中级财务管理习题及答案第九章-收入与分配管理

第九章收入与分配管理一、单选题1.下列各项销售预测分析方法中，属于定性分析法的是（  ）。A.加权平均法B.指数平滑法C.因果预测分析法D.营销员判断法2.下列销售预测方法中，属于因果预测分析的是（  ）。A.指数平滑法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法3.某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。在下列定价方法中，该公司不宜采用的是（  ）。A.全部成本费用加成定价法B.制造成本定价法C.保本点定价法D.目标利润定价法4.某企业生产销售某产品，第一季度销售价格为1500元时，销售数量为5800件，第二季度销售价格为1800元时，销售数量为3500件，则该产品的需求价格弹性系数为（  ）。A.1.56B.-1.98C.2.03D.-2.315.在税法许可的范围内，下列纳税筹划方法中，能够导致递延纳税的是（  ）。A.固定资产加速折旧法B.费用在母子公司之间合理分劈法C.转让定价筹划法D.研究开发费用加计扣除法6.下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是（  ）。A.信号传递理论B.所得税差异理论C.“手中鸟”理论D.代理理论7.下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是（  ）。A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.稳定增长股利政策D.低正常股利加额外股利政策8.下列各项中，属于固定股利支付率政策的优点是（  ）。A.股利与公司盈余紧密配合B.有利于树立公司的良好形象C.股利分配有较大灵活性D.有利于稳定公司的股价9.下列各项政策中，最能体现“多盈多分、少盈少分、无盈不分”股利分配原则的是（  ）。A.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或稳定增长的股利政策10.下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（  ）。A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D.债权人不会影响公司的股利分配政策11.下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（  ）。A.股票股利B.财产股利C.负债股利D.现金股利12.某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面值1元，资本公积6000万元，未分配利润8000万元，每股市价20元，若按5%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（  ）万元。A.7000B.5050C.6950D.30013.要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（  ）。A.股利宣告日B.股利发放日C.除息日D.股权登记日14.股票回购对上市公司的影响是（  ）。A.有利于保护债权人利益B.分散控股股东的控制权C.有利于降低公司财务风险D.降低资产流动性15.若激励对象没有实现的约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是（  ）。A.股票股权模式B.业绩股票模式C.股票增值权模式D.限制性股票模式16.根据我国《公司法》及相关法律制度的规定，下列关于公司净利润的分配顺序，表达正确的是（  ）。A.提取法定公积金、提取任意公积金、向股东分配股利B.弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向股东分配股利C.提取法定公积金、弥补以前年度亏损、提取任意公积金、向股东分配股利D.向股东分配股利、提取法定公积金、提取任意公积金17.下列方法中属于专家意见可能受权威专家影响的专家判断法是（  ）。A.产品寿命周期分析法B.个别专家意见汇集法C.专家小组法D.德尔菲法18.因果预测分析法是指分析影响产品销售量(因变量)的相关因素(自变量)以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法，因果预测分析法最常用的是（  ）。A.加权平均法B.移动平均法C.指数平滑法D.回归直线法19.某企业生产C产品，本期计划销售量为5000件，目标利润总额为100000元，全部成本总额为256250元，适用的消费税税率为5%，根据上述资料，运用目标利润法测算的单位C产品的价格应为（  ）元。A.71.25B.75C.80.25D.81.520.某企业生产A产品，预计单位产品的制造成本为500元，单位产品的期间费用为150元，销售利润率不能低于15%，该产品适用的消费税税率为5%，那么，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（  ）元。A.800B.812.5C.762.5D.502.521.下列定价方法中有利于保证企业简单再生产的正常进行的定价方法是（  ）。A.变动成本为基础的定价方法B.固定成本为基础的定价方法C.制造成本为基础的定价方法D.全部成本费用为基础的定价方法22.在企业生产能力有剩余的情况下，计算额外订单的定价可以采取的成本基础为（  ）。A.全部成本B.制造成本C.固定成本D.变动成本23.企业按照其产品在市场上的知名度和在消费者中的信任程度来制定产品价格的方法，属于心理定价策略中的（  ）。A.高位定价B.双位定价C.尾数定价D.声望定价24.已知当前的国债利率为3%，某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券，该金融债券的利率至少应为（  ）。A.2.65%B.3%C.3.75%D.4%25.某企业本年实际发生的业务招待费为50万元，本年实现的营业收入为10000万元，则根据企业所得税法规定，该企业本年可以在税前抵扣的业务招待费为（  ）万元。A.5B.10C.30D.5026.在公司制企业下，下列筹资方式中，属于可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题，在特定税收条件下减少投资者税负的手段的是（  ）。A.发行普通股B.发行优先股C.吸收直接投资D.利用留存收益27.按照剩余股利政策，假定某公司资本结构是30%的负债资金，70%的股权资金，明年计划投资800万元，今年年末股利分配时，为满足投资需要，应从税后净利润中保留（  ）万元。A.180B.240C.800D.56028.A公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，2017年拟投资1200万元，扩大生产能力。该公司想要维持目前50%的负债比率，并想继续执行10%的固定股利支付率政策。该公司在2016年的税后利润为500万元，则该公司2017年为扩充上述生产能力必须从外部筹措权益资本（  ）万元。A.600B.450C.300D.15029.下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（  ）。A.每股收益除以每股股利B.每股股利除以每股收益C.每股股利除以每股市价D.每股收益除以每股市价30.下列项目中，属于确定利润分配政策时应考虑的股东因素的是（  ）。A.盈余的稳定性B.避税C.现金流量D.资产的流动性二、多选题1.下列各项中，可以作为企业产品定价目标的有（  ）。A.保持或提高市场占有率B.应对和避免市场竞争C.实现利润最大化D.树立企业形象2.纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括（  ）。A.税收扣除政策B.减税政策C.免税政策D.退税政策3.下列各项中，属于剩余股利政策优点有（  ）。A.保持目标资本结构B.降低再投资资本成本C.使股利与企业盈余紧密结合D.实现企业价值的长期最大化4.下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有（  ）。A.固定股利政策B.稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5.对公司而言，发放股票股利的优点有（  ）。A.减轻公司现金支付压力B.使股权更为集中C.可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息D.有利于股票交易和流通6.根据股票回购对象和回购价格的不同，股票回购的主要方式有（  ）。A.要约回购B.协议回购C.杠杆回购D.公开市场回购7.下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（  ）。A.替代现金股利B.提高每股收益C.规避经营风险D.稳定公司股价8.企业的收入与分配管理应当遵循的原则包括（  ）。A.投资与收入对等原则B.投资机会优先原则C.兼顾各方利益原则D.分配与积累并重原则9.下列方法中属于由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法有（  ）。A.营销员判断法B.个别专家意见汇集法C.专家小组法D.德尔菲法10.预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时可以采用的分析方法包括（  ）。A.营销员判断法B.德尔菲法C.产品寿命周期分析法D.指数平滑法11.以市场需求为基础的产品定价方法，包括（  ）。A.目标利润法B.保本点定价法C.边际分析定价法D.需求价格弹性系数定价法12.利用会计处理方法进行递延纳税筹划主要包括（  ）。A.存货计价方法的选择B.固定资产折旧的纳税筹划C.利用税率的差异直接节税D.利用退税政策节俭税收13.企业在不能及时收到货款的情况下，下列方式中达到延缓纳税作用的有（  ）。A.委托代销B.托收承付C.委托收款D.分期收款14.当一般纳税人适用的增值税税率为17%，小规模纳税人的征收率为3%时，下列表述正确的有（  ）。A.若企业的增值率等于17.65%，选择成为一般纳税人或小规模纳税人在税负上没有差别B.若企业的增值率小于17.65%，选择成为一般纳税人税负较轻C.若企业的增值率小于17.65%，选择成为小规模纳税人税负较轻D.若企业的增值率大于17.65%，选择成为一般纳税人税负较轻15.对于盈利企业的固定资产的纳税筹划应做到（  ）。A.新增固定资产入账时，其账面价值应尽可能低B.新增固定资产入账时，其账面价值应尽可能高C.尽可能在当期扣除相关费用，尽量缩短折旧年限或采用加速折旧法D.尽量少提折旧，以达到抵税收益最大化16.下列符合股利分配代理理论观点的有（  ）。A.股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制B.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息C.用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性D.使代理成本和外部融资成本之和最小的股利政策是最优股利政策17.采用低正常股利加额外股利政策的优点有（  ）。A.可以吸引住部分依靠股利度日的股东B.使公司具有较大的灵活性C.使股利负担最低D.有助于稳定和提高股价18.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（  ）。A.避税B.控制权C.稳定的收入D.资本积累约束19.股票股利和股票分割的共同点有（  ）。A.有利于促进股票流通和交易B.股东权益总额减少C.普通股股数增加D.每股收益下降20.下列各项中，表述正确的有（  ）。A.在股权登记日取得股票的股东无权领取本次分派的股利B.在除息日之前购买股票的股东能领取本次股利C.在除息日当天或是以后，本次股利权不从属于股票D.在股利发放日，新购入股票的投资者能分享本次股利三、判断题1.根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。（  ）2.处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。（  ）3.由于信息不对称和预期差异，投资者会把股票回购当做公司认为其股票价格被高估的信号。（  ）4.利用过去n期历史数据预测未来销量时，移动平均法预测未来销量比算术平均法预测未来销量的代表性好。（  ）5.某产品标明“原价250元，现促销价100元”，这种标价法属于心理定价策略中的双位定价策略。（  ）6.纳税筹划的最终目的是在合法、合理的前提下减少企业的纳税义务。（  ）7.对于盈余不稳定的公司而言，较多采取低股利政策。（  ）8.在连续通货膨胀的条件下，公司应采取偏紧的股利政策。（  ）9.企业发放股票股利会引起每股收益的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也一定随之下降。（  ）10.限制性股票模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。（  ）四、计算分析题1.F公司为一家稳定成长的上市公司，2009年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为5%，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2008年度每股派发0.2元的现金股利。公司2010年计划新增一投资项目，需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司良好的财务状况和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司2009年12月31日资产负债表有关数据如下表所示。单位：万元货币资金12000负债20000股本(面值1元，发行在外10000万股普通股)10000资本公积8000盈余公积3000未分配利润9000股东权益总额300002010年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配方案：(1)甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。(2)乙董事认为既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。(3)丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。要求：(1)计算维持稳定增长的股利分配政策下公司2009年度应当分配的现金股利总额。(2)分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。2.资料1：某公司2012年至2017年的D产品销售量资料如下。年度2012年2013年2014年2015年2016年2017年销售量（吨）301030703100305032603310权数0.10.130.150.180.210.23资料2：D产品设计生产能力为4000吨，计划生产3300吨，预计单位产品的变动成本为200元，计划期的固定成本费用总额为123750元，该产品适用的消费税税率为5%，计划成本利润率必须达到25%。资料3：假定本年度接到一额外订单，订购300吨D产品，单价265元。要求：(1)根据资料1，用算术平均法预测公司2018年的销售量；(2)根据资料1，用加权平均法预测公司2018年的销售量；(3)根据资料1，要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司2018年的销售量(假设样本期为3期)；(4)根据资料1，若平滑指数a=0.65，要求利用指数平滑法预测公司2018年的销售量(预测期前期的预测值采用3期的移动平均法计算)；(5)根据资料2，计算该企业计划内D产品单位价格；(6)根据资料2和资料3，判断该企业是否应接受额外订单。3.甲公司为一家从事产品经销的一般纳税人，甲公司采用现金购货和现金销货的方式，A产品的不含税售价为每件500元，不含税进价为每件200元，增值税税率17%，所得税税率为25%，不考虑城市维护建设税和教育费附加。为了吸引更多顾客，提高当地市场份额，公司决定拿出1200件A产品进行促销活动，现有三种促销方案：方案一是五折销售，且销售额和折扣额开在同一张发票上，方案二是买2件A产品送1件A产品(增值税发票上只列明2件A产品的销售金额)，方案三是买2件A产品送1件A产品(在增值税专用发票上列明3件A产品，其销售金额为1500元，折扣为500元)。根据以往经验，无论采用哪种促销方式，A产品都会很快被抢购一空。要求：计算三种销售方式所产生的净现金流量并判断甲公司应该采取哪种促销方式。4.新华企业为生产并销售ABC产品的增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%，所得税税率为25%。现有甲、乙、丙三个公司可以为其提供生产所需原材料，其中甲为一般纳税人，且可以提供增值税专用发票，适用的增值税率为17%；乙为小规模纳税人，可以委托税务机关开具增值税税率为3%的发票；丙为个体工商户，目前只能出具普通发票。甲、乙、丙三家公司提供的原材料质量无差别，所提供的每单位原材料的含税价格分别为23400元、21115元和19750元。ABC产品的单位含税售价为29250元，假设城市维护建设税税率为7%，教育费附加率为3%。假设新华企业的购货方式不会影响到企业的期间费用。要求：从利润最大化角度考虑新华企业应该选择哪家企业作为原材料供应商?五、综合题1.己公司长期以来只生产x产品，有关资料如下：资料一：2016年度X产品实际销售量为600万件，销售单价为30元，单位变动成本为16元，固定成本总额为2800万元，假设2017年X产品单价和成本性态保持不变。资料二：公司按照指数平滑法对各年销售量进行预测，平滑指数为0.7。2015年公司预测的2016年销售量为640万件。资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定2017年放宽X产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加120万件，收账费用和坏账损失将增加350万元，应收账款年平均占有资金将增加1700万元，资本成本率为6%。资料四：2017年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品Y。预计Y产品的年销售量为300万件，销售单价为36元，单位变动成本为20元，固定成本每年增加600万元，与此同时，x产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少200万件。要求：(1)根据资料一，计算2016年度下列指标：①边际贡献总额；②保本点销售量；③安全边际额；④安全边际率。(2)根据资料一和资料二，完成下列要求：①采用指数平滑法预测2017年度x产品的销售量；②以2016年为基期计算经营杠杆系数；③预测2017年息税前利润增长率。(3)根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益(边际贡献)、相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。(4)根据资料一和资料四，计算投产新产品Y为公司增加的息税前利润，并据此作出是否投产新产品Y的经营决策。2.戊公司生产和销售E、F两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下。资料一：2014年E产品实际产销量为3680件，生产实际用工为7000小时，实际人工成本为16元/小时。标准成本资料如下表所示。E产品单位标准成本项目直接材料直接人工制造费用价格标准35元/千克15元/小时10元/小时用量标准2千克/件2小时/件2小时/件资料二：F产品年设计生产能力为15000件，2015年计划生产12000件，预计单位变动成本为200元，计划期的固定成本总额为720000元。该产品适用的消费税税率为5%，成本利润率为20%。资料三：戊公司接到F产品的一个额外订单，意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要求2015年内完工。要求：(1)根据资料一，计算2014年E产品的下列指标：①单位标准成本；②直接人工成本差异；③直接人工效率差异；④直接人工工资率差异。(2)根据资料二，运用全部成本费用加成定价法测算F产品的单价。(3)根据资料二，运用变动成本费用加成定价法测算F产品的单价。(4)根据资料二、资料三和上述测算结果，作出是否接受F产品额外订单的决策，并说明理由。(5)根据资料二，如果2015年F产品的目标利润为150000元，销售单价为350元，假设不考虑消费税的影响。计算F产品保本销售量和实现目标利润的销售量。答案及解析一、单选题1.【答案】D【解析】定性分析法，即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势作出预测的一种分析方法。它一般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时，主要包括营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法，本题选项D正确。2.【答案】D【解析】因果预测分析法是指分析影响产品销售量的相关因素以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法。因果预测分析法最常用的是回归直线法。3.【答案】B【解析】制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造费用。由于它不包括各种期间费用，不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移。利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行。4.【答案】B5.【答案】A【解析】纳税筹划的方法包括减少应纳税额和递延纳税。利用会计处理方法进行递延纳税筹划主要包括存货计价方法的选择和固定资产折旧的纳税筹划等。所以选项A正确。选项B、C、D属于利用减少应纳税额进行纳税筹划。6.【答案】B【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，本题选项B正确。7.【答案】A【解析】剩余股利政策的理论依据是股利无关理论，选项A正确。8.【答案】A【解析】固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。9.【答案】C【解析】采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。10.【答案】B【解析】此题主要考核点是利润分配制约因素。一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，选项A的说法是不正确的；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，选项C的说法是不正确的；为了保证债务人利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款公司股利政策的限制条款，选项D的说法是不正确的。偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，选项B的说法是正确的。11.【答案】A【解析】发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司未分配利润转化为股本和资本公积，不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。选项A正确。12.【答案】C【解析】增加的股数=1000×5%=50(万股)资本公积增加额=(20-1)×50=950(万元)资本公积的报表列示金额=6000+950=6950(万元)同时：未分配利润减少额=20×50=1000(万元)股本增加额=1×50=50(万元)。13.【答案】D【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。14.【答案】D【解析】股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：（1）股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。（2）股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。（3）股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益，本题选项D正确。15.【答案】D【解析】限制性股票指公司为了实现某一特定目标.公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。只有当实现预定目标后.激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利；若预定目标没有实现，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时价格回购。选项D正确。16.【答案】B【解析】根据我国《公司法》及相关法律制度的规定，选项B属于公司净利润的分配顺序。17.【答案】C【解析】专家小组法即将专家分成小组，运用专家们的集体智慧进行判断预测的方法。此方法的缺陷是预测小组中专家意见可能受权威专家的影响。18.【答案】D【解析】销售预测的定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类，选项A、B、C属于趋势预测分析法，选项D属于因果预测分析法。19.【答案】B【解析】单价-单位完全成本-单位税金=单位利润单价-256250/5000-单价×5%=100000/500020.【答案】B【解析】单位产品价格×(1-适用税率)=单位成本+单位产品价格×销售利润率单位产品价格×(1-5%)=(500+150)+单位产品价格×15%单位产品价格=650/(1-5%-15%)=812.5(元)。21.【答案】D【解析】在全部成本费用基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现。22.【答案】D收起解析【解析】变动成本可以作为增量产量的定价依据，但不能作为一般产品的定价依据。23.【答案】D【解析】声望定价是企业按照其产品在市场上的知名度和在消费者中的信任程度来制定产品价格的一种方法。24.【答案】D【解析】根据我国税法规定，国债利息收入免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税。所以本题中购买金融债券要想获得与购买国债相同的收益率，其利率应为3%/(1-25%)=4%。25.【答案】C【解析】根据企业所得税法规定，纳税人发生的与其经营业务直接相关的业务招待费支出，应按照实际发生额的60%扣除，但最高不得超过当年营业收入的5‰；由于50×60%=30(万元)；10000×5%0=50(万元)，所以取低者30万元。26.【答案】D【解析】在公司制企业下，留存收益筹资可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题。因此，留存收益筹资在特定税收条件下是一种减少投资者税负的手段。27.【答案】D【解析】剩余股利政策中，净利润首先满足公司的权益资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。本题中应首先从净利润中保留的权益资金为800×70%=560(万元)。28.【答案】D【解析】利润留存=500×(1-10%)=450(万元)项目所需权益融资=1200×(1-50%)=600(万元)外部权益融资=600-450=150(万元)。29.【答案】B【解析】股利支付率是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。30.【答案】B【解析】确定利润分配政策时应考虑的股东因素包括控制权、避税、稳定的收入，选项A、C、D属于确定利润分配政策时应考虑的公司因素。二、多选题1.【答案】ABCD【解析】企业自身的实际情况及所面临的外部环境不同，企业的定价目标也多种多样，主要有以下几种：（1）实现利润最大化；（2）保持或提高市场占有率；（3）稳定价格；（4）应付和避免竞争；（5）树立企业形象及产品品牌。故选项A、B、C、D均是正确答案。2.【答案】ABCD【解析】利用税收优惠进行纳税筹划的主要政策包括利用免税政策、利用减税政策、利用退税政策、利用税收扣除政策、利用税率差异、利用分劈技术、利用税收抵免。3.【答案】ABD【解析】剩余股利政策的优点：留存收益优先满足再投资的权益资金需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。剩余股利政策的缺陷：若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动；而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段。4.【答案】CD【解析】固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。5.【答案】ACD【解析】对公司来讲，股票股利的优点主要有：（1）发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展，选项A正确；（2）发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制，选项B错误，选项D正确；（3）股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格.选项C正确。6.【答案】ABD【解析】股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种。7.【答案】ABD【解析】经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关。股票回购动机包括：现金股利的替代、改变公司的资本结构、传递公司信息和基于控制权的考虑。由于股票回购会减少发行在外的股数，所以有利于提高每股收益，稳定或提高股价。8.【答案】ACD【解析】收入与分配管理的原则包括依法分配原则、分配与积累并重原则、兼顾各方利益原则、投资与收入对等原则。所以，选项B不正确。9.【答案】BCD【解析】营销员判断法又称意见汇集法，是由企业熟悉市场情况及相关变化信息的营销人员对市场进行预测，再将各种判断意见加以综合分析、整理，并得出预测结论的方法。10.【答案】ABC【解析】预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时应当采用定性分析法，即选项A、B、C所述的分析方法，选项D中的指数平滑法属于定量分析法。11.【答案】CD【解析】以市场需求为基础的定价方法，包括需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法，所以选项C、D正确；目标利润法和保本点定价法是以成本为基础的产品定价方法。12.【答案】AB【解析】利用会计处理方法进行递延纳税的筹划主要包括存货计价方法的选择和固定资产折旧的纳税筹划等。选项C、D属于减少应纳税额的纳税筹划方法，不属于递延纳税的筹划方法。13.【答案】AD【解析】企业在不能及时收到货款的情况下，可以采用委托代销、分期收款等销售方式，等收到代销清单或合同约定的收款日期到来时再开具发票，承担纳税义务，就可以起到延缓纳税的作用，避免采用托收承付和委托收款方式赊销货物，防止垫付税款。14.【答案】AB【解析】无差别平衡点增值率=3%/17%=17.65%。若企业的增值率等于17.65%，选择成为一般纳税人或小规模纳税人在税负上没有差别，其应纳增值税额相同。若企业的增值率小于17.65%，选择成为一般纳税人税负较轻；反之，选择小规模纳税人较为有利。15.【答案】AC【解析】对于盈利企业，新增固定资产入账时，其账面价值应尽可能低，尽可能在当期扣除相关费用，尽量缩短折旧年限或采用加速折旧法。对于亏损企业和享受税收优惠的企业，尽量在税收优惠期间和亏损期间少提折旧，以达到抵税收益最大化。16.【答案】AD【解析】选项B是信号传递理论的观点；选项C是“手中鸟”理论的观点。17.【答案】ABD【解析】低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性，同时，公司可以根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。18.【答案】ABC【解析】股利分配政策应考虑的股东因素包括：控制权、稳定的收入和避税。资本积累约束是法律因素。19.【答案】ACD【解析】本题考核的是股票股利和股票分割的比较。股票股利和股票分割均导致股票数量增加，引起每股收益、每股市价下降，从而促进公司股票的流通和交易。20.【答案】BC【解析】在股权登记日之后取得股票的股东无权领取本次分派的股利；除息日之前购买股票的股东能领取本次股利。三、判断题1.【答案】对【解析】按照资本积累约束的要求，公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供股东分配利润中支付。另外在进行利润分配时，一般应当贯彻“无利不分”原则，即当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。2.【答案】错【解析】由于企业处于衰退期，此时企业将留存收益用于再投资所得报酬低于股东个人单独将股利收入投资于其他投资机会所得的报酬，企业就不应多保留留存收益，而应多发股利，这样有利于股东财富的最大化。3.【答案】错【解析】由于信息不对称和预期差异，证券市场上的公司股票价格可能被低估，而过低的股价将会对公司产生负面影响。一般情况下，投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价值被低估而采取的应对措施。因此本题说法错误。4.【答案】错【解析】由于移动平均法只选用了n期数据中的最后m期作为计算依据，故而代表性较差。5.【答案】对【解析】双位定价是指在向市场以挂牌价格销售时，采用两种不同的标价来促销的一种定价方法。6.【答案】错【解析】纳税筹划的首要目的是在合法、合理的前提下减少企业的纳税义务，纳税筹划的最终目的是企业财务管理目标的实现而非税负最小化。7.【答案】对【解析】盈余不稳定的公司对未来盈余的把握小，不敢贸然采取高股利的政策。8.【答案】对【解析】通货膨胀会带来货币购买力水平下降，固定资产重置资金来源不足，此时，企业往往不得不考虑留用一定的利润，以弥补资金缺口。9.【答案】错【解析】发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股收益的下降，每股市价有可能因此而下跌。但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，在盈利总额和市盈率不变的情况下，每位股东所持有股票的市场价值总额仍保持不变。10.【答案】错【解析】业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司；对于处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适。四、计算分析题1.【答案】公司2009年度应当分配的现金股利总额=10000×0.2×(1+5%)=2100(万元)(2)①甲董事提出的方案：从企业角度看，不分配股利的优点是不会导致现金流出。缺点是企业资产负债率[20000/(20000+30000)=40%]低于目标资产负债率(50%)，且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，使用留存收益满足投资需要，将会提高公司的平均资本成本；作为一家稳定成长的上市公司，停止一直执行的稳定增长的现金股利政策，将会传递负面信息，降低公司价值。从投资者角度看，不分配股利的缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求(不能满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报)，影响投资者信心。②乙董事提出的方案：从企业角度看，发放股票股利的优点是不会导致现金流出，能够降低股票价格，促进股票流通，传递公司未来发展前景良好的信号。缺点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，使用留存收益满足投资需要，将会提高公司的平均资本成本。从投资者角度看，发放股票股利的优点是可能获得“填权”收益(分配后股价相对上升的收益)，缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求(不能满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报)。③丙董事提出的方案：从企业角度看，稳定增长的现金股利政策的优点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，通过负债融资满足投资需要，能够维持目标资本结构，降低资本成本，有助于发挥财务杠杆效应，提升公司价值和促进公司持续发展。缺点是将会导致公司现金流出，通过借款满足投资需要将会增加财务费用。从投资者角度看，稳定增长的现金股利政策的优点是能满足投资者获得稳定收益的要求(能够满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报)，从而提升投资者信心。④基于上述分析，鉴于丙董事提出的股利分配方案既能满足企业发展需要，又能兼顾投资者获得稳定收益的要求，因此，丙董事提出的股利分配方案最佳(丙方案最佳；或公司应当采用稳定增长的现金股利分配政策)。2.【答案】(1)算术平均法下，公司2018年的预测销售量为：(3010+3070+3100+3050+3260+3310)/6=3133.33(吨)(2)加权平均法下，公司2018年预测销售量为：3010×0.1+3070×0.13+3100×0.15+3050×0.18+3260×0.21+3310×0.23=3160(吨)(3)①移动平均法下，公司2018年预测销售量为：Y2018=(3050+3260+3310)÷3=3206.67(吨)②移动平均法下，公司2017年预测销售量为：Y2017=(3100+3050+3260)÷3=3136.67(吨)修正的移动平均法下，公司2018年预测销售量为：2018年预测销售量=Y2018+(Y2018-Y2017)=3206.67+(3206.67-3136.67)=3276.67(吨)(4)指数平滑法下，公司2018年预测销售量为：0.65×3310+(1-0.65)×3136.67=3249.33(吨)(5)(6)追加生产300吨D产品的单件变动成本为200元，则：因为额外订单D产品单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单。3.【答案】(1)方案一：五折销售应纳增值税=500×50%×1200×17%-200×1200×17%=10200(元)应纳税所得额=500×50%×1200-200×1200=60000(元)应交所得税=60000×25%=15000(元)净现金流量=500×50%×1200×(1+17%)-200×1200×(1+17%)-10200-15000=45000(元)(2)方案二：买二送一方式销售(增值税发票上只列明2件A产品的销售金额)应纳增值税=500×(800+400)×17%-200×1200×17%=61200(元)应纳税所得额=500×800-200×1200=160000(元)应交所得税=160000×25%=40000(元)净现金流量=500×800×(1+17%)-200×1200×(1+17%)-61200-40000=86000(元)(3)方案三：买二送一方式销售(在增值税专用发票上列明3件A产品，其销售金额为1500元，折扣为500元)应纳增值税=(1200/3)×1000×17%-200×1200×17%=27200(元)应纳税所得额=(1200/3)×1000-200×1200=160000(元)应交所得税=160000×25%=40000(元)净现金流量=(1200/3)×1000×(1+17%)-200×1200×(1+17%)-27200-40000=120000(元)通过计算可知，方案三的净现金流量最大，所以应选择方案三。【提示】本题的难点在于方案二和方案三的区分。方案二中由于增值税发票上只列明2件A产品的销售金额，所以在计算增值税时，需要将发票中未列示的400件产品视同销售，也是要考虑增值税的。企业以买二赠一等方式组合销售本企业商品的，不属于捐赠(非视同销售)，应将总的销售金额按各项商品的公允价值的比例来分摊确认各项的营业收入，即按照买二赠一的比例和实际营业收入计算每件产品的收入，但销售总额未变，