第一章金融市场导论

第一章

金融市场导论学习目标1.掌握金融市场的定义2.理解金融市场的功能3.掌握金融市场的不同分类4.理解掌握金融市场的发展趋势5.掌握金融市场的理论6.了解金融市场的构成要素2目录1.1金融市场的概念与构成要素1.2金融市场的功能 1.3金融市场的分类 1.4金融市场的发展趋势31.1金融市场的概念与构成要素1.1.1

金融市场（FinancialMarket）的概念金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及机制的总和。包含三层含义：第一，金融市场是进行金融资产交易的场所，不受空间与时间的限制。第二，金融市场交易的对象是金融资产。第三，金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，包括价格

机制、发行机制、监督机制等，其中最主要的是价格机制。41.1.2金融市场的构成要素1.金融市场的主体根据交易者与资金的关系划分：资金需求者和资金供给者。根据国民经济部门划分：个人与家庭、企业、政府、金融机构、中央银行。2.金融市场的客体——金融工具按权利的标的物划分：票据和证券。按索取权的性质划分：股权证券（股票）和债权证券（债券）。按发行期长短划分：短期金融工具（1年以内）、中期金融工具（1年以上，10年以下）、长期金融工具（10年以上）和永久性金融工具（如股票）。按发行者的资信状况划分为若干级别。3.金融市场的交易方式——拍卖方式、柜台方式和场外交易方式51.1.3金融市场的运作流程61.2金融市场的功能1.2.1融通资金功能1.2.2资金聚敛功能1.2.3优化资源配置功能1.2.4调节经济功能1.2.5信息反映功能1.2.6流动性提供功能1.2.7风险管理功能1.2.8公司控制功能71.3金融市场的分类1.3.1货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场（按标的物划分）货币市场：以期限在一年及以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。资本市场：期限在一年以上的金融资产交易市场。外汇市场：狭义的指银行间的外汇交易，包括同一市场各银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国中央银行之间的外汇交易活动，通常被称为外汇批发市场（WholesaleMarket）；广义的指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。包括上述的批发市场以及银行同企业、个人间外汇买卖的零售市场（RetailMarket）。黄金市场：专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。81.3.2直接金融市场与间接金融市场（按中介机构特征划分）直接金融市场：资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场。间接金融市场：通过银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。1.3.3初级市场、二级市场、第三市场和第四市场（按金融资产的发行和流通特征划分）初级市场：资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场，又称发行市场或一级市场。二级市场：证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场，又称流通市场或次级市场。第三市场：是原来在交易所上市的证券移到场外进行交易而形成的市场。第四市场：是投资者和证券的出卖者直接交易形成的市场。91.3.4公开市场与议价市场（按金融资产的价格形成机制划分）公开市场：金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。议价市场：金融资产的定价与成交通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的市场。1.3.5有形市场与无形市场（按有无固定场所划分）有形市场：有固定交易场所的市场，一般指的是证券交易所等固定的交易场地。无形市场：指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。101.3.6现货市场与衍生市场（按交割方式划分）现货市场：指市场上的买卖双方成交后须在若干个交易日内办理交割的金融交易市场。衍生市场：是各种衍生金融工具进行交易的市场。1.3.7国内金融市场和国际金融市场（按地域范围划分）国内金融市场：指金融交易的作用范围仅限于一国之内的市场，除了包括全国性的以本币计值的金融资产交易市场之外，还包括一国范围内的地方性金融市场。国际金融市场：狭义的指进行各种国际金融业务的场所，包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及衍生市场等；广义的指离岸金融市场。111.4金融市场的发展趋势1.4.1资产证券化（AssetSecuritization）1.资产证券化趋势的内容2.资产证券化的原因（1）金融管制的放松和金融创新的发展（2）国际债务危机的出现（3）现代电信及自动化技术的发展3.资产证券化的影响：有利影响、不利影响121.4.2金融全球化1.金融全球化的内容（1）市场交易的国际化（2）市场参与者的国际化2.金融全球化的原因（1）金融管制放松所带来的影响

（2）现代电子通信技术的快速发展

（3）金融创新的影响

（4）国际金融市场上投资主体的变化3.金融全球化的影响：有利影响、不利影响131.4.3金融自由化1.金融自由化的主要表现

（1）减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制；

（2）对外汇管制的放松或解除

（3）放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间业务适当交叉

（4）放宽或取消对银行的利率管制2.金融自由化的原因

（1）经济自由主义思潮的兴起

（2）金融创新的作用

（3）金融的证券化和全球化的影响3.金融自由化的影响：有利影响、不利影响141.4.4金融工程化1.4.5金融科技化1.金融科技化的主要表现（1）金融科技在业务发展上的应用

（2）金融科技在风险管理中的应用（3）区块链技术在金融风险管理中的应用2.