会计-上市公司并购重组效应-以“建设机械”为例论文设计_第1页
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文档简介

对子公司的资金支持资料来源：公司公告其中天成股份净利润为979万元，低于承诺业绩2550万元，只完成了承诺业绩的40%不到。庞源租赁净利润为8645万元，低于承诺业绩1.02亿元。股价是投资者对企业未来价值与盈利能力预期的体现。但考虑到整体的股价走势，有理由怀疑可能有信息的提前泄露获得超常收益。3.管理协同管理协同指的是企业重组后管理资源得以在两家企业得到充分利用。在同一行业的两家企业，较高管理效率的企业与管理效率不高的另一企业协同之后，低效率公司的管理效率就能得以提高。如此，可以大大减少管理费用，提高企业运营效率。同时，柴昭一，力鼎凯得及其一致行动人将持有公司5%以上的股份，王志荣持有公司股权比例将接近5%，且将被提名为公司董事。他们的加入很可能会影响公司决策。但是，考虑到国企和私企的管理系统有所差异，以及业绩承诺协议的存在，管理协同效应要发挥作用可能还需要时间。五、研究结论和建议（一）研究结论重组作为一种高效地改善业绩的手段，一直为各上市公司所青睐。不论是单纯的为快速扩大经营规模，还是为迅速扭亏为盈，摘帽保牌，在当今国民经济产业结构调整和国有企业改革的背景下，重组都具有重大的实践性的现实意义。本文以陕西建设机械有限股份有限公司为例，分析对比其重组前后的财务指标和协同效应带给公司的变化，综合全文，得出以下几点结论和建议：1．重组确实提升了企业价值从财务绩效方面来看，重组提升了企业整体的盈利能力和营运能力，利润上升同时成本下降。短期偿债能力变弱，需要注意短期流动性风险。2．重组成功的原因重组在企业日常经营活动中较为常见，盈利能力强的公司会为获取更大的发展空间而选择重组，或是像本次重大资产重组一样为避免因连续三年亏损而退市。建设机械未雨绸缪，在退市警告披露同时放出重组计划，（二）对于重组过程的建议1．对于评估价值的确定根据披露的评估报告，对两家企业分别采用资产基础法和收益法对股东全部价值进行评估，并选取其中一个作为评估结果。收益法作为一种评估方法是将企业的价值大小以企业未来获利能力的折现值作为评价标准，也是最终选定的评估方法。为了能更好地对企业进行评估，谨慎地给出评估价值。在多加选取评估标准之外，在资产基础法和收益法得出的金额相差太大时，是否可以对二者进行加权平均，而非仅仅采用二选一的方法，以避免太大的质疑。2．提倡实质性重组实质性重组指的是企业通过资产剥离、资产置换、收购兼并等方法实现资源优化配置，提升盈利能力和资产质量。3．对于退市法规的完善按照证交所规定，连续3年亏损会被

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