ETF轮动策略跟踪：科技板块业绩改善明显12月重点关注科技50ETF

内容目录一、ETF轮动因子表现 3二、ETF轮动策略表现与最新ETF推荐 4ETF轮动策略表现 412月ETF轮动策略最新推荐 6三、ETF轮动策略回顾 7四、富国基金ETF产品介绍 8风险提示 9图表目录图表1：富国ETF轮动策略投资标的基本信息及近一个月涨跌幅 3图表2：富国ETF轮动子IC指标 3图表3：富国ETF轮动子IC 4图表4：富国ETF轮动策略多空净值表现 4图表5：富国ETF轮动策略指标 5图表6：富国ETF轮动策略净值表现 5图表7：富国ETF轮动策略分年度收益率 6图表8：富国ETF轮动因子排名 7图表9：ETF轮动策略构建示意图 7图表10：行业因子构建流程 8图表11：盈利类因子定义 8图表12：富国基金旗下ETF产品分布（单位：只） 9一、ETF轮动因子表现21ETF11图表1：富国ETF轮动策略投资标的基本信息及近一个月涨跌幅ETF代码 ETF简称 上市日期 跟踪指数代码 跟踪指数简称 ETF类型 ETF涨跌幅512040.SH国信价值2018/11/29931052.CSI国信价值策略/风格3.56515400.SH大数据2021/1/20930902.CSI中证数据主题/行业2.36159825.SZ农业ETF2020/12/29000949.CSI中证农业主题/行业1.65515250.SH智能汽车2021/1/8930721.CSICS智汽车主题/行业1.52515950.SH医药龙头2020/4/1931140.CSI医药50主题/行业1.50516910.SH物流ETF2021/6/11930716.CSICS物流主题/行业1.08510210.SH综指ETF2011/3/25000001.SH上证指数宽基0.38515750.SH科技502019/12/6931186.CSI中证科技主题/行业-0.12515650.SH消费502019/11/11931139.CSICS消费50主题/行业-0.39159766.SZ旅游ETF2021/7/23930633.CSI中证旅游主题/行业-0.41515850.SH券商指数ETF2020/2/21399975.SZ证券公司主题/行业-0.50512710.SH军工龙头2019/8/26931066.CSI军工龙头主题/行业-0.52159713.SZ稀土ETF2021/8/16930598.CSI稀土产业主题/行业-0.54588380.SH创50ETF2021/7/6931643.CSI科创创业50宽基-1.24516830.SH300ESG2021/7/5931463.CSI300ESG策略/风格-1.78516640.SH芯片龙头2021/8/27h30007.CSI芯片产业主题/行业-1.98159887.SZ银行ETF2021/5/20h30022.CSI中证800银行主题/行业-2.24159971.SZ创业1002019/7/2399006.SZ创业板指宽基-2.29515280.SH银行龙头2020/4/17399986.SZ中证银行主题/行业-2.40159886.SZ机械ETF2021/4/28000812.CSI细分机械主题/行业-5.14516120.SH化工502021/3/9000813.CSI细分化工主题/行业-5.27来源：，AETF农业ETF等表现相对较好，相较于上证指数分别获得了3.20、、1.29的超额收益。ETF12ETF3ETF5（515650（515750（5152805050ETF11月份收益率分别为：消费50（-0.39、科技50（-0.12银行龙头（-2.40。图表2：富国ETF轮动因子IC指标因子平均值标准差最小值最大值风险调整的ICt统计量ETF轮动8.3232.65-59.8578.190.252.42来源：Wind，国金证券研究所图表3：富国ETF轮动因子IC120.00%100.00%ETF轮动因子-IC ETF轮动因子-IC的移动平均 样本外来源：，月因子IC为-9.09空组合收益率为-1.61。富国ETF轮动因子出现阶段性失效，IC图表4：富国ETF轮动策略多空净值表现-5.00%2016/6/12016/6/1

3.532.521.510.52023/12/12023/6/12022/12/12022/6/12021/12/12021/6/12020/12/102023/12/12023/6/12022/12/12022/6/12021/12/12021/6/12020/12/12020/6/12019/12/12019/6/12018/12/12018/6/12017/12/12017/6/12016/12/1多空收益率 样本外 多空收益净值2020/6/12019/12/12019/6/12018/12/12018/6/12017/12/12017/6/12016/12/1来源：，21ETF5TopBottom(L-S201661月1二、ETF轮动策略表现与最新ETF推荐ETF轮动策略表现ETFETFETF3ETF，ETF2111月ETF轮动策略收益率为-2.10等权基准-0.65，超额收益率为-1.45。配置了ETFETF50ETF50ETF图表5：富国ETF轮动策略指标指标ETF轮动组合等权基准年化收益率6.911.08年化波动率21.5218.96夏普比率0.320.06最大回撤率38.8435.12双边换手率（月度）50.185.36年化超额收益率6.38-跟踪误差9.58-信息比率0.67超额最大回撤率15.25-11月收益率-2.10-0.6511月超额收益率-1.45-来源：Wind，国金证券研究所图表6：富国ETF轮动策略净值表现32.521.510.502016/6/1 2017/6/1 2018/6/1 2019/6/1 2020/6/1 2021/6/1 2022/6/1 2023/6/1策略多头净值 等权基准 超额净值 样本外来源：，图表7：富国ETF轮动策略分年度收益率60.00%201620172016201720192020202120222320182040.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%

策略多头 等权基准 超额收益率来源：，12月ETF轮动策略最新推荐ETFETF（202312ETF50（51565050ETF（515750（515280。其中消5050ETFETF图表8：富国ETF轮动因子排名ETF代码 ETF简称ETF轮动因子扣非净利润比 净利润同比经营资本周转经营资本占比 市盈率倒数分析师预期化515650.SH消费50+++⚪-++++++++++515750.SH科技50++++++⚪++⚪+++-515280.SH银行龙头++++++++++-+516830.SH300ESG++-+++++++516910.SH物流ETF++++++++----⚪+515250.SH智能汽车+++++--++++++---++159887.SZ银行ETF++++++⚪+-++588380.SH创50ETF+-++++++++--515950.SH医药龙头+--⚪⚪-+++++510210.SH综指ETF⚪++-++⚪⚪⚪159971.SZ创业100⚪+---++++-512040.SH国信价值⚪-⚪-++--+159766.SZ旅游ETF-------+++++++---516120.SH化工50-+++⚪-----159886.SZ机械ETF-⚪++--+---159713.SZ稀土ETF-----------+++515400.SH大数据-----+++-----⚪--券商指数515850.SH--⚪+--------⚪ETF512710.SH军工龙头---+--------++-516640.SH芯片龙头---------+----⚪159825.SZ农业ETF-----------⚪------来源：，1/7；++2/7；3/7；○4/7；-4/7-5/7：--2/71/7。三、ETF轮动策略回顾ETFETFETF46ETF图表9：ETF轮动策略构建示意图来源：，图表10：行业因子构建流程图表11：盈利类因子定义

来源：，ETFETF因子名称 因子定义 加权方式 变动方法扣非净利润环比 扣除非重复性损益后净利润率 中位数法 环比净利润同比 净利润 中位数法 同比经营资本周转 经营资本与经营收入比值 龙头股法 半年环比经营资本占比 经营资本与总资产的比值 龙头股法 同比市盈率倒数 市盈率倒数 龙头股法 半年环分析师对下一年一致预期EPS在过分析师预期变化

3

龙头股法 3个月环比来源：，

四、富国基金ETF产品介绍富国基金管理有限公司成立于1999年，是国内首批十家基金管理公司之一，注册资本为5.2202212318527.922875840.684。富国基金拥有公募、社保、基本养老、年金、专户、QDII、RQFII(通过香港子公司)以及QFII、基金投顾等管理资质，是一家全牌照经营的资产管理公司。2022年，公司获得了17“中国基金业明星基金奖”202118“金牛奖”20“”FOF等多个领域，具备多策略、多元化的投资管理能力，全面满足持有人投资理财的需求。ETF202362049ETF，600ETF图