国际收支与国际储备

国际收支与国际储备第一节外汇与国际收支重点外汇的概念国际收支的概念难点居民的判断第一节外汇与国际收支一、外汇的概念外汇是国际汇兑的简称，有静态和动态之分。1、动态外汇指将一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债务的金融活动。动态外汇强调的是过程。2、静态外汇

有广义和狭义之分。第一节外汇与国际收支（1）广义外汇各国外汇管制法规所称的外汇。包括：可以用做国际清偿的“支付手段”和“外汇资产”。第一节外汇与国际收支我国外汇管理局给外汇所下的定义，外汇包括五大类：外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权（SDRs）、欧洲货币单位（ECU）其他外汇资产第一节外汇与国际收支（2）狭义外汇（通常所说的外汇）指以外币表示的能用于国际结算的支付手段。强调能直接用于国际结算。因此，严格来说以下各项不能算作外汇：黄金外汇有价证券外币现钞第一节外汇与国际收支二、与外汇有关的其他几个重要概念1．外国货币

就一个国家而言，除了本国法定货币外，其他国家的货币，均称为外国货币。第一节外汇与国际收支2．自由兑换货币

包括：自由兑换货币、有限度自由兑换货币、不能自由兑换货币。3．通用货币

一种外国货币是可自由兑换的货币，且被世界各国在经济往来中广泛接受并运用，这种外国货币就称为通用货币。

第一节外汇与国际收支4．世界货币

在世界范围内流通的自由兑换货币。

一种货币要成为世界货币必须具备两个基本条件：一是排他性，即在统一的国际货币体系中，它是唯一的可充当各种手段的货币；二是它可以作为最后的国际支付手段。

世界货币必须可充当国际支付手段、储备手段和干预手段，是典型的外汇资产。第一节外汇与国际收支二、国际收支的概念国际收支概念有狭义和广义之分（结合其历史发展来看）（一）狭义国际收支一国在一定时期内，同其他国家为清算到期的债权债务所发生的外汇收支的总和。第一节外汇与国际收支（二）广义国际收支（IMF给出的国际收支概念）在一定时期内，一国居民（Resident）与非居民（Nonresident）之间经济交易的系统记录。一定时期内——流量概念国际收支是一国在一定时期内发生的所有对外经济交易的综合，这“一定时期”即为报告期。国际借贷是一个存量的概念。国际收支的变化可能导致国际借贷的变化，而国际借贷的变化可能归结为国际收支的变化。经济交易概念：经济价值从当事的一方向另一方转移载体和代表：商品、劳务和金融资产（FinancialAssets）国际经济交易的内容：

①商品、劳务与商品、劳务间的交换——易货贸易

②金融资产与商品、劳务的交换——商品劳务的买卖

③金融资产与金融资产的交换

④商品、劳务一方向另一方的无偿转移

⑤金融资产由一方向另一方的无偿转移居民与非居民居民的含义：指在本国有经济利益中心，居住时间在一定期限以上的个人和组织。具体划分：个人、政府、企业、非营利团体特殊情况：

①受雇在本国驻外使领馆的外交人员为本国居民；

②受雇在外国使领馆工作的雇员属本国居民；

③联合国、国际货币基金组织等国际机构及其代表处为任何国家的非居民。常用国家、货币名称与货币符号对照表第二讲国际收支平衡表重点国际收支平衡表的主要内容难点经常账户、资本金融账户、净差错与漏损、总差额和储备与相关项目的计算，几个项目的关系第二节国际收支平衡表一、国际收支平衡表概念是将一国一定时期内国际收支所涉及的全部经济交易，根据不同的内容和范围，按经济分析的需要设置帐户或项目编制出来的统计报表。第二节国际收支平衡表二、国际收支平衡表编制原理和记账方法（一）编制原理采用复式记账方法。即反映每一项业务活动时，按其内容都要以相等的金额同时在两个或两个以上相互联系的账户上进行登记。（二）记账符号：“借（-）”和“贷（+）”。（三）记账方法支出项目、资产的增加和负债的减少记录在“借”方。收入项目、资产的减少和负债的增加记录在“贷”方。第二节国际收支平衡表三、国际收支平衡表的内容各国的国际收支平衡表内容不尽相同，IMF出版的《国际收支手册》第五版对国际收支平衡表的内容规定为国际收支平衡表包括：经常项目、资本项目、金融项目、净差错与遗漏、总差额和储备与相关项目。第二节国际收支平衡表（一）经常项目

包括货物、服务、收益、经常转移四个二级项目。（1）货物

该账户记录商品的进出口。出口记入贷方，进口记入借方。除包括一般商品的进出口外，还包括：☆用于加工的货物，如来料加工、来件装配☆交通工具修理费☆各种运输工具在港口采购的货物，如燃料☆非货币性黄金第二节国际收支平衡表（2）服务

服务输出记入贷方，服务输入记入借方。其内容包括：运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融、计算机等方面的服务，专有权利使用费及特许费。（3）收益指生产要素在国家之间流动所引起的报酬的收支。包括：职工报酬（工资、奖金、福利）、投资收入（股利、利润、利息）。（4）经常转移

也称“无偿转移、单方面转移”。包括：☆政府的无偿转移（非投资性）。☆私人的无偿转移。第二节国际收支平衡表（二）资本项目

包括两部分：☆资本转移主要是投资捐赠和债务注销。☆非生产、非金融资产的收购与出售包括：不是由生产创造出来的有形资产（如自然资源、土地）、无形资产所有权的买卖引起的收支。第二节国际收支平衡表（三）金融项目包括三个部分：☆直接投资☆证券投资☆其他投资（如贷款、存款、租赁、预付款等）第二节国际收支平衡表（四）净差错与遗漏净差错与遗漏是为了使国际收支平衡表的借方总额与贷方总额相等而由编表人员人为地在平衡表中设立的一个独立项目。1.造成统计资料漏误的主要原因（1）统计资料的不完整（2）统计数字的重复计算和漏损（3）有的统计数字可能是估算的第二节国际收支平衡表2.净差错与遗漏项的计算方法净差错与遗漏=-（经常项目净额+资本项目净额+金融项目净额+储备与相关项目净额）即如果经常项目、资本项目、金融项目和储备与相关项目四个账户的贷方出现余额，就在净差错与遗漏项下的借方列出与余额相等的数字；如果四个账户的借方出现余额，就在净差错与遗漏项下的贷方列出与余额相等的数字第二节国际收支平衡表（五）总差额总差额反映的是报告期内一国的国际收支状况对其储备的影响，在未特别指明的情况下人们称某国的国际收支为顺差或逆差，就是指总差额为顺差或逆差。总差额的计算方法总差额=经常项目净额+资本项目净额+金融项目净额+净差错与遗漏净额第二节国际收支平衡表（六）储备与相关项目储备与相关项目实际上是一个平衡项目，它平衡经常项目、资本项目和金融项目的差额。因此这个项目要反方向记录，增加记入借方，减少记入贷方。总差额=经常项目+资本项目+金融项目+净差错与遗漏

=经常项目+资本项目+金融项目-（经常项目+资本项目+金融项目+储备与相关项目）

=-储备与相关项目案例分析中国向泰国提供100万美元的10年期贷款，泰国存入中国银行。上海某厂出口100万美元货物到泰国，泰用中国银行的存款支付。一对中国夫妇到泰国旅游花了1万美元，用中国银行的支票支付。美华人为中国希望工程捐款10万美元，用花旗银行的支票支付。案例分析中国向泰国提供100万美元的10年期贷款，泰国存入中国银行。贷：短期资本流入+100

借：长期资本流出-100案例分析上海某厂出口100万美元货物到泰国，泰用中国银行的存款支付。贷：货物出口+100

借：短期资本流出-100案例分析一对中国夫妇到泰国旅游花了1万美元，用中国银行的支票支付。贷：短期资本流入+1

借：旅游消费-1案例分析美华人为中国希望工程捐款10万美元，用花旗银行的支票支付。贷：经常转移+10

借：短期资本流出-10案例分析贷方（＋）借方（－）净额货物+100(2)旅游-1(3)经常转移+10(4)经常帐户+109短期资本+1(3)-100(2)+100(1)-10(4)长期资本-100(1)资本与金融帐户-109总额211万211万第二节国际收支平衡表四、国际收支平衡表的分析动态比较分析：对一国的国际收支平衡表进行连续动态的纵向对比分析。静态多角度分析：从不同角度对表中的各项目进行分析，比如逐项分析、综合分析和差额分析。横向比较分析：把本国的国际收支和有关国家的国际收支进行比较分析。第三节国际收支不平衡的调节重点调节国际收支的政策措施难点

本讲无难点，属了解内容第三节国际收支不平衡的调节一、国际收支不平衡的标准自主性交易亦称事前交易，是指个人或经济实体为了经济上的某种目的而自主进行的交易。调节型交易亦称事后交易，是指一国货币当局用来弥补自主性交易造成的外汇市场供求不平衡和汇率波动而进行的弥补性交易。第三节国际收支不平衡的调节

自主性交易是否平衡，是衡量国际收支长期性平衡的一个重要标志。一国在一个长时期里自主性交易平衡，无须再依靠调节性交易来调节与维持，就可以说该国国际收支达到了实质性平衡。第三节国际收支不平衡的调节一、国际收支的平衡与不平衡自主性交易亦称事前交易，是指个人或经济实体为了经济上的某种目的而自主进行的交易。调节型交易亦称事后交易，是指一国货币当局用来弥补自主性交易造成的外汇市场供求不平衡和汇率波动而进行的弥补性交易。自主性交易是否平衡，是衡量国际收支长期性平衡的一个重要标志。一国在一个长时期里自主性交易平衡，无须再依靠调节性交易来调节与维持，就可以说该国国际收支达到了实质性平衡。第三节国际收支不平衡的调节第三节国际收支不平衡的调节二、国际收支不平衡的主要原因（一）结构性失衡因为一国国内生产结构及相应要素配置未能及时调整或更新换代，导致不能适应国际市场的变化，引起本国国际收支不平衡。

对应文中“经济结构，StructuralDisequilibrium”

（二）周期性失衡跟经济周期有关，一种因经济发展的变化而使一国的总需求、进出口贸易和收入受到影响而引发的国际收支失衡情况。对应文中“经济周期，CyclicalDisequilibrium”第三节国际收支不平衡的调节（三）收入性失衡一国国民收入发生变化而引起的国际收支不平衡。一定时期一国国民收入多，意味着进口消费或其他方面的国际支付会增加，国际收支可能会出现逆差。对应文中“国民收入的变化，IncomeDisequilibrium”第三节国际收支不平衡的调节

（四）币性失衡因一国币值发生变动而引发的国际收支不平衡。当一国物价普遍上升或通胀严重时，产品出口成本提高，产品的国际竞争力下降，在其他条件不便、变的情况下，出口减少，与此同时，进口成本降低，进口增加，国际收支发生逆差。反之，就会出现顺差。

对应文中“货币价值高低，MonetaryDisequilibrium”第三节国际收支不平衡的调节（五）政策性失衡

一国推出重要的经济政策或实施重大改革而引发的国际收支不平衡。第三节国际收支不平衡的调节（六）偶发性原因由于偶发性因素造成的国际收支不平衡，称为偶发性不平衡。如20世纪90年代初，伊拉克入侵科威特；日本2005年争取入常遭遇中国国民抵制日货。第三节国际收支不平衡的调节（七）国际游资流动性因素的影响

如1997年索罗斯狙击东南亚国家和地区。由于国际游资流动而引起的国际收支不平衡，称为冲击性不平衡。这是20世纪90年代以来出现的新现象。

在上述各种类型的失衡中，只有收入性失衡、结构性失衡具有长期性（称为持久性失衡），其他类型的失衡具有临时性（称为暂时性失衡）。第三节国际收支不平衡的调节三、国际收支失衡的影响

一国的国际收支如果出现了持续、大量的不平衡而又得不到改善，那么，无论对顺差国或逆差国的经济发展，都将产生十分不利的影响。第三节国际收支不平衡的调节（一）国际收支持续逆差对国内经济的影响1．导致外汇储备大量流失。2．导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本币汇率下跌。3．使该国获取外汇的能力减弱，抑制国民经济增长，进而影响一国的国内财政以及人民的充分就业。4．持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。第三节国际收支不平衡的调节

（二）国际收支持续顺差对国内经济的影响

1．持续顺差会破坏国内总需求与总供给的均衡，使总需求迅速大于总供给，冲击经济的正常增长。

2．持续顺差在外汇市场上表现为有大量的外汇供应，导致外汇汇率下跌，本币汇率上升。

3．持续顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。

4．影响了其他国家经济发展，导致国际贸易摩擦。

5．一些资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持续性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。第三节国际收支不平衡的调节第三节国际收支不平衡的调节四、调节国际收支的政策措施（一）自动调节

指国际收支在失衡后一定时期内可自动恢复均衡。1．金本位制度下的自动调节机制第三节国际收支不平衡的调节

其基本思想是：各国只要遵循游戏规则，一国国际收支失衡，可以通过黄金的自由输出入和物价的涨跌而自动取得平衡。第三节国际收支不平衡的调节2．纸币流通制度下的自动调节机制纸币流通制度下的自动调节机制分为两部分，其一是固定汇率下的自动调节机制，其二是浮动汇率制度下的自动调节机制第三节国际收支不平衡的调节（1）固定汇率下的自动调节机制

（2）浮动汇率制度下的自动调节机制一国国际收支出现逆差→外汇市场上本币外币供求发生变化→本币汇率下浮→有利于扩大出口减少进口→国际收支状况趋于好转第三节国际收支不平衡的调节

（二）人为调节

在纸币流通制度下，国际收支自动调节机制因为要受到许多因素的影响和制约，其正常运作具有很大的局限性，其效应往往难以正常体现，尽管人为的调节也具有一定的负作用，但各国都在不同程度上予以运用。第三节国际收支不平衡的调节1．支出变更政策：指通过改变社会总需求或经济中支出的总水平，进而改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，以此来调节国际收支失衡的一种政策。它主要包括财政政策和货币政策。（1）财政政策财政政策是指一国政府通过调整税收和政府支出，从而控制总需求和物价水平的政策措施。第三节国际收支不平衡的调节（2）货币政策贴现政策改变准备金比率的政策2．汇率政策：指一个国家通过调整汇率改变外汇的供求关系，由此影响进出口商品的价格和资本流出入的实际收益，进而达到调节国际收支失衡的一种政策。

汇率政策的运用受到一些条件的约束，比如：进出口商品供给和需求的弹性。第三节国际收支不平衡的调节3．资金融通政策：指一国通过动用官方储备和使用国际信贷便利而调节国际收支失衡的一种政策。主要用于解决临时性的国际收支失衡。4．直接管制政策：指一国对国际经济交易直接采用严格的行政管制，主要包括外汇管制和贸易管制。

直接管制的弊端：阻碍了市场机制，容易受到国际社会的指责，是暂时的政策管制，使庇护者有依赖性，会阻扰将来政策的改变。第三节国际收支不平衡的调节5．国际经济金融合作政策总之，调节国际收支失衡的政策是多样化的，每一种政策都有其各自的特色与调节功效，一国可根据具体情况予以取舍。取舍的基本原则是：

第一，应根据国际收支失衡的具体原因选择调节政策；

第二，应多通过政策搭配方式来调节国际收支；

第三，选择调节国籍收支失衡的政策，应尽量不与国内经济发生冲突或尽量减少来自他国的压力，以免影响国际间正常的经济关系。第三节国际收支不平衡的调节第四节西方国际收支理论评价一、贸易顺差论核心观点：重商主义者认为，贵金属（黄金和白银）是财富的唯一形态。这种财富聚敛的主要途径，是取得国际贸易顺差，亦即外贸顺差是该财富增加的源泉。因此，他们极力主张政府实行贸易保护政策。评价：“贸易顺差论”严格地说不是国际收支理论，但它的观点，却是国际收支理论发展的起点。第四节西方国际收支理论评价二、古典学派的国际收支自动调节理论特点该理论是建立在货币数量论基础上，以金本位制和自由贸易的存在为前提。调节过程均涉及三个小环节，即黄金量多寡、物价高低和进出口增减。

代表观点：休谟机制又称“物价──铸币流动机制”是18世纪中期DavidHume提出。核心观点：在金本位制度下，一国的国际收支失衡，可以通过黄金的自由输出入和物价的涨跌，自动取得平衡。

评价

该理论至今广为流传，但该理论是有局限性的。表现在：

（1）其建立的前提是贸易自由化和黄金在国际间的自由输出入，超出此前提，则理论只能流于幻想。

（2）其理论基础是货币数量论，但却忽略了对黄金和商品内在价值的分析，也没有对黄金数量变动引起物价变化从而影响进出口的时滞作应有的考察。

（3）只考虑汇率与物价的调节作用，而没有提及利率与国民收入的调节作用。第四节西方国际收支理论评价第四节西方国际收支理论评价三、弹性分析理论

1937年英国女经济学家琼·罗宾逊提出。前提条件：其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响；贸易商品的供给完全有弹性；充分就业与收入不变，从而进出口商品的需求就是这些商品及其替代品的价格水平的函数；没有资本移动，国际收支就等于贸易收支。核心观点：货币贬值具有促进出口，抑制进口的作用。贬值能否扬“出”抑“进”，取决于供求弹性。为了使贬值有助于减少国际收支逆差，必须满足马歇尔──勒纳条件。评价

该理论有局限性，表现在：局部均衡分析一种静态分析是一种微观分析供给具有完全弹性这一假设不符合实际第四节西方国际收支理论评价第四节西方国际收支理论评价四、吸收分析理论1952年有詹姆士·爱得华·米德和S·亚历山大提出，从国民收入和总需求的角度，系统研究货币贬值政策效应的宏观均衡分析。

核心观点：该理论建立的基础是凯恩斯主义的宏观经济分析，他把经济活动视为一个互相联系的整体。在这个整体中最重要的分析指标是总供给、总需求、国民收入和就业总量。☉吸收分析法的表现形式：贸易差额B=国民收入Y-总吸收A

即一国的国际收支差额就是国民收入与国内吸收的差额。国际收支平衡就是总收入等于总吸收。国际收支顺差意味着总收入大于总吸收。调节国际收支逆差就是要增加收入，即通常说的支出转移政策；或减少支出，即通常说的支出减少政策，简称吸收政策。

转换政策和吸收政策的相互配合运用，是一国经济实现内外部平衡的主要条件。第四节西方国际收支理论评价☉现金余额效应

是最重要的一种吸收效应。假定货币供应一定，货币持有者总想将自己的实际资产的一部分，以货币形式占有，这样，随着国内物价的上升，他们名义上持有的现金量就变得更多，结果一方面可减少他们的实际支出，另一方面又可通过出售他们的其他资产持有更多的现金，从而使其他资产价格下跌。其他资产下跌意味着利率上涨，这反过来又影响人们的消费与投资。故现金余额效应可直接影响收入──支出，也可通过利率影响收入──支出。第四节西方国际收支理论评价

☉货币错觉

使货币贬值人们重在注视物价而忽视货币收入，尽管货币收入也可能按比例上升，但在物价上涨的情况下，人们总是减少需求和消费。这亦有利于改善贸易差额。

☉收入再分配效应

这种效应一般有以下四个表现：第一，物价上涨先于工资的提高，使物价转变为企业家的利润；第二，物价上涨使收入从某些集团转移到其他集团手中；第三，物价上涨使实际收入的一个更大部分转变为政府的税收；第四，在收入从高边际吸收倾向朝低边际吸收倾向移动的状况下。第四节西方国际收支理论评价☉其他效应

这些效应很多，对国际收支的改善可能有利，也可能不利，如对物价上升的预期，在短期内会导致吸收的增加，不利于外贸差额的改善。第四节西方国际收支理论评价评价

吸收分析法是建立在宏观的、一般均衡的基础上的，比微观的、局部的弹性分析法有所进步，并强调了政策配合的意义，不过，它仍有不足之处，表现在：

第一，两点假设（贬值是出口增加的唯一因素、生产要素转移机制平滑）不切实际。

第二，倾斜地以国际收支中的贸易项目为研究对象，而忽视日益发挥重要作用的资本项目，从而使其理论无法完。第四节西方国际收支理论评价第五节国际储备一、国际储备概念、特征与作用（一）国际储备的概念

国际储备（InternationalReserve），指一国当局为平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定以及用于紧急国际支付而持有的为各国普遍接受的一切资产。IBRD给出的定义：一国货币当局所占有的那些在国际收支出现逆差时，可以直接或通过有保障的机制兑换成其他资产，以稳定该国汇率的资产。一、国际储备概念、特征与作用（二）国际储备的特征可得性（availability）:金融当局完全有能力获得的资产流动性（liquidity）:变为现金的能力接受性（acceptability）:在外汇市场上进行干预和国际清算时能够被普遍接受一、国际储备概念、特征与作用（三）国际储备与国际清偿力国际清偿力(InternationalLiquidity)，又称国际流动性，简言之，是指一国的对外支付能力，具体说，是指一国直接掌握或在必要时可以动用作为调节国际收支、清偿国际债务及支持本币汇率稳定的一切国际流动资金和资产。国

际

清

偿

力

构

成自有储备1.黄金储备

2.外汇储备

3.在IMF的储备头寸

4.在IMF的SDRs余额国际储备借入储备1.备用信贷

2.互惠信贷

3.支付协议

4.其他类似的安排诱导储备商业银行的对外短期可兑换货币资产一、国际储备概念、特征与作用（四）国际储备的作用Asabuffer:在国际收支逆差时，可以维持必要进口和对外支付。减少对国内经济的冲击。Asastabilizer:政府可以动用在外汇市场上对付投机性因素。Asacreditsecurity:作为国家向外借款的保证。它也是国际银行贷款时评估国家风险的重要指标之一。Asanadvantage:储备货币国家可以获得“铸币税”。在国际竞争中处于主动地位。二、国际储备的内容（一）黄金储备（GoldReserves）黄金储备也叫货币性黄金（MonetaryGold），是指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。显然，非货币用途的黄金不在此列。比重不足5%，下降为二级储备。二、国际储备的内容黄金为何成为国际储备的重要组成部分？（1）黄金本身有价（2）完全属一国主权所拥有的国际财富，不受任何国家权利的支配和干预。黄金作为国际储备的不足（1）流动性较差（需换成外汇后再支付）（2）盈利性较差（不能生息）二、国际储备的内容（二）外汇储备（ForeignExchangeReserves）

外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产。外汇储备的主要形式：货币当局拥有的、国外银行存款、外币证券（主要是外国政府债券）、能用于支付国际收支逆差的债权。二、国际储备的内容一种货币要成为储备货币必须具备三个基本特征：（1）在国际货币体系中占有重要地位（2）能自由兑换为其他货币（3）价值相对稳定二、国际储备的内容（三）在IMF的储备头寸（ReservePosition）

亦称普通提款权，是指成员国在IMF普通资金帐户中可以自由提取和使用的资产。储备头寸，是指成员国在IMF中的债权头寸，等于成员国以外汇储备资产向IMF认缴其份额的25％部分，而产生的对IMF的债权，以及IMF用去的本国货币持有量部分。二、国际储备的内容（四）特别提款权(SDRs)特别提款权，是基金组织分配给成员国的一种用来补充现有储备资产的手段，是成员国在基金组织的账面资产。因为它是普通提款权即储备头寸以外的一种特别使用资金的权利，故称特别提款权，另名纸黄金(papergold)。它也是一国国际储备的重要构成部分。二、国际储备的内容特别提款权同上述三种储备资产相比，有三个特点：(1)它是一种没有任何物质基础的记账单位；(2)成员国可无条件享有它的分配额，无须偿还；(3)它主要用于弥补成员国国际收支逆差或者偿还基金组织的贷款；(4)它不受任何一国政策的影响而贬值。全球国际储备的具体构成（单位：%）

195019601970198019901995黄金储备

外汇储备

储备头寸

特别提款权

69.0

27.6

3.4

－61.1

33.1

5.8

－40.4

47.8

8.4

3.4

57.8

38.5

2.2

1.528.5

66.5

2.7

2.33.3

91.0

3.7

2.0三、国际储备管理国际储备管理是指一国政府及货币当局根据一定时期内本国国际收支状况及经济发展的要求，对国际储备规模的适度化、结构的最优化际储备资产运用高效化等方面所进行的调节与控制。三、国际储备管理最适度国际储备量:一国政府为实现国内经济目标而持有的用于平衡国际收支和维持汇率稳定所需要的最低限度的黄金和外汇储备量。过多：机会成本上升，利息损失。本币有升值的压力。易遭受汇率风险。(uncoveredrisk)过少：易引起国际支付危机，难对付突发事件。三、国际储备管理国际储备管理分总量管理和结构管理（一）国际储备的总量管理国际储备总量管理，是指一国根据自身经济发展的需要，确定一个包括黄金、外汇及其他资产在内的储备总量的大小。这个总量的确定，或要满足国际支付、干预市场等方面的需要，又不至于过多而造成储备资产浪费或低效运行。三、国际储备管理影响适度国际储备量的主要因素

1、经济活动规模2、国际收支差额3、外汇管制与汇率制度的安排4、对外资信与融资能力5、国际收支调节政策的成本和效果6、持有储备的机会成本7、金融市场的发达程度8、对外汇储备的经营与管理水平三、国际储备管理确定国际储备适度量的参考指标

1.国际储备/进口额：25%2.国际储备/外债：50%3.适度国际储备区间：下限为经常储备量，上限为保险储备量。三、国际储备管理（二）国际储备的结构管理外汇储备的结构管理也就是外汇储备比例的确定，它包含有两重含义：一是外汇储备与黄金储备及其他储备资产的比例的确定，二是外汇储备中各种货币构成比例的确定，即最优结构的确定。1.国际储备结构管理的原则确定国际储备构成时，一国都会考虑到储备资产的安全性、流动性、保值性和盈利性等特性，这也是一国营运、安排其国际储备资产的四条原则。这四条原则是相辅相承、缺一不可的。安全性储备资产的安全性，是指储备资产本身的价值稳定，且存放可靠。首先，一个国家要持有何种资产，必须先考虑这种资产(币种或信用工具)的价值是否稳定。如果一种资产价值经常会受到汇率的冲击而贬值，那么就说明该资产缺乏安全性，应当少储备。其次，一个国家在确定外汇资产存放的国家与银行时，必须考虑到这个国家经济是否发达，银行资信是否卓著，如果是的话，则存放可靠，该储备资产安全性就大；反之则不宜存放。流动性所谓流动性，是指该储备资产随时能够获得与运用。活期存款、现钞、汇票等资产的流动性较高，可作为第一储备。金银、债券等资产的流动性较弱，可作为第二储备。一国在权衡得失时，一方面应保持较多的第一储备，以利于日常的国际支付，另一方面应把流动性强弱不同的各种储备资产按时间作不同期限的投资，使各种资产的期限与对外支付的日期相衔接，保证资产