P2P网络借贷风险及防范分析

论文题目P2P网络借贷风险及防范分析目录TOC\o"1-3"\h\u1绪论 绪论1.1研究背景及意义2005年，英国出现了全球第一家P2P网络借贷平台——Zopa，这被认为是P2P网络借贷的起点；2006年，我国出现了首家P2P网贷平台——宜信，从而启发了国内市场，但是宜信并未完全脱离线下实体经济；次年，“拍拍贷”注册运营，这一P2P网络借贷的突出特点是无担保、纯线上；从2007年起，P2P网络借贷在我国呈井喷式发展，相继出现了人人贷、红岭创投等一大批民间网贷公司，整体规模不落后于发达国家。依据相关统计结果，及至2016年，我国注册成立的P2P网贷平台共计4029家，其中有2341家平台能够正常运营，历史累计成交量已经超过了18881亿元，行业发展整体向好。在P2P网贷快速壮大的过程中，也暴露出许多缺陷和不足，例如，缺乏完善的法律规制，缺乏完善的风险防范体系，缺乏健全的社会信用体系，行业自身也存在风险性等，从而导致P2P网络借贷行业处于“三无”状态，即无监管机制、无行业标准、无准入门槛，由此引发了多重问题，例如客户信息泄露、非法集资、欺诈违约、平台跑路等，这些问题在社会上引起了恶劣影响，尤其损害于微型金融企业的发展，也不利于P2P网贷行业的继续发展。面向于P2P网络借贷发展中的诸多问题和风险，怎样有效地控制风险、克服问题，成为政府相关部门重点关注的问题，基本的应对策略是，吸收国外有益的实践经验，同时结合本国国情，继而制定出行之有效的行业政策。从宏观来讲，P2P网络借贷在一定程度上弥补了传统金融业务的缺失，能够为中小企业和个人提供灵活的小额贷款服务，从而满足了广大客户的融资需求，这也是P2P网络借贷能够生存和发展的现实依据。在此情形下，本文针对于P2P网贷进行系统研究，着重进行了P2P网络借贷的风险防范研究，归纳问题、提出对策，为我国P2P网络借贷的风险控制提供了有价值的参考，这不仅有利于打破本行业当期发展中的困境，还能激发投资者的信心与热情，从而促进普惠金融和微型金融的健康发展，改善国内金融市场的大环境。1.2文献综述P2P网络贷款作为一种新兴借贷活动形式，短时间内得到了快速发展。在对P2P网络贷款行业属性进行判断时，王斐民等（2016）认为P2P网络贷款平台除金融中介服务外，提供了金融理财服务，因而本质是类金融机构。而根据2015年7月出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》则提出P2P网络贷款平台要明确其信息中介的性质。同时，陈兆航等认为P2P网络贷款本质仍是民间借贷，目前仍属金融中介服务机构，根据《企业登记准则》进行注册登记，由工商部门发放营业执照。目前，P2P网络贷款平台的法律地位还没有进行明确界定，导致在其发展过程中出现众多问题，张凯（2015）指出法律地位上不明确直接将影响对平台经营活动是否合法的界定，同时也不能明确对平台实施专门监管的部门，从而导致监管空白。目前，我国还没有明确一个专门部门对P2P网络贷款进行针对性监管。王永刚（2016）指出我国P2P网络贷款行业准入门槛低，平台满足工商部门的注册条件便可进入行业。目前，我国P2P网络贷款平台在工商行政部门的注册是以信息服务中介机构来进行登记注册，无最低注册资本限制，根据公司章程约定出资额等办理营业执照。在如此之低的行业准入门槛要求下，民营资本甚至是游资都能轻松进入到行业中，平台的专业水平和诚信情况也无从知晓。具有针对性的监管部门缺位使得平台在运营中存在着很大风险，例如，近年来P2P平台诈骗跑路事件层出不穷，可以看到资金监管空白带来的风险不容小觑。陈向聪（2014）指出我国没有独立的第三方对平台内投资者资金承担监管作用，资金往往沉淀在平台和与平台有关联的中间账户中，由平台掌控支配，存在资金被挪用甚至卷走的风险。此外，P2P网络贷款中关于利率的确定也十分不规范，刘绘等（2017）指出我国P2P网络贷款中利率制定没有监管部门对其进行监管，也没有相应机构制定相关标准，平台可以自行确定其借贷款利率，而利率往往是远远偏离了合理水平，这给借贷行为带来了巨大的风险。在缺乏法律与监管制度的情况下，存在的信用风险十分突出。邓德宏（2017）指出我国目前的问题平台占到了总数的30%，其中就包括了一些诈骗团伙，通过高回报进行非法集资然后跑路，给投资者带来巨大的损失。从资金借入者分析，王永刚（2015）指出现阶段我国P2P网络贷款平台尚未纳入央行个人征信系统之中，由于网络的虚拟性和缺少征信系统约束，因此无法准确获知借款人的信用状况，对借款人的信息也无法进行有效审核，放款人的资金安全难以得到保证。平台对资金借入企业的资信状况以及运营状况无法进行深入了解，投资者通过平台对企业的认识同样也是浮于表面甚至是不真实。严重的信息不对称问题，将使得平台和资金借出者做出错误判断，从而面临较高的信用风险。考虑到可能存在的信用风险和违约风险，众多平台为投资者提供了以自有资金作为担保的保障用以吸引投资者。就这一新改变，罗斯丹等（2017）指出我国P2P网贷还存在担保和关联风险，大多数平台为投资者提供了担保，虽有利于吸引投资者投资，但风险仍无法消除。

2P2P网络借贷的发展现状及运作模式2.1P2P网络借贷发展现状英国的Zopa是世界上第一家P2P网络借贷平台，它的主营业务是借助于网络技术，建立可发布信息的第三方网络平台，把社会上的闲置资金转移到有贷款需求的借款方，实现了资金的自由匹配，打破了传统金融模式的垄断，更好地发挥了成本优势。发达国家成立的P2P网贷拥有高透明度地个人信息体系，这有利于获取资产的增值收益，还能更好地服务于借款人的贷款需求。国际上较有影响力地P2P网络借贷平台，包括：（英）Zopa；（韩）popfunding；（美）LendingClub；（德）Auxmoney；（巴西）Fairplace；（西班牙）Comunitae；；（日）Aqush；（冰岛）Uppspretta等。2016年，花旗银行发布了一份调研报告——《数字化颠覆——金融技术如何迫使传统银行到达临界点》，其中表述了P2P网络借贷在中国的发展现状。当下，中国拥有世界上数量最多的P2P网络借贷平台，行业规模超过了669亿美元。回顾其发展历程，P2P网贷借助于自身的惠普金融的特性，自引入中国后,打破了传统金融机构对待中小企业、个人客户的不公待遇，满足了中小企业和个人融资的需求，从而在极短的时间里获得快速壮大，在相当程度上弥补了传统融资服务的缺失。可是，在P2P网络借贷的发展进程中，同样暴露出诸多问题，例如相关的法律制度缺失，信用体系不健全，监管体系不完善，市场环境有待改善等，从而影响和限制了P2P网络借贷的发展。从全国态势来讲，中小企业在国民经济中的地位越发突出，在GDP中的占比已经增加至60%，可是依旧面临严重的贷款压力，这就为P2P借贷业务的发展提供了现实基础和发展契机。从发展的角度来说，虽然P2P行业在我国获得了高速发展，而且未来发展较为明朗，可是我们仍然要保持冷静，认真思考P2P网络借贷的行业规范问题，从而保障它的长远发展。2016年是“十三五”计划的开局之年，只有做好P2P网络借贷行业的基础工作和指向工作，才能保障其未来发展。以下将采用指标评价法，来简介我国P2P网贷行业的发展现状。（1）累计平台数量及增长率下图2.1展示了2012~2016年间P2P网络借贷行业的累计平台数量及增长率。据图可知，我国注册成立的P2P网络借贷平台从初期的58家快速扩大到4029家，有2431家平台能够正常运营，环比降低了1.22%，表明我国P2P行业得以快速壮大；另外，就增长率来说，2012~2014年间的平台数量增长幅度较大，可是，由于我国缺少行业规范，导致P2P网贷在这一时期的发展较为混乱，从而导致增长率在随后的几年内快速降低，行业淘汰率较高。图2.1累计平台数量和增长率（2）新增平台数量及增长率2014年，新增平台数量为256家，而到了2016年，P2P网络借贷行业只新增了51家平台，相关统计结果展示如下图2.1。另外，就增长率来说，在调查期限内，2013年获得了最高的增长率221%，可是从2014年起，新增平台的增长速度趋缓，虽然平台数量保持增长，但是增长速度却呈现负增长，从行业发展趋势来说，累计平台数量基本平稳，这表明我国P2P网贷行业的行业规范逐渐完善，监管体制趋于成熟，行业在控制种前行。图2.2新增平台数量及增长率（3）成交量和综合利率分析下图2.3，我国P2P网络借贷行业的成交量保持平稳上升的态势，在2016年4月份就达到了1430.91亿元，是去年同期的2.59倍，创造了单月成交量的新高，这间接体现了我国P2P网络借贷行业的发展势头良好，投资者对P2P网络借贷平台保有信心。及至2016年12月份，历史累计成交量增加至18881.18亿元，其中仅第一季度就高达5228.97亿元，是2015年同期的3.01倍，这也表露出我国P2P网贷行业的活跃态势。图2.3成交量和综合利率图2.4综合利率综合上图2.3、2.4，P2P网络借贷行业的综合利率保持递减趋势，提供高利率的网贷平台的占比减小，提供低利率的网贷平台的占比增加，投资利率结构更加合理。2016年，P2P网络借贷行业的综合收益率为11.24%，相较于去年降低了322个基点，环比降低了39%个基点，究其成因，我国开展了网络金融领域的专项整治活动，虽然总体的成交量扩大，但是更多的资金流向于大平台，在政策引导下，许多平台开始主动降息。（4）活跃投资人数及借款人数从2015年，我国P2P网络借贷行业的投资人数连年攀升，但是从2016年第一季度开始趋缓，4月份的投资人数增加至298.04万人，环比3月提高了4.18%；而借款人数增加至79.84万人，环比3月提高了3.72%，并开创了历史新高。从发展趋势来看，我国P2P网络借贷行业的发展空间是巨大的。图2.5投资人数和借款人数2.2典型的P2P网络借贷平台模式2.2.1纯线上模式——拍拍贷在纯线上模式下，第三方平台是借贷双方唯一的信息交互路径，而且从用户注册到最终还本付息的整个过程，全都是通过线上方式进行的。纯线上模式具有相当的优势，被认为是P2P网络借贷的未来发展趋势，尤其在相关技术的支撑下和相关政策的扶持下，以及我国征信体系的完善，纯线上模式会有更广阔的发展空间。“拍拍贷”是纯线上模式的典型代表，其突出特征是平台并不参与借贷，而是通过纯线上运营，为借贷双方提供平台支撑，借贷双方均可以从平台上获取必要的服务、信息，然后自行决策、匹配、组合、借投标，另外，纯线上平台是能够在法律规定范围内，自行决定综合借款利率的。从出现时间的早晚来说，纯线上模式是P2P借贷行业的最初范式。参照下图2.6，借款者首先要在拍拍贷平台上完成实名注册，之后即可向平台提交贷款需求，拍拍贷会对借款者的资信进行综合评审，审核通过的标的即可在平台上投标，待标满之后，借款人获得贷款，借款者在还款期内按期还本付息，并通过第三方账户支付平台本息，此期间内，拍拍贷需要跟踪评估借款人的资信状况，偿付本息和预期追偿。图2.6拍拍贷工作原理纯线上模式主要经营小额信用借款，一切业务都是在线上平台上完成的，尤其对数据审贷技术的需求强烈，同时要求进行客户的市场细分，另外，纯线上模式通常要求用户提交风险保证金，如此打造风险防范体系，降低平台运营风险，同时为投资者提供保障。2.2.2线上线下结合模式——红岭创投在线上线下结合模式中，交易的核心内容是在线上完成的，而资金审核等工作内容是在线下完成的，仍然沿用着传统的管理方式，多数P2P网络借贷平台采用了线上线下结合模式，其中的代表当数“红岭创投”。红岭创投的运营模式，展示如下图2.7，分析可知，借款方首先在平台上发布借款需求，红岭创投也会把资信审核结果和相关资料展示在平台上，借款流程与拍拍贷相近，此外，红岭创投会向会员用户提供本金担保，从而增加了投资者的投资信心。关于风险控制，红岭创投综合运用了网站担保和垫付的方式，并注重线下的资料审查，从而能够提高投资者的资金安全，但是，线上线下结合模式的弊端在于可获取的利润相对较低，只有具备资金实力的企业才能启用这一运营模式。图2.7红岭创投工作原理2.2.3线下模式——宜信在线下模式下，借贷业务的实现形式是业务人员走访，所有流程和相关手续都是在平台与客户面对面的情况下完成的，这一模式的典型代表是“宜信”，其运营模式展示如下图2.7，分析可知，宜信担负起第三方中介人的角色，运营方以第一出借人的身份，把自有资金借给借款方，并签订《借款协议》，之后即可获取债权，也就是说，运营方集中了全部的债权债务关系，之后采取金融手段，把担负的债权拆分、打包成类固定收益的组合产品，并通过平台进行营销。可见，线下模式实质上是债权转让的过程，所以又叫做债权转让模式，这一过程的透明性较差，系统风险严重，容易沦为非法集资的工具。图2.8宜信工作原理宜信在借贷业务中的主要角色是放款人的中介，并发挥出重要功能，即他将自有资金投入到借贷活动中，他集中了债权债务关系，然后把手上的债权转让给投资者，从而获得新增资本，据此能够运营下一轮的放贷活动。可是，线下模式能够持续扩大平台交易量，并且保持较低的信息透明度，平台建立了庞大的资金池。3P2P网络借贷存在的主要风险3.1法律风险引发P2P借贷行业乱象的重要原因，在于存在大量的法律空白，部分不法分子借此组织非法集资、高利贷等违法活动，尤其在网络的参与下，将法律的灰色地带、空白地带进行放大，从而达成了非法盈利的目标。举例来说，关于“自融”的概念，一些人把它当作高压线，是严禁触及的，但是也有人进行投机，认为只要发布了公告，就意味着向投资者表明了投资风险，因此并不违反规定。目前，P2P网贷作为一种新型金融模式，与其相配套的法律规范和顶层设计存在缺失问题，例如，中国政府2016年才规定由银监会进行专职监管，而在此之前一直处于无政府监管的状态。另外，P2P网贷的注册资金只需要3万元，并且不设前置条件，如此低的准入门槛，为不法分子提供了制度漏洞。另外，现行法律并未肯定网贷平台的借款人中介身份，一旦出现网贷纠纷，法律部门、监管部门很难依法执法，许多原本合法的民间借贷活动逐渐转移到地下。在最近几年间，越来越多地问题平台被揭发出来，例如，2016年第一季度“非法集资”立案总量高达2300起，违法形式五花八门，随着打击力度的增加，更多地问题平台被揭露，相关新闻也变得司空见惯。我国制定本并实施了《互联网金融风险专项整治工作的实施方案》，其中规定了详细的处理方法，能够沉重打击违法违规的P2P网络借贷平台，从而肃清行业环境，维护借贷双方的利益。可见，治理我国现阶段的P2P网贷乱象的首要任务，就是“立法先行”。3.2监管风险因为配套的法律法规不够完善，公众对P2P平台的理解较为模糊，同时缺少完善的监管体制和明确的监管部门，使得一些金融业务处于无监管状态，这增加了P2P网贷的风险。在此条件下，多数P2P网络借贷平台的数据系统并未对接于中国人民银行的征信系统，平台产生的借贷信息是不透明的，监管机构和公众无法定位出可疑交易。在P2P网贷快速壮大的过程中，虽然政府制定了许多新政策，但是由于缺乏完整真实的统计数据，这些新政策或许会走向流产。另外，现行体制也无法审核投资者资金来源的合法性，这一缺陷可能被用于洗钱活动。目前，我国对P2P网贷行业的监管力度较小，尤其缺乏明确的监管主体，借贷业务及其相关业务自成一体，缺少严格的行业标准，这将影响P2P网络借贷行业的未来发展[16]。2013年,“淘金贷”注册成立，可是仅仅运营7天就出现了问题，用户无法登录平台，涉案金额100多万元。分析“淘金贷”的运营模式，在借款标的满标后，投资者将资金打进淘金贷在环迅开设的账户中，同时淘金贷与环迅达成交易，淘金贷可以立即支取账户中的全部资本，然后由淘金贷将提取出的资金转移到投资者的私人账户中。发生“淘金贷案件”的重要因素，就是环迅金融平台的监管缺失，这就给“淘金贷”以可乘之机，它在自身权限下，直接从环讯支付账户中提取出全部的资金，但是并未偿还投资者的本息，而是选择了携款“跑路”。3.3信用风险网贷平台和借款者都有可能引发P2P网络借贷的信用风险，具体来说：许多P2P网贷平台仍然沿用传统的评估体系来进行信用评估，信用评级缺少统一标准，而且评估方式千差万别，由此可能引发信用风险；另外，借款者在P2P网贷平台上融资时，为了实现融资或者获得更多的资金，或许会提交虚假的信息资料，从而引发信用风险。相较于发达国家，我国P2P行业的风控能力较弱，信用风险很容易引发多重损失。从业务流程来说，P2P网贷平台评级是控制信用风险的关键，但是信用评级却遭遇诸多困难，主要包括：其一，数据真实性堪忧；其二，评级标准不明确；其三，缺乏公信力。现阶段，我国P2P网络借贷行业缺少一个可以发布权威信息和核实数据真实性的渠道，虽然P2P网贷平台会主动披露的一些信息，但是仍然严重缺乏必要的数据信息，最终影响了信用评级的可靠性。另外，在信用评级的过程中，P2P网贷平台可能与第三方评级机构建立合作关系，双发出于利益考量，这就有可能影响第三方评级机构的独立性，从而做出不公的评级结果，它也沦为P2P信贷平台的附庸，从而引发更大地公信力危机。3.4操作风险基于P2P网络借贷平台的借贷过程，P2P网贷平台充当中介，借贷资金是经由平台账户进行流转的，因此在一定时期内集中了大额的滞留资金。P2P网络借贷平台为了获取更高收益，就可能将当期掌握的资金投入到高风险项目中，从而增加了投资者的投资风险。此外，P2P网络借贷平台私设账户并用来存放客户资金的做法，可归属于“非法吸收公众存款”的范畴，这也是引发金融诈骗、卷款跑路的重要成因，而根本原因还是对第三方账户的监管不力，平台运营方有机会、有权利提取出私设账户或平台账户中的沉淀资金，并最终选择了携款潜逃，最终的损失只得由投资者买单[17]。可见，在P2P网络借贷流程中，资金池的存在有利于平台的资金运作，可是也为资金转移提供了机会，如果缺乏严格的监管，或者信息透明度过低，就会增加出借人的风险，提高平台非法集资的机率，最终损害了投资者的权益。举例来说，“e租宝”案件一经爆发，在社会上产生了恶劣影响，让大量投资者对P2P感到沮丧，这沉重打击了网贷行业的发展。事后调查发现，e租宝平台运营者设计了“假三方”、“加项目”、“假担保”，从而设计出了一场巨大的骗局，最终非法吸收了巨额公众存款，是一起严重的集资诈骗案件。可见，必须综合应用法律和行政手段，来实现对P2P网贷业务的有效监控，从而确保资金安全。

4加强P2P网络借贷风险防范的具体策略4.1完善落实相关法律法规从2014年起，我国P2P网络借贷行业步入了发展的黄金期，在此期间，中国政府陆续出台了多种政策规范，例如《互金指导意见》（2015）、《P2P监管细则暂行办法》（2015）、《P2P网贷风险专项整治工作实施方案》（2016），而且中国政府在年度工作报告中多次强调了互联网金融的重要地位，同时对该行业的管控态度从“积极促进”发展成为“规范发展”，这说明经过几年的发展，P2P网络借贷的规模日渐扩大，但也出现了许多问题和风险，需要政府进行行业“规范”，从而实现行业“发展”。中国政府对P2P网络借贷进行了妥善的顶层设计，制定并实施了许多法律条款和政策文件，从而规范了行业发展，可是相关政策、法规在实施过程中并未完全落实，一些政策甚至论文一纸空文，我国P2P网贷行业仍然是乱象丛生，行业规范仍然关键问题。本文认为改善P2P网络借贷管理体系的首要工作是完善法律体系，如此才能进行有效的监督管理，但是我国现行法律中涉及融资担保、民间借贷的内容是较为薄弱的，针对于此，本文提出以下建议:（1）颁布《放贷人条例》，从法律层面界定P2P借贷的民间借贷性质。（2）明确界定和区分“非法集资”与“非法吸收公众存款”的概念。（3）制定出网贷平台的期限错配行为标准。（4）反洗钱机构将P2P网贷列入监管范围，并列入到《反洗钱》的适用对象范畴中。（5）颁布《互联网个人信息保护法》，建立安全保障机制。（6）在整改期结束时仍然未进行整改的，可利用法律手段进行处理。（7）确定P2P行业的最低门槛准入机制。4.2加快我国监管制度建设在国际上，英国的金融行为监管局负责监管P2P行业，美国是由联邦和州双方共同监管P2P行业，在明确的、强大的监管机构的监管下，英美两国的P2P行业获得长效发展，这也证实了“明确监管主体”是实现行业健康发展的前提条件。在国内，中国政府颁布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（2015），将P2P网贷业务划为民间借贷范畴，并明确了银监会负责监管P2P网贷业务；此外，《意见》还规定，P2P网络借贷平台拥有中介性质，主要职责是向客户输出必要的业务信息，平台不得非法集资。《意见》为P2P网贷行业的创新预留了空间，但是也引发了管理混乱。之后，我国又颁布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》（2015），其中列出了12条监管“红线”，具有很强的操作性，可是并未明确投资者的利益保护措施以及对于问题平台的处置方法，这使得相关政策无法落到实处。针对于此，本文提出以下建议：（1）中央政府规划P2P网贷的政策方向，地方政府结合本地形式，制定出具体的监管政策，并统筹本地区的行业监管工作，并与中央政府保持通畅的信息沟通。（2）在执行监管细则时，银监会组建专项工作组，并要求地方政府及相关部门的人员参与其中，从而打造出层次化的P2P监管体系。（3）推动P2P网络借贷平台的内控建设，提高企业自我约束和行业自律的能力。（4）职能部门应当保持适当的容忍度，做到具体问题具体分析，把防范风险摆在监管工作的第一位，不能盲目地将所有的P2P网络借贷新形势界定为违法行为。4.3完善全国征信系统建设我国在信用体系建设方面一直落后于发达国家，这也引发了网贷产品异化的问题，间接阻碍了我国P2P网络借贷行业的发展。在构建信用体系时，基本的战略是建设政府主导+外部审计型的行业信用评级体系，政府发挥主导作用，同时调动起中国互联网信用评价中心等评级机构以作辅助，重点做好以下工作：（1）建立行业准入的指标评级机制。（2）建立社会监督与客户举报机制。（3）逐步构建起个人信用体系，提高信用信息的透明度。（4）向投资者普及行业信用评级。（5）定期执行外部审计和再评级，通过外部审计实现行业监督，委托资信代表的会计师事务所负责财务审计工作，重点排查有无违规操作、准入指标及资产负债状况等内容。消除征信信息“孤岛”同样是完善征信系统的重要内容。我国P2P网络借贷平台习惯于通过线下人工调查的方式来进行信用调查和评级，并未建立线上的征信调查机制，可是这种业务机制会花费更多地人力成本，从而有悖于发展趋势，尤其在高度自由的金融市场环境中，线下信用评级的做法会降低P2P行业的盈利率。针对于此，本文提出以下建议：（1）引用大数据征信技术，切实提高综合运用互联网痕迹信息的能力，同时强化对线下信用调查的管理，保证调查信息的真实性，从而对线上的征信信息进行补充。（2）在现实场景下，我国政府部门和企事业单位实际上掌握了大量的个人征信数据，可是出于多种原因，征信数据体系中存在众多的“信息孤岛”，而P2P网络借贷平台无力整合信息孤岛，从而面临信用信息缺失的问题。因此，国务院应当出面协调各部门利益，在修订个人隐私方面的相关法律的同时，要求各部委联合组建征信机构，负责征信数据的整合工作。4.4强化网贷平台操作流程正如相关文件规定的那样，P2P网络借贷平台在借贷交易中的地位是信息中介，它独立于投资方和借款方，所以，借贷平台务必明晰权责，自觉提高自身的职业道德。P2P网络借贷平台是借贷资金的中转站，平台账户上存储着大量的沉淀资金，平台通常会建立第三方托管机制，据此管理、调配沉淀资金，同时强力监管中间账户，借以保证资金安全，如此还能抵御P2P平台自身的系统风险。银监会严禁P2P网络借贷平台建立专属的资金池，要求它们将沉淀资金转投到第三方托管机构，可是并未明确第三方托管机构的金融属性，因此引发争议。近年来，随着P2P网络借贷平台的壮大，许多平台与第三方支付平台建立了合作关系，经常将沉淀资金存入第三方支付机构进行托管，但是要支付更高的手续费（约每笔资金的2‰-3‰），此外，银行拥有更优的资质，而且托管服务的费用更低，可是并银行不偏好于个人和小微企业的金融服务。在此情形下，本文提出以下建议：（1）P2P网络借贷平台应当在资金托管账户中设立客户资金的归集账户，还应当为各投资者设立一个二级账户，透过以上两个账户来实现投标的资金和本息的偿付。（2）P2P网络借贷平台应当与商业银行建立合作关系，同时开设资金托管账户。（3）无论选定何种托管机构，由于无法做到对标的的实质性审查，因此都无法确保资金的绝对安全，可见，托管主体并非最为关键的要素，最为紧要的是组建业务登记主管机构，并赋予该机构审核借款标的真实性的权责，还必须把审核结果公示出来，从而切实打破信息不对称。

5结论在技术支撑和金融发展的基础上，我国P2P网络借贷获得了快速发展，它调动起大量的社会闲置资金，并在缓解中小企业融资压力方面发挥了实效，从而改善了我国金融市场环境，助力于中国经济的健康发展。可是，在P2P网络借贷快速发展的背后，仍然存在着诸多潜在风险，从而导致行业内乱象丛生。在本次课题研究中，简要表述了进行P2P网贷研究的现实背景及研究意义，通过文献分析法，概述了P2P网贷的国内外研究现状，然后采用案例分析和数据统计的方式，详细表述了我国P2P网贷的发展历程及现状，详细表述了P2P网贷的典型运营模式，即线