农林牧渔业分析报告

_________农林牧渔业____________行业分析报告行业名称农林牧渔业行业信息行业信息网站（至少5个）全景网中国农林牧渔业行业信息网站农博网金农网中国农业信息网养殖商务网细分行业名称远洋捕捞与水产养殖养殖业与畜牧业兽药和疫苗行业细分行业1名称:远洋捕捞与水产养殖主营业务收入前三名公司：开创国际中水渔业好当家行业竞争情况分析：随着我国居民生活水平的不断提高，人们对海洋食品也越发青睐，市场对水产品的需求在不断增加，相关的政策支持以及海域资源优势等保证了公司的可持续发展，未来潜力十分突出。行业生命周期分析：因近3年高端消费受限以及库存高企，海参价格大幅下滑，近期已回落到5年前低点。目前海参价格开始触底回升，步入新的上升大周期。中国烹饪协会日前称，全国餐饮业上半年稳步增长，家庭消费完全抵消了高端消费的冲击，海参需求已经见底回升。同时，经过2年去库存以及2013年海参减产，供给端大幅收缩，行业供需关系明显改善。海参价格具有明显的季节性特点。一年中的最低点一般出现在3-4月份，即阶段性底部已经探明。季节性和大周期向上起点的双重驱动下，海参价格触底回升，水产养殖业有望步入上升通道。国内企业以围堰底播养殖为主，受台风高温的影响较小。近几年海参价格下跌，而海参销量保持增长，实现“以量换价”。随着海参价格走高，海参养殖龙头公司有望重回快速增长轨道。行业的上下游行业分析：行业上下游分析：一方面指导信贷人员上山下乡、走村入户为农户送金融服务，帮助特色种植、养殖户提高产量、打开销路;另一方面积极响应湖南省政府“百千万”工程，在省分行层面搭建全省性政府平台，多措并举牵引农业相关产业链的上下游，帮下游客户找出路、上游企业找可靠原料，小微企业和农户通常作为大中型企业的上下游产业链环节，对于促进产业发展和带动共同致富具有重要作用。为实现产业链的服务全覆盖，一方面指导信贷人员上山下乡、走村入户为农户送金融服务，帮助特色种植、养殖户提高产量、打开销路;另一方面积极响应湖南省政府“百千万”工程，在省分行层面搭建全省性政府平台，多措并举牵引农业相关产业链的上下游，帮下游客户找出路、上游企业找可靠原料。行业政策分析：：中国捕捞业由近海过洋性捕捞向大洋性捕捞升级。全球近海资源枯竭，大洋性捕捞仍有发展空间，我国远洋捕捞产值产量仅占全球1.3%，对这个世界最大的天然蛋白库资源利用还十分有限。出于国家战略考虑，政策鼎力扶持大洋性捕捞（目前主要是燃油补贴）。行业未来前景分析：渔船大型化、机械化、自动化和节能化；网渔具区域大型化；捕鱼技术现代化；渔具材料向高强度发展，行业未来发展情景很好，我国目前远洋捕捞业发展势头良好，前景广阔，下一个发展方向将是如何将“量增长”转变为“质增长”，提高科研投入、增加捕捞附加值等产业优化方式将成为远洋捕捞行业的未来发展方向。行业投资策略分析：预捕捞为基,构筑平台,调整结构,转型发展。公司是国内大型远洋渔业企业,系国资委直接管理的中农发集团上市子公司,主营远洋捕捞、修船业务。2014年依循夯实主业远洋捕捞,拓展渔业产业链相关新业务两条主线发展:集团远洋渔业优质资产部分注入\t"/a/20141226/_blank"上市公司,重组后公司远洋船舶、净利润扩增3倍,作业范围从大洋性捕捞扩展至过洋性捕捞,促进主业盈利稳定性提升;收购水产品加工企业,迈出优化产业结构第一步，预计14-16年全面摊薄EPS0.01/0.41/0.43元。依据国内远洋捕捞上市公司PE区间32-39倍,考虑公司行业龙头地位与持续扩增潜力,给予15年EPS35倍PE,目标价14元,当前股价9.25元,上涨空间50%,买入!股价表现催化剂:集团资产进一步整合重组预期;持续开拓渔业相关新业务;管理层中长期激励方案预期。细分行业2名称:养殖业与畜牧业主营业务收入前三名公司：海大集团正邦唐人神行业竞争情况分析：行业壁垒不高，集中度不高，盈利控制能力较差。行业生命周期分析：行业周期性相对较小，但是价格短期波动大。行业的上下游行业分析：在屠宰的上面还有上游，上上游，而养殖人就是最下游的和或者说行业的源头，要求利益均等分配，当然也不是绝对均等，养殖业唯有上下游均有盈利才是长久之计，打通畜牧行业的上下游，实现全产业链的覆盖。行业政策分析：从2007年开始，中央财政每年安排25亿元在全国范围内支持生猪标准化规模养殖场建设;2008年中央财政安排2亿元资金支持奶牛标准化规模养殖场建设，2009年开始中央资金增加到5亿元;2012年中央财政新增1亿元支持内蒙古、四川、西藏、甘肃、青海、宁夏、新疆以及新疆生产建设兵团肉牛肉羊标准化规模养殖场开展改、扩建。支持资金主要用于养殖场水电路改造、粪污处理、防疫、挤奶、质量检测等配套设施建设等，国家将继续支持畜禽标准化规模养殖；国家对畜牧业用地、用水、用电有一定的优惠政策。首先，在用地方面，政策规定，国土资源管理部门要合理安排畜牧业生产用地，对规模养猪场生产和管理设施、附属建筑物，视为农业用地，并纳入当地土地利用总体规划优先安排;其次，在用水方面，水利部门对规模养猪场用水免收地下水资源费;再次，在用电方面，电力部门对畜禽养殖用电执行农业生产电价。行业未来前景分析：整个行业鱼龙混杂，做成品牌企业的很少，据母亲国内饲料年生产总量和猪、禽、牛羊及水产总量来计算，国内微生物饲料添加剂市场容量很大，市场推广普及率为10%，市场空间大，产业发展前景十分广阔。行业投资策略分析：国家有意加强畜牧业产业结构调整，实现畜牧业的市场化发展，投资机遇较大，但面临很多未知风险，要进行投资可行性研究后再作出投资决策。细分行业3名称:兽药和疫苗行业主营业务收入前三名公司：金宇集团天康天津瑞普行业竞争情况分析：行业正在发生变革,口蹄疫市场苗仅仅是变革的开端;大品种为王,由此造就相关上市公司未来2-3年业绩高速成长的投资机遇。当前时点,我们认为由养殖行业景气度回升带来的相关兽药上市公司也具备相当高的投资价值。行业生命周期分析：畜牧业稳定健康发展是兽药行业持续增长的动力，国家出台一系列与兽药行业相关的政策为我国兽药企业提供了良好的政策环境，在国家的大力支持和市场需求不断扩大的环境下，我国兽药行业正处于宽素发展周期。行业的上下游行业分析：兽药行业上游主要为原料供应企业，下游为畜牧业，上游原料药价格波动直接影响兽用制剂的利润水平，下游畜牧业的发展水平对兽药行业影响较大。行业政策分析：重大动物疫病强制免疫补助政策：国家对高致病性禽流感、口蹄疫、高致病性猪蓝耳病、猪瘟、小反刍兽疫等重大动物疫病实行强制免疫政策;强制免疫疫苗由省级畜牧兽医主管部门会同省级财政部门进行政府招标采购，兽医部门逐级免费发放给养殖场;疫苗经费由中央财政和地方财政共同按比例分担，养殖场无需支付强制免疫疫苗费用。畜禽疫病扑杀补助政策：国家对高致病性禽流感、口蹄疫、高致病性猪蓝耳病、小反刍兽疫发病动物及同群动物和布病、结核病阳性奶牛实施强制扑杀;对因重大动物疫病扑杀畜禽给养殖者造成的损失予以补助，补助经费由中央财政和地方财政共同承担。基层动物防疫工作补助政策：补助经费用于对村级防疫员承担的为畜禽实施强制免疫等基层动物防疫工作经费的劳务补助，2012年中央财政投入7.8亿元补助经费。养殖环节病死猪无害化处理补助政策：国家对年出栏生猪50头以上，对养殖环节病死猪进行无害化处理的生猪规模化养殖场，给予每头80元的无害化处理费用补助，补助经费由中央和地方财政共同承担。行业未来前景分析：受我国畜牧业的发展、规模化养殖比重的提高，食品安全重视程度加强、动物疫病流行特点以及特种经济动物和宠物数量快速增长等因素的推动，我国兽药行业将保持高速增长。行业投资策略分析：以后会是朝阳产业，建议多关注一下相关方面的信息，抓住有利机会进行投资。行业总体分析名称:农林牧渔业主营业务收入前三名公司：华英农业金新农新希望行业竞争情况分析：随着科学技术的不断提高，农林牧渔业已经从传统行业向现代行业转变变，日益发展成劳动、技术、资金密集型，大规模一体化的行业，并倡导生态农业与可续发展，但是该行业对土地、水等资源依赖性较强，行业竞争加剧。

行业生命周期分析：行业正处于黎明破晓前，农业行业的大周期整合时机已经成熟，在未来会逐步开展，有利于具有相对规模和管理优势的上市公司，而从小周期看，棉花、饲料、油料等行业，部分处于供应过剩的谷底，部分因为原料价格冲击等因素而盈利很差，有望在未来出现明显好转，总体来说行业存在着不少投资机会。行业的上下游行业分析：价格上涨和下游需求的扩大刺激生猪、鸡禽等养殖，规模化养殖将会进一步提升，都将会加大了对饲料的需求；同时上游原材料价格的稳定也扩大了饲料行业的利润空间。行业政策分析：从政策发布的频度以及密度来看,国家对于推进农村电商基础建设、扩大农村消费的重视程度空前,支持农村电商的发展写入“十三五规划”非常值得期待。从高产到高效,科技兴农是现代农业必由之路。除信息化之外,十三五规划可能涉及的现代装备、现代育种科技等都是未来重点扶持的方向。行业未来前景分析：

信息技术、互联网思维带来农业的组织模式变化，平台多数的农业公司将不再从事生产环节，而将提供“\t"/industry/201509/_blank"农资+农业闭环服务平台”。而在子产业链中产值最大、周转最快的、对产出起主导作用的投入品企业，将成为服务平台的主导者。行业投资策略分析：15年养殖链的机会是主线，养殖后周期的饲料、疫苗较好的买点在存栏量开始回升时，种子行业,建议密切关注新销售季节情况，如果行业供需切实好转关注政策变革催生的新盈利模式，继续关注\t"/news/201312