联想集团2011年财务分析报告

联想集团2011年财务分析报告一、行业背景联想控股有限公司成立于198420等11额1470亿元，总资产1149亿元，员工总数42000人（含国际员工7000人）。联想集团IBM发中心。二、报表分析资产负债表：报告期报表类型2011-12-312011-03-312010-03-31三季报年报年报非流动资产3954.33611512.38311448.33164.0522769.4767936.4638032.653-96.19838.3860.1792720.3156235.6136419.353-183.74930.5570.177流动资产流动负债净流动资产/(负债)非流动负债1578.61577.03少数股东权益-(借)/贷净资产/(负债)已发行股本2362.74333.1051834.72131.9411802.781834.7212134.452209.417--1605.84131.3881574.4531605.8412066.337248.261--储备2329.6382362.7432835.294股东权益/(亏损)无形资产(非流动资产)物业、厂房及设备(非流动资产)413.902附属公司权益(非流动资产)--联营公司权益(非流动资产)2.8210.9141.061其他投资(非流动资产)应收账款(流动资产)存货(流动资产)55.75578.6891390.005803.7022954.4982179.83971.561--112.521038.381878.8872238.1953141.42664.7062002499.7521251.923现金及银行结存(流动资产)4073.657应付帐款(流动负债)银行贷款(流动负债)非流动银行贷款3766.14870.996--总资产总负债15466.71913103.9810705.9398955.9288871.2187350.087H股股份数目币种10327547.5969965161.8979788044.282美元美元美元单位：百万元现金流量表：报告期报表类型2011-12-312011-03-312010-03-31三季报年报年报经营业务所得之现金流入净额1586.93投资活动之现金流入净额-372.46965.25465.519834.751-255.056融资活动之现金流入净额-110.011-372.509-217.14现金及现金等价物增加1104.459658.264362.555会计年初之现金及现金等价物2954.4982238.1951863.379会计年终之现金及现金等价物4073.6572954.4982238.195外汇兑换率变动之影响购置固定资产款项币种14.7--58.039-48.834美元12.261-36.144美元美元单位：百万元综合损益表：报告期2011-12-312011-03-312010-03-31三季报年报年报22078.1621594.37116604.815报表类型营业额除税前盈利/(亏损)税项480.705-72.864407.841-1.667357.751-84.515273.236-0.002273.23496.601176.6332.84176.303-46.935129.368除税后盈利/(亏损)少数股东权益股东应占盈利/(亏损)406.174股息129.36868.72860.641.42除税及股息后盈利/(亏损)406.174基本每股盈利(仙)摊薄每股盈利(仙)每股股息(仙)销售成本4.033.94--2.731.330.980.7119437.6719230.4214815.2257.66681.856100.8261266.4461038.455839.388折旧销售及分销费用一般及行政费用利息费用/融资成本毛利540.97533.119719.70849.175566.24562.8812640.4892363.9541789.594经营盈利应占联营公司盈利币种482.618-0.5382.224-0.225美元218.6860.121美元美元单位：百万元（一）财务能力分析1.短期偿债能力分析流动资产流动负债11512.3837936.4636235.61311448.3318032.6536419.3531251.923803.702878.887存货(流动资产)现金及银行结存(流动资产)4073.6572954.4982238.1952011年流动比率=流动资产/流动负债=11512.383/11448.331=1.01速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债=0.57现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债=4073.657/11448.331=0.362010年流动比率=流动资产/流动负债=0.99/流动负债=0.54现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债=2954.489/8032.653=0.362009年：流动比率=流动资产/流动负债=6235.613/6419.353=0.97/流动负债=0.83现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债=2238.195/6419.353=0.35分析：2011年与2010年和2009年相比，联想集团的流动比率维持在行业水平1.0但小于公认值1.0该公司的偿债能力很好，企业不能偿债的风险小。2.长期偿债能力分析股东权益/(亏损)2362.7431834.7211605.841总资产总负债15466.71910705.9398955.92813103.988871.2187350.087除税前盈利/(亏损)480.705357.751176.303利息费用/融资成本33.11949.17562.8812011年资产负债率=负债总额/资产总额*100%=13103.98/15466.719*100%=85.47%股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%=2362.743/15466.719*100%=15.28%利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=480.705/33.119=14.51负债权益比＝负债总额／权益总额*100%＝0.8547/0.1453=5.88232010年资产负债率=负债总额/资产总额*100%=8871.218/10705.939*100%=82.86%股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%=1834.721/10705.939*100%=17.14%利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=357.715/49.175=7.27负债权益比＝负债总额／权益总额*100%＝0.8286/0.1714=4.83432009年资产负债率=负债总额/资产总额*100%=7349.910/8955.928*100%=82.07%股东权益比率=所有者权益总额/资产总额*100%=1606.018/8955.928*100%=17.93%利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=176.303/46.935=3.76负债权益比＝负债总额／权益总额*100%＝0.8207/0.1793=4.5772分析年较2010年和2009企业负债在总资产中所占比例较大，对股东来说债券保障程度低，财务风险大，击的能力。企业支付利息的能力较强，有较强的偿还债务能力。（二）营运能力分析股东应占盈利/(亏损)406.174273.234129.368营业额销售成本总资产毛利22078.1621594.37116604.81519437.6719230.4214815.2215466.71910705.9398955.9282640.4892363.9541789.594应收账款(流动资产)2499.7521390.0051038.3812011年总资产周转率=净收入/总资产=(22078.16-406.174)/15466.719=21671.986/15466.719=1.4存货周转率=主营业务支出/平均存货总额=19437.67/1251.923=15.53应收账款周转率=营业收入净额/平均应收账款净额=2640.489/2499.752=1.062010年总资产周转率=净收入/总资产=21321.173/10705.939=1.99存货周转率=主营业务支出/平均存货总额=19230.42/803.702=23.93应收账款周转率=营业收入净额/平均应收账款净额=2363.954/1390.005=1.72009年总资产周转率=净收入/总资产=1.85存货周转率=主营业务支出/平均存货总额=22.29应收账款周转率=营业收入净额/平均应收账款净额=918.242/1463.422=0.62分析：2011年较2010年和2009年，总资产周转率和存货周转率有下降，应收账款较20102009偿债能力强。（三）盈利能力分析毛利股东应占盈利/(亏损)406.174273.234129.368营业额22078.1621594.37116604.815除税后盈利/(亏损)407.841273.236129.368总资产15466.71910705.9398955.9282640.4892363.9541789.5942011年销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%=2640.489/21671.986*100%=12.18%销售净利率=税后净利/销售收入*100%=407.841/21671.986*100%=1.88%总资产报酬率=407.841/15466.719*100%=2.64%2010年销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%=2363.954/21594.371*100%=10.95%销售净利率=税后净利/销售收入*100%=273.236/21594.371*100%=1.27%总资产报酬率=273.236/10705.939*100%=2.55%2009年销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%=1789.594/16604.815*100%=10.78%销售净利率=税后净利/销售收入*100%=129.368/16604.815*100%=1.27%总资产报酬率=129.368/8955.928*100%=1.44%分析：2011年较2010年和2009力和投入产出状况都有明显好转。（四）综合能力分析(杜邦分析法)年度２００９０．１４０％０．２９１％１．７２１％０．０５５７０．０５８３２．５２７％４．９９５％２．６３２％２０１０２０１１股东权益报酬率权益乘数０．０６５４资产净利率销售净利率总资产周转率１．２７％１．９９１．２７％１．８５１．８８％１．４1.对股东权益报酬率的分析该企业的股东权益报酬率在2011年出现很大的好转，从2009年的0.140%增加至2008年的1.721%股东权益报酬率=权益乘数×总资产净利率2009年0.140%=0.0557×2.527%2010年0.291%=0.0583×4.995%2011年1.721%=0.0654×2.632%动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。2.对总资产净利率的分析总资产净利率=销售净利率×总资产周转率2009年2.527%=1.27%×1.992010年4.995%=1.27%×1.852011年2.632%=1.88%×1.4说明:2011年企业总资产周转率较2010年下降很多，说明资产的利用没有得到转率的减少阻碍了资产净利率的增加。3.对销售净利率的分析2011年销售净利率=税后净利/销售收入*100%=407.841/21671.986*100%=1.88%2010年销售净利率=税后净利/销售收入*100%=273.236/21594.371*100%=1.27%2009年销售净利率=税后净利/销售收入*100%=129.368/16604.815*100%=1.27%该企业2011年企业销售收入提高幅度不大，且税后净利的提高幅度提高很大，因此与2009年及2020年相比2011年销售净利率提高很大4.对权益乘数的分析权益乘数=资产总额／权益总额2011年权益乘