浅析企业盈利能力分析如何进行企业盈利能力分析

浅析企业盈利能力分析如何进行企业盈利能力分析

盈利能力是公司创造利润的能力。不论投资人、债权人还是企业经理人员,都日益重视和关心企业的盈利能力。一般说来,企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。非正常的营业状况也会给企业带来收益和损失,但只是特殊状况下的个别结果,不能说明企业的能力。因此,在分析企业盈利能力时,应当排除:证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。反映企业盈利能力的指标很多,通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率。一、销售净利率c(一)销售毛利率和销售净利率的含义。销售毛利率是毛利占销售收入的百分比,其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式为:销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100%销售净利率是指净利润与销售收入的百分比,其计算公式为:销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%其中“净利润”在我国会计制度中指税后利润。(二)销售毛利率和销售净利率分析。销售毛利率表示每一元销售收入扣除成本后,有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础,没有足够大的毛利率便不能盈利。销售净利率反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平。净利润额与销售净利率成正比关系,而销售收入额与销售净利率成反比关系。企业在增加销售收入额的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,注意改进经营管理,提高盈利水平。二、资产利用的综合效果评价指标(一)资产净利率含义。资产净利率是企业净利润与平均资产总额的百分比。其计算公式为:资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2(二)资产净利率分析。把企业一定期间的净利与企业的资产相比较,可反映企业资产利用的综合效果。指标越高,表明资产的利用效果越高,说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果,否则相反。该指标是一个综合指标,企业的资产是投资人投入或举债形成的。净利润的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。为了正确评价企业经济效益的高低、挖掘提高利润水平的潜力,可以用该指标与本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比,分析形成差异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有:产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。此外,还可以在杜邦分析体系中利用资产净利率来分析经营中存在的问题,提高销售利润率,加速资金周转。三、财务指标关系(一)净资产收益率含义。净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比,也称为净值报酬率或权益报酬率。其计算公式为:净资产收益利率=净利润+平均净资产×100%其中:平均净资产=(年初净资产+年末净资产)÷2(二)净资产收益率分析。净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。该指标值越大,说明投资人投入资本的投资收益能力越强,因而对投资者越具有吸引力。为了弄清净资产收益率的变动状况及其影响因素,我们可按杜邦分析法进行指标分解分析。杜邦分析法是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力、资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为:净资产收益率=资产收益率×权益乘数资产净利率=销售净利率×资产周转率即:净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数由此可以看出,净资产收益率的高低取决于资产净利率和权益乘数两个因素,其中,资产净利率是影响净资产收益率的关键指标。而资产净利率受两个指标的影响:一是销售净利率,二是资产周转率。这样分解之后,可以把权益净利率这样一个综合性指标发生升降变化的原因具体化,比只用一项综合性指标更能说明问题。销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系,他的高低取决于销售收入与成本总额的高低。要想提高销售净利率,一方面要扩大销售收入,另一方面要降低成本费用。而扩大销售收入具有重要意义。在此基础上,资产周转率越快,资产净利率越大,而资产净利率越大,则净资产收益率也越大。对资产周转率的分析,需对影响资产周转率的各因素进行分析。除了对资产的构成部分从占用量上是否合理进行分析外,还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关各资产组成部分使用效率的分析,判断影响资产周转的主要问题出在哪里。权益乘数对净资产收益率具有倍数的影响。权益乘数主要受资产负债率指标的影响。负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,能给企业带来较大的杠杆利益,同时也给企业带来较大的风险。在资产总额不变的条件下,适度开展负债经营,可以利用财务杠杆获取更多的股东权益,从而达到提高净资产收益率的目的。通过上述指标的分解,可以了解资产投资收益能力和资本结构对股东权益投资收益能力的影响,从而可知:提高净资产收益率的基本途径是:增强企业销售获利能力,同时提高资产运用效率,以便尽可能提高资产净利率,在既定资产净利率的前提下,通过调整资本结构,适度提高资产负债率,从而进一步提高净资产收益率。下面以甲公司为例说明杜邦分析法的应用:净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数第一年14.93%=×4.53%×1.6304×2.02第二年12.12%=3%×2×2.02通过分解可以看出,净资产收益率下降的原因不在于资本结构(权益乘数不变),并且资产的使用效率提高了,但资产使用效率的提高带来的收益不足以抵补销售净利率下降造成的损失。至于销售净利率下降的原