2023年筹资管理筹资实务期末复习

筹资管理学期末复习

一、单项选择题

1.以下对普通股筹资优点叙述中，不对的的是（C）0

A.具有永久性，无需偿还B.无固定的利息承担

C.资金成本较低D.能增强公司的举债能力

2.采用销售比例法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的

变动而变动的是（D）。

A.钞票B.应付账款

C.存货D.公司债券

3.相对于负债融资方式而言，采用吸取直接投资方式筹措资金的优点是

（C）。

A.有助于减少资金成本B.有助于集中公司控制权

C.有助于减少财务风险D.有助于发挥财务杠杆作用

4.银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是（B）。

A.利息能抵税B.筹资灵活性大

C.筹资费用大D.债务利息高

5.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率

为12%,而当时市场利率为10%,那么.该公司债券发行价格应为（D）元。

A.93.22B.100

C.105.35D.107.58

6.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（C）。

A.赊购商品B.预收货款

C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货

7.某公司需借入资金300万元，由于银行规定将贷款数额的20%作为补偿性

余额，故公司需向银行申请的贷款数额为（B）万元。

A.360B.375

C.750D.672

8.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是

（C）。

A.经营租赁B.售后回租

C.杠杆租赁D.直接租赁

9.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（D）。

A.租赁设备的价款B.租赁期间利息

C.租赁手续费D.租赁设备维护费

【解析】融资租赁租金构成内容重要有：（1）设备原价及预计残值；（2）利

息；（3）租赁手续费。

10.某公司按年利率10%向银行借款20万元，银行规定保存20%的补偿性余

额。那么，公司该项借款的实际利率为（B）。

A.10%B.12.5%

C.20%D.15%

11.某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0.5%,借款公司年度内使

用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则公司应向银行支付的承诺费用为

（C）。

A.3000元B.3500元

C.2500元D.15000元

12.下列关于普通股股东重要权利，不对的的是（C）。

A.优先认购新股的权利

B.分派公司剩余财产的权利

C.优先分派股利的权利

D.对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权

【解析】：普通股股东的权利涉及：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份

转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产规定权。股利分派优先权是优先股股东

的权利。

13.下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是（B）。

A.吸取直接投资B.运用商业信用

C.发行股票D.发行长期债券

14.下列哪项不属于负债资金的筹措方式（A）。

A.运用留存收益B.向银行借款

C.运用商业信用D.融资租赁

15.银行规定公司借款时在银行中保存一定数额的存款余额，这种信用条件

被称为（A）。

A.补偿性余额B.信用额度

C.周转信用协议D.借款额度

16.商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形

成的（D）。

A.买卖关系B.信用关系

C.票据关系D.借贷关系

17.在杠杆租赁方式下，（B）具有三重身份，即资产所有权人、出租人、

债务人。

A.承租人B.出租人

C.资金出借人D.资金借入人

18.不能作为融资手段的租赁方式是（C）。

A.直接租赁B.杠杆租赁

C.经营租赁D.售后租赁

19.某公司经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6%和

9%,则优先股成本为（C）o

A.10%B.6%

C.9.57%D.9%

20.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%,上年股利率为14%,

预计股利每年增长5%,所得税率33%,该公司年末留存50万元未分派利润

用作发展之需，则该笔留存收益的成本为（B）»

A.14.7%B.19.7%

C.19%D.20.47%

21.某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%,预计筹资费

用率为5%预计发行价格为600万元，所得税率为33%,则该债券的成本为

（C）o

A.10%B.7.05%

C.5.3%D.8.77%

22.一般而言，公司资金成本最高的筹资方式是（C）。

A.发行债券B.长期借款

C.发行普通股D.发行优先股

23.公司在追加筹资时需要计算（B）。

A.加权平均资金成B.边际资金成本

C.个别资金成本D.机会成本

24.某公司发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，

筹资费率为4%,每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为

（B）0

A.4%B.4.17%C.16.17%D.20%

答案：B【解析：该普通股成本=0.2/5（1-4%）=4.17%]

25.关于留存收益成本，下列说法错误的是（D）。

A.它是一种机会成本B.计算时不必考虑筹资费用

C.实质上是股东对公司追加投资D.它的计算与普通股成本完

全相同

26.已知某公司目的资金结构中长期债务的比重为20%,债务资金的增长额

在010000元范围内，其利率维持5%不变。该公司与此相关的筹资总额分界点

为（C）0

A.5000

B.20230

C.50000

D.202300

二、判断与改错题

1.补偿性余额的约束，有助于减少银行贷款风险，公司借款的实际利率与

名义利率相同。（错）

解析：在补偿性余额条件下，银行规定借款公司在银行保存一定比率的存款余额，这

样减少了银行贷款风险，但由于借款公司要按所有借款支付利息，这样就提高了借款的实际

利率。

2.经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计解决上是没有区别的。

（错）

经营租赁和融资租赁会计处理方法区别

1.融资租赁和经营性租赁会计处理比较

（1）对于经营性租赁，承租方租入固定资产，不正式记入固定资产，而是

另设备查簿进行登记；支付的租金按权责发生制原则计入“制造费用”或“管理

费用”等账户；租入固定资产若发生改良支出，应作为待摊费用或长期待摊费用

在租赁期内平均摊销。出租方应将租金计入“营业收入”账户，同时，出租方承

担租赁资产的折旧费、大修理费用，应将有关的租出资产的折旧费、修理费计入

各费用账户，并在收入与支出的对比中确定本期净利润。

（2）对于融资租赁，承租方租入冏定资产，应正式记入“固定资产”，其

价值包括根据融资租赁协议确定的租金、运输费、途中保险费、安装调试费和所

有权转让时支付的名义价款等，租入固定资产的手续费和以后各期支付的利息作

为利息费用计入“财务费用”，同时贷记“长期应付款”账户。租赁期内，承

租方应以租入资产的有效使用年限或租赁期作为折旧期，计提折旧。

3.公司资金的来源只有两种：投资人提供的权益资金、债权人提供的负债

资金。（对）

【答案解析】：公司资金来源可分为所有者投入的资金和债权人投入的资金

两类

4.吸取直接投资按投资主体的不同，可将资本金分为国家资本金、法人资本

金、个人资本金、外商资本金。。

（对）

5.债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。（错）

解析：【债券的利息是在所得税前支付，优先股的股利不支付所得税】

6.资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。（对）

联系：时间价值是资本成本的构成部分，属于无风险报酬率。

区别：资本成本是公司加权平均资金占用成本，除了包含时间价值以外，还涉及风险报酬率

和通货膨胀率。

7.留存收益是公司经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而

它不存在资本成本。（错）

【解析】公司使用留存收益用于公司发展，是以失去投资外部的报酬为代价的，

留存收益是一种机会成本，也要花费资本成本。

8.公司负债比例越高，财务风险越大，因此负债对公司总是不利

的。（错）

【解析】1.公司负债经营能有效减少公司加权平均资金成本。

2.当公司的资金利润率高于债务资金成本时.，公司收益将会以更大限度增长，即

财务杠杆效应。

9、在个别资本成本一定的情况下，公司综合资本成本的高低取决于资金总

额。（错）【取决于资本结构】

10.在杠杆租赁的情况下，假如出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有

权就要转归资金出借者。（对）

11.增长负债比重，虽然会影响信用评级机构的对公司的评价，但却可以减

少资金成本。（错）

【解析：假如负债比重过大，贷款人也许会拒绝贷款，信用评级机

构也许会将降公司的信用等级，这样会影响公司的筹资能力，提高

公司的资金成本】

12.拥有较多流动资产的公司，更多依赖流动负债来筹集资金。（对）

13.项目贷款人对项目发起人的其他项目资产没有任何规定权，只能依靠该项

目的钞票流量偿还。（对）【概念原话】

14.项目融资一般建立在可预见的政治与法律环境和稳定的市场环境基础之

上。（对）【概念原话】

15.非公司负债型融资，亦称为资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现

在项目实际借款人的公司资产负债表中的一种融资形式。（对）【概念原话】

16、股息支付在所得税后进行，因此，不具有所得税的抵减作用。（pl77）

【优先股资本成本优先股一般要定期向持股人支付固定股息，没有到期日，股息支付在所得

税后进行，因此不具有所得税的抵减作用。】

三、多项选择题

1.普通股的资金成本较高的因素是（ABD）。

A.投资者规定有较高的投资报酬率B.发行费较高

C.普通股价值较高D.普通股股利不具有抵税作

用

2.商业信用筹资的优点涉及（ACD）。

A.筹资简朴方便B.放弃钞票折扣要付出较高机会成本

C.筹资限制少D.没有实际成本发生

3.影响债券发行价格的因素涉及（ABCD）。

A.债券面额B.票面利率

C.市场利率D.债券期限

4.普通股股东所拥有的权利涉及（ABC）-

A.分享赚钱权B.优先认股权

C.转让股份权D.优先分派剩余资产权

5.相对权益资金的筹资方式而言，银行借款筹资的缺陷重要有（AC）o

A.财务风险较大B.资金成本较高

C.筹资数额有限D.筹资速度较慢

6.与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点涉及（ABD）。

A.筹资速度快B.借款灵活性大

C.使用限制少D.筹资成本低

7.属于普通股筹资特点的有（ACD）o

A.没有固定的利息承担B.筹资数量有限

C.资金成本较高D.能增强公司信誉

8.补偿性余额的约束使借款公司所受的影响有（AD）。

A.减少了可用资金B.增长了筹资费用

C.减少了应付利息D.增长了应付利息

9.负债融资与股票融资相比，其缺陷是（BCD）o

A.资本成本较高B.具有使用上的时间性

C.形成公司固定承担D.财务风险较大

10.公司筹资必须遵循哪些原则（ABCD）。

A.效益性原则B.及时性原则

C.合理性原则D.优化资金结构原则

11.吸取直接投资中的出资方式，重要有（ABCD）o

A.以钞票出资B.以实物出资

C.以工业产权出资D.以土地使用权出资

12.优先股筹资的优点有（ABD）。

A.不用偿还本金B.股利支付既固定，又有一定弹性

C.筹资限制少D.有助于增强公司信誉

13.融资租赁可分为（ABC）o

A.售后租回B.直接租赁

C.杠杆租赁D.经营租赁

14.相对于发行债券筹资而言，对于公司而言，发行股票筹集资金的优点有

（ABD）o

A.增强公司筹资能力B.减少公司财务风险

C.减少公司资金成本D.筹资限制较少

15.项目融资的有限追索性表现在三个方面：

（1）时间的有限性（2）金额的有限性（3）对象的有限性

16.项目融资与公司融资比较

1）贷款对象不同2）筹资渠道不同3）追索性质不同4）还款来源

不同5）担保结构不同

四、筹资决策题

1.某公司发行三年期公司债券，面值为1000元，票面利率为10%,每年年

末付息一次。分别计算市场利率为8%、10%、12%时每张债券的发行价格

1.市场利率为8%时，发行价格为：

1000X10%X(P/A,8%,3)+1000X(P/F,8%,3)=100X2.5771+1000

X0.7938=1051.51(TG)

市场利率为10%时，发行价格为：

1000X10%X(P/A,10%,3)+1000X(P/F,10%,3)=100X2.4869+1000

X0.7513=1000(元)

市场利率为12%时，发行价格为：

1000X10%X(P/A,12%,3)+1000X(P/F,12%,3)=100X2.4018+

1000X0.7118=952(元)

2.某公司向租赁公司融资租入一套设备，该设备原价为120万元，租赁期为5年,

预计租赁期满时残值为6万元，年利率按8%计算，手续费为设备原价的1.5%,

租金每年年末支付。按平均分摊法计算该公司年应付租金的数额。

[120*(1+8%)A5+120*1.5%-6]/5=34.42(万元)

3.某公司为扩大经营规模融资租人一台机床，该机床的市价为200万元,

租期2023,期满转让价为10万元，年利率为10%,手续费为设备原价的5%。

规定：(1)假如采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？

(1)R=(200-10X(P/F,15%,10))4-(P/A,15%,10)

=197.53+5.02=39.35(万元)

4.某公司发行债券、优先股、普通股筹集资金。发行债券500万元，票面利

率8除筹资费用率2%；优先股200万元，年股利率12凯筹资费用率5版普通

股300万元，筹资费用率7临预计下年度股利率14%,并以每年蜴的速度递增。

若公司合用所得税税率为30%。试计算个别资金成本和综合资金成本。

债券资本成本率=8%(1-30%)/(1-2%)=5.714%

优先股资本成本率=12%/(1-5%)=12.632%

普通股资本成本率=14%/(1-7%)+4%«19.054%

综合资本成本率=5.714%*50%+12.632%*20%+19.054%*30%=11.10%

5.某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为

10%,筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%,筹资费率为2%；

发行普通股2023万元，筹资费率为4%,预计第一年股利率为12%,以后每年

按4%递增，所得税税率为27%。

规定：(1)计算债券成本；

(2)计算优先股成本；

(3)计算普通股成本；

(4)计算加权平均资金成本。

解：(1)债券成本=10%X(1-27%)/(1-1%)=7.37%

优先股成本=12%/(1-2%)=12.24%

普通股成本=12%/(1-4%)+4%=16.5%

⑵综合资金成本=7.37%X1500/4000+12.24%X500/4000+16.5%X2023/4000=12.54%

6、2023年年初，某公司计划购买一套设备价值30万元。每年设备维修费保

养费是1万元，从银行获得贷款，贷款的年利率为10%,贷款期限5年，设

备残值0.5万元。而采用租赁方式租期也为5年，租赁期满设备残值归出租

人，利率为10%,租赁手续费为设备价值的2%,假如贷款和租金都是每年末

支付一次，请问如何决策？假如该设备每年可以有净钞票收入10万元，并且

十年内该设备不会被淘汰，请问这又该如何决策？

五、简答

1.重要的筹资渠道与筹资方式有哪些？

公司目前重要有以下几种筹资方式：①吸取直接投资；②发行股票；③运用留存收益；④向银

行借款；⑤运用商业信用；⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。其中前三种方式筹措

的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。

筹资渠道有：1、开展好商品经营，加速资金周转，向市场要资金2、国家财政投入筹资3、

银行贷款筹资4、吸取股份，发行股票筹资5、发行公司债券筹资6、公司运用外资筹资如合资

经营、合作经营、合作开发7、租赁筹资8、盘活公司内存量资产筹资如合理压缩原材料与中间

半成品库存，解决产成品积压，收回被拖欠的应收贷款，提高劳动生产率与资金周转次数，减少

单位产品能耗，出租出售闲置资产，盘活级差地租，开展出售专利技术、有偿输出管理、出售独

立销售权等无形资产经营9、商业信用筹资如商品赊销、预收货款、预收服务费、汇票贴现、拖

后纳税及公司之间的资金拆借等方式。

2.筹资必须考虑的因素（规定）及原则是什么？

经济因素有：筹资成本、筹资风险、投资项目及其收益能力、资本结构及其弹性。非经济因素

有：筹资的顺利限度、资金使用的约束限度、筹资的社会效应、筹资对公司控制权的影响。应

遵循的原则涉及：规模适度、结构合理、成本节约、时机得当、依法筹措。

4.资本金制度的重要内容有哪些？

资本金制度是指国家围绕资本金的筹集、管理以及所有者的责权利等方面所作的法律规范。

其内容重要涉及：资本金的拟定方法；法定资本金；资本金的分类；资本金的筹集；资本金的管

理；资本公积金等。

资本的存在是商品经济发展的必然结果，是现代公司制度或公司制度的基石，是市场经济的基本

要素，具有存在的必然性。

5.简述资金成本的作用。

1、资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

在其他条件相同时，公司筹资应选择资本成本最低的方式。

2、平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

3、资本成本是评价投资项目可行性的重要标准

资本成本通常用相对数表达，它是公司对投入资本所规定的报酬率（或收益率），即最低必要

报酬率

6.筹资风险有哪些？如何进行筹资风险的管理？

钞票性筹资风险

钞票性筹资风险指由于钞票短缺、钞票流入的期间结构与债务的期限结构不相匹配而形

成的一种支付风险。钞票性筹资风险对公司未来的筹资影响并不大。同时由于会计解决上受

权责发生制的影响，即使公司当期投入大于支出也并不等于公司就有钞票流入，即它与公司

收支是否盈余没有直接的关系。钞票性筹资风险产生的根源在于公司理财不妥，使钞票预算

安排不妥或执行不力导致支付危机。此外，在资本结构安排不合理、债务期限结构搭配不好

时也会引发公司在某一时点的偿债高峰风险。

收支性筹资风险

收支性筹资风险指公司在收不抵支的情况下出现的到期无力偿还债务本息的风险。收支性筹

资风险是一种整体风险，它会对公司债务的偿还产生不利影响。从这一风险产生的因素看，

一旦这种风险产生即意味着公司经营的失败，或者正处在资不抵债的破产状态。因此，它不

仅是一种理财不妥导致的支付风险，更重要是由于公司经营不妥导致的净产量总量减少所

致。出现收支性筹资风险不仅将使债权人的权益受到威胁，并且将使公司所有者面临更大的

风险和压力。因此它又是一种终极风险，其风险的进一步延伸会导致公司破产。

1.强化筹资的可行性研究

2.对于大额筹资要注意分散风险

3.灵活地采用多种筹资方式

4.建立筹资风险的保障制度

(1)分析公司赚钱能力及其稳定性

(2)分析公司偿债能力及其可靠性

（3）分析公司资本结构及其稳健性

（4）分析公司资金分布及其合理性

（5）分析公司成长能力及其连续性

7.契约型合资结构与合作制结构的重要区别是什么？

♦1、投资者合作目的不同

♦2、投资者不是共同从事一项商业活动，

每一投资者都有权独立做出其相应投资

比例的项目投资、原材料供应、产品处

置等重大决策。是合作生产产品还是生

产“收入”是与其他投资结构主要区分。

♦3、责任不同

8.投资者通过项目公司安排融资结构有哪些特点？

I

（二）项目公司融资模式特点

投资者通过项目公司安排融资结构有以下特点：

1、项目公司统一负责项目建设、生产、市场，并可整体作为

融资的抵押和信用保证，在融资结构上较易为贷款银行接

受，法律结构相对简单；

2、项目投资者不直接安排融资，较易实现有限追索和非公司

负债型融资的目标要求；

3、通过项目公司安排共同融资既避免了投资者之间在融资上

的相互竞争，又可利用大股东的资信优势获得优惠的贷款条

件；

4、在税务钟安排和债