企业目标实现过程中所面临的风险，风险管理框架对企业风险管理提出风险偏好和风险容忍度两个概念，风险容忍度是指在企业目标实现过程中对差异的可接受程度，是企业在风险偏好的基础上设定的对相关目标实现过程中所出现差异的可容忍限度。A.风险评估B.风险容忍度C.风险预测D.风险识别31.[单选]

[0.5分]

在分析比较本企业连续几年的已获利息倍数指标时，应选择的可作为参照标准的数据是（）。【答案】B【解析】在分析比较本企业连续几年的已获利息倍数指标时,应选择的可作为参照标准的数据是最低指标年度。这是因为公司在经营好的年度要偿债，而在经营不好的年度也要偿还大约等量的债务。A.最接近平均指标年度B.最低指标年度C.最高指标年度D.上年度32.[单选]

[0.5分]

公司规模变动特征和扩张潜力是从（）方面具体考察公司的成长性。【答案】C【解析】公司规模变动特征和扩张建立一般与其所处的行业发展阶段、市场结构、经营战略密切相关，它是从微观方面考察公司的成长性。A.宏观B.中观C.微观D.执行33.[单选]

[0.5分]

投资是利率的（）函数，储蓄是利率的（）函数。【答案】A【解析】投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加。因此，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数，而利率变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡点，均衡利率是由投资和储蓄共同决定的。A.减；增B.增；减C.增；增D.减；减34.[单选]

[0.5分]

下列对多元分布函数及其数字特征描述错误的是（）。【答案】C【解析】多元函数的本质是一种关系，是两个集合间一种确定的对应关系。这两个集合的元素可以是数；也可以是点、线、面、体；还可以是向量、矩阵；等等。一个元素或多个元素对应的结果可以是唯一的元素，即单值的。也可以是多个元素，即多值的。A.多元分布函数的本质是一种关系B.多元分布函数是两个集合间一种确定的对应关系C.多元分布函数中的两个集合的元素都是数D.一个元素或多个元素对应的结果可以是唯一的元素，也可以是多个元素35.[单选]

[0.5分]

债券持有人持有的规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券，称之为（）。【答案】B【解析】息票累积债券是指规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券。A.浮动债券B.息票累计债券C.固定利率债券D.附息债券36.[单选]

[0.5分]

下列各项中，属于发行条款中直接影响债券现金流确定的因素是（）。【答案】D【解析】债券发行条款规定了债券的现金流，在不发生违约事件的情况下，债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。影响债券现金流确定的因素有:①债券的面值和票面利率；②计付息间隔；③债券的嵌入式期权条款；④债券的税收待遇；⑤其他因素。A.基准利率B.市场利率C.银行利率D.税收待遇37.[单选]

[0.5分]

1992年12月，百事可乐公司的β值为1.06，当时的短欺国债利率为3.35%，风险溢价为6.41%，使用即期短期国债利率的CAMP棋型，计耳公司股权资本成本（）。【答案】C【解析】使用了即期短期国债利率的CAPM模型，计算公式为:股权成本=3.35%+（1.066.41%）10.14%A.10%B.10.1%C.10.14%D.12%38.[单选]

[0.5分]

某投机者2月份时预测股市行情将下跌。于是买入1份4月份到期的标准普尔500股指期货看跌期权合约，合约指数为750.00点，期权权利金为2.50点（标准普尔500指数合约以点数计算，每点代表250美元）.到3月份时，4月份到期的标准普尔500股指期货价格下跌到745.00点，该投机者要求行使欺权。同时在期货市场上买入一份标准普尔500股指期货合约。则该投机者的最终盈亏状况是（）美元。【答案】C【解析】投资者的一系列操作可解释为:在期货市场上以745点买入期货合约;在期权市场上行权，以750点卖出期货合约，权利金为2.5点，每点250美元，则总盈亏为:（750-745-2.5）*250=625（美元）A.盈利1875B.亏损1875C.盈利625D.亏损62539.[单选]

[0.5分]

所有者权益变动表中，属于“利润分配”科目项上内容的是（）。【答案】C【解析】AB两项都属于“所有者权益内部结转”科目:D项属于“所有者投入和减少的资本”科目。A.资本公积转增资本（或股本）B.一般风险准备弥补亏损C.提取一般风险准备D.所有者投入资本40.[单选]

[0.5分]

某公司的流动比率是1.9,如果该公司用现金偿还部分应付账款,那么该公司的流动比率将会（）。【答案】C【解析】流动比率=流动资产/流动负债.当该公司用现金偿泛应付账款时,分子分母同时减去相同的正数，该分数变大。A.保持不变B.无法判断C.变大D.变小41.[多选]

[1分]

合规审查应当涵盖（）等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。【答案】BCD【解析】证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的合规审查机制，明确合规审查程序和合规审查人员职责。证券研究报告应当由公司合规部门或研究部门、研究子公司的合规人员进行合规审查。合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。A.业务说明B.人员资质C.信息来源D.风险提示42.[多选]

[1分]

以下关于证券研究报告发布机构要求说法正确的有（）。【答案】ACD【解析】证券公司、证券投资咨询机构应当公平对待证券研究报告的发布对象，不得将证券研究报告的内容或观点，优先提供给公司内部部门、人员或特定对象。A.证券公司应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受上市公司利益相关人的干涉和影响B.证券公司可以优先向公司内部部门、人员或者特定对象发布证券研究报告C.证券投资咨询机构应当防止发布证券研究报告的相关人员利用报告谋取不当利益D.关于转载证券研究报告，证券公司、证券投资咨询机构应当要求转载机构提示使用证券研究报告的风险43.[多选]

[1分]

在供给曲线不变的情况下，需求的变动将引起（）。【答案】AC【解析】在供给不变的情况下，需求增加使需求曲线向右平移，从而使得均衡价格和均衡数量增加;需求减少使需求曲线向左平移，从而使得均衡价格和均衡数量减少;所以需求的变动方向将引起均衡价格和均衡数量同方向的变动。A.均衡价格同方向变动B.均衡价格反方向变动C.均衡数量同方向变动D.均衡数量反方向变动44.[多选]

[1分]

私人完全垄断一般有以下情形（）【答案】ABC【解析】私人完全垄断，如根据政府授予的特许专营，或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。D属于寡头垄断型市场A.根据政府授予的特许专营B.根据专利生产的独家经营C.由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营D.初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入45.[多选]

[1分]

下列属于垄断竞争市场结构的行业有（）。【答案】CD【解析】垄断竞争市场的特征为：①市场上具有很多的生产者和消费者；②产品具有差别性；③进入或退出市场比较容易，不存在什么进入障碍。垄断竞争是比较符合现实生活的市场结构，许多产品都可列入这种市场，如啤酒、糖果等产品。A.自来水公司B.国有铁路C.啤酒D.糖果46.[多选]

[1分]

下列有关储蓄-投资恒等式的说法，正确的有（）。【答案】ABD【解析】A、B、D三项分别是两部门、三部门和四部门经济中的储蓄-投资恒等式。A.I=SB.I=S+（T-G）C.I=S+（M-X）D.I=S+（T-G）+（M-X）47.[多选]

[1分]

下列关于风险溢价选项中，说法正确的是（）。【答案】ABD【解析】以投资学的角度而言，风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时所要求的较高报酬。衡量风险时，通常的方法就是使用无风险利率，即政府公债之利率作为标准来与其他高风险的投资比较。而当风险溢价为负数时，投资者会选择规避风险，拒接投资。A.财务学上把一个有风险的投资工具的报酬率与无风险报酬率的差额称为“风险溢价”B.风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时，所要求的较高报酬C.只有在债券市场才有风险溢价的说法D.风险溢价只能是一个正数，不能是负数48.[多选]

[1分]

关于β系数的含义，下列说法中正确的有（）。【答案】CD【解析】证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。A.β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱B.β系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关C.β系数为直线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关D.β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强49.[多选]

[1分]

下列关于弱式有效市场的描述中，正确的有（）。【答案】ABD【解析】C项，在强式有效市场中，由于所有信息均反应在证券价格上，投资者不可能获得超额收益。但在弱式有效市场中，投资者可以利用当期公开信息和内幕信息获得超额收益。A.证券价格完全反映过去的信息B.技术分析无效C.投资者不可能获得超额收益D.当前的价格变动不包含未来价格变动的信息50.[多选]

[1分]

根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（）。【答案】ACD【解析】有效市场假说奠定了对资产价值的认知基础，该假说认为，相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。有效市场的类型包括：①弱式有效市场；②半强式有效市场；③强式有效市场。A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场51.[多选]

[1分]

下列对样本描述正确的包括（）。【答案】ABCD【解析】研究中实际观测或调查的一部分个体称为样本，研究对象的全部称为总体。为了使样本能够正确反映总体情况，对总体要有明确的规定，总体内所有观察单位必须是同质的，在抽取样本的过程中，必须遵守随机化原则，样本的观察单位还要有足够的数量，又称“子样“。按照一定的抽样规则从总体中取出的部分个体。样本中个体的数目称为“样本容量”。A.研究中实际观测或调查的部分个体称为样本（sample），研究对象的全部为总体B.为了使样本能够正确反映总体情况，对总体要有明确的规定C.总体内所有观察单位必须是同质的D.在抽取样本的过程中，必须遵守随机化原则52.[多选]

[1分]

下列对t检验说法正确的是（）。【答案】BCD【解析】进行t检验时需注意下面三点①t值的正负取决于回归系数β1，如果X和Y的关系相反，t将是负数。在检验回归系数β1的显著性时，t的正负并不重要，关注t的绝对值②

中的s项会确保t值随着偏差平方和的增加而减小，③样本点的x值区间越窄，t值越小。由于t值变小，所以回归系数估计的可靠性就降低。A.t值的正负取决于回归系数β0B.样本点的x值区间越窄，t值越小C.t值变小，回归系数估计的可靠性就降低D.t值的正负取决于回归系数β153.[多选]

[1分]

一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（）。【答案】ABC【解析】在经济和金融实务中，常常出现数据不能满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问题、序列相关性问题等。A.多重共线性B.序列相关性C.异方差D.样本容量有限54.[多选]

[1分]

在期货投资分析中，可以运用DW值对多元线性回归模型的自相关问题进行检验，下列与判别准则不一致的是（）。【答案】ABCD【解析】DW检验示意图如图所示。

A.DW接近1，认为存在正自相关B.DW接近-1，认为存在负自相关C.DW接近0，认为不存在自相关D.DW接近2，认为存在正自相关55.[多选]

[1分]

对一般的多元线性方程，其标准差表达为式中的k为（）。【答案】ABC【解析】一般的多元线性回归方程，其标准差表达为：

式中：k=方程中的参数个数（该数等于自变量数加上个常数项）。注意，一元线性回归方程中k=2，二元线性回归方程中k=3。A.方程中的参数个数B.自变量数加上个常数项C.一元线性回归方程中k=2D.二元线性回归方程中k=256.[多选]

[1分]

非随机性时间数列包括（）【答案】BCD【解析】非随机性时间数列包括季节性时间数列、趋势性时间数列和平稳性时间数列。A.非平稳性时间数列B.季节性时间数列C.趋势性时间数列D.平稳性时间数列57.[多选]

[1分]

常用的统计软件有（）【答案】ABCD【解析】常用的统计软件有Excel、SPSS、SAS、Minitab、Statistica、Eviews等。A.ExcelB.SPSSC.SASD.Minitab58.[多选]

[1分]

治理通货紧缩的政策包括（）【答案】ABC【解析】治理通货紧缩的政策主要包括以下几方面：①扩张性的财政政策，②扩张性的货币政策，③加快产业结构的调整：④其他措施，譬如对工资和物价的管制，对股票市场的干预等。A.扩张性的财政政策B.扩张性的货币政策C.加快产业结构的调整D.减少信贷资金投入59.[多选]

[1分]

以下有关收入政策的描述，正确的有（）。【答案】AD【解析】B项收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标，C项收入政策最终通过财政政策和货币政策来实现。A.收入政策是在分配方面制定的原则和方针B.收入政策目标包括收入总量目标和收入质量目标C.财政政策、货币政策最终通过收入政策来实现D.收入政策制约财政、货币政策的作用方向和作用力度60.[多选]

[1分]

宏观经济分析的基本方法有（）。【答案】CD【解析】宏观经济分析的基本方法包括两种：①总量分析法，是指对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，进而说明整个经济的状态和全貌；②结构分析法，是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。A.区域分析法B.行业分析法C.结构分析法D.总量分析法61.[多选]

[1分]

下列关于央行票据的说法不正确的是（）。【答案】CD【解析】中央银行票据是指中国人民银行面向全国银行间债券市场成员发行的、期限一般在3年以下的中短期债券。与财政部通过发行国债筹集资金的性质不同，中国人民银行发行票据的目的不是筹资，而是通过公开市场操作调节金融体系的流动性，是种重要的货币政策手段，央行票据具有无风险、流动性高等特点，是商业银行债券投资的重要对象。A.中央银行票据的期限—般在3年以下B.中央银行票据的发行对象为全国银行间债券市场成员C.中国人民银行发行央行票据的目的是筹资D.央行票据具有低风险、流动性不足的特点62.[多选]

[1分]

行业分析方法包括（）。【答案】ABCD【解析】除选项四项外，行业分析的方法还包括数理统计法。A.历史资料研究法B.调查研究法C.归纳与演绎法D.比较分析法63.[多选]

[1分]

依据“价值链（ValueChain）”理论，企业的产业价值链包括（）。【答案】ABCD【解析】依据“价值链（ValueChain）”理论，企业的产业价值链构成了企业的价值链，一般企业都可以视为个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。A.管理B.设计C.销售D.交货64.[多选]

[1分]

以下属于投资收益分析的比率包括（）。【答案】AC【解析】资产负债率和已获利息倍数属于长期偿债能力指标。A.市盈率B.已获利息倍数C.每股净资产D.资产负债率65.[多选]

[1分]

下列各项中能够用来计算存货周转天数的公式是（）【答案】BCD【解析】考查计算存货周转天数的公式。

A.360/（平均存货/营业成本）B.360*平均存货/营业成本C.360/存货周转率D.360/（营业成本/平均存货）66.[多选]

[1分]

下列关于利润表的说法，错误的有（）。【答案】AD【解析】A项，利润总额（或亏损总额）在营业利润的基础上加营业外收入，减营业外支出后得到；D项，营业收入减去营业成本（主营业务成本、其他业务成本）、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价值变动收益、投资收益，即为营业利润。A.利润总额在主营业务利润的基础上，加减投资收益、补贴收入和营业外收支等后得出B.利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润C.净利润在利润总额的基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出D.营业利润在主营业务利润的基础上，减营业费用、管理费用和财务费用后得出67.[多选]

[1分]

资产重组时，按市场法评估资产的优点有（）。【答案】AB【解析】C、D两项属于重置成本法评估资产的优点。A.是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出的结论有一定的可靠性B.简单易懂，容易使用C.比较充分的考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理D.有利于企业资产保值68.[多选]

[1分]

评估公司资产价值一般采用（）。【答案】ACD【解析】评估公司资产价值一般采用市场价值法、重置成本法、收益现值法。A.重置成本法B.历史成本法C.市场价值法D.收益现值法69.[多选]

[1分]

下列投资策略中，属于战略性投资策略的有（）。【答案】BCD【解析】战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。常见的长期投资策略包括：①买入持有策略；②固定比例策略；③投资组合保险策略。A.事件驱动型策略B.买入持有策略C.投资组合保险策略D.固定比例策略70.[多选]

[1分]

技术分析的要素包括（）【答案】ABCD【解析】证券市场中，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素。A.价格B.成交量C.时间D.空间71.[多选]

[1分]

道氏理论的主要原理有（）。【答案】ABCD【解析】道氏理论的主要原理有

1.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为

2.市场波动具有某种趋势

3.趋势必须得到交易量的确认

4.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号A.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为B.市场波动具有某种趋势C.趋势必须得到交易量的确认D.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号72.[多选]

[1分]

根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分为（）两大类【答案】AC【解析】根据股价移动的规律可以把股价曲线的形态分为持续整理形态和反转突破形态。A.持续整理形态B.头肩形态C.反转突破形态D.双重顶形态73.[多选]

[1分]

关于突破缺口，下列说法正确的有（）【答案】ABCD【解析】突破缺口蕴含着较强的动能，常常表现为激烈的价格运动，具有极大的分析意义，—般预示行情走势将要发生重大变化。突破缺口的形成在很大程度取决于成交量的变化情况，特别是向上的突破缺口。若突破时成交量明显增大，且缺口未被封闭（至少未完全封闭），则这种突破形成的缺口是真突破缺口。一般来说，突破缺口形态确认以后。无论价位（指数）的升跌情况如何，投资者都必须立即作出买入或卖出的指令。A.常表现出激烈的价格运动B.往往伴随有较大的成交量C.一般预示行情走势将要发生重大变化D.通常是个重要的交易信号74.[多选]

[1分]

利用单根K线研判行情，主要从（）方面进行考虑。【答案】ABCD【解析】应用单根K线研判行情，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。A.上下影线长短B.阴线还是阳线C.实体的长短与上下影线长短之间的关系D.实体的长短75.[多选]

[1分]

量化投资技术包括（）。【答案】ABCD【解析】除ABCD四项外，量化投资技术还包括统计套利、算法交易、资产配置及风险控制。A.量化选股B.量化择时C.股指期货套利D.商品期货套利76.[多选]

[1分]

量化选股的模型有很多种，总的来说主要有（）【答案】ACD【解析】量化选股的模型有很多种，总的来说主要有多因子模型、风格轮动模型、行业轮动模型、资金流模型、动量反转模型、一致预期模型、趋势追踪模型。A.多因子模型B.资产定价模型C.风格轮动模型D.行业轮动模型77.[多选]

[1分]

数量化选股策略是在基本面研究的基础上结合量化分析的手段构建出来的。主要的选股方法包括（）。【答案】ABC【解析】数量化选股策略是在基本面研究的基础上结合量化分析的手段构建出来的。主要的选股方法如下：

①基本面选股

②多因素选股

③动量、反向选股A.基本面选股B.多因素选股C.动量、反向选股D.单一选股78.[多选]

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下列各类公司或行业，不适宜采用市盈率进行估值的有（）。【答案】BC【解析】相对估值方法及其适用的公司（行业）如表8—1所示。

表8—1相对估值常用指标比较

A.成熟行业B.亏损公司C.周期性公司D.服务行业79.[多选]

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股票现金流贴现的不变增长模型可以分为两种形式，包括（）。【答案】AD【解析】不变增长模型可以分为两种形式：①股息按照不变的增长率增长；②股息以固定不变的绝对值增长。相比之下，前者比后者更为常见。A.股息按照不变的增长率增长B.净利润按照不变的增长率增长C.净利润按照不变的绝对值增长D.股息按照不变的绝对值增长80.[多选]

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完全竞争型行业具有的特点是（）。【答案】ABCD【解析】完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。上述都是完全竞争行业的特点。A.企业盈利由市场对商品的需求决定B.企业只是价格接受者C.各种生产资料可以完全流动D.生产者众多81.[判断]

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历史资料研究法只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。（）【答案】对【解析】历史资料研究法：通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程；同时通过对当前状况的揭示，按照一般规律对未来进行预测。

缺点：只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。

优点：省时、省力并节省费用。82.[判断]

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从算术角度说，EVA等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入。EVA是对真正“经济”利润的评价。（）【答案】对【解析】从算术角度说，EVA等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入（Residualincome）。EVA是对真正“经济”利润的评价，或者说，是表示净营运利润与投资者用同样资本投资其他风险相近的有价证券的最低回报相比，超出或低于后者的量值。83.[判断]

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如果对于某种既定的资源配置状态还存在帕累托改进，即在该状态下还存在某些改变可以至少使一个人的境况变好而不使任何人的境况变坏，则这种状态就不是帕累托最优状态。（）【答案】对【解析】如果对于某种既定的资源配置状态还存在帕累托改进，即在该状态下还存在某些改变可以至少使一个人的境况变好而不使任何人的境况变坏，则这种状态就不是帕累托最优状态。84.[判断]

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当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA时，为买进信号，此种交叉称为死亡交叉；反之为卖出信号，交叉称之为黄金交叉。（）【答案】错【解析】当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA时，为买进信号，此种交叉称为黄金交叉；反之为卖出信号，交叉称之为死亡交叉。85.[判断]

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证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平。（）【答案】对【解析】证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平。86.[判断]

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不同投资者的无差异曲线形成分散整个平面又互不相交的曲线簇。（）【答案】对【解析】不同投资者的无差异曲线形成分散整个平面又互不相交的曲线簇87.[判断]

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证券分析师应当充分尊重知识产权，不得抄袭他人著作、论文或其他证券分析师的研究成果，在证券研究报告中引用他人著作、论文或研究成果时，应当加以注明。（）【答案】对【解析】证券分析师应当充分尊重知识产权，不得抄袭他人著作、论文或其他证券分析师的研究成果，在证券研究报告中引用他人著作、论文或研究成果时，应当加以注明。88.[判断]

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费用是企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、