中国铝行业研究报告

中国铝行业研究报告单位：北京FDC目录TOC\o"1-3"\h\z第一章铝 4一、铝介绍 41、自然属性 42、铝的品种分类 43、铝的质量原则 44、铝的重要用途 5二、铝的生产介绍 5第二章我国铝产业的宏观环境分析 6一、政府重要监管政策演变及现有政策 6二、税收政策变化对铝行业影响分析 7（一）"洗牌"在所难免 7（二）产能得到遏制 7（三）出口先稳后降 8（四）"走出去"势在必行 9第三章我国铝行业总体运行形势 10一、近期我国铝行业特点 10二、我国铝生产发展状况 101、铝矿开采 102、氧化铝生产 133、电解铝 154、铝制品（铝型材） 16三、我国铝产量概况及变化趋势 181、我国铝进口、出口量 182、我国铝半成品进口量 183、我国废铝进口量 184、1990-1999我国铝供求状况表 195、我国铝产量增加示意图 19四、我国铝价格概况及变化趋势 20（一）铝价格影响因素 20（二）我国铝价格概况 21（三）铝价格变化趋势分析 21第四章中国铝市场供求与消费预测 23一、铝生产及消费预测 23二、铝供求预测 23第五章现在我国铝业投资特点 25一、铝业投资新热点 25二、新投资热点可能面临的问题和解决办法 251、氧化铝与否会过分开发 252、铝加工业的重复建设苗头与否会再次登场 263、解决办法 26附录：我国铝业重点上市公司表 27第一章铝一、铝介绍1、自然属性铝是一种轻金属,其化合物在自然界中分布极广,地壳中铝的含量约为8%(重量),仅次于氧和硅，具第三位。在金属品种中，仅次于钢铁，为第二大类金属。铝含有特殊的化学、物理特性，是当今最惯用的工业金属之一，不仅重量轻，质地坚硬，并且含有良好的延展性、导电性、导热性、耐热性和耐核辐射性，是国民经济发展的重要基础原材料。铝的比重2.7，密度约为普通金属的1/3，普通所使用铝导线的导电度约为铜的61％，导热度为银的二分之一。即使纯铝极软且富延展性，但仍通过冷加工及做成合金来使它硬化。铝土矿是铝的重要来源，制造一镑氧化铝约需要两磅铝土矿，而制造一磅金属铝也需要两磅氧化铝。2、铝的品种分类根据铝锭的主成分含量能够分成三类:高级纯铝（铝的含量99.93%-99.999%）、工业高纯铝（铝的含量99.85%-99.90%）、工业纯铝（铝的含量98.0%-99.7%）。3、铝的质量原则铝锭质量必须符合国标GB/1196-1993原则。其中，AL99.80和AL99.70的铝含量规定不得不大于99.80和99.70。4、铝的重要用途铝在金属品种中，仅次于钢铁，为第二大类金属。近五十年来，铝已经成为世界上最为广泛应用的金属之一。在建筑业上，由于铝在空气中的稳定性和阳极解决后的极佳外观而受到很大应用；在航空及国防军工部门也大量使用铝合金材料；在电力输送上则惯用高强度钢线补强的铝缆；另外，汽车制造、集装箱运输、日惯用品、家用电器、机械设备等都需要大量的铝。总之，铝的应用范畴十分广泛，涉及轻工、电力、电气、电子、汽车、机械制造、建筑、包装等行业，是国民经济发展的重要基础原材料。二、铝的生产介绍全部铝的生产均是基于Hall-Heroult法。将从铝土矿制得的氧化铝溶于冰晶石电解液，其中加有几个氟化物的盐类以控制电解液的温度、密度、电阻率以及铝的溶解度。然后，通入电流电解已熔化的氧化铝。这样，氧在碳阳极上生成并与后者起反映，同时铝则在阴极上作为金属液层而聚集。已分离出的金属能够定时用虹吸法或真空法移出至坩埚中，然后将铝液转移到锻造设备中浇铸成锭。第二章我国铝产业的宏观环境分析一、政府重要监管政策演变及现有政策近年我国的铝产量快速增加，同时汽车、建筑、电子产品和运输业、电网建设和家用电器等行业对铝的需求旺盛，为了宏观调控铝行业的发展，先后出台了以下政策：由于国际市场氧化铝价格较低，诱发了地方盲目建设电解铝项目，国家有关部门为此公布了《对氧化铝进口暂实施自动登记管理》和《有关加强氧化铝加工贸易审批管理有关问题的紧急告知》，对氧化铝的进口和加工进行管理控制。由于国内电解铝低水平重复建设，脱离实际盲目发展，为避免市场无序、过分的竞争，引发新的金融风险，国家发改委规定停止审批电解铝的项目。初国务院派出的联合检查组对氧化铝公司进行监督检查，对任何未按国家规定审批和没有贯彻正当铝土矿来源的氧化铝建设项目，一律不得自行开工建设；氧化铝生产公司不得收购无证开采的铝土矿，正在进行收购的必须立刻停止1月1日，电解铝的出口退税由15％降至8％。国家提高资本金比例、调高电价调控铝业发展。12月28日，财政部和国家税务总局公布了《有关取消电解铝、铁合金等商品出口退税的告知》，自1月1日起，取消税则号列为76011000的未锻轧非合金铝（业内俗称“电解铝”）8％的出口退税。自1月1日起中国政府开始对铝出口征收5%的出口关税。氧化铝的进口垄断。现在国内氧化铝进口实施登记证制度，氧化铝进口权普通由五矿进出口公司和中国铝业股份有限公司（简称“中铝”）拥有。对进料加工公司实施产能规模和环确保限制，产能不大于５万吨的公司和环保不达标公司不能自营进出口。许多铝业专家和已经通过国家审批的电解铝生产公司建议，尽快打破氧化铝的进口垄断局面。国内现在氧化铝进口的方式分两种：一种是获得《重要工业品进口登记证明》，一种是通过加工贸易进口。国家规定通过加工贸易进口的氧化铝一年内产品必须全部出口，不得在国内销售。二、税收政策变化对铝行业影响分析1月1日起，国家取消了电解铝8%的出口退税，并且，起，电解铝出口还将加征5%出口关税。限制出口，取消出口退税，对电解铝行业将产生以下影响：（一）"洗牌"在所难免对于国家限制性出口产品和某些资源性产品而言，取消出口退税能够调节出口产品构造，增进产业构造优化升级。现在，我国的铝工业投资已通过分。政府需要进一步减少出口退税率，以更加有效地控制电解铝低水平重复建设，加速裁减一批高能耗、高成本、原料无保障铝冶炼公司，增进铝产业构造优化。，在国家宏观调控作用之下，国内电解铝公司有24家裁减类自焙槽公司关停，39家公司亏损，31家公司处在亏损的边沿，其它的利润同比也是大幅下降。1月～6月，国务院没有审批一种新电解铝项目，投资规模明显下降，已经停建产能达147万吨，缓建90万吨。有分析师认为，电价上涨、原料价格居高不下，再加上宏观调控遏制，，对电解铝行业而言生存压力将会很大，可能会有80％的电解铝公司将面临亏损。专家分析称，这一系列困难将迫使电解铝公司开展并购重组，优化配备资源，提高产业集中度，形成合理的产业链。另外，宏观调控提高了市场准入门槛，严格裁减低质量高能耗公司，这也使含有资源优势、规模优势、成本优势和技术优势的电解铝公司获得了较好发展机会。固然，退税的取消也会迫使某些缺少竞争力的工厂在今年停产。（二）产能得到遏制我国是世界上最大的电解铝生产国。国内电解铝产量达成550万吨，全年预计产量将至660万吨。值得注意的是，尽管我国已经将电解铝列入宏观调控的重点行业，但相比，去年产量仍有较快增加。其中，交通运输有可能成为此后铝消费的最大行业，电线电缆业由于国家投巨款建设电力设备而需要大量的铝锭，房地产业即使投资可能有所降温但前期高速增加的惯性将会延续对于铝的需求势头。这些状况反映出现在我国经济持续增加继续保持着对于铝在各个领域的消费需求，客观上确实有其合理性。但是，随着宏观调控效果的逐步显现，经济实现软着陆的过程势必成为克制此后铝需求的重要因素，并将直接造成铝需求同时回落。国家取消电解铝出口退税，并加征出口税，使电解铝的产能将进一步得到遏制。据业内人士透露，现在出口价比国内价高出约800元，在课征出口税及取消出口退税后，出口价比国内价高出4000元人民币才有利可图。（三）出口先稳后降取消出口退税政策可能会造成铝产品生产商开出更高的价格，从而损伤中国铝产品的出口竞争力。同时，这也意味着更多的铝产品将在国内市场进行销售，从而压低国内的铝产品价格。短期来看，取消退税对铝出口不会造成巨大的影响，由于前10月铝出口量已经靠近全年总出口量，预计全年将会提高靠近40％，达成140万吨左右。许多冶炼商会在出口退税取消前尽量多地出口，并且在铝业中，进料加工贸易方式占90％以上，以这种方式生产的铝必须出口核销，其中有一部分进料加工属于长久合同。这样，在短期内不会造成铝出口量的大幅减少。这部分铝锭出口后，加工贸易项下进口氧化铝加工出口铝锭业务将会因退税降为零而大幅减少。从中长久来看，现在国内铝锭库存较大。取消铝出口退税政策后，出口商每出口1吨铝将减少约100美元的收入，公司出口铝的爱好将受到打击，从而令国内的铝供应量增加。这样一来，铝产品市场价格下调将不可避免。（四）"走出去"势在必行国务院研究室副司长刘健生近日表达，"国家今年在继续规范电解铝行业发展的同时，将激励国内公司向外发展，开发国外矿石资源，缓和国内的矿石紧缺压力。"他的这一说法也得到了国家的发改委经济运行局冶金处肖春泉处长的证明。现在，我国已探明的铝土矿资源储量只占世界总量的3％，而几内亚、澳大利亚、巴西、牙买加等国含有丰富的铝土矿资源。从战略的角度，我们也应"走出去"谋求全球资源，最大程度开发运用国外低成本、储量丰富、保障程度高的铝土矿，同时保护好国内数量有限的、不可再生的铝土矿资源。近来，国家也出台了一系列的政策激励公司"走出去".10月1日，商务部和财政部联合发文，予以走出去探测开采资源的公司以政策性基金补贴。这是个良好的开端，国内公司能够充足运用国家的有关政策申请扶持基金，在境外大展拳脚。第三章我国铝行业总体运行形势一、近期我国铝行业特点近两年我国的铝供应总量与需求总量基本平衡。与近几年相比，-铝市场有几个比较鲜明的特点：第一种特点是上下六个月的运行差别增大，重要体现在：价格先涨后跌，铝价差“先扩大后收缩”，进出口是先低后高；第二个特点是电价上涨对全年铝市场的影响持久并且明显；第三个特点是“非铝因素”对铝市场的影响突出，“原料局限性，退税率下降，国家管制，民营资本进入产业链上游，国际合作”等因素不停激起市场波澜。二、我国铝生产发展状况我国铝业的生产链条大致以下：铝矿开采－氧化铝－电解铝－多个铝制品。1、铝矿开采截至1996年末，我国已探明铝土矿矿区310处，分布于全国19个省、自治区、直辖市，重要为：山西省的克俄、石公、相王、西河底、太湖石、郭偏梁一雷家苏、宽草坪；河南省的曹窑、马行沟、贾沟、石寺、竹林沟、夹沟、支建；山东省的淄博；广西壮族自治区的平果那豆；贵州省的遵义(团溪)、林歹、小山坝等铝土矿区。铝土矿保有储量达成22.73亿t，其中A+B+C级7.05亿t，占总保有储量的31%，有关部门根据已有地质条件和成矿条件分析，我国铝土矿资源总量预计可达50亿t。我国铝土矿分布高度集中，山西、贵州、河南和广西四个省(区)的储量累计占全国总储量的90.9%(山西41.6%、贵州17.1%、河南16.7%、广西15.5%)，其它拥有铝土矿的15个省、自治区、直辖市的储量累计仅占全国总储量的9.1%，见中国铝土矿分布图和中国铝土矿重要产地一览表。中国铝土矿分布图2、氧化铝生产除了进口之外，我国的氧化铝生产，全国只有一家公司——中国铝业股份有限公司(下称中铝，)。它是当今全球第二大氧化铝生产商，控制着上游的原材料。近年国内氧化铝供应量快速增加，但中国国内对氧化铝的需求量近年超出国内的产量。自一九九六年至后来，中国的氧化铝生产以24.7%的年复合增加率增加。下图例表明过去四年内中国氧化铝的生产、消耗和进口量：中国的氧化铝消耗量与产量和进口量之对比(单位：千吨)资料来源：产量资料由BrookHunt，铝金属服务（AluminumMetalService）提供，十月；一九九七年和一九九八年的进口资料由CRUMonitor氧化铝部份提供，四月；一九九九年和的进口数据由CRUMonitor氧化铝部份提供，十月；消耗资料由中国铝业自有统计提供。我国政府不为氧化铝制订价格，也不管制氧化铝价格。由于中国铝业是中国唯一的氧化铝生产商，因此中国铝业为在中国生产的全部氧化铝制订价格。中国铝业在制订国内生产的氧化铝价格时会参考当时的进口价格。中国进口氧化铝的价格乃基于氧化铝的国际价格。氧化铝的国际市场价格不时会出现波动，而该等波动将对中国铝业的氧化铝价格产生影响，由于中国铝业的氧化铝价格随.国际市场价格的变化而进行调节。

下表阐明了中国月度氧化铝现货平均价格的波动状况，并将其与1998年1月至6月之国际氧化铝现货平均价格加以对比。中国的氧化铝销售价格与国际价格之对比资料来源：国际价格（不涉及增值税）来自彭博；中国价格由中国铝业统计提供。下表阐明中国氧化铝每月平均价格的波动状况，并将其与一九九八年一月至九月之考虑进口关税、增值税、运输和其它费用后的同期进口氧铝每月平均现货价格加以比较。中国的氧化铝销售价格与进口价格之对比3、电解铝近年来，我国电解铝工业发展迅猛，现在已出现了产品价格持续下滑、总体供不不大于求的趋势，但投资过热、盲目发展的势头仍然不减。1995年全国电解铝生产公司53家，电解铝产量187万吨。猛增到128家，产量342万吨，产能约400万吨。现在电解铝行业存在的重要问题以下：一是生产能力增加过快。全国电解铝产量增加较快，达342万吨，比上年增产59万吨，增加21%。生产能力增加更快，末全国电解铝生产能力318万吨，末达成400万吨。电解铝供不不大于求趋势越来越明显。我国电解铝快速增加的背景是国际市场过剩。我国电解铝市场与国际市场基本接轨，全球电解铝消费量比上年下降2.7%，电解铝供应量2447万吨，表观消费量2417万吨，供应量过剩30万吨。底伦敦金属交易所电解铝库存量高达82万吨，创下了历史新高，相称于2.5个月的消费量，比底的32万吨增加了50万吨，增加1.56倍。现在，世界电解铝厂平均开工率也局限性，仅美国西北部地区就有163万吨生产能力闲置。二是产品价格下滑。受全球经济不景气的影响，近几年来国际市场铝价持续低迷，平均价格又由上年的每吨1550美元下降到1445美元，下降了105美元，降幅为6.8%。但尽管国内外电解铝市场接轨，由于我国生产增加过快，国内市场电解铝价格下降幅度远不不大于国际市场，平均价格由的每吨16240元下降到的14350元，下降1890元，降幅为11.6%。三是行业集中度减少。1995年全国电解铝公司平均产量3.5万吨，减少到2.7万吨左右，而国外的平均产量为19万吨。在128户公司中，年产电解铝10万吨以上的仅8家，产量120万吨；5-10万吨的9家，产量59万吨;2-5万吨的30家，产量95万吨；其它81家产量68万吨，平均年产量不到万吨。5万吨下列铝厂共111家，占总数的87%，而产量仅占48%。我国电解铝公司数量超出国外全部的电解铝公司数(120家左右)，但产量仅占世界总产量的14%。四是原料供应缺口越来越大。尽管国产氧化铝产量由1995年的220万吨增加到的473万吨，但仍赶不上需求增加，进口氧化铝由1995年的119万吨猛增到的335万吨。五是电解铝投资热有增无减。据理解，现在新建、扩建和拟建的电解铝项目仍有37个，投产后将新增产能340万吨。六是部分电解铝公司污染严重。由于电解铝生产公司排放的污染物氟化氢无色无臭，公司排污状况难以有效监督，部分公司或坚持用污染严重的自焙槽生产，或以减少环保设施运转率减少成本，换取经济效益。由于以上因素，还由于电解铝是高耗能行业，生产一吨电解铝约需要耗电15000千瓦时，于是出口铝就等于出口能源国家为了控制电解铝公司的盲目发展，先后出台了一系列政策来调控其发展，种种迹象表明，此后国家仍将加大对电解铝生产的调控力度。4、铝制品（铝型材）据初步统计，２００４年中国铝型材产量可达２８０万～３００万吨左右，有７家公司的产品初次登上中国名牌产品目录，数量和质量都实现了新的突破。在这一年的市场变化中，铝型材行业被提及最多的词有三个：转型、工业型材和出口，形象地概括了整个行业的年度特性。中国铝型材发展至今，铝型材厂密集的地区除了广东南海大沥之外，浙江的湖州吴江一带，江苏的昆山江阴无锡一带，山东淄博烟台一带，辽宁营口大石桥一带，河南长葛等区域都在显形，成为新兴的铝型材公司区域密集地。与当时的“东北轻”、“西北铝”和“西南铝”构成的北、西、南的三角分布相对应，逐步形成了以大沥为代表的珠三角、以江浙为代表的长三角、以辽鲁为代表的环渤海湾的南、东、北新三角分布，某些公司的品牌出名度和市场占有比例也在不停增加。外资的进入和区域势力的崛起，直接的成果就是加剧了行业的竞争。为了避免在弱肉强食的市场竞争中被裁减出局，有先见的公司纷纷开始转型。现在，转型的普遍渠道就是通过引进先进设备、技术，提高公司的生产能力和加工工艺水平，实现产业的升级换代。为了减少市场风险，进一步提高公司的综合竞争力，部分铝型材公司开始涉足新的领域，扩展自己的生存空间。产能最大的亚洲铝厂有限公司投资３０亿港元在肇庆兴建“亚洲铝业城”，生产高精度铝合金板带材，堪称这次转型过程中的典型之作。技术、设备水平的提高和产业链的渗入都需要巨额资本的支撑，这单靠公司本身生产的积累已经难以在短时间内完毕。为此，含有实力的公司纷纷涉足资我市场。亚洲铝厂已经在香港联交所上市，而兴发创新股份有限公司已经完毕辅导期，即将在上海证券交易所上市，凤铝铝业有限公司也顺利进入辅导期。工业型材，特别是大型的交通运输铝型材充足展示了自己的市场魅力，赢得了众多资本的青睐。２００４年，国内新建和扩建的大型铝型材挤压项目２４个，生产能力达２８万吨／年。山东丛林集团已经发展成为拥有１８台多个吨位挤压机的工业型材生产基地，东北铝型材巨舰辽宁忠旺集团则兴建了一条１２５ＭＮ的油压双动铝材挤压生产线，该公司还计划建设８０ＭＮ及５０ＭＮ的挤压生产线各一条。据理解，兴发和风铝也在策划建设大铝材挤压生产线，准备介入大型工业铝型材的生产。西北铝、湖南经阁等公司也在不停加大工业型材的投入。全国铝材出口最大公司台山市金桥铝材集团斥资２３００万美元兴建新厂，重要生产交通运输业使用的铝型材和硬合金的铝型材。公司规模的扩大，生产能力的集中，设备技术和产业的升级换代，以及得天独厚的成本优势，使中国铝型材行业的整体竞争能力大幅度提高，铝型材的出口贸易不停增加，在国际市场占有的份额不停扩大，以出口为主的发展趋势日趋明朗化。据不完全统计，２００４年，中国铝型材的净出口量将达２０万吨以上，与２００３年相比翻了一番。从现在的发展趋势看，随着国际贸易环境的进一步改善，产品品质的日益提高以及市场适应性的进一步加强，此后的几年内，中国铝型材的出口将会进一步增加，净出口量将会逐年上升，中国逐步成为世界铝型材的净出口大国。现在，中国已成为铝型材生产、消费与出口大国，但要成为一种强国，尚有很长的一段路程需要努力。从市场的角度看，中国铝型材行业已经进入后圈地时代，规模的扩张已经不是首要目的。此后几年，建筑铝型材消费量已进入平稳期，市场需求将相对稳定，不会有太大的增加，市场的亮点在工业铝型材与扩大建筑铝型材的出口量。与工业发达国家相比，中国铝型材行业尚有诸多软肋，小挤压机过多，构造与市场经济不相适应，技术开发力量单薄，模具寿命过短，能耗高，废弃物排放不尽人意等等，仍然是摆放在铝型材行业面前需要解决的首要课题。三、我国铝产量概况及变化趋势1、我国铝进口、出口量中国1-12月铝（涉及原铝和铝合金）进口总量为103万吨，同比下增加17.3%，12月进口铝82,177吨。中国1-12月铝（涉及原铝和铝合金）出口总量为168万吨，同比增加35.4%，12月出口铝251,412吨2、我国铝半成品进口量中国1-12月铝半成品进口总量为610,317吨，同比增加14.8%，12月进口铝半成品57,146吨。3、我国废铝进口量海关数据显示，中国1-12月废铝进口总量为1.20百万吨，同比增加83.6%，12月进口废铝149,592吨。4、1990-1999我国铝供求状况表近年来我国铝的消费量急剧增加。据统计资料，1990年我国铝消费量83.6万t，到1999年达成290万t，我国的生产状况是，1990年产铝85.4万t，1995年精炼铝产量也翻了一番，达成186.97万t，1999年增至261.8万t。具体见下表：1990-国内铝供求状况表年份产量(万t)进口量(万t)消费量(万t)出口量(万t)199085.46.183.64.5199196.24.498.56.91992109.623132.85.61993125.516.61356.81994149.816.9153.713.11995186.9738.8168.519.11996190.0736.7175111997207.228.8211.524.6199824130.624032.61999261.853.429030.155、我国铝产量增加示意图自1993年至，由于经济发展对铝的需求加大，我国铝产量增加快速，具体见下图中国铝产量增加的示意图:四、我国铝价格概况及变化趋势（一）铝价格影响因素铝作为一种被广泛应用的商品，期价格波动受多个因素影响，重要因素有生产量、库存量、进口量、替代品价格和产量、电费的高低及国际国内政治经济形势等。1、铝的产量受技术、设备及资源的约束较大，普通状况下增加缓慢，但是一旦在技术上有所突破或者发现新铝矿，产量就会出现大的增加，从而影响供求关系。2、库存量是影响铝价的另一重要因素，公司在不同的市场环境下，会采用不同的增加或减少库存的方法，以确保生产所需原料并可回笼资金周转：政府在不同时期也会运用储藏来稳定铝市场。3、由于进出口量在国内的供应量各需求量中占有一定的比重，因此汇率的变动或其它因素引发的进出口的变化也会影响铝的供求。4、铝的用途广泛，能够替代其它材料，但是铝也能够由其它材料所替代，例如塑料、涂层或木材等在某些场合能够替代铝，因此这些铝替代品的推广与应用也会影响铝的价格。5、由于铝的冶炼，需要大量的电力资源，因此，电费的高低影响着提炼，铝的成本，从而影响铝价。6、国际辆政治经济形势也是影响铝的价格的重要因素，国际与国内铝业政策的变化等都会影响铝的价格。（二）我国铝价格概况由于受到多个因素综合影响，我国近年铝价格走势以下：铝—走势图（三）铝价格变化趋势分析在里我国铝价将见面临新一轮的上涨行情。首先，中期开始，国家对电解铝行业进行调控，从短期来讲不利于铝价的上涨，但是从长久来讲，确保了电解铝行业的健康可持续发展。随着着10月份国家九年来的初次加息，进一步加强宏观调控，促使一大批中小型电解铝公司关、停、并、转，电解铝行业盲目扩张步伐放缓。从久远来讲，国内电解铝的供应量将呈稳步放缓，这对电解铝价格上涨是一种潜在的利好。另首先，来自国家税务总局的信息说，中国政府在1月1日起取消8％的出口退税并且对应作出对铝出口征收5％的出口税政策。从政策本身来分析，取消出口退税对铝价来讲会影响铝价的上涨，但铝价前期由17500元下跌至15500元左右已经消化了其中的利空因素。国家对铝出口征收5％的出口税，从更深层来分析，将会对全球铝供应造成限制，从而给国际铝价的上涨提供支撑。从年终以来，LondonMetalExchange(简称“LME”)铝价已经提高了21％，而沪铝1月份铝合约则下跌了2％，作为国际上两个最重要的铝定价中心，价格出现偏离是不正常的。按照现在国际1900美元的铝价，折合成人民币应当在19000元左右，而对于现在只有16500元左右的铝价来讲，上涨空间巨大。再次，国际、国内氧化铝价格最高时超出5000元/吨，国产的氧化铝价格长久维持在4300元/吨，使得成本急剧上升。据统计1～6月亏损的电解铝公司超出40户，占总数32％(生产公司125户)，其中已有20户电解铝公司先后停产，其中有10几户可能彻底关停，从而限制了将来铝供应。而我国现在铝的人均消费耗量为4公斤，世界平均消耗量5公斤以上，发达国家人均消费量超出12公斤，美国、日本等人均20至30公斤。因此，随着经济社会的发展，人民生活水平的提高，科技水平的提高，铝的应用更广、用量更大，国内铝消费空间巨大。随着铝长久供应放缓以及消费的不停增加，铝价上涨的机会巨大。最后，从技术上分析，沪铝价格完全脱离了15480—16140元近三个月的振荡区间，近期沪铝3月合约持续巨量扩仓，成交量放大，均线呈明显的多头排列，加上现在的基本面推行行情的力度较大，因此，新一轮铝价上涨行情已开始发动，能够考虑逢回调建战略性的长线多头。总而言之，随着国家政策的明朗化，加上潜在的利多因素以及新年的到来，沪铝新一轮的上涨行情已开始发动。第四章中国铝市场供求与消费预测一、铝生产及消费预测我国铝消费将以高于产量40%增加。我国的铝消费重要用于中国的汽车，建筑和包装等方面，20世纪90年代末以来中国是一种铝进口国，现在中国是一种铝净出口国。-期间中国的铝总产能从318万吨提高了超出一倍至834万吨。北京安泰科信息股份公司的专家预测，将来4年中中国的铝消费将会以高于产量40%的幅度增加，这重要是由于电力价格的提高和信贷的限制将会减缓新冶炼厂的兴建。工业化，都市化和中国在世界中的地位是中国铝消费的重要因素，中国的铝产量在-的增加率只有2%，而的增加率已应在20%左右。根据官方数据预测，将来5-中国的经济增加率将会在7.0%-7.6%之间，安泰科说，中国的铝消费量在将会达成930万吨，中国的铝消费量在600万吨。到中国的铝产量将会从今年的60万吨提高至920万吨，中国的铝产量在549万吨。安泰科预测，中国的铝产量将会提高9%至720万吨，提高12.5%至810万吨，则提高11%至900万吨。二、铝供求预测Macquarie

公司通过对我国的氧化铝市场的分析，预测我国将来氧化铝的需求和生产状况以下：中国氧化铝需求和消费预测：单位；千吨原铝产量

554764507000冶金学氧化铝消费113711290014000非冶金学氧化铝消费550600650氧化铝消费累计

119211350014650表观库存变化

-231-2500表观氧化铝消费

116901325014650氧化铝净进口

554862906490氧化铝产量

614269608160第五章现在我国铝业投资特点一、铝业投资新热点国内铝工业近年来投资高潮迭起，电解铝行业因违规建设、盲目投资、产能迅猛增加而带来了一系列恶果，全行业在宏观调控中成为重点“整治”对象。在宏观调控的压力之下，为了缓和压力做大做强，电解铝行业中某些公司在策划煤、电、铝联